[S-3] Bakkt Holdings, Inc. Shelf Registration Statement
JPMorgan Chase Financial Company LLC is issuing $89,000 of Step-Up Auto Callable Notes linked to the proprietary J.P. Morgan Dynamic BlendSM Index (ticker: JPUSDYBL). The notes priced on 30 Jun 2025, settle 3 Jul 2025, and mature 6 Jul 2028 unless called earlier.
Economic terms
- Denomination: $1,000; CUSIP 48136EPU3.
- Automatic call if the Index closes at or above the Call Value on a review date: 100.5% of initial on 30 Jun 2026 (10% premium) or 101% on 30 Jun 2027 (20% premium).
- If not called, maturity payment equals principal plus 100% of any positive Index return; downside is floored at par.
- No periodic coupons; investors forgo interim income.
- Price to public = $1,000; estimated value = $957.40 (reflecting dealer fees and hedging costs).
Underlying index � a rules-based strategy that reallocates daily between an S&P 500 futures index and 2-year U.S. Treasury futures to target 3% volatility, less a 0.95% annual index deduction. Low volatility targeting means the strategy may hold large bond exposure, potentially muting equity upside.
Risk & structural considerations
- The notes are unsecured obligations of JPMorgan Financial and are fully and unconditionally guaranteed by JPMorgan Chase & Co.; repayment depends on their creditworthiness.
- No listing is planned; secondary liquidity will rely on dealer bids that are expected to be below the issue price.
- Tax counsel expects contingent payment debt instrument treatment, requiring holders to accrue OID at a 5.22% comparable yield.
The product targets investors comfortable with a potential three-year hold, willing to exchange liquidity and interest income for principal protection, limited call premiums, and uncapped participation in any index appreciation at maturity.
JPMorgan Chase Financial Company LLC emette Notes Step-Up Auto Callable per un valore di 89.000 dollari, legate all'indice proprietario J.P. Morgan Dynamic BlendSM Index (ticker: JPUSDYBL). Le notes sono state prezzate il 30 giugno 2025, con regolamento il 3 luglio 2025 e scadenza il 6 luglio 2028, salvo richiamo anticipato.
Termini economici
- Taglio minimo: 1.000 dollari; CUSIP 48136EPU3.
- Richiamo automatico se l'indice chiude pari o superiore al valore di richiamo in una data di revisione: 100,5% del valore iniziale il 30 giugno 2026 (premio del 10%) o 101% il 30 giugno 2027 (premio del 20%).
- Se non richiamate, il pagamento a scadenza corrisponde al capitale più il 100% di qualsiasi rendimento positivo dell'indice; il rischio di ribasso è limitato al valore nominale.
- Non sono previsti coupon periodici; gli investitori rinunciano ai redditi intermedi.
- Prezzo al pubblico = 1.000 dollari; valore stimato = 957,40 dollari (comprensivo di commissioni dealer e costi di copertura).
Indice sottostante � strategia basata su regole che rialloca quotidianamente tra un indice futures S&P 500 e futures su titoli di Stato USA a 2 anni, con l’obiettivo di una volatilità del 3%, al netto di una deduzione annua dello 0,95%. Il targeting di bassa volatilità può comportare un'ampia esposizione obbligazionaria, attenuando potenziali rialzi azionari.
Rischi e aspetti strutturali
- Le notes sono obbligazioni non garantite di JPMorgan Financial, garantite in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co.; il rimborso dipende dalla loro solidità creditizia.
- Non è prevista una quotazione; la liquidità secondaria dipenderà dalle offerte dei dealer, che probabilmente saranno inferiori al prezzo di emissione.
- Il consulente fiscale prevede il trattamento come strumento di debito con pagamento contingente, richiedendo ai detentori di imputare un OID con un rendimento comparabile del 5,22%.
Il prodotto è rivolto a investitori disposti a mantenere l’investimento per circa tre anni, accettando la riduzione di liquidità e reddito da interessi in cambio di protezione del capitale, premi di richiamo limitati e partecipazione illimitata all’apprezzamento dell’indice alla scadenza.
JPMorgan Chase Financial Company LLC emite Notas Step-Up Auto Callable por un valor de 89,000 dólares, vinculadas al Ãndice propietario J.P. Morgan Dynamic BlendSM Index (ticker: JPUSDYBL). Las notas se valoraron el 30 de junio de 2025, se liquidan el 3 de julio de 2025 y vencen el 6 de julio de 2028, salvo que sean llamadas antes.
Términos económicos
- Denominación: 1,000 dólares; CUSIP 48136EPU3.
- Llamada automática si el Ãndice cierra en o por encima del valor de llamada en una fecha de revisión: 100.5% del inicial el 30 de junio de 2026 (prima del 10%) o 101% el 30 de junio de 2027 (prima del 20%).
- Si no se llama, el pago al vencimiento es igual al principal más el 100% de cualquier rendimiento positivo del Ãndice; la pérdida está limitada al valor nominal.
- No hay cupones periódicos; los inversores renuncian a ingresos intermedios.
- Precio al público = 1,000 dólares; valor estimado = 957.40 dólares (incluyendo tarifas de dealer y costos de cobertura).
Ãndice subyacente â€� estrategia basada en reglas que reasigna diariamente entre un Ãndice de futuros del S&P 500 y futuros de bonos del Tesoro de EE.UU. a 2 años, con un objetivo de volatilidad del 3%, menos una deducción anual del 0,95%. El objetivo de baja volatilidad puede implicar una gran exposición a bonos, lo que puede moderar el potencial alcista de las acciones.
Consideraciones de riesgo y estructura
- Las notas son obligaciones no garantizadas de JPMorgan Financial y están garantizadas total e incondicionalmente por JPMorgan Chase & Co.; el reembolso depende de su solvencia crediticia.
- No está prevista su cotización; la liquidez secundaria dependerá de las ofertas de los dealers, que probablemente estarán por debajo del precio de emisión.
- El asesor fiscal espera que se trate como un instrumento de deuda con pagos contingentes, requiriendo que los tenedores acumulen OID a un rendimiento comparable del 5,22%.
El producto está dirigido a inversores cómodos con una posible tenencia de tres años, dispuestos a sacrificar liquidez e ingresos por intereses a cambio de protección del principal, primas de llamada limitadas y participación ilimitada en la apreciación del Ãndice al vencimiento.
JPMorgan Chase Financial Company LLCëŠ� ë…ì ì§€ìˆ˜ì¸ J.P. Morgan Dynamic BlendSM Index (티커: JPUSDYBL)ì—� ì—°ë™ë� 89,000달러 규모ì� Step-Up Auto Callable 노트ë¥� 발행합니ë‹�. 노트ëŠ� 2025ë…� 6ì›� 30ì¼ì— ê°€ê²©ì´ ì±…ì •ë˜ì—ˆìœ¼ë©°, 2025ë…� 7ì›� 3ì¼ì— ê²°ì œë˜ê³ , 조기 ìƒí™˜ë˜ì§€ 않는 í•� 2028ë…� 7ì›� 6ì¼ì— 만기ë©ë‹ˆë‹�.
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- 액면가: 1,000달러; CUSIP 48136EPU3.
- 리뷰 ë‚ ì§œì—� 지수가 ì½� ê°€ì¹� ì´ìƒìœ¼ë¡œ 마ê°ë˜ë©´ ìžë™ ì½� ë°œìƒ: 2026ë…� 6ì›� 30ì¼ì— 초기 대ë¹� 100.5%(10% 프리미엄), 2027ë…� 6ì›� 30ì¼ì— 101%(20% 프리미엄).
- 콜ë˜ì§€ ì•Šì„ ê²½ìš°, 만기 ì§€ê¸‰ì•¡ì€ ì›ê¸ˆê³� ì§€ìˆ˜ì˜ ê¸ì •ì � 수ìµë¥� 100%ë¥� ë”한 금액ì´ë©°, í•˜ë½ ìœ„í—˜ì€ ì›ê¸ˆìœ¼ë¡œ ì œí•œë©ë‹ˆë‹�.
- ì •ê¸° ì¿ í° ì—†ìŒ; 투ìžìžëŠ” 중간 수ìµì� í¬ê¸°í•©ë‹ˆë‹�.
- 공개 ê°€ê²� = 1,000달러; ì¶”ì • ê°€ì¹� = 957.40달러(딜러 수수ë£� ë°� 헤지 비용 ë°˜ì˜).
기초 ì§€ìˆ� â€� ì¼ì¼ë¡� S&P 500 ì„ ë¬¼ 지수와 2ë…� 만기 ë¯¸êµ êµì±„ ì„ ë¬¼ ê°� 비중ì� ì¡°ì •í•˜ë©° 3% ë³€ë™ì„±ì� 목표ë¡� 하는 규칙 기반 ì „ëžµì´ë©°, ì—� 0.95%ì� ì§€ìˆ� ì°¨ê°ì� 있습니다. ì €ë³€ë™ì„± 목표ë¡� ì¸í•´ ì „ëžµì€ ë†’ì€ ì±„ê¶Œ 비중ì� ë³´ìœ í•� ìˆ� 있어 ì£¼ì‹ ìƒìй ìž ìž¬ë ¥ì„ ì œí•œí•� ìˆ� 있습니다.
위험 ë°� 구조ì � ê³ ë ¤ì‚¬í•
- 노트ëŠ� JPMorgan Financialì� 무담ë³� 채무ì´ë©°, JPMorgan Chase & Co.ê°€ ì „ë©´ì ì´ê³� 무조건ì 으로 ë³´ì¦í•©ë‹ˆë‹�; ìƒí™˜ì€ ì‹ ìš©ë„ì— ì˜ì¡´í•©ë‹ˆë‹�.
- ìƒìž¥ 계íšì� 없으ë©�, 2ì°� ìœ ë™ì„±ì€ 발행가 ì´í•˜ì� 것으ë¡� 예ìƒë˜ëŠ” 딜러 호가ì—� ì˜ì¡´í•©ë‹ˆë‹�.
- 세무 ìžë¬¸ì—� 따르ë©� ì¡°ê±´ë¶€ ì§€ê¸� ë¶€ì±� ìƒí’ˆìœ¼ë¡œ 분류ë˜ì–´ ë³´ìœ ìžëŠ” 5.22%ì� ë¹„êµ ìˆ˜ìµë¥ 로 OIDë¥� ì¸ì‹í•´ì•¼ 합니ë‹�.
ë³� ìƒí’ˆì€ ì•� 3ë…� ë³´ìœ ê°€ 가능하ë©�, ìœ ë™ì„±ê³¼ ì´ìž 수ìµì� í¬ê¸°í•˜ëŠ” 대ì‹� ì›ê¸ˆ 보호, ì œí•œë� ì½� 프리미엄, 만기 ì‹� ì§€ìˆ� ìƒìйì—� ë¬´ì œí•� 참여ë¥� ì›í•˜ëŠ� 투ìžìžë¥¼ 대ìƒìœ¼ë¡� 합니ë‹�.
JPMorgan Chase Financial Company LLC émet des Notes Step-Up Auto Callable d’un montant de 89 000 USD, liés à l’indice propriétaire J.P. Morgan Dynamic BlendSM Index (symbole : JPUSDYBL). Les notes ont été valorisées le 30 juin 2025, réglées le 3 juillet 2025 et arriveront à échéance le 6 juillet 2028, sauf en cas de rappel anticipé.
Conditions économiques
- Nominal : 1 000 USD ; CUSIP 48136EPU3.
- Rappel automatique si l’indice clôture à ou au-dessus de la valeur de rappel à une date de revue : 100,5 % de la valeur initiale le 30 juin 2026 (prime de 10 %) ou 101 % le 30 juin 2027 (prime de 20 %).
- Si non rappelées, le paiement à l’échéance correspond au principal plus 100 % de toute performance positive de l’indice ; le risque à la baisse est limité au pair.
- Pas de coupons périodiques ; les investisseurs renoncent aux revenus intermédiaires.
- Prix public = 1 000 USD ; valeur estimée = 957,40 USD (intégrant frais de courtage et coûts de couverture).
Indice sous-jacent � stratégie basée sur des règles qui réalloue quotidiennement entre un indice à terme S&P 500 et des contrats à terme sur bons du Trésor américain à 2 ans, visant une volatilité de 3 %, déduction annuelle de 0,95 %. L’objectif de faible volatilité peut entraîner une forte exposition obligataire, ce qui peut atténuer le potentiel haussier des actions.
Considérations de risque et structurelles
- Les notes sont des obligations non sécurisées de JPMorgan Financial, garanties de manière pleine et inconditionnelle par JPMorgan Chase & Co. ; le remboursement dépend de leur solvabilité.
- Aucune cotation prévue ; la liquidité secondaire dépendra des offres des courtiers, qui devraient être inférieures au prix d’émission.
- Le conseil fiscal prévoit un traitement en tant qu’instrument de dette à paiement conditionnel, obligeant les détenteurs à comptabiliser un OID à un rendement comparable de 5,22 %.
Ce produit s’adresse aux investisseurs prêts à conserver leur investissement environ trois ans, acceptant de sacrifier liquidité et revenus d’intérêts en échange d’une protection du capital, de primes de rappel limitées et d’une participation illimitée à l’appréciation de l’indice à l’échéance.
JPMorgan Chase Financial Company LLC gibt Step-Up Auto Callable Notes im Wert von 89.000 USD aus, die an den proprietären J.P. Morgan Dynamic BlendSM Index (Ticker: JPUSDYBL) gekoppelt sind. Die Notes wurden am 30. Juni 2025 bepreist, am 3. Juli 2025 abgerechnet und laufen am 6. Juli 2028 aus, sofern sie nicht vorher zurückgerufen werden.
Wirtschaftliche Bedingungen
- Nennwert: 1.000 USD; CUSIP 48136EPU3.
- Automatischer Rückruf, wenn der Index an einem Überprüfungstag den Rückrufwert erreicht oder übersteigt: 100,5 % des Anfangswerts am 30. Juni 2026 (10 % Prämie) oder 101 % am 30. Juni 2027 (20 % Prämie).
- Wenn nicht zurückgerufen, entspricht die Rückzahlung bei Fälligkeit dem Kapital plus 100 % einer positiven Indexrendite; das Abwärtsrisiko ist auf den Nennwert begrenzt.
- Keine periodischen Kupons; Anleger verzichten auf Zwischenzahlungen.
- Öffentlicher Preis = 1.000 USD; geschätzter Wert = 957,40 USD (unter Berücksichtigung von Händlergebühren und Absicherungskosten).
Basisindex � eine regelbasierte Strategie, die täglich zwischen einem S&P 500-Futures-Index und 2-jährigen US-Staatsanleihefutures umschichtet, um eine Volatilität von 3 % anzustreben, abzüglich eines jährlichen Indexabschlags von 0,95 %. Das Ziel niedriger Volatilität kann zu einer hohen Anleiheexponierung führen, was das Aktienaufwärtspotenzial dämpfen kann.
Risiko- und strukturelle Überlegungen
- Die Notes sind unbesicherte Verbindlichkeiten von JPMorgan Financial und werden von JPMorgan Chase & Co. voll und bedingungslos garantiert; die Rückzahlung hängt von deren Kreditwürdigkeit ab.
- Keine Börsennotierung geplant; die Sekundärliquidität hängt von Händlergeboten ab, die voraussichtlich unter dem Emissionspreis liegen.
- Steuerberater erwarten eine Behandlung als Schuldinstrument mit bedingter Zahlung, was von den Inhabern erfordert, einen OID mit einer vergleichbaren Rendite von 5,22 % zu erfassen.
Das Produkt richtet sich an Anleger, die bereit sind, eine mögliche dreijährige Haltedauer einzugehen, und die Liquidität und Zinseinnahmen gegen Kapitalschutz, begrenzte Rückrufprämien und unbegrenzte Teilnahme an einer Indexsteigerung bei Fälligkeit eintauschen möchten.
- 100% principal repayment at maturity provides downside protection.
- Automatic call premiums of 10% or 20% generate attractive annualized returns if triggered.
- Uncapped upside participation in Index appreciation for investors who hold to maturity and are not called.
- Estimated value ($957.40) is 4.3% below issue price, indicating embedded costs.
- 0.95% annual fee on the underlying index drags on performance.
- No secondary market listing; liquidity depends on dealer and may be at a significant discount.
- Early call feature caps upside and may force reinvestment risk.
- No interest payments; investors forego income for three years.
Insights
TL;DR � Neutral: niche principal-protected note with modest call premiums and limited scale.
The $89k issuance offers 100% principal protection and 10%/20% call premiums, appealing to rate-sensitive investors seeking equity-linked upside without downside risk. However, the 0.95% index fee, low 3% volatility target, and estimated value 4.3% below issue price reduce economic efficiency. Liquidity is dealer-driven and early calls cap total return. For JPMorgan, the deal is immaterial; for investors it is a moderately conservative structured product.
TL;DR � Limited portfolio impact; credit & liquidity risks outweigh modest premiums.
From a portfolio construction standpoint, the note behaves like cash plus an equity call, yet pays no income. Early call risk truncates upside; if not called, gains mirror index appreciation but the low-vol, fee-laden index may lag a simple 60/40 blend. The credit exposure to JPMorgan is low-concern but real. With thin size and no listing, I categorize it as a tactical, not strategic, holding.
JPMorgan Chase Financial Company LLC emette Notes Step-Up Auto Callable per un valore di 89.000 dollari, legate all'indice proprietario J.P. Morgan Dynamic BlendSM Index (ticker: JPUSDYBL). Le notes sono state prezzate il 30 giugno 2025, con regolamento il 3 luglio 2025 e scadenza il 6 luglio 2028, salvo richiamo anticipato.
Termini economici
- Taglio minimo: 1.000 dollari; CUSIP 48136EPU3.
- Richiamo automatico se l'indice chiude pari o superiore al valore di richiamo in una data di revisione: 100,5% del valore iniziale il 30 giugno 2026 (premio del 10%) o 101% il 30 giugno 2027 (premio del 20%).
- Se non richiamate, il pagamento a scadenza corrisponde al capitale più il 100% di qualsiasi rendimento positivo dell'indice; il rischio di ribasso è limitato al valore nominale.
- Non sono previsti coupon periodici; gli investitori rinunciano ai redditi intermedi.
- Prezzo al pubblico = 1.000 dollari; valore stimato = 957,40 dollari (comprensivo di commissioni dealer e costi di copertura).
Indice sottostante � strategia basata su regole che rialloca quotidianamente tra un indice futures S&P 500 e futures su titoli di Stato USA a 2 anni, con l’obiettivo di una volatilità del 3%, al netto di una deduzione annua dello 0,95%. Il targeting di bassa volatilità può comportare un'ampia esposizione obbligazionaria, attenuando potenziali rialzi azionari.
Rischi e aspetti strutturali
- Le notes sono obbligazioni non garantite di JPMorgan Financial, garantite in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co.; il rimborso dipende dalla loro solidità creditizia.
- Non è prevista una quotazione; la liquidità secondaria dipenderà dalle offerte dei dealer, che probabilmente saranno inferiori al prezzo di emissione.
- Il consulente fiscale prevede il trattamento come strumento di debito con pagamento contingente, richiedendo ai detentori di imputare un OID con un rendimento comparabile del 5,22%.
Il prodotto è rivolto a investitori disposti a mantenere l’investimento per circa tre anni, accettando la riduzione di liquidità e reddito da interessi in cambio di protezione del capitale, premi di richiamo limitati e partecipazione illimitata all’apprezzamento dell’indice alla scadenza.
JPMorgan Chase Financial Company LLC emite Notas Step-Up Auto Callable por un valor de 89,000 dólares, vinculadas al Ãndice propietario J.P. Morgan Dynamic BlendSM Index (ticker: JPUSDYBL). Las notas se valoraron el 30 de junio de 2025, se liquidan el 3 de julio de 2025 y vencen el 6 de julio de 2028, salvo que sean llamadas antes.
Términos económicos
- Denominación: 1,000 dólares; CUSIP 48136EPU3.
- Llamada automática si el Ãndice cierra en o por encima del valor de llamada en una fecha de revisión: 100.5% del inicial el 30 de junio de 2026 (prima del 10%) o 101% el 30 de junio de 2027 (prima del 20%).
- Si no se llama, el pago al vencimiento es igual al principal más el 100% de cualquier rendimiento positivo del Ãndice; la pérdida está limitada al valor nominal.
- No hay cupones periódicos; los inversores renuncian a ingresos intermedios.
- Precio al público = 1,000 dólares; valor estimado = 957.40 dólares (incluyendo tarifas de dealer y costos de cobertura).
Ãndice subyacente â€� estrategia basada en reglas que reasigna diariamente entre un Ãndice de futuros del S&P 500 y futuros de bonos del Tesoro de EE.UU. a 2 años, con un objetivo de volatilidad del 3%, menos una deducción anual del 0,95%. El objetivo de baja volatilidad puede implicar una gran exposición a bonos, lo que puede moderar el potencial alcista de las acciones.
Consideraciones de riesgo y estructura
- Las notas son obligaciones no garantizadas de JPMorgan Financial y están garantizadas total e incondicionalmente por JPMorgan Chase & Co.; el reembolso depende de su solvencia crediticia.
- No está prevista su cotización; la liquidez secundaria dependerá de las ofertas de los dealers, que probablemente estarán por debajo del precio de emisión.
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El producto está dirigido a inversores cómodos con una posible tenencia de tres años, dispuestos a sacrificar liquidez e ingresos por intereses a cambio de protección del principal, primas de llamada limitadas y participación ilimitada en la apreciación del Ãndice al vencimiento.
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- 액면가: 1,000달러; CUSIP 48136EPU3.
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- 콜ë˜ì§€ ì•Šì„ ê²½ìš°, 만기 ì§€ê¸‰ì•¡ì€ ì›ê¸ˆê³� ì§€ìˆ˜ì˜ ê¸ì •ì � 수ìµë¥� 100%ë¥� ë”한 금액ì´ë©°, í•˜ë½ ìœ„í—˜ì€ ì›ê¸ˆìœ¼ë¡œ ì œí•œë©ë‹ˆë‹�.
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Conditions économiques
- Nominal : 1 000 USD ; CUSIP 48136EPU3.
- Rappel automatique si l’indice clôture à ou au-dessus de la valeur de rappel à une date de revue : 100,5 % de la valeur initiale le 30 juin 2026 (prime de 10 %) ou 101 % le 30 juin 2027 (prime de 20 %).
- Si non rappelées, le paiement à l’échéance correspond au principal plus 100 % de toute performance positive de l’indice ; le risque à la baisse est limité au pair.
- Pas de coupons périodiques ; les investisseurs renoncent aux revenus intermédiaires.
- Prix public = 1 000 USD ; valeur estimée = 957,40 USD (intégrant frais de courtage et coûts de couverture).
Indice sous-jacent � stratégie basée sur des règles qui réalloue quotidiennement entre un indice à terme S&P 500 et des contrats à terme sur bons du Trésor américain à 2 ans, visant une volatilité de 3 %, déduction annuelle de 0,95 %. L’objectif de faible volatilité peut entraîner une forte exposition obligataire, ce qui peut atténuer le potentiel haussier des actions.
Considérations de risque et structurelles
- Les notes sont des obligations non sécurisées de JPMorgan Financial, garanties de manière pleine et inconditionnelle par JPMorgan Chase & Co. ; le remboursement dépend de leur solvabilité.
- Aucune cotation prévue ; la liquidité secondaire dépendra des offres des courtiers, qui devraient être inférieures au prix d’émission.
- Le conseil fiscal prévoit un traitement en tant qu’instrument de dette à paiement conditionnel, obligeant les détenteurs à comptabiliser un OID à un rendement comparable de 5,22 %.
Ce produit s’adresse aux investisseurs prêts à conserver leur investissement environ trois ans, acceptant de sacrifier liquidité et revenus d’intérêts en échange d’une protection du capital, de primes de rappel limitées et d’une participation illimitée à l’appréciation de l’indice à l’échéance.
JPMorgan Chase Financial Company LLC gibt Step-Up Auto Callable Notes im Wert von 89.000 USD aus, die an den proprietären J.P. Morgan Dynamic BlendSM Index (Ticker: JPUSDYBL) gekoppelt sind. Die Notes wurden am 30. Juni 2025 bepreist, am 3. Juli 2025 abgerechnet und laufen am 6. Juli 2028 aus, sofern sie nicht vorher zurückgerufen werden.
Wirtschaftliche Bedingungen
- Nennwert: 1.000 USD; CUSIP 48136EPU3.
- Automatischer Rückruf, wenn der Index an einem Überprüfungstag den Rückrufwert erreicht oder übersteigt: 100,5 % des Anfangswerts am 30. Juni 2026 (10 % Prämie) oder 101 % am 30. Juni 2027 (20 % Prämie).
- Wenn nicht zurückgerufen, entspricht die Rückzahlung bei Fälligkeit dem Kapital plus 100 % einer positiven Indexrendite; das Abwärtsrisiko ist auf den Nennwert begrenzt.
- Keine periodischen Kupons; Anleger verzichten auf Zwischenzahlungen.
- Öffentlicher Preis = 1.000 USD; geschätzter Wert = 957,40 USD (unter Berücksichtigung von Händlergebühren und Absicherungskosten).
Basisindex � eine regelbasierte Strategie, die täglich zwischen einem S&P 500-Futures-Index und 2-jährigen US-Staatsanleihefutures umschichtet, um eine Volatilität von 3 % anzustreben, abzüglich eines jährlichen Indexabschlags von 0,95 %. Das Ziel niedriger Volatilität kann zu einer hohen Anleiheexponierung führen, was das Aktienaufwärtspotenzial dämpfen kann.
Risiko- und strukturelle Überlegungen
- Die Notes sind unbesicherte Verbindlichkeiten von JPMorgan Financial und werden von JPMorgan Chase & Co. voll und bedingungslos garantiert; die Rückzahlung hängt von deren Kreditwürdigkeit ab.
- Keine Börsennotierung geplant; die Sekundärliquidität hängt von Händlergeboten ab, die voraussichtlich unter dem Emissionspreis liegen.
- Steuerberater erwarten eine Behandlung als Schuldinstrument mit bedingter Zahlung, was von den Inhabern erfordert, einen OID mit einer vergleichbaren Rendite von 5,22 % zu erfassen.
Das Produkt richtet sich an Anleger, die bereit sind, eine mögliche dreijährige Haltedauer einzugehen, und die Liquidität und Zinseinnahmen gegen Kapitalschutz, begrenzte Rückrufprämien und unbegrenzte Teilnahme an einer Indexsteigerung bei Fälligkeit eintauschen möchten.