AGÕæÈ˹ٷ½

STOCK TITAN

[8-K] Primis Financial Corp. Reports Material Event

Filing Impact
(Neutral)
Filing Sentiment
(Neutral)
Form Type
8-K
Rhea-AI Filing Summary

GameSquare Holdings, Inc. (NASDAQ: GAME) has filed a preliminary prospectus supplement (Form 424B5) to offer an unspecified number of shares of common stock and, at investors� option, pre-funded warrants that are exercisable for one share each at an exercise price of $0.0001 and have no expiration date. A 45-day over-allotment option allows the underwriters to purchase additional shares. Lucid Capital Markets is acting as sole book-running manager.

The company qualifies as both an “emerging growth company� and a “smaller reporting company.� As of 3 July 2025, public float is approximately $27.8 million, based on 39,123,968 shares outstanding (of which 9,904,523 are held by affiliates). Under S-3 “baby-shelf� rules, the company may not sell securities exceeding one-third of its public float within any 12-month period while float remains below $75 million.

Proceeds & Use: Net proceeds (amount to be determined) are earmarked for general corporate purposes, including strategic investments, M&A, development of a cryptocurrency treasury strategy (potentially purchasing Ethereum or other digital assets), working capital and operational spending. Management retains broad discretion over allocation.

Capital structure impacts: The offering will increase outstanding shares; existing dilution pressures already include 4.6 million shares reserved under the 2024 Stock Incentive Plan plus options, RSUs, warrants and a convertible note. Investors are warned of immediate and substantial dilution relative to tangible book value (-$0.45 per share as of 31 Mar 2025).

Key Risks Highlighted: (1) dilution from the current and future financings; (2) high volatility and regulatory uncertainty tied to prospective cryptocurrency holdings that could trigger Investment Company Act issues if Ethereum were deemed a security; (3) lack of a trading market for the pre-funded warrants; (4) potential inability to exercise warrants beyond 4.99%/19.99% ownership limits; (5) operational, market and legal risks inherent in esports, media and digital advertising sectors; (6) need for continued NASDAQ listing compliance. The company recently terminated a $9.25 million “at-the-market� program (no shares sold) in advance of this transaction.

Lock-up & Underwriting Terms: Officers, directors and �5 % holders are subject to a 60-day lock-up; the company is subject to a 90-day restriction on variable-rate issuances. Underwriters receive a 7.0 % discount plus warrants equal to 10% of the equity issued, exercisable at 120% of the public price for five years.

Overall, the filing positions GameSquare to shore up liquidity and pursue strategic growth, but it introduces dilution and exposes investors to heightened regulatory and crypto-market risks.

GameSquare Holdings, Inc. (NASDAQ: GAME) ha presentato un prospetto preliminare supplementare (Modulo 424B5) per offrire un numero non specificato di azioni ordinarie e, a scelta degli investitori, warrant pre-finanziati esercitabili per una azione ciascuno a un prezzo di esercizio di $0,0001 senza scadenza. È prevista un'opzione di sovrallocazione di 45 giorni che consente agli underwriter di acquistare azioni aggiuntive. Lucid Capital Markets agisce come unico book-running manager.

L'azienda è qualificata sia come “emerging growth company� sia come “smaller reporting company.� Al 3 luglio 2025, il flottante pubblico è di circa 27,8 milioni di dollari, basato su 39.123.968 azioni in circolazione (di cui 9.904.523 detenute da affiliati). Secondo le regole S-3 “baby-shelf�, la società non può vendere titoli per un valore superiore a un terzo del flottante pubblico in un periodo di 12 mesi finché il flottante rimane sotto i 75 milioni di dollari.

Proventi e utilizzo: I proventi netti (importo da determinare) saranno destinati a scopi aziendali generali, inclusi investimenti strategici, fusioni e acquisizioni, sviluppo di una strategia di tesoreria in criptovalute (potenzialmente con acquisti di Ethereum o altri asset digitali), capitale circolante e spese operative. La direzione mantiene ampia discrezionalità nell'allocazione.

Impatto sulla struttura del capitale: L'offerta aumenterà le azioni in circolazione; le pressioni diluitive esistenti includono già 4,6 milioni di azioni riservate nel Piano Incentivi Azionari 2024, oltre a opzioni, RSU, warrant e una nota convertibile. Gli investitori sono avvisati di una diluizione immediata e sostanziale rispetto al valore contabile tangibile (-$0,45 per azione al 31 marzo 2025).

Rischi principali evidenziati: (1) diluizione derivante da finanziamenti attuali e futuri; (2) alta volatilità e incertezza regolamentare legata a possibili detenzioni di criptovalute che potrebbero sollevare problemi ai sensi dell'Investment Company Act se Ethereum fosse considerato un titolo; (3) assenza di mercato di scambio per i warrant pre-finanziati; (4) possibile impossibilità di esercitare i warrant oltre i limiti di proprietà del 4,99%/19,99%; (5) rischi operativi, di mercato e legali nei settori esports, media e pubblicità digitale; (6) necessità di mantenere la conformità ai requisiti NASDAQ. Recentemente la società ha terminato un programma “at-the-market� da 9,25 milioni di dollari (senza vendite) prima di questa operazione.

Clausole di lock-up e condizioni di sottoscrizione: Dirigenti, amministratori e azionisti con �5% sono soggetti a un lock-up di 60 giorni; la società ha una restrizione di 90 giorni sulle emissioni a tasso variabile. Gli underwriter ricevono uno sconto del 7,0% più warrant pari al 10% dell’equity emesso, esercitabili al 120% del prezzo pubblico per cinque anni.

In sintesi, il prospetto posiziona GameSquare per rafforzare la liquidità e perseguire una crescita strategica, ma introduce diluizione e espone gli investitori a rischi regolamentari e di mercato delle criptovalute elevati.

GameSquare Holdings, Inc. (NASDAQ: GAME) ha presentado un suplemento preliminar al prospecto (Formulario 424B5) para ofrecer un número no especificado de acciones ordinarias y, a opción de los inversores, warrants prefinanciados ejercitables por una acción cada uno con un precio de ejercicio de $0.0001 y sin fecha de vencimiento. Existe una opción de sobresuscripción de 45 días que permite a los colocadores comprar acciones adicionales. Lucid Capital Markets actúa como único administrador principal del libro.

La compañía califica tanto como “emerging growth company� como “smaller reporting company.� Al 3 de julio de 2025, el flotante público es aproximadamente $27.8 millones, basado en 39,123,968 acciones en circulación (de las cuales 9,904,523 están en manos de afiliados). Bajo las reglas S-3 “baby-shelf�, la empresa no puede vender valores que excedan un tercio de su flotante público en un período de 12 meses mientras el flotante sea menor a $75 millones.

Ingresos y uso: Los ingresos netos (monto por determinar) se destinarán a fines corporativos generales, incluyendo inversiones estratégicas, fusiones y adquisiciones, desarrollo de una estrategia de tesorería en criptomonedas (posiblemente comprando Ethereum u otros activos digitales), capital de trabajo y gastos operativos. La dirección mantiene amplia discreción sobre la asignación.

Impacto en la estructura de capital: La oferta aumentará las acciones en circulación; las presiones dilutivas existentes ya incluyen 4.6 millones de acciones reservadas bajo el Plan de Incentivos de Acciones 2024, además de opciones, RSU, warrants y una nota convertible. Se advierte a los inversores sobre una dilución inmediata y sustancial en relación con el valor contable tangible (-$0.45 por acción al 31 de marzo de 2025).

Riesgos clave destacados: (1) dilución por financiamientos actuales y futuros; (2) alta volatilidad e incertidumbre regulatoria vinculadas a posibles tenencias de criptomonedas que podrían generar problemas bajo la Ley de Compañías de Inversión si Ethereum fuera considerado un valor; (3) falta de mercado para los warrants prefinanciados; (4) posible incapacidad para ejercer warrants más allá de los límites de propiedad del 4.99%/19.99%; (5) riesgos operativos, de mercado y legales inherentes a los sectores de esports, medios y publicidad digital; (6) necesidad de mantener el cumplimiento con la cotización en NASDAQ. La compañía recientemente terminó un programa “at-the-market� de $9.25 millones (sin acciones vendidas) antes de esta transacción.

Cláusulas de lock-up y términos de suscripción: Los funcionarios, directores y accionistas con �5% están sujetos a un lock-up de 60 días; la compañía tiene una restricción de 90 días para emisiones a tasa variable. Los colocadores reciben un descuento del 7.0% más warrants equivalentes al 10% del capital emitido, ejercitables al 120% del precio público por cinco años.

En conjunto, la presentación posiciona a GameSquare para reforzar la liquidez y buscar crecimiento estratégico, pero introduce dilución y expone a los inversores a riesgos regulatorios y de mercado cripto elevados.

GameSquare Holdings, Inc. (NASDAQ: GAME)µç� 예비 ì¦ê¶Œ 설명ì„� ë³´ì¶©ì„�(Form 424B5)ë¥� 제출하여 미확ì � 수량ì� 보통ì£�와 투ìžìž� ì„ íƒì—� ë”°ë¼ ê°ê° 1주당 행사 ê°€ê²©ì´ $0.0001ì´ê³  만료ì¼ì´ ì—†µç” ì„ í–‰ 행사 워런íŠ�ë¥� 제공í•� 예정입니ë‹�. 45ì¼ê°„ì� 추가 ë°°ì • 옵션ì� 통해 ì¸ìˆ˜ì¸ë“¤ì� 추가 주ì‹ì� 매입í•� ìˆ� 있습니다. Lucid Capital Marketsê°€ ë‹¨ë… ì£¼ê´€ì‚¬ë¡œ 활ë™í•©ë‹ˆë‹�.

회사µç� “신í� 성장 기업(emerging growth company)â€� ë°� “소규모 ë³´ê³  기업(smaller reporting company)â€�으로 분류ë©ë‹ˆë‹�. 2025ë…� 7ì›� 3ì� 기준, 공공 유통 ì£¼ì‹ ê°€ì¹˜µç” ì•� 2,780ë§� 달러ì´ë©°, ì´� 39,123,968ì£� ì¤� 9,904,523주가 계열ì‚� 소유입니ë‹�. S-3 “베ì´ë¹„ 셸프â€� 규정ì—� ë”°ë¼, 유통 ì£¼ì‹ ê°€ì¹˜ê°€ 7,500ë§� 달러 미만ì� ë™ì•ˆ 12개월 ë‚´ì— ê³µê³µ 유통 ì£¼ì‹ ê°€ì¹˜ì˜ 3ë¶„ì˜ 1ì� 초과하µç” ì¦ê¶Œ íŒë§¤µç� 불가합니ë‹�.

수ìµê¸� ë°� 사용ì²�: 순수ìµê¸ˆ(금액 미정)ì€ ì „ëžµì � 투ìž, ì¸ìˆ˜í•©ë³‘, 암호화í 재무 ì „ëžµ 개발(ì´ë”리움 ë˜µç” ê¸°íƒ€ 디지í„� ìžì‚° 구매 가능성 í¬í•¨), ìš´ì „ìžë³¸ ë°� ìš´ì˜ë¹„ìš© ë“� ì¼ë°˜ 기업 목ì ì—� 사용ë©ë‹ˆë‹�. ê²½ì˜ì§„ì€ ë°°ë¶„ì—� 대í•� 광범위한 ìž¬ëŸ‰ê¶Œì„ ê°€ì§‘ë‹ˆë‹�.

ìžë³¸ 구조 ì˜í–¥: ì´ë²ˆ 공모ë¡� 발행 ì£¼ì‹ ìˆ˜ê°€ ì¦ê°€í•� 예정ì´ë©°, 기존 í¬ì„ ì••ë ¥ì—µç” 2024ë…� ì£¼ì‹ ì¸ì„¼í‹°ë¸Œ 플랜ì—� 예약ë� 460ë§� 주와 옵션, RSU, 워런íŠ�, 전환사채가 í¬í•¨ë©ë‹ˆë‹�. 투ìžìžë“¤ì€ 2025ë…� 3ì›� 31ì� 기준 유형 장부가ì¹� 주당 -$0.45 대ë¹� 즉ê°ì ì´ê³� ìƒë‹¹í•� í¬ì„ 위험ì—� 주ì˜í•´ì•¼ 합니ë‹�.

주요 위험 ìš”ì¸: (1) 현재 ë°� 미래 ìžê¸ˆ 조달ì—� 따른 í¬ì„; (2) ì´ë”리움ì� ì¦ê¶Œìœ¼ë¡œ 간주ë� 경우 투ìžíšŒì‚¬ë²� 문제ë¥� 야기í•� ìˆ� 있µç” 암호화í 보유와 ê´€ë ¨ëœ ë†’ì€ ë³€ë™ì„± ë°� 규제 불확실성; (3) ì„ í–‰ 행사 ì›ŒëŸ°íŠ¸ì— ëŒ€í•� 거래 시장 ë¶€ìž�; (4) 4.99%/19.99% 소유 í•œë„ ì´ˆê³¼ ì‹� 워런íŠ� 행사 불가 가능성; (5) e스í¬ì¸�, 미디ì–� ë°� 디지í„� ê´‘ê³  분야ì� ìš´ì˜, 시장 ë°� ë²•ì  ìœ„í—˜; (6) NASDAQ ìƒìž¥ 유지 í•„ìš”ì„�. 회사µç� ë³� 거래 ì „ì— 9.25백만 달러 규모ì� “at-the-marketâ€� 프로그램ì� 종료했습니다(ì£¼ì‹ ë¯¸íŒë§�).

ë½ì—… ë°� ì¸ìˆ˜ ì¡°ê±´: ìž„ì›, ì´ì‚¬ ë°� 5% ì´ìƒ 주주µç� 60ì� ë½ì—…ì—� ì ìš©ë˜ë©°, 회사µç� ë³€ë� 금리 발행ì—� 대í•� 90ì� 제한ì� 받습니다. ì¸ìˆ˜ì¸ì€ 7.0% í• ì¸ê³� 발행 주ì‹ì� 10%ì—� 해당하µç” 워런트를 받으ë©�, ì´µç” ê³µëª¨ê°€ì� 120% 행사 가격으ë¡� 5ë…„ê°„ 행사 가능합니다.

ì „ë°˜ì ìœ¼ë¡� ì´ë²ˆ ì œì¶œì€ GameSquareê°€ 유ë™ì„±ì„ 강화하고 ì „ëžµì � 성장ì� 추구í•� ìˆ� 있ë„ë¡� 하지ë§� í¬ì„ 효과와 규제 ë°� 암호화í 시장 리스í¬ê°€ ì¦ê°€í•¨ì„ 투ìžìžì—ê²� 알립니다.

GameSquare Holdings, Inc. (NASDAQ : GAME) a déposé un supplément préliminaire au prospectus (Formulaire 424B5) pour offrir un nombre indéterminé d�actions ordinaires et, au choix des investisseurs, des bons de souscription préfinancés exerçables chacun pour une action au prix d’exercice de 0,0001 $ sans date d’expiration. Une option de surallocation de 45 jours permet aux souscripteurs d’acheter des actions supplémentaires. Lucid Capital Markets agit en tant que gestionnaire unique du livre d’ordres.

La société est qualifiée à la fois de « emerging growth company » et de « smaller reporting company ». Au 3 juillet 2025, la capitalisation flottante publique est d’environ 27,8 millions de dollars, basée sur 39 123 968 actions en circulation (dont 9 904 523 détenues par des affiliés). Selon les règles S-3 « baby-shelf », la société ne peut pas vendre de titres dépassant un tiers de sa capitalisation flottante publique sur une période de 12 mois tant que cette capitalisation reste inférieure à 75 millions de dollars.

Produits & utilisation : Le produit net (montant à déterminer) est destiné à des fins générales d’entreprise, y compris des investissements stratégiques, des fusions et acquisitions, le développement d’une stratégie de trésorerie en cryptomonnaies (avec potentiel d’achat d’Ethereum ou d’autres actifs numériques), du fonds de roulement et des dépenses opérationnelles. La direction conserve une grande latitude dans l’allocation.

Impacts sur la structure du capital : L’offre augmentera le nombre d’actions en circulation ; les pressions dilutives existantes comprennent déjà 4,6 millions d’actions réservées dans le cadre du Plan d’incitation en actions 2024, ainsi que des options, RSU, bons de souscription et une note convertible. Les investisseurs sont avertis d’une dilution immédiate et substantielle par rapport à la valeur comptable tangible (-0,45 $ par action au 31 mars 2025).

Principaux risques soulignés : (1) dilution liée aux financements actuels et futurs ; (2) forte volatilité et incertitude réglementaire liées à la détention potentielle de cryptomonnaies pouvant entraîner des problèmes au titre de l’Investment Company Act si Ethereum était considéré comme un titre financier ; (3) absence de marché pour les bons de souscription préfinancés ; (4) impossibilité potentielle d’exercer les bons au-delà des limites de propriété de 4,99 %/19,99 % ; (5) risques opérationnels, de marché et juridiques inhérents aux secteurs de l’esport, des médias et de la publicité numérique ; (6) nécessité de maintenir la conformité aux exigences de cotation NASDAQ. La société a récemment mis fin à un programme « at-the-market » de 9,25 millions de dollars (aucune action vendue) avant cette opération.

Clauses de lock-up et conditions de souscription : Les dirigeants, administrateurs et actionnaires détenant �5 % sont soumis à une période de lock-up de 60 jours ; la société est soumise à une restriction de 90 jours sur les émissions à taux variable. Les souscripteurs bénéficient d’une décote de 7,0 % ainsi que de bons représentant 10 % des actions émises, exerçables à 120 % du prix public pendant cinq ans.

Dans l’ensemble, ce dépôt positionne GameSquare pour renforcer sa liquidité et poursuivre une croissance stratégique, mais il introduit une dilution et expose les investisseurs à des risques réglementaires et de marché des cryptomonnaies accrus.

GameSquare Holdings, Inc. (NASDAQ: GAME) hat einen vorläufigen Prospektergänzungsbericht (Formular 424B5) eingereicht, um eine unbestimmte Anzahl von Stammaktien und nach Wahl der Investoren vorausfinanzierte Warrants anzubieten, die jeweils für eine Aktie zum Ausübungspreis von 0,0001 USD ausgeübt werden können und kein Verfallsdatum haben. Eine 45-tägige Mehrzuteilungsoption erlaubt es den Underwritern, zusätzliche Aktien zu kaufen. Lucid Capital Markets fungiert als alleiniger Book-Running-Manager.

Das Unternehmen qualifiziert sich sowohl als „emerging growth company� als auch als „smaller reporting company�. Zum 3. Juli 2025 beträgt die Streubesitz-Marktkapitalisierung etwa 27,8 Millionen USD, basierend auf 39.123.968 ausstehenden Aktien (davon 9.904.523 im Besitz von verbundenen Parteien). Nach den S-3 „Baby-Shelf�-Regeln darf das Unternehmen innerhalb von 12 Monaten keine Wertpapiere verkaufen, die ein Drittel des Streubesitzes übersteigen, solange der Streubesitz unter 75 Millionen USD bleibt.

Erträge & Verwendung: Die Nettoerlöse (Betrag noch festzulegen) sind für allgemeine Unternehmenszwecke vorgesehen, einschließlich strategischer Investitionen, M&A, Entwicklung einer °­°ù²â±è³Ù´Ç·Éä³ó°ù³Ü²Ô²µ²õ-°Õ°ù±ð²¹²õ³Ü°ù²â-³§³Ù°ù²¹³Ù±ð²µ¾±±ð (möglicher Kauf von Ethereum oder anderen digitalen Assets), Betriebskapital und Betriebsausgaben. Das Management behält sich weitreichende Entscheidungsfreiheit bei der Mittelverwendung vor.

Auswirkungen auf die Kapitalstruktur: Das Angebot wird die ausstehenden Aktien erhöhen; bestehende Verwässerungsdruckfaktoren umfassen bereits 4,6 Millionen Aktien, die im Rahmen des Aktienanreizplans 2024 reserviert sind, sowie Optionen, RSUs, Warrants und eine Wandelanleihe. Investoren wird vor einer sofortigen und erheblichen Verwässerung im Verhältnis zum materiellen Buchwert (-0,45 USD je Aktie zum 31. März 2025) gewarnt.

Wesentliche Risiken: (1) Verwässerung durch aktuelle und zukünftige Finanzierungen; (2) hohe Volatilität und regulatorische Unsicherheit im Zusammenhang mit potenziellen Kryptowährungsbeständen, die Investment Company Act-Probleme auslösen könnten, falls Ethereum als Wertpapier eingestuft wird; (3) fehlender Handelsmarkt für vorausfinanzierte Warrants; (4) mögliche Unfähigkeit, Warrants über die Eigentumsgrenzen von 4,99 %/19,99 % hinaus auszuüben; (5) operative, marktbedingte und rechtliche Risiken in den Bereichen Esports, Medien und digitale Werbung; (6) Notwendigkeit der fortgesetzten NASDAQ-Listing-Compliance. Das Unternehmen hat kürzlich ein $9,25 Millionen „at-the-market�-Programm (ohne Aktienverkäufe) vor dieser Transaktion beendet.

Lock-up- & Underwriting-Bedingungen: Führungskräfte, Direktoren und Aktionäre mit �5 % unterliegen einer 60-tägigen Lock-up-Periode; das Unternehmen ist bei variabel verzinslichen Ausgaben auf 90 Tage beschränkt. Underwriter erhalten einen 7,0 % Rabatt zuzüglich Warrants in Höhe von 10 % der ausgegebenen Aktien, ausübbar zu 120 % des öffentlichen Preises für fünf Jahre.

Insgesamt positioniert die Einreichung GameSquare, um die Liquidität zu stärken und strategisches Wachstum zu verfolgen, bringt jedoch Verwässerung mit sich und setzt Investoren erhöhten regulatorischen und Krypto-Marktrisiken aus.

Positive
  • None.
Negative
  • None.

Insights

TL;DR � Equity raise improves liquidity but dilutes shareholders; impact neutral pending final size and pricing.

The supplement gives GameSquare flexibility to raise cash through common shares or pre-funded warrants without a set amount disclosed yet. Proceeds can accelerate M&A, fund working capital and support a crypto treasury plan, potentially broadening revenue streams. The enterprise remains sub-$30 million in float, so the raise should be sized below one-third of float (~$9 million) unless the market value rises. Immediate dilution is certain, yet the capital injection may help the company scale its esports-media ecosystem and pursue synergies with the April 2023 FaZe acquisition. Because terms are preliminary and no financial metrics (revenue, EBITDA) are provided, I view the near-term market impact as neutral until pricing details emerge.

TL;DR � Offering heightens dilution and adds complex crypto and regulatory risks; overall negative risk skew.

Shareholders face multiple layers of dilution: this equity issue, sizeable outstanding options/warrants, and a convertible note. Management’s intent to allocate proceeds to Ethereum purchases introduces price volatility, custody, cyber-security and potential Investment Company Act exposure if Ethereum is reclassified as a security. A small-cap issuer with negative tangible equity (-$17.3 million) and a baby-shelf constraint leaves limited balance-sheet margin. The lack of a trading market for pre-funded warrants could reduce investor appetite. Lock-up periods are relatively short (60-90 days), raising overhang concerns. Collectively, these factors tilt the risk-reward profile negative despite possible strategic upside.

GameSquare Holdings, Inc. (NASDAQ: GAME) ha presentato un prospetto preliminare supplementare (Modulo 424B5) per offrire un numero non specificato di azioni ordinarie e, a scelta degli investitori, warrant pre-finanziati esercitabili per una azione ciascuno a un prezzo di esercizio di $0,0001 senza scadenza. È prevista un'opzione di sovrallocazione di 45 giorni che consente agli underwriter di acquistare azioni aggiuntive. Lucid Capital Markets agisce come unico book-running manager.

L'azienda è qualificata sia come “emerging growth company� sia come “smaller reporting company.� Al 3 luglio 2025, il flottante pubblico è di circa 27,8 milioni di dollari, basato su 39.123.968 azioni in circolazione (di cui 9.904.523 detenute da affiliati). Secondo le regole S-3 “baby-shelf�, la società non può vendere titoli per un valore superiore a un terzo del flottante pubblico in un periodo di 12 mesi finché il flottante rimane sotto i 75 milioni di dollari.

Proventi e utilizzo: I proventi netti (importo da determinare) saranno destinati a scopi aziendali generali, inclusi investimenti strategici, fusioni e acquisizioni, sviluppo di una strategia di tesoreria in criptovalute (potenzialmente con acquisti di Ethereum o altri asset digitali), capitale circolante e spese operative. La direzione mantiene ampia discrezionalità nell'allocazione.

Impatto sulla struttura del capitale: L'offerta aumenterà le azioni in circolazione; le pressioni diluitive esistenti includono già 4,6 milioni di azioni riservate nel Piano Incentivi Azionari 2024, oltre a opzioni, RSU, warrant e una nota convertibile. Gli investitori sono avvisati di una diluizione immediata e sostanziale rispetto al valore contabile tangibile (-$0,45 per azione al 31 marzo 2025).

Rischi principali evidenziati: (1) diluizione derivante da finanziamenti attuali e futuri; (2) alta volatilità e incertezza regolamentare legata a possibili detenzioni di criptovalute che potrebbero sollevare problemi ai sensi dell'Investment Company Act se Ethereum fosse considerato un titolo; (3) assenza di mercato di scambio per i warrant pre-finanziati; (4) possibile impossibilità di esercitare i warrant oltre i limiti di proprietà del 4,99%/19,99%; (5) rischi operativi, di mercato e legali nei settori esports, media e pubblicità digitale; (6) necessità di mantenere la conformità ai requisiti NASDAQ. Recentemente la società ha terminato un programma “at-the-market� da 9,25 milioni di dollari (senza vendite) prima di questa operazione.

Clausole di lock-up e condizioni di sottoscrizione: Dirigenti, amministratori e azionisti con �5% sono soggetti a un lock-up di 60 giorni; la società ha una restrizione di 90 giorni sulle emissioni a tasso variabile. Gli underwriter ricevono uno sconto del 7,0% più warrant pari al 10% dell’equity emesso, esercitabili al 120% del prezzo pubblico per cinque anni.

In sintesi, il prospetto posiziona GameSquare per rafforzare la liquidità e perseguire una crescita strategica, ma introduce diluizione e espone gli investitori a rischi regolamentari e di mercato delle criptovalute elevati.

GameSquare Holdings, Inc. (NASDAQ: GAME) ha presentado un suplemento preliminar al prospecto (Formulario 424B5) para ofrecer un número no especificado de acciones ordinarias y, a opción de los inversores, warrants prefinanciados ejercitables por una acción cada uno con un precio de ejercicio de $0.0001 y sin fecha de vencimiento. Existe una opción de sobresuscripción de 45 días que permite a los colocadores comprar acciones adicionales. Lucid Capital Markets actúa como único administrador principal del libro.

La compañía califica tanto como “emerging growth company� como “smaller reporting company.� Al 3 de julio de 2025, el flotante público es aproximadamente $27.8 millones, basado en 39,123,968 acciones en circulación (de las cuales 9,904,523 están en manos de afiliados). Bajo las reglas S-3 “baby-shelf�, la empresa no puede vender valores que excedan un tercio de su flotante público en un período de 12 meses mientras el flotante sea menor a $75 millones.

Ingresos y uso: Los ingresos netos (monto por determinar) se destinarán a fines corporativos generales, incluyendo inversiones estratégicas, fusiones y adquisiciones, desarrollo de una estrategia de tesorería en criptomonedas (posiblemente comprando Ethereum u otros activos digitales), capital de trabajo y gastos operativos. La dirección mantiene amplia discreción sobre la asignación.

Impacto en la estructura de capital: La oferta aumentará las acciones en circulación; las presiones dilutivas existentes ya incluyen 4.6 millones de acciones reservadas bajo el Plan de Incentivos de Acciones 2024, además de opciones, RSU, warrants y una nota convertible. Se advierte a los inversores sobre una dilución inmediata y sustancial en relación con el valor contable tangible (-$0.45 por acción al 31 de marzo de 2025).

Riesgos clave destacados: (1) dilución por financiamientos actuales y futuros; (2) alta volatilidad e incertidumbre regulatoria vinculadas a posibles tenencias de criptomonedas que podrían generar problemas bajo la Ley de Compañías de Inversión si Ethereum fuera considerado un valor; (3) falta de mercado para los warrants prefinanciados; (4) posible incapacidad para ejercer warrants más allá de los límites de propiedad del 4.99%/19.99%; (5) riesgos operativos, de mercado y legales inherentes a los sectores de esports, medios y publicidad digital; (6) necesidad de mantener el cumplimiento con la cotización en NASDAQ. La compañía recientemente terminó un programa “at-the-market� de $9.25 millones (sin acciones vendidas) antes de esta transacción.

Cláusulas de lock-up y términos de suscripción: Los funcionarios, directores y accionistas con �5% están sujetos a un lock-up de 60 días; la compañía tiene una restricción de 90 días para emisiones a tasa variable. Los colocadores reciben un descuento del 7.0% más warrants equivalentes al 10% del capital emitido, ejercitables al 120% del precio público por cinco años.

En conjunto, la presentación posiciona a GameSquare para reforzar la liquidez y buscar crecimiento estratégico, pero introduce dilución y expone a los inversores a riesgos regulatorios y de mercado cripto elevados.

GameSquare Holdings, Inc. (NASDAQ: GAME)µç� 예비 ì¦ê¶Œ 설명ì„� ë³´ì¶©ì„�(Form 424B5)ë¥� 제출하여 미확ì � 수량ì� 보통ì£�와 투ìžìž� ì„ íƒì—� ë”°ë¼ ê°ê° 1주당 행사 ê°€ê²©ì´ $0.0001ì´ê³  만료ì¼ì´ ì—†µç” ì„ í–‰ 행사 워런íŠ�ë¥� 제공í•� 예정입니ë‹�. 45ì¼ê°„ì� 추가 ë°°ì • 옵션ì� 통해 ì¸ìˆ˜ì¸ë“¤ì� 추가 주ì‹ì� 매입í•� ìˆ� 있습니다. Lucid Capital Marketsê°€ ë‹¨ë… ì£¼ê´€ì‚¬ë¡œ 활ë™í•©ë‹ˆë‹�.

회사µç� “신í� 성장 기업(emerging growth company)â€� ë°� “소규모 ë³´ê³  기업(smaller reporting company)â€�으로 분류ë©ë‹ˆë‹�. 2025ë…� 7ì›� 3ì� 기준, 공공 유통 ì£¼ì‹ ê°€ì¹˜µç” ì•� 2,780ë§� 달러ì´ë©°, ì´� 39,123,968ì£� ì¤� 9,904,523주가 계열ì‚� 소유입니ë‹�. S-3 “베ì´ë¹„ 셸프â€� 규정ì—� ë”°ë¼, 유통 ì£¼ì‹ ê°€ì¹˜ê°€ 7,500ë§� 달러 미만ì� ë™ì•ˆ 12개월 ë‚´ì— ê³µê³µ 유통 ì£¼ì‹ ê°€ì¹˜ì˜ 3ë¶„ì˜ 1ì� 초과하µç” ì¦ê¶Œ íŒë§¤µç� 불가합니ë‹�.

수ìµê¸� ë°� 사용ì²�: 순수ìµê¸ˆ(금액 미정)ì€ ì „ëžµì � 투ìž, ì¸ìˆ˜í•©ë³‘, 암호화í 재무 ì „ëžµ 개발(ì´ë”리움 ë˜µç” ê¸°íƒ€ 디지í„� ìžì‚° 구매 가능성 í¬í•¨), ìš´ì „ìžë³¸ ë°� ìš´ì˜ë¹„ìš© ë“� ì¼ë°˜ 기업 목ì ì—� 사용ë©ë‹ˆë‹�. ê²½ì˜ì§„ì€ ë°°ë¶„ì—� 대í•� 광범위한 ìž¬ëŸ‰ê¶Œì„ ê°€ì§‘ë‹ˆë‹�.

ìžë³¸ 구조 ì˜í–¥: ì´ë²ˆ 공모ë¡� 발행 ì£¼ì‹ ìˆ˜ê°€ ì¦ê°€í•� 예정ì´ë©°, 기존 í¬ì„ ì••ë ¥ì—µç” 2024ë…� ì£¼ì‹ ì¸ì„¼í‹°ë¸Œ 플랜ì—� 예약ë� 460ë§� 주와 옵션, RSU, 워런íŠ�, 전환사채가 í¬í•¨ë©ë‹ˆë‹�. 투ìžìžë“¤ì€ 2025ë…� 3ì›� 31ì� 기준 유형 장부가ì¹� 주당 -$0.45 대ë¹� 즉ê°ì ì´ê³� ìƒë‹¹í•� í¬ì„ 위험ì—� 주ì˜í•´ì•¼ 합니ë‹�.

주요 위험 ìš”ì¸: (1) 현재 ë°� 미래 ìžê¸ˆ 조달ì—� 따른 í¬ì„; (2) ì´ë”리움ì� ì¦ê¶Œìœ¼ë¡œ 간주ë� 경우 투ìžíšŒì‚¬ë²� 문제ë¥� 야기í•� ìˆ� 있µç” 암호화í 보유와 ê´€ë ¨ëœ ë†’ì€ ë³€ë™ì„± ë°� 규제 불확실성; (3) ì„ í–‰ 행사 ì›ŒëŸ°íŠ¸ì— ëŒ€í•� 거래 시장 ë¶€ìž�; (4) 4.99%/19.99% 소유 í•œë„ ì´ˆê³¼ ì‹� 워런íŠ� 행사 불가 가능성; (5) e스í¬ì¸�, 미디ì–� ë°� 디지í„� ê´‘ê³  분야ì� ìš´ì˜, 시장 ë°� ë²•ì  ìœ„í—˜; (6) NASDAQ ìƒìž¥ 유지 í•„ìš”ì„�. 회사µç� ë³� 거래 ì „ì— 9.25백만 달러 규모ì� “at-the-marketâ€� 프로그램ì� 종료했습니다(ì£¼ì‹ ë¯¸íŒë§�).

ë½ì—… ë°� ì¸ìˆ˜ ì¡°ê±´: ìž„ì›, ì´ì‚¬ ë°� 5% ì´ìƒ 주주µç� 60ì� ë½ì—…ì—� ì ìš©ë˜ë©°, 회사µç� ë³€ë� 금리 발행ì—� 대í•� 90ì� 제한ì� 받습니다. ì¸ìˆ˜ì¸ì€ 7.0% í• ì¸ê³� 발행 주ì‹ì� 10%ì—� 해당하µç” 워런트를 받으ë©�, ì´µç” ê³µëª¨ê°€ì� 120% 행사 가격으ë¡� 5ë…„ê°„ 행사 가능합니다.

ì „ë°˜ì ìœ¼ë¡� ì´ë²ˆ ì œì¶œì€ GameSquareê°€ 유ë™ì„±ì„ 강화하고 ì „ëžµì � 성장ì� 추구í•� ìˆ� 있ë„ë¡� 하지ë§� í¬ì„ 효과와 규제 ë°� 암호화í 시장 리스í¬ê°€ ì¦ê°€í•¨ì„ 투ìžìžì—ê²� 알립니다.

GameSquare Holdings, Inc. (NASDAQ : GAME) a déposé un supplément préliminaire au prospectus (Formulaire 424B5) pour offrir un nombre indéterminé d�actions ordinaires et, au choix des investisseurs, des bons de souscription préfinancés exerçables chacun pour une action au prix d’exercice de 0,0001 $ sans date d’expiration. Une option de surallocation de 45 jours permet aux souscripteurs d’acheter des actions supplémentaires. Lucid Capital Markets agit en tant que gestionnaire unique du livre d’ordres.

La société est qualifiée à la fois de « emerging growth company » et de « smaller reporting company ». Au 3 juillet 2025, la capitalisation flottante publique est d’environ 27,8 millions de dollars, basée sur 39 123 968 actions en circulation (dont 9 904 523 détenues par des affiliés). Selon les règles S-3 « baby-shelf », la société ne peut pas vendre de titres dépassant un tiers de sa capitalisation flottante publique sur une période de 12 mois tant que cette capitalisation reste inférieure à 75 millions de dollars.

Produits & utilisation : Le produit net (montant à déterminer) est destiné à des fins générales d’entreprise, y compris des investissements stratégiques, des fusions et acquisitions, le développement d’une stratégie de trésorerie en cryptomonnaies (avec potentiel d’achat d’Ethereum ou d’autres actifs numériques), du fonds de roulement et des dépenses opérationnelles. La direction conserve une grande latitude dans l’allocation.

Impacts sur la structure du capital : L’offre augmentera le nombre d’actions en circulation ; les pressions dilutives existantes comprennent déjà 4,6 millions d’actions réservées dans le cadre du Plan d’incitation en actions 2024, ainsi que des options, RSU, bons de souscription et une note convertible. Les investisseurs sont avertis d’une dilution immédiate et substantielle par rapport à la valeur comptable tangible (-0,45 $ par action au 31 mars 2025).

Principaux risques soulignés : (1) dilution liée aux financements actuels et futurs ; (2) forte volatilité et incertitude réglementaire liées à la détention potentielle de cryptomonnaies pouvant entraîner des problèmes au titre de l’Investment Company Act si Ethereum était considéré comme un titre financier ; (3) absence de marché pour les bons de souscription préfinancés ; (4) impossibilité potentielle d’exercer les bons au-delà des limites de propriété de 4,99 %/19,99 % ; (5) risques opérationnels, de marché et juridiques inhérents aux secteurs de l’esport, des médias et de la publicité numérique ; (6) nécessité de maintenir la conformité aux exigences de cotation NASDAQ. La société a récemment mis fin à un programme « at-the-market » de 9,25 millions de dollars (aucune action vendue) avant cette opération.

Clauses de lock-up et conditions de souscription : Les dirigeants, administrateurs et actionnaires détenant �5 % sont soumis à une période de lock-up de 60 jours ; la société est soumise à une restriction de 90 jours sur les émissions à taux variable. Les souscripteurs bénéficient d’une décote de 7,0 % ainsi que de bons représentant 10 % des actions émises, exerçables à 120 % du prix public pendant cinq ans.

Dans l’ensemble, ce dépôt positionne GameSquare pour renforcer sa liquidité et poursuivre une croissance stratégique, mais il introduit une dilution et expose les investisseurs à des risques réglementaires et de marché des cryptomonnaies accrus.

GameSquare Holdings, Inc. (NASDAQ: GAME) hat einen vorläufigen Prospektergänzungsbericht (Formular 424B5) eingereicht, um eine unbestimmte Anzahl von Stammaktien und nach Wahl der Investoren vorausfinanzierte Warrants anzubieten, die jeweils für eine Aktie zum Ausübungspreis von 0,0001 USD ausgeübt werden können und kein Verfallsdatum haben. Eine 45-tägige Mehrzuteilungsoption erlaubt es den Underwritern, zusätzliche Aktien zu kaufen. Lucid Capital Markets fungiert als alleiniger Book-Running-Manager.

Das Unternehmen qualifiziert sich sowohl als „emerging growth company� als auch als „smaller reporting company�. Zum 3. Juli 2025 beträgt die Streubesitz-Marktkapitalisierung etwa 27,8 Millionen USD, basierend auf 39.123.968 ausstehenden Aktien (davon 9.904.523 im Besitz von verbundenen Parteien). Nach den S-3 „Baby-Shelf�-Regeln darf das Unternehmen innerhalb von 12 Monaten keine Wertpapiere verkaufen, die ein Drittel des Streubesitzes übersteigen, solange der Streubesitz unter 75 Millionen USD bleibt.

Erträge & Verwendung: Die Nettoerlöse (Betrag noch festzulegen) sind für allgemeine Unternehmenszwecke vorgesehen, einschließlich strategischer Investitionen, M&A, Entwicklung einer °­°ù²â±è³Ù´Ç·Éä³ó°ù³Ü²Ô²µ²õ-°Õ°ù±ð²¹²õ³Ü°ù²â-³§³Ù°ù²¹³Ù±ð²µ¾±±ð (möglicher Kauf von Ethereum oder anderen digitalen Assets), Betriebskapital und Betriebsausgaben. Das Management behält sich weitreichende Entscheidungsfreiheit bei der Mittelverwendung vor.

Auswirkungen auf die Kapitalstruktur: Das Angebot wird die ausstehenden Aktien erhöhen; bestehende Verwässerungsdruckfaktoren umfassen bereits 4,6 Millionen Aktien, die im Rahmen des Aktienanreizplans 2024 reserviert sind, sowie Optionen, RSUs, Warrants und eine Wandelanleihe. Investoren wird vor einer sofortigen und erheblichen Verwässerung im Verhältnis zum materiellen Buchwert (-0,45 USD je Aktie zum 31. März 2025) gewarnt.

Wesentliche Risiken: (1) Verwässerung durch aktuelle und zukünftige Finanzierungen; (2) hohe Volatilität und regulatorische Unsicherheit im Zusammenhang mit potenziellen Kryptowährungsbeständen, die Investment Company Act-Probleme auslösen könnten, falls Ethereum als Wertpapier eingestuft wird; (3) fehlender Handelsmarkt für vorausfinanzierte Warrants; (4) mögliche Unfähigkeit, Warrants über die Eigentumsgrenzen von 4,99 %/19,99 % hinaus auszuüben; (5) operative, marktbedingte und rechtliche Risiken in den Bereichen Esports, Medien und digitale Werbung; (6) Notwendigkeit der fortgesetzten NASDAQ-Listing-Compliance. Das Unternehmen hat kürzlich ein $9,25 Millionen „at-the-market�-Programm (ohne Aktienverkäufe) vor dieser Transaktion beendet.

Lock-up- & Underwriting-Bedingungen: Führungskräfte, Direktoren und Aktionäre mit �5 % unterliegen einer 60-tägigen Lock-up-Periode; das Unternehmen ist bei variabel verzinslichen Ausgaben auf 90 Tage beschränkt. Underwriter erhalten einen 7,0 % Rabatt zuzüglich Warrants in Höhe von 10 % der ausgegebenen Aktien, ausübbar zu 120 % des öffentlichen Preises für fünf Jahre.

Insgesamt positioniert die Einreichung GameSquare, um die Liquidität zu stärken und strategisches Wachstum zu verfolgen, bringt jedoch Verwässerung mit sich und setzt Investoren erhöhten regulatorischen und Krypto-Marktrisiken aus.

false --12-31 0001325670 0001325670 2025-07-02 2025-07-02 iso4217:USD xbrli:shares iso4217:USD xbrli:shares

 

 

UNITED STATES
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
Washington, D.C. 20549

 

 

 

Form 8-K

 

 

 

CURRENT REPORT

Pursuant to Section 13 or 15(d)

of the Securities Exchange Act of 1934

 

Date of Report (Date of earliest event reported): July 2, 2025

 

Primis Financial Corp.

(Exact name of registrant as specified in its charter)

 

Virginia 001-33037 20-1417448
(State or other jurisdiction of
incorporation)
(Commission File Number) (IRS Employer Identification No.)

 

1676 International Drive, Suite 900

McLean, Virginia 22102

(Address of Principal Executive Offices) (Zip Code)

 

(703) 893-7400

(Registrant's telephone number, including area code)

 

Not Applicable

(Former name or former address, if changed since last report)

 

Check the appropriate box below if the Form 8-K filing is intended to simultaneously satisfy the filing obligation of the registrant under any of the following provisions:

 

¨ Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425)
   
¨ Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12)
   
¨ Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b))
   
¨ Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c))

 

Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act:

 

Title of each class   Trading Symbol(s)   Name of each exchanged on which registered
COMMON STOCK   FRST   NASDAQ

 

Indicate by check mark whether the registrant is an emerging growth company as defined in Rule 405 of the Securities Act of 1933 (§230.405 of this chapter) or Rule 12b-2 of the Securities Exchange Act of 1934 (§240.12b-2 of this chapter).  Emerging growth company ¨

 

If an emerging growth company, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with any new or revised financial accounting standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act. ¨

 

 

 

 

 

Item 5.03Amendments to Articles of Incorporation or Bylaws; Change in Fiscal Year.

 

Effective July 2, 2025, Primis Financial Corp. (the “Company”) amended its Articles of Incorporation to eliminate the classified structure of the Board of Directors of the Company (the “Board”), beginning at the 2026 annual meeting of Company stockholders (the “Declassification Amendment”). Effective July 2, 2025, the Company also amended and restated its Amended and Restated Bylaws (the “Second Amended and Restated Bylaws”) to reflect the Declassification Amendment. Copies of the Articles of Amendment to the Articles of Incorporation and the Second Amended and Restated Bylaws are attached hereto as Exhibits 3.1 and 3.2, respectively, and incorporated herein by reference.

 

Item 8.01.Other Events.

 

The Board adopted the Primis Financial Corp. Omnibus Incentive Plan (the “Incentive Plan”), which became effective following approval by the Company’s stockholders at the annual meeting of Company stockholders held on June 26, 2025. A description of the material terms of the Incentive Plan was included in the Company’s Proxy Statement on Schedule 14A filed with the Securities and Exchange Commission on May 16, 2025, and is incorporated by reference into this Item 8.01 of this Current Report on Form 8-K.

 

Item 9.01Financial Statements and Exhibits.

 

(d)       Exhibits.

 

Exhibit No.  Description
3.1  Articles of Amendment to Articles of Incorporation of Primis Financial Corp. (effective as of July 2, 2025)
3.2  Second Amended and Restated Bylaws of Primis Financial Corp. (effective as of July 2, 2025)
104  Cover Page Interactive Data File - the cover page XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document

 

 

 

 

SIGNATURES

 

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned hereunto duly authorized.

 

  PRIMIS FINANCIAL CORP.
   
July 7, 2025 By: /s/ Matthew A. Switzer
Matthew A. Switzer
    Chief Financial Officer

 

 

 

 

 

 

 

 

Primis Financial Corp

NASDAQ:FRST

FRST Rankings

FRST Latest News

FRST Latest SEC Filings

FRST Stock Data

272.94M
20.78M
3.61%
86.86%
0.32%
Banks - Regional
State Commercial Banks
United States
MCLEAN