[8-K] Cousins Properties Inc. Reports Material Event
Twin Hospitality Group (Nasdaq: TWNP) posted a soft second quarter after its Jan-2025 spin-off from FAT Brands. Q2鈥�25 revenue fell 4.1 % YoY to $87.8 m as same-store softness and five Smokey Bones closures outweighed new Twin Peaks openings. Franchise revenue edged up 4 %, but company-owned sales declined 4.9 %.
Cost deleverage and a $12.6 m stock-based compensation charge drove operating loss to $11.6 m versus $1.4 m profit last year; net loss widened to $20.8 m (-$0.38/sh). Year-to-date revenue is down 4.7 % to $175 m and net loss stands at $32.9 m.
Liquidity tightened: cash fell to $6.1 m (restricted $13.2 m) from $9.4 m YE-24 as operating cash burn accelerated to $14.6 m. Long-term debt remains heavy at $411 m (avg. coupon 9-11 %), though an exchange of $31.2 m affiliate payables for 7.1 m new Class A shares reduced related-party debt and narrowed stockholders鈥� deficit to 鈥�$78.6 m.
The 168-unit system (35 company Twin Peaks, 53 company Smokey Bones, 80 franchise) lists ~100 signed franchised units in its pipeline; 45 % of franchise revenue comes from three operators, highlighting concentration risk. Covenants on the 2054-maturity securitization notes (anticipated repayment 2027) were met at quarter-end.
Management continues to target 75-80 % franchised mix for future openings, but higher interest expense ($22.3 m YTD) and litigation at former parent FAT Brands add overhang. No changes to FY guidance were provided.
Twin Hospitality Group (Nasdaq: TWNP) ha registrato un secondo trimestre debole dopo la sua separazione da FAT Brands nel gennaio 2025. I ricavi del secondo trimestre 2025 sono scesi del 4,1% su base annua a 87,8 milioni di dollari, poich茅 la debolezza delle vendite comparabili e la chiusura di cinque locali Smokey Bones hanno compensato le nuove aperture di Twin Peaks. I ricavi da franchising sono aumentati del 4%, mentre le vendite dei locali di propriet脿 sono diminuite del 4,9%.
Il peggioramento dei costi e un addebito di 12,6 milioni di dollari per compensi in azioni hanno portato a una perdita operativa di 11,6 milioni di dollari rispetto a un utile di 1,4 milioni dell鈥檃nno precedente; la perdita netta si 猫 ampliata a 20,8 milioni (-0,38 dollari per azione). Da inizio anno, i ricavi sono diminuiti del 4,7% a 175 milioni e la perdita netta ammonta a 32,9 milioni.
La liquidit脿 si 猫 ridotta: la cassa 猫 scesa a 6,1 milioni di dollari (13,2 milioni vincolati) da 9,4 milioni a fine 2024, mentre il flusso di cassa operativo negativo 猫 aumentato a 14,6 milioni. Il debito a lungo termine resta elevato a 411 milioni (tasso medio 9-11%), anche se uno scambio di 31,2 milioni di debiti verso affiliati con 7,1 milioni di nuove azioni di Classe A ha ridotto il debito verso parti correlate e ristretto il deficit degli azionisti a -78,6 milioni.
Il sistema conta 168 unit脿 (35 Twin Peaks di propriet脿, 53 Smokey Bones di propriet脿, 80 in franchising) e ha circa 100 unit脿 in franchising gi脿 firmate in pipeline; il 45% dei ricavi da franchising proviene da tre operatori, evidenziando un rischio di concentrazione. I covenant delle note di cartolarizzazione con scadenza 2054 (rimborso previsto nel 2027) sono stati rispettati a fine trimestre.
La direzione punta a una quota di franchising del 75-80% per le aperture future, ma l鈥檃umento degli interessi passivi (22,3 milioni da inizio anno) e le controversie legali con l鈥檈x societ脿 madre FAT Brands rappresentano un peso. Non sono state apportate modifiche alle previsioni per l鈥檌ntero anno.
Twin Hospitality Group (Nasdaq: TWNP) present贸 un segundo trimestre d茅bil tras su escisi贸n de FAT Brands en enero de 2025. Los ingresos del segundo trimestre de 2025 cayeron un 4,1% interanual hasta 87,8 millones de d贸lares, ya que la debilidad en las ventas comparables y el cierre de cinco locales Smokey Bones superaron las nuevas aperturas de Twin Peaks. Los ingresos por franquicias aumentaron un 4%, pero las ventas de locales propios disminuyeron un 4,9%.
El incremento de costos y un cargo de 12,6 millones de d贸lares por compensaci贸n basada en acciones generaron una p茅rdida operativa de 11,6 millones frente a una ganancia de 1,4 millones el a帽o pasado; la p茅rdida neta se ampli贸 a 20,8 millones (-0,38 d贸lares por acci贸n). En lo que va del a帽o, los ingresos bajaron un 4,7% a 175 millones y la p茅rdida neta es de 32,9 millones.
La liquidez se redujo: el efectivo cay贸 a 6,1 millones de d贸lares (13,2 millones restringidos) desde 9,4 millones a fin de 2024, mientras que la quema de efectivo operativo se aceler贸 a 14,6 millones. La deuda a largo plazo sigue siendo alta en 411 millones (cup贸n promedio 9-11%), aunque un canje de 31,2 millones en cuentas por pagar a afiliados por 7,1 millones de nuevas acciones Clase A redujo la deuda con partes relacionadas y acort贸 el d茅ficit de accionistas a -78,6 millones.
El sistema cuenta con 168 unidades (35 Twin Peaks propias, 53 Smokey Bones propias, 80 franquiciadas) y tiene unas 100 unidades franquiciadas firmadas en cartera; el 45% de los ingresos por franquicias proviene de tres operadores, lo que destaca un riesgo de concentraci贸n. Se cumplieron los convenios sobre los bonos de titulizaci贸n con vencimiento en 2054 (reembolso previsto en 2027) al cierre del trimestre.
La direcci贸n sigue apuntando a una mezcla de franquicias del 75-80% para futuras aperturas, pero el mayor gasto por intereses (22,3 millones en lo que va del a帽o) y litigios con la antigua matriz FAT Brands generan incertidumbre. No se proporcionaron cambios en la gu铆a para el a帽o fiscal.
Twin Hospitality Group (雮橃姢雼�: TWNP)電� 2025雲� 1鞗� FAT Brands鞐愳劀 攵勳偓頃� 頉� 攵�歆勴暅 2攵勱赴 鞁れ爜鞚� 旮半頄堨姷雼堧嫟. 2025雲� 2攵勱赴 毵れ稖鞚� 鞝勲厔 雽�牍� 4.1% 臧愳唽頃� 8,780毵� 雼煬搿�, 旮办〈 鞝愴彫 毵れ稖 攵�歆勱臣 5臧� Smokey Bones 毵れ灔 韽愳噭臧� Twin Peaks 鞁犼窚 鞓ろ攬 須臣毳� 靸侅噭頄堨姷雼堧嫟. 頂勲灉彀澊歃� 毵れ稖鞚� 4% 靻岉彮 歃濌皜頄堨溂雮� 歆侅榿鞝� 毵れ稖鞚� 4.9% 臧愳唽頄堨姷雼堧嫟.
牍勳毄 歃濌皜鞕� 1,260毵� 雼煬鞚� 欤检嫕 旮半皹 氤挫儊 牍勳毄鞙茧 鞓侅梾靻愳嫟鞚� 1,160毵� 雼煬搿� 鞝勲厔 140毵� 雼煬 鞚挫澋鞐愳劀 鞝侅瀽 鞝勴櫂頄堨溂氅�, 靾滌啇鞁れ潃 2,080毵� 雼煬(-欤茧嫻 0.38雼煬)搿� 頇曤寑霅橃棃鞀惦媹雼�. 鞐办磮 鞚错泟 毵れ稖鞚� 4.7% 臧愳唽頃� 1鞏� 7,500毵� 雼煬鞚搓碃 靾滌啇鞁れ潃 3,290毵� 雼煬鞐� 雼暕雼堧嫟.
鞙犽彊靹膘潃 鞎呿檾霅橃柎 順勱笀鞚� 2024雲� 毵� 940毵� 雼煬鞐愳劀 610毵� 雼煬(鞝滍暅 順勱笀 1,320毵� 雼煬 韽暔)搿� 欷勳棃鞙茧┌, 鞓侅梾 順勱笀 靻岇 靻嶋弰電� 1,460毵� 雼煬搿� 臧�靻嶍檾霅橃棃鞀惦媹雼�. 鞛リ赴 攵�毂勲姅 鞐爠頌� 4鞏� 1,100毵� 雼煬(韽夑窢 旮堧Μ 9-11%)搿� 雴掛毵�, 3,120毵� 雼煬鞚� 瓿勳棿靷� 毂勲毳� 710毵� 鞁犼窚 韥措灅鞀� A 欤检嫕鞙茧 甑愴櫂頃橃棳 甏�瓿勳瀽 毂勲毳� 欷勳澊瓿� 欤检＜ 鞝侅瀽毳� -7,860毵� 雼煬搿� 於曥唽頄堨姷雼堧嫟.
168臧� 毵れ灔(歆侅榿 Twin Peaks 35臧�, 歆侅榿 Smokey Bones 53臧�, 頂勲灉彀澊歃� 80臧�) 觳搓硠毳� 氤挫湢頃橁碃 鞛堨溂氅�, 鞎� 100臧滌潣 靹滊獏霅� 頂勲灉彀澊歃� 毵れ灔鞚� 雽�旮� 欷戩瀰雼堧嫟. 頂勲灉彀澊歃� 毵れ稖鞚� 45%臧� 靹� 氇呾潣 鞖挫榿鞛愳棎瓴岇劀 雮橃槫瓿� 鞛堨柎 歆戩 鞙勴棙鞚� 臁挫灛頃╇媹雼�. 2054雲� 毵岅赴 歃濌秾頇� 毂勱秾(2027雲� 靸來櫂 鞓堨爼)鞚� 瓿勳暯 臁瓣贝鞚� 攵勱赴 毵� 旮办 於╈”霅橃棃鞀惦媹雼�.
瓴届榿歆勳潃 頄ロ泟 鞁犼窚 於滌爯鞚� 75-80%毳� 頂勲灉彀澊歃堧 氇╉憸搿� 頃橁碃 鞛堨溂雮�, 歃濌皜頃� 鞚挫瀽 牍勳毄(鞐办磮 鞚错泟 2,230毵� 雼煬)瓿� 鞝� 氇殞靷� FAT Brands鞕�鞚� 靻岇啞鞚� 攵�雼挫溂搿� 鞛戩毄頃橁碃 鞛堨姷雼堧嫟. 鞐瓣皠 臧�鞚措崢鞀れ棎電� 氤�瓴� 靷暛鞚� 鞐嗢姷雼堧嫟.
Twin Hospitality Group (Nasdaq : TWNP) a publi茅 un deuxi猫me trimestre faible apr猫s sa scission de FAT Brands en janvier 2025. Le chiffre d鈥檃ffaires du deuxi猫me trimestre 2025 a chut茅 de 4,1 % en glissement annuel 脿 87,8 millions de dollars, la faiblesse des ventes comparables et la fermeture de cinq restaurants Smokey Bones ayant compens茅 les nouvelles ouvertures de Twin Peaks. Les revenus de franchise ont l茅g猫rement augment茅 de 4 %, tandis que les ventes des 茅tablissements d茅tenus en propre ont diminu茅 de 4,9 %.
La hausse des co没ts et une charge de 12,6 millions de dollars li茅e 脿 la r茅mun茅ration en actions ont entra卯n茅 une perte d鈥檈xploitation de 11,6 millions de dollars contre un b茅n茅fice de 1,4 million l鈥檃n dernier ; la perte nette s鈥檈st creus茅e 脿 20,8 millions (-0,38 $ par action). Depuis le d茅but de l鈥檃nn茅e, le chiffre d鈥檃ffaires a recul茅 de 4,7 % 脿 175 millions et la perte nette s鈥櫭﹍猫ve 脿 32,9 millions.
La liquidit茅 s鈥檈st resserr茅e : la tr茅sorerie est pass茅e de 9,4 millions fin 2024 脿 6,1 millions (13,2 millions restreints), tandis que la consommation de tr茅sorerie op茅rationnelle s鈥檈st acc茅l茅r茅e 脿 14,6 millions. La dette 脿 long terme reste 茅lev茅e 脿 411 millions (coupon moyen de 9-11 %), bien qu鈥檜n 茅change de 31,2 millions de dettes envers des affili茅s contre 7,1 millions de nouvelles actions de classe A ait r茅duit la dette envers les parties li茅es et r茅duit le d茅ficit des actionnaires 脿 -78,6 millions.
Le r茅seau compte 168 unit茅s (35 Twin Peaks d茅tenues par la soci茅t茅, 53 Smokey Bones d茅tenues par la soci茅t茅, 80 en franchise) et environ 100 unit茅s franchis茅es sign茅es en portefeuille ; 45 % des revenus de franchise proviennent de trois op茅rateurs, ce qui souligne un risque de concentration. Les engagements li茅s aux billets de titrisation arrivant 脿 茅ch茅ance en 2054 (remboursement pr茅vu en 2027) ont 茅t茅 respect茅s 脿 la fin du trimestre.
La direction continue de viser une part de 75-80 % de franchises pour les futures ouvertures, mais des charges d鈥檌nt茅r锚ts plus 茅lev茅es (22,3 millions depuis le d茅but de l鈥檃nn茅e) et des litiges avec l鈥檃ncienne maison-m猫re FAT Brands p猫sent sur le groupe. Aucune modification des pr茅visions annuelles n鈥檃 茅t茅 annonc茅e.
Twin Hospitality Group (Nasdaq: TWNP) verzeichnete ein schwaches zweites Quartal nach der Abspaltung von FAT Brands im Januar 2025. Der Umsatz im zweiten Quartal 2025 sank im Jahresvergleich um 4,1 % auf 87,8 Mio. USD, da schwache Ums盲tze in bestehenden Filialen und die Schlie脽ung von f眉nf Smokey Bones-Standorten die Neuer枚ffnungen von Twin Peaks 眉bertrafen. Die Franchise-Ums盲tze stiegen leicht um 4 %, w盲hrend die Ums盲tze der eigenen Filialen um 4,9 % zur眉ckgingen.
Kostensteigerungen und eine aktienbasierte Verg眉tung in H枚he von 12,6 Mio. USD f眉hrten zu einem operativen Verlust von 11,6 Mio. USD gegen眉ber einem Gewinn von 1,4 Mio. USD im Vorjahr; der Nettoverlust weitete sich auf 20,8 Mio. USD (-0,38 USD je Aktie) aus. Der Umsatz seit Jahresbeginn liegt 4,7 % niedriger bei 175 Mio. USD, der Nettoverlust betr盲gt 32,9 Mio. USD.
Die Liquidit盲t versch盲rfte sich: Der Kassenbestand sank von 9,4 Mio. USD Ende 2024 auf 6,1 Mio. USD (davon 13,2 Mio. USD gebunden), w盲hrend der operative Cashburn auf 14,6 Mio. USD beschleunigte. Die langfristigen Schulden bleiben mit 411 Mio. USD (durchschnittlicher Kupon 9-11 %) hoch, obwohl ein Tausch von 31,2 Mio. USD an Verbindlichkeiten gegen眉ber verbundenen Unternehmen gegen 7,1 Mio. neue Class-A-Aktien die Verbindlichkeiten gegen眉ber nahestehenden Parteien reduzierte und das Eigenkapitaldefizit auf -78,6 Mio. USD verringerte.
Das System umfasst 168 Einheiten (35 firmeneigene Twin Peaks, 53 firmeneigene Smokey Bones, 80 Franchiseeinheiten) und hat etwa 100 unterzeichnete Franchiseeinheiten in der Pipeline; 45 % der Franchise-Ums盲tze stammen von drei Betreibern, was ein Konzentrationsrisiko darstellt. Die Covenants der Verbriefungsanleihen mit F盲lligkeit 2054 (voraussichtliche R眉ckzahlung 2027) wurden zum Quartalsende erf眉llt.
Das Management strebt weiterhin einen Franchise-Anteil von 75-80 % bei zuk眉nftigen Neuer枚ffnungen an, jedoch belasten h枚here Zinsaufwendungen (22,3 Mio. USD seit Jahresbeginn) und Rechtsstreitigkeiten mit dem ehemaligen Mutterkonzern FAT Brands. Es wurden keine 脛nderungen an der Jahresprognose vorgenommen.
- $31.2 m related-party debt eliminated via share exchange, reducing obligations and narrowing stockholders鈥� deficit.
- Franchise revenue grew 4 % YoY; nearly 100 signed units provide pipeline visibility.
- Company remained covenant-compliant on securitized debt despite earnings pressure.
- Q2 revenue down 4.1 % and net loss widened to $20.8 m; YTD loss $32.9 m.
- Operating cash burn of $14.6 m depleted cash to $6.1 m.
- High leverage: $411 m debt at 9-11 % interest; $22.3 m interest expense YTD.
- G&A spiked 188 % on share-based pay, highlighting cost control issues.
- 45 % franchise revenue concentration and parent-related SEC litigation add risk.
Insights
TL;DR: Revenue dip and soaring G&A pushed TWNP deeper into the red; leverage and cash burn remain key investor worries.
Comparable sales pressure and unit rationalization cut top-line nearly 5 %. Gross margin held, but $12.6 m in one-time equity awards inflated G&A, turning a modest prior-year profit into an $11.6 m operating loss. With only $6 m unrestricted cash and $411 m debt at high coupons, covenant headroom depends on timely 2025 equity raises or refinancing of the 2027 anticipated call. On the positive side, the June share-for-debt swap removed $31 m of affiliate obligations and modestly improved tangible equity. Franchise growth pipeline (鈮�100 units signed) could shift mix toward asset-light royalties, yet 45 % franchise concentration elevates counterparty risk. Overall, fundamentals skew negative near-term.
TL;DR: Asset-light pivot is intact, but execution risk high amid negative traffic and tight liquidity.
The brand sports 80 franchised units and aims for 75-80 % of future builds to follow suit, leveraging its 100-unit signed backlog. Q2 franchise revenue rose 4 %, signalling demand, yet same-store declines and high advertising spend limited flow-through. Sale-leaseback proceeds and restaurant closures show willingness to recycle capital, but operating cash burn and 9-11 % securitization debt limit flexibility. Regulatory noise tied to FAT Brands appears contained but still a headline drag. Success hinges on accelerating franchise openings without further stressing cash or breaching DSCR covenants.
Twin Hospitality Group (Nasdaq: TWNP) ha registrato un secondo trimestre debole dopo la sua separazione da FAT Brands nel gennaio 2025. I ricavi del secondo trimestre 2025 sono scesi del 4,1% su base annua a 87,8 milioni di dollari, poich茅 la debolezza delle vendite comparabili e la chiusura di cinque locali Smokey Bones hanno compensato le nuove aperture di Twin Peaks. I ricavi da franchising sono aumentati del 4%, mentre le vendite dei locali di propriet脿 sono diminuite del 4,9%.
Il peggioramento dei costi e un addebito di 12,6 milioni di dollari per compensi in azioni hanno portato a una perdita operativa di 11,6 milioni di dollari rispetto a un utile di 1,4 milioni dell鈥檃nno precedente; la perdita netta si 猫 ampliata a 20,8 milioni (-0,38 dollari per azione). Da inizio anno, i ricavi sono diminuiti del 4,7% a 175 milioni e la perdita netta ammonta a 32,9 milioni.
La liquidit脿 si 猫 ridotta: la cassa 猫 scesa a 6,1 milioni di dollari (13,2 milioni vincolati) da 9,4 milioni a fine 2024, mentre il flusso di cassa operativo negativo 猫 aumentato a 14,6 milioni. Il debito a lungo termine resta elevato a 411 milioni (tasso medio 9-11%), anche se uno scambio di 31,2 milioni di debiti verso affiliati con 7,1 milioni di nuove azioni di Classe A ha ridotto il debito verso parti correlate e ristretto il deficit degli azionisti a -78,6 milioni.
Il sistema conta 168 unit脿 (35 Twin Peaks di propriet脿, 53 Smokey Bones di propriet脿, 80 in franchising) e ha circa 100 unit脿 in franchising gi脿 firmate in pipeline; il 45% dei ricavi da franchising proviene da tre operatori, evidenziando un rischio di concentrazione. I covenant delle note di cartolarizzazione con scadenza 2054 (rimborso previsto nel 2027) sono stati rispettati a fine trimestre.
La direzione punta a una quota di franchising del 75-80% per le aperture future, ma l鈥檃umento degli interessi passivi (22,3 milioni da inizio anno) e le controversie legali con l鈥檈x societ脿 madre FAT Brands rappresentano un peso. Non sono state apportate modifiche alle previsioni per l鈥檌ntero anno.
Twin Hospitality Group (Nasdaq: TWNP) present贸 un segundo trimestre d茅bil tras su escisi贸n de FAT Brands en enero de 2025. Los ingresos del segundo trimestre de 2025 cayeron un 4,1% interanual hasta 87,8 millones de d贸lares, ya que la debilidad en las ventas comparables y el cierre de cinco locales Smokey Bones superaron las nuevas aperturas de Twin Peaks. Los ingresos por franquicias aumentaron un 4%, pero las ventas de locales propios disminuyeron un 4,9%.
El incremento de costos y un cargo de 12,6 millones de d贸lares por compensaci贸n basada en acciones generaron una p茅rdida operativa de 11,6 millones frente a una ganancia de 1,4 millones el a帽o pasado; la p茅rdida neta se ampli贸 a 20,8 millones (-0,38 d贸lares por acci贸n). En lo que va del a帽o, los ingresos bajaron un 4,7% a 175 millones y la p茅rdida neta es de 32,9 millones.
La liquidez se redujo: el efectivo cay贸 a 6,1 millones de d贸lares (13,2 millones restringidos) desde 9,4 millones a fin de 2024, mientras que la quema de efectivo operativo se aceler贸 a 14,6 millones. La deuda a largo plazo sigue siendo alta en 411 millones (cup贸n promedio 9-11%), aunque un canje de 31,2 millones en cuentas por pagar a afiliados por 7,1 millones de nuevas acciones Clase A redujo la deuda con partes relacionadas y acort贸 el d茅ficit de accionistas a -78,6 millones.
El sistema cuenta con 168 unidades (35 Twin Peaks propias, 53 Smokey Bones propias, 80 franquiciadas) y tiene unas 100 unidades franquiciadas firmadas en cartera; el 45% de los ingresos por franquicias proviene de tres operadores, lo que destaca un riesgo de concentraci贸n. Se cumplieron los convenios sobre los bonos de titulizaci贸n con vencimiento en 2054 (reembolso previsto en 2027) al cierre del trimestre.
La direcci贸n sigue apuntando a una mezcla de franquicias del 75-80% para futuras aperturas, pero el mayor gasto por intereses (22,3 millones en lo que va del a帽o) y litigios con la antigua matriz FAT Brands generan incertidumbre. No se proporcionaron cambios en la gu铆a para el a帽o fiscal.
Twin Hospitality Group (雮橃姢雼�: TWNP)電� 2025雲� 1鞗� FAT Brands鞐愳劀 攵勳偓頃� 頉� 攵�歆勴暅 2攵勱赴 鞁れ爜鞚� 旮半頄堨姷雼堧嫟. 2025雲� 2攵勱赴 毵れ稖鞚� 鞝勲厔 雽�牍� 4.1% 臧愳唽頃� 8,780毵� 雼煬搿�, 旮办〈 鞝愴彫 毵れ稖 攵�歆勱臣 5臧� Smokey Bones 毵れ灔 韽愳噭臧� Twin Peaks 鞁犼窚 鞓ろ攬 須臣毳� 靸侅噭頄堨姷雼堧嫟. 頂勲灉彀澊歃� 毵れ稖鞚� 4% 靻岉彮 歃濌皜頄堨溂雮� 歆侅榿鞝� 毵れ稖鞚� 4.9% 臧愳唽頄堨姷雼堧嫟.
牍勳毄 歃濌皜鞕� 1,260毵� 雼煬鞚� 欤检嫕 旮半皹 氤挫儊 牍勳毄鞙茧 鞓侅梾靻愳嫟鞚� 1,160毵� 雼煬搿� 鞝勲厔 140毵� 雼煬 鞚挫澋鞐愳劀 鞝侅瀽 鞝勴櫂頄堨溂氅�, 靾滌啇鞁れ潃 2,080毵� 雼煬(-欤茧嫻 0.38雼煬)搿� 頇曤寑霅橃棃鞀惦媹雼�. 鞐办磮 鞚错泟 毵れ稖鞚� 4.7% 臧愳唽頃� 1鞏� 7,500毵� 雼煬鞚搓碃 靾滌啇鞁れ潃 3,290毵� 雼煬鞐� 雼暕雼堧嫟.
鞙犽彊靹膘潃 鞎呿檾霅橃柎 順勱笀鞚� 2024雲� 毵� 940毵� 雼煬鞐愳劀 610毵� 雼煬(鞝滍暅 順勱笀 1,320毵� 雼煬 韽暔)搿� 欷勳棃鞙茧┌, 鞓侅梾 順勱笀 靻岇 靻嶋弰電� 1,460毵� 雼煬搿� 臧�靻嶍檾霅橃棃鞀惦媹雼�. 鞛リ赴 攵�毂勲姅 鞐爠頌� 4鞏� 1,100毵� 雼煬(韽夑窢 旮堧Μ 9-11%)搿� 雴掛毵�, 3,120毵� 雼煬鞚� 瓿勳棿靷� 毂勲毳� 710毵� 鞁犼窚 韥措灅鞀� A 欤检嫕鞙茧 甑愴櫂頃橃棳 甏�瓿勳瀽 毂勲毳� 欷勳澊瓿� 欤检＜ 鞝侅瀽毳� -7,860毵� 雼煬搿� 於曥唽頄堨姷雼堧嫟.
168臧� 毵れ灔(歆侅榿 Twin Peaks 35臧�, 歆侅榿 Smokey Bones 53臧�, 頂勲灉彀澊歃� 80臧�) 觳搓硠毳� 氤挫湢頃橁碃 鞛堨溂氅�, 鞎� 100臧滌潣 靹滊獏霅� 頂勲灉彀澊歃� 毵れ灔鞚� 雽�旮� 欷戩瀰雼堧嫟. 頂勲灉彀澊歃� 毵れ稖鞚� 45%臧� 靹� 氇呾潣 鞖挫榿鞛愳棎瓴岇劀 雮橃槫瓿� 鞛堨柎 歆戩 鞙勴棙鞚� 臁挫灛頃╇媹雼�. 2054雲� 毵岅赴 歃濌秾頇� 毂勱秾(2027雲� 靸來櫂 鞓堨爼)鞚� 瓿勳暯 臁瓣贝鞚� 攵勱赴 毵� 旮办 於╈”霅橃棃鞀惦媹雼�.
瓴届榿歆勳潃 頄ロ泟 鞁犼窚 於滌爯鞚� 75-80%毳� 頂勲灉彀澊歃堧 氇╉憸搿� 頃橁碃 鞛堨溂雮�, 歃濌皜頃� 鞚挫瀽 牍勳毄(鞐办磮 鞚错泟 2,230毵� 雼煬)瓿� 鞝� 氇殞靷� FAT Brands鞕�鞚� 靻岇啞鞚� 攵�雼挫溂搿� 鞛戩毄頃橁碃 鞛堨姷雼堧嫟. 鞐瓣皠 臧�鞚措崢鞀れ棎電� 氤�瓴� 靷暛鞚� 鞐嗢姷雼堧嫟.
Twin Hospitality Group (Nasdaq : TWNP) a publi茅 un deuxi猫me trimestre faible apr猫s sa scission de FAT Brands en janvier 2025. Le chiffre d鈥檃ffaires du deuxi猫me trimestre 2025 a chut茅 de 4,1 % en glissement annuel 脿 87,8 millions de dollars, la faiblesse des ventes comparables et la fermeture de cinq restaurants Smokey Bones ayant compens茅 les nouvelles ouvertures de Twin Peaks. Les revenus de franchise ont l茅g猫rement augment茅 de 4 %, tandis que les ventes des 茅tablissements d茅tenus en propre ont diminu茅 de 4,9 %.
La hausse des co没ts et une charge de 12,6 millions de dollars li茅e 脿 la r茅mun茅ration en actions ont entra卯n茅 une perte d鈥檈xploitation de 11,6 millions de dollars contre un b茅n茅fice de 1,4 million l鈥檃n dernier ; la perte nette s鈥檈st creus茅e 脿 20,8 millions (-0,38 $ par action). Depuis le d茅but de l鈥檃nn茅e, le chiffre d鈥檃ffaires a recul茅 de 4,7 % 脿 175 millions et la perte nette s鈥櫭﹍猫ve 脿 32,9 millions.
La liquidit茅 s鈥檈st resserr茅e : la tr茅sorerie est pass茅e de 9,4 millions fin 2024 脿 6,1 millions (13,2 millions restreints), tandis que la consommation de tr茅sorerie op茅rationnelle s鈥檈st acc茅l茅r茅e 脿 14,6 millions. La dette 脿 long terme reste 茅lev茅e 脿 411 millions (coupon moyen de 9-11 %), bien qu鈥檜n 茅change de 31,2 millions de dettes envers des affili茅s contre 7,1 millions de nouvelles actions de classe A ait r茅duit la dette envers les parties li茅es et r茅duit le d茅ficit des actionnaires 脿 -78,6 millions.
Le r茅seau compte 168 unit茅s (35 Twin Peaks d茅tenues par la soci茅t茅, 53 Smokey Bones d茅tenues par la soci茅t茅, 80 en franchise) et environ 100 unit茅s franchis茅es sign茅es en portefeuille ; 45 % des revenus de franchise proviennent de trois op茅rateurs, ce qui souligne un risque de concentration. Les engagements li茅s aux billets de titrisation arrivant 脿 茅ch茅ance en 2054 (remboursement pr茅vu en 2027) ont 茅t茅 respect茅s 脿 la fin du trimestre.
La direction continue de viser une part de 75-80 % de franchises pour les futures ouvertures, mais des charges d鈥檌nt茅r锚ts plus 茅lev茅es (22,3 millions depuis le d茅but de l鈥檃nn茅e) et des litiges avec l鈥檃ncienne maison-m猫re FAT Brands p猫sent sur le groupe. Aucune modification des pr茅visions annuelles n鈥檃 茅t茅 annonc茅e.
Twin Hospitality Group (Nasdaq: TWNP) verzeichnete ein schwaches zweites Quartal nach der Abspaltung von FAT Brands im Januar 2025. Der Umsatz im zweiten Quartal 2025 sank im Jahresvergleich um 4,1 % auf 87,8 Mio. USD, da schwache Ums盲tze in bestehenden Filialen und die Schlie脽ung von f眉nf Smokey Bones-Standorten die Neuer枚ffnungen von Twin Peaks 眉bertrafen. Die Franchise-Ums盲tze stiegen leicht um 4 %, w盲hrend die Ums盲tze der eigenen Filialen um 4,9 % zur眉ckgingen.
Kostensteigerungen und eine aktienbasierte Verg眉tung in H枚he von 12,6 Mio. USD f眉hrten zu einem operativen Verlust von 11,6 Mio. USD gegen眉ber einem Gewinn von 1,4 Mio. USD im Vorjahr; der Nettoverlust weitete sich auf 20,8 Mio. USD (-0,38 USD je Aktie) aus. Der Umsatz seit Jahresbeginn liegt 4,7 % niedriger bei 175 Mio. USD, der Nettoverlust betr盲gt 32,9 Mio. USD.
Die Liquidit盲t versch盲rfte sich: Der Kassenbestand sank von 9,4 Mio. USD Ende 2024 auf 6,1 Mio. USD (davon 13,2 Mio. USD gebunden), w盲hrend der operative Cashburn auf 14,6 Mio. USD beschleunigte. Die langfristigen Schulden bleiben mit 411 Mio. USD (durchschnittlicher Kupon 9-11 %) hoch, obwohl ein Tausch von 31,2 Mio. USD an Verbindlichkeiten gegen眉ber verbundenen Unternehmen gegen 7,1 Mio. neue Class-A-Aktien die Verbindlichkeiten gegen眉ber nahestehenden Parteien reduzierte und das Eigenkapitaldefizit auf -78,6 Mio. USD verringerte.
Das System umfasst 168 Einheiten (35 firmeneigene Twin Peaks, 53 firmeneigene Smokey Bones, 80 Franchiseeinheiten) und hat etwa 100 unterzeichnete Franchiseeinheiten in der Pipeline; 45 % der Franchise-Ums盲tze stammen von drei Betreibern, was ein Konzentrationsrisiko darstellt. Die Covenants der Verbriefungsanleihen mit F盲lligkeit 2054 (voraussichtliche R眉ckzahlung 2027) wurden zum Quartalsende erf眉llt.
Das Management strebt weiterhin einen Franchise-Anteil von 75-80 % bei zuk眉nftigen Neuer枚ffnungen an, jedoch belasten h枚here Zinsaufwendungen (22,3 Mio. USD seit Jahresbeginn) und Rechtsstreitigkeiten mit dem ehemaligen Mutterkonzern FAT Brands. Es wurden keine 脛nderungen an der Jahresprognose vorgenommen.
FAQ
How did TWNP鈥檚 Q2 2025 revenue compare to Q2 2024?
What was Twin Hospitality Group鈥檚 net loss and EPS for Q2 2025?
How much debt does TWNP carry?
What is the status of the franchise development pipeline?
How did the June 4, 2025 share exchange affect the balance sheet?
