[6-K/A] EZGO Technologies Ltd. Amended Current Report (Foreign Issuer)
Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC) is marketing Accelerated Return Notes庐 (ARNs庐) linked to the performance of the Invesco S&P 500庐 Equal Weight ETF (RSP). Each note is issued at $10.00, carries a tenor of approximately 14 months, and offers a 300% participation rate in any positive price movement of RSP, but total upside is capped between $10.95 and $11.35 per unit (a gain of 9.5%-13.5%, to be fixed on the pricing date). Investors receive no periodic coupons and face 1-for-1 downside exposure; if RSP declines, principal is at risk up to a 100% loss.
The notes are senior unsecured obligations of CIBC and not listed on any exchange, implying limited secondary-market liquidity. Their initial estimated value will be below the public offering price due to built-in fees and hedging costs. Key risks disclosed include full downside risk, the creditworthiness of CIBC, valuation disparities if sold prior to maturity, and the lack of any direct ownership or dividend entitlement in the underlying ETF.
This structure may appeal to investors who expect a modest, capped rise in RSP over 14 months and who are comfortable substituting principal protection for amplified, but limited, participation.
Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC) propone Accelerated Return Notes庐 (ARNs庐) collegati alla performance dell'Invesco S&P 500庐 Equal Weight ETF (RSP). Ogni nota 猫 emessa a 10,00 $, ha una durata di circa 14 mesi e offre un tasso di partecipazione del 300% su qualsiasi aumento positivo del prezzo di RSP, con un limite massimo di guadagno compreso tra 10,95 $ e 11,35 $ per unit脿 (un incremento del 9,5%-13,5%, da definire alla data di prezzo). Gli investitori non ricevono cedole periodiche e sono esposti a una perdita 1 a 1 sul ribasso; se RSP diminuisce, il capitale 猫 a rischio fino a una perdita totale del 100%.
Le note rappresentano obbligazioni senior non garantite di CIBC e non sono quotate in alcun mercato regolamentato, il che implica una liquidit脿 secondaria limitata. Il loro valore iniziale stimato sar脿 inferiore al prezzo di offerta pubblica a causa di commissioni e costi di copertura inclusi. I rischi principali indicati comprendono il rischio totale di perdita, la solvibilit脿 di CIBC, possibili differenze di valutazione se vendute prima della scadenza e l'assenza di propriet脿 diretta o diritto a dividendi sull'ETF sottostante.
Questa struttura pu貌 essere interessante per investitori che prevedono un moderato aumento limitato di RSP in 14 mesi e che sono disposti a rinunciare alla protezione del capitale in cambio di una partecipazione amplificata ma limitata.
Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC) est谩 ofreciendo Accelerated Return Notes庐 (ARNs庐) vinculados al rendimiento del Invesco S&P 500庐 Equal Weight ETF (RSP). Cada nota se emite a 10,00 $, con un plazo de aproximadamente 14 meses, y ofrece una tasa de participaci贸n del 300% en cualquier movimiento positivo del precio de RSP, aunque la ganancia total est谩 limitada entre 10,95 $ y 11,35 $ por unidad (una ganancia del 9,5%-13,5%, que se fijar谩 en la fecha de precio). Los inversores no reciben cupones peri贸dicos y enfrentan una exposici贸n a la baja 1 a 1; si RSP baja, el principal est谩 en riesgo hasta una p茅rdida total del 100%.
Las notas son obligaciones senior no garantizadas de CIBC y no cotizan en ninguna bolsa, lo que implica una liquidez limitada en el mercado secundario. Su valor estimado inicial ser谩 inferior al precio p煤blico de oferta debido a las comisiones incorporadas y los costos de cobertura. Los riesgos clave divulgados incluyen el riesgo total a la baja, la solvencia de CIBC, diferencias de valoraci贸n si se venden antes del vencimiento y la ausencia de propiedad directa o derecho a dividendos en el ETF subyacente.
Esta estructura puede atraer a inversores que esperan un aumento moderado y limitado en RSP durante 14 meses y que est茅n c贸modos sustituyendo la protecci贸n del capital por una participaci贸n amplificada pero limitada.
Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC)电� Invesco S&P 500庐 Equal Weight ETF (RSP)鞚� 靹标臣鞐� 鞐半彊霅� Accelerated Return Notes庐 (ARNs庐)毳� 韺愲Г頃橁碃 鞛堨姷雼堧嫟. 臧� 雲疙姼电� 10.00雼煬鞐� 氚滍枆霅橂┌, 毵岅赴电� 鞎� 14臧滌洈鞚搓碃, RSP鞚� 旮嶌爼鞝侅澑 臧�瓴� 氤�霃欖棎 雽�頃� 300% 彀胳棳鞙�鞚� 鞝滉车頃橃毵�, 齑� 靸侅姽 韽潃 雼渼雼� 10.95雼煬鞐愳劀 11.35雼煬 靷澊搿� 鞝滍暅霅╇媹雼�(臧�瓴� 瓴办爼鞚检棎 頇曥爼霅樀鐢 9.5%-13.5% 鞚挫澋). 韴瀽鞛惖鐢 鞝曣赴 炜犿彴鞚� 氚涭 氇豁晿氅�, 1雽�1 頃橂澖 鞙勴棙鞐� 雲胳稖霅╇媹雼�; RSP臧� 頃橂澖頃橂┐ 鞗愱笀鞚� 斓滊寑 100% 靻愳嫟 鞙勴棙鞚� 鞛堨姷雼堧嫟.
鞚� 雲疙姼电� CIBC鞚� 靹犾垳鞙� 氍措嫶氤� 毂勲鞚措┌, 鞏措姁 瓯半灅靻岇棎霃� 靸侅灔霅橃柎 鞛堨 鞎婌晞 2彀� 鞁滌灔 鞙犽彊靹膘澊 鞝滍暅鞝侅瀰雼堧嫟. 雮挫灛霅� 靾橃垬耄岇檧 項れ 牍勳毄鞙茧 鞚疙暣 齑堦赴 鞓堨儊 臧�旃樀鐢 瓿店皽 觳暯 臧�瓴╇炒雼� 雮姷雼堧嫟. 欤检殧 鞙勴棙鞙茧电� 鞝勳暋 靻愳嫟 鞙勴棙, CIBC 鞁犾毄霃�, 毵岅赴 鞚挫爠 毵る弰 鞁� 韽夑皜 彀澊, 旮办磮 ETF鞐� 雽�頃� 歆侅爲 靻岇湢甓� 氚� 氚半嫻 甓岆Μ 攵�鞛皜 韽暔霅╇媹雼�.
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Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC) commercialise des Accelerated Return Notes庐 (ARNs庐) li茅s 脿 la performance de l'Invesco S&P 500庐 Equal Weight ETF (RSP). Chaque note est 茅mise 脿 10,00 $, a une dur茅e d'environ 14 mois et offre un taux de participation de 300% 脿 toute hausse positive du prix de RSP, avec un plafond de gain total situ茅 entre 10,95 $ et 11,35 $ par unit茅 (un gain de 9,5%-13,5%, fix茅 脿 la date de tarification). Les investisseurs ne re莽oivent aucun coupon p茅riodique et sont expos茅s 脿 une perte 1 pour 1 en cas de baisse ; si RSP baisse, le capital est expos茅 脿 une perte maximale de 100%.
Les notes sont des obligations senior non garanties de CIBC et ne sont pas cot茅es en bourse, ce qui implique une liquidit茅 secondaire limit茅e. Leur valeur estim茅e initiale sera 颈苍蹿茅谤颈别耻谤别 au prix d鈥檕ffre public en raison des frais int茅gr茅s et des co没ts de couverture. Les principaux risques mentionn茅s incluent le risque total de perte, la solvabilit茅 de CIBC, les 茅carts de valorisation en cas de revente avant 茅ch茅ance, ainsi que l鈥檃bsence de propri茅t茅 directe ou de droit aux dividendes sur l鈥橢TF sous-jacent.
Cette structure peut int茅resser les investisseurs qui anticipent une hausse mod茅r茅e et plafonn茅e de RSP sur 14 mois et qui acceptent de substituer la protection du capital par une participation amplifi茅e mais limit茅e.
Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC) bietet Accelerated Return Notes庐 (ARNs庐) an, die an die Entwicklung des Invesco S&P 500庐 Equal Weight ETF (RSP) gekoppelt sind. Jede Note wird zu 10,00 $ ausgegeben, hat eine Laufzeit von etwa 14 Monaten und bietet eine 300%ige Partizipationsrate an positiven Kursbewegungen von RSP, wobei der maximale Gewinn pro Einheit auf zwischen 10,95 $ und 11,35 $ begrenzt ist (ein Gewinn von 9,5%-13,5%, der am Preisfeststellungstag festgelegt wird). Anleger erhalten keine periodischen Kupons und tragen ein 1:1-础产飞盲谤迟蝉谤颈蝉颈办辞; f盲llt RSP, ist das Kapital bis zu einem 100%igen Verlust 驳别蹿盲丑谤诲别迟.
Die Notes sind unbesicherte Seniorverbindlichkeiten von CIBC und nicht an einer B枚rse notiert, was eine begrenzte Liquidit盲t im Sekund盲rmarkt bedeutet. Ihr anf盲nglicher gesch盲tzter Wert liegt aufgrund eingebauter Geb眉hren und Absicherungskosten unter dem 枚ffentlichen Ausgabepreis. Wichtige Risiken umfassen das volle Abw盲rtsrisiko, die Kreditw眉rdigkeit von CIBC, Bewertungsunterschiede bei einem Verkauf vor F盲lligkeit sowie das Fehlen von direktem Eigentum oder Dividendenanspr眉chen am zugrunde liegenden ETF.
Diese Struktur k枚nnte f眉r Anleger attraktiv sein, die 眉ber 14 Monate einen moderaten, begrenzten Anstieg von RSP erwarten und bereit sind, auf Kapitalschutz zugunsten einer verst盲rkten, aber begrenzten Partizipation zu verzichten.
- 300% participation rate provides accelerated exposure to modest upside in RSP.
- Capped Value locks in gains if the ETF rises 3.8-4.5% or more, delivering up to 9.5-13.5% in about 14 months, an attractive annualized return in a low-rate environment.
- Full 1-to-1 downside risk exposes investors to up to 100% loss of principal.
- Upside is strictly capped at 9.5-13.5%, limiting benefit of strong market rallies.
- Credit risk of CIBC; repayment depends on the issuer鈥檚 solvency, not on the ETF.
- No exchange listing and below-offer initial value may drive illiquidity and discount pricing before maturity.
- No dividend passthrough; investors miss any distributions paid by the underlying ETF.
Insights
TL;DR: 3-to-1 upside sounds attractive, but the 9.5-13.5% cap and full downside make overall risk/return profile merely neutral.
The ARNs replicate a call spread on RSP: investors forego dividends, accept credit exposure to CIBC, and pay embedded fees, yet receive leveraged upside up to a relatively tight cap. The 300% participation looks compelling until the cap is considered; at a mid-point cap of 11.5%, the effective participation drops quickly once RSP gains exceed 3.8%. Compared with simply buying RSP, investors sacrifice uncapped equity exposure and dividends (鈮�1.5-2% annually). Credit spread of CIBC and lack of listing could further discount secondary value. Overall, the product suits tactical investors with a defined, moderately bullish view, but adds meaningful tail risk for a modest potential return.
TL;DR: Full principal risk, liquidity limitations, and issuer credit exposure outweigh the limited upside 鈥� risk-return skews negative.
From a risk perspective, investors assume (1) 100% downside to RSP, (2) senior unsecured claim on CIBC, and (3) valuation friction in secondary markets. With no coupon to buffer losses and a maximum gain of roughly 12%, the payoff is asymmetric against the investor. Should RSP fall just 4%, losses begin; a 20% equity drawdown wipes out 20% of principal, whereas gains beyond ~4% are confiscated by the cap. For portfolios seeking equity participation, direct ETF ownership or defensive option collars may offer superior risk-adjusted outcomes without issuer credit risk.
Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC) propone Accelerated Return Notes庐 (ARNs庐) collegati alla performance dell'Invesco S&P 500庐 Equal Weight ETF (RSP). Ogni nota 猫 emessa a 10,00 $, ha una durata di circa 14 mesi e offre un tasso di partecipazione del 300% su qualsiasi aumento positivo del prezzo di RSP, con un limite massimo di guadagno compreso tra 10,95 $ e 11,35 $ per unit脿 (un incremento del 9,5%-13,5%, da definire alla data di prezzo). Gli investitori non ricevono cedole periodiche e sono esposti a una perdita 1 a 1 sul ribasso; se RSP diminuisce, il capitale 猫 a rischio fino a una perdita totale del 100%.
Le note rappresentano obbligazioni senior non garantite di CIBC e non sono quotate in alcun mercato regolamentato, il che implica una liquidit脿 secondaria limitata. Il loro valore iniziale stimato sar脿 inferiore al prezzo di offerta pubblica a causa di commissioni e costi di copertura inclusi. I rischi principali indicati comprendono il rischio totale di perdita, la solvibilit脿 di CIBC, possibili differenze di valutazione se vendute prima della scadenza e l'assenza di propriet脿 diretta o diritto a dividendi sull'ETF sottostante.
Questa struttura pu貌 essere interessante per investitori che prevedono un moderato aumento limitato di RSP in 14 mesi e che sono disposti a rinunciare alla protezione del capitale in cambio di una partecipazione amplificata ma limitata.
Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC) est谩 ofreciendo Accelerated Return Notes庐 (ARNs庐) vinculados al rendimiento del Invesco S&P 500庐 Equal Weight ETF (RSP). Cada nota se emite a 10,00 $, con un plazo de aproximadamente 14 meses, y ofrece una tasa de participaci贸n del 300% en cualquier movimiento positivo del precio de RSP, aunque la ganancia total est谩 limitada entre 10,95 $ y 11,35 $ por unidad (una ganancia del 9,5%-13,5%, que se fijar谩 en la fecha de precio). Los inversores no reciben cupones peri贸dicos y enfrentan una exposici贸n a la baja 1 a 1; si RSP baja, el principal est谩 en riesgo hasta una p茅rdida total del 100%.
Las notas son obligaciones senior no garantizadas de CIBC y no cotizan en ninguna bolsa, lo que implica una liquidez limitada en el mercado secundario. Su valor estimado inicial ser谩 inferior al precio p煤blico de oferta debido a las comisiones incorporadas y los costos de cobertura. Los riesgos clave divulgados incluyen el riesgo total a la baja, la solvencia de CIBC, diferencias de valoraci贸n si se venden antes del vencimiento y la ausencia de propiedad directa o derecho a dividendos en el ETF subyacente.
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Les notes sont des obligations senior non garanties de CIBC et ne sont pas cot茅es en bourse, ce qui implique une liquidit茅 secondaire limit茅e. Leur valeur estim茅e initiale sera 颈苍蹿茅谤颈别耻谤别 au prix d鈥檕ffre public en raison des frais int茅gr茅s et des co没ts de couverture. Les principaux risques mentionn茅s incluent le risque total de perte, la solvabilit茅 de CIBC, les 茅carts de valorisation en cas de revente avant 茅ch茅ance, ainsi que l鈥檃bsence de propri茅t茅 directe ou de droit aux dividendes sur l鈥橢TF sous-jacent.
Cette structure peut int茅resser les investisseurs qui anticipent une hausse mod茅r茅e et plafonn茅e de RSP sur 14 mois et qui acceptent de substituer la protection du capital par une participation amplifi茅e mais limit茅e.
Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC) bietet Accelerated Return Notes庐 (ARNs庐) an, die an die Entwicklung des Invesco S&P 500庐 Equal Weight ETF (RSP) gekoppelt sind. Jede Note wird zu 10,00 $ ausgegeben, hat eine Laufzeit von etwa 14 Monaten und bietet eine 300%ige Partizipationsrate an positiven Kursbewegungen von RSP, wobei der maximale Gewinn pro Einheit auf zwischen 10,95 $ und 11,35 $ begrenzt ist (ein Gewinn von 9,5%-13,5%, der am Preisfeststellungstag festgelegt wird). Anleger erhalten keine periodischen Kupons und tragen ein 1:1-础产飞盲谤迟蝉谤颈蝉颈办辞; f盲llt RSP, ist das Kapital bis zu einem 100%igen Verlust 驳别蹿盲丑谤诲别迟.
Die Notes sind unbesicherte Seniorverbindlichkeiten von CIBC und nicht an einer B枚rse notiert, was eine begrenzte Liquidit盲t im Sekund盲rmarkt bedeutet. Ihr anf盲nglicher gesch盲tzter Wert liegt aufgrund eingebauter Geb眉hren und Absicherungskosten unter dem 枚ffentlichen Ausgabepreis. Wichtige Risiken umfassen das volle Abw盲rtsrisiko, die Kreditw眉rdigkeit von CIBC, Bewertungsunterschiede bei einem Verkauf vor F盲lligkeit sowie das Fehlen von direktem Eigentum oder Dividendenanspr眉chen am zugrunde liegenden ETF.
Diese Struktur k枚nnte f眉r Anleger attraktiv sein, die 眉ber 14 Monate einen moderaten, begrenzten Anstieg von RSP erwarten und bereit sind, auf Kapitalschutz zugunsten einer verst盲rkten, aber begrenzten Partizipation zu verzichten.
FAQ
What is the maturity of CIBC's Accelerated Return Notes (CM)?
How much upside can investors earn on the CM ARNs linked to RSP?
What happens if the Invesco S&P 500 Equal Weight ETF declines?
Do the CIBC ARNs pay any periodic interest or dividends?
Is there secondary-market liquidity for these CM ARNs?
What credit considerations affect these structured notes from CM?
