[8-K] Herzfeld Caribbean Basin Fund Reports Material Event
Bank of Montreal (BMO) is offering US$5.075 million of Senior Medium-Term Notes, Series K, Buffer Enhanced Return Notes (BERNs) linked to the S&P 500 Index, maturing 15 June 2027. The notes provide 200 % leveraged exposure to any positive index performance, but total appreciation is capped at 20.30 %, translating to a maximum redemption of US$1,203 per US$1,000 principal. If the index declines less than 15 % from the 6,033.11 initial level, investors receive par; beyond that, principal is reduced 1 % for every 1 % drop past the 15 % buffer, exposing holders to as much as an 85 % loss.
The notes pay no periodic interest, will not be listed, and are unsecured, unsubordinated obligations of BMO, subject to the bank鈥檚 credit risk and not covered by U.S. or Canadian deposit insurance. Initial value is estimated at US$986, reflecting structuring and hedging costs. BMO Capital Markets Corp. acts as calculation agent and selling agent, earning a 0.15 % underwriting commission; certain dealers may also receive up to a 0.50 % referral fee.
Key dates: pricing 16 June 2025, settlement 20 June 2025, valuation 10 June 2027, maturity 15 June 2027. Minimum denomination is US$1,000 (CUSIP 06376EHY1).
Primary risks highlighted include limited upside versus direct index investment, potential for substantial principal loss, lack of liquidity, no shareholder rights in S&P 500 constituents, and dependence on BMO鈥檚 credit quality. Investors should review additional risk factors in the accompanying prospectus documents before purchase.
Bank of Montreal (BMO) offre Senior Medium-Term Notes per un valore di 5,075 milioni di dollari USA, Serie K, Buffer Enhanced Return Notes (BERNs) collegati all'indice S&P 500, con scadenza il 15 giugno 2027. Le note offrono un'esposizione leva 200% a qualsiasi performance positiva dell'indice, ma l'apprezzamento totale 猫 limitato al 20,30%, corrispondente a un rimborso massimo di 1.203 USD per ogni 1.000 USD di capitale. Se l'indice scende di meno del 15% rispetto al livello iniziale di 6.033,11, gli investitori ricevono il valore nominale; oltre tale soglia, il capitale viene ridotto del 1% per ogni 1% di calo oltre il buffer del 15%, esponendo i detentori a una perdita massima dell'85%.
Le note non pagano interessi periodici, non saranno quotate e sono obbligazioni non garantite e non subordinate di BMO, soggette al rischio di credito della banca e non coperte dall'assicurazione sui depositi USA o canadese. Il valore iniziale stimato 猫 di 986 USD, riflettendo i costi di strutturazione e copertura. BMO Capital Markets Corp. agisce come agente di calcolo e agente di vendita, percependo una commissione di sottoscrizione dello 0,15%; alcuni dealer possono ricevere fino a una commissione di segnalazione dello 0,50%.
Date chiave: prezzo il 16 giugno 2025, regolamento il 20 giugno 2025, valutazione il 10 giugno 2027, scadenza il 15 giugno 2027. Il taglio minimo 猫 di 1.000 USD (CUSIP 06376EHY1).
Rischi principali evidenziati includono un potenziale di guadagno limitato rispetto all'investimento diretto sull'indice, possibilit脿 di perdita sostanziale del capitale, mancanza di liquidit脿, assenza di diritti azionari sulle societ脿 dell'S&P 500 e dipendenza dalla qualit脿 creditizia di BMO. Gli investitori dovrebbero consultare i fattori di rischio aggiuntivi nei documenti del prospetto prima dell'acquisto.
Bank of Montreal (BMO) ofrece Notas Senior a Mediano Plazo por 5.075 millones de d贸lares estadounidenses, Serie K, Buffer Enhanced Return Notes (BERNs) vinculadas al 铆ndice S&P 500, con vencimiento el 15 de junio de 2027. Las notas proporcionan una exposici贸n apalancada del 200% a cualquier rendimiento positivo del 铆ndice, pero la apreciaci贸n total est谩 limitada al 20,30%, lo que equivale a un reembolso m谩ximo de 1.203 USD por cada 1.000 USD de principal. Si el 铆ndice cae menos del 15% desde el nivel inicial de 6.033,11, los inversores reciben el valor nominal; m谩s all谩 de eso, el principal se reduce en un 1% por cada 1% de ca铆da que supere el buffer del 15%, exponiendo a los tenedores a una p茅rdida m谩xima del 85%.
Las notas no pagan intereses peri贸dicos, no estar谩n listadas y son obligaciones no garantizadas y no subordinadas de BMO, sujetas al riesgo crediticio del banco y no cubiertas por el seguro de dep贸sitos de EE.UU. o Canad谩. El valor inicial estimado es de 986 USD, reflejando costos de estructuraci贸n y cobertura. BMO Capital Markets Corp. act煤a como agente de c谩lculo y agente de venta, ganando una comisi贸n de suscripci贸n del 0,15%; ciertos distribuidores tambi茅n pueden recibir hasta una comisi贸n de referencia del 0,50%.
Fechas clave: fijaci贸n de precio el 16 de junio de 2025, liquidaci贸n el 20 de junio de 2025, valoraci贸n el 10 de junio de 2027, vencimiento el 15 de junio de 2027. La denominaci贸n m铆nima es de 1.000 USD (CUSIP 06376EHY1).
Principales riesgos destacados incluyen un potencial limitado de ganancias frente a la inversi贸n directa en el 铆ndice, posibilidad de p茅rdida sustancial del principal, falta de liquidez, ausencia de derechos accionarios en los constituyentes del S&P 500 y dependencia de la calidad crediticia de BMO. Los inversores deben revisar factores de riesgo adicionales en los documentos del prospecto antes de la compra.
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La Banque de Montr茅al (BMO) propose des Senior Medium-Term Notes d'un montant de 5,075 millions de dollars US, s茅rie K, Buffer Enhanced Return Notes (BERNs) li茅es 脿 l'indice S&P 500, arrivant 脿 茅ch茅ance le 15 juin 2027. Ces notes offrent une exposition 脿 effet de levier de 200% sur toute performance positive de l'indice, mais l'appr茅ciation totale est plafonn茅e 脿 20,30%, ce qui correspond 脿 un rachat maximum de 1 203 USD pour 1 000 USD de principal. Si l'indice baisse de moins de 15% par rapport au niveau initial de 6 033,11, les investisseurs re莽oivent la valeur nominale ; au-del脿, le principal est r茅duit de 1% pour chaque baisse de 1% d茅passant le buffer de 15%, exposant les d茅tenteurs 脿 une perte maximale de 85%.
Les notes ne versent aucun int茅r锚t p茅riodique, ne seront pas cot茅es et constituent des obligations non garanties et non subordonn茅es de BMO, soumises au risque de cr茅dit de la banque et non couvertes par l'assurance-d茅p么ts am茅ricaine ou canadienne. La valeur initiale est estim茅e 脿 986 USD, refl茅tant les co没ts de structuration et de couverture. BMO Capital Markets Corp. agit en tant qu'agent de calcul et agent de vente, percevant une commission de souscription de 0,15% ; certains distributeurs peuvent 茅galement recevoir jusqu'脿 une commission de recommandation de 0,50%.
Dates cl茅s : tarification le 16 juin 2025, r猫glement le 20 juin 2025, valorisation le 10 juin 2027, 茅ch茅ance le 15 juin 2027. La coupure minimale est de 1 000 USD (CUSIP 06376EHY1).
Principaux risques mis en avant : potentiel limit茅 脿 la hausse par rapport 脿 un investissement direct dans l'indice, risque important de perte en capital, manque de liquidit茅, absence de droits d'actionnaire sur les constituants du S&P 500, et d茅pendance 脿 la qualit茅 de cr茅dit de BMO. Les investisseurs doivent consulter les facteurs de risque suppl茅mentaires dans les documents du prospectus avant tout achat.
Die Bank of Montreal (BMO) bietet Senior Medium-Term Notes im Wert von 5,075 Millionen US-Dollar, Serie K, Buffer Enhanced Return Notes (BERNs), die an den S&P 500 Index gekoppelt sind und am 15. Juni 2027 f盲llig werden. Die Notes bieten eine 200% gehebelte Beteiligung an positiven Indexentwicklungen, wobei die Gesamtrendite auf 20,30% begrenzt ist, was einer maximalen R眉ckzahlung von 1.203 USD pro 1.000 USD Nennwert entspricht. Sinkt der Index weniger als 15% vom Anfangsniveau 6.033,11, erhalten Anleger den Nennwert zur眉ck; dar眉ber hinaus wird das Kapital um 1% f眉r jeden 1%igen R眉ckgang 眉ber den 15% Puffer hinaus reduziert, was Verluste von bis zu 85% bedeutet.
Die Notes zahlen keine periodischen Zinsen, werden nicht b枚rslich gehandelt und sind ungesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten von BMO, unterliegen dem Kreditrisiko der Bank und sind nicht durch US- oder kanadische Einlagensicherung gedeckt. Der gesch盲tzte Anfangswert betr盲gt 986 USD und ber眉cksichtigt Strukturierungs- und Absicherungskosten. BMO Capital Markets Corp. fungiert als Berechnungs- und Verkaufsagent und erh盲lt eine Underwriting-Kommission von 0,15%; bestimmte H盲ndler k枚nnen zudem bis zu 0,50% Vermittlungsgeb眉hr erhalten.
Wichtige Termine: Preisfestsetzung am 16. Juni 2025, Abwicklung am 20. Juni 2025, Bewertung am 10. Juni 2027, F盲lligkeit am 15. Juni 2027. Mindestst眉ckelung 1.000 USD (CUSIP 06376EHY1).
Hervorgehobene Hauptrisiken umfassen begrenztes Aufw盲rtspotenzial im Vergleich zur direkten Indexanlage, erhebliches Risiko eines Kapitalverlusts, mangelnde Liquidit盲t, keine Aktion盲rsrechte an den S&P 500-Unternehmen und Abh盲ngigkeit von der Kreditqualit盲t von BMO. Anleger sollten vor dem Kauf die zus盲tzlichen Risikofaktoren im beigef眉gten Prospekt pr眉fen.
- 200 % leveraged upside on S&P 500 gains until the 20.30 % cap is reached, enhancing returns versus direct index ownership within that range.
- 15 % downside buffer protects principal against moderate equity market declines before losses apply.
- Short two-year tenor (matures June 2027) reduces long-term market exposure compared with typical five- to seven-year structured notes.
- Maximum return capped at 20.30 %, limiting potential gains if the S&P 500 rallies strongly.
- Investors may lose up to 85 % of principal if the index falls more than 15 % by the valuation date.
- No periodic interest; holders receive neither coupons nor dividends, creating negative carry.
- Unsecured credit exposure to BMO with no FDIC or CDIC insurance; note value sensitive to bank credit spreads.
- Illiquidity risk; notes are not exchange-listed and secondary pricing relies on dealer discretion.
Insights
TL;DR: 200% upside leverage with 15% buffer but 20.3% cap; unsecured, illiquid, credit-linked to BMO.
The BERNs fit the classic buffered, leveraged design: investors trade unlimited upside for a modest 20.3 % cap in exchange for a 15 % downside shield. The risk-return profile may appeal to moderately bullish investors expecting mid-teens gains over two years, but holders face material tail risk鈥攁n 85 % maximum loss and zero coupon carry. The US$986 estimated value indicates a 1.4 % issue premium after fees and hedging. Liquidity is limited to dealer bid and the obligation is pari passu with other senior BMO debt, so spread widening or credit events could erode secondary pricing. Overall this is a niche allocation tool, not a core holding.
TL;DR: Return ceiling constrains upside; investors absorb BMO credit and market risk without FDIC/CDIC protection.
Because the notes are unsecured, any deterioration in BMO鈥檚 credit spreads directly affects mark-to-market values. The 0.15 % commission plus up to 0.50 % referral fee, combined with the modelled US$14 discount to estimated value, embeds distribution costs into the structure. Absence of interest income raises negative carry relative to conventional bonds. From a risk standpoint, the 15 % buffer offers limited protection in volatile equity markets; post-2022 drawdowns of >25 % occurred within months. For capital-preservation mandates, this product is unsuitable. For speculative allocations it could complement鈥攂ut not replace鈥攅quity exposure.
Bank of Montreal (BMO) offre Senior Medium-Term Notes per un valore di 5,075 milioni di dollari USA, Serie K, Buffer Enhanced Return Notes (BERNs) collegati all'indice S&P 500, con scadenza il 15 giugno 2027. Le note offrono un'esposizione leva 200% a qualsiasi performance positiva dell'indice, ma l'apprezzamento totale 猫 limitato al 20,30%, corrispondente a un rimborso massimo di 1.203 USD per ogni 1.000 USD di capitale. Se l'indice scende di meno del 15% rispetto al livello iniziale di 6.033,11, gli investitori ricevono il valore nominale; oltre tale soglia, il capitale viene ridotto del 1% per ogni 1% di calo oltre il buffer del 15%, esponendo i detentori a una perdita massima dell'85%.
Le note non pagano interessi periodici, non saranno quotate e sono obbligazioni non garantite e non subordinate di BMO, soggette al rischio di credito della banca e non coperte dall'assicurazione sui depositi USA o canadese. Il valore iniziale stimato 猫 di 986 USD, riflettendo i costi di strutturazione e copertura. BMO Capital Markets Corp. agisce come agente di calcolo e agente di vendita, percependo una commissione di sottoscrizione dello 0,15%; alcuni dealer possono ricevere fino a una commissione di segnalazione dello 0,50%.
Date chiave: prezzo il 16 giugno 2025, regolamento il 20 giugno 2025, valutazione il 10 giugno 2027, scadenza il 15 giugno 2027. Il taglio minimo 猫 di 1.000 USD (CUSIP 06376EHY1).
Rischi principali evidenziati includono un potenziale di guadagno limitato rispetto all'investimento diretto sull'indice, possibilit脿 di perdita sostanziale del capitale, mancanza di liquidit脿, assenza di diritti azionari sulle societ脿 dell'S&P 500 e dipendenza dalla qualit脿 creditizia di BMO. Gli investitori dovrebbero consultare i fattori di rischio aggiuntivi nei documenti del prospetto prima dell'acquisto.
Bank of Montreal (BMO) ofrece Notas Senior a Mediano Plazo por 5.075 millones de d贸lares estadounidenses, Serie K, Buffer Enhanced Return Notes (BERNs) vinculadas al 铆ndice S&P 500, con vencimiento el 15 de junio de 2027. Las notas proporcionan una exposici贸n apalancada del 200% a cualquier rendimiento positivo del 铆ndice, pero la apreciaci贸n total est谩 limitada al 20,30%, lo que equivale a un reembolso m谩ximo de 1.203 USD por cada 1.000 USD de principal. Si el 铆ndice cae menos del 15% desde el nivel inicial de 6.033,11, los inversores reciben el valor nominal; m谩s all谩 de eso, el principal se reduce en un 1% por cada 1% de ca铆da que supere el buffer del 15%, exponiendo a los tenedores a una p茅rdida m谩xima del 85%.
Las notas no pagan intereses peri贸dicos, no estar谩n listadas y son obligaciones no garantizadas y no subordinadas de BMO, sujetas al riesgo crediticio del banco y no cubiertas por el seguro de dep贸sitos de EE.UU. o Canad谩. El valor inicial estimado es de 986 USD, reflejando costos de estructuraci贸n y cobertura. BMO Capital Markets Corp. act煤a como agente de c谩lculo y agente de venta, ganando una comisi贸n de suscripci贸n del 0,15%; ciertos distribuidores tambi茅n pueden recibir hasta una comisi贸n de referencia del 0,50%.
Fechas clave: fijaci贸n de precio el 16 de junio de 2025, liquidaci贸n el 20 de junio de 2025, valoraci贸n el 10 de junio de 2027, vencimiento el 15 de junio de 2027. La denominaci贸n m铆nima es de 1.000 USD (CUSIP 06376EHY1).
Principales riesgos destacados incluyen un potencial limitado de ganancias frente a la inversi贸n directa en el 铆ndice, posibilidad de p茅rdida sustancial del principal, falta de liquidez, ausencia de derechos accionarios en los constituyentes del S&P 500 y dependencia de la calidad crediticia de BMO. Los inversores deben revisar factores de riesgo adicionales en los documentos del prospecto antes de la compra.
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La Banque de Montr茅al (BMO) propose des Senior Medium-Term Notes d'un montant de 5,075 millions de dollars US, s茅rie K, Buffer Enhanced Return Notes (BERNs) li茅es 脿 l'indice S&P 500, arrivant 脿 茅ch茅ance le 15 juin 2027. Ces notes offrent une exposition 脿 effet de levier de 200% sur toute performance positive de l'indice, mais l'appr茅ciation totale est plafonn茅e 脿 20,30%, ce qui correspond 脿 un rachat maximum de 1 203 USD pour 1 000 USD de principal. Si l'indice baisse de moins de 15% par rapport au niveau initial de 6 033,11, les investisseurs re莽oivent la valeur nominale ; au-del脿, le principal est r茅duit de 1% pour chaque baisse de 1% d茅passant le buffer de 15%, exposant les d茅tenteurs 脿 une perte maximale de 85%.
Les notes ne versent aucun int茅r锚t p茅riodique, ne seront pas cot茅es et constituent des obligations non garanties et non subordonn茅es de BMO, soumises au risque de cr茅dit de la banque et non couvertes par l'assurance-d茅p么ts am茅ricaine ou canadienne. La valeur initiale est estim茅e 脿 986 USD, refl茅tant les co没ts de structuration et de couverture. BMO Capital Markets Corp. agit en tant qu'agent de calcul et agent de vente, percevant une commission de souscription de 0,15% ; certains distributeurs peuvent 茅galement recevoir jusqu'脿 une commission de recommandation de 0,50%.
Dates cl茅s : tarification le 16 juin 2025, r猫glement le 20 juin 2025, valorisation le 10 juin 2027, 茅ch茅ance le 15 juin 2027. La coupure minimale est de 1 000 USD (CUSIP 06376EHY1).
Principaux risques mis en avant : potentiel limit茅 脿 la hausse par rapport 脿 un investissement direct dans l'indice, risque important de perte en capital, manque de liquidit茅, absence de droits d'actionnaire sur les constituants du S&P 500, et d茅pendance 脿 la qualit茅 de cr茅dit de BMO. Les investisseurs doivent consulter les facteurs de risque suppl茅mentaires dans les documents du prospectus avant tout achat.
Die Bank of Montreal (BMO) bietet Senior Medium-Term Notes im Wert von 5,075 Millionen US-Dollar, Serie K, Buffer Enhanced Return Notes (BERNs), die an den S&P 500 Index gekoppelt sind und am 15. Juni 2027 f盲llig werden. Die Notes bieten eine 200% gehebelte Beteiligung an positiven Indexentwicklungen, wobei die Gesamtrendite auf 20,30% begrenzt ist, was einer maximalen R眉ckzahlung von 1.203 USD pro 1.000 USD Nennwert entspricht. Sinkt der Index weniger als 15% vom Anfangsniveau 6.033,11, erhalten Anleger den Nennwert zur眉ck; dar眉ber hinaus wird das Kapital um 1% f眉r jeden 1%igen R眉ckgang 眉ber den 15% Puffer hinaus reduziert, was Verluste von bis zu 85% bedeutet.
Die Notes zahlen keine periodischen Zinsen, werden nicht b枚rslich gehandelt und sind ungesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten von BMO, unterliegen dem Kreditrisiko der Bank und sind nicht durch US- oder kanadische Einlagensicherung gedeckt. Der gesch盲tzte Anfangswert betr盲gt 986 USD und ber眉cksichtigt Strukturierungs- und Absicherungskosten. BMO Capital Markets Corp. fungiert als Berechnungs- und Verkaufsagent und erh盲lt eine Underwriting-Kommission von 0,15%; bestimmte H盲ndler k枚nnen zudem bis zu 0,50% Vermittlungsgeb眉hr erhalten.
Wichtige Termine: Preisfestsetzung am 16. Juni 2025, Abwicklung am 20. Juni 2025, Bewertung am 10. Juni 2027, F盲lligkeit am 15. Juni 2027. Mindestst眉ckelung 1.000 USD (CUSIP 06376EHY1).
Hervorgehobene Hauptrisiken umfassen begrenztes Aufw盲rtspotenzial im Vergleich zur direkten Indexanlage, erhebliches Risiko eines Kapitalverlusts, mangelnde Liquidit盲t, keine Aktion盲rsrechte an den S&P 500-Unternehmen und Abh盲ngigkeit von der Kreditqualit盲t von BMO. Anleger sollten vor dem Kauf die zus盲tzlichen Risikofaktoren im beigef眉gten Prospekt pr眉fen.
FAQ
What is the upside leverage factor on BMO's Buffer Enhanced Return Notes?
What is the maximum amount I can receive at maturity per US$1,000 note?
How much principal protection do these notes offer?
Can I lose my entire investment in these notes?
Do the notes pay periodic interest or dividends?
Are the notes insured or principal-protected by regulators?
