[Form 4] Cushman & Wakefield plc Insider Trading Activity
J.P. Morgan Chase Financial Company LLC is offering 5-year, quarterly-callable Contingent Interest Notes linked to the MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index (MQUSLVA). The notes price on July 31, 2025, mature on August 5, 2030 and are guaranteed by J.P. Morgan Chase & Co.
Coupon mechanics: Investors receive a quarterly coupon of at least 3.50 % (14.00 % p.a.) only if, on the relevant review date, the Index is at or above the 60 % Interest Barrier. Missed coupons are not cumulative. The same 60 % level also acts as a Trigger Value for principal protection.
Auto-call feature: If the Index closes at or above its initial level on any review date (other than the first and last), the notes are automatically called and investors receive par plus the applicable coupon; no further payments follow.
Principal repayment scenarios:
- If auto-called, investors receive par plus coupon on the call settlement date.
- If held to maturity and the Index is 鈮� 60 % of the initial level, investors receive par plus final coupon.
- If the Index closes < 60 % of the initial level at final valuation, repayment equals par plus the Index return, exposing investors to a loss of more than 40 % and up to 100 % of principal.
Underlying index details: MQUSLVA dynamically allocates 0-500 % leverage to E-Mini S&P 500 futures targeting a volatility level; a 6 % p.a. daily fee is deducted from index performance.
Estimated value: set on the pricing date, it will not be less than $900 per $1,000 note, implying an initial issue premium to investors. Any payment is subject to the credit risk of both the issuer and the parent guarantor.
Key risks highlighted include potential loss of principal, no guaranteed coupons, limited upside versus direct equity exposure, liquidity constraints, leverage and fee drag within the index, tax uncertainty, and multiple conflicts of interest.
J.P. Morgan Chase Financial Company LLC offre Note a Interesse Contingente con durata di 5 anni, richiamabili trimestralmente, collegate all'Indice MerQube US Large-Cap Vol Advantage (MQUSLVA). Le note verranno quotate il 31 luglio 2025, scadranno il 5 agosto 2030 e sono garantite da J.P. Morgan Chase & Co.
Meccanismo della cedola: Gli investitori ricevono una cedola trimestrale minima del 3,50% (14,00% annuo) solo se, alla data di revisione pertinente, l鈥橧ndice si trova al di sopra o pari alla Barriera di Interesse del 60%. Le cedole non pagate non sono cumulative. Lo stesso livello del 60% funge anche da Valore Trigger per la protezione del capitale.
Funzione di richiamo automatico: Se l鈥橧ndice chiude uguale o superiore al livello iniziale in una qualsiasi data di revisione (esclusa la prima e l鈥檜ltima), le note vengono richiamate automaticamente e gli investitori ricevono il valore nominale pi霉 la cedola applicabile; non sono previsti ulteriori pagamenti.
Scenari di rimborso del capitale:
- In caso di richiamo automatico, gli investitori ricevono il valore nominale pi霉 la cedola alla data di regolamento del richiamo.
- Se mantenute fino alla scadenza e l鈥橧ndice 猫 鈮� 60% del livello iniziale, gli investitori ricevono il valore nominale pi霉 la cedola finale.
- Se alla valutazione finale l鈥橧ndice chiude sotto il 60% del livello iniziale, il rimborso corrisponde al valore nominale pi霉 il rendimento dell鈥橧ndice, esponendo gli investitori a una perdita di oltre il 40% e fino al 100% del capitale.
Dettagli sull鈥檌ndice sottostante: MQUSLVA applica una leva dinamica da 0 a 500% sui futures E-Mini S&P 500, puntando a un livello di volatilit脿; dall鈥檃ndamento dell鈥檌ndice viene detratta una commissione giornaliera del 6% annuo.
Valore stimato: fissato alla data di prezzo, non sar脿 inferiore a $900 per ogni nota da $1.000, implicando un premio iniziale per gli investitori. Qualsiasi pagamento dipende dal rischio di credito sia dell鈥檈mittente che della societ脿 garante madre.
Principali rischi evidenziati includono possibile perdita del capitale, assenza di cedole garantite, limitato potenziale di guadagno rispetto a un鈥檈sposizione diretta all鈥檈quity, vincoli di liquidit脿, leva e costi all鈥檌nterno dell鈥檌ndice, incertezza fiscale e molteplici conflitti di interesse.
J.P. Morgan Chase Financial Company LLC ofrece Notas de Inter茅s Contingente a 5 a帽os, rescatables trimestralmente, vinculadas al 脥ndice MerQube US Large-Cap Vol Advantage (MQUSLVA). Las notas se cotizan el 31 de julio de 2025, vencen el 5 de agosto de 2030 y est谩n garantizadas por J.P. Morgan Chase & Co.
Mec谩nica del cup贸n: Los inversores reciben un cup贸n trimestral m铆nimo del 3,50% (14,00% anual) solo si, en la fecha de revisi贸n correspondiente, el 脥ndice est谩 igual o por encima de la Barrera de Inter茅s del 60%. Los cupones no pagados no son acumulativos. Este mismo nivel del 60% act煤a tambi茅n como Valor Disparador para la protecci贸n del principal.
Funci贸n de rescate autom谩tico: Si el 脥ndice cierra igual o por encima de su nivel inicial en cualquier fecha de revisi贸n (excepto la primera y la 煤ltima), las notas se rescatan autom谩ticamente y los inversores reciben el valor nominal m谩s el cup贸n correspondiente; no hay pagos adicionales.
Escenarios de reembolso del principal:
- Si se rescatan autom谩ticamente, los inversores reciben el valor nominal m谩s el cup贸n en la fecha de liquidaci贸n del rescate.
- Si se mantienen hasta el vencimiento y el 脥ndice es 鈮� 60% del nivel inicial, los inversores reciben el valor nominal m谩s el cup贸n final.
- Si en la valoraci贸n final el 脥ndice cierra por debajo del 60% del nivel inicial, el reembolso equivale al valor nominal m谩s el rendimiento del 脥ndice, exponiendo a los inversores a una p茅rdida de m谩s del 40% y hasta el 100% del capital.
Detalles del 铆ndice subyacente: MQUSLVA asigna din谩micamente un apalancamiento de 0 a 500% a futuros E-Mini S&P 500, apuntando a un nivel de volatilidad; se deduce una comisi贸n diaria del 6% anual del rendimiento del 铆ndice.
Valor estimado: fijado en la fecha de precio, no ser谩 inferior a $900 por cada nota de $1,000, implicando una prima inicial para los inversores. Cualquier pago est谩 sujeto al riesgo crediticio tanto del emisor como del garante principal.
Riesgos clave destacados incluyen posible p茅rdida de capital, ausencia de cupones garantizados, potencial limitado de ganancias frente a la exposici贸n directa a acciones, restricciones de liquidez, apalancamiento y costos dentro del 铆ndice, incertidumbre fiscal y m煤ltiples conflictos de inter茅s.
J.P. Morgan Chase Financial Company LLC电� MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index (MQUSLVA)鞐� 鞐半彊霅� 5雲� 毵岅赴 攵勱赴氤� 臁瓣赴靸來櫂 臧�電� 臁瓣贝攵� 鞚挫瀽 雲疙姼毳� 鞝滉车頃╇媹雼�. 鞚� 雲疙姼电� 2025雲� 7鞗� 31鞚�鞐� 臧�瓴╈澊 毂呾爼霅橂┌, 2030雲� 8鞗� 5鞚�鞐� 毵岅赴霅橂┌, J.P. Morgan Chase & Co.鞚� 氤挫鞚� 氚涭姷雼堧嫟.
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J.P. Morgan Chase Financial Company LLC propose des Notes 脿 Int茅r锚t Conditionnel sur 5 ans, remboursables trimestriellement par anticipation, li茅es 脿 l'Indice MerQube US Large-Cap Vol Advantage (MQUSLVA). Les notes sont cot茅es le 31 juillet 2025, arrivent 脿 茅ch茅ance le 5 ao没t 2030 et sont garanties par J.P. Morgan Chase & Co.
M茅canique du coupon : Les investisseurs per莽oivent un coupon trimestriel minimum de 3,50 % (14,00 % par an) uniquement si, 脿 la date de revue correspondante, l鈥橧ndice est 茅gal ou sup茅rieur 脿 la barri猫re d鈥檌nt茅r锚t de 60 %. Les coupons non vers茅s ne sont pas cumulables. Ce m锚me niveau de 60 % sert aussi de valeur d茅clencheur pour la protection du capital.
Fonction d鈥檃utocall : Si l鈥橧ndice cl么ture 脿 son niveau initial ou au-dessus lors de toute date de revue (sauf la premi猫re et la derni猫re), les notes sont automatiquement rappel茅es et les investisseurs re莽oivent la valeur nominale plus le coupon applicable ; aucun paiement suppl茅mentaire ne suit.
Sc茅narios de remboursement du capital :
- En cas d鈥檃utocall, les investisseurs re莽oivent la valeur nominale plus le coupon 脿 la date de r猫glement du rappel.
- Si d茅tenues jusqu鈥櫭� l鈥櫭ヽh茅ance et que l鈥橧ndice est 鈮� 60 % du niveau initial, les investisseurs re莽oivent la valeur nominale plus le coupon final.
- Si 脿 la valorisation finale l鈥橧ndice cl么ture en dessous de 60 % du niveau initial, le remboursement correspond 脿 la valeur nominale plus la performance de l鈥橧ndice, exposant les investisseurs 脿 une perte de plus de 40 % et jusqu鈥櫭� 100 % du capital.
D茅tails de l鈥檌ndice sous-jacent : MQUSLVA applique un levier dynamique de 0 脿 500 % sur les contrats 脿 terme E-Mini S&P 500, visant un niveau de volatilit茅 ; une commission journali猫re de 6 % par an est d茅duite de la performance de l鈥檌ndice.
Valeur estim茅e : fix茅e 脿 la date de prix, elle ne sera pas inf茅rieure 脿 900 $ pour chaque note de 1 000 $, impliquant une prime d鈥櫭﹎ission initiale pour les investisseurs. Tout paiement est soumis au risque de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur et du garant principal.
Risques cl茅s mis en avant incluent la perte potentielle du capital, l鈥檃bsence de coupons garantis, un potentiel limit茅 de hausse par rapport 脿 une exposition directe aux actions, des contraintes de liquidit茅, l鈥檈ffet de levier et les frais dans l鈥檌ndice, l鈥檌ncertitude fiscale et de multiples conflits d鈥檌nt茅r锚ts.
J.P. Morgan Chase Financial Company LLC bietet 5-j盲hrige, viertelj盲hrlich k眉ndbare Contingent Interest Notes, die an den MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index (MQUSLVA) gekoppelt sind. Die Noten werden am 31. Juli 2025 bepreist, laufen bis zum 5. August 2030 und sind von J.P. Morgan Chase & Co. garantiert.
Kuponmechanik: Investoren erhalten nur dann einen viertelj盲hrlichen Kupon von mindestens 3,50 % (14,00 % p.a.), wenn der Index am jeweiligen 脺berpr眉fungstag auf oder 眉ber der 60 % Zinsbarriere steht. Nicht gezahlte Kupons sind nicht kumulativ. Der gleiche 60 %-Level dient auch als 础耻蝉濒枚蝉别飞别谤迟 f眉r den Kapitalschutz.
Autocall-Funktion: Schlie脽t der Index an einem 脺berpr眉fungstag (au脽er am ersten und letzten) auf oder 眉ber seinem Anfangswert, werden die Notes automatisch zur眉ckgerufen und Investoren erhalten den Nennwert plus den entsprechenden Kupon; weitere Zahlungen entfallen.
Szenarien f眉r die Kapitalr眉ckzahlung:
- Bei Autocall erhalten Investoren am R眉ckzahlungstag den Nennwert plus Kupon.
- Werden die Notes bis zur F盲lligkeit gehalten und der Index steht 鈮� 60 % des Anfangswerts, erhalten Investoren den Nennwert plus den finalen Kupon.
- Schlie脽t der Index bei der finalen Bewertung unter 60 % des Anfangswerts, entspricht die R眉ckzahlung dem Nennwert plus Indexrendite, was Investoren einem Verlust von mehr als 40 % bis zu 100 % des Kapitals aussetzt.
Details zum Basisindex: MQUSLVA wendet eine dynamische Hebelung von 0-500 % auf E-Mini S&P 500 Futures an, mit dem Ziel eines Volatilit盲tsniveaus; eine t盲gliche Geb眉hr von 6 % p.a. wird von der Indexperformance abgezogen.
Gesch盲tzter Wert: Am Preistag festgelegt, wird er nicht unter $900 pro $1.000 Note liegen, was einen anf盲nglichen Emissionsaufschlag f眉r Investoren bedeutet. Zahlungen unterliegen dem Kreditrisiko des Emittenten und des garantierenden Mutterunternehmens.
Hervorgehobene Hauptrisiken umfassen potenziellen Kapitalverlust, keine garantierten Kupons, begrenztes Aufw盲rtspotenzial gegen眉ber direkter Aktienexponierung, Liquidit盲tsbeschr盲nkungen, Hebel- und Geb眉hrenbelastungen im Index, steuerliche Unsicherheiten sowie mehrere Interessenkonflikte.
- Attractive headline yield: contingent interest rate of at least 14 % p.a. surpasses traditional fixed-income coupons.
- 40 % downside buffer: principal is protected unless the Index falls below 60 % of initial level at final valuation.
- Quarterly auto-call: potential early exit with full principal and accrued coupon if the Index recovers to or exceeds its initial level.
- Principal at risk: breach of the 60 % trigger results in a loss of 1 % of principal for every 1 % Index decline below the initial value, up to total loss.
- Limited upside: returns are capped at coupon payments; investors forego any appreciation of the Index beyond par.
- Index drag and leverage: MQUSLVA deducts a 6 % annual fee and can employ up to 5脳 futures leverage, increasing volatility and downside probability.
- Issue premium: estimated value is 鈮� $900 vs. $1,000 issue price, embedding a ~10 % structuring cost to investors.
- Credit & liquidity risk: payments depend on JPMorgan creditworthiness; secondary market is at dealer discretion and may be illiquid.
Insights
TL;DR High coupon and 40 % buffer attract yield seekers, but leverage, fee drag and credit risk create meaningful downside.
The 14 % contingent coupon is well above investment-grade yields, yet investors are implicitly short a down-and-out put on MQUSLVA. The 60 % trigger offers a 40 % buffer, but the index itself incurs a 6 % annual fee and can employ up to 5脳 futures leverage, amplifying drawdowns. Historical back-tests of MQUSLVA show periods of >40 % peak-to-trough declines, so breach risk is non-trivial. Automatic call likelihood is high in benign markets, capping returns to one or two coupons. The estimated value (鈮� 90 % of par) indicates a sizeable structuring spread. Credit exposure to JPMorgan remains investment-grade but is still subordinate to depositors. Overall, investors are swapping upside for yield; suitable only for those comfortable with equity-linked downside and issuer risk.
TL;DR Product is yield-enhanced but complex; worst-case scenarios expose portfolios to leveraged equity risk and liquidity gaps.
From a portfolio construction view, these notes introduce non-linear, path-dependent exposure. The embedded leverage within MQUSLVA plus the 6 % fee means the trigger could be breached faster than with a traditional 60 % equity barrier. Liquidity is dealer-driven; in stress, bid-offered spreads can widen materially. The auto-call adds reinvestment risk鈥攊ncome streams may cease during low-vol regimes when yield replacement is hardest. Tax treatment remains uncertain, potentially categorising coupons as ordinary income. Impact on diversified portfolios is likely neutral, but concentration in structured products could elevate tail risk.
J.P. Morgan Chase Financial Company LLC offre Note a Interesse Contingente con durata di 5 anni, richiamabili trimestralmente, collegate all'Indice MerQube US Large-Cap Vol Advantage (MQUSLVA). Le note verranno quotate il 31 luglio 2025, scadranno il 5 agosto 2030 e sono garantite da J.P. Morgan Chase & Co.
Meccanismo della cedola: Gli investitori ricevono una cedola trimestrale minima del 3,50% (14,00% annuo) solo se, alla data di revisione pertinente, l鈥橧ndice si trova al di sopra o pari alla Barriera di Interesse del 60%. Le cedole non pagate non sono cumulative. Lo stesso livello del 60% funge anche da Valore Trigger per la protezione del capitale.
Funzione di richiamo automatico: Se l鈥橧ndice chiude uguale o superiore al livello iniziale in una qualsiasi data di revisione (esclusa la prima e l鈥檜ltima), le note vengono richiamate automaticamente e gli investitori ricevono il valore nominale pi霉 la cedola applicabile; non sono previsti ulteriori pagamenti.
Scenari di rimborso del capitale:
- In caso di richiamo automatico, gli investitori ricevono il valore nominale pi霉 la cedola alla data di regolamento del richiamo.
- Se mantenute fino alla scadenza e l鈥橧ndice 猫 鈮� 60% del livello iniziale, gli investitori ricevono il valore nominale pi霉 la cedola finale.
- Se alla valutazione finale l鈥橧ndice chiude sotto il 60% del livello iniziale, il rimborso corrisponde al valore nominale pi霉 il rendimento dell鈥橧ndice, esponendo gli investitori a una perdita di oltre il 40% e fino al 100% del capitale.
Dettagli sull鈥檌ndice sottostante: MQUSLVA applica una leva dinamica da 0 a 500% sui futures E-Mini S&P 500, puntando a un livello di volatilit脿; dall鈥檃ndamento dell鈥檌ndice viene detratta una commissione giornaliera del 6% annuo.
Valore stimato: fissato alla data di prezzo, non sar脿 inferiore a $900 per ogni nota da $1.000, implicando un premio iniziale per gli investitori. Qualsiasi pagamento dipende dal rischio di credito sia dell鈥檈mittente che della societ脿 garante madre.
Principali rischi evidenziati includono possibile perdita del capitale, assenza di cedole garantite, limitato potenziale di guadagno rispetto a un鈥檈sposizione diretta all鈥檈quity, vincoli di liquidit脿, leva e costi all鈥檌nterno dell鈥檌ndice, incertezza fiscale e molteplici conflitti di interesse.
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J.P. Morgan Chase Financial Company LLC propose des Notes 脿 Int茅r锚t Conditionnel sur 5 ans, remboursables trimestriellement par anticipation, li茅es 脿 l'Indice MerQube US Large-Cap Vol Advantage (MQUSLVA). Les notes sont cot茅es le 31 juillet 2025, arrivent 脿 茅ch茅ance le 5 ao没t 2030 et sont garanties par J.P. Morgan Chase & Co.
M茅canique du coupon : Les investisseurs per莽oivent un coupon trimestriel minimum de 3,50 % (14,00 % par an) uniquement si, 脿 la date de revue correspondante, l鈥橧ndice est 茅gal ou sup茅rieur 脿 la barri猫re d鈥檌nt茅r锚t de 60 %. Les coupons non vers茅s ne sont pas cumulables. Ce m锚me niveau de 60 % sert aussi de valeur d茅clencheur pour la protection du capital.
Fonction d鈥檃utocall : Si l鈥橧ndice cl么ture 脿 son niveau initial ou au-dessus lors de toute date de revue (sauf la premi猫re et la derni猫re), les notes sont automatiquement rappel茅es et les investisseurs re莽oivent la valeur nominale plus le coupon applicable ; aucun paiement suppl茅mentaire ne suit.
Sc茅narios de remboursement du capital :
- En cas d鈥檃utocall, les investisseurs re莽oivent la valeur nominale plus le coupon 脿 la date de r猫glement du rappel.
- Si d茅tenues jusqu鈥櫭� l鈥櫭ヽh茅ance et que l鈥橧ndice est 鈮� 60 % du niveau initial, les investisseurs re莽oivent la valeur nominale plus le coupon final.
- Si 脿 la valorisation finale l鈥橧ndice cl么ture en dessous de 60 % du niveau initial, le remboursement correspond 脿 la valeur nominale plus la performance de l鈥橧ndice, exposant les investisseurs 脿 une perte de plus de 40 % et jusqu鈥櫭� 100 % du capital.
D茅tails de l鈥檌ndice sous-jacent : MQUSLVA applique un levier dynamique de 0 脿 500 % sur les contrats 脿 terme E-Mini S&P 500, visant un niveau de volatilit茅 ; une commission journali猫re de 6 % par an est d茅duite de la performance de l鈥檌ndice.
Valeur estim茅e : fix茅e 脿 la date de prix, elle ne sera pas inf茅rieure 脿 900 $ pour chaque note de 1 000 $, impliquant une prime d鈥櫭﹎ission initiale pour les investisseurs. Tout paiement est soumis au risque de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur et du garant principal.
Risques cl茅s mis en avant incluent la perte potentielle du capital, l鈥檃bsence de coupons garantis, un potentiel limit茅 de hausse par rapport 脿 une exposition directe aux actions, des contraintes de liquidit茅, l鈥檈ffet de levier et les frais dans l鈥檌ndice, l鈥檌ncertitude fiscale et de multiples conflits d鈥檌nt茅r锚ts.
J.P. Morgan Chase Financial Company LLC bietet 5-j盲hrige, viertelj盲hrlich k眉ndbare Contingent Interest Notes, die an den MerQube US Large-Cap Vol Advantage Index (MQUSLVA) gekoppelt sind. Die Noten werden am 31. Juli 2025 bepreist, laufen bis zum 5. August 2030 und sind von J.P. Morgan Chase & Co. garantiert.
Kuponmechanik: Investoren erhalten nur dann einen viertelj盲hrlichen Kupon von mindestens 3,50 % (14,00 % p.a.), wenn der Index am jeweiligen 脺berpr眉fungstag auf oder 眉ber der 60 % Zinsbarriere steht. Nicht gezahlte Kupons sind nicht kumulativ. Der gleiche 60 %-Level dient auch als 础耻蝉濒枚蝉别飞别谤迟 f眉r den Kapitalschutz.
Autocall-Funktion: Schlie脽t der Index an einem 脺berpr眉fungstag (au脽er am ersten und letzten) auf oder 眉ber seinem Anfangswert, werden die Notes automatisch zur眉ckgerufen und Investoren erhalten den Nennwert plus den entsprechenden Kupon; weitere Zahlungen entfallen.
Szenarien f眉r die Kapitalr眉ckzahlung:
- Bei Autocall erhalten Investoren am R眉ckzahlungstag den Nennwert plus Kupon.
- Werden die Notes bis zur F盲lligkeit gehalten und der Index steht 鈮� 60 % des Anfangswerts, erhalten Investoren den Nennwert plus den finalen Kupon.
- Schlie脽t der Index bei der finalen Bewertung unter 60 % des Anfangswerts, entspricht die R眉ckzahlung dem Nennwert plus Indexrendite, was Investoren einem Verlust von mehr als 40 % bis zu 100 % des Kapitals aussetzt.
Details zum Basisindex: MQUSLVA wendet eine dynamische Hebelung von 0-500 % auf E-Mini S&P 500 Futures an, mit dem Ziel eines Volatilit盲tsniveaus; eine t盲gliche Geb眉hr von 6 % p.a. wird von der Indexperformance abgezogen.
Gesch盲tzter Wert: Am Preistag festgelegt, wird er nicht unter $900 pro $1.000 Note liegen, was einen anf盲nglichen Emissionsaufschlag f眉r Investoren bedeutet. Zahlungen unterliegen dem Kreditrisiko des Emittenten und des garantierenden Mutterunternehmens.
Hervorgehobene Hauptrisiken umfassen potenziellen Kapitalverlust, keine garantierten Kupons, begrenztes Aufw盲rtspotenzial gegen眉ber direkter Aktienexponierung, Liquidit盲tsbeschr盲nkungen, Hebel- und Geb眉hrenbelastungen im Index, steuerliche Unsicherheiten sowie mehrere Interessenkonflikte.
FAQ
What is the contingent coupon on the J.P. Morgan 5yrNC6m MQUSLVA notes?
When can the notes be automatically called?
How much principal protection do investors have?
What is the estimated value of the notes at pricing?
What fees affect the underlying MQUSLVA Index?
Are the notes correlated with JPMorgan鈥檚 credit risk?
