[8-K] CITY OFFICE REIT, INC. Reports Material Event
Q1 FY25 (Apr–Jun 2025, J-GAAP) snapshot:
- Ordinary income ¥2.13 tn, �10.5 % YoY on softer trading and loan yields.
- Ordinary profit ¥368.6 bn, +4.0 % YoY; net profit attributable to owners ¥290.5 bn, +0.4 % (EPS ¥115.90).
- Total assets fell 1.6 % since Mar-25 to ¥278.7 tn; own-capital ratio edged up to 3.7 %.
- NPL ratio improved to 0.73 % (�23 bp); credit-related costs a modest ¥11.4 bn.
Guidance & shareholder returns: Full-year profit target lifted 8.5 % to ¥1.02 tn (15 % YoY growth), implying FY EPS ¥407.81. Dividend outlook unchanged at ¥145/share (up ¥5 YoY) with ¥72.5 interim.
Segment colour: Retail & Business Banking and CIBC drove net business profit growth; Global Markets cooled as ETF-related gains shrank to ¥3.2 bn (vs ¥31.7 bn). Net interest income rose 30 % YoY while trading income slid 14 %.
Balance-sheet trends: Loans down ¥0.14 tn to ¥94.0 tn; deposits down ¥0.62 tn to ¥154.3 tn. Unrealised gains on securities up ¥162 bn to ¥1.37 tn, aided by equity market strength. Treasury stock grew to 14.4 m shares.
Takeaway: Upgraded guidance, better asset quality and stable dividends offset revenue pressure and a still-thin capital base, signalling cautious but improving fundamentals.
Riepilogo Q1 FY25 (Apr–Giu 2025, J-GAAP):
- Reddito ordinario ¥2,13 tn, -10,5 % su base annua a causa di minori ricavi da trading e prestiti.
- Utile ordinario ¥368,6 mld, +4,0 % su base annua; utile netto attribuibile ai proprietari ¥290,5 mld, +0,4 % (EPS ¥115,90).
- Totale attivi in calo dell'1,6 % da marzo 2025 a ¥278,7 tn; rapporto di capitale proprio leggermente in aumento al 3,7 %.
- Indice NPL migliorato a 0,73 % (�23 punti base); costi legati al credito contenuti a ¥11,4 mld.
Previsioni e distribuzione dividendi: Obiettivo di utile annuale rivisto al rialzo dell'8,5 % a ¥1,02 tn (crescita del 15 % annua), con EPS FY previsto a ¥407,81. Dividendo confermato a ¥145 per azione (aumento di ¥5 su base annua) con acconto di ¥72,5.
Andamento per segmento: Crescita del profitto netto trainata da Retail & Business Banking e CIBC; Global Markets in calo a causa della riduzione dei guadagni legati agli ETF a ¥3,2 mld (da ¥31,7 mld). Ricavi da interessi netti +30 % annuo, ricavi da trading -14 %.
Tendenze di bilancio: Prestiti in calo di ¥0,14 tn a ¥94,0 tn; depositi in diminuzione di ¥0,62 tn a ¥154,3 tn. Plusvalenze non realizzate su titoli aumentate di ¥162 mld a ¥1,37 tn, grazie alla forza del mercato azionario. Azioni proprie detenute salite a 14,4 milioni di azioni.
Considerazioni finali: Previsioni riviste al rialzo, qualità degli attivi migliorata e dividendi stabili compensano la pressione sui ricavi e una base di capitale ancora esigua, segnalando fondamentali cautamente in miglioramento.
Resumen Q1 FY25 (Abr–Jun 2025, J-GAAP):
- Ingresos ordinarios ¥2,13 tn, -10,5 % interanual por menores rendimientos en trading y préstamos.
- Beneficio ordinario ¥368,6 mil millones, +4,0 % interanual; beneficio neto atribuible a los propietarios ¥290,5 mil millones, +0,4 % (EPS ¥115,90).
- Activos totales disminuyeron 1,6 % desde marzo 2025 a ¥278,7 tn; ratio de capital propio aumentó ligeramente a 3,7 %.
- Ratio de préstamos dudosos mejoró a 0,73 % (�23 puntos básicos); costos relacionados con crédito modestos en ¥11,4 mil millones.
Guía y retornos a accionistas: Objetivo de beneficio anual aumentado 8,5 % a ¥1,02 tn (crecimiento del 15 % interanual), con EPS FY estimado en ¥407,81. Dividendo sin cambios en ¥145 por acción (incremento de ¥5 interanual) con un dividendo interino de ¥72,5.
Desempeño por segmento: Crecimiento del beneficio neto impulsado por Retail & Business Banking y CIBC; Global Markets se enfrió debido a la reducción de ganancias relacionadas con ETF a ¥3,2 mil millones (vs ¥31,7 mil millones). Ingresos netos por intereses aumentaron 30 % interanual mientras que ingresos por trading bajaron 14 %.
Tendencias del balance: Préstamos bajaron ¥0,14 tn a ¥94,0 tn; depósitos bajaron ¥0,62 tn a ¥154,3 tn. Ganancias no realizadas en valores aumentaron ¥162 mil millones a ¥1,37 tn, impulsadas por la fortaleza del mercado de acciones. Acciones propias aumentaron a 14,4 millones de acciones.
DzԳܲó: Guía mejorada, mejor calidad de activos y dividendos estables compensan la presión en ingresos y una base de capital aún reducida, señalando fundamentos cautelosos pero en mejora.
2025 회계연도 1분기 실적 요약 (2025� 4월~6�, J-GAAP):
- 영업수익 2.13� �, 전년 대� -10.5%� 거래 � 대� 수익 감소 영향.
- 영업이익 3,686� �, 전년 대� +4.0%; 지배주� 귀� 순이� 2,905� �, +0.4% (주당순이� 115.90�).
- 총자산은 2025� 3� 대� 1.6% 감소� 278.7� �; 자기자본비율은 3.7%� 소폭 상승.
- 부실채� 비율은 0.73%� 개선(-23bp); 신용관� 비용은 114� 엔에 불과.
가이던� � 주주환원: 연간 이익 목표� 8.5% 상향 조정하여 1.02� �(전년 대� 15% 성장), 연간 주당순이� 407.81� 예상. 배당 전망은 주당 145�(전년 대� 5� 상승)으로 유지, 중간배당 72.5�.
부문별 동향: 리테� � 비즈니스 뱅킹, CIBC가 순영업이� 증가 견인; 글로벌 마켓은 ETF 관� 이익� 32� 엔으� 감소(전년 317� � 대�)하며 둔화. 순이자수익은 전년 대� 30% 증가, 거래수익은 14% 감소.
재무상태 동향: 대출은 0.14� � 감소� 94.0� �; 예금은 0.62� � 감소� 154.3� �. 주식시장 강세� 힘입� 미실� 증권평가이익은 1,620� � 증가� 1.37� �. 자사� 보유량은 1,440� 주로 증가.
요약: 상향� 가이던�, 개선� 자산 품질, 안정적인 배당� 수익 압박� 여전� 낮은 자본기반� 상쇄하며 조심스럽지� 개선되는 펀더멘털을 시사.
Résumé du T1 FY25 (Avr–Juin 2025, J-GAAP) :
- Revenu ordinaire de ¥2,13 billions, -10,5 % en glissement annuel en raison de la baisse des rendements du trading et des prêts.
- Profit ordinaire de ¥368,6 milliards, +4,0 % en glissement annuel ; bénéfice net attribuable aux propriétaires ¥290,5 milliards, +0,4 % (BPA ¥115,90).
- Actifs totaux en baisse de 1,6 % depuis mars 2025 à ¥278,7 billions ; ratio de fonds propres légèrement en hausse à 3,7 %.
- Taux de créances douteuses amélioré à 0,73 % (�23 points de base) ; coûts liés au crédit modestes à ¥11,4 milliards.
Prévisions et retour aux actionnaires : Objectif de bénéfice annuel relevé de 8,5 % à ¥1,02 billion (croissance de 15 % en glissement annuel), impliquant un BPA FY de ¥407,81. Dividende maintenu à ¥145 par action (en hausse de ¥5 en glissement annuel) avec un acompte de ¥72,5.
Performance par segment : Croissance du bénéfice net tirée par le Retail & Business Banking et CIBC ; Global Markets a ralenti avec une baisse des gains liés aux ETF à ¥3,2 milliards (contre ¥31,7 milliards). Le produit net d’intérêts a augmenté de 30 % en glissement annuel tandis que les revenus de trading ont diminué de 14 %.
Tendances du bilan : Prêts en baisse de ¥0,14 billion à ¥94,0 billions ; dépôts en baisse de ¥0,62 billion à ¥154,3 billions. Plus-values latentes sur titres en hausse de ¥162 milliards à ¥1,37 billion, aidées par la vigueur du marché actions. Les actions propres ont augmenté à 14,4 millions d’actions.
Conclusion : Des prévisions revues à la hausse, une meilleure qualité des actifs et des dividendes stables compensent la pression sur les revenus et une base de capital encore faible, indiquant des fondamentaux prudents mais en amélioration.
Q1 FY25 Übersicht (Apr–Jun 2025, J-GAAP):
- Ordentliche Erträge ¥2,13 Bio., -10,5 % im Jahresvergleich aufgrund schwächerer Handels- und Kreditrenditen.
- Ordentlicher Gewinn ¥368,6 Mrd., +4,0 % im Jahresvergleich; dem Eigentümer zurechenbarer Nettogewinn ¥290,5 Mrd., +0,4 % (EPS ¥115,90).
- Gesamtvermögen sank seit März 2025 um 1,6 % auf ¥278,7 Bio.; Eigenkapitalquote stieg leicht auf 3,7 %.
- Die NPL-Quote verbesserte sich auf 0,73 % (�23 Basispunkte); kreditbezogene Kosten waren mit ¥11,4 Mrd. moderat.
Prognose & Aktionärsrenditen: Jahresgewinnziel um 8,5 % auf ¥1,02 Bio. erhöht (15 % Wachstum YoY), was ein Jahres-EPS von ¥407,81 impliziert. Dividendenprognose unverändert bei ¥145/Aktie (plus ¥5 YoY) mit einer Zwischenzahlung von ¥72,5.
Segmententwicklung: Wachstum des Nettogeschäftsgewinns getrieben von Retail & Business Banking und CIBC; Global Markets schwächte sich ab, da ETF-bezogene Gewinne auf ¥3,2 Mrd. schrumpften (vorher ¥31,7 Mrd.). Nettozinserträge stiegen um 30 % YoY, Handelsgewinne sanken um 14 %.
Bilanztrends: Kredite sanken um ¥0,14 Bio. auf ¥94,0 Bio.; Einlagen sanken um ¥0,62 Bio. auf ¥154,3 Bio. Nicht realisierte Wertpapiergewinne stiegen um ¥162 Mrd. auf ¥1,37 Bio., begünstigt durch starke Aktienmärkte. Eigene Aktien stiegen auf 14,4 Mio. Stück.
Fazit: Erhöhte Prognosen, bessere Vermögensqualität und stabile Dividenden gleichen den Umsatzdruck und die noch dünne Kapitalbasis aus und deuten auf vorsichtig verbesserte Fundamentaldaten hin.
- FY25 net-profit guidance raised 8.5 % to ¥1.02 tn, signalling management confidence.
- NPL ratio improved to 0.73 % and high-risk loan balances fell ¥254 bn.
- Dividend forecast of ¥145/share represents a ¥5 increase YoY, supporting yield.
- Own-capital ratio ticked up to 3.7 % and unrealised securities gains rose ¥162 bn.
- Ordinary income declined 10.5 % YoY, driven by weaker trading and interest income.
- Global Markets profit fell as ETF gains dropped to ¥3.2 bn from ¥31.7 bn.
- Capital base remains thin; 3.7 % own-capital ratio trails international peers.
- Total assets and loan book contracted, suggesting limited organic growth.
Insights
TL;DR: Guidance raised, credit clean-up continues; revenue softness and low capital temper outlook.
MHFG’s 8.5 % hike in FY25 net-profit guidance to ¥1.02 tn is the key positive, reflecting lower funding costs and realised equity gains. Credit metrics are encouraging: NPL ratio at 0.73 % and credit costs <¥12 bn provide headroom for shareholder returns. However, ordinary income fell double-digits and Global Markets profit dropped sharply as ETF gains normalised, highlighting earnings volatility. Own-capital ratio of 3.7 % remains well below global peers, limiting buyback flexibility. Net interest income momentum (-loan spreads wider, deposit beta contained) should partially offset weaker trading, but asset and deposit contraction suggests subdued balance-sheet growth. Overall, moderately positive with valuation support from higher dividend.
TL;DR: Asset-quality gains solid; market-risk dependence and thin capital still key risks.
Sharp drop in high-risk claims (–�254 bn) and lower NPL ratio signal effective credit risk management. Securities unrealised gains improved and hedge losses narrowed, reducing OCI volatility. Yet ordinary income decline stems largely from diminished trading revenues, underscoring exposure to market swings. Capital ratio only nudged to 3.7 %, far from Basel III leverage comfort, and treasury-share increase implies limited buffer. Rising rates could pressure JGB valuations (¥67 bn latent loss). While near-term risk appears contained, structural capital weakness warrants caution; impact classified as neutral to slightly positive.
Riepilogo Q1 FY25 (Apr–Giu 2025, J-GAAP):
- Reddito ordinario ¥2,13 tn, -10,5 % su base annua a causa di minori ricavi da trading e prestiti.
- Utile ordinario ¥368,6 mld, +4,0 % su base annua; utile netto attribuibile ai proprietari ¥290,5 mld, +0,4 % (EPS ¥115,90).
- Totale attivi in calo dell'1,6 % da marzo 2025 a ¥278,7 tn; rapporto di capitale proprio leggermente in aumento al 3,7 %.
- Indice NPL migliorato a 0,73 % (�23 punti base); costi legati al credito contenuti a ¥11,4 mld.
Previsioni e distribuzione dividendi: Obiettivo di utile annuale rivisto al rialzo dell'8,5 % a ¥1,02 tn (crescita del 15 % annua), con EPS FY previsto a ¥407,81. Dividendo confermato a ¥145 per azione (aumento di ¥5 su base annua) con acconto di ¥72,5.
Andamento per segmento: Crescita del profitto netto trainata da Retail & Business Banking e CIBC; Global Markets in calo a causa della riduzione dei guadagni legati agli ETF a ¥3,2 mld (da ¥31,7 mld). Ricavi da interessi netti +30 % annuo, ricavi da trading -14 %.
Tendenze di bilancio: Prestiti in calo di ¥0,14 tn a ¥94,0 tn; depositi in diminuzione di ¥0,62 tn a ¥154,3 tn. Plusvalenze non realizzate su titoli aumentate di ¥162 mld a ¥1,37 tn, grazie alla forza del mercato azionario. Azioni proprie detenute salite a 14,4 milioni di azioni.
Considerazioni finali: Previsioni riviste al rialzo, qualità degli attivi migliorata e dividendi stabili compensano la pressione sui ricavi e una base di capitale ancora esigua, segnalando fondamentali cautamente in miglioramento.
Resumen Q1 FY25 (Abr–Jun 2025, J-GAAP):
- Ingresos ordinarios ¥2,13 tn, -10,5 % interanual por menores rendimientos en trading y préstamos.
- Beneficio ordinario ¥368,6 mil millones, +4,0 % interanual; beneficio neto atribuible a los propietarios ¥290,5 mil millones, +0,4 % (EPS ¥115,90).
- Activos totales disminuyeron 1,6 % desde marzo 2025 a ¥278,7 tn; ratio de capital propio aumentó ligeramente a 3,7 %.
- Ratio de préstamos dudosos mejoró a 0,73 % (�23 puntos básicos); costos relacionados con crédito modestos en ¥11,4 mil millones.
Guía y retornos a accionistas: Objetivo de beneficio anual aumentado 8,5 % a ¥1,02 tn (crecimiento del 15 % interanual), con EPS FY estimado en ¥407,81. Dividendo sin cambios en ¥145 por acción (incremento de ¥5 interanual) con un dividendo interino de ¥72,5.
Desempeño por segmento: Crecimiento del beneficio neto impulsado por Retail & Business Banking y CIBC; Global Markets se enfrió debido a la reducción de ganancias relacionadas con ETF a ¥3,2 mil millones (vs ¥31,7 mil millones). Ingresos netos por intereses aumentaron 30 % interanual mientras que ingresos por trading bajaron 14 %.
Tendencias del balance: Préstamos bajaron ¥0,14 tn a ¥94,0 tn; depósitos bajaron ¥0,62 tn a ¥154,3 tn. Ganancias no realizadas en valores aumentaron ¥162 mil millones a ¥1,37 tn, impulsadas por la fortaleza del mercado de acciones. Acciones propias aumentaron a 14,4 millones de acciones.
DzԳܲó: Guía mejorada, mejor calidad de activos y dividendos estables compensan la presión en ingresos y una base de capital aún reducida, señalando fundamentos cautelosos pero en mejora.
2025 회계연도 1분기 실적 요약 (2025� 4월~6�, J-GAAP):
- 영업수익 2.13� �, 전년 대� -10.5%� 거래 � 대� 수익 감소 영향.
- 영업이익 3,686� �, 전년 대� +4.0%; 지배주� 귀� 순이� 2,905� �, +0.4% (주당순이� 115.90�).
- 총자산은 2025� 3� 대� 1.6% 감소� 278.7� �; 자기자본비율은 3.7%� 소폭 상승.
- 부실채� 비율은 0.73%� 개선(-23bp); 신용관� 비용은 114� 엔에 불과.
가이던� � 주주환원: 연간 이익 목표� 8.5% 상향 조정하여 1.02� �(전년 대� 15% 성장), 연간 주당순이� 407.81� 예상. 배당 전망은 주당 145�(전년 대� 5� 상승)으로 유지, 중간배당 72.5�.
부문별 동향: 리테� � 비즈니스 뱅킹, CIBC가 순영업이� 증가 견인; 글로벌 마켓은 ETF 관� 이익� 32� 엔으� 감소(전년 317� � 대�)하며 둔화. 순이자수익은 전년 대� 30% 증가, 거래수익은 14% 감소.
재무상태 동향: 대출은 0.14� � 감소� 94.0� �; 예금은 0.62� � 감소� 154.3� �. 주식시장 강세� 힘입� 미실� 증권평가이익은 1,620� � 증가� 1.37� �. 자사� 보유량은 1,440� 주로 증가.
요약: 상향� 가이던�, 개선� 자산 품질, 안정적인 배당� 수익 압박� 여전� 낮은 자본기반� 상쇄하며 조심스럽지� 개선되는 펀더멘털을 시사.
Résumé du T1 FY25 (Avr–Juin 2025, J-GAAP) :
- Revenu ordinaire de ¥2,13 billions, -10,5 % en glissement annuel en raison de la baisse des rendements du trading et des prêts.
- Profit ordinaire de ¥368,6 milliards, +4,0 % en glissement annuel ; bénéfice net attribuable aux propriétaires ¥290,5 milliards, +0,4 % (BPA ¥115,90).
- Actifs totaux en baisse de 1,6 % depuis mars 2025 à ¥278,7 billions ; ratio de fonds propres légèrement en hausse à 3,7 %.
- Taux de créances douteuses amélioré à 0,73 % (�23 points de base) ; coûts liés au crédit modestes à ¥11,4 milliards.
Prévisions et retour aux actionnaires : Objectif de bénéfice annuel relevé de 8,5 % à ¥1,02 billion (croissance de 15 % en glissement annuel), impliquant un BPA FY de ¥407,81. Dividende maintenu à ¥145 par action (en hausse de ¥5 en glissement annuel) avec un acompte de ¥72,5.
Performance par segment : Croissance du bénéfice net tirée par le Retail & Business Banking et CIBC ; Global Markets a ralenti avec une baisse des gains liés aux ETF à ¥3,2 milliards (contre ¥31,7 milliards). Le produit net d’intérêts a augmenté de 30 % en glissement annuel tandis que les revenus de trading ont diminué de 14 %.
Tendances du bilan : Prêts en baisse de ¥0,14 billion à ¥94,0 billions ; dépôts en baisse de ¥0,62 billion à ¥154,3 billions. Plus-values latentes sur titres en hausse de ¥162 milliards à ¥1,37 billion, aidées par la vigueur du marché actions. Les actions propres ont augmenté à 14,4 millions d’actions.
Conclusion : Des prévisions revues à la hausse, une meilleure qualité des actifs et des dividendes stables compensent la pression sur les revenus et une base de capital encore faible, indiquant des fondamentaux prudents mais en amélioration.
Q1 FY25 Übersicht (Apr–Jun 2025, J-GAAP):
- Ordentliche Erträge ¥2,13 Bio., -10,5 % im Jahresvergleich aufgrund schwächerer Handels- und Kreditrenditen.
- Ordentlicher Gewinn ¥368,6 Mrd., +4,0 % im Jahresvergleich; dem Eigentümer zurechenbarer Nettogewinn ¥290,5 Mrd., +0,4 % (EPS ¥115,90).
- Gesamtvermögen sank seit März 2025 um 1,6 % auf ¥278,7 Bio.; Eigenkapitalquote stieg leicht auf 3,7 %.
- Die NPL-Quote verbesserte sich auf 0,73 % (�23 Basispunkte); kreditbezogene Kosten waren mit ¥11,4 Mrd. moderat.
Prognose & Aktionärsrenditen: Jahresgewinnziel um 8,5 % auf ¥1,02 Bio. erhöht (15 % Wachstum YoY), was ein Jahres-EPS von ¥407,81 impliziert. Dividendenprognose unverändert bei ¥145/Aktie (plus ¥5 YoY) mit einer Zwischenzahlung von ¥72,5.
Segmententwicklung: Wachstum des Nettogeschäftsgewinns getrieben von Retail & Business Banking und CIBC; Global Markets schwächte sich ab, da ETF-bezogene Gewinne auf ¥3,2 Mrd. schrumpften (vorher ¥31,7 Mrd.). Nettozinserträge stiegen um 30 % YoY, Handelsgewinne sanken um 14 %.
Bilanztrends: Kredite sanken um ¥0,14 Bio. auf ¥94,0 Bio.; Einlagen sanken um ¥0,62 Bio. auf ¥154,3 Bio. Nicht realisierte Wertpapiergewinne stiegen um ¥162 Mrd. auf ¥1,37 Bio., begünstigt durch starke Aktienmärkte. Eigene Aktien stiegen auf 14,4 Mio. Stück.
Fazit: Erhöhte Prognosen, bessere Vermögensqualität und stabile Dividenden gleichen den Umsatzdruck und die noch dünne Kapitalbasis aus und deuten auf vorsichtig verbesserte Fundamentaldaten hin.