[6-K] International Game Technology PLC Current Report (Foreign Issuer)
Morgan Stanley Finance LLC, guaranteed by Morgan Stanley, is marketing SPUMP40 Buffered Jump Securities with an Auto-Callable feature maturing 1 Aug 2030. The $1,000 face-value notes are linked to the S&P U.S. Equity Momentum 40 % VT 4 % Decrement Index (ticker SPUMP40).
Key economic terms
- Pricing Date: 28 Jul 2025 Maturity: 1 Aug 2030
- Automatic Early Redemption: 48 monthly observation dates starting 29 Jul 2026. If the index closes at or above its initial level on any date, the note is called and pays the predetermined 鈥渏ump鈥� amount shown in the schedule (鈮� 17.25 % annualized on the first call date, gradually increasing thereafter).
- Upside: Capped at the fixed call payment; maximum payment at final maturity is $1,862.50 (86.25 % total, identical to first-call payoff) if the note has not been called and the index is flat or positive.
- Downside Buffer: 15 %. At maturity investors receive full principal unless the index has declined by more than 15 %; thereafter they lose 1 % of principal for every 1 % loss in the index, down to a minimum repayment of $150.
- Estimated Value: $900.60 (鈮� 90 % of issue price) reflecting distributor fees, hedging and structuring costs.
- Credit: All payments are subject to the credit risk of Morgan Stanley and its subsidiary MSFL; the notes will not be listed.
Risk highlights
- No periodic coupons; upside is capped and path-dependent.
- Early redemption risk鈥攈igh underlying performance may shorten holding period.
- The 4 % decrement reduces index performance; the index launched in 2022 and employs leverage, adding uncertainty.
- Secondary market liquidity likely limited; bid/offer prices may be materially below issue price.
- The estimated value is materially below face value, signaling substantial embedded costs.
Morgan Stanley Finance LLC, garantita da Morgan Stanley, sta proponendo SPUMP40 Buffered Jump Securities con funzione Auto-Callable con scadenza al 1 agosto 2030. Le obbligazioni con valore nominale di $1.000 sono collegate all'indice S&P U.S. Equity Momentum 40 % VT 4 % Decrement (ticker SPUMP40).
Termini economici principali
- Data di prezzo: 28 luglio 2025 Scadenza: 1 agosto 2030
- Rimborso anticipato automatico: 48 date di osservazione mensili a partire dal 29 luglio 2026. Se l'indice chiude pari o superiore al livello iniziale in una di queste date, l'obbligazione viene richiamata e paga l'importo 鈥渏ump鈥� predeterminato indicato nel programma (circa 17,25 % su base annua alla prima data di richiamo, con incremento progressivo successivamente).
- Potenziale di guadagno: Limitato al pagamento fisso di richiamo; il pagamento massimo a scadenza finale 猫 di $1.862,50 (86,25 % totale, identico al rendimento al primo richiamo) se l'obbligazione non 猫 stata richiamata e l'indice 猫 stabile o positivo.
- Protezione dal ribasso: 15 %. A scadenza gli investitori ricevono il capitale pieno a meno che l'indice non sia sceso oltre il 15 %; in tal caso perdono l'1 % del capitale per ogni 1 % di perdita dell'indice, con un rimborso minimo di $150.
- Valore stimato: $900,60 (circa 90 % del prezzo di emissione) che riflette commissioni distributive, costi di copertura e di strutturazione.
- Credito: Tutti i pagamenti sono soggetti al rischio di credito di Morgan Stanley e della sua controllata MSFL; le obbligazioni non saranno quotate.
Rischi principali
- Assenza di cedole periodiche; il potenziale di guadagno 猫 limitato e dipendente dall鈥檃ndamento dell鈥檌ndice.
- Rischio di rimborso anticipato: un鈥檈levata performance dell鈥檌ndice pu貌 ridurre il periodo di detenzione.
- Il decremento del 4 % riduce la performance dell鈥檌ndice; l鈥檌ndice 猫 stato lanciato nel 2022 e utilizza leva finanziaria, aumentando l鈥檌ncertezza.
- Liquidit脿 sul mercato secondario probabilmente limitata; i prezzi denaro-lettera potrebbero essere significativamente inferiori al prezzo di emissione.
- Il valore stimato 猫 sensibilmente inferiore al valore nominale, indicando costi impliciti rilevanti.
Morgan Stanley Finance LLC, garantizado por Morgan Stanley, est谩 comercializando SPUMP40 Buffered Jump Securities con funci贸n Auto-Callable con vencimiento el 1 de agosto de 2030. Los bonos con valor nominal de $1,000 est谩n vinculados al 铆ndice S&P U.S. Equity Momentum 40 % VT 4 % Decrement (ticker SPUMP40).
T茅rminos econ贸micos clave
- Fecha de precio: 28 de julio de 2025 Vencimiento: 1 de agosto de 2030
- Redenci贸n anticipada autom谩tica: 48 fechas de observaci贸n mensuales a partir del 29 de julio de 2026. Si el 铆ndice cierra en o por encima de su nivel inicial en alguna de estas fechas, el bono se amortiza y paga el monto predeterminado 鈥渏ump鈥� indicado en el calendario (鈮� 17,25 % anualizado en la primera fecha de redenci贸n, aumentando gradualmente despu茅s).
- Potencial de ganancia: Limitado al pago fijo de redenci贸n; el pago m谩ximo al vencimiento final es de $1,862.50 (86,25 % total, id茅ntico al rendimiento en la primera redenci贸n) si el bono no ha sido amortizado y el 铆ndice est谩 estable o positivo.
- Protecci贸n a la baja: 15 %. Al vencimiento, los inversores reciben el principal completo a menos que el 铆ndice haya ca铆do m谩s del 15 %; en ese caso, pierden 1 % del principal por cada 1 % de p茅rdida del 铆ndice, con un reembolso m铆nimo de $150.
- Valor estimado: $900.60 (鈮� 90 % del precio de emisi贸n) que refleja comisiones de distribuci贸n, costos de cobertura y estructuraci贸n.
- 颁谤茅诲颈迟辞: Todos los pagos est谩n sujetos al riesgo crediticio de Morgan Stanley y su subsidiaria MSFL; los bonos no estar谩n listados.
Aspectos destacados de riesgo
- No hay cupones peri贸dicos; el potencial de ganancia est谩 limitado y depende del comportamiento del 铆ndice.
- Riesgo de redenci贸n anticipada: un alto rendimiento subyacente puede acortar el per铆odo de tenencia.
- El decremento del 4 % reduce el rendimiento del 铆ndice; el 铆ndice fue lanzado en 2022 y utiliza apalancamiento, aumentando la incertidumbre.
- Probablemente la liquidez en el mercado secundario sea limitada; los precios de compra/venta pueden estar significativamente por debajo del precio de emisi贸n.
- El valor estimado est谩 sustancialmente por debajo del valor nominal, se帽alando costos incorporados considerables.
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Morgan Stanley Finance LLC, garantie par Morgan Stanley, commercialise les SPUMP40 Buffered Jump Securities avec option Auto-Callable arrivant 脿 茅ch茅ance le 1er ao没t 2030. Les obligations d鈥檜ne valeur nominale de 1 000 $ sont li茅es 脿 l鈥檌ndice S&P U.S. Equity Momentum 40 % VT 4 % Decrement (symbole SPUMP40).
Principaux termes 茅conomiques
- Date de tarification : 28 juillet 2025 脡ch茅ance : 1er ao没t 2030
- Remboursement anticip茅 automatique : 48 dates d鈥檕bservation mensuelles 脿 partir du 29 juillet 2026. Si l鈥檌ndice cl么ture 脿 son niveau initial ou au-dessus 脿 l鈥檜ne de ces dates, la note est appel茅e et verse le montant 芦 jump 禄 pr茅d茅termin茅 indiqu茅 dans le calendrier (鈮� 17,25 % annualis茅 脿 la premi猫re date d鈥檃ppel, augmentant progressivement par la suite).
- Potentiel de hausse : Plafonn茅 au paiement fixe d鈥檃ppel ; le paiement maximal 脿 l鈥櫭ヽh茅ance finale est de 1 862,50 $ (86,25 % au total, identique au rendement au premier appel) si la note n鈥檃 pas 茅t茅 appel茅e et que l鈥檌ndice est stable ou positif.
- Protection contre la baisse : 15 %. 脌 l鈥櫭ヽh茅ance, les investisseurs re莽oivent le principal complet sauf si l鈥檌ndice a baiss茅 de plus de 15 % ; dans ce cas, ils perdent 1 % du principal pour chaque 1 % de baisse de l鈥檌ndice, avec un remboursement minimum de 150 $.
- Valeur estim茅e : 900,60 $ (鈮� 90 % du prix d鈥櫭﹎ission) refl茅tant les frais de distribution, les co没ts de couverture et de structuration.
- Cr茅dit : Tous les paiements sont soumis au risque de cr茅dit de Morgan Stanley et de sa filiale MSFL ; les notes ne seront pas cot茅es.
Points cl茅s de risque
- Pas de coupons p茅riodiques ; le potentiel de hausse est plafonn茅 et d茅pend du parcours.
- Risque de remboursement anticip茅 鈥� une forte performance sous-jacente peut r茅duire la dur茅e de d茅tention.
- La diminution de 4 % r茅duit la performance de l鈥檌ndice ; l鈥檌ndice a 茅t茅 lanc茅 en 2022 et utilise un effet de levier, ce qui augmente l鈥檌ncertitude.
- La liquidit茅 sur le march茅 secondaire est probablement limit茅e ; les prix acheteur/vendeur peuvent 锚tre nettement inf茅rieurs au prix d鈥櫭﹎ission.
- La valeur estim茅e est nettement inf茅rieure 脿 la valeur nominale, signalant des co没ts incorpor茅s importants.
Morgan Stanley Finance LLC, garantiert von Morgan Stanley, bietet SPUMP40 Buffered Jump Securities mit Auto-Callable-Funktion mit F盲lligkeit am 1. August 2030 an. Die Schuldverschreibungen mit einem Nennwert von 1.000 USD sind an den S&P U.S. Equity Momentum 40 % VT 4 % Decrement Index (Ticker SPUMP40) gekoppelt.
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen
- Preisfeststellungstag: 28. Juli 2025 贵盲濒濒颈驳办别颈迟: 1. August 2030
- Automatische vorzeitige R眉ckzahlung: 48 monatliche Beobachtungstermine ab dem 29. Juli 2026. Schlie脽t der Index an einem dieser Tage auf oder 眉ber dem Anfangsniveau, wird die Note zur眉ckgerufen und zahlt den vorab festgelegten 鈥濲ump鈥�-Betrag laut Plan (鈮� 17,25 % annualisiert am ersten R眉ckzahlungsdatum, danach schrittweise steigend).
- 础耻蹿飞盲谤迟蝉辫辞迟别苍锄颈补濒: Begrenzt auf die feste R眉ckzahlungszahlung; maximale Auszahlung bei Endf盲lligkeit betr盲gt 1.862,50 USD (86,25 % gesamt, identisch mit der Auszahlung beim ersten R眉ckruf), sofern die Note nicht zur眉ckgerufen wurde und der Index stabil oder positiv ist.
- 础产飞盲谤迟蝉-笔耻蹿蹿别谤: 15 %. Bei F盲lligkeit erhalten Anleger den vollen Kapitalbetrag, sofern der Index nicht um mehr als 15 % gefallen ist; dar眉ber hinaus verlieren sie 1 % Kapital f眉r jeden 1 % Indexverlust, mit einer Mindestzahlung von 150 USD.
- Gesch盲tzter Wert: 900,60 USD (鈮� 90 % des Ausgabepreises), was Vertriebsgeb眉hren, Hedging- und Strukturierungskosten widerspiegelt.
- Kreditrisiko: Alle Zahlungen unterliegen dem Kreditrisiko von Morgan Stanley und seiner Tochtergesellschaft MSFL; die Notes werden nicht b枚rslich gehandelt.
Risikohighlights
- Keine periodischen Zinszahlungen; Aufw盲rtspotenzial ist begrenzt und pfadabh盲ngig.
- Risiko einer vorzeitigen R眉ckzahlung 鈥� hohe Performance des Basiswerts kann die Haltedauer verk眉rzen.
- Der 4 % Decrement reduziert die Indexperformance; der Index wurde 2022 aufgelegt und nutzt Hebelwirkung, was die Unsicherheit erh枚ht.
- Die Liquidit盲t am Sekund盲rmarkt ist wahrscheinlich begrenzt; Geld-/Briefkurse k枚nnen deutlich unter dem Ausgabepreis liegen.
- Der gesch盲tzte Wert liegt deutlich unter dem Nennwert, was auf erhebliche eingebettete Kosten hinweist.
- Potential 17.25 % annualized call return if the index is 鈮� initial level on the first determination date.
- 15 % downside buffer protects principal against moderate market declines.
- Monthly auto-call opportunities after year one increase probability of early exit with gain.
- Estimated value is only $900.60, indicating 鈮� 9 % embedded fees relative to face value.
- No interest payments and capped upside; maximum total return of 86.25 % regardless of strong index performance.
- Credit risk of Morgan Stanley; notes are senior unsecured obligations.
- Limited history & 4 % decrement of the SPUMP40 index may underperform conventional benchmarks.
- Secondary market illiquidity鈥攏otes will not be exchange-listed and may trade at a wide discount.
Insights
TL;DR 鈥� Auto-call note offers attractive headline yield but embeds high fees, capped upside and credit risk; neutral for MS, speculative for investors.
The security is a typical buffered jump structure: investors sacrifice open-ended upside for a fixed call premium (~17.25 % p.a.) and a modest 15 % downside buffer. Because the underlying must merely hold its ground to trigger redemption, the probability of a one-year call is reasonably high, yet investors may also be exposed for the full five years if markets stall just below par. The 4 % decrement and leverage embedded in the SPUMP40 index erode performance relative to a standard equity benchmark, biasing outcomes toward issuer benefit.
The economic value is disclosed at $900.60, implying roughly 9 % upfront costs. This drag plus illiquidity means secondary prices will likely trade at a discount. From Morgan Stanley鈥檚 perspective the deal is a low-risk funding exercise, so the disclosure is routine and not material to equity valuation. For investors, suitability hinges on risk tolerance and credit view of MS.
TL;DR 鈥� Limited historical data on SPUMP40 and 4 % decrement increase tracking risk; buffer only softens first 15 % of losses.
Unlike broad S&P benchmarks, SPUMP40 was created in 2022, leaving investors with model-based back-tests rather than live history. The decrement mechanism subtracts 4 % annually from gross performance, acting as an ongoing fee and amplifying downside scenarios. Should a sharp bear market (>15 %) occur at maturity, holders participate almost fully in losses鈥攅xposure reaches an 85 % maximum. Furthermore, because MSFL is a finance subsidiary, noteholders rank as senior unsecured creditors of Morgan Stanley; a ratings downgrade could compress secondary pricing even if the index behaves well. Taken together, the note鈥檚 risk-adjusted return profile is skewed in the issuer鈥檚 favor.
Morgan Stanley Finance LLC, garantita da Morgan Stanley, sta proponendo SPUMP40 Buffered Jump Securities con funzione Auto-Callable con scadenza al 1 agosto 2030. Le obbligazioni con valore nominale di $1.000 sono collegate all'indice S&P U.S. Equity Momentum 40 % VT 4 % Decrement (ticker SPUMP40).
Termini economici principali
- Data di prezzo: 28 luglio 2025 Scadenza: 1 agosto 2030
- Rimborso anticipato automatico: 48 date di osservazione mensili a partire dal 29 luglio 2026. Se l'indice chiude pari o superiore al livello iniziale in una di queste date, l'obbligazione viene richiamata e paga l'importo 鈥渏ump鈥� predeterminato indicato nel programma (circa 17,25 % su base annua alla prima data di richiamo, con incremento progressivo successivamente).
- Potenziale di guadagno: Limitato al pagamento fisso di richiamo; il pagamento massimo a scadenza finale 猫 di $1.862,50 (86,25 % totale, identico al rendimento al primo richiamo) se l'obbligazione non 猫 stata richiamata e l'indice 猫 stabile o positivo.
- Protezione dal ribasso: 15 %. A scadenza gli investitori ricevono il capitale pieno a meno che l'indice non sia sceso oltre il 15 %; in tal caso perdono l'1 % del capitale per ogni 1 % di perdita dell'indice, con un rimborso minimo di $150.
- Valore stimato: $900,60 (circa 90 % del prezzo di emissione) che riflette commissioni distributive, costi di copertura e di strutturazione.
- Credito: Tutti i pagamenti sono soggetti al rischio di credito di Morgan Stanley e della sua controllata MSFL; le obbligazioni non saranno quotate.
Rischi principali
- Assenza di cedole periodiche; il potenziale di guadagno 猫 limitato e dipendente dall鈥檃ndamento dell鈥檌ndice.
- Rischio di rimborso anticipato: un鈥檈levata performance dell鈥檌ndice pu貌 ridurre il periodo di detenzione.
- Il decremento del 4 % riduce la performance dell鈥檌ndice; l鈥檌ndice 猫 stato lanciato nel 2022 e utilizza leva finanziaria, aumentando l鈥檌ncertezza.
- Liquidit脿 sul mercato secondario probabilmente limitata; i prezzi denaro-lettera potrebbero essere significativamente inferiori al prezzo di emissione.
- Il valore stimato 猫 sensibilmente inferiore al valore nominale, indicando costi impliciti rilevanti.
Morgan Stanley Finance LLC, garantizado por Morgan Stanley, est谩 comercializando SPUMP40 Buffered Jump Securities con funci贸n Auto-Callable con vencimiento el 1 de agosto de 2030. Los bonos con valor nominal de $1,000 est谩n vinculados al 铆ndice S&P U.S. Equity Momentum 40 % VT 4 % Decrement (ticker SPUMP40).
T茅rminos econ贸micos clave
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Morgan Stanley Finance LLC, garantie par Morgan Stanley, commercialise les SPUMP40 Buffered Jump Securities avec option Auto-Callable arrivant 脿 茅ch茅ance le 1er ao没t 2030. Les obligations d鈥檜ne valeur nominale de 1 000 $ sont li茅es 脿 l鈥檌ndice S&P U.S. Equity Momentum 40 % VT 4 % Decrement (symbole SPUMP40).
Principaux termes 茅conomiques
- Date de tarification : 28 juillet 2025 脡ch茅ance : 1er ao没t 2030
- Remboursement anticip茅 automatique : 48 dates d鈥檕bservation mensuelles 脿 partir du 29 juillet 2026. Si l鈥檌ndice cl么ture 脿 son niveau initial ou au-dessus 脿 l鈥檜ne de ces dates, la note est appel茅e et verse le montant 芦 jump 禄 pr茅d茅termin茅 indiqu茅 dans le calendrier (鈮� 17,25 % annualis茅 脿 la premi猫re date d鈥檃ppel, augmentant progressivement par la suite).
- Potentiel de hausse : Plafonn茅 au paiement fixe d鈥檃ppel ; le paiement maximal 脿 l鈥櫭ヽh茅ance finale est de 1 862,50 $ (86,25 % au total, identique au rendement au premier appel) si la note n鈥檃 pas 茅t茅 appel茅e et que l鈥檌ndice est stable ou positif.
- Protection contre la baisse : 15 %. 脌 l鈥櫭ヽh茅ance, les investisseurs re莽oivent le principal complet sauf si l鈥檌ndice a baiss茅 de plus de 15 % ; dans ce cas, ils perdent 1 % du principal pour chaque 1 % de baisse de l鈥檌ndice, avec un remboursement minimum de 150 $.
- Valeur estim茅e : 900,60 $ (鈮� 90 % du prix d鈥櫭﹎ission) refl茅tant les frais de distribution, les co没ts de couverture et de structuration.
- Cr茅dit : Tous les paiements sont soumis au risque de cr茅dit de Morgan Stanley et de sa filiale MSFL ; les notes ne seront pas cot茅es.
Points cl茅s de risque
- Pas de coupons p茅riodiques ; le potentiel de hausse est plafonn茅 et d茅pend du parcours.
- Risque de remboursement anticip茅 鈥� une forte performance sous-jacente peut r茅duire la dur茅e de d茅tention.
- La diminution de 4 % r茅duit la performance de l鈥檌ndice ; l鈥檌ndice a 茅t茅 lanc茅 en 2022 et utilise un effet de levier, ce qui augmente l鈥檌ncertitude.
- La liquidit茅 sur le march茅 secondaire est probablement limit茅e ; les prix acheteur/vendeur peuvent 锚tre nettement inf茅rieurs au prix d鈥櫭﹎ission.
- La valeur estim茅e est nettement inf茅rieure 脿 la valeur nominale, signalant des co没ts incorpor茅s importants.
Morgan Stanley Finance LLC, garantiert von Morgan Stanley, bietet SPUMP40 Buffered Jump Securities mit Auto-Callable-Funktion mit F盲lligkeit am 1. August 2030 an. Die Schuldverschreibungen mit einem Nennwert von 1.000 USD sind an den S&P U.S. Equity Momentum 40 % VT 4 % Decrement Index (Ticker SPUMP40) gekoppelt.
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen
- Preisfeststellungstag: 28. Juli 2025 贵盲濒濒颈驳办别颈迟: 1. August 2030
- Automatische vorzeitige R眉ckzahlung: 48 monatliche Beobachtungstermine ab dem 29. Juli 2026. Schlie脽t der Index an einem dieser Tage auf oder 眉ber dem Anfangsniveau, wird die Note zur眉ckgerufen und zahlt den vorab festgelegten 鈥濲ump鈥�-Betrag laut Plan (鈮� 17,25 % annualisiert am ersten R眉ckzahlungsdatum, danach schrittweise steigend).
- 础耻蹿飞盲谤迟蝉辫辞迟别苍锄颈补濒: Begrenzt auf die feste R眉ckzahlungszahlung; maximale Auszahlung bei Endf盲lligkeit betr盲gt 1.862,50 USD (86,25 % gesamt, identisch mit der Auszahlung beim ersten R眉ckruf), sofern die Note nicht zur眉ckgerufen wurde und der Index stabil oder positiv ist.
- 础产飞盲谤迟蝉-笔耻蹿蹿别谤: 15 %. Bei F盲lligkeit erhalten Anleger den vollen Kapitalbetrag, sofern der Index nicht um mehr als 15 % gefallen ist; dar眉ber hinaus verlieren sie 1 % Kapital f眉r jeden 1 % Indexverlust, mit einer Mindestzahlung von 150 USD.
- Gesch盲tzter Wert: 900,60 USD (鈮� 90 % des Ausgabepreises), was Vertriebsgeb眉hren, Hedging- und Strukturierungskosten widerspiegelt.
- Kreditrisiko: Alle Zahlungen unterliegen dem Kreditrisiko von Morgan Stanley und seiner Tochtergesellschaft MSFL; die Notes werden nicht b枚rslich gehandelt.
Risikohighlights
- Keine periodischen Zinszahlungen; Aufw盲rtspotenzial ist begrenzt und pfadabh盲ngig.
- Risiko einer vorzeitigen R眉ckzahlung 鈥� hohe Performance des Basiswerts kann die Haltedauer verk眉rzen.
- Der 4 % Decrement reduziert die Indexperformance; der Index wurde 2022 aufgelegt und nutzt Hebelwirkung, was die Unsicherheit erh枚ht.
- Die Liquidit盲t am Sekund盲rmarkt ist wahrscheinlich begrenzt; Geld-/Briefkurse k枚nnen deutlich unter dem Ausgabepreis liegen.
- Der gesch盲tzte Wert liegt deutlich unter dem Nennwert, was auf erhebliche eingebettete Kosten hinweist.
FAQ
What is the issue price and estimated value of the MS SPUMP40 Buffered Jump Securities?
How does the 15 % buffer work at maturity?
When can the notes be automatically redeemed early?
What is the maximum payment investors can receive?
Are the securities listed on an exchange?
What risks are specific to the SPUMP40 index?
