[Form 4] Armada Hoffler Properties, Inc. Insider Trading Activity
UBS AG London Branch is offering Contingent Income Auto-Callable Securities linked to the common stock of Spotify Technology S.A. (SPOT).
- Tenor: Approximately 24 months (expected maturity 15 Jul 2027).
- Coupon: $30.75 per $1,000 note (12.30% p.a.) payable on each quarterly determination date only if SPOT closes 鈮� 50% of the initial price (the 鈥渄ownside threshold鈥�). Missed coupons may be recovered later via the 鈥渕emory鈥� feature.
- Early Call: If SPOT closes 鈮� 100% of the initial price on any determination date (other than final), the note is automatically redeemed for par plus the applicable coupon(s).
- Principal Repayment: 鈥� If not called and SPOT final price 鈮� 50% of initial, investor receives par plus final (and any unpaid) coupons. 鈥� If SPOT final price < 50% of initial, investor receives physical settlement of SPOT shares equal to the exchange ratio (par 梅 initial price), worth substantially less than par and potentially zero.
- Issue price: $1,000; estimated initial value $935.50鈥�$965.50 (reflects fees and hedging costs).
- Fees: 2.00% total (1.50% sales commission, 0.50% structuring fee). Proceeds to issuer 98% of par.
- Secondary market: Not exchange-listed; UBS Securities LLC may provide limited liquidity but is not obligated to do so.
- Credit risk: Unsecured, unsubordinated obligations of UBS AG; all payments subject to UBS creditworthiness.
Investor profile: Suitable only for investors who can tolerate equity-like downside, limited upside, issuer credit risk and potential illiquidity, and who seek high contingent income with possible early redemption.
UBS AG London Branch offre Titoli Auto-Richiamabili a Reddito Contingente collegati alle azioni ordinarie di Spotify Technology S.A. (SPOT).
- Durata: Circa 24 mesi (scadenza prevista il 15 luglio 2027).
- Coupon: $30,75 per ogni nota da $1.000 (12,30% annuo) pagabile in ciascuna data di determinazione trimestrale solo se SPOT chiude 鈮� 50% del prezzo iniziale (la 鈥渟oglia di ribasso鈥�). I coupon non pagati possono essere recuperati successivamente grazie alla funzione 鈥渕emory鈥�.
- Richiamo Anticipato: Se SPOT chiude 鈮� 100% del prezzo iniziale in una qualsiasi data di determinazione (esclusa l鈥檜ltima), la nota viene automaticamente rimborsata a valore nominale pi霉 i coupon dovuti.
- Rimborso del Capitale: 鈥� Se non richiamata e il prezzo finale di SPOT 猫 鈮� 50% del prezzo iniziale, l鈥檌nvestitore riceve il valore nominale pi霉 il coupon finale (e eventuali coupon non pagati). 鈥� Se il prezzo finale di SPOT 猫 < 50% del prezzo iniziale, l鈥檌nvestitore riceve la liquidazione fisica di azioni SPOT pari al rapporto di scambio (valore nominale 梅 prezzo iniziale), valore significativamente inferiore al nominale e potenzialmente nullo.
- Prezzo di emissione: $1.000; valore iniziale stimato tra $935,50 e $965,50 (comprensivo di commissioni e costi di copertura).
- Commissioni: 2,00% totali (1,50% commissione di vendita, 0,50% commissione di strutturazione). Proventi per l鈥檈mittente pari al 98% del nominale.
- Mercato secondario: Non quotato in borsa; UBS Securities LLC pu貌 offrire liquidit脿 limitata ma non 猫 obbligata a farlo.
- Rischio di credito: Obbligazioni non garantite e non subordinate di UBS AG; tutti i pagamenti dipendono dalla solvibilit脿 di UBS.
Profilo dell鈥檌nvestitore: Adatto solo a investitori in grado di tollerare un ribasso simile a quello azionario, un potenziale limitato di guadagno, rischio di credito dell鈥檈mittente e possibile illiquidit脿, e che cercano un reddito contingente elevato con possibile rimborso anticipato.
UBS AG London Branch ofrece Valores Auto-Rescatables con Ingreso Contingente vinculados a las acciones comunes de Spotify Technology S.A. (SPOT).
- Plazo: Aproximadamente 24 meses (vencimiento esperado 15 de julio de 2027).
- 颁耻辫贸苍: $30.75 por cada nota de $1,000 (12.30% anual) pagadero en cada fecha de determinaci贸n trimestral solo si SPOT cierra 鈮� 50% del precio inicial (el 鈥渦mbral a la baja鈥�). Los cupones no pagados pueden recuperarse posteriormente mediante la funci贸n 鈥渕emoria鈥�.
- Llamado anticipado: Si SPOT cierra 鈮� 100% del precio inicial en cualquier fecha de determinaci贸n (excepto la final), la nota se redime autom谩ticamente al valor nominal m谩s los cupones correspondientes.
- Reembolso del principal: 鈥� Si no se llama y el precio final de SPOT 鈮� 50% del inicial, el inversor recibe el valor nominal m谩s el cup贸n final (y cualquier cup贸n no pagado). 鈥� Si el precio final de SPOT < 50% del inicial, el inversor recibe liquidaci贸n f铆sica de acciones SPOT igual a la tasa de intercambio (valor nominal 梅 precio inicial), con un valor sustancialmente inferior al nominal y potencialmente cero.
- Precio de emisi贸n: $1,000; valor inicial estimado entre $935.50 y $965.50 (incluye comisiones y costos de cobertura).
- Comisiones: 2.00% total (1.50% comisi贸n de venta, 0.50% comisi贸n de estructuraci贸n). Ingresos para el emisor equivalentes al 98% del nominal.
- Mercado secundario: No cotizado en bolsa; UBS Securities LLC puede proporcionar liquidez limitada pero no est谩 obligado a hacerlo.
- Riesgo crediticio: Obligaciones no garantizadas y no subordinadas de UBS AG; todos los pagos sujetos a la solvencia de UBS.
Perfil del inversor: Adecuado solo para inversores que puedan tolerar una ca铆da similar a la de las acciones, un potencial limitado de ganancias, riesgo crediticio del emisor y posible iliquidez, y que busquen altos ingresos contingentes con posible rescate anticipado.
UBS AG 霟半崢 歆�鞝�鞚赌 Spotify Technology S.A. (SPOT)鞚� 氤错喌欤检檧 鞐瓣硠霅� 臁瓣贝攵� 靾橃澋 鞛愲彊 靸來櫂 歃濌秾鞚� 鞝滉车頃╇媹雼�.
- 毵岅赴: 鞎� 24臧滌洈 (鞓堨儊 毵岅赴鞚� 2027雲� 7鞗� 15鞚�).
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- 氚滍枆 臧�瓴�: $1,000; 齑堦赴 鞓堨儊 臧�旃橂姅 $935.50~$965.50 (靾橃垬耄� 氚� 項れ 牍勳毄 韽暔).
- 靾橃垬耄�: 齑� 2.00% (韺愲Г 靾橃垬耄� 1.50%, 甑“頇� 靾橃垬耄� 0.50%). 氚滍枆鞛愳棎瓴� 霃岇晞臧�電� 旮堨暋鞚赌 鞎‰┐臧�鞚� 98%鞛呺媹雼�.
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UBS AG London Branch propose des titres 脿 revenu conditionnel auto-remboursables li茅s aux actions ordinaires de Spotify Technology S.A. (SPOT).
- 顿耻谤茅别: Environ 24 mois (茅ch茅ance pr茅vue le 15 juillet 2027).
- Coupon: 30,75 $ par obligation de 1 000 $ (12,30 % par an) payable 脿 chaque date de d茅termination trimestrielle uniquement si SPOT cl么ture 鈮� 50 % du prix initial (le 芦 seuil de baisse 禄). Les coupons manqu茅s peuvent 锚tre r茅cup茅r茅s ult茅rieurement gr芒ce 脿 la fonction 芦 m茅moire 禄.
- Rappel anticip茅: Si SPOT cl么ture 鈮� 100 % du prix initial 脿 une date de d茅termination (autre que finale), l鈥檕bligation est automatiquement rembours茅e au pair plus les coupons applicables.
- Remboursement du principal: 鈥� Si non rappel茅e et que le prix final de SPOT est 鈮� 50 % du prix initial, l鈥檌nvestisseur re莽oit le pair plus le coupon final (et tout coupon impay茅). 鈥� Si le prix final de SPOT est < 50 % du prix initial, l鈥檌nvestisseur re莽oit un r猫glement physique d鈥檃ctions SPOT 茅gal au ratio d鈥櫭ヽhange (pair 梅 prix initial), dont la valeur est sensiblement inf茅rieure au pair et potentiellement nulle.
- Prix d鈥櫭﹎ission: 1 000 $; valeur initiale estim茅e entre 935,50 $ et 965,50 $ (incluant frais et co没ts de couverture).
- Frais: 2,00 % au total (1,50 % de commission de vente, 0,50 % de frais de structuration). Produit pour l鈥櫭﹎etteur : 98 % du pair.
- March茅 secondaire: Non cot茅 en bourse ; UBS Securities LLC peut fournir une liquidit茅 limit茅e mais n鈥檡 est pas oblig茅e.
- Risque de cr茅dit: Obligations non s茅curis茅es et non subordonn茅es de UBS AG ; tous les paiements sont soumis 脿 la solvabilit茅 d鈥橴BS.
Profil investisseur: Convient uniquement aux investisseurs pouvant tol茅rer un risque de baisse similaire 脿 celui des actions, un potentiel de gain limit茅, un risque de cr茅dit 茅metteur et une possible illiquidit茅, et recherchant un revenu conditionnel 茅lev茅 avec un 茅ventuel remboursement anticip茅.
UBS AG London Branch bietet bedingte Einkommens-Auto-K眉ndbare Wertpapiere, die an die Stammaktien von Spotify Technology S.A. (SPOT) gekoppelt sind.
- Laufzeit: Ca. 24 Monate (voraussichtliches F盲lligkeitsdatum 15. Juli 2027).
- Kupon: $30,75 pro $1.000 Note (12,30% p.a.) zahlbar an jedem quartalsweisen Feststellungstag nur wenn SPOT 鈮� 50% des Anfangspreises schlie脽t (die 鈥濧bw盲rtsgrenze鈥�). Verpasste Kupons k枚nnen sp盲ter 眉ber die 鈥濵emory鈥�-Funktion nachgeholt werden.
- Vorzeitige R眉ckzahlung: Schlie脽t SPOT an einem Feststellungstag (au脽er dem letzten) 鈮� 100% des Anfangspreises, wird die Note automatisch zum Nennwert plus f盲lligen Kupons zur眉ckgezahlt.
- 碍补辫颈迟补濒谤眉肠办锄补丑濒耻苍驳: 鈥� Wird nicht zur眉ckgerufen und der Endpreis von SPOT 鈮� 50% des Anfangspreises, erh盲lt der Anleger Nennwert plus finalen (und ausstehenden) Kupon. 鈥� Liegt der Endpreis von SPOT < 50% des Anfangspreises, erh盲lt der Anleger eine physische Lieferung von SPOT-Aktien entsprechend dem 罢补耻蝉肠丑惫别谤丑盲濒迟苍颈蝉 (Nennwert 梅 Anfangspreis), die deutlich weniger als den Nennwert wert sind und potenziell wertlos sein k枚nnen.
- Emissionspreis: $1.000; gesch盲tzter Anfangswert $935,50鈥�$965,50 (inkl. Geb眉hren und Absicherungskosten).
- 骋别产眉丑谤别苍: Insgesamt 2,00% (1,50% Vertriebsprovision, 0,50% Strukturierungsgeb眉hr). Erl枚se f眉r den Emittenten 98% des Nennwerts.
- Zweitmarkt: Nicht b枚rsennotiert; UBS Securities LLC kann begrenzte Liquidit盲t bieten, ist dazu aber nicht verpflichtet.
- Kreditrisiko: Unbesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten von UBS AG; alle Zahlungen unterliegen der Kreditw眉rdigkeit von UBS.
Investorprofil: Geeignet nur f眉r Anleger, die ein aktien盲hnliches Abw盲rtsrisiko, begrenztes Aufw盲rtspotenzial, Emittenten-Kreditrisiko und m枚gliche Illiquidit盲t tolerieren k枚nnen und ein hohes bedingtes Einkommen mit m枚glicher vorzeitiger R眉ckzahlung suchen.
- None.
- None.
Insights
TL;DR 鈥� High coupon, no principal protection, 50% barrier; credit & liquidity risks remain.
The note offers an attractive 12.3% annual contingent coupon and a wide 50% downside threshold, but investors forego any participation above par and face full equity risk below the barrier. Early-call mechanics cap returns and shorten duration. Estimated fair value (~$935-$966) highlights a 3.4-6.5% embedded cost at issuance. Credit exposure to UBS and the absence of listing further heighten risk. Overall, risk-adjusted reward appears balanced to slightly unfavorable for most investors.
TL;DR 鈥� Significant tail risk; memory coupon mitigates income gaps but not capital loss.
The structure鈥檚 physical settlement below the 50% barrier can translate into losses mirroring SPOT鈥檚 decline, with no protection if UBS enters resolution. FINMA bail-in powers could write off the notes ahead of senior deposits. Liquidity risk is acute: non-listed notes typically price at wide bid-ask spreads, and dealer support wanes after the initial premium amortises. Investors must be comfortable with a worst-case 100% loss and uncertain exit pricing.
UBS AG London Branch offre Titoli Auto-Richiamabili a Reddito Contingente collegati alle azioni ordinarie di Spotify Technology S.A. (SPOT).
- Durata: Circa 24 mesi (scadenza prevista il 15 luglio 2027).
- Coupon: $30,75 per ogni nota da $1.000 (12,30% annuo) pagabile in ciascuna data di determinazione trimestrale solo se SPOT chiude 鈮� 50% del prezzo iniziale (la 鈥渟oglia di ribasso鈥�). I coupon non pagati possono essere recuperati successivamente grazie alla funzione 鈥渕emory鈥�.
- Richiamo Anticipato: Se SPOT chiude 鈮� 100% del prezzo iniziale in una qualsiasi data di determinazione (esclusa l鈥檜ltima), la nota viene automaticamente rimborsata a valore nominale pi霉 i coupon dovuti.
- Rimborso del Capitale: 鈥� Se non richiamata e il prezzo finale di SPOT 猫 鈮� 50% del prezzo iniziale, l鈥檌nvestitore riceve il valore nominale pi霉 il coupon finale (e eventuali coupon non pagati). 鈥� Se il prezzo finale di SPOT 猫 < 50% del prezzo iniziale, l鈥檌nvestitore riceve la liquidazione fisica di azioni SPOT pari al rapporto di scambio (valore nominale 梅 prezzo iniziale), valore significativamente inferiore al nominale e potenzialmente nullo.
- Prezzo di emissione: $1.000; valore iniziale stimato tra $935,50 e $965,50 (comprensivo di commissioni e costi di copertura).
- Commissioni: 2,00% totali (1,50% commissione di vendita, 0,50% commissione di strutturazione). Proventi per l鈥檈mittente pari al 98% del nominale.
- Mercato secondario: Non quotato in borsa; UBS Securities LLC pu貌 offrire liquidit脿 limitata ma non 猫 obbligata a farlo.
- Rischio di credito: Obbligazioni non garantite e non subordinate di UBS AG; tutti i pagamenti dipendono dalla solvibilit脿 di UBS.
Profilo dell鈥檌nvestitore: Adatto solo a investitori in grado di tollerare un ribasso simile a quello azionario, un potenziale limitato di guadagno, rischio di credito dell鈥檈mittente e possibile illiquidit脿, e che cercano un reddito contingente elevato con possibile rimborso anticipato.
UBS AG London Branch ofrece Valores Auto-Rescatables con Ingreso Contingente vinculados a las acciones comunes de Spotify Technology S.A. (SPOT).
- Plazo: Aproximadamente 24 meses (vencimiento esperado 15 de julio de 2027).
- 颁耻辫贸苍: $30.75 por cada nota de $1,000 (12.30% anual) pagadero en cada fecha de determinaci贸n trimestral solo si SPOT cierra 鈮� 50% del precio inicial (el 鈥渦mbral a la baja鈥�). Los cupones no pagados pueden recuperarse posteriormente mediante la funci贸n 鈥渕emoria鈥�.
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- Reembolso del principal: 鈥� Si no se llama y el precio final de SPOT 鈮� 50% del inicial, el inversor recibe el valor nominal m谩s el cup贸n final (y cualquier cup贸n no pagado). 鈥� Si el precio final de SPOT < 50% del inicial, el inversor recibe liquidaci贸n f铆sica de acciones SPOT igual a la tasa de intercambio (valor nominal 梅 precio inicial), con un valor sustancialmente inferior al nominal y potencialmente cero.
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- Mercado secundario: No cotizado en bolsa; UBS Securities LLC puede proporcionar liquidez limitada pero no est谩 obligado a hacerlo.
- Riesgo crediticio: Obligaciones no garantizadas y no subordinadas de UBS AG; todos los pagos sujetos a la solvencia de UBS.
Perfil del inversor: Adecuado solo para inversores que puedan tolerar una ca铆da similar a la de las acciones, un potencial limitado de ganancias, riesgo crediticio del emisor y posible iliquidez, y que busquen altos ingresos contingentes con posible rescate anticipado.
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UBS AG London Branch propose des titres 脿 revenu conditionnel auto-remboursables li茅s aux actions ordinaires de Spotify Technology S.A. (SPOT).
- 顿耻谤茅别: Environ 24 mois (茅ch茅ance pr茅vue le 15 juillet 2027).
- Coupon: 30,75 $ par obligation de 1 000 $ (12,30 % par an) payable 脿 chaque date de d茅termination trimestrielle uniquement si SPOT cl么ture 鈮� 50 % du prix initial (le 芦 seuil de baisse 禄). Les coupons manqu茅s peuvent 锚tre r茅cup茅r茅s ult茅rieurement gr芒ce 脿 la fonction 芦 m茅moire 禄.
- Rappel anticip茅: Si SPOT cl么ture 鈮� 100 % du prix initial 脿 une date de d茅termination (autre que finale), l鈥檕bligation est automatiquement rembours茅e au pair plus les coupons applicables.
- Remboursement du principal: 鈥� Si non rappel茅e et que le prix final de SPOT est 鈮� 50 % du prix initial, l鈥檌nvestisseur re莽oit le pair plus le coupon final (et tout coupon impay茅). 鈥� Si le prix final de SPOT est < 50 % du prix initial, l鈥檌nvestisseur re莽oit un r猫glement physique d鈥檃ctions SPOT 茅gal au ratio d鈥櫭ヽhange (pair 梅 prix initial), dont la valeur est sensiblement inf茅rieure au pair et potentiellement nulle.
- Prix d鈥櫭﹎ission: 1 000 $; valeur initiale estim茅e entre 935,50 $ et 965,50 $ (incluant frais et co没ts de couverture).
- Frais: 2,00 % au total (1,50 % de commission de vente, 0,50 % de frais de structuration). Produit pour l鈥櫭﹎etteur : 98 % du pair.
- March茅 secondaire: Non cot茅 en bourse ; UBS Securities LLC peut fournir une liquidit茅 limit茅e mais n鈥檡 est pas oblig茅e.
- Risque de cr茅dit: Obligations non s茅curis茅es et non subordonn茅es de UBS AG ; tous les paiements sont soumis 脿 la solvabilit茅 d鈥橴BS.
Profil investisseur: Convient uniquement aux investisseurs pouvant tol茅rer un risque de baisse similaire 脿 celui des actions, un potentiel de gain limit茅, un risque de cr茅dit 茅metteur et une possible illiquidit茅, et recherchant un revenu conditionnel 茅lev茅 avec un 茅ventuel remboursement anticip茅.
UBS AG London Branch bietet bedingte Einkommens-Auto-K眉ndbare Wertpapiere, die an die Stammaktien von Spotify Technology S.A. (SPOT) gekoppelt sind.
- Laufzeit: Ca. 24 Monate (voraussichtliches F盲lligkeitsdatum 15. Juli 2027).
- Kupon: $30,75 pro $1.000 Note (12,30% p.a.) zahlbar an jedem quartalsweisen Feststellungstag nur wenn SPOT 鈮� 50% des Anfangspreises schlie脽t (die 鈥濧bw盲rtsgrenze鈥�). Verpasste Kupons k枚nnen sp盲ter 眉ber die 鈥濵emory鈥�-Funktion nachgeholt werden.
- Vorzeitige R眉ckzahlung: Schlie脽t SPOT an einem Feststellungstag (au脽er dem letzten) 鈮� 100% des Anfangspreises, wird die Note automatisch zum Nennwert plus f盲lligen Kupons zur眉ckgezahlt.
- 碍补辫颈迟补濒谤眉肠办锄补丑濒耻苍驳: 鈥� Wird nicht zur眉ckgerufen und der Endpreis von SPOT 鈮� 50% des Anfangspreises, erh盲lt der Anleger Nennwert plus finalen (und ausstehenden) Kupon. 鈥� Liegt der Endpreis von SPOT < 50% des Anfangspreises, erh盲lt der Anleger eine physische Lieferung von SPOT-Aktien entsprechend dem 罢补耻蝉肠丑惫别谤丑盲濒迟苍颈蝉 (Nennwert 梅 Anfangspreis), die deutlich weniger als den Nennwert wert sind und potenziell wertlos sein k枚nnen.
- Emissionspreis: $1.000; gesch盲tzter Anfangswert $935,50鈥�$965,50 (inkl. Geb眉hren und Absicherungskosten).
- 骋别产眉丑谤别苍: Insgesamt 2,00% (1,50% Vertriebsprovision, 0,50% Strukturierungsgeb眉hr). Erl枚se f眉r den Emittenten 98% des Nennwerts.
- Zweitmarkt: Nicht b枚rsennotiert; UBS Securities LLC kann begrenzte Liquidit盲t bieten, ist dazu aber nicht verpflichtet.
- Kreditrisiko: Unbesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten von UBS AG; alle Zahlungen unterliegen der Kreditw眉rdigkeit von UBS.
Investorprofil: Geeignet nur f眉r Anleger, die ein aktien盲hnliches Abw盲rtsrisiko, begrenztes Aufw盲rtspotenzial, Emittenten-Kreditrisiko und m枚gliche Illiquidit盲t tolerieren k枚nnen und ein hohes bedingtes Einkommen mit m枚glicher vorzeitiger R眉ckzahlung suchen.
