[Form 3] Iovance Biotherapeutics, Inc. Initial Statement of Beneficial Ownership
UBS AG is offering $1.825 million of Trigger Autocallable Contingent Yield Notes linked to the common stock of Amgen Inc. (AMGN). The three-year notes are unsubordinated, unsecured debt obligations of UBS AG (London branch) and settle on 14 July 2025, with final maturity on 14 July 2028, unless automatically called earlier.
Key commercial terms
- Issue price: $10.00 per note (minimum purchase 100 notes).
- Estimated initial value: $9.65 per note (reflects underwriting discount, hedging & funding costs).
- Underlying: Amgen common stock 鈥� initial level $300.37.
- Contingent coupon: 8.00% p.a. ($0.20 quarterly) paid only if AMGN closes 鈮� coupon barrier on a given observation date.
- Coupon barrier & downside threshold: $186.23 (62% of initial level).
- Automatic call: Quarterly, first possible on 14 Jan 2026; triggered if AMGN closes 鈮� initial level on any observation date. Holder then receives principal plus latest coupon and the note terminates.
- Principal repayment: 鈥� 100% at maturity if not previously called and AMGN 鈮� downside threshold. 鈥� Otherwise, cash redemption = $10 脳 (1 + underlying return), exposing investor to full downside below the threshold, up to 100% loss.
Risk highlights
- No guaranteed coupons; investors may receive few or none.
- Market risk mirrors downside of AMGN once the 38% buffer is pierced.
- Credit risk of UBS AG; notes are not FDIC-insured.
- Limited liquidity: unlisted, secondary market making at UBS discretion only.
- Conflict-of-interest and pricing considerations: issue price exceeds model value; early secondary quotes may temporarily include a premium that amortises within three months.
Timeline
- Trade date: 10 Jul 2025
- Settlement: 14 Jul 2025 (T+2)
- 12 scheduled quarterly observation dates; final valuation 12 Jul 2028
Illustrative outcomes
- Best case: first call (鈮�6 months) delivers $10.20 total, a 4.0% absolute return in half a year.
- Hold to maturity with AMGN 鈮� threshold: receive principal plus any final coupon (maximum compounded return 鈮�8% p.a. if all coupons are paid and never called).
- AMGN at 41% below initial at maturity (example): redemption $5.89, plus $0.20 prior coupon = 39% loss.
The structure suits investors comfortable with single-stock exposure, contingent income and potential early redemption, who can withstand significant capital loss and the credit risk of UBS.
UBS AG offre 1,825 milioni di dollari in Trigger Autocallable Contingent Yield Notes legati alle azioni ordinarie di Amgen Inc. (AMGN). Le obbligazioni triennali sono debiti non subordinati e non garantiti di UBS AG (filiale di Londra) e si regolano il 14 luglio 2025, con scadenza finale il 14 luglio 2028, salvo richiamo automatico anticipato.
Termini commerciali chiave
- Prezzo di emissione: 10,00 $ per nota (acquisto minimo 100 note).
- Valore iniziale stimato: 9,65 $ per nota (include sconto di sottoscrizione, costi di copertura e finanziamento).
- Sottostante: azioni ordinarie Amgen 鈥� livello iniziale 300,37 $.
- Coupon condizionato: 8,00% annuo (0,20 $ trimestrale) pagato solo se AMGN chiude 鈮� barriera coupon in una data di osservazione.
- Barriera coupon e soglia ribasso: 186,23 $ (62% del livello iniziale).
- Richiamo automatico: trimestrale, prima possibile il 14 gen 2026; attivato se AMGN chiude 鈮� livello iniziale in qualsiasi data di osservazione. Il detentore riceve capitale pi霉 ultimo coupon e la nota termina.
- Rimborso del capitale: 鈥� 100% a scadenza se non richiamata e AMGN 鈮� soglia ribasso. 鈥� Altrimenti, rimborso in contanti = 10 $ 脳 (1 + rendimento sottostante), esponendo l鈥檌nvestitore a perdita totale sotto la soglia, fino al 100%.
Rischi principali
- Nessun coupon garantito; gli investitori possono riceverne pochi o nessuno.
- Rischio di mercato riflette il ribasso di AMGN una volta superato il buffer del 38%.
- Rischio di credito di UBS AG; le note non sono assicurate FDIC.
- Liquidit脿 limitata: non quotate, mercato secondario gestito a discrezione di UBS.
- Conflitti di interesse e valutazione: prezzo di emissione superiore al valore di modello; primi prezzi secondari possono includere un premio che si ammortizza in tre mesi.
Tempistiche
- Data di negoziazione: 10 lug 2025
- Regolamento: 14 lug 2025 (T+2)
- 12 date trimestrali di osservazione programmate; valutazione finale 12 lug 2028
Risultati illustrativi
- Miglior scenario: primo richiamo (circa 6 mesi) restituisce 10,20 $, un rendimento assoluto del 4,0% in sei mesi.
- Detenzione fino a scadenza con AMGN 鈮� soglia: ricezione del capitale pi霉 eventuale coupon finale (rendimento composto massimo circa 8% annuo se tutti i coupon sono pagati e la nota non viene richiamata).
- AMGN al 41% sotto il livello iniziale a scadenza (esempio): rimborso 5,89 $, pi霉 0,20 $ di coupon precedente = perdita del 39%.
La struttura 猫 adatta a investitori che accettano l鈥檈sposizione a singolo titolo, reddito condizionato e possibile richiamo anticipato, e che possono sopportare perdite di capitale significative e il rischio di credito di UBS.
UBS AG ofrece 1,825 millones de d贸lares en Notas Trigger Autocallable Contingent Yield vinculadas a las acciones ordinarias de Amgen Inc. (AMGN). Las notas a tres a帽os son obligaciones de deuda no subordinadas y no garantizadas de UBS AG (sucursal de Londres) y se liquidan el 14 de julio de 2025, con vencimiento final el 14 de julio de 2028, salvo que sean llamadas autom谩ticamente antes.
T茅rminos comerciales clave
- Precio de emisi贸n: 10,00 $ por nota (compra m铆nima 100 notas).
- Valor inicial estimado: 9,65 $ por nota (refleja descuento de suscripci贸n, costos de cobertura y financiamiento).
- Subyacente: acciones ordinarias de Amgen 鈥� nivel inicial 300,37 $.
- Cupones contingentes: 8,00% anual (0,20 $ trimestral) pagados solo si AMGN cierra 鈮� barrera de cup贸n en una fecha de observaci贸n.
- Barrera de cup贸n y umbral a la baja: 186,23 $ (62% del nivel inicial).
- Llamada autom谩tica: trimestral, primera posible el 14 de enero de 2026; se activa si AMGN cierra 鈮� nivel inicial en cualquier fecha de observaci贸n. El tenedor recibe el principal m谩s el 煤ltimo cup贸n y la nota finaliza.
- Reembolso del principal: 鈥� 100% al vencimiento si no se ha llamado antes y AMGN 鈮� umbral a la baja. 鈥� De lo contrario, redenci贸n en efectivo = 10 $ 脳 (1 + rendimiento del subyacente), exponiendo al inversor a p茅rdidas totales bajo el umbral, hasta el 100%.
Aspectos clave de riesgo
- No hay cupones garantizados; los inversores pueden recibir pocos o ninguno.
- Riesgo de mercado refleja la ca铆da de AMGN una vez que se supera el colch贸n del 38%.
- Riesgo crediticio de UBS AG; las notas no est谩n aseguradas por la FDIC.
- Liquidez limitada: no cotizadas, mercado secundario gestionado a discreci贸n de UBS.
- Conflictos de inter茅s y consideraciones de precio: precio de emisi贸n superior al valor modelo; las primeras cotizaciones secundarias pueden incluir una prima que se amortiza en tres meses.
Cronograma
- Fecha de negociaci贸n: 10 de julio de 2025
- Liquidaci贸n: 14 de julio de 2025 (T+2)
- 12 fechas trimestrales de observaci贸n programadas; valoraci贸n final 12 de julio de 2028
Resultados ilustrativos
- Mejor caso: primera llamada (鈮� 6 meses) entrega 10,20 $, un rendimiento absoluto del 4,0% en medio a帽o.
- Mantener hasta el vencimiento con AMGN 鈮� umbral: recibir principal m谩s cualquier cup贸n final (rendimiento compuesto m谩ximo 鈮� 8% anual si se pagan todos los cupones y no se llama anticipadamente).
- AMGN un 41% por debajo del nivel inicial al vencimiento (ejemplo): redenci贸n 5,89 $, m谩s 0,20 $ de cup贸n previo = p茅rdida del 39%.
La estructura es adecuada para inversores c贸modos con exposici贸n a una sola acci贸n, ingresos contingentes y posible redenci贸n anticipada, que puedan soportar p茅rdidas significativas de capital y el riesgo crediticio de UBS.
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- 鞓堨儊 齑堦赴 臧�旃�: 雲疙姼雼� 9.65雼煬 (鞚胳垬 靾橃垬耄�, 項れ 氚� 鞛愱笀 臁半嫭 牍勳毄 氚橃榿).
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UBS AG propose 1,825 million de dollars de notes Trigger Autocallable Contingent Yield li茅es aux actions ordinaires d鈥橝mgen Inc. (AMGN). Ces notes d鈥檜ne dur茅e de trois ans sont des obligations non subordonn茅es et non garanties d鈥橴BS AG (succursale de Londres) et se r猫glent le 14 juillet 2025, avec 茅ch茅ance finale le 14 juillet 2028, sauf rappel automatique anticip茅.
Principaux termes commerciaux
- Prix d鈥櫭﹎ission : 10,00 $ par note (achat minimum de 100 notes).
- Valeur initiale estim茅e : 9,65 $ par note (inclut la d茅cote de souscription, les co没ts de couverture et de financement).
- Sous-jacent : actions ordinaires Amgen 鈥� niveau initial 300,37 $.
- Coupon conditionnel : 8,00 % par an (0,20 $ trimestriel) vers茅 uniquement si AMGN cl么ture 鈮� barri猫re du coupon 脿 une date d鈥檕bservation.
- Barri猫re du coupon et seuil de baisse : 186,23 $ (62 % du niveau initial).
- Rappel automatique : trimestriel, premier possible le 14 janv. 2026 ; d茅clench茅 si AMGN cl么ture 鈮� niveau initial 脿 une date d鈥檕bservation. Le d茅tenteur re莽oit alors le principal plus le dernier coupon et la note prend fin.
- Remboursement du principal : 鈥� 100 % 脿 l鈥櫭ヽh茅ance si non rappel茅 auparavant et AMGN 鈮� seuil de baisse. 鈥� Sinon, remboursement en esp猫ces = 10 $ 脳 (1 + rendement du sous-jacent), exposant l鈥檌nvestisseur 脿 une perte totale sous le seuil, jusqu鈥櫭� 100 %.
Points cl茅s de risque
- Pas de coupons garantis ; les investisseurs peuvent en recevoir peu ou aucun.
- Le risque de march茅 refl猫te la baisse d鈥橝MGN une fois la marge de 38 % franchie.
- Risque de cr茅dit d鈥橴BS AG ; les notes ne sont pas assur茅es par la FDIC.
- Liquidit茅 limit茅e : non cot茅es, march茅 secondaire 脿 la discr茅tion d鈥橴BS uniquement.
- Conflits d鈥檌nt茅r锚ts et consid茅rations de prix : prix d鈥櫭﹎ission sup茅rieur 脿 la valeur mod猫le ; les premi猫res cotations secondaires peuvent inclure une prime qui s鈥檃mortit en trois mois.
Calendrier
- Date de transaction : 10 juillet 2025
- R猫glement : 14 juillet 2025 (T+2)
- 12 dates d鈥檕bservation trimestrielles programm茅es ; valorisation finale le 12 juillet 2028
R茅sultats illustratifs
- Meilleur cas : premier rappel (鈮� 6 mois) rapporte 10,20 $, un rendement absolu de 4,0 % en six mois.
- Conserver jusqu鈥櫭� l鈥櫭ヽh茅ance avec AMGN 鈮� seuil : recevoir le principal plus tout coupon final (rendement compos茅 maximal 鈮� 8 % par an si tous les coupons sont pay茅s et que la note n鈥檈st jamais rappel茅e).
- AMGN 脿 41 % en dessous du niveau initial 脿 l鈥櫭ヽh茅ance (exemple) : remboursement 5,89 $, plus 0,20 $ de coupon ant茅rieur = perte de 39 %.
Cette structure convient aux investisseurs 脿 l鈥檃ise avec une exposition 脿 une seule action, des revenus conditionnels et un 茅ventuel remboursement anticip茅, capables de supporter des pertes en capital importantes et le risque de cr茅dit d鈥橴BS.
UBS AG bietet 1,825 Millionen US-Dollar in Trigger Autocallable Contingent Yield Notes, die an die Stammaktien von Amgen Inc. (AMGN) gekoppelt sind. Die dreij盲hrigen Notes sind nicht nachrangige, unbesicherte Schuldverschreibungen von UBS AG (Niederlassung London) und werden am 14. Juli 2025 abgewickelt, mit endg眉ltiger F盲lligkeit am 14. Juli 2028, sofern sie nicht fr眉her automatisch zur眉ckgerufen werden.
Wesentliche kommerzielle Bedingungen
- Ausgabepreis: 10,00 $ pro Note (Mindestkauf 100 Notes).
- Gesch盲tzter Anfangswert: 9,65 $ pro Note (ber眉cksichtigt Zeichnungsabschlag, Hedging- und Finanzierungskosten).
- Basiswert: Amgen-Stammaktien 鈥� Anfangskurs 300,37 $.
- Bedingte Kuponzahlung: 8,00 % p.a. (0,20 $ viertelj盲hrlich), zahlbar nur wenn AMGN an einem Beobachtungstag 鈮� Kuponbarriere schlie脽t.
- Kuponbarriere & Abw盲rts-Schwelle: 186,23 $ (62 % des Anfangsniveaus).
- Automatischer R眉ckruf: Viertelj盲hrlich, erstmals m枚glich am 14. Jan. 2026; ausgel枚st wenn AMGN an einem Beobachtungstag 鈮� Anfangsniveau schlie脽t. Inhaber erh盲lt dann Kapital plus letzten Kupon und die Note endet.
- 碍补辫颈迟补濒谤眉肠办锄补丑濒耻苍驳: 鈥� 100 % bei F盲lligkeit, falls nicht vorher zur眉ckgerufen und AMGN 鈮� Abw盲rtsschwelle. 鈥� Andernfalls Barauszahlung = 10 $ 脳 (1 + Basiswert-Rendite), wobei der Anleger unterhalb der Schwelle dem vollen Abw盲rtsrisiko bis zu 100 % Verlust ausgesetzt ist.
Risikohighlights
- Keine garantierten Kupons; Anleger k枚nnen wenige oder keine erhalten.
- Marktrisiko spiegelt den Abw盲rtstrend von AMGN wider, sobald der 38 % Puffer durchbrochen ist.
- Bonit盲tsrisiko von UBS AG; Notes sind nicht FDIC-versichert.
- Begrenzte Liquidit盲t: nicht b枚rsennotiert, Sekund盲rmarkt nur nach Ermessen von UBS.
- Interessenskonflikte und Preis眉berlegungen: Ausgabepreis liegt 眉ber dem Modellwert; erste Sekund盲rnotierungen k枚nnen eine Pr盲mie enthalten, die innerhalb von drei Monaten abgeschmolzen wird.
Zeitleiste
- Handelsdatum: 10. Juli 2025
- Abwicklung: 14. Juli 2025 (T+2)
- 12 geplante viertelj盲hrliche Beobachtungstermine; finale Bewertung am 12. Juli 2028
Beispielhafte Ergebnisse
- Bestes Szenario: erster R眉ckruf (鈮� 6 Monate) liefert 10,20 $, eine absolute Rendite von 4,0 % in einem halben Jahr.
- Halten bis zur F盲lligkeit mit AMGN 鈮� Schwelle: Erhalt des Kapitals plus eventueller Schlusskupon (maximaler Zinseszinsrendite 鈮� 8 % p.a., wenn alle Kupons gezahlt werden und kein R眉ckruf erfolgt).
- AMGN bei F盲lligkeit 41 % unter dem Anfangsniveau (Beispiel): R眉ckzahlung 5,89 $, plus 0,20 $ vorheriger Kupon = 39 % Verlust.
Die Struktur eignet sich f眉r Anleger, die mit Einzelaktienexposure, bedingtem Einkommen und m枚glicher vorzeitiger R眉ckzahlung vertraut sind und erhebliche Kapitalverluste sowie das Kreditrisiko von UBS tragen k枚nnen.
- 8.00% annual contingent coupon offers above-market cash flow when AMGN stays 鈮�$186.23.
- 38% downside buffer before principal risk applies, providing conditional protection.
- Automatic call feature can accelerate return of capital and boost annualised yield in stable or rising markets.
- Full equity downside below buffer鈥攊nvestors exposed to 1-for-1 losses once AMGN falls >38%.
- No guaranteed coupons; cash flow disappears during adverse market periods.
- Credit risk of UBS AG; repayment depends on issuer solvency.
- Issue price exceeds model value, embedding ~3.5% premium and negative carry.
- Illiquid, unlisted security; secondary sales may incur substantial discounts.
Insights
TL;DR 8% contingent coupon with 38% buffer; small $1.8 m issue, high credit/market risk, neutral for UBS shareholders.
The note offers above-market headline yield by selling two embedded options: a down-and-in put struck at 62% of spot and a quarterly call to issuer. At current AMGN volatility, 8% appears fair but not compelling after fees; the model value discount (3.5%) underscores negative carry to buyers. From UBS鈥檚 perspective, a $1.825 m deal is immaterial and generates modest fee income. For noteholders, risk is concentrated: a 38% decline in AMGN wipes out the buffer and converts exposure to linear equity downside with no upside participation. Liquidity is limited and coupons disappear precisely when protection is most needed. Overall risk/reward profile is niche and primarily suitable for income-seeking accounts prepared for equity-like losses.
TL;DR Equity-linked note trades upside for contingent income; useful tactical tool, but capital at risk beyond 38% drawdown.
The 6-month first-call window limits coupon visibility; in bullish or even flat scenarios the note will likely be called early, capping returns. In bearish regimes, coupon suspension and capital loss coincide, compounding realised downside. Given AMGN鈥檚 historical 30-day realised vol ~22-25%, breaching the 62% barrier over three years is plausible, especially around biotech headline risk. I assign neutral impact: attractive to select yield-hunters but not transformative to portfolio returns.
UBS AG offre 1,825 milioni di dollari in Trigger Autocallable Contingent Yield Notes legati alle azioni ordinarie di Amgen Inc. (AMGN). Le obbligazioni triennali sono debiti non subordinati e non garantiti di UBS AG (filiale di Londra) e si regolano il 14 luglio 2025, con scadenza finale il 14 luglio 2028, salvo richiamo automatico anticipato.
Termini commerciali chiave
- Prezzo di emissione: 10,00 $ per nota (acquisto minimo 100 note).
- Valore iniziale stimato: 9,65 $ per nota (include sconto di sottoscrizione, costi di copertura e finanziamento).
- Sottostante: azioni ordinarie Amgen 鈥� livello iniziale 300,37 $.
- Coupon condizionato: 8,00% annuo (0,20 $ trimestrale) pagato solo se AMGN chiude 鈮� barriera coupon in una data di osservazione.
- Barriera coupon e soglia ribasso: 186,23 $ (62% del livello iniziale).
- Richiamo automatico: trimestrale, prima possibile il 14 gen 2026; attivato se AMGN chiude 鈮� livello iniziale in qualsiasi data di osservazione. Il detentore riceve capitale pi霉 ultimo coupon e la nota termina.
- Rimborso del capitale: 鈥� 100% a scadenza se non richiamata e AMGN 鈮� soglia ribasso. 鈥� Altrimenti, rimborso in contanti = 10 $ 脳 (1 + rendimento sottostante), esponendo l鈥檌nvestitore a perdita totale sotto la soglia, fino al 100%.
Rischi principali
- Nessun coupon garantito; gli investitori possono riceverne pochi o nessuno.
- Rischio di mercato riflette il ribasso di AMGN una volta superato il buffer del 38%.
- Rischio di credito di UBS AG; le note non sono assicurate FDIC.
- Liquidit脿 limitata: non quotate, mercato secondario gestito a discrezione di UBS.
- Conflitti di interesse e valutazione: prezzo di emissione superiore al valore di modello; primi prezzi secondari possono includere un premio che si ammortizza in tre mesi.
Tempistiche
- Data di negoziazione: 10 lug 2025
- Regolamento: 14 lug 2025 (T+2)
- 12 date trimestrali di osservazione programmate; valutazione finale 12 lug 2028
Risultati illustrativi
- Miglior scenario: primo richiamo (circa 6 mesi) restituisce 10,20 $, un rendimento assoluto del 4,0% in sei mesi.
- Detenzione fino a scadenza con AMGN 鈮� soglia: ricezione del capitale pi霉 eventuale coupon finale (rendimento composto massimo circa 8% annuo se tutti i coupon sono pagati e la nota non viene richiamata).
- AMGN al 41% sotto il livello iniziale a scadenza (esempio): rimborso 5,89 $, pi霉 0,20 $ di coupon precedente = perdita del 39%.
La struttura 猫 adatta a investitori che accettano l鈥檈sposizione a singolo titolo, reddito condizionato e possibile richiamo anticipato, e che possono sopportare perdite di capitale significative e il rischio di credito di UBS.
UBS AG ofrece 1,825 millones de d贸lares en Notas Trigger Autocallable Contingent Yield vinculadas a las acciones ordinarias de Amgen Inc. (AMGN). Las notas a tres a帽os son obligaciones de deuda no subordinadas y no garantizadas de UBS AG (sucursal de Londres) y se liquidan el 14 de julio de 2025, con vencimiento final el 14 de julio de 2028, salvo que sean llamadas autom谩ticamente antes.
T茅rminos comerciales clave
- Precio de emisi贸n: 10,00 $ por nota (compra m铆nima 100 notas).
- Valor inicial estimado: 9,65 $ por nota (refleja descuento de suscripci贸n, costos de cobertura y financiamiento).
- Subyacente: acciones ordinarias de Amgen 鈥� nivel inicial 300,37 $.
- Cupones contingentes: 8,00% anual (0,20 $ trimestral) pagados solo si AMGN cierra 鈮� barrera de cup贸n en una fecha de observaci贸n.
- Barrera de cup贸n y umbral a la baja: 186,23 $ (62% del nivel inicial).
- Llamada autom谩tica: trimestral, primera posible el 14 de enero de 2026; se activa si AMGN cierra 鈮� nivel inicial en cualquier fecha de observaci贸n. El tenedor recibe el principal m谩s el 煤ltimo cup贸n y la nota finaliza.
- Reembolso del principal: 鈥� 100% al vencimiento si no se ha llamado antes y AMGN 鈮� umbral a la baja. 鈥� De lo contrario, redenci贸n en efectivo = 10 $ 脳 (1 + rendimiento del subyacente), exponiendo al inversor a p茅rdidas totales bajo el umbral, hasta el 100%.
Aspectos clave de riesgo
- No hay cupones garantizados; los inversores pueden recibir pocos o ninguno.
- Riesgo de mercado refleja la ca铆da de AMGN una vez que se supera el colch贸n del 38%.
- Riesgo crediticio de UBS AG; las notas no est谩n aseguradas por la FDIC.
- Liquidez limitada: no cotizadas, mercado secundario gestionado a discreci贸n de UBS.
- Conflictos de inter茅s y consideraciones de precio: precio de emisi贸n superior al valor modelo; las primeras cotizaciones secundarias pueden incluir una prima que se amortiza en tres meses.
Cronograma
- Fecha de negociaci贸n: 10 de julio de 2025
- Liquidaci贸n: 14 de julio de 2025 (T+2)
- 12 fechas trimestrales de observaci贸n programadas; valoraci贸n final 12 de julio de 2028
Resultados ilustrativos
- Mejor caso: primera llamada (鈮� 6 meses) entrega 10,20 $, un rendimiento absoluto del 4,0% en medio a帽o.
- Mantener hasta el vencimiento con AMGN 鈮� umbral: recibir principal m谩s cualquier cup贸n final (rendimiento compuesto m谩ximo 鈮� 8% anual si se pagan todos los cupones y no se llama anticipadamente).
- AMGN un 41% por debajo del nivel inicial al vencimiento (ejemplo): redenci贸n 5,89 $, m谩s 0,20 $ de cup贸n previo = p茅rdida del 39%.
La estructura es adecuada para inversores c贸modos con exposici贸n a una sola acci贸n, ingresos contingentes y posible redenci贸n anticipada, que puedan soportar p茅rdidas significativas de capital y el riesgo crediticio de UBS.
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UBS AG propose 1,825 million de dollars de notes Trigger Autocallable Contingent Yield li茅es aux actions ordinaires d鈥橝mgen Inc. (AMGN). Ces notes d鈥檜ne dur茅e de trois ans sont des obligations non subordonn茅es et non garanties d鈥橴BS AG (succursale de Londres) et se r猫glent le 14 juillet 2025, avec 茅ch茅ance finale le 14 juillet 2028, sauf rappel automatique anticip茅.
Principaux termes commerciaux
- Prix d鈥櫭﹎ission : 10,00 $ par note (achat minimum de 100 notes).
- Valeur initiale estim茅e : 9,65 $ par note (inclut la d茅cote de souscription, les co没ts de couverture et de financement).
- Sous-jacent : actions ordinaires Amgen 鈥� niveau initial 300,37 $.
- Coupon conditionnel : 8,00 % par an (0,20 $ trimestriel) vers茅 uniquement si AMGN cl么ture 鈮� barri猫re du coupon 脿 une date d鈥檕bservation.
- Barri猫re du coupon et seuil de baisse : 186,23 $ (62 % du niveau initial).
- Rappel automatique : trimestriel, premier possible le 14 janv. 2026 ; d茅clench茅 si AMGN cl么ture 鈮� niveau initial 脿 une date d鈥檕bservation. Le d茅tenteur re莽oit alors le principal plus le dernier coupon et la note prend fin.
- Remboursement du principal : 鈥� 100 % 脿 l鈥櫭ヽh茅ance si non rappel茅 auparavant et AMGN 鈮� seuil de baisse. 鈥� Sinon, remboursement en esp猫ces = 10 $ 脳 (1 + rendement du sous-jacent), exposant l鈥檌nvestisseur 脿 une perte totale sous le seuil, jusqu鈥櫭� 100 %.
Points cl茅s de risque
- Pas de coupons garantis ; les investisseurs peuvent en recevoir peu ou aucun.
- Le risque de march茅 refl猫te la baisse d鈥橝MGN une fois la marge de 38 % franchie.
- Risque de cr茅dit d鈥橴BS AG ; les notes ne sont pas assur茅es par la FDIC.
- Liquidit茅 limit茅e : non cot茅es, march茅 secondaire 脿 la discr茅tion d鈥橴BS uniquement.
- Conflits d鈥檌nt茅r锚ts et consid茅rations de prix : prix d鈥櫭﹎ission sup茅rieur 脿 la valeur mod猫le ; les premi猫res cotations secondaires peuvent inclure une prime qui s鈥檃mortit en trois mois.
Calendrier
- Date de transaction : 10 juillet 2025
- R猫glement : 14 juillet 2025 (T+2)
- 12 dates d鈥檕bservation trimestrielles programm茅es ; valorisation finale le 12 juillet 2028
R茅sultats illustratifs
- Meilleur cas : premier rappel (鈮� 6 mois) rapporte 10,20 $, un rendement absolu de 4,0 % en six mois.
- Conserver jusqu鈥櫭� l鈥櫭ヽh茅ance avec AMGN 鈮� seuil : recevoir le principal plus tout coupon final (rendement compos茅 maximal 鈮� 8 % par an si tous les coupons sont pay茅s et que la note n鈥檈st jamais rappel茅e).
- AMGN 脿 41 % en dessous du niveau initial 脿 l鈥櫭ヽh茅ance (exemple) : remboursement 5,89 $, plus 0,20 $ de coupon ant茅rieur = perte de 39 %.
Cette structure convient aux investisseurs 脿 l鈥檃ise avec une exposition 脿 une seule action, des revenus conditionnels et un 茅ventuel remboursement anticip茅, capables de supporter des pertes en capital importantes et le risque de cr茅dit d鈥橴BS.
UBS AG bietet 1,825 Millionen US-Dollar in Trigger Autocallable Contingent Yield Notes, die an die Stammaktien von Amgen Inc. (AMGN) gekoppelt sind. Die dreij盲hrigen Notes sind nicht nachrangige, unbesicherte Schuldverschreibungen von UBS AG (Niederlassung London) und werden am 14. Juli 2025 abgewickelt, mit endg眉ltiger F盲lligkeit am 14. Juli 2028, sofern sie nicht fr眉her automatisch zur眉ckgerufen werden.
Wesentliche kommerzielle Bedingungen
- Ausgabepreis: 10,00 $ pro Note (Mindestkauf 100 Notes).
- Gesch盲tzter Anfangswert: 9,65 $ pro Note (ber眉cksichtigt Zeichnungsabschlag, Hedging- und Finanzierungskosten).
- Basiswert: Amgen-Stammaktien 鈥� Anfangskurs 300,37 $.
- Bedingte Kuponzahlung: 8,00 % p.a. (0,20 $ viertelj盲hrlich), zahlbar nur wenn AMGN an einem Beobachtungstag 鈮� Kuponbarriere schlie脽t.
- Kuponbarriere & Abw盲rts-Schwelle: 186,23 $ (62 % des Anfangsniveaus).
- Automatischer R眉ckruf: Viertelj盲hrlich, erstmals m枚glich am 14. Jan. 2026; ausgel枚st wenn AMGN an einem Beobachtungstag 鈮� Anfangsniveau schlie脽t. Inhaber erh盲lt dann Kapital plus letzten Kupon und die Note endet.
- 碍补辫颈迟补濒谤眉肠办锄补丑濒耻苍驳: 鈥� 100 % bei F盲lligkeit, falls nicht vorher zur眉ckgerufen und AMGN 鈮� Abw盲rtsschwelle. 鈥� Andernfalls Barauszahlung = 10 $ 脳 (1 + Basiswert-Rendite), wobei der Anleger unterhalb der Schwelle dem vollen Abw盲rtsrisiko bis zu 100 % Verlust ausgesetzt ist.
Risikohighlights
- Keine garantierten Kupons; Anleger k枚nnen wenige oder keine erhalten.
- Marktrisiko spiegelt den Abw盲rtstrend von AMGN wider, sobald der 38 % Puffer durchbrochen ist.
- Bonit盲tsrisiko von UBS AG; Notes sind nicht FDIC-versichert.
- Begrenzte Liquidit盲t: nicht b枚rsennotiert, Sekund盲rmarkt nur nach Ermessen von UBS.
- Interessenskonflikte und Preis眉berlegungen: Ausgabepreis liegt 眉ber dem Modellwert; erste Sekund盲rnotierungen k枚nnen eine Pr盲mie enthalten, die innerhalb von drei Monaten abgeschmolzen wird.
Zeitleiste
- Handelsdatum: 10. Juli 2025
- Abwicklung: 14. Juli 2025 (T+2)
- 12 geplante viertelj盲hrliche Beobachtungstermine; finale Bewertung am 12. Juli 2028
Beispielhafte Ergebnisse
- Bestes Szenario: erster R眉ckruf (鈮� 6 Monate) liefert 10,20 $, eine absolute Rendite von 4,0 % in einem halben Jahr.
- Halten bis zur F盲lligkeit mit AMGN 鈮� Schwelle: Erhalt des Kapitals plus eventueller Schlusskupon (maximaler Zinseszinsrendite 鈮� 8 % p.a., wenn alle Kupons gezahlt werden und kein R眉ckruf erfolgt).
- AMGN bei F盲lligkeit 41 % unter dem Anfangsniveau (Beispiel): R眉ckzahlung 5,89 $, plus 0,20 $ vorheriger Kupon = 39 % Verlust.
Die Struktur eignet sich f眉r Anleger, die mit Einzelaktienexposure, bedingtem Einkommen und m枚glicher vorzeitiger R眉ckzahlung vertraut sind und erhebliche Kapitalverluste sowie das Kreditrisiko von UBS tragen k枚nnen.
FAQ
What is the contingent coupon rate on the UBS Amgen-linked notes?
When can the notes be called early by UBS?
How much downside protection do investors have?
What is the estimated initial value versus issue price?
Will the notes trade on an exchange?
What is the credit exposure for noteholders?
How large is the offering?
