[Form 4] Avantor, Inc. Insider Trading Activity
EQT Corporation has filed a Form S-4 to register up to $3.87 billion of senior notes issued earlier this year in a private exchange. The filing launches eight, dollar-for-dollar Exchange Offers that allow holders of the unregistered 鈥淩estricted Notes鈥� to swap them for identical series that are now registered under the Securities Act.
- Series offered range from 7.500 % Sr. Notes due 2027 to 6.500 % Sr. Notes due 2048; coupons, maturity schedules, covenants and ranking are unchanged.
- Expiration: 5:00 p.m. New York time on a 2025 date to be set; tenders may be withdrawn any time before expiry and must be made in $2,000 minimums.
- EQT will receive no cash proceeds; Restricted Notes accepted will be cancelled, leaving total debt unchanged.
- The transaction fulfils the April 2 2025 Registration Rights Agreement and prevents up to 1 pp of additional interest that would accrue if registration is delayed past 28 Mar 2026.
- Registered Notes remain senior unsecured obligations, effectively subordinated to secured debt and structurally subordinated to subsidiary liabilities.
No public market exists for either the Restricted or new Registered Notes, and EQT does not plan a listing; holders who do not exchange will retain securities subject to transfer restrictions and a likely thinner market.
EQT Corporation ha depositato un modulo Form S-4 per registrare fino a 3,87 miliardi di dollari di note senior emesse all'inizio di quest'anno in uno scambio privato. La registrazione avvia otto Offerte di Scambio in cui i detentori delle 鈥淣ote Riservate鈥� non registrate possono scambiarle con serie identiche ora registrate ai sensi del Securities Act.
- Le serie offerte vanno da Note Senior 7,500% con scadenza 2027 a Note Senior 6,500% con scadenza 2048; cedole, scadenze, covenant e ranking rimangono invariati.
- Scadenza: ore 17:00, ora di New York, in una data del 2025 da definire; le offerte possono essere ritirate in qualsiasi momento prima della scadenza e devono essere effettuate con un minimo di 2.000 dollari.
- EQT non ricever脿 alcun ricavo in contanti; le Note Riservate accettate saranno cancellate, lasciando il debito totale invariato.
- L鈥檕perazione soddisfa il Registration Rights Agreement del 2 aprile 2025 e previene fino a 1 punto percentuale di interesse aggiuntivo che maturerebbe se la registrazione venisse ritardata oltre il 28 marzo 2026.
- Le Note Registrate rimangono obbligazioni senior non garantite, effettivamente subordinate al debito garantito e strutturalmente subordinate ai debiti delle controllate.
Non esiste un mercato pubblico n茅 per le Note Riservate n茅 per quelle Registrate, e EQT non prevede una quotazione; i detentori che non scambieranno manterranno titoli soggetti a restrizioni di trasferimento e con un mercato probabilmente meno liquido.
EQT Corporation ha presentado un Formulario S-4 para registrar hasta 3,87 mil millones de d贸lares en notas senior emitidas a principios de este a帽o en un intercambio privado. La presentaci贸n inicia ocho Ofertas de Intercambio al valor nominal que permiten a los tenedores de las 鈥淣otas Restringidas鈥� no registradas cambiarlas por series id茅nticas que ahora est谩n registradas bajo la Ley de Valores.
- Las series ofrecidas van desde Notas Senior 7.500% con vencimiento en 2027 hasta Notas Senior 6.500% con vencimiento en 2048; los cupones, calendarios de vencimiento, convenios y clasificaci贸n permanecen sin cambios.
- Vencimiento: 5:00 p.m. hora de Nueva York en una fecha de 2025 por determinar; las ofertas pueden retirarse en cualquier momento antes del vencimiento y deben hacerse en m铆nimos de $2,000.
- EQT no recibir谩 ning煤n ingreso en efectivo; las Notas Restringidas aceptadas ser谩n canceladas, manteniendo la deuda total sin cambios.
- La transacci贸n cumple con el Acuerdo de Derechos de Registro del 2 de abril de 2025 y evita hasta 1 punto porcentual de inter茅s adicional que se acumular铆a si el registro se retrasa m谩s all谩 del 28 de marzo de 2026.
- Las Notas Registradas siguen siendo obligaciones senior no garantizadas, efectivamente subordinadas a la deuda garantizada y estructuralmente subordinadas a las obligaciones de las subsidiarias.
No existe un mercado p煤blico para las Notas Restringidas ni para las nuevas Notas Registradas, y EQT no planea una cotizaci贸n; los tenedores que no intercambien conservar谩n valores sujetos a restricciones de transferencia y probablemente con un mercado m谩s limitado.
EQT Corporation電� 鞓暣 齑� 靷 甑愴櫂鞙茧 氚滍枆霅� 38鞏� 7觳滊 雼煬 靸侂嫻鞚� 靹犾垳鞙� 毂勱秾 霌彪鞚� 鞙勴暣 Form S-4毳� 鞝滌稖頄堨姷雼堧嫟. 鞚措矆 鞝滌稖鞚� 氙鸽摫搿� 鈥橃牅頃� 毂勱秾(Restricted Notes)鈥� 氤挫湢鞛愱皜 歃濌秾氩曥棎 霐半澕 霌彪霅� 霃欖澕頃� 鞁滊Μ歃堧 甑愴櫂頃� 靾� 鞛堧姅 8瓯挫潣 雼煬 雽� 雼煬 甑愴櫂 鞝滌晥(Exchange Offers)鞚� 鞁滌瀾頃╇媹雼�.
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- 毵岆: 2025雲� 欷� 韸轨爼鞚� 雺挫殨 鞁滉皠 鞓ろ泟 5鞁�; 鞝滌晥鞚� 毵岆 鞝� 鞏胳牅霌� 觳犿殞 臧�電ロ晿氅� 斓滌唽 2,000雼煬 雼渼搿� 鞝滌稖頃挫暭 頃╇媹雼�.
- 贰蚕罢电� 順勱笀 靾橃澋鞚� 氚涭 鞎婌溂氅�, 靾橂澖霅� 鞝滍暅 毂勱秾鞚� 旆唽霅橃柎 齑� 攵�毂勲姅 氤�霃� 鞐嗢姷雼堧嫟.
- 鞚措矆 瓯半灅電� 2025雲� 4鞗� 2鞚� 霌彪 甓岆Μ 瓿勳暯鞚� 鞚错枆頃橂┌, 2026雲� 3鞗� 28鞚� 鞚错泟 霌彪 歆�鞐� 鞁� 氚滌儩頃� 斓滊寑 1%韽澑韸胳潣 於旉皜 鞚挫瀽 氚滌儩鞚� 氚╈頃╇媹雼�.
- 霌彪霅� 毂勱秾鞚� 靹犾垳鞙� 氍措嫶氤� 毂勲搿� 雮溂氅�, 雼措炒 攵�毂勳棎 鞁れ鞝侅溂搿� 頃橃渼頃橂┌ 鞛愴殞靷� 攵�毂勳棎 甑“鞝侅溂搿� 頃橃渼頃╇媹雼�.
鞝滍暅 毂勱秾瓿� 鞁犼窚 霌彪 毂勱秾 氇憪 瓿店车 鞁滌灔鞚� 鞐嗢溂氅� 贰蚕罢电� 靸侅灔鞚� 瓿勴殟頃橃 鞎婌姷雼堧嫟; 甑愴櫂頃橃 鞎婋姅 氤挫湢鞛愲姅 鞚挫爠 鞝滍暅瓿� 雿� 鞏囲潃 鞁滌灔鞐� 雲胳稖霅� 歃濌秾鞚� 鞙犾頃橁矊 霅╇媹雼�.
EQT Corporation a d茅pos茅 un formulaire S-4 pour enregistrer jusqu'脿 3,87 milliards de dollars de billets seniors 茅mis plus t么t cette ann茅e dans le cadre d'un 茅change priv茅. Ce d茅p么t lance huit offres d'茅change au pair permettant aux d茅tenteurs des 芦 billets restreints 禄 non enregistr茅s de les 茅changer contre des s茅ries identiques d茅sormais enregistr茅es conform茅ment au Securities Act.
- Les s茅ries propos茅es vont des billets seniors 脿 7,500 % 茅ch茅ance 2027 aux billets seniors 脿 6,500 % 茅ch茅ance 2048 ; les coupons, calendriers d鈥櫭ヽh茅ance, engagements et rang restent inchang茅s.
- Expiration : 17h00 heure de New York 脿 une date fix茅e en 2025 ; les offres peuvent 锚tre retir茅es 脿 tout moment avant l鈥檈xpiration et doivent 锚tre faites par tranches minimales de 2 000 $.
- EQT ne recevra aucun produit en esp猫ces ; les billets restreints accept茅s seront annul茅s, laissant la dette totale inchang茅e.
- Cette op茅ration remplit l鈥�accord sur les droits d鈥檈nregistrement du 2 avril 2025 et 茅vite jusqu鈥櫭� 1 point de pourcentage d鈥檌nt茅r锚ts suppl茅mentaires qui s鈥檃ccumuleraient si l鈥檈nregistrement est retard茅 au-del脿 du 28 mars 2026.
- Les billets enregistr茅s restent des obligations seniors non garanties, subordonn茅es de fait 脿 la dette garantie et structurellement subordonn茅es aux dettes des filiales.
Il n鈥檈xiste pas de march茅 public pour les billets restreints ni pour les nouveaux billets enregistr茅s, et EQT ne pr茅voit pas de les inscrire en bourse ; les d茅tenteurs qui n鈥櫭ヽhangeront pas conserveront des titres soumis 脿 des restrictions de transfert et probablement un march茅 moins liquide.
EQT Corporation hat ein Formular S-4 eingereicht, um bis zu 3,87 Milliarden US-Dollar an Senior Notes zu registrieren, die Anfang dieses Jahres in einem privaten Tausch ausgegeben wurden. Die Einreichung startet acht Tauschangebote im Verh盲ltnis 1:1, die es Inhabern der nicht registrierten 鈥濺estricted Notes鈥� erm枚glichen, diese gegen identische, nun unter dem Securities Act registrierte Serien zu tauschen.
- Die angebotenen Serien reichen von 7,500 % Senior Notes f盲llig 2027 bis 6,500 % Senior Notes f盲llig 2048; Kupons, F盲lligkeiten, Covenants und Rang bleiben unver盲ndert.
- Ablauf: 17:00 Uhr New Yorker Zeit an einem noch festzulegenden Datum im Jahr 2025; Angebote k枚nnen jederzeit vor Ablauf zur眉ckgezogen werden und m眉ssen in Mindestbetr盲gen von 2.000 USD erfolgen.
- EQT erh盲lt keinen Barausgleich; angenommene Restricted Notes werden storniert, wodurch die Gesamtschuld unver盲ndert bleibt.
- Die Transaktion erf眉llt die Registration Rights Vereinbarung vom 2. April 2025 und verhindert bis zu 1 Prozentpunkt zus盲tzliche Zinsen, die anfallen w眉rden, wenn die Registrierung 眉ber den 28. M盲rz 2026 hinaus verz枚gert wird.
- Registrierte Notes bleiben unbesicherte Seniorverbindlichkeiten, die effektiv nachrangig gegen眉ber besichertem Fremdkapital und strukturell nachrangig gegen眉ber Verbindlichkeiten von Tochtergesellschaften sind.
F眉r weder die Restricted noch die neuen Registered Notes existiert ein 枚ffentlicher Markt, und EQT plant keine B枚rsennotierung; Inhaber, die nicht tauschen, behalten Wertpapiere mit 脺bertragungsbeschr盲nkungen und wahrscheinlich einem d眉nneren Markt.
- Eliminates potential penalty interest of up to 1 % that would accrue if registration obligations were not met by March 2026.
- Improves transferability for noteholders by replacing restricted securities with registered notes, potentially enhancing market liquidity.
- No listing or trading market is planned for the Registered Notes; liquidity gains may be limited.
- Exchange does not reduce leverage; notes remain senior unsecured and structurally subordinated to subsidiary debt.
Insights
TL;DR 鈥� Routine note registration; avoids penalty interest, modestly improves holder liquidity, but leaves leverage and credit profile unchanged.
The S-4 is an administrative step that converts $3.9 billion of privately issued debt into registered form. Because coupon, tenor and covenants are identical, the filing has no impact on cash flow, leverage or coverage ratios. The key benefit is elimination of transfer restrictions, which may widen the investor base and marginally enhance liquidity. Crucially, completing the exchange before 28 Mar 2026 spares EQT up to 100 bp of penalty interest under its registration-rights agreement鈥攁 small but positive carry saving. Credit risk remains the same: the notes are senior unsecured, rank pari passu with existing unsecured debt, and are structurally subordinated to subsidiary borrowings. Absence of an exchange would leave some holders with illiquid paper, but the company faces no new capital outlay. Overall credit effect: neutral.
EQT Corporation ha depositato un modulo Form S-4 per registrare fino a 3,87 miliardi di dollari di note senior emesse all'inizio di quest'anno in uno scambio privato. La registrazione avvia otto Offerte di Scambio in cui i detentori delle 鈥淣ote Riservate鈥� non registrate possono scambiarle con serie identiche ora registrate ai sensi del Securities Act.
- Le serie offerte vanno da Note Senior 7,500% con scadenza 2027 a Note Senior 6,500% con scadenza 2048; cedole, scadenze, covenant e ranking rimangono invariati.
- Scadenza: ore 17:00, ora di New York, in una data del 2025 da definire; le offerte possono essere ritirate in qualsiasi momento prima della scadenza e devono essere effettuate con un minimo di 2.000 dollari.
- EQT non ricever脿 alcun ricavo in contanti; le Note Riservate accettate saranno cancellate, lasciando il debito totale invariato.
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- Le Note Registrate rimangono obbligazioni senior non garantite, effettivamente subordinate al debito garantito e strutturalmente subordinate ai debiti delle controllate.
Non esiste un mercato pubblico n茅 per le Note Riservate n茅 per quelle Registrate, e EQT non prevede una quotazione; i detentori che non scambieranno manterranno titoli soggetti a restrizioni di trasferimento e con un mercato probabilmente meno liquido.
EQT Corporation ha presentado un Formulario S-4 para registrar hasta 3,87 mil millones de d贸lares en notas senior emitidas a principios de este a帽o en un intercambio privado. La presentaci贸n inicia ocho Ofertas de Intercambio al valor nominal que permiten a los tenedores de las 鈥淣otas Restringidas鈥� no registradas cambiarlas por series id茅nticas que ahora est谩n registradas bajo la Ley de Valores.
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- Vencimiento: 5:00 p.m. hora de Nueva York en una fecha de 2025 por determinar; las ofertas pueden retirarse en cualquier momento antes del vencimiento y deben hacerse en m铆nimos de $2,000.
- EQT no recibir谩 ning煤n ingreso en efectivo; las Notas Restringidas aceptadas ser谩n canceladas, manteniendo la deuda total sin cambios.
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EQT Corporation hat ein Formular S-4 eingereicht, um bis zu 3,87 Milliarden US-Dollar an Senior Notes zu registrieren, die Anfang dieses Jahres in einem privaten Tausch ausgegeben wurden. Die Einreichung startet acht Tauschangebote im Verh盲ltnis 1:1, die es Inhabern der nicht registrierten 鈥濺estricted Notes鈥� erm枚glichen, diese gegen identische, nun unter dem Securities Act registrierte Serien zu tauschen.
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F眉r weder die Restricted noch die neuen Registered Notes existiert ein 枚ffentlicher Markt, und EQT plant keine B枚rsennotierung; Inhaber, die nicht tauschen, behalten Wertpapiere mit 脺bertragungsbeschr盲nkungen und wahrscheinlich einem d眉nneren Markt.
FAQ
Why is EQT (EQT) filing a Form S-4?
Does EQT receive any cash from the exchange offers?
What happens if holders keep their Restricted Notes?
Are the coupons or maturities changing in the exchange?
When do the exchange offers expire?
