[Form 4] BOX, INC. Insider Trading Activity
Bank of Nova Scotia (BNS) is marketing Contingent Income Auto-Callable Securities linked to the common stock of Uber Technologies, Inc. (ticker: UBER UN). Each unlisted note has a $1,000 face amount, prices on 18-Jul-2025 and matures (unless called) on 21-Jul-2028. The securities offer a contingent quarterly coupon of $26.90 (10.76% p.a.) that is paid only when the closing price of Uber shares on an observation date is at or above the 60% downside threshold. A memory feature allows skipped coupons to be recovered on later dates that meet the threshold.
The notes are auto-callable: if Uber鈥檚 closing price on any quarterly determination date (other than the final one) is at or above the 100% call threshold, investors receive the stated principal plus the applicable coupon and the deal terminates early. At maturity, if the final share price is below the 60% threshold, principal is reduced in direct proportion to Uber鈥檚 share decline, exposing investors to a loss of up to 100% of principal.
Key terms
- Issuer: The Bank of Nova Scotia, Senior Note Program Series A
- Coupon: 10.76% p.a. contingent, with memory
- Downside threshold: 60% of initial share price
- Call threshold: 100% of initial share price (observed quarterly)
- Issue price vs. estimated value: $1,000 vs. $938.74鈥�$968.74
- Upfront selling commission: $22.50 per note
- Listing: None; liquidity depends on dealer market making
Principal risks highlighted by BNS include
- Full principal risk below the 60% threshold
- Possibility of zero coupons if Uber trades weakly throughout the term
- Credit exposure to BNS as senior unsecured debt
- Limited secondary market and price concessions versus estimated value
- Uncertain tax treatment for U.S. and Canadian investors
The product suits investors seeking enhanced income and willing to take single-stock, equity-linked downside and issuer credit risk in exchange for capped returns and no equity upside.
Bank of Nova Scotia (BNS) propone titoli Contingent Income Auto-Callable collegati alle azioni ordinarie di Uber Technologies, Inc. (simbolo: UBER UN). Ogni nota non quotata ha un valore nominale di 1.000 $, viene quotata il 18-lug-2025 e scade (se non richiamata) il 21-lug-2028. I titoli offrono un coupon trimestrale condizionato di 26,90 $ (10,76% annuo) pagato solo se il prezzo di chiusura delle azioni Uber alla data di osservazione 猫 pari o superiore alla soglia di ribasso del 60%. Una caratteristica di memoria consente di recuperare i coupon non pagati in date successive che rispettano la soglia.
Le note sono auto-richiamabili: se il prezzo di chiusura di Uber in una qualsiasi data di determinazione trimestrale (esclusa l鈥檜ltima) 猫 pari o superiore alla soglia di richiamo del 100%, gli investitori ricevono il capitale nominale pi霉 il coupon dovuto e l鈥檕perazione termina anticipatamente. Alla scadenza, se il prezzo finale delle azioni 猫 inferiore alla soglia del 60%, il capitale 猫 ridotto proporzionalmente al calo delle azioni Uber, esponendo gli investitori a una perdita fino al 100% del capitale.
Termini chiave
- Emittente: Bank of Nova Scotia, Programma Senior Note Serie A
- Coupon: 10,76% annuo condizionato, con memoria
- Soglia di ribasso: 60% del prezzo iniziale delle azioni
- Soglia di richiamo: 100% del prezzo iniziale delle azioni (osservata trimestralmente)
- Prezzo di emissione vs. valore stimato: 1.000 $ vs. 938,74鈥�968,74 $
- Commissione di vendita anticipata: 22,50 $ per nota
- Quotazione: Nessuna; liquidit脿 dipende dalla presenza di market maker
Principali rischi evidenziati da BNS includono
- Rischio di perdita totale del capitale se il prezzo scende sotto il 60%
- Possibilit脿 di coupon zero se Uber si mantiene debole per tutto il periodo
- Rischio di credito verso BNS come debito senior non garantito
- Mercato secondario limitato e potenziali sconti rispetto al valore stimato
- Trattamento fiscale incerto per investitori statunitensi e canadesi
Il prodotto 猫 indicato per investitori che cercano un reddito maggiorato e sono disposti ad assumere rischi legati all鈥檈quity di singole azioni e al credito dell鈥檈mittente in cambio di rendimenti limitati e senza partecipazione all鈥檈ventuale rialzo dell鈥檃zione.
Bank of Nova Scotia (BNS) est谩 comercializando valores Contingent Income Auto-Callable vinculados a las acciones ordinarias de Uber Technologies, Inc. (s铆mbolo: UBER UN). Cada nota no cotizada tiene un valor nominal de $1,000, se emite el 18-jul-2025 y vence (a menos que se ejerza el llamado) el 21-jul-2028. Los valores ofrecen un cup贸n trimestral contingente de $26.90 (10.76% anual) que se paga solo si el precio de cierre de las acciones de Uber en la fecha de observaci贸n est谩 en o por encima del umbral de ca铆da del 60%. Una caracter铆stica de memoria permite recuperar cupones omitidos en fechas posteriores que cumplan con el umbral.
Las notas son auto-llamables: si el precio de cierre de Uber en cualquier fecha de determinaci贸n trimestral (excepto la 煤ltima) est谩 en o por encima del umbral de llamado del 100%, los inversores reciben el principal declarado m谩s el cup贸n aplicable y la operaci贸n termina anticipadamente. En el vencimiento, si el precio final de la acci贸n est谩 por debajo del umbral del 60%, el principal se reduce proporcionalmente a la ca铆da de la acci贸n de Uber, exponiendo a los inversores a una p茅rdida de hasta el 100% del principal.
T茅rminos clave
- Emisor: Bank of Nova Scotia, Programa Senior Note Serie A
- Cup贸n: 10.76% anual contingente, con memoria
- Umbral de ca铆da: 60% del precio inicial de la acci贸n
- Umbral de llamado: 100% del precio inicial de la acci贸n (observado trimestralmente)
- Precio de emisi贸n vs. valor estimado: $1,000 vs. $938.74鈥�$968.74
- Comisi贸n inicial de venta: $22.50 por nota
- Listado: Ninguno; la liquidez depende de la creaci贸n de mercado
Riesgos principales destacados por BNS incluyen
- Riesgo total del principal si el precio cae por debajo del 60%
- Posibilidad de cupones cero si Uber cotiza d茅bil durante todo el plazo
- Exposici贸n crediticia a BNS como deuda senior no garantizada
- Mercado secundario limitado y posibles descuentos frente al valor estimado
- Tratamiento fiscal incierto para inversores estadounidenses y canadienses
El producto es adecuado para inversores que buscan ingresos mejorados y est谩n dispuestos a asumir riesgos vinculados a acciones individuales y cr茅dito del emisor a cambio de rendimientos limitados y sin participaci贸n en la subida del equity.
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Bank of Nova Scotia (BNS) commercialise des titres Contingent Income Auto-Callable li茅s aux actions ordinaires de Uber Technologies, Inc. (symbole : UBER UN). Chaque note non cot茅e a une valeur nominale de 1 000 $, est cot茅e le 18 juillet 2025 et arrive 脿 茅ch茅ance (sauf rappel) le 21 juillet 2028. Ces titres offrent un coupon trimestriel conditionnel de 26,90 $ (10,76 % par an) vers茅 uniquement si le cours de cl么ture des actions Uber 脿 la date d鈥檕bservation est sup茅rieur ou 茅gal au seuil de baisse de 60 %. Une fonction m茅moire permet de r茅cup茅rer les coupons non vers茅s lors de dates ult茅rieures respectant ce seuil.
Les notes sont auto-remboursables : si le cours de cl么ture d鈥橴ber 脿 une date de d茅termination trimestrielle (sauf la derni猫re) est sup茅rieur ou 茅gal au seuil de remboursement de 100 %, les investisseurs re莽oivent le capital nominal plus le coupon applicable et l鈥檕p茅ration prend fin anticipativement. 脌 l鈥櫭ヽh茅ance, si le cours final est inf茅rieur au seuil de 60 %, le capital est r茅duit proportionnellement 脿 la baisse du cours d鈥橴ber, exposant les investisseurs 脿 une perte pouvant aller jusqu鈥櫭� 100 % du capital.
Principaux termes
- 脡metteur : Bank of Nova Scotia, Programme Senior Note S茅rie A
- Coupon : 10,76 % par an conditionnel, avec m茅moire
- Seuil de baisse : 60 % du cours initial de l鈥檃ction
- Seuil de remboursement : 100 % du cours initial de l鈥檃ction (observ茅 trimestriellement)
- Prix d鈥櫭﹎ission vs valeur estim茅e : 1 000 $ vs 938,74鈥�968,74 $
- Commission de vente initiale : 22,50 $ par note
- Listing : Aucun ; la liquidit茅 d茅pend du market making
Principaux risques soulign茅s par BNS incluent
- Risque de perte totale du capital en dessous du seuil de 60 %
- Possibilit茅 de coupons nuls si Uber 茅volue faiblement pendant toute la dur茅e
- Exposition au risque de cr茅dit envers BNS en tant que dette senior non garantie
- March茅 secondaire limit茅 et d茅cotes possibles par rapport 脿 la valeur estim茅e
- Traitement fiscal incertain pour les investisseurs am茅ricains et canadiens
Ce produit convient aux investisseurs recherchant un revenu am茅lior茅 et pr锚ts 脿 assumer un risque li茅 脿 une action unique, au risque de baisse de l鈥櫭﹒uit茅 et au risque de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur en 茅change d鈥檜n rendement plafonn茅 sans participation 脿 la hausse de l鈥檃ction.
Bank of Nova Scotia (BNS) bietet Contingent Income Auto-Callable Securities an, die an die Stammaktien von Uber Technologies, Inc. (Ticker: UBER UN) gekoppelt sind. Jede nicht b枚rsennotierte Note hat einen Nennwert von 1.000 $, wird am 18. Juli 2025 bepreist und l盲uft (sofern nicht vorzeitig zur眉ckgerufen) bis zum 21. Juli 2028. Die Wertpapiere bieten einen bedingten viertelj盲hrlichen Kupon von 26,90 $ (10,76% p.a.), der nur gezahlt wird, wenn der Schlusskurs der Uber-Aktie am Beobachtungstag mindestens der 60%-Abschwung-Schwelle entspricht. Eine Memory-Funktion erlaubt es, ausgefallene Kupons an sp盲teren Terminen nachzuholen, die die Schwelle erf眉llen.
Die Notes sind auto-callable: Liegt der Schlusskurs von Uber an einem beliebigen quartalsweisen Feststellungstag (au脽er dem letzten) auf oder 眉ber der 100%-Call-Schwelle, erhalten die Anleger den Nominalbetrag zuz眉glich des f盲lligen Kupons und die Emission endet vorzeitig. Am Laufzeitende, falls der Schlusskurs unter der 60%-Schwelle liegt, wird der Nominalbetrag proportional zum Kursr眉ckgang von Uber reduziert, wodurch ein Totalverlust des Kapitals m枚glich ist.
Wesentliche Bedingungen
- Emittent: Bank of Nova Scotia, Senior Note Programm Serie A
- Kupon: 10,76% p.a. bedingt, mit Memory
- Abschwung-Schwelle: 60% des Anfangskurses
- Call-Schwelle: 100% des Anfangskurses (viertelj盲hrlich beobachtet)
- Ausgabepreis vs. gesch盲tzter Wert: 1.000 $ vs. 938,74鈥�968,74 $
- Vorauszahlung Verkaufsprovision: 22,50 $ pro Note
- Notierung: Keine; Liquidit盲t abh盲ngig von Market Making
Haupt-Risiken, die von BNS hervorgehoben werden, umfassen
- Volles Kapitalverlustrisiko unterhalb der 60%-Schwelle
- M枚glichkeit von Null-Kuponen, falls Uber w盲hrend der Laufzeit schwach handelt
- Kreditrisiko gegen眉ber BNS als unbesicherte Seniorverbindlichkeit
- Begrenzter Sekund盲rmarkt und m枚gliche Abschl盲ge gegen眉ber dem gesch盲tzten Wert
- Unklare steuerliche Behandlung f眉r US- und kanadische Investoren
Das Produkt eignet sich f眉r Anleger, die erh枚hte Ertr盲ge suchen und bereit sind, Einzelaktien-, Aktienabw盲rts- und Emittenten-Kreditrisiken f眉r begrenzte Renditen ohne Aktienaufw盲rtspotenzial einzugehen.
- High contingent coupon: 10.76% annualized income if conditions are met, above typical investment-grade yields.
- Memory feature: allows previously missed coupons to be recaptured, improving potential cash-flow consistency.
- 40% downside buffer: principal is protected as long as Uber does not fall more than 40% from the initial price.
- Auto-call mechanism: can return capital early at par plus coupon if Uber stock is flat or higher, reducing exposure period.
- Principal at risk: Uber closing below the 60% threshold at maturity causes proportional loss, potentially to 0%.
- No equity upside: investors forgo any participation in Uber share appreciation beyond coupon payments.
- Credit exposure: payments depend on Bank of Nova Scotia鈥檚 ability to pay as senior unsecured debt.
- Liquidity discount: notes are unlisted; dealer bid prices may be well below issue price and intrinsic value.
- Issue price premium: bank鈥檚 estimated fair value ($938.74鈥�$968.74) is below $1,000 purchase price.
- Tax uncertainty: U.S. and Canadian tax treatment is not conclusively determined.
Insights
TL;DR 10.76% contingent coupon looks attractive, but investors face 40% buffer only and no upside; overall neutral risk-reward.
The note delivers above-market income if Uber stays above 60% of its initial price. The memory feature partly mitigates missed coupons, and the quarterly auto-call at 100% shortens duration if the stock holds flat or rises. However, investors surrender all upside beyond coupon income, and capital is fully exposed below the 60% barrier鈥攈istorically, Uber has exhibited high volatility, so downside breach probability is material. The note is priced 3鈥�6% above the bank鈥檚 estimated value, reflecting dealer compensation and hedging costs, which may weigh on secondary prices. BNS is rated high-grade, but the unsecured structure still embeds issuer credit risk. Overall, the security may fit yield-seeking portfolios comfortable with single-equity and credit risk, yet it is not impactful for BNS鈥� own financials and should be viewed as a marketing flow product rather than a strategic financing.
Bank of Nova Scotia (BNS) propone titoli Contingent Income Auto-Callable collegati alle azioni ordinarie di Uber Technologies, Inc. (simbolo: UBER UN). Ogni nota non quotata ha un valore nominale di 1.000 $, viene quotata il 18-lug-2025 e scade (se non richiamata) il 21-lug-2028. I titoli offrono un coupon trimestrale condizionato di 26,90 $ (10,76% annuo) pagato solo se il prezzo di chiusura delle azioni Uber alla data di osservazione 猫 pari o superiore alla soglia di ribasso del 60%. Una caratteristica di memoria consente di recuperare i coupon non pagati in date successive che rispettano la soglia.
Le note sono auto-richiamabili: se il prezzo di chiusura di Uber in una qualsiasi data di determinazione trimestrale (esclusa l鈥檜ltima) 猫 pari o superiore alla soglia di richiamo del 100%, gli investitori ricevono il capitale nominale pi霉 il coupon dovuto e l鈥檕perazione termina anticipatamente. Alla scadenza, se il prezzo finale delle azioni 猫 inferiore alla soglia del 60%, il capitale 猫 ridotto proporzionalmente al calo delle azioni Uber, esponendo gli investitori a una perdita fino al 100% del capitale.
Termini chiave
- Emittente: Bank of Nova Scotia, Programma Senior Note Serie A
- Coupon: 10,76% annuo condizionato, con memoria
- Soglia di ribasso: 60% del prezzo iniziale delle azioni
- Soglia di richiamo: 100% del prezzo iniziale delle azioni (osservata trimestralmente)
- Prezzo di emissione vs. valore stimato: 1.000 $ vs. 938,74鈥�968,74 $
- Commissione di vendita anticipata: 22,50 $ per nota
- Quotazione: Nessuna; liquidit脿 dipende dalla presenza di market maker
Principali rischi evidenziati da BNS includono
- Rischio di perdita totale del capitale se il prezzo scende sotto il 60%
- Possibilit脿 di coupon zero se Uber si mantiene debole per tutto il periodo
- Rischio di credito verso BNS come debito senior non garantito
- Mercato secondario limitato e potenziali sconti rispetto al valore stimato
- Trattamento fiscale incerto per investitori statunitensi e canadesi
Il prodotto 猫 indicato per investitori che cercano un reddito maggiorato e sono disposti ad assumere rischi legati all鈥檈quity di singole azioni e al credito dell鈥檈mittente in cambio di rendimenti limitati e senza partecipazione all鈥檈ventuale rialzo dell鈥檃zione.
Bank of Nova Scotia (BNS) est谩 comercializando valores Contingent Income Auto-Callable vinculados a las acciones ordinarias de Uber Technologies, Inc. (s铆mbolo: UBER UN). Cada nota no cotizada tiene un valor nominal de $1,000, se emite el 18-jul-2025 y vence (a menos que se ejerza el llamado) el 21-jul-2028. Los valores ofrecen un cup贸n trimestral contingente de $26.90 (10.76% anual) que se paga solo si el precio de cierre de las acciones de Uber en la fecha de observaci贸n est谩 en o por encima del umbral de ca铆da del 60%. Una caracter铆stica de memoria permite recuperar cupones omitidos en fechas posteriores que cumplan con el umbral.
Las notas son auto-llamables: si el precio de cierre de Uber en cualquier fecha de determinaci贸n trimestral (excepto la 煤ltima) est谩 en o por encima del umbral de llamado del 100%, los inversores reciben el principal declarado m谩s el cup贸n aplicable y la operaci贸n termina anticipadamente. En el vencimiento, si el precio final de la acci贸n est谩 por debajo del umbral del 60%, el principal se reduce proporcionalmente a la ca铆da de la acci贸n de Uber, exponiendo a los inversores a una p茅rdida de hasta el 100% del principal.
T茅rminos clave
- Emisor: Bank of Nova Scotia, Programa Senior Note Serie A
- Cup贸n: 10.76% anual contingente, con memoria
- Umbral de ca铆da: 60% del precio inicial de la acci贸n
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Bank of Nova Scotia (BNS) commercialise des titres Contingent Income Auto-Callable li茅s aux actions ordinaires de Uber Technologies, Inc. (symbole : UBER UN). Chaque note non cot茅e a une valeur nominale de 1 000 $, est cot茅e le 18 juillet 2025 et arrive 脿 茅ch茅ance (sauf rappel) le 21 juillet 2028. Ces titres offrent un coupon trimestriel conditionnel de 26,90 $ (10,76 % par an) vers茅 uniquement si le cours de cl么ture des actions Uber 脿 la date d鈥檕bservation est sup茅rieur ou 茅gal au seuil de baisse de 60 %. Une fonction m茅moire permet de r茅cup茅rer les coupons non vers茅s lors de dates ult茅rieures respectant ce seuil.
Les notes sont auto-remboursables : si le cours de cl么ture d鈥橴ber 脿 une date de d茅termination trimestrielle (sauf la derni猫re) est sup茅rieur ou 茅gal au seuil de remboursement de 100 %, les investisseurs re莽oivent le capital nominal plus le coupon applicable et l鈥檕p茅ration prend fin anticipativement. 脌 l鈥櫭ヽh茅ance, si le cours final est inf茅rieur au seuil de 60 %, le capital est r茅duit proportionnellement 脿 la baisse du cours d鈥橴ber, exposant les investisseurs 脿 une perte pouvant aller jusqu鈥櫭� 100 % du capital.
Principaux termes
- 脡metteur : Bank of Nova Scotia, Programme Senior Note S茅rie A
- Coupon : 10,76 % par an conditionnel, avec m茅moire
- Seuil de baisse : 60 % du cours initial de l鈥檃ction
- Seuil de remboursement : 100 % du cours initial de l鈥檃ction (observ茅 trimestriellement)
- Prix d鈥櫭﹎ission vs valeur estim茅e : 1 000 $ vs 938,74鈥�968,74 $
- Commission de vente initiale : 22,50 $ par note
- Listing : Aucun ; la liquidit茅 d茅pend du market making
Principaux risques soulign茅s par BNS incluent
- Risque de perte totale du capital en dessous du seuil de 60 %
- Possibilit茅 de coupons nuls si Uber 茅volue faiblement pendant toute la dur茅e
- Exposition au risque de cr茅dit envers BNS en tant que dette senior non garantie
- March茅 secondaire limit茅 et d茅cotes possibles par rapport 脿 la valeur estim茅e
- Traitement fiscal incertain pour les investisseurs am茅ricains et canadiens
Ce produit convient aux investisseurs recherchant un revenu am茅lior茅 et pr锚ts 脿 assumer un risque li茅 脿 une action unique, au risque de baisse de l鈥櫭﹒uit茅 et au risque de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur en 茅change d鈥檜n rendement plafonn茅 sans participation 脿 la hausse de l鈥檃ction.
Bank of Nova Scotia (BNS) bietet Contingent Income Auto-Callable Securities an, die an die Stammaktien von Uber Technologies, Inc. (Ticker: UBER UN) gekoppelt sind. Jede nicht b枚rsennotierte Note hat einen Nennwert von 1.000 $, wird am 18. Juli 2025 bepreist und l盲uft (sofern nicht vorzeitig zur眉ckgerufen) bis zum 21. Juli 2028. Die Wertpapiere bieten einen bedingten viertelj盲hrlichen Kupon von 26,90 $ (10,76% p.a.), der nur gezahlt wird, wenn der Schlusskurs der Uber-Aktie am Beobachtungstag mindestens der 60%-Abschwung-Schwelle entspricht. Eine Memory-Funktion erlaubt es, ausgefallene Kupons an sp盲teren Terminen nachzuholen, die die Schwelle erf眉llen.
Die Notes sind auto-callable: Liegt der Schlusskurs von Uber an einem beliebigen quartalsweisen Feststellungstag (au脽er dem letzten) auf oder 眉ber der 100%-Call-Schwelle, erhalten die Anleger den Nominalbetrag zuz眉glich des f盲lligen Kupons und die Emission endet vorzeitig. Am Laufzeitende, falls der Schlusskurs unter der 60%-Schwelle liegt, wird der Nominalbetrag proportional zum Kursr眉ckgang von Uber reduziert, wodurch ein Totalverlust des Kapitals m枚glich ist.
Wesentliche Bedingungen
- Emittent: Bank of Nova Scotia, Senior Note Programm Serie A
- Kupon: 10,76% p.a. bedingt, mit Memory
- Abschwung-Schwelle: 60% des Anfangskurses
- Call-Schwelle: 100% des Anfangskurses (viertelj盲hrlich beobachtet)
- Ausgabepreis vs. gesch盲tzter Wert: 1.000 $ vs. 938,74鈥�968,74 $
- Vorauszahlung Verkaufsprovision: 22,50 $ pro Note
- Notierung: Keine; Liquidit盲t abh盲ngig von Market Making
Haupt-Risiken, die von BNS hervorgehoben werden, umfassen
- Volles Kapitalverlustrisiko unterhalb der 60%-Schwelle
- M枚glichkeit von Null-Kuponen, falls Uber w盲hrend der Laufzeit schwach handelt
- Kreditrisiko gegen眉ber BNS als unbesicherte Seniorverbindlichkeit
- Begrenzter Sekund盲rmarkt und m枚gliche Abschl盲ge gegen眉ber dem gesch盲tzten Wert
- Unklare steuerliche Behandlung f眉r US- und kanadische Investoren
Das Produkt eignet sich f眉r Anleger, die erh枚hte Ertr盲ge suchen und bereit sind, Einzelaktien-, Aktienabw盲rts- und Emittenten-Kreditrisiken f眉r begrenzte Renditen ohne Aktienaufw盲rtspotenzial einzugehen.
FAQ
What is the contingent quarterly coupon rate on BNS鈥檚 Auto-Callable Securities linked to UBER?
When can the BNS securities be called early?
How much principal protection do investors have?
Is there upside participation in Uber stock gains?
Where will the securities trade after issuance?
