[Form 4] Monolithic Power Systems, Inc. Insider Trading Activity
JPMorgan Chase Financial Company LLC is marketing Trigger In-Digital Notes that mature on or about 30 September 2026 and are fully and unconditionally guaranteed by JPMorgan Chase & Co. The Notes are linked to the first-nearby Brent crude oil futures contract (CO1) or, on the expiry day of that contract, the second-nearby contract (CO2).
Key economic terms
- Issue price: $10 per Note (minimum purchase 100 Notes).
- Term: 鈮� 15 months (Trade Date 2 Jul 2025; Maturity 30 Sep 2026).
- Digital Return: to be fixed on the Trade Date, expected between 11.00 % 鈥� 12.00 %.
- Digital Barrier / Downside Threshold: 70 % of the Initial Value (rounded to two decimals).
- Payment at maturity: 鈥� If Final Value 鈮� Barrier 鈫� principal + Digital Return. 鈥� If Final Value < Barrier 鈫� principal reduced dollar-for-dollar with the negative Underlying Return, with a minimum of $0.
- No periodic coupons & no interim principal protection.
- Secondary market: not exchange-listed; any liquidity relies on J.P. Morgan Securities (JPMS) acting as bid provider.
- Fees: selling concession to UBS 鈮� $0.20 per $10 Note; proceeds to issuer 鈮� $9.80.
- Estimated value on pricing date: expected 鈮� $9.50 (illustrative $9.651 today), i.e. 3 %鈥�5 % below issue price.
Investor profile 鈥� Suitable only for investors who (1) can tolerate full principal loss, (2) expect Brent crude to finish 鈮� 70 % of its initial level in September 2026, (3) are comfortable foregoing upside above 11-12 %, and (4) accept credit and liquidity risk from JPMorgan Financial/JPMorgan Chase & Co.
Principal risk highlights
- Full downside exposure below the 70 % threshold may result in up to 100 % loss of principal.
- Limited upside is capped at the fixed Digital Return even if Brent appreciates far beyond the barrier.
- Credit risk of both JPMorgan Financial (issuer) and JPMorgan Chase & Co. (guarantor).
- Liquidity risk: Notes are not listed; secondary bids, if any, likely below issue price and may reflect an internal funding rate.
- Estimated value discount to issue price reflects embedded costs (commissions, hedging, structuring) and is expected to amortise over roughly seven months.
- Tax uncertainty: treated as an 鈥渙pen transaction鈥� for U.S. tax purposes; IRS could challenge this view.
In short, investors receive a fixed 11-12 % return if Brent does not fall more than 30 % over 15 months, but assume unlimited downside beyond that point and face typical structured-product complexities (valuation opacity, liquidity constraints, credit exposure and tax ambiguity).
JPMorgan Chase Financial Company LLC propone Trigger In-Digital Notes con scadenza intorno al 30 settembre 2026, garantite in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co. I Notes sono collegati al contratto futures sul petrolio Brent pi霉 vicino alla scadenza (CO1) o, nel giorno di scadenza di quel contratto, al secondo contratto pi霉 vicino (CO2).
Termini economici principali
- Prezzo di emissione: 10 $ per Note (acquisto minimo 100 Note).
- Durata: circa 15 mesi (Data di negoziazione 2 luglio 2025; Scadenza 30 settembre 2026).
- Rendimento digitale: fissato alla Data di negoziazione, previsto tra 11,00 % e 12,00 %.
- Barriera digitale / soglia di ribasso: 70 % del valore iniziale (arrotondato a due decimali).
- Pagamento a scadenza: 鈥� Se Valore Finale 鈮� Barriera 鈫� capitale + rendimento digitale. 鈥� Se Valore Finale < Barriera 鈫� capitale ridotto in modo proporzionale alla perdita dell鈥橴nderlying, con un minimo di 0 $.
- Non sono previsti coupon periodici n茅 protezione intermedia del capitale.
- Mercato secondario: non quotato in borsa; la liquidit脿 dipende da J.P. Morgan Securities (JPMS) come offerente di acquisto.
- Commissioni: concessione di vendita a UBS 鈮� 0,20 $ per Note da 10 $; ricavo per l鈥檈mittente 鈮� 9,80 $.
- Valore stimato alla data di pricing: previsto 鈮� 9,50 $ (esemplificativo 9,651 $ oggi), cio猫 3 %鈥�5 % sotto il prezzo di emissione.
Profilo investitore 鈥� Adatto solo a investitori che (1) possono tollerare la perdita totale del capitale, (2) prevedono che il Brent chiuda a settembre 2026 almeno al 70 % del valore iniziale, (3) sono disposti a rinunciare a guadagni oltre l鈥�11-12 %, e (4) accettano i rischi di credito e liquidit脿 legati a JPMorgan Financial/JPMorgan Chase & Co.
Punti chiave di rischio
- Esposizione totale al ribasso sotto la soglia del 70 % con possibile perdita fino al 100 % del capitale.
- Rendimento limitato fissato al rendimento digitale anche se il Brent sale molto al di sopra della barriera.
- Rischio di credito sia dell鈥檈mittente JPMorgan Financial che del garante JPMorgan Chase & Co.
- Rischio di liquidit脿: Notes non quotati; offerte di acquisto secondarie, se presenti, probabilmente sotto il prezzo di emissione e influenzate da un tasso interno di finanziamento.
- Sconto sul valore stimato rispetto al prezzo di emissione riflette costi incorporati (commissioni, coperture, strutturazione) e si prevede venga ammortizzato in circa sette mesi.
- Incertezza fiscale: considerati come 鈥渙perazione aperta鈥� per finalit脿 fiscali USA; l鈥橧RS potrebbe contestare questa classificazione.
In sintesi, gli investitori ottengono un rendimento fisso dell鈥�11-12 % se il Brent non scende pi霉 del 30 % in 15 mesi, ma assumono un rischio illimitato al ribasso oltre tale soglia e affrontano le tipiche complessit脿 dei prodotti strutturati (opacit脿 nella valutazione, limitazioni di liquidit脿, esposizione al credito e ambiguit脿 fiscale).
JPMorgan Chase Financial Company LLC est谩 comercializando Trigger In-Digital Notes que vencen aproximadamente el 30 de septiembre de 2026 y est谩n garantizadas total e incondicionalmente por JPMorgan Chase & Co. Las Notes est谩n vinculadas al contrato de futuros de crudo Brent m谩s cercano (CO1) o, en el d铆a de vencimiento de ese contrato, al segundo contrato m谩s cercano (CO2).
T茅rminos econ贸micos clave
- Precio de emisi贸n: 10 $ por Note (compra m铆nima 100 Notes).
- Plazo: aproximadamente 15 meses (Fecha de negociaci贸n 2 de julio de 2025; Vencimiento 30 de septiembre de 2026).
- Retorno digital: fijado en la Fecha de negociaci贸n, esperado entre 11,00 % y 12,00 %.
- Barrera digital / Umbral a la baja: 70 % del Valor Inicial (redondeado a dos decimales).
- Pago al vencimiento: 鈥� Si Valor Final 鈮� Barrera 鈫� principal + Retorno digital. 鈥� Si Valor Final < Barrera 鈫� principal reducido d贸lar por d贸lar con el retorno negativo del subyacente, con un m铆nimo de $0.
- No hay cupones peri贸dicos ni protecci贸n intermedia del principal.
- Mercado secundario: no cotizado en bolsa; cualquier liquidez depende de J.P. Morgan Securities (JPMS) como proveedor de oferta.
- Comisiones: concesi贸n de venta a UBS 鈮� $0.20 por Note de $10; ingresos para el emisor 鈮� $9.80.
- Valor estimado en la fecha de fijaci贸n del precio: esperado 鈮� $9.50 (ilustrativo $9.651 hoy), es decir, 3 %鈥�5 % por debajo del precio de emisi贸n.
Perfil del inversor 鈥� Adecuado solo para inversores que (1) pueden tolerar la p茅rdida total del capital, (2) esperan que el Brent termine 鈮� 70 % de su nivel inicial en septiembre de 2026, (3) est谩n c贸modos renunciando a ganancias superiores al 11-12 %, y (4) aceptan el riesgo de cr茅dito y liquidez de JPMorgan Financial/JPMorgan Chase & Co.
Aspectos principales de riesgo
- Exposici贸n total a la baja por debajo del umbral del 70 % que puede resultar en una p茅rdida de hasta el 100 % del capital.
- Ganancia limitada est谩 limitada al Retorno digital fijo incluso si el Brent se aprecia mucho m谩s all谩 de la barrera.
- Riesgo de cr茅dito tanto del emisor JPMorgan Financial como del garante JPMorgan Chase & Co.
- Riesgo de liquidez: Notes no cotizados; ofertas secundarias, si las hay, probablemente por debajo del precio de emisi贸n y pueden reflejar una tasa interna de financiamiento.
- Descuento en el valor estimado respecto al precio de emisi贸n refleja costos incorporados (comisiones, cobertura, estructuraci贸n) y se espera que se amortice en aproximadamente siete meses.
- Incertidumbre fiscal: tratado como una 鈥渢ransacci贸n abierta鈥� para fines fiscales en EE.UU.; el IRS podr铆a cuestionar esta clasificaci贸n.
En resumen, los inversores reciben un retorno fijo del 11-12 % si el Brent no cae m谩s del 30 % en 15 meses, pero asumen una p茅rdida ilimitada m谩s all谩 de ese punto y enfrentan las complejidades t铆picas de los productos estructurados (opacidad en la valoraci贸n, limitaciones de liquidez, exposici贸n al cr茅dito y ambig眉edad fiscal).
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JPMorgan Chase Financial Company LLC commercialise des Trigger In-Digital Notes arrivant 脿 茅ch茅ance vers le 30 septembre 2026, enti猫rement et inconditionnellement garantis par JPMorgan Chase & Co. Les Notes sont li茅es au contrat 脿 terme Brent brut le plus proche (CO1) ou, le jour d鈥櫭ヽh茅ance de ce contrat, au deuxi猫me contrat le plus proche (CO2).
Principaux termes 茅conomiques
- Prix d鈥櫭﹎ission : 10 $ par Note (achat minimum 100 Notes).
- Dur茅e : environ 15 mois (date de transaction 2 juillet 2025 ; 茅ch茅ance 30 septembre 2026).
- Rendement digital : fix茅 脿 la date de transaction, attendu entre 11,00 % et 12,00 %.
- Barri猫re digitale / seuil de baisse : 70 % de la valeur initiale (arrondi 脿 deux d茅cimales).
- Paiement 脿 l鈥櫭ヽh茅ance : 鈥� Si valeur finale 鈮� barri猫re 鈫� capital + rendement digital. 鈥� Si valeur finale < barri猫re 鈫� capital r茅duit dollar pour dollar en fonction de la performance n茅gative du sous-jacent, avec un minimum de 0 $.
- Pas de coupons p茅riodiques ni de protection interm茅diaire du capital.
- March茅 secondaire : non cot茅 en bourse ; la liquidit茅 d茅pend de J.P. Morgan Securities (JPMS) agissant en tant que teneur de march茅.
- Frais : commission de vente 脿 UBS 鈮� 0,20 $ par Note de 10 $ ; produit pour l鈥櫭﹎etteur 鈮� 9,80 $.
- Valeur estim茅e 脿 la date de tarification : attendue 鈮� 9,50 $ (exemple 9,651 $ aujourd鈥檋ui), soit 3 %鈥�5 % en dessous du prix d鈥櫭﹎ission.
Profil investisseur 鈥� Convient uniquement aux investisseurs qui (1) peuvent tol茅rer une perte totale du capital, (2) s鈥檃ttendent 脿 ce que le Brent termine 鈮� 70 % de son niveau initial en septembre 2026, (3) acceptent de renoncer 脿 un gain sup茅rieur 脿 11-12 %, et (4) acceptent les risques de cr茅dit et de liquidit茅 li茅s 脿 JPMorgan Financial/JPMorgan Chase & Co.
Principaux risques
- Exposition totale 脿 la baisse en dessous du seuil de 70 %, pouvant entra卯ner une perte allant jusqu鈥櫭� 100 % du capital.
- Upside limit茅 plafonn茅 au rendement digital fix茅 m锚me si le Brent s鈥檃ppr茅cie bien au-del脿 de la barri猫re.
- Risque de cr茅dit du fait de JPMorgan Financial (茅metteur) et JPMorgan Chase & Co. (garant).
- Risque de liquidit茅 : Notes non cot茅es ; les offres secondaires, si elles existent, sont probablement inf茅rieures au prix d鈥櫭﹎ission et peuvent refl茅ter un taux de financement interne.
- D茅cote sur la valeur estim茅e par rapport au prix d鈥櫭﹎ission refl猫te les co没ts int茅gr茅s (commissions, couverture, structuration) et devrait s鈥檃mortir sur environ sept mois.
- Incertitude fiscale : trait茅 comme une 芦 transaction ouverte 禄 aux fins fiscales am茅ricaines ; l鈥橧RS pourrait contester cette interpr茅tation.
En r茅sum茅, les investisseurs per莽oivent un rendement fixe de 11-12 % si le Brent ne baisse pas de plus de 30 % sur 15 mois, mais supportent un risque de baisse illimit茅 au-del脿 de ce seuil et font face aux complexit茅s typiques des produits structur茅s (opacit茅 de valorisation, contraintes de liquidit茅, exposition au cr茅dit et ambigu茂t茅 fiscale).
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet Trigger In-Digital Notes an, die am oder um den 30. September 2026 f盲llig werden und von JPMorgan Chase & Co. vollst盲ndig und bedingungslos garantiert sind. Die Notes sind an den n盲chstliegenden Brent-Roh枚l-Futures-Kontrakt (CO1) oder am Verfallstag dieses Kontrakts an den zweitn盲chstliegenden Kontrakt (CO2) gekoppelt.
Wichtige wirtschaftliche Bedingungen
- Ausgabepreis: 10 $ pro Note (Mindestkauf 100 Notes).
- Laufzeit: ca. 15 Monate (Handelstag 2. Juli 2025; F盲lligkeit 30. September 2026).
- Digitaler Ertrag: wird am Handelstag festgelegt, erwartet zwischen 11,00 % und 12,00 %.
- Digitale Barriere / Abw盲rts-Schwelle: 70 % des Anfangswerts (auf zwei Dezimalstellen gerundet).
- Zahlung bei F盲lligkeit: 鈥� Wenn Endwert 鈮� Barriere 鈫� Kapital + digitaler Ertrag. 鈥� Wenn Endwert < Barriere 鈫� Kapital wird um den negativen Basiswert-Ertrag dollargleich reduziert, mindestens jedoch 0 $.
- Keine periodischen Coupons & keine Zwischenkapitalschutz.
- Sekund盲rmarkt: nicht b枚rsennotiert; Liquidit盲t h盲ngt von J.P. Morgan Securities (JPMS) als K盲ufer ab.
- Geb眉hren: Verkaufsprovision an UBS 鈮� 0,20 $ pro 10 $ Note; Erl枚s f眉r Emittent 鈮� 9,80 $.
- Gesch盲tzter Wert am Preisfeststellungstag: erwartet 鈮� 9,50 $ (heute beispielhaft 9,651 $), also 3 %鈥�5 % unter dem Ausgabepreis.
Investorprofil 鈥� Geeignet nur f眉r Anleger, die (1) den vollst盲ndigen Kapitalverlust tolerieren k枚nnen, (2) erwarten, dass Brent im September 2026 mindestens 70 % des Anfangswerts erreicht, (3) auf Gewinne 眉ber 11-12 % verzichten k枚nnen und (4) Kredit- und Liquidit盲tsrisiken von JPMorgan Financial/JPMorgan Chase & Co. akzeptieren.
Wesentliche Risikohighlights
- Volle Abw盲rtsrisiken unterhalb der 70 %-Schwelle k枚nnen zu einem Totalverlust des Kapitals f眉hren.
- Begrenzte Aufw盲rtschancen sind auf den festen digitalen Ertrag begrenzt, selbst wenn Brent deutlich 眉ber die Barriere steigt.
- Kreditrisiko sowohl des Emittenten JPMorgan Financial als auch des Garanten JPMorgan Chase & Co.
- 尝颈辩耻颈诲颈迟盲迟蝉谤颈蝉颈办辞: Notes sind nicht b枚rsennotiert; Sekund盲rmarktgebote, falls vorhanden, wahrscheinlich unter dem Ausgabepreis und k枚nnen eine interne Finanzierungskostenrate widerspiegeln.
- Gesch盲tzter Wertabschlag zum Ausgabepreis spiegelt eingebettete Kosten (Provisionen, Absicherung, Strukturierung) wider und soll 眉ber etwa sieben Monate amortisiert werden.
- Steuerliche Unsicherheit: F眉r US-Steuerzwecke als 鈥瀘ffene Transaktion鈥� behandelt; IRS k枚nnte diese Sichtweise anfechten.
Kurz gesagt erhalten Anleger eine feste Rendite von 11-12 %, wenn Brent innerhalb von 15 Monaten nicht mehr als 30 % f盲llt, tragen jedoch unbegrenzte Verlustrisiken dar眉ber hinaus und sind mit den typischen Komplexit盲ten strukturierter Produkte konfrontiert (Bewertungsunsch盲rfe, Liquidit盲tsbeschr盲nkungen, Kreditrisiko und steuerliche Unklarheiten).
- 11-12 % fixed return available in approximately 15 months if Brent futures remain 鈮� 70 % of initial value.
- 30 % downside cushion before any principal is at risk offers limited protection versus spot exposure.
- Obligations are guaranteed by JPMorgan Chase & Co., a large investment-grade institution.
- Unlimited downside below 70 % barrier could lead to total loss of principal.
- Upside capped at Digital Return; investors forego any Brent appreciation beyond ~12 %.
- Estimated value (鈮� $9.50) is materially below issue price, reflecting embedded fees and hedging costs.
- No exchange listing; secondary liquidity depends solely on JPMS and likely at a discount.
- Credit exposure to JPMorgan Financial/JPMorgan Chase & Co. adds issuer default risk.
- Tax treatment uncertain; IRS may not respect open-transaction characterization.
Insights
TL;DR: 15-month digital note offers 11-12 % upside if Brent 鈮� 70 %, but exposes holders to full downside and liquidity, credit, tax risks.
The structure is a short-dated, single-barrier digital linked to Brent futures. From a risk-reward standpoint, investors are writing a put on Brent at 70 % moneyness while capping upside at roughly 11.5 %. Volatility in energy markets remains elevated, and the 30 % cushion may appear generous, yet historical drawdowns (e.g., 2020) demonstrate the realistic possibility of breaches. The 11-12 % headline return equates to ~8-9 % annualised, before credit risk. With the embedded costs (鈮� $0.50) and an estimated value at ~96.5 % of face, secondary marks will likely open below $9.65 and require Brent stability plus time decay for parity. The product may suit tactical investors seeking yield uncorrelated to interest rates, but requires high conviction that Brent will not collapse and that JPM counterparty risk is acceptable.
TL;DR: Downside exceeds upside; credit, commodity and liquidity risks dominate value proposition.
Key risk is asymmetric payoff: holders gain a fixed 11-12 % but can lose up to 100 % if Brent drops 鈮� 30 %. Historical Brent volatility shows sub-70 % levels on several occasions the past decade. Credit risk is non-trivial given long-dated JPM senior unsecured exposure. Lack of listing and dealer-driven markets mean exit costs could exceed 3-5 %. Estimated value below par highlights immediate mark-to-market drag. Tax treatment remains unsettled. Overall impact to broad markets is negligible; for individual portfolios the note should be sized conservatively and viewed as a speculative, illiquid trade rather than a bond substitute.
JPMorgan Chase Financial Company LLC propone Trigger In-Digital Notes con scadenza intorno al 30 settembre 2026, garantite in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co. I Notes sono collegati al contratto futures sul petrolio Brent pi霉 vicino alla scadenza (CO1) o, nel giorno di scadenza di quel contratto, al secondo contratto pi霉 vicino (CO2).
Termini economici principali
- Prezzo di emissione: 10 $ per Note (acquisto minimo 100 Note).
- Durata: circa 15 mesi (Data di negoziazione 2 luglio 2025; Scadenza 30 settembre 2026).
- Rendimento digitale: fissato alla Data di negoziazione, previsto tra 11,00 % e 12,00 %.
- Barriera digitale / soglia di ribasso: 70 % del valore iniziale (arrotondato a due decimali).
- Pagamento a scadenza: 鈥� Se Valore Finale 鈮� Barriera 鈫� capitale + rendimento digitale. 鈥� Se Valore Finale < Barriera 鈫� capitale ridotto in modo proporzionale alla perdita dell鈥橴nderlying, con un minimo di 0 $.
- Non sono previsti coupon periodici n茅 protezione intermedia del capitale.
- Mercato secondario: non quotato in borsa; la liquidit脿 dipende da J.P. Morgan Securities (JPMS) come offerente di acquisto.
- Commissioni: concessione di vendita a UBS 鈮� 0,20 $ per Note da 10 $; ricavo per l鈥檈mittente 鈮� 9,80 $.
- Valore stimato alla data di pricing: previsto 鈮� 9,50 $ (esemplificativo 9,651 $ oggi), cio猫 3 %鈥�5 % sotto il prezzo di emissione.
Profilo investitore 鈥� Adatto solo a investitori che (1) possono tollerare la perdita totale del capitale, (2) prevedono che il Brent chiuda a settembre 2026 almeno al 70 % del valore iniziale, (3) sono disposti a rinunciare a guadagni oltre l鈥�11-12 %, e (4) accettano i rischi di credito e liquidit脿 legati a JPMorgan Financial/JPMorgan Chase & Co.
Punti chiave di rischio
- Esposizione totale al ribasso sotto la soglia del 70 % con possibile perdita fino al 100 % del capitale.
- Rendimento limitato fissato al rendimento digitale anche se il Brent sale molto al di sopra della barriera.
- Rischio di credito sia dell鈥檈mittente JPMorgan Financial che del garante JPMorgan Chase & Co.
- Rischio di liquidit脿: Notes non quotati; offerte di acquisto secondarie, se presenti, probabilmente sotto il prezzo di emissione e influenzate da un tasso interno di finanziamento.
- Sconto sul valore stimato rispetto al prezzo di emissione riflette costi incorporati (commissioni, coperture, strutturazione) e si prevede venga ammortizzato in circa sette mesi.
- Incertezza fiscale: considerati come 鈥渙perazione aperta鈥� per finalit脿 fiscali USA; l鈥橧RS potrebbe contestare questa classificazione.
In sintesi, gli investitori ottengono un rendimento fisso dell鈥�11-12 % se il Brent non scende pi霉 del 30 % in 15 mesi, ma assumono un rischio illimitato al ribasso oltre tale soglia e affrontano le tipiche complessit脿 dei prodotti strutturati (opacit脿 nella valutazione, limitazioni di liquidit脿, esposizione al credito e ambiguit脿 fiscale).
JPMorgan Chase Financial Company LLC est谩 comercializando Trigger In-Digital Notes que vencen aproximadamente el 30 de septiembre de 2026 y est谩n garantizadas total e incondicionalmente por JPMorgan Chase & Co. Las Notes est谩n vinculadas al contrato de futuros de crudo Brent m谩s cercano (CO1) o, en el d铆a de vencimiento de ese contrato, al segundo contrato m谩s cercano (CO2).
T茅rminos econ贸micos clave
- Precio de emisi贸n: 10 $ por Note (compra m铆nima 100 Notes).
- Plazo: aproximadamente 15 meses (Fecha de negociaci贸n 2 de julio de 2025; Vencimiento 30 de septiembre de 2026).
- Retorno digital: fijado en la Fecha de negociaci贸n, esperado entre 11,00 % y 12,00 %.
- Barrera digital / Umbral a la baja: 70 % del Valor Inicial (redondeado a dos decimales).
- Pago al vencimiento: 鈥� Si Valor Final 鈮� Barrera 鈫� principal + Retorno digital. 鈥� Si Valor Final < Barrera 鈫� principal reducido d贸lar por d贸lar con el retorno negativo del subyacente, con un m铆nimo de $0.
- No hay cupones peri贸dicos ni protecci贸n intermedia del principal.
- Mercado secundario: no cotizado en bolsa; cualquier liquidez depende de J.P. Morgan Securities (JPMS) como proveedor de oferta.
- Comisiones: concesi贸n de venta a UBS 鈮� $0.20 por Note de $10; ingresos para el emisor 鈮� $9.80.
- Valor estimado en la fecha de fijaci贸n del precio: esperado 鈮� $9.50 (ilustrativo $9.651 hoy), es decir, 3 %鈥�5 % por debajo del precio de emisi贸n.
Perfil del inversor 鈥� Adecuado solo para inversores que (1) pueden tolerar la p茅rdida total del capital, (2) esperan que el Brent termine 鈮� 70 % de su nivel inicial en septiembre de 2026, (3) est谩n c贸modos renunciando a ganancias superiores al 11-12 %, y (4) aceptan el riesgo de cr茅dito y liquidez de JPMorgan Financial/JPMorgan Chase & Co.
Aspectos principales de riesgo
- Exposici贸n total a la baja por debajo del umbral del 70 % que puede resultar en una p茅rdida de hasta el 100 % del capital.
- Ganancia limitada est谩 limitada al Retorno digital fijo incluso si el Brent se aprecia mucho m谩s all谩 de la barrera.
- Riesgo de cr茅dito tanto del emisor JPMorgan Financial como del garante JPMorgan Chase & Co.
- Riesgo de liquidez: Notes no cotizados; ofertas secundarias, si las hay, probablemente por debajo del precio de emisi贸n y pueden reflejar una tasa interna de financiamiento.
- Descuento en el valor estimado respecto al precio de emisi贸n refleja costos incorporados (comisiones, cobertura, estructuraci贸n) y se espera que se amortice en aproximadamente siete meses.
- Incertidumbre fiscal: tratado como una 鈥渢ransacci贸n abierta鈥� para fines fiscales en EE.UU.; el IRS podr铆a cuestionar esta clasificaci贸n.
En resumen, los inversores reciben un retorno fijo del 11-12 % si el Brent no cae m谩s del 30 % en 15 meses, pero asumen una p茅rdida ilimitada m谩s all谩 de ese punto y enfrentan las complejidades t铆picas de los productos estructurados (opacidad en la valoraci贸n, limitaciones de liquidez, exposici贸n al cr茅dito y ambig眉edad fiscal).
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JPMorgan Chase Financial Company LLC commercialise des Trigger In-Digital Notes arrivant 脿 茅ch茅ance vers le 30 septembre 2026, enti猫rement et inconditionnellement garantis par JPMorgan Chase & Co. Les Notes sont li茅es au contrat 脿 terme Brent brut le plus proche (CO1) ou, le jour d鈥櫭ヽh茅ance de ce contrat, au deuxi猫me contrat le plus proche (CO2).
Principaux termes 茅conomiques
- Prix d鈥櫭﹎ission : 10 $ par Note (achat minimum 100 Notes).
- Dur茅e : environ 15 mois (date de transaction 2 juillet 2025 ; 茅ch茅ance 30 septembre 2026).
- Rendement digital : fix茅 脿 la date de transaction, attendu entre 11,00 % et 12,00 %.
- Barri猫re digitale / seuil de baisse : 70 % de la valeur initiale (arrondi 脿 deux d茅cimales).
- Paiement 脿 l鈥櫭ヽh茅ance : 鈥� Si valeur finale 鈮� barri猫re 鈫� capital + rendement digital. 鈥� Si valeur finale < barri猫re 鈫� capital r茅duit dollar pour dollar en fonction de la performance n茅gative du sous-jacent, avec un minimum de 0 $.
- Pas de coupons p茅riodiques ni de protection interm茅diaire du capital.
- March茅 secondaire : non cot茅 en bourse ; la liquidit茅 d茅pend de J.P. Morgan Securities (JPMS) agissant en tant que teneur de march茅.
- Frais : commission de vente 脿 UBS 鈮� 0,20 $ par Note de 10 $ ; produit pour l鈥櫭﹎etteur 鈮� 9,80 $.
- Valeur estim茅e 脿 la date de tarification : attendue 鈮� 9,50 $ (exemple 9,651 $ aujourd鈥檋ui), soit 3 %鈥�5 % en dessous du prix d鈥櫭﹎ission.
Profil investisseur 鈥� Convient uniquement aux investisseurs qui (1) peuvent tol茅rer une perte totale du capital, (2) s鈥檃ttendent 脿 ce que le Brent termine 鈮� 70 % de son niveau initial en septembre 2026, (3) acceptent de renoncer 脿 un gain sup茅rieur 脿 11-12 %, et (4) acceptent les risques de cr茅dit et de liquidit茅 li茅s 脿 JPMorgan Financial/JPMorgan Chase & Co.
Principaux risques
- Exposition totale 脿 la baisse en dessous du seuil de 70 %, pouvant entra卯ner une perte allant jusqu鈥櫭� 100 % du capital.
- Upside limit茅 plafonn茅 au rendement digital fix茅 m锚me si le Brent s鈥檃ppr茅cie bien au-del脿 de la barri猫re.
- Risque de cr茅dit du fait de JPMorgan Financial (茅metteur) et JPMorgan Chase & Co. (garant).
- Risque de liquidit茅 : Notes non cot茅es ; les offres secondaires, si elles existent, sont probablement inf茅rieures au prix d鈥櫭﹎ission et peuvent refl茅ter un taux de financement interne.
- D茅cote sur la valeur estim茅e par rapport au prix d鈥櫭﹎ission refl猫te les co没ts int茅gr茅s (commissions, couverture, structuration) et devrait s鈥檃mortir sur environ sept mois.
- Incertitude fiscale : trait茅 comme une 芦 transaction ouverte 禄 aux fins fiscales am茅ricaines ; l鈥橧RS pourrait contester cette interpr茅tation.
En r茅sum茅, les investisseurs per莽oivent un rendement fixe de 11-12 % si le Brent ne baisse pas de plus de 30 % sur 15 mois, mais supportent un risque de baisse illimit茅 au-del脿 de ce seuil et font face aux complexit茅s typiques des produits structur茅s (opacit茅 de valorisation, contraintes de liquidit茅, exposition au cr茅dit et ambigu茂t茅 fiscale).
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet Trigger In-Digital Notes an, die am oder um den 30. September 2026 f盲llig werden und von JPMorgan Chase & Co. vollst盲ndig und bedingungslos garantiert sind. Die Notes sind an den n盲chstliegenden Brent-Roh枚l-Futures-Kontrakt (CO1) oder am Verfallstag dieses Kontrakts an den zweitn盲chstliegenden Kontrakt (CO2) gekoppelt.
Wichtige wirtschaftliche Bedingungen
- Ausgabepreis: 10 $ pro Note (Mindestkauf 100 Notes).
- Laufzeit: ca. 15 Monate (Handelstag 2. Juli 2025; F盲lligkeit 30. September 2026).
- Digitaler Ertrag: wird am Handelstag festgelegt, erwartet zwischen 11,00 % und 12,00 %.
- Digitale Barriere / Abw盲rts-Schwelle: 70 % des Anfangswerts (auf zwei Dezimalstellen gerundet).
- Zahlung bei F盲lligkeit: 鈥� Wenn Endwert 鈮� Barriere 鈫� Kapital + digitaler Ertrag. 鈥� Wenn Endwert < Barriere 鈫� Kapital wird um den negativen Basiswert-Ertrag dollargleich reduziert, mindestens jedoch 0 $.
- Keine periodischen Coupons & keine Zwischenkapitalschutz.
- Sekund盲rmarkt: nicht b枚rsennotiert; Liquidit盲t h盲ngt von J.P. Morgan Securities (JPMS) als K盲ufer ab.
- Geb眉hren: Verkaufsprovision an UBS 鈮� 0,20 $ pro 10 $ Note; Erl枚s f眉r Emittent 鈮� 9,80 $.
- Gesch盲tzter Wert am Preisfeststellungstag: erwartet 鈮� 9,50 $ (heute beispielhaft 9,651 $), also 3 %鈥�5 % unter dem Ausgabepreis.
Investorprofil 鈥� Geeignet nur f眉r Anleger, die (1) den vollst盲ndigen Kapitalverlust tolerieren k枚nnen, (2) erwarten, dass Brent im September 2026 mindestens 70 % des Anfangswerts erreicht, (3) auf Gewinne 眉ber 11-12 % verzichten k枚nnen und (4) Kredit- und Liquidit盲tsrisiken von JPMorgan Financial/JPMorgan Chase & Co. akzeptieren.
Wesentliche Risikohighlights
- Volle Abw盲rtsrisiken unterhalb der 70 %-Schwelle k枚nnen zu einem Totalverlust des Kapitals f眉hren.
- Begrenzte Aufw盲rtschancen sind auf den festen digitalen Ertrag begrenzt, selbst wenn Brent deutlich 眉ber die Barriere steigt.
- Kreditrisiko sowohl des Emittenten JPMorgan Financial als auch des Garanten JPMorgan Chase & Co.
- 尝颈辩耻颈诲颈迟盲迟蝉谤颈蝉颈办辞: Notes sind nicht b枚rsennotiert; Sekund盲rmarktgebote, falls vorhanden, wahrscheinlich unter dem Ausgabepreis und k枚nnen eine interne Finanzierungskostenrate widerspiegeln.
- Gesch盲tzter Wertabschlag zum Ausgabepreis spiegelt eingebettete Kosten (Provisionen, Absicherung, Strukturierung) wider und soll 眉ber etwa sieben Monate amortisiert werden.
- Steuerliche Unsicherheit: F眉r US-Steuerzwecke als 鈥瀘ffene Transaktion鈥� behandelt; IRS k枚nnte diese Sichtweise anfechten.
Kurz gesagt erhalten Anleger eine feste Rendite von 11-12 %, wenn Brent innerhalb von 15 Monaten nicht mehr als 30 % f盲llt, tragen jedoch unbegrenzte Verlustrisiken dar眉ber hinaus und sind mit den typischen Komplexit盲ten strukturierter Produkte konfrontiert (Bewertungsunsch盲rfe, Liquidit盲tsbeschr盲nkungen, Kreditrisiko und steuerliche Unklarheiten).
FAQ
What is the maximum return on JPMorgan's Trigger In-Digital Notes (symbol VYLD)?
How much principal can I lose on the VYLD 424B2 Notes?
Who guarantees payment on these Trigger In-Digital Notes?
Are the Notes listed on an exchange or insured by the FDIC?
What is the estimated value compared with the $10 issue price?
When will the Digital Return, Initial Value and thresholds be finalized?
