[Form 4] Hilton Worldwide Holdings Inc. Insider Trading Activity
Citigroup Global Markets Holdings Inc., guaranteed by Citigroup Inc., is offering Callable Contingent Coupon Equity-Linked Securities tied to the common stock of NVIDIA Corporation (NVDA). The $1,000-denominated notes price on 16-Jul-2025, settle on 21-Jul-2025 and, unless earlier redeemed, mature on 22-Jan-2027 (approx. 18-month tenor).
Income feature: On each of 19 scheduled quarterly valuation dates, investors receive a contingent coupon of at least 1.0167 % of principal (鈮� 12.20 % p.a.) only if NVDA鈥檚 closing price is 鈮� 60 % of the initial level (the coupon barrier). Missed coupons are not recaptured.
Principal repayment: If the notes remain outstanding to maturity, investors receive:
- 100 % of principal if NVDA鈥檚 final price is 鈮� 50 % of the initial level (the final barrier), plus any final coupon if the 60 % test is met.
- Principal is reduced 1-for-1 with NVDA鈥檚 decline if the final price is < 50 % of the initial level; losses can reach 100 %.
Issuer call right: Citigroup may redeem the notes in whole on any of 12 quarterly dates from Jan-2026 through Dec-2026. If called, holders receive $1,000 plus the applicable coupon; all future coupons are forgone. Early redemption is likely to occur when the notes are advantageous to investors, capping upside.
Credit & liquidity: Payments rely on the senior unsecured obligations of Citigroup Global Markets Holdings Inc. and its parent guarantee. The notes will not be listed; secondary liquidity depends on the sole underwriter, CGMI, which is not obligated to provide markets. CGMI estimates the initial fair value at 鈮� $929 (<~92.9 % of issue price), reflecting selling and hedging costs.
Risk highlights:
- Potential total loss of principal if NVDA drops >50 % by final valuation.
- Coupons are conditional; an extended drop below 60 % barrier would eliminate cash flow.
- Issuer-friendly call limits coupon stream when NVDA performs well.
- Investors do not participate in NVDA upside, nor receive dividends.
- Valuation is sensitive to NVDA volatility, interest rates and Citigroup credit spreads.
- Complex tax treatment; withholding possible for non-U.S. holders.
This structured note suits investors comfortable with single-stock downside risk, issuer credit exposure and limited liquidity in exchange for the potential high contingent yield.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc., offre titoli azionari collegati con cedola contingente richiamabile legati alle azioni ordinarie di NVIDIA Corporation (NVDA). Le obbligazioni denominate $1.000 hanno prezzo il 16-lug-2025, regolamento il 21-lug-2025 e, salvo rimborso anticipato, scadono il 22-gen-2027 (circa 18 mesi di durata).
Caratteristica di rendimento: In ciascuna delle 19 date trimestrali di valutazione programmate, gli investitori ricevono una cedola contingente di almeno il 1,0167% del capitale (鈮� 12,20% annuo) solo se il prezzo di chiusura di NVDA 猫 鈮� 60% del livello iniziale (la barriera cedola). Le cedole non corrisposte non vengono recuperate.
Rimborso del capitale: Se le obbligazioni arrivano a scadenza, gli investitori ricevono:
- 100% del capitale se il prezzo finale di NVDA 猫 鈮� 50% del livello iniziale (la barriera finale), pi霉 eventuale cedola finale se viene superata la barriera del 60%.
- Il capitale 猫 ridotto in proporzione 1 a 1 con il calo di NVDA se il prezzo finale 猫 < 50% del livello iniziale; le perdite possono arrivare fino al 100%.
Diritto di rimborso anticipato dell鈥檈mittente: Citigroup pu貌 rimborsare integralmente le obbligazioni in una qualsiasi delle 12 date trimestrali da gen-2026 a dic-2026. Se richiamate, i detentori ricevono $1.000 pi霉 la cedola applicabile; tutte le cedole future sono perse. Il rimborso anticipato 猫 probabile quando il titolo 猫 vantaggioso per gli investitori, limitando il potenziale di guadagno.
Credito e liquidit脿: I pagamenti dipendono dalle obbligazioni senior non garantite di Citigroup Global Markets Holdings Inc. e dalla garanzia del gruppo. Le obbligazioni non saranno quotate; la liquidit脿 secondaria dipende dall鈥檜nico sottoscrittore, CGMI, che non 猫 obbligato a fornire mercato. CGMI stima il valore equo iniziale 鈮� $929 (circa il 92,9% del prezzo di emissione), riflettendo costi di vendita e copertura.
Rischi principali:
- Potenziale perdita totale del capitale se NVDA scende oltre il 50% al momento della valutazione finale.
- Le cedole sono condizionate; un calo prolungato sotto la barriera del 60% annulla i flussi di cassa.
- Il rimborso anticipato a favore dell鈥檈mittente limita il flusso di cedole quando NVDA performa bene.
- Gli investitori non partecipano all鈥檃pprezzamento di NVDA n茅 ricevono dividendi.
- La valutazione 猫 sensibile alla volatilit脿 di NVDA, ai tassi di interesse e agli spread creditizi di Citigroup.
- Trattamento fiscale complesso; possibile ritenuta per investitori non statunitensi.
Questo strumento strutturato 猫 adatto a investitori che accettano il rischio di ribasso su un singolo titolo, l鈥檈sposizione al rischio di credito dell鈥檈mittente e la liquidit脿 limitata in cambio di un potenziale rendimento contingente elevato.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc., ofrece Valores vinculados a acciones con cup贸n contingente rescatable ligados a las acciones ordinarias de NVIDIA Corporation (NVDA). Los bonos denominados en $1,000 tienen precio el 16-jul-2025, liquidaci贸n el 21-jul-2025 y, salvo redenci贸n anticipada, vencen el 22-ene-2027 (aproximadamente 18 meses de duraci贸n).
Caracter铆stica de ingreso: En cada una de las 19 fechas trimestrales de valoraci贸n programadas, los inversores reciben un cup贸n contingente de al menos 1.0167% del principal (鈮� 12.20% anual) solo si el precio de cierre de NVDA es 鈮� 60% del nivel inicial (la barrera del cup贸n). Los cupones no pagados no se recuperan.
Reembolso del principal: Si los bonos permanecen hasta el vencimiento, los inversores reciben:
- 100% del principal si el precio final de NVDA es 鈮� 50% del nivel inicial (la barrera final), m谩s cualquier cup贸n final si se cumple la prueba del 60%.
- El principal se reduce 1 a 1 con la ca铆da de NVDA si el precio final es < 50% del nivel inicial; las p茅rdidas pueden alcanzar el 100%.
Derecho de rescate del emisor: Citigroup puede redimir los bonos en su totalidad en cualquiera de las 12 fechas trimestrales desde ene-2026 hasta dic-2026. Si son rescatados, los tenedores reciben $1,000 m谩s el cup贸n aplicable; se renuncian a todos los cupones futuros. La redenci贸n anticipada probablemente ocurra cuando los bonos sean ventajosos para los inversores, limitando la subida.
Cr茅dito y liquidez: Los pagos dependen de las obligaciones senior no garantizadas de Citigroup Global Markets Holdings Inc. y su garant铆a matriz. Los bonos no estar谩n listados; la liquidez secundaria depende del 煤nico suscriptor, CGMI, que no est谩 obligado a proveer mercado. CGMI estima el valor justo inicial en 鈮� $929 (aprox. 92.9% del precio de emisi贸n), reflejando costos de venta y cobertura.
Aspectos destacados del riesgo:
- Potencial p茅rdida total del principal si NVDA cae m谩s del 50% en la valoraci贸n final.
- Los cupones son condicionales; una ca铆da prolongada bajo la barrera del 60% eliminar铆a el flujo de caja.
- El rescate favorable al emisor limita el flujo de cupones cuando NVDA tiene buen desempe帽o.
- Los inversores no participan en la subida de NVDA, ni reciben dividendos.
- La valoraci贸n es sensible a la volatilidad de NVDA, tasas de inter茅s y spreads crediticios de Citigroup.
- Tratamiento fiscal complejo; posible retenci贸n para tenedores no estadounidenses.
Este t铆tulo estructurado es adecuado para inversores que aceptan el riesgo de ca铆da de una sola acci贸n, la exposici贸n al cr茅dito del emisor y la liquidez limitada a cambio del potencial de un alto rendimiento contingente.
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Citigroup Global Markets Holdings Inc., garanti par Citigroup Inc., propose des titres li茅s 脿 des actions avec coupon conditionnel remboursable li茅s aux actions ordinaires de NVIDIA Corporation (NVDA). Les obligations libell茅es en 1 000 $ sont cot茅es le 16-juil-2025, r茅gl茅es le 21-juil-2025 et, sauf remboursement anticip茅, arrivent 脿 茅ch茅ance le 22-janv-2027 (dur茅e d'environ 18 mois).
Caract茅ristique de revenu : 脌 chacune des 19 dates d鈥櫭﹙aluation trimestrielles programm茅es, les investisseurs re莽oivent un coupon conditionnel d鈥檃u moins 1,0167% du principal (鈮� 12,20% par an) uniquement si le cours de cl么ture de NVDA est 鈮� 60% du niveau initial (la barri猫re du coupon). Les coupons manqu茅s ne sont pas r茅cup茅r茅s.
Remboursement du principal : Si les titres restent en circulation jusqu鈥櫭� l鈥櫭ヽh茅ance, les investisseurs re莽oivent :
- 100% du principal si le prix final de NVDA est 鈮� 50% du niveau initial (la barri猫re finale), plus tout coupon final si le test des 60% est r茅ussi.
- Le principal est r茅duit 脿 due concurrence avec la baisse de NVDA si le prix final est < 50% du niveau initial ; les pertes peuvent atteindre 100%.
Droit de remboursement anticip茅 de l鈥櫭﹎etteur : Citigroup peut racheter les titres en totalit茅 脿 l鈥檜ne des 12 dates trimestrielles entre janv-2026 et d茅c-2026. En cas de rachat, les d茅tenteurs re莽oivent 1 000 $ plus le coupon applicable ; tous les coupons futurs sont perdus. Le remboursement anticip茅 est probable lorsque les titres sont avantageux pour les investisseurs, limitant ainsi le potentiel de hausse.
Cr茅dit et liquidit茅 : Les paiements d茅pendent des obligations senior non garanties de Citigroup Global Markets Holdings Inc. et de la garantie de la maison m猫re. Les titres ne seront pas cot茅s ; la liquidit茅 secondaire d茅pend de l鈥檜nique souscripteur, CGMI, qui n鈥檈st pas oblig茅 de fournir un march茅. CGMI estime la juste valeur initiale 脿 鈮� 929 $ (environ 92,9 % du prix d鈥櫭﹎ission), refl茅tant les co没ts de vente et de couverture.
Points cl茅s de risque :
- Perte totale potentielle du principal si NVDA chute de plus de 50 % 脿 la valorisation finale.
- Les coupons sont conditionnels ; une baisse prolong茅e sous la barri猫re de 60 % 茅liminerait les flux de tr茅sorerie.
- Le rachat favorable 脿 l鈥櫭﹎etteur limite le flux de coupons lorsque NVDA performe bien.
- Les investisseurs ne participent pas 脿 la hausse de NVDA ni ne per莽oivent de dividendes.
- La valorisation est sensible 脿 la volatilit茅 de NVDA, aux taux d鈥檌nt茅r锚t et aux spreads de cr茅dit de Citigroup.
- Traitement fiscal complexe ; retenue possible pour les d茅tenteurs non am茅ricains.
Ce titre structur茅 convient aux investisseurs pr锚ts 脿 assumer le risque de baisse d鈥檜ne action unique, l鈥檈xposition au risque de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur et la liquidit茅 limit茅e en 茅change d鈥檜n rendement conditionnel potentiellement 茅lev茅.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert durch Citigroup Inc., bietet Callable Contingent Coupon Equity-Linked Securities an, die an die Stammaktien von NVIDIA Corporation (NVDA) gebunden sind. Die auf $1.000 lautenden Notes werden am 16. Juli 2025 bepreist, am 21. Juli 2025 abgewickelt und laufen, sofern sie nicht vorzeitig zur眉ckgezahlt werden, am 22. Januar 2027 aus (ca. 18 Monate Laufzeit).
Ertragsmerkmal: An jedem der 19 geplanten viertelj盲hrlichen Bewertungstermine erhalten Anleger einen bedingten Kupon von mindestens 1,0167% des Kapitals (鈮� 12,20% p.a.) nur, wenn der Schlusskurs von NVDA 鈮� 60% des Anfangsniveaus (die Kupon-Barriere) ist. Verpasste Kupons werden nicht nachgeholt.
碍补辫颈迟补濒谤眉肠办锄补丑濒耻苍驳: Bleiben die Notes bis zur F盲lligkeit ausstehend, erhalten Anleger:
- 100% des Kapitals, wenn der Endpreis von NVDA 鈮� 50% des Anfangsniveaus (die Endbarriere) ist, zuz眉glich eines letzten Kupons, falls der 60%-Test erf眉llt ist.
- Das Kapital wird 1:1 mit dem R眉ckgang von NVDA reduziert, falls der Endpreis < 50% des Anfangsniveaus ist; Verluste k枚nnen bis zu 100% betragen.
贰尘颈迟迟别苍迟别苍-碍眉苍诲颈驳耻苍驳蝉谤别肠丑迟: Citigroup kann die Notes an einem der 12 viertelj盲hrlichen Termine von Januar 2026 bis Dezember 2026 ganz zur眉ckzahlen. Wird gek眉ndigt, erhalten die Inhaber $1.000 plus den entsprechenden Kupon; alle zuk眉nftigen Kupons entfallen. Eine vorzeitige R眉ckzahlung erfolgt wahrscheinlich, wenn die Notes f眉r Anleger vorteilhaft sind, was die Aufw盲rtschancen begrenzt.
Kredit- & Liquidit盲tsaspekte: Zahlungen beruhen auf den unbesicherten Seniorverbindlichkeiten von Citigroup Global Markets Holdings Inc. und der Konzernb眉rgschaft. Die Notes werden nicht b枚rsennotiert sein; die Sekund盲rliquidit盲t h盲ngt vom alleinigen Underwriter CGMI ab, der nicht verpflichtet ist, M盲rkte zu stellen. CGMI sch盲tzt den anf盲nglichen fairen Wert auf 鈮� $929 (ca. 92,9% des Ausgabepreises), was Verkaufs- und Hedgingkosten widerspiegelt.
Risikohighlights:
- Potenzieller totaler Kapitalverlust, falls NVDA bis zur Endbewertung um mehr als 50% f盲llt.
- Kupons sind bedingt; ein l盲ngerer R眉ckgang unter die 60%-Barriere w眉rde den Cashflow eliminieren.
- Emittentenfreundliches K眉ndigungsrecht begrenzt die Kuponzahlungen bei guter NVDA-Performance.
- Anleger partizipieren nicht an NVDA-Aufw盲rtspotenzial und erhalten keine Dividenden.
- Die Bewertung ist empfindlich gegen眉ber NVDA-Volatilit盲t, Zinss盲tzen und Citigroup-Kreditspreads.
- Komplexe steuerliche Behandlung; Quellensteuer f眉r Nicht-US-Investoren m枚glich.
Diese strukturierte Note eignet sich f眉r Anleger, die bereit sind, Einzelaktien-Abw盲rtsrisiken, Emittenten-Kreditrisiken und eingeschr盲nkte Liquidit盲t zugunsten einer potenziell hohen bedingten Rendite einzugehen.
- Attractive headline income: contingent coupon rate of 鈮� 12.20 % p.a. far exceeds conventional Citigroup senior debt of similar maturity.
- Defined loss threshold: full principal return provided NVDA never ends below 50 % of initial level at final valuation.
- Citigroup guarantee adds large-bank credit support versus unrated issuers.
- Early call pays accrued coupon, giving holders par plus income if redeemed.
- Capital at risk: NVDA closing price <50 % at maturity reduces principal 1-for-1, potentially to zero.
- Conditional coupons: payments cease whenever NVDA trades below 60 % barrier on a valuation date, eliminating income during downturns.
- Issuer call risk: Citigroup can redeem during favourable NVDA performance, capping yield and forcing reinvestment risk.
- No upside participation: investors do not benefit from NVDA appreciation beyond coupon income.
- Secondary-market illiquidity: unlisted note; resale depends on issuer鈥檚 affiliate and likely at significant discount.
- Estimated fair value (~$929) is materially below issue price, indicating embedded fees and negative carry from inception.
- Complex, uncertain tax treatment, including potential 30 % withholding for non-U.S. holders.
- Concentrated single-stock exposure increases volatility and tail-loss probability versus diversified underlyings.
Insights
TL;DR: 12%+ contingent yield looks attractive, but coupons and capital hinge on NVDA staying above 50鈥�60 %; call feature caps upside.
The note offers a headline yield double traditional IG bonds, yet investors effectively sell a series of down-and-in puts on NVDA at 60 % and 50 % strikes. Because the issuer can call from January-2026, the weighted-average life is likely shorter when NVDA trades well, depressing realised yield. Meanwhile, a severe drawdown鈥攃ommon in single-name tech equities鈥攃ould wipe out coupons and principal. The 92.9 % estimated value signals a 7 % embedded fee/hedge cost. Structurally, risk/reward appears balanced: substantial yield versus concentrated tail risk. Appropriate only for sophisticated accounts able to monitor NVDA and Citigroup credit.
TL;DR: High yield masks asymmetric risk鈥�50 % NVDA drop destroys capital; liquidity and credit risks compound.
From a portfolio-level view, this note introduces three correlated exposures: NVDA equity downside, Citigroup senior credit and market illiquidity. Scenario analysis shows a one-standard-deviation NVDA sell-off (~35 % historically) eliminates most coupons; a two-sigma drawdown breaches the 50 % barrier. Because the notes are unlisted, exit pricing depends on CGMI鈥檚 discretionary bid, likely well below theoretical value during volatility spikes. Investors also forgo NVDA鈥檚 considerable dividend and upside participation. Combining idiosyncratic tech risk with limited compensation post-call, the instrument skews negative for conservative mandates.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc., offre titoli azionari collegati con cedola contingente richiamabile legati alle azioni ordinarie di NVIDIA Corporation (NVDA). Le obbligazioni denominate $1.000 hanno prezzo il 16-lug-2025, regolamento il 21-lug-2025 e, salvo rimborso anticipato, scadono il 22-gen-2027 (circa 18 mesi di durata).
Caratteristica di rendimento: In ciascuna delle 19 date trimestrali di valutazione programmate, gli investitori ricevono una cedola contingente di almeno il 1,0167% del capitale (鈮� 12,20% annuo) solo se il prezzo di chiusura di NVDA 猫 鈮� 60% del livello iniziale (la barriera cedola). Le cedole non corrisposte non vengono recuperate.
Rimborso del capitale: Se le obbligazioni arrivano a scadenza, gli investitori ricevono:
- 100% del capitale se il prezzo finale di NVDA 猫 鈮� 50% del livello iniziale (la barriera finale), pi霉 eventuale cedola finale se viene superata la barriera del 60%.
- Il capitale 猫 ridotto in proporzione 1 a 1 con il calo di NVDA se il prezzo finale 猫 < 50% del livello iniziale; le perdite possono arrivare fino al 100%.
Diritto di rimborso anticipato dell鈥檈mittente: Citigroup pu貌 rimborsare integralmente le obbligazioni in una qualsiasi delle 12 date trimestrali da gen-2026 a dic-2026. Se richiamate, i detentori ricevono $1.000 pi霉 la cedola applicabile; tutte le cedole future sono perse. Il rimborso anticipato 猫 probabile quando il titolo 猫 vantaggioso per gli investitori, limitando il potenziale di guadagno.
Credito e liquidit脿: I pagamenti dipendono dalle obbligazioni senior non garantite di Citigroup Global Markets Holdings Inc. e dalla garanzia del gruppo. Le obbligazioni non saranno quotate; la liquidit脿 secondaria dipende dall鈥檜nico sottoscrittore, CGMI, che non 猫 obbligato a fornire mercato. CGMI stima il valore equo iniziale 鈮� $929 (circa il 92,9% del prezzo di emissione), riflettendo costi di vendita e copertura.
Rischi principali:
- Potenziale perdita totale del capitale se NVDA scende oltre il 50% al momento della valutazione finale.
- Le cedole sono condizionate; un calo prolungato sotto la barriera del 60% annulla i flussi di cassa.
- Il rimborso anticipato a favore dell鈥檈mittente limita il flusso di cedole quando NVDA performa bene.
- Gli investitori non partecipano all鈥檃pprezzamento di NVDA n茅 ricevono dividendi.
- La valutazione 猫 sensibile alla volatilit脿 di NVDA, ai tassi di interesse e agli spread creditizi di Citigroup.
- Trattamento fiscale complesso; possibile ritenuta per investitori non statunitensi.
Questo strumento strutturato 猫 adatto a investitori che accettano il rischio di ribasso su un singolo titolo, l鈥檈sposizione al rischio di credito dell鈥檈mittente e la liquidit脿 limitata in cambio di un potenziale rendimento contingente elevato.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc., ofrece Valores vinculados a acciones con cup贸n contingente rescatable ligados a las acciones ordinarias de NVIDIA Corporation (NVDA). Los bonos denominados en $1,000 tienen precio el 16-jul-2025, liquidaci贸n el 21-jul-2025 y, salvo redenci贸n anticipada, vencen el 22-ene-2027 (aproximadamente 18 meses de duraci贸n).
Caracter铆stica de ingreso: En cada una de las 19 fechas trimestrales de valoraci贸n programadas, los inversores reciben un cup贸n contingente de al menos 1.0167% del principal (鈮� 12.20% anual) solo si el precio de cierre de NVDA es 鈮� 60% del nivel inicial (la barrera del cup贸n). Los cupones no pagados no se recuperan.
Reembolso del principal: Si los bonos permanecen hasta el vencimiento, los inversores reciben:
- 100% del principal si el precio final de NVDA es 鈮� 50% del nivel inicial (la barrera final), m谩s cualquier cup贸n final si se cumple la prueba del 60%.
- El principal se reduce 1 a 1 con la ca铆da de NVDA si el precio final es < 50% del nivel inicial; las p茅rdidas pueden alcanzar el 100%.
Derecho de rescate del emisor: Citigroup puede redimir los bonos en su totalidad en cualquiera de las 12 fechas trimestrales desde ene-2026 hasta dic-2026. Si son rescatados, los tenedores reciben $1,000 m谩s el cup贸n aplicable; se renuncian a todos los cupones futuros. La redenci贸n anticipada probablemente ocurra cuando los bonos sean ventajosos para los inversores, limitando la subida.
Cr茅dito y liquidez: Los pagos dependen de las obligaciones senior no garantizadas de Citigroup Global Markets Holdings Inc. y su garant铆a matriz. Los bonos no estar谩n listados; la liquidez secundaria depende del 煤nico suscriptor, CGMI, que no est谩 obligado a proveer mercado. CGMI estima el valor justo inicial en 鈮� $929 (aprox. 92.9% del precio de emisi贸n), reflejando costos de venta y cobertura.
Aspectos destacados del riesgo:
- Potencial p茅rdida total del principal si NVDA cae m谩s del 50% en la valoraci贸n final.
- Los cupones son condicionales; una ca铆da prolongada bajo la barrera del 60% eliminar铆a el flujo de caja.
- El rescate favorable al emisor limita el flujo de cupones cuando NVDA tiene buen desempe帽o.
- Los inversores no participan en la subida de NVDA, ni reciben dividendos.
- La valoraci贸n es sensible a la volatilidad de NVDA, tasas de inter茅s y spreads crediticios de Citigroup.
- Tratamiento fiscal complejo; posible retenci贸n para tenedores no estadounidenses.
Este t铆tulo estructurado es adecuado para inversores que aceptan el riesgo de ca铆da de una sola acci贸n, la exposici贸n al cr茅dito del emisor y la liquidez limitada a cambio del potencial de un alto rendimiento contingente.
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Citigroup Global Markets Holdings Inc., garanti par Citigroup Inc., propose des titres li茅s 脿 des actions avec coupon conditionnel remboursable li茅s aux actions ordinaires de NVIDIA Corporation (NVDA). Les obligations libell茅es en 1 000 $ sont cot茅es le 16-juil-2025, r茅gl茅es le 21-juil-2025 et, sauf remboursement anticip茅, arrivent 脿 茅ch茅ance le 22-janv-2027 (dur茅e d'environ 18 mois).
Caract茅ristique de revenu : 脌 chacune des 19 dates d鈥櫭﹙aluation trimestrielles programm茅es, les investisseurs re莽oivent un coupon conditionnel d鈥檃u moins 1,0167% du principal (鈮� 12,20% par an) uniquement si le cours de cl么ture de NVDA est 鈮� 60% du niveau initial (la barri猫re du coupon). Les coupons manqu茅s ne sont pas r茅cup茅r茅s.
Remboursement du principal : Si les titres restent en circulation jusqu鈥櫭� l鈥櫭ヽh茅ance, les investisseurs re莽oivent :
- 100% du principal si le prix final de NVDA est 鈮� 50% du niveau initial (la barri猫re finale), plus tout coupon final si le test des 60% est r茅ussi.
- Le principal est r茅duit 脿 due concurrence avec la baisse de NVDA si le prix final est < 50% du niveau initial ; les pertes peuvent atteindre 100%.
Droit de remboursement anticip茅 de l鈥櫭﹎etteur : Citigroup peut racheter les titres en totalit茅 脿 l鈥檜ne des 12 dates trimestrielles entre janv-2026 et d茅c-2026. En cas de rachat, les d茅tenteurs re莽oivent 1 000 $ plus le coupon applicable ; tous les coupons futurs sont perdus. Le remboursement anticip茅 est probable lorsque les titres sont avantageux pour les investisseurs, limitant ainsi le potentiel de hausse.
Cr茅dit et liquidit茅 : Les paiements d茅pendent des obligations senior non garanties de Citigroup Global Markets Holdings Inc. et de la garantie de la maison m猫re. Les titres ne seront pas cot茅s ; la liquidit茅 secondaire d茅pend de l鈥檜nique souscripteur, CGMI, qui n鈥檈st pas oblig茅 de fournir un march茅. CGMI estime la juste valeur initiale 脿 鈮� 929 $ (environ 92,9 % du prix d鈥櫭﹎ission), refl茅tant les co没ts de vente et de couverture.
Points cl茅s de risque :
- Perte totale potentielle du principal si NVDA chute de plus de 50 % 脿 la valorisation finale.
- Les coupons sont conditionnels ; une baisse prolong茅e sous la barri猫re de 60 % 茅liminerait les flux de tr茅sorerie.
- Le rachat favorable 脿 l鈥櫭﹎etteur limite le flux de coupons lorsque NVDA performe bien.
- Les investisseurs ne participent pas 脿 la hausse de NVDA ni ne per莽oivent de dividendes.
- La valorisation est sensible 脿 la volatilit茅 de NVDA, aux taux d鈥檌nt茅r锚t et aux spreads de cr茅dit de Citigroup.
- Traitement fiscal complexe ; retenue possible pour les d茅tenteurs non am茅ricains.
Ce titre structur茅 convient aux investisseurs pr锚ts 脿 assumer le risque de baisse d鈥檜ne action unique, l鈥檈xposition au risque de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur et la liquidit茅 limit茅e en 茅change d鈥檜n rendement conditionnel potentiellement 茅lev茅.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert durch Citigroup Inc., bietet Callable Contingent Coupon Equity-Linked Securities an, die an die Stammaktien von NVIDIA Corporation (NVDA) gebunden sind. Die auf $1.000 lautenden Notes werden am 16. Juli 2025 bepreist, am 21. Juli 2025 abgewickelt und laufen, sofern sie nicht vorzeitig zur眉ckgezahlt werden, am 22. Januar 2027 aus (ca. 18 Monate Laufzeit).
Ertragsmerkmal: An jedem der 19 geplanten viertelj盲hrlichen Bewertungstermine erhalten Anleger einen bedingten Kupon von mindestens 1,0167% des Kapitals (鈮� 12,20% p.a.) nur, wenn der Schlusskurs von NVDA 鈮� 60% des Anfangsniveaus (die Kupon-Barriere) ist. Verpasste Kupons werden nicht nachgeholt.
碍补辫颈迟补濒谤眉肠办锄补丑濒耻苍驳: Bleiben die Notes bis zur F盲lligkeit ausstehend, erhalten Anleger:
- 100% des Kapitals, wenn der Endpreis von NVDA 鈮� 50% des Anfangsniveaus (die Endbarriere) ist, zuz眉glich eines letzten Kupons, falls der 60%-Test erf眉llt ist.
- Das Kapital wird 1:1 mit dem R眉ckgang von NVDA reduziert, falls der Endpreis < 50% des Anfangsniveaus ist; Verluste k枚nnen bis zu 100% betragen.
贰尘颈迟迟别苍迟别苍-碍眉苍诲颈驳耻苍驳蝉谤别肠丑迟: Citigroup kann die Notes an einem der 12 viertelj盲hrlichen Termine von Januar 2026 bis Dezember 2026 ganz zur眉ckzahlen. Wird gek眉ndigt, erhalten die Inhaber $1.000 plus den entsprechenden Kupon; alle zuk眉nftigen Kupons entfallen. Eine vorzeitige R眉ckzahlung erfolgt wahrscheinlich, wenn die Notes f眉r Anleger vorteilhaft sind, was die Aufw盲rtschancen begrenzt.
Kredit- & Liquidit盲tsaspekte: Zahlungen beruhen auf den unbesicherten Seniorverbindlichkeiten von Citigroup Global Markets Holdings Inc. und der Konzernb眉rgschaft. Die Notes werden nicht b枚rsennotiert sein; die Sekund盲rliquidit盲t h盲ngt vom alleinigen Underwriter CGMI ab, der nicht verpflichtet ist, M盲rkte zu stellen. CGMI sch盲tzt den anf盲nglichen fairen Wert auf 鈮� $929 (ca. 92,9% des Ausgabepreises), was Verkaufs- und Hedgingkosten widerspiegelt.
Risikohighlights:
- Potenzieller totaler Kapitalverlust, falls NVDA bis zur Endbewertung um mehr als 50% f盲llt.
- Kupons sind bedingt; ein l盲ngerer R眉ckgang unter die 60%-Barriere w眉rde den Cashflow eliminieren.
- Emittentenfreundliches K眉ndigungsrecht begrenzt die Kuponzahlungen bei guter NVDA-Performance.
- Anleger partizipieren nicht an NVDA-Aufw盲rtspotenzial und erhalten keine Dividenden.
- Die Bewertung ist empfindlich gegen眉ber NVDA-Volatilit盲t, Zinss盲tzen und Citigroup-Kreditspreads.
- Komplexe steuerliche Behandlung; Quellensteuer f眉r Nicht-US-Investoren m枚glich.
Diese strukturierte Note eignet sich f眉r Anleger, die bereit sind, Einzelaktien-Abw盲rtsrisiken, Emittenten-Kreditrisiken und eingeschr盲nkte Liquidit盲t zugunsten einer potenziell hohen bedingten Rendite einzugehen.
FAQ
What coupon rate do Citigroup's NVDA-linked notes pay?
When can Citigroup call the NVDA-linked contingent coupon notes?
How much principal could I lose at maturity?
Do I receive NVIDIA dividends with these securities?
Are the notes listed on an exchange?
What is the estimated value versus the $1,000 issue price?
What credit risk am I taking with these notes?
