[144] BTCS Inc. SEC Filing
NaaS Technology Inc. (NASDAQ: NAAS) has filed its FY-2024 Form 20-F. The Cayman-incorporated holding company operates its electric-vehicle (EV) charging and energy-solutions platform exclusively through wholly owned subsidiaries in mainland China and no longer relies on a VIE structure. Reported net loss has narrowed for a third consecutive year鈥�RMB 5.64 bn in 2022, RMB 1.31 bn in 2023, and RMB 0.91 bn (US$ 125 m) in 2024鈥攔eflecting rapid top-line expansion (figures not disclosed here) and cost optimisation initiatives.
Capital structure remains complex. As of 31 Dec 2024 the company had 1.33 bn Class A, 214.6 m Class B and 1.21 bn Class C ordinary shares outstanding. Two ADS ratio changes were executed:
- 13 Jun 2024 鈥� 1 ADS : 200 Class A shares
- 28 Apr 2025 鈥� 1 ADS : 800 Class A shares
Regulatory discussion dominates the filing. Management emphasises:
- Full compliance with current PRC licensing; no cybersecurity review required because user-data holdings are <1 m individuals.
- Potential future obligations under the 2023 CSRC overseas-listing filing regime.
- HFCAA status: auditor inspections by PCAOB were restored in 2022, so NAAS is not currently a Commission-Identified Issuer.
Liquidity & cash-flow constraints: As a PRC-based business, dividend upstreaming remains subject to SAFE clearance and statutory reserve requirements; no dividends have been paid to date. The company expects continued investment and operating losses in the near term and will likely seek additional external financing.
Key risks highlighted include sustained operating losses, intense competition in China鈥檚 EV-charging market, evolving PRC cybersecurity/data-security regulations, HFCAA delisting risk, multi-class share governance that limits minority voting power, and potential dilution from future capital raises.
NaaS Technology Inc. (NASDAQ: NAAS) ha depositato il suo modulo 20-F per l'anno fiscale 2024. La holding costituita nelle Cayman gestisce la sua piattaforma di ricarica per veicoli elettrici (EV) e soluzioni energetiche esclusivamente tramite filiali interamente controllate nella Cina continentale e non si avvale pi霉 di una struttura VIE. La perdita netta riportata si 猫 ridotta per il terzo anno consecutivo鈥�5,64 miliardi di RMB nel 2022, 1,31 miliardi di RMB nel 2023 e 0,91 miliardi di RMB (125 milioni di dollari USA) nel 2024鈥攔iflettendo una rapida espansione del fatturato (cifre non divulgate qui) e iniziative di ottimizzazione dei costi.
La struttura del capitale resta complessa. Al 31 dicembre 2024, la societ脿 aveva in circolazione 1,33 miliardi di azioni ordinarie di Classe A, 214,6 milioni di Classe B e 1,21 miliardi di Classe C. Sono stati effettuati due cambiamenti nel rapporto ADS:
- 13 giugno 2024 鈥� 1 ADS : 200 azioni di Classe A
- 28 aprile 2025 鈥� 1 ADS : 800 azioni di Classe A
La discussione regolatoria domina il deposito. Il management sottolinea:
- Conformit脿 totale alle licenze attuali della RPC; nessuna revisione sulla sicurezza informatica richiesta poich茅 i dati degli utenti sono inferiori a 1 milione di individui.
- Possibili obblighi futuri secondo il regime di registrazione per quotazioni estere della CSRC del 2023.
- Stato HFCAA: le ispezioni degli auditor da parte del PCAOB sono state ripristinate nel 2022, quindi NAAS non 猫 attualmente un emittente identificato dalla Commissione.
Vincoli di liquidit脿 e flussi di cassa: Essendo un鈥檃ttivit脿 basata nella RPC, il trasferimento di dividendi verso l鈥檈stero 猫 soggetto all鈥檃pprovazione SAFE e ai requisiti di riserva statutaria; finora non sono stati pagati dividendi. La societ脿 prevede di continuare gli investimenti e le perdite operative nel breve termine e probabilmente cercher脿 finanziamenti esterni aggiuntivi.
I principali rischi evidenziati includono perdite operative persistenti, forte concorrenza nel mercato cinese della ricarica EV, regolamentazioni in evoluzione sulla sicurezza informatica e dei dati in RPC, rischio di esclusione dalla quotazione HFCAA, governance azionaria multi-classe che limita il potere di voto delle minoranze e potenziali diluizioni da future raccolte di capitale.
NaaS Technology Inc. (NASDAQ: NAAS) ha presentado su Formulario 20-F para el a帽o fiscal 2024. La sociedad holding constituida en las Islas Caim谩n opera su plataforma de carga de veh铆culos el茅ctricos (EV) y soluciones energ茅ticas exclusivamente a trav茅s de subsidiarias de propiedad total en China continental y ya no depende de una estructura VIE. La p茅rdida neta reportada se ha reducido por tercer a帽o consecutivo鈥�5,64 mil millones de RMB en 2022, 1,31 mil millones de RMB en 2023 y 0,91 mil millones de RMB (125 millones de USD) en 2024鈥攔eflejando una r谩pida expansi贸n de ingresos (cifras no divulgadas aqu铆) e iniciativas de optimizaci贸n de costos.
La estructura de capital sigue siendo compleja. Al 31 de diciembre de 2024, la compa帽铆a ten铆a en circulaci贸n 1,33 mil millones de acciones ordinarias Clase A, 214,6 millones Clase B y 1,21 mil millones Clase C. Se realizaron dos cambios en la proporci贸n de ADS:
- 13 de junio de 2024 鈥� 1 ADS : 200 acciones Clase A
- 28 de abril de 2025 鈥� 1 ADS : 800 acciones Clase A
La discusi贸n regulatoria domina el informe. La gerencia enfatiza:
- Cumplimiento total con las licencias vigentes en la RPC; no se requiere revisi贸n de ciberseguridad porque la cantidad de datos de usuarios es inferior a 1 mill贸n de individuos.
- Posibles obligaciones futuras bajo el r茅gimen de presentaci贸n de listados en el extranjero de la CSRC de 2023.
- Estado HFCAA: las inspecciones de auditores por PCAOB se restauraron en 2022, por lo que NAAS no es actualmente un emisor identificado por la Comisi贸n.
Restricciones de liquidez y flujo de caja: Como empresa con base en la RPC, la transferencia de dividendos al exterior sigue sujeta a la aprobaci贸n de SAFE y a requisitos de reserva legal; hasta la fecha no se han pagado dividendos. La compa帽铆a espera continuar con inversiones y p茅rdidas operativas a corto plazo y probablemente buscar谩 financiamiento externo adicional.
Los riesgos clave destacados incluyen p茅rdidas operativas sostenidas, intensa competencia en el mercado chino de carga para EV, regulaciones en evoluci贸n sobre ciberseguridad y protecci贸n de datos en la RPC, riesgo de exclusi贸n por HFCAA, gobernanza accionaria multiclase que limita el poder de voto de minor铆as y posible diluci贸n por futuras emisiones de capital.
NaaS Technology Inc. (NASDAQ: NAAS)臧� 2024 須岅硠鞐半弰 20-F 氤搓碃靹滊ゼ 鞝滌稖頄堨姷雼堧嫟. 旒�鞚措Ж 鞝滊弰鞐� 靹る霅� 歆�欤柬殞靷姅 欷戧淡 氤疙啝鞐� 鞝勳暋 於滌瀽頃� 鞛愴殞靷ゼ 韱淀暣 鞝勱赴彀�(EV) 於╈爠 氚� 鞐愲剤歆� 靻旊（靺� 頂岆灚韽检潉 鞖挫榿頃橂┌, 雿� 鞚挫儊 VIE 甑“鞐� 鞚橃〈頃橃 鞎婌姷雼堧嫟. 氤搓碃霅� 靾滌啇鞁れ潃 3雲� 鞐办啀 臧愳唽頄堨姷雼堧嫟鈥�2022雲� 56.4鞏� RMB, 2023雲� 13.1鞏� RMB, 2024雲� 9.1鞏� RMB(氙疙檾 1鞏� 2500毵� 雼煬)鈥旍澊電� 毵れ稖鞚� 旮夓啀頃� 靹膘灔(靾橃箻電� 瓿店皽霅橃 鞎婌潓)瓿� 牍勳毄 斓滌爜頇� 雲鸽牓鞚� 瓴瓣臣鞛呺媹雼�.
鞛愲掣 甑“電� 鞐爠頌� 氤奠灐頃╇媹雼�. 2024雲� 12鞗� 31鞚� 旮办鞙茧 須岇偓電� 13.3鞏� 韥措灅鞀� A, 2.146鞏� 韥措灅鞀� B, 12.1鞏� 韥措灅鞀� C 氤错喌欤�毳� 氚滍枆頄堨姷雼堧嫟. ADS 牍勳湪 氤�瓴届澊 霊� 彀 鞛堨棃鞀惦媹雼�:
- 2024雲� 6鞗� 13鞚� 鈥� 1 ADS : 韥措灅鞀� A 欤检嫕 200欤�
- 2025雲� 4鞗� 28鞚� 鈥� 1 ADS : 韥措灅鞀� A 欤检嫕 800欤�
攴滌牅 甏�霠� 雲检潣臧� 氤搓碃靹滌潣 欤检殧 雮挫毄鞛呺媹雼�. 瓴届榿歆勳潃 雼れ潓鞚� 臧曥“頃╇媹雼�:
- 順勳灛 欷戧淡 鞝曤秬 霛检澊靹犾姢 鞕勳爠 欷�靾�; 靷毄鞛� 雿办澊韯瓣皜 100毵� 氇� 氙鸽鞚措瘈搿� 靷澊氩� 氤挫晥 鞁偓 攵堩晞鞖�.
- 2023雲� CSRC 頃挫櫢 靸侅灔 鞁犼碃 鞝滊弰鞐� 霐半ジ 鞛犾灛鞝� 氙鸽灅 鞚橂.
- HFCAA 靸來儨: PCAOB鞚� 臧愳偓 瓴�靷� 鞛皽(2022雲�)搿� NAAS電� 順勳灛 鞙勳洂須� 歆�鞝� 氚滍枆靷� 鞎勲嫎.
鞙犽彊靹� 氚� 順勱笀 頋愲 鞝滌暯: 欷戧淡 雮� 靷梾觳措靹� 氚半嫻旮� 靻￡笀鞚� SAFE 鞀轨澑 氚� 氩曥爼 欷�牍勱笀 鞖旉贝鞚� 鞝侅毄鞚� 氚涭溂氅�, 順勳灛旯岇 氚半嫻旮堨潃 歆�旮夒悩歆� 鞎婌晿鞀惦媹雼�. 須岇偓電� 雼赴鞝侅溂搿� 韴瀽 氚� 鞓侅梾 靻愳嫟鞚� 歆�靻嶍暊 瓴冹溂搿� 鞓堨儊頃橂┌ 於旉皜 鞕鸽秬 鞛愱笀 臁半嫭鞚� 氇儔頃� 臧�電レ劚鞚� 雴掛姷雼堧嫟.
欤检殧 鞙勴棙 鞖旍唽搿滊姅 歆�靻嶌爜鞚� 鞓侅梾 靻愳嫟, 欷戧淡 EV 於╈爠 鞁滌灔鞚� 旃橃棿頃� 瓴届焷, 氤�頇旐晿電� 欷戧淡 靷澊氩� 氤挫晥 氚� 雿办澊韯� 氤挫晥 攴滌牅, HFCAA 靸侅灔 韽愳 鞙勴棙, 雼れ 欤检嫕 韥措灅鞀� 歆�氚瓣惮臁半 鞚疙暅 靻岇垬 欤检＜ 鞚橁舶甓� 鞝滍暅, 頄ロ泟 鞛愲掣 臁半嫭鞐� 霐半ジ 頋劃 臧�電レ劚鞚� 韽暔霅╇媹雼�.
NaaS Technology Inc. (NASDAQ : NAAS) a d茅pos茅 son formulaire 20-F pour l'exercice 2024. La soci茅t茅 holding constitu茅e aux 卯les Ca茂mans exploite sa plateforme de recharge de v茅hicules 茅lectriques (VE) et de solutions 茅nerg茅tiques exclusivement via des filiales enti猫rement d茅tenues en Chine continentale et ne d茅pend plus d鈥檜ne structure VIE. La perte nette d茅clar茅e s鈥檈st r茅duite pour la troisi猫me ann茅e cons茅cutive鈥�5,64 milliards de RMB en 2022, 1,31 milliard de RMB en 2023 et 0,91 milliard de RMB (125 millions de dollars US) en 2024鈥攃e qui refl猫te une forte croissance du chiffre d鈥檃ffaires (chiffres non divulgu茅s ici) et des initiatives d鈥檕ptimisation des co没ts.
La structure du capital reste complexe. Au 31 d茅cembre 2024, la soci茅t茅 comptait 1,33 milliard d鈥檃ctions ordinaires de classe A, 214,6 millions de classe B et 1,21 milliard de classe C en circulation. Deux modifications du ratio ADS ont 茅t茅 effectu茅es :
- 13 juin 2024 鈥� 1 ADS : 200 actions de classe A
- 28 avril 2025 鈥� 1 ADS : 800 actions de classe A
La discussion r茅glementaire domine le d茅p么t. La direction souligne :
- Conformit茅 totale aux licences actuelles de la RPC ; aucune revue de cybers茅curit茅 requise car les donn茅es utilisateurs concernent moins d鈥檜n million d鈥檌ndividus.
- Obligations potentielles futures dans le cadre du r茅gime de d茅p么t pour les cotations 脿 l鈥櫭﹖ranger de la CSRC en 2023.
- Statut HFCAA : les inspections des auditeurs par le PCAOB ont 茅t茅 r茅tablies en 2022, donc NAAS n鈥檈st pas actuellement un 茅metteur identifi茅 par la Commission.
Contraintes de liquidit茅 et de flux de tr茅sorerie : En tant qu鈥檈ntreprise bas茅e en RPC, le transfert des dividendes reste soumis 脿 l鈥檃pprobation de la SAFE et aux exigences de r茅serves l茅gales ; aucun dividende n鈥檃 茅t茅 vers茅 脿 ce jour. La soci茅t茅 pr茅voit de poursuivre ses investissements et pertes d鈥檈xploitation 脿 court terme et cherchera probablement un financement externe suppl茅mentaire.
Les principaux risques soulign茅s incluent des pertes d鈥檈xploitation persistantes, une forte concurrence sur le march茅 chinois de la recharge VE, l鈥櫭﹙olution des r茅glementations chinoises sur la cybers茅curit茅 et la protection des donn茅es, le risque de radiation HFCAA, une gouvernance multi-classes d鈥檃ctions limitant le pouvoir de vote des minoritaires, et une dilution potentielle li茅e 脿 de futures augmentations de capital.
NaaS Technology Inc. (NASDAQ: NAAS) hat seinen Jahresbericht 20-F f眉r das Gesch盲ftsjahr 2024 eingereicht. Das in den Cayman Islands gegr眉ndete Holdingunternehmen betreibt seine Plattform f眉r Elektrofahrzeug (EV)-Ladestationen und Energiel枚sungen ausschlie脽lich 眉ber vollst盲ndig im Besitz befindliche Tochtergesellschaften in Festlandchina und verzichtet nun auf eine VIE-Struktur. Der gemeldete Nettoverlust hat sich zum dritten Mal in Folge verringert鈥�5,64 Mrd. RMB im Jahr 2022, 1,31 Mrd. RMB im Jahr 2023 und 0,91 Mrd. RMB (125 Mio. USD) im Jahr 2024鈥攚as auf ein schnelles Umsatzwachstum (Zahlen hier nicht angegeben) und Kostensenkungsma脽nahmen zur眉ckzuf眉hren ist.
Die Kapitalstruktur bleibt komplex. Zum 31. Dezember 2024 hatte das Unternehmen 1,33 Mrd. Stammaktien Klasse A, 214,6 Mio. Klasse B und 1,21 Mrd. Klasse C ausgegeben. Es wurden zwei 脛nderungen im ADS-Verh盲ltnis vorgenommen:
- 13. Juni 2024 鈥� 1 ADS : 200 Klasse A Aktien
- 28. April 2025 鈥� 1 ADS : 800 Klasse A Aktien
Regulatorische Themen dominieren die Einreichung. Das Management betont:
- Volle Einhaltung der aktuellen chinesischen Lizenzauflagen; keine Cybersicherheitspr眉fung erforderlich, da die Nutzer-Daten weniger als 1 Million Personen umfassen.
- M枚gliche zuk眉nftige Verpflichtungen gem盲脽 dem 2023 eingef眉hrten CSRC-Auslandsnotierungsregime.
- HFCAA-Status: Die Auditoren-Inspektionen durch das PCAOB wurden 2022 wieder aufgenommen, daher ist NAAS derzeit kein von der Kommission identifizierter Emittent.
Liquidit盲ts- und Cashflow-Beschr盲nkungen: Als in China ans盲ssiges Unternehmen unterliegt die Aussch眉ttung von Dividenden der SAFE-Freigabe und gesetzlichen R眉cklagenanforderungen; bisher wurden keine Dividenden gezahlt. Das Unternehmen erwartet kurzfristig weiterhin Investitionen und operative Verluste und wird voraussichtlich zus盲tzliche externe Finanzierung suchen.
Wesentliche Risiken umfassen anhaltende operative Verluste, intensiven Wettbewerb im chinesischen EV-Lademarkt, sich entwickelnde chinesische Cyber- und Datenschutzbestimmungen, Risiko eines HFCAA-Delistings, eine Mehrklassen-Aktienstruktur, die die Stimmrechte von Minderheitsaktion盲ren einschr盲nkt, sowie m枚gliche Verw盲sserungen durch zuk眉nftige Kapitalerh枚hungen.
- Net loss contraction from RMB 1.31 bn in 2023 to RMB 0.91 bn in 2024 signals improving cost control.
- No current HFCAA threat; PCAOB regained inspection access, reducing near-term delisting risk.
- Company remains loss-making for a third year and warns of continued deficits ahead.
- Regulatory overhang in China (data security, CSRC filings) could limit future capital market access.
- Complex multi-class share & ADS ratio changes heighten dilution risk and weaken minority voting power.
- Dividend restrictions and PRC capital-control rules constrain cash repatriation to overseas shareholders.
Insights
TL;DR 鈥� Narrowing losses are encouraging, but heavy regulatory overhang and need for capital keep risk high.
The filing shows meaningful progress on cost discipline鈥攖he 2024 net loss shrank 30% YoY to RMB 0.91 bn. However, the absence of revenue or margin detail prevents a full assessment of operating quality. Management鈥檚 reiteration that EV-charging demand is expanding fast is positive, yet the disclosure also underscores multiple headwinds: complex share structure, continual dilution (ADS ratio changes signal preparation for more issuance), and China-specific uncertainties such as CSRC filing requirements and potential data-security reviews. Cash-flow restrictions from PRC rules mean offshore investors remain subordinated to on-shore capital needs. Overall, while the trajectory of losses is improving, the investment thesis hinges on future fundraising and regulatory clarity.
NaaS Technology Inc. (NASDAQ: NAAS) ha depositato il suo modulo 20-F per l'anno fiscale 2024. La holding costituita nelle Cayman gestisce la sua piattaforma di ricarica per veicoli elettrici (EV) e soluzioni energetiche esclusivamente tramite filiali interamente controllate nella Cina continentale e non si avvale pi霉 di una struttura VIE. La perdita netta riportata si 猫 ridotta per il terzo anno consecutivo鈥�5,64 miliardi di RMB nel 2022, 1,31 miliardi di RMB nel 2023 e 0,91 miliardi di RMB (125 milioni di dollari USA) nel 2024鈥攔iflettendo una rapida espansione del fatturato (cifre non divulgate qui) e iniziative di ottimizzazione dei costi.
La struttura del capitale resta complessa. Al 31 dicembre 2024, la societ脿 aveva in circolazione 1,33 miliardi di azioni ordinarie di Classe A, 214,6 milioni di Classe B e 1,21 miliardi di Classe C. Sono stati effettuati due cambiamenti nel rapporto ADS:
- 13 giugno 2024 鈥� 1 ADS : 200 azioni di Classe A
- 28 aprile 2025 鈥� 1 ADS : 800 azioni di Classe A
La discussione regolatoria domina il deposito. Il management sottolinea:
- Conformit脿 totale alle licenze attuali della RPC; nessuna revisione sulla sicurezza informatica richiesta poich茅 i dati degli utenti sono inferiori a 1 milione di individui.
- Possibili obblighi futuri secondo il regime di registrazione per quotazioni estere della CSRC del 2023.
- Stato HFCAA: le ispezioni degli auditor da parte del PCAOB sono state ripristinate nel 2022, quindi NAAS non 猫 attualmente un emittente identificato dalla Commissione.
Vincoli di liquidit脿 e flussi di cassa: Essendo un鈥檃ttivit脿 basata nella RPC, il trasferimento di dividendi verso l鈥檈stero 猫 soggetto all鈥檃pprovazione SAFE e ai requisiti di riserva statutaria; finora non sono stati pagati dividendi. La societ脿 prevede di continuare gli investimenti e le perdite operative nel breve termine e probabilmente cercher脿 finanziamenti esterni aggiuntivi.
I principali rischi evidenziati includono perdite operative persistenti, forte concorrenza nel mercato cinese della ricarica EV, regolamentazioni in evoluzione sulla sicurezza informatica e dei dati in RPC, rischio di esclusione dalla quotazione HFCAA, governance azionaria multi-classe che limita il potere di voto delle minoranze e potenziali diluizioni da future raccolte di capitale.
NaaS Technology Inc. (NASDAQ: NAAS) ha presentado su Formulario 20-F para el a帽o fiscal 2024. La sociedad holding constituida en las Islas Caim谩n opera su plataforma de carga de veh铆culos el茅ctricos (EV) y soluciones energ茅ticas exclusivamente a trav茅s de subsidiarias de propiedad total en China continental y ya no depende de una estructura VIE. La p茅rdida neta reportada se ha reducido por tercer a帽o consecutivo鈥�5,64 mil millones de RMB en 2022, 1,31 mil millones de RMB en 2023 y 0,91 mil millones de RMB (125 millones de USD) en 2024鈥攔eflejando una r谩pida expansi贸n de ingresos (cifras no divulgadas aqu铆) e iniciativas de optimizaci贸n de costos.
La estructura de capital sigue siendo compleja. Al 31 de diciembre de 2024, la compa帽铆a ten铆a en circulaci贸n 1,33 mil millones de acciones ordinarias Clase A, 214,6 millones Clase B y 1,21 mil millones Clase C. Se realizaron dos cambios en la proporci贸n de ADS:
- 13 de junio de 2024 鈥� 1 ADS : 200 acciones Clase A
- 28 de abril de 2025 鈥� 1 ADS : 800 acciones Clase A
La discusi贸n regulatoria domina el informe. La gerencia enfatiza:
- Cumplimiento total con las licencias vigentes en la RPC; no se requiere revisi贸n de ciberseguridad porque la cantidad de datos de usuarios es inferior a 1 mill贸n de individuos.
- Posibles obligaciones futuras bajo el r茅gimen de presentaci贸n de listados en el extranjero de la CSRC de 2023.
- Estado HFCAA: las inspecciones de auditores por PCAOB se restauraron en 2022, por lo que NAAS no es actualmente un emisor identificado por la Comisi贸n.
Restricciones de liquidez y flujo de caja: Como empresa con base en la RPC, la transferencia de dividendos al exterior sigue sujeta a la aprobaci贸n de SAFE y a requisitos de reserva legal; hasta la fecha no se han pagado dividendos. La compa帽铆a espera continuar con inversiones y p茅rdidas operativas a corto plazo y probablemente buscar谩 financiamiento externo adicional.
Los riesgos clave destacados incluyen p茅rdidas operativas sostenidas, intensa competencia en el mercado chino de carga para EV, regulaciones en evoluci贸n sobre ciberseguridad y protecci贸n de datos en la RPC, riesgo de exclusi贸n por HFCAA, gobernanza accionaria multiclase que limita el poder de voto de minor铆as y posible diluci贸n por futuras emisiones de capital.
NaaS Technology Inc. (NASDAQ: NAAS)臧� 2024 須岅硠鞐半弰 20-F 氤搓碃靹滊ゼ 鞝滌稖頄堨姷雼堧嫟. 旒�鞚措Ж 鞝滊弰鞐� 靹る霅� 歆�欤柬殞靷姅 欷戧淡 氤疙啝鞐� 鞝勳暋 於滌瀽頃� 鞛愴殞靷ゼ 韱淀暣 鞝勱赴彀�(EV) 於╈爠 氚� 鞐愲剤歆� 靻旊（靺� 頂岆灚韽检潉 鞖挫榿頃橂┌, 雿� 鞚挫儊 VIE 甑“鞐� 鞚橃〈頃橃 鞎婌姷雼堧嫟. 氤搓碃霅� 靾滌啇鞁れ潃 3雲� 鞐办啀 臧愳唽頄堨姷雼堧嫟鈥�2022雲� 56.4鞏� RMB, 2023雲� 13.1鞏� RMB, 2024雲� 9.1鞏� RMB(氙疙檾 1鞏� 2500毵� 雼煬)鈥旍澊電� 毵れ稖鞚� 旮夓啀頃� 靹膘灔(靾橃箻電� 瓿店皽霅橃 鞎婌潓)瓿� 牍勳毄 斓滌爜頇� 雲鸽牓鞚� 瓴瓣臣鞛呺媹雼�.
鞛愲掣 甑“電� 鞐爠頌� 氤奠灐頃╇媹雼�. 2024雲� 12鞗� 31鞚� 旮办鞙茧 須岇偓電� 13.3鞏� 韥措灅鞀� A, 2.146鞏� 韥措灅鞀� B, 12.1鞏� 韥措灅鞀� C 氤错喌欤�毳� 氚滍枆頄堨姷雼堧嫟. ADS 牍勳湪 氤�瓴届澊 霊� 彀 鞛堨棃鞀惦媹雼�:
- 2024雲� 6鞗� 13鞚� 鈥� 1 ADS : 韥措灅鞀� A 欤检嫕 200欤�
- 2025雲� 4鞗� 28鞚� 鈥� 1 ADS : 韥措灅鞀� A 欤检嫕 800欤�
攴滌牅 甏�霠� 雲检潣臧� 氤搓碃靹滌潣 欤检殧 雮挫毄鞛呺媹雼�. 瓴届榿歆勳潃 雼れ潓鞚� 臧曥“頃╇媹雼�:
- 順勳灛 欷戧淡 鞝曤秬 霛检澊靹犾姢 鞕勳爠 欷�靾�; 靷毄鞛� 雿办澊韯瓣皜 100毵� 氇� 氙鸽鞚措瘈搿� 靷澊氩� 氤挫晥 鞁偓 攵堩晞鞖�.
- 2023雲� CSRC 頃挫櫢 靸侅灔 鞁犼碃 鞝滊弰鞐� 霐半ジ 鞛犾灛鞝� 氙鸽灅 鞚橂.
- HFCAA 靸來儨: PCAOB鞚� 臧愳偓 瓴�靷� 鞛皽(2022雲�)搿� NAAS電� 順勳灛 鞙勳洂須� 歆�鞝� 氚滍枆靷� 鞎勲嫎.
鞙犽彊靹� 氚� 順勱笀 頋愲 鞝滌暯: 欷戧淡 雮� 靷梾觳措靹� 氚半嫻旮� 靻￡笀鞚� SAFE 鞀轨澑 氚� 氩曥爼 欷�牍勱笀 鞖旉贝鞚� 鞝侅毄鞚� 氚涭溂氅�, 順勳灛旯岇 氚半嫻旮堨潃 歆�旮夒悩歆� 鞎婌晿鞀惦媹雼�. 須岇偓電� 雼赴鞝侅溂搿� 韴瀽 氚� 鞓侅梾 靻愳嫟鞚� 歆�靻嶍暊 瓴冹溂搿� 鞓堨儊頃橂┌ 於旉皜 鞕鸽秬 鞛愱笀 臁半嫭鞚� 氇儔頃� 臧�電レ劚鞚� 雴掛姷雼堧嫟.
欤检殧 鞙勴棙 鞖旍唽搿滊姅 歆�靻嶌爜鞚� 鞓侅梾 靻愳嫟, 欷戧淡 EV 於╈爠 鞁滌灔鞚� 旃橃棿頃� 瓴届焷, 氤�頇旐晿電� 欷戧淡 靷澊氩� 氤挫晥 氚� 雿办澊韯� 氤挫晥 攴滌牅, HFCAA 靸侅灔 韽愳 鞙勴棙, 雼れ 欤检嫕 韥措灅鞀� 歆�氚瓣惮臁半 鞚疙暅 靻岇垬 欤检＜ 鞚橁舶甓� 鞝滍暅, 頄ロ泟 鞛愲掣 臁半嫭鞐� 霐半ジ 頋劃 臧�電レ劚鞚� 韽暔霅╇媹雼�.
NaaS Technology Inc. (NASDAQ : NAAS) a d茅pos茅 son formulaire 20-F pour l'exercice 2024. La soci茅t茅 holding constitu茅e aux 卯les Ca茂mans exploite sa plateforme de recharge de v茅hicules 茅lectriques (VE) et de solutions 茅nerg茅tiques exclusivement via des filiales enti猫rement d茅tenues en Chine continentale et ne d茅pend plus d鈥檜ne structure VIE. La perte nette d茅clar茅e s鈥檈st r茅duite pour la troisi猫me ann茅e cons茅cutive鈥�5,64 milliards de RMB en 2022, 1,31 milliard de RMB en 2023 et 0,91 milliard de RMB (125 millions de dollars US) en 2024鈥攃e qui refl猫te une forte croissance du chiffre d鈥檃ffaires (chiffres non divulgu茅s ici) et des initiatives d鈥檕ptimisation des co没ts.
La structure du capital reste complexe. Au 31 d茅cembre 2024, la soci茅t茅 comptait 1,33 milliard d鈥檃ctions ordinaires de classe A, 214,6 millions de classe B et 1,21 milliard de classe C en circulation. Deux modifications du ratio ADS ont 茅t茅 effectu茅es :
- 13 juin 2024 鈥� 1 ADS : 200 actions de classe A
- 28 avril 2025 鈥� 1 ADS : 800 actions de classe A
La discussion r茅glementaire domine le d茅p么t. La direction souligne :
- Conformit茅 totale aux licences actuelles de la RPC ; aucune revue de cybers茅curit茅 requise car les donn茅es utilisateurs concernent moins d鈥檜n million d鈥檌ndividus.
- Obligations potentielles futures dans le cadre du r茅gime de d茅p么t pour les cotations 脿 l鈥櫭﹖ranger de la CSRC en 2023.
- Statut HFCAA : les inspections des auditeurs par le PCAOB ont 茅t茅 r茅tablies en 2022, donc NAAS n鈥檈st pas actuellement un 茅metteur identifi茅 par la Commission.
Contraintes de liquidit茅 et de flux de tr茅sorerie : En tant qu鈥檈ntreprise bas茅e en RPC, le transfert des dividendes reste soumis 脿 l鈥檃pprobation de la SAFE et aux exigences de r茅serves l茅gales ; aucun dividende n鈥檃 茅t茅 vers茅 脿 ce jour. La soci茅t茅 pr茅voit de poursuivre ses investissements et pertes d鈥檈xploitation 脿 court terme et cherchera probablement un financement externe suppl茅mentaire.
Les principaux risques soulign茅s incluent des pertes d鈥檈xploitation persistantes, une forte concurrence sur le march茅 chinois de la recharge VE, l鈥櫭﹙olution des r茅glementations chinoises sur la cybers茅curit茅 et la protection des donn茅es, le risque de radiation HFCAA, une gouvernance multi-classes d鈥檃ctions limitant le pouvoir de vote des minoritaires, et une dilution potentielle li茅e 脿 de futures augmentations de capital.
NaaS Technology Inc. (NASDAQ: NAAS) hat seinen Jahresbericht 20-F f眉r das Gesch盲ftsjahr 2024 eingereicht. Das in den Cayman Islands gegr眉ndete Holdingunternehmen betreibt seine Plattform f眉r Elektrofahrzeug (EV)-Ladestationen und Energiel枚sungen ausschlie脽lich 眉ber vollst盲ndig im Besitz befindliche Tochtergesellschaften in Festlandchina und verzichtet nun auf eine VIE-Struktur. Der gemeldete Nettoverlust hat sich zum dritten Mal in Folge verringert鈥�5,64 Mrd. RMB im Jahr 2022, 1,31 Mrd. RMB im Jahr 2023 und 0,91 Mrd. RMB (125 Mio. USD) im Jahr 2024鈥攚as auf ein schnelles Umsatzwachstum (Zahlen hier nicht angegeben) und Kostensenkungsma脽nahmen zur眉ckzuf眉hren ist.
Die Kapitalstruktur bleibt komplex. Zum 31. Dezember 2024 hatte das Unternehmen 1,33 Mrd. Stammaktien Klasse A, 214,6 Mio. Klasse B und 1,21 Mrd. Klasse C ausgegeben. Es wurden zwei 脛nderungen im ADS-Verh盲ltnis vorgenommen:
- 13. Juni 2024 鈥� 1 ADS : 200 Klasse A Aktien
- 28. April 2025 鈥� 1 ADS : 800 Klasse A Aktien
Regulatorische Themen dominieren die Einreichung. Das Management betont:
- Volle Einhaltung der aktuellen chinesischen Lizenzauflagen; keine Cybersicherheitspr眉fung erforderlich, da die Nutzer-Daten weniger als 1 Million Personen umfassen.
- M枚gliche zuk眉nftige Verpflichtungen gem盲脽 dem 2023 eingef眉hrten CSRC-Auslandsnotierungsregime.
- HFCAA-Status: Die Auditoren-Inspektionen durch das PCAOB wurden 2022 wieder aufgenommen, daher ist NAAS derzeit kein von der Kommission identifizierter Emittent.
Liquidit盲ts- und Cashflow-Beschr盲nkungen: Als in China ans盲ssiges Unternehmen unterliegt die Aussch眉ttung von Dividenden der SAFE-Freigabe und gesetzlichen R眉cklagenanforderungen; bisher wurden keine Dividenden gezahlt. Das Unternehmen erwartet kurzfristig weiterhin Investitionen und operative Verluste und wird voraussichtlich zus盲tzliche externe Finanzierung suchen.
Wesentliche Risiken umfassen anhaltende operative Verluste, intensiven Wettbewerb im chinesischen EV-Lademarkt, sich entwickelnde chinesische Cyber- und Datenschutzbestimmungen, Risiko eines HFCAA-Delistings, eine Mehrklassen-Aktienstruktur, die die Stimmrechte von Minderheitsaktion盲ren einschr盲nkt, sowie m枚gliche Verw盲sserungen durch zuk眉nftige Kapitalerh枚hungen.
FAQ
What was NaaS Technology's net loss for fiscal year 2024?
How many ordinary shares did NAAS have outstanding on 31 Dec 2024?
What is the current ADS-to-share ratio for NAAS?
Does NaaS operate via a VIE structure?
Is NaaS subject to immediate HFCAA delisting risk?
Has NaaS paid any dividends to shareholders?
