[Form 4] Air Products & Chemicals, Inc. Insider Trading Activity
JPMorgan Chase Financial Company LLC is issuing $89,000 of Step-Up Auto Callable Notes linked to the proprietary J.P. Morgan Dynamic BlendSM Index (ticker: JPUSDYBL). The notes priced on 30 Jun 2025, settle 3 Jul 2025, and mature 6 Jul 2028 unless called earlier.
Economic terms
- Denomination: $1,000; CUSIP 48136EPU3.
- Automatic call if the Index closes at or above the Call Value on a review date: 100.5% of initial on 30 Jun 2026 (10% premium) or 101% on 30 Jun 2027 (20% premium).
- If not called, maturity payment equals principal plus 100% of any positive Index return; downside is floored at par.
- No periodic coupons; investors forgo interim income.
- Price to public = $1,000; estimated value = $957.40 (reflecting dealer fees and hedging costs).
Underlying index 鈥� a rules-based strategy that reallocates daily between an S&P 500 futures index and 2-year U.S. Treasury futures to target 3% volatility, less a 0.95% annual index deduction. Low volatility targeting means the strategy may hold large bond exposure, potentially muting equity upside.
Risk & structural considerations
- The notes are unsecured obligations of JPMorgan Financial and are fully and unconditionally guaranteed by JPMorgan Chase & Co.; repayment depends on their creditworthiness.
- No listing is planned; secondary liquidity will rely on dealer bids that are expected to be below the issue price.
- Tax counsel expects contingent payment debt instrument treatment, requiring holders to accrue OID at a 5.22% comparable yield.
The product targets investors comfortable with a potential three-year hold, willing to exchange liquidity and interest income for principal protection, limited call premiums, and uncapped participation in any index appreciation at maturity.
JPMorgan Chase Financial Company LLC emette Note Step-Up Auto Callable per un valore di 89.000$ collegate all'indice proprietario J.P. Morgan Dynamic BlendSM Index (ticker: JPUSDYBL). Le note sono state prezzate il 30 giugno 2025, con regolamento il 3 luglio 2025 e scadenza il 6 luglio 2028, salvo richiamo anticipato.
Termini economici
- Taglio minimo: 1.000$; CUSIP 48136EPU3.
- Richiamo automatico se l'indice chiude pari o superiore al valore di richiamo in una data di revisione: 100,5% del valore iniziale il 30 giugno 2026 (premio del 10%) o 101% il 30 giugno 2027 (premio del 20%).
- Se non richiamate, il pagamento a scadenza corrisponde al capitale pi霉 il 100% di qualsiasi rendimento positivo dell'indice; il ribasso 猫 limitato al valore nominale.
- Non sono previsti cedole periodiche; gli investitori rinunciano al reddito intermedio.
- Prezzo al pubblico = 1.000$; valore stimato = 957,40$ (inclusi costi di dealer e copertura).
Indice sottostante 鈥� strategia basata su regole che rialloca quotidianamente tra un indice futures S&P 500 e futures su titoli di Stato USA a 2 anni per mirare a una volatilit脿 del 3%, al netto di una deduzione annua dello 0,95%. Il target di bassa volatilit脿 implica che la strategia possa detenere una significativa esposizione obbligazionaria, attenuando potenzialmente l'apprezzamento azionario.
Considerazioni di rischio e struttura
- Le note sono obbligazioni non garantite di JPMorgan Financial e sono garantite in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co.; il rimborso dipende dalla loro solidit脿 creditizia.
- Non 猫 prevista quotazione; la liquidit脿 secondaria dipender脿 dalle offerte dei dealer, che presumibilmente saranno inferiori al prezzo di emissione.
- Il consulente fiscale prevede che si tratti di uno strumento di debito con pagamento condizionato, richiedendo ai detentori di imputare OID a un rendimento comparabile del 5,22%.
Il prodotto 猫 rivolto a investitori disposti a mantenere l'investimento per circa tre anni, scambiando liquidit脿 e reddito da interessi con protezione del capitale, premi di richiamo limitati e partecipazione illimitata all'apprezzamento dell'indice a scadenza.
JPMorgan Chase Financial Company LLC est谩 emitiendo Notas Step-Up Auto Callable por 89,000$ vinculadas al 铆ndice propietario J.P. Morgan Dynamic BlendSM Index (s铆mbolo: JPUSDYBL). Las notas se valoraron el 30 de junio de 2025, se liquidan el 3 de julio de 2025 y vencen el 6 de julio de 2028, salvo que se ejerza un llamado anticipado.
T茅rminos econ贸micos
- Denominaci贸n: 1,000$; CUSIP 48136EPU3.
- Llamado autom谩tico si el 铆ndice cierra en o por encima del valor de llamado en una fecha de revisi贸n: 100.5% del valor inicial el 30 de junio de 2026 (prima del 10%) o 101% el 30 de junio de 2027 (prima del 20%).
- Si no se llama, el pago al vencimiento ser谩 el principal m谩s el 100% de cualquier rendimiento positivo del 铆ndice; la p茅rdida est谩 limitada al valor nominal.
- No hay cupones peri贸dicos; los inversores renuncian a ingresos intermedios.
- Precio al p煤blico = 1,000$; valor estimado = 957.40$ (incluye costos de dealer y cobertura).
脥ndice subyacente 鈥� estrategia basada en reglas que reasigna diariamente entre un 铆ndice de futuros S&P 500 y futuros de bonos del Tesoro de EE.UU. a 2 a帽os para apuntar a una volatilidad del 3%, menos una deducci贸n anual del 铆ndice del 0.95%. El objetivo de baja volatilidad implica que la estrategia puede mantener una gran exposici贸n a bonos, atenuando potencialmente la subida de las acciones.
Consideraciones de riesgo y estructura
- Las notas son obligaciones no garantizadas de JPMorgan Financial y est谩n garantizadas total e incondicionalmente por JPMorgan Chase & Co.; el reembolso depende de su solvencia crediticia.
- No se planea listado; la liquidez secundaria depender谩 de las ofertas de los dealers, que se espera est茅n por debajo del precio de emisi贸n.
- El asesor fiscal espera que se trate como un instrumento de deuda con pago contingente, requiriendo que los tenedores reconozcan OID a un rendimiento comparable del 5.22%.
El producto est谩 dirigido a inversores c贸modos con una posible tenencia de tres a帽os, dispuestos a cambiar liquidez e ingresos por intereses por protecci贸n del principal, primas de llamado limitadas y participaci贸n ilimitada en cualquier apreciaci贸n del 铆ndice al vencimiento.
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JPMorgan Chase Financial Company LLC 茅met des Notes Step-Up Auto Callable d'un montant de 89 000 $ li茅es 脿 l'indice propri茅taire J.P. Morgan Dynamic BlendSM Index (symbole : JPUSDYBL). Les notes ont 茅t茅 cot茅es le 30 juin 2025, r茅gl茅es le 3 juillet 2025 et arriveront 脿 茅ch茅ance le 6 juillet 2028, sauf rappel anticip茅.
Conditions 茅conomiques
- Valeur nominale : 1 000 $ ; CUSIP 48136EPU3.
- Rappel automatique si l'indice cl么ture 脿 ou au-dessus de la valeur de rappel 脿 une date de revue : 100,5 % de la valeur initiale le 30 juin 2026 (prime de 10 %) ou 101 % le 30 juin 2027 (prime de 20 %).
- Si non rappel茅es, le paiement 脿 l'茅ch茅ance correspond au principal plus 100 % de tout rendement positif de l'indice ; la perte est limit茅e au pair.
- Pas de coupons p茅riodiques ; les investisseurs renoncent aux revenus interm茅diaires.
- Prix public = 1 000 $ ; valeur estim茅e = 957,40 $ (tenant compte des frais de courtage et des co没ts de couverture).
Indice sous-jacent 鈥� une strat茅gie bas茅e sur des r猫gles qui r茅alloue quotidiennement entre un indice 脿 terme S&P 500 et des contrats 脿 terme sur bons du Tr茅sor am茅ricain 脿 2 ans, visant une volatilit茅 de 3 %, moins une d茅duction annuelle de 0,95 %. L'objectif de faible volatilit茅 signifie que la strat茅gie peut d茅tenir une forte exposition obligataire, ce qui peut att茅nuer le potentiel haussier des actions.
Consid茅rations sur les risques et la structure
- Les notes sont des obligations non garanties de JPMorgan Financial et sont enti猫rement et inconditionnellement garanties par JPMorgan Chase & Co. ; le remboursement d茅pend de leur solvabilit茅.
- Aucune cotation n鈥檈st pr茅vue ; la liquidit茅 secondaire d茅pendra des offres des courtiers, qui devraient 锚tre inf茅rieures au prix d鈥櫭﹎ission.
- Le conseiller fiscal s鈥檃ttend 脿 un traitement en tant qu鈥檌nstrument de dette 脿 paiement conditionnel, obligeant les d茅tenteurs 脿 comptabiliser un OID 脿 un rendement comparable de 5,22 %.
Le produit cible les investisseurs pr锚ts 脿 conserver leur placement pendant environ trois ans, acceptant de renoncer 脿 la liquidit茅 et aux revenus d鈥檌nt茅r锚ts en 茅change d鈥檜ne protection du capital, de primes de rappel limit茅es et d鈥檜ne participation illimit茅e 脿 toute appr茅ciation de l鈥檌ndice 脿 l鈥櫭ヽh茅ance.
JPMorgan Chase Financial Company LLC gibt Step-Up Auto Callable Notes im Wert von 89.000$ aus, die mit dem propriet盲ren J.P. Morgan Dynamic BlendSM Index (Ticker: JPUSDYBL) verbunden sind. Die Notes wurden am 30. Juni 2025 bepreist, am 3. Juli 2025 abgerechnet und laufen am 6. Juli 2028 aus, sofern sie nicht vorher zur眉ckgerufen werden.
Wirtschaftliche Bedingungen
- Nennwert: 1.000$; CUSIP 48136EPU3.
- Automatischer R眉ckruf, wenn der Index an einem 脺berpr眉fungstag auf oder 眉ber dem R眉ckrufwert schlie脽t: 100,5% des Anfangswerts am 30. Juni 2026 (10% Pr盲mie) oder 101% am 30. Juni 2027 (20% Pr盲mie).
- Wenn nicht zur眉ckgerufen, entspricht die R眉ckzahlung bei F盲lligkeit dem Kapital plus 100% einer positiven Indexrendite; Verluste sind auf den Nennwert begrenzt.
- Keine periodischen Kupons; Anleger verzichten auf Zwischenzahlungen.
- Ausgabepreis = 1.000$; gesch盲tzter Wert = 957,40$ (unter Ber眉cksichtigung von H盲ndlergeb眉hren und Absicherungskosten).
Basisindex 鈥� eine regelbasierte Strategie, die t盲glich zwischen einem S&P 500 Futures Index und 2-j盲hrigen US-Staatsanleihen-Futures umschichtet, um eine Volatilit盲t von 3% anzustreben, abz眉glich eines j盲hrlichen Indexabzugs von 0,95%. Die Zielsetzung niedriger Volatilit盲t bedeutet, dass die Strategie einen hohen Anleihenanteil halten kann, was potenziell die Aktienperformance d盲mpft.
Risiko- und strukturelle 脺berlegungen
- Die Notes sind unbesicherte Verbindlichkeiten von JPMorgan Financial und werden von JPMorgan Chase & Co. vollst盲ndig und bedingungslos garantiert; die R眉ckzahlung h盲ngt von deren Kreditw眉rdigkeit ab.
- Keine B枚rsennotierung geplant; die Sekund盲rliquidit盲t h盲ngt von H盲ndlergeboten ab, die voraussichtlich unter dem Ausgabepreis liegen.
- Steuerberater erwarten eine Behandlung als bedingtes Schuldinstrument, die von Inhabern verlangt, OID mit einer vergleichbaren Rendite von 5,22% anzusetzen.
Das Produkt richtet sich an Anleger, die bereit sind, eine m枚gliche dreij盲hrige Haltedauer einzugehen und daf眉r Liquidit盲t und Zinseinnahmen zugunsten von Kapitalschutz, begrenzten R眉ckrufpr盲mien und unbegrenzter Partizipation an einer Indexsteigerung bei F盲lligkeit in Kauf zu nehmen.
- 100% principal repayment at maturity provides downside protection.
- Automatic call premiums of 10% or 20% generate attractive annualized returns if triggered.
- Uncapped upside participation in Index appreciation for investors who hold to maturity and are not called.
- Estimated value ($957.40) is 4.3% below issue price, indicating embedded costs.
- 0.95% annual fee on the underlying index drags on performance.
- No secondary market listing; liquidity depends on dealer and may be at a significant discount.
- Early call feature caps upside and may force reinvestment risk.
- No interest payments; investors forego income for three years.
Insights
TL;DR 鈥� Neutral: niche principal-protected note with modest call premiums and limited scale.
The $89k issuance offers 100% principal protection and 10%/20% call premiums, appealing to rate-sensitive investors seeking equity-linked upside without downside risk. However, the 0.95% index fee, low 3% volatility target, and estimated value 4.3% below issue price reduce economic efficiency. Liquidity is dealer-driven and early calls cap total return. For JPMorgan, the deal is immaterial; for investors it is a moderately conservative structured product.
TL;DR 鈥� Limited portfolio impact; credit & liquidity risks outweigh modest premiums.
From a portfolio construction standpoint, the note behaves like cash plus an equity call, yet pays no income. Early call risk truncates upside; if not called, gains mirror index appreciation but the low-vol, fee-laden index may lag a simple 60/40 blend. The credit exposure to JPMorgan is low-concern but real. With thin size and no listing, I categorize it as a tactical, not strategic, holding.
JPMorgan Chase Financial Company LLC emette Note Step-Up Auto Callable per un valore di 89.000$ collegate all'indice proprietario J.P. Morgan Dynamic BlendSM Index (ticker: JPUSDYBL). Le note sono state prezzate il 30 giugno 2025, con regolamento il 3 luglio 2025 e scadenza il 6 luglio 2028, salvo richiamo anticipato.
Termini economici
- Taglio minimo: 1.000$; CUSIP 48136EPU3.
- Richiamo automatico se l'indice chiude pari o superiore al valore di richiamo in una data di revisione: 100,5% del valore iniziale il 30 giugno 2026 (premio del 10%) o 101% il 30 giugno 2027 (premio del 20%).
- Se non richiamate, il pagamento a scadenza corrisponde al capitale pi霉 il 100% di qualsiasi rendimento positivo dell'indice; il ribasso 猫 limitato al valore nominale.
- Non sono previsti cedole periodiche; gli investitori rinunciano al reddito intermedio.
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Considerazioni di rischio e struttura
- Le note sono obbligazioni non garantite di JPMorgan Financial e sono garantite in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co.; il rimborso dipende dalla loro solidit脿 creditizia.
- Non 猫 prevista quotazione; la liquidit脿 secondaria dipender脿 dalle offerte dei dealer, che presumibilmente saranno inferiori al prezzo di emissione.
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Il prodotto 猫 rivolto a investitori disposti a mantenere l'investimento per circa tre anni, scambiando liquidit脿 e reddito da interessi con protezione del capitale, premi di richiamo limitati e partecipazione illimitata all'apprezzamento dell'indice a scadenza.
JPMorgan Chase Financial Company LLC est谩 emitiendo Notas Step-Up Auto Callable por 89,000$ vinculadas al 铆ndice propietario J.P. Morgan Dynamic BlendSM Index (s铆mbolo: JPUSDYBL). Las notas se valoraron el 30 de junio de 2025, se liquidan el 3 de julio de 2025 y vencen el 6 de julio de 2028, salvo que se ejerza un llamado anticipado.
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JPMorgan Chase Financial Company LLC 茅met des Notes Step-Up Auto Callable d'un montant de 89 000 $ li茅es 脿 l'indice propri茅taire J.P. Morgan Dynamic BlendSM Index (symbole : JPUSDYBL). Les notes ont 茅t茅 cot茅es le 30 juin 2025, r茅gl茅es le 3 juillet 2025 et arriveront 脿 茅ch茅ance le 6 juillet 2028, sauf rappel anticip茅.
Conditions 茅conomiques
- Valeur nominale : 1 000 $ ; CUSIP 48136EPU3.
- Rappel automatique si l'indice cl么ture 脿 ou au-dessus de la valeur de rappel 脿 une date de revue : 100,5 % de la valeur initiale le 30 juin 2026 (prime de 10 %) ou 101 % le 30 juin 2027 (prime de 20 %).
- Si non rappel茅es, le paiement 脿 l'茅ch茅ance correspond au principal plus 100 % de tout rendement positif de l'indice ; la perte est limit茅e au pair.
- Pas de coupons p茅riodiques ; les investisseurs renoncent aux revenus interm茅diaires.
- Prix public = 1 000 $ ; valeur estim茅e = 957,40 $ (tenant compte des frais de courtage et des co没ts de couverture).
Indice sous-jacent 鈥� une strat茅gie bas茅e sur des r猫gles qui r茅alloue quotidiennement entre un indice 脿 terme S&P 500 et des contrats 脿 terme sur bons du Tr茅sor am茅ricain 脿 2 ans, visant une volatilit茅 de 3 %, moins une d茅duction annuelle de 0,95 %. L'objectif de faible volatilit茅 signifie que la strat茅gie peut d茅tenir une forte exposition obligataire, ce qui peut att茅nuer le potentiel haussier des actions.
Consid茅rations sur les risques et la structure
- Les notes sont des obligations non garanties de JPMorgan Financial et sont enti猫rement et inconditionnellement garanties par JPMorgan Chase & Co. ; le remboursement d茅pend de leur solvabilit茅.
- Aucune cotation n鈥檈st pr茅vue ; la liquidit茅 secondaire d茅pendra des offres des courtiers, qui devraient 锚tre inf茅rieures au prix d鈥櫭﹎ission.
- Le conseiller fiscal s鈥檃ttend 脿 un traitement en tant qu鈥檌nstrument de dette 脿 paiement conditionnel, obligeant les d茅tenteurs 脿 comptabiliser un OID 脿 un rendement comparable de 5,22 %.
Le produit cible les investisseurs pr锚ts 脿 conserver leur placement pendant environ trois ans, acceptant de renoncer 脿 la liquidit茅 et aux revenus d鈥檌nt茅r锚ts en 茅change d鈥檜ne protection du capital, de primes de rappel limit茅es et d鈥檜ne participation illimit茅e 脿 toute appr茅ciation de l鈥檌ndice 脿 l鈥櫭ヽh茅ance.
JPMorgan Chase Financial Company LLC gibt Step-Up Auto Callable Notes im Wert von 89.000$ aus, die mit dem propriet盲ren J.P. Morgan Dynamic BlendSM Index (Ticker: JPUSDYBL) verbunden sind. Die Notes wurden am 30. Juni 2025 bepreist, am 3. Juli 2025 abgerechnet und laufen am 6. Juli 2028 aus, sofern sie nicht vorher zur眉ckgerufen werden.
Wirtschaftliche Bedingungen
- Nennwert: 1.000$; CUSIP 48136EPU3.
- Automatischer R眉ckruf, wenn der Index an einem 脺berpr眉fungstag auf oder 眉ber dem R眉ckrufwert schlie脽t: 100,5% des Anfangswerts am 30. Juni 2026 (10% Pr盲mie) oder 101% am 30. Juni 2027 (20% Pr盲mie).
- Wenn nicht zur眉ckgerufen, entspricht die R眉ckzahlung bei F盲lligkeit dem Kapital plus 100% einer positiven Indexrendite; Verluste sind auf den Nennwert begrenzt.
- Keine periodischen Kupons; Anleger verzichten auf Zwischenzahlungen.
- Ausgabepreis = 1.000$; gesch盲tzter Wert = 957,40$ (unter Ber眉cksichtigung von H盲ndlergeb眉hren und Absicherungskosten).
Basisindex 鈥� eine regelbasierte Strategie, die t盲glich zwischen einem S&P 500 Futures Index und 2-j盲hrigen US-Staatsanleihen-Futures umschichtet, um eine Volatilit盲t von 3% anzustreben, abz眉glich eines j盲hrlichen Indexabzugs von 0,95%. Die Zielsetzung niedriger Volatilit盲t bedeutet, dass die Strategie einen hohen Anleihenanteil halten kann, was potenziell die Aktienperformance d盲mpft.
Risiko- und strukturelle 脺berlegungen
- Die Notes sind unbesicherte Verbindlichkeiten von JPMorgan Financial und werden von JPMorgan Chase & Co. vollst盲ndig und bedingungslos garantiert; die R眉ckzahlung h盲ngt von deren Kreditw眉rdigkeit ab.
- Keine B枚rsennotierung geplant; die Sekund盲rliquidit盲t h盲ngt von H盲ndlergeboten ab, die voraussichtlich unter dem Ausgabepreis liegen.
- Steuerberater erwarten eine Behandlung als bedingtes Schuldinstrument, die von Inhabern verlangt, OID mit einer vergleichbaren Rendite von 5,22% anzusetzen.
Das Produkt richtet sich an Anleger, die bereit sind, eine m枚gliche dreij盲hrige Haltedauer einzugehen und daf眉r Liquidit盲t und Zinseinnahmen zugunsten von Kapitalschutz, begrenzten R眉ckrufpr盲mien und unbegrenzter Partizipation an einer Indexsteigerung bei F盲lligkeit in Kauf zu nehmen.
FAQ
What is the maturity date of JPMorgan鈥檚 Step-Up Auto Callable Notes (CUSIP 48136EPU3)?
When can the notes linked to the J.P. Morgan Dynamic BlendSM Index be called early?
How much will investors receive if the notes are called on the first review date?
What is the estimated value versus the price to public of the notes?
Does the product pay periodic interest?
What is the credit exposure for holders of these notes?
