[144] Nvidia Corp SEC Filing
Offering overview: Royal Bank of Canada ("RBC") is marketing senior unsecured Market-Linked Securities that combine a quarterly contingent coupon with “memory�, an auto-call feature and contingent downside protection. The note’s performance is linked to the lowest performing of Apple Inc. (AAPL), Broadcom Inc. (AVGO) and McDonald’s Corp. (MCD). It is a preliminary pricing supplement under Registration No. 333-275898, Form 424(b)(2).
Key economic terms
- Face amount: $1,000 per note; denominations integral multiples of $1,000.
- Pricing / Issue / Maturity: 31 Jul 2025 / 05 Aug 2025 / 03 Aug 2028 (3-year term).
- Contingent coupon: paid quarterly at a rate � 19.60% p.a. (� 4.90% per quarter) if the lowest performing stock closes � 80% of its starting value on the relevant calculation day. “Memory� feature adds any missed coupons once the threshold condition is next satisfied.
- Auto-call: beginning Oct 2025, the note is called at par plus ​the current and any unpaid coupons if the lowest performer closes � its starting value on any quarterly observation date.
- Downside exposure: if not auto-called, principal is protected only to the 70% downside threshold. Final payment equals par if the lowest performer � 70% of start; otherwise, investors are fully exposed to the decline (e.g., a 45% performance factor � $450 payout).
- No upside participation: return is limited to coupons; share price appreciation does not increase principal.
- Initial estimated value: $914.10-$964.10 (� 3.6-8.6% discount to $1,000 offer price) due to hedging costs, agent fees (Wells Fargo Securities $23.25 per note) and RBC’s internal funding rate.
- Distribution: Wells Fargo Securities acts as principal; affiliates may receive up to $3 per note in additional selling concessions.
- Credit: senior unsecured obligation of RBC; not CDIC / FDIC insured and not bail-inable.
- Liquidity: no exchange listing; secondary market, if any, only through the agent or RBCCM and may be illiquid with wide bid-ask spreads.
- Tax: treated as prepaid derivative contracts with ordinary coupon income, but treatment is uncertain; 30% withholding likely for non-U.S. holders on coupons.
Risk highlights
- Investors may lose >30% and up to 100% of principal if the worst stock closes below 70% at maturity.
- Coupons are not guaranteed; none will be paid if the lowest performer stays below the 80% threshold during the entire term.
- Note is exposed to single-stock worst-of risk; poor performance of just one component negates gains in the others.
- Initial value discount and expected dealer mark-ups mean secondary prices will start below issue price.
- Complex payoff, credit exposure to RBC and uncertain tax treatment increase overall risk profile.
Investor suitability: targeted at investors comfortable with equity downside risk, contingent income, potential early redemption, credit exposure to RBC, tax complexity and limited liquidity; not suitable for buy-and-hold investors seeking guaranteed income or capital preservation.
Panoramica dell'offerta: Royal Bank of Canada ("RBC") propone titoli senior non garantiti Market-Linked Securities che combinano un coupon trimestrale condizionato con "memoria", una funzione di richiamo automatico e una protezione condizionata dal ribasso. La performance del titolo è legata al peggior rendimento tra Apple Inc. (AAPL), Broadcom Inc. (AVGO) e McDonald's Corp. (MCD). Si tratta di un supplemento preliminare di prezzo ai sensi della Registrazione n. 333-275898, Modulo 424(b)(2).
Termini economici principali
- Valore nominale: 1.000 $ per titolo; tagli multipli di 1.000 $.
- Data di prezzo / emissione / scadenza: 31 lug 2025 / 05 ago 2025 / 03 ago 2028 (durata 3 anni).
- Coupon condizionato: pagato trimestralmente con un tasso � 19,60% annuo (circa 4,90% per trimestre) se l’azione peggiore chiude � 80% del valore iniziale nel giorno di calcolo pertinente. La funzione "memoria" aggiunge eventuali coupon non pagati quando la condizione soglia viene successivamente soddisfatta.
- Richiamo automatico: a partire da ottobre 2025, il titolo viene richiamato a valore nominale più i coupon correnti e non pagati se l’azione peggiore chiude � al valore iniziale in una data di osservazione trimestrale.
- Esposizione al ribasso: se non richiamato automaticamente, il capitale è protetto solo fino alla soglia di ribasso del 70%. Il pagamento finale è pari al valore nominale se l’azione peggiore è � 70% del valore iniziale; altrimenti, l’investitore subisce integralmente la perdita (es. performance del 45% � pagamento di 450 $).
- Nessuna partecipazione al rialzo: il rendimento è limitato ai coupon; l’aumento del prezzo delle azioni non incrementa il capitale.
- Valore stimato iniziale: 914,10 $ - 964,10 $ (circa sconto del 3,6-8,6% rispetto al prezzo di offerta di 1.000 $) dovuto a costi di copertura, commissioni dell’agente (Wells Fargo Securities 23,25 $ per titolo) e tasso interno di finanziamento RBC.
- Distribuzione: Wells Fargo Securities agisce come principale; affiliati possono ricevere fino a 3 $ per titolo in commissioni aggiuntive.
- Credito: obbligazione senior non garantita di RBC; non assicurata da CDIC / FDIC e non soggetta a bail-in.
- Liquidità : non quotata in borsa; mercato secondario, se presente, solo tramite agente o RBCCM e può essere illiquido con ampi spread denaro-lettera.
- Fiscale: trattata come contratto derivato prepagato con reddito da coupon ordinario, ma trattamento incerto; probabile ritenuta del 30% per titolari non statunitensi sui coupon.
Rischi principali
- Gli investitori possono perdere oltre il 30% fino al 100% del capitale se l’azione peggiore chiude sotto il 70% alla scadenza.
- I coupon non sono garantiti; nessuno sarà pagato se l’azione peggiore resta sotto la soglia dell�80% per tutta la durata.
- Il titolo è esposto al rischio worst-of su singola azione; la scarsa performance di un solo componente annulla i guadagni degli altri.
- Lo sconto sul valore iniziale e i margini del dealer implicano che i prezzi secondari partiranno sotto il prezzo di emissione.
- Payoff complesso, esposizione creditizia a RBC e trattamento fiscale incerto aumentano il profilo di rischio complessivo.
Idoneità per gli investitori: destinato a investitori che accettano il rischio di ribasso azionario, reddito condizionato, possibile rimborso anticipato, esposizione creditizia a RBC, complessità fiscale e liquidità limitata; non adatto a investitori buy-and-hold che cercano reddito garantito o conservazione del capitale.
Resumen de la oferta: Royal Bank of Canada ("RBC") está comercializando valores senior no garantizados Market-Linked Securities que combinan un cupón trimestral condicional con "memoria", una caracterÃstica de autocancelación y protección condicional a la baja. El rendimiento del bono está vinculado al peor desempeño entre Apple Inc. (AAPL), Broadcom Inc. (AVGO) y McDonald's Corp. (MCD). Es un suplemento preliminar de precio bajo el Registro No. 333-275898, Formulario 424(b)(2).
Términos económicos clave
- Monto nominal: $1,000 por bono; denominaciones en múltiplos enteros de $1,000.
- Precio / Emisión / Vencimiento: 31 jul 2025 / 05 ago 2025 / 03 ago 2028 (plazo de 3 años).
- Cupón condicional: pagado trimestralmente a una tasa â‰� 19.60% anual (aprox. 4.90% por trimestre) si la acción de peor desempeño cierra â‰� 80% de su valor inicial en el dÃa de cálculo relevante. La función de "memoria" acumula los cupones no pagados cuando se cumple la condición de umbral.
- Autollamado: desde octubre 2025, el bono se rescata a la par más los cupones actuales y no pagados si la acción de peor desempeño cierra � su valor inicial en cualquier fecha de observación trimestral.
- Exposición a la baja: si no se autollama, el principal está protegido solo hasta el umbral de caÃda del 70%. El pago final es igual al valor nominal si la acción de peor desempeño está â‰� 70% del inicio; de lo contrario, los inversionistas están completamente expuestos a la caÃda (ejemplo: factor de desempeño 45% â‡� pago de $450).
- No hay participación al alza: el retorno se limita a los cupones; la apreciación del precio de las acciones no incrementa el principal.
- Valor estimado inicial: $914.10-$964.10 (aprox. descuento del 3.6-8.6% respecto al precio de oferta de $1,000) debido a costos de cobertura, comisiones del agente (Wells Fargo Securities $23.25 por bono) y tasa interna de financiamiento de RBC.
- Distribución: Wells Fargo Securities actúa como principal; afiliados pueden recibir hasta $3 por bono en concesiones adicionales de venta.
- Crédito: obligación senior no garantizada de RBC; no asegurada por CDIC / FDIC y no sujeta a rescates forzosos (bail-in).
- Liquidez: no cotiza en bolsa; mercado secundario, si existe, solo a través del agente o RBCCM y puede ser ilÃquido con amplios spreads de compra-venta.
- Fiscal: tratado como contratos derivados prepagados con ingresos ordinarios por cupón, pero tratamiento incierto; probable retención del 30% para tenedores no estadounidenses sobre los cupones.
Aspectos destacados de riesgo
- Los inversionistas pueden perder más del 30% y hasta el 100% del principal si la acción peor cierra por debajo del 70% al vencimiento.
- Los cupones no están garantizados; no se pagará ninguno si la acción peor permanece por debajo del umbral del 80% durante todo el plazo.
- El bono está expuesto al riesgo worst-of de una sola acción; el mal desempeño de un solo componente anula las ganancias de los demás.
- El descuento en el valor inicial y los márgenes del distribuidor significan que los precios secundarios comenzarán por debajo del precio de emisión.
- Pago complejo, exposición crediticia a RBC y tratamiento fiscal incierto aumentan el perfil general de riesgo.
Idoneidad para inversores: dirigido a inversores cómodos con riesgo a la baja en acciones, ingresos condicionales, posible redención anticipada, exposición crediticia a RBC, complejidad fiscal y liquidez limitada; no apto para inversores buy-and-hold que buscan ingresos garantizados o preservación de capital.
ìƒí’ˆ 개요: Royal Bank of Canada("RBC")ëŠ� 분기ë³� ì¡°ê±´ë¶€ ì¿ í°ê³� "메모ë¦�" 기능, ìžë™ ìƒí™˜ 기능 ë°� ì¡°ê±´ë¶€ 하방 보호ë¥� ê²°í•©í•� ì„ ìˆœìœ� 무담ë³� 마켓 ë§í¬ë“� ì¦ê¶Œì� íŒë§¤í•˜ê³ 있습니다. ì� 노트ì� 성과ëŠ� Apple Inc.(AAPL), Broadcom Inc.(AVGO), McDonald’s Corp.(MCD) ì¤� ìµœì € 성과 주ì‹ì—� ì—°ë™ë©ë‹ˆë‹�. ì´ëŠ” 등ë¡ë²ˆí˜¸ 333-275898, ì–‘ì‹ 424(b)(2)ì—� 따른 예비 ê°€ê²� ë³´ì¶© ìžë£Œìž…니ë‹�.
주요 ê²½ì œ ì¡°ê±´
- ì•¡ë©´ê°€: 노트ë‹� 1,000달러; 1,000달러 단위ì� ì •ìˆ˜ 배수.
- ê°€ê²� ì±…ì • / 발행 / 만기: 2025ë…� 7ì›� 31ì� / 2025ë…� 8ì›� 5ì� / 2028ë…� 8ì›� 3ì� (3ë…� 만기).
- ì¡°ê±´ë¶€ ì¿ í°: ìµœì € 성과 주ì‹ì� 해당 ì‚°ì¶œì¼ì— 시작가ì� 80% ì´ìƒìœ¼ë¡œ 마ê°í•˜ë©´ ì—� 19.60% ì´ìƒ(분기ë³� ì•� 4.90%)ì� 비율ë¡� 분기마다 지급ë©ë‹ˆë‹¤. "메모ë¦�" ê¸°ëŠ¥ì€ ê¸°ì¤€ ì¡°ê±´ 충족 ì‹� 누ë½ë� ì¿ í°ì� 누ì 지급합니다.
- ìžë™ ìƒí™˜: 2025ë…� 10월부í„�, ìµœì € 성과 주ì‹ì� 분기ë³� ê´€ì°°ì¼ ì¤� ì–´ëŠ ë‚ ì—ë“� 시작가 ì´ìƒìœ¼ë¡œ 마ê°í•˜ë©´ ì›ê¸ˆê³� 현재 ë°� 미지ê¸� ì¿ í°ì� í¬í•¨í•� ì•¡ë©´ê°€ë¡� ìƒí™˜ë©ë‹ˆë‹�.
- 하방 노출: ìžë™ ìƒí™˜ë˜ì§€ ì•Šì„ ê²½ìš°, ì›ê¸ˆì€ 70% í•˜ë½ í•œë„까지 보호ë©ë‹ˆë‹�. 만기 ì‹� ìµœì € 성과 주ì‹ì� 시작가ì� 70% ì´ìƒì´ë©´ ì›ê¸ˆ ì „ì•¡ì� 지급하ë©�, ê·¸ë ‡ì§€ 않으ë©� 투ìžìžëŠ” 하ë½ì—� ì „ì•¡ 노출ë©ë‹ˆë‹�(ì˜�: 45% 성과 â†� 450달러 ì§€ê¸�).
- ìƒìй 참여 ì—†ìŒ: 수ìµì€ ì¿ í°ìœ¼ë¡œ ì œí•œë˜ë©°, 주가 ìƒìŠ¹ì€ ì›ê¸ˆ ì¦ê°€ì—� ì˜í–¥ì� 미치지 않습니다.
- 초기 ì˜ˆìƒ ê°€ì¹�: 914.10달러´Ê964.10달러 (1,000달러 ì œì•ˆê°€ 대ë¹� ì•� 3.6~8.6% í• ì¸)ë¡� 헤지 비용, ëŒ€ë¦¬ì¸ ìˆ˜ìˆ˜ë£�(Wells Fargo SecuritiesëŠ� 노트ë‹� 23.25달러) ë°� RBC ë‚´ë¶€ ìžê¸ˆ 조달 비용ì� ë°˜ì˜ë˜ì—ˆìŠµë‹ˆë‹�.
- ë°°í¬: Wells Fargo Securitiesê°€ 주체ë¡� 활ë™í•˜ë©°, 계열사는 노트ë‹� 최대 3달러ì� 추가 íŒë§¤ 수수료를 ë°›ì„ ìˆ� 있습니다.
- ì‹ ìš©: RBCì� ì„ ìˆœìœ� 무담ë³� 채무; CDIC/FDIC ë³´í—˜ 미ì ìš�, ê°•ì œ ìžë³¸ì „환 대ìƒ� 아님.
- ìœ ë™ì„�: 거래ì†� ìƒìž¥ ì—†ìŒ; 2ì°� ì‹œìž¥ì€ ëŒ€ë¦¬ì¸ ë˜ëŠ” RBCCMì� 통해서만 가능하ë©�, ìœ ë™ì„±ì´ ë‚®ê³ ë§¤ìˆ˜-ë§¤ë„ ìŠ¤í”„ë ˆë“œê°€ í� ìˆ� 있습니다.
- 세금: ì„ ë¶ˆ 파ìƒìƒí’ˆ 계약으로 취급ë˜ë©° ì¼ë°˜ ì¿ í° ì†Œë“으로 분류ë˜ì§€ë§� 불확ì‹�; 비미êµ� ë³´ìœ ìžì— 대í•� ì¿ í°ì—� 30% ì›ì²œì§•수 가능성ì� 높습니다.
주요 위험 사í•
- 만기 ì‹� ìµœì € 성과 주ì‹ì� 70% 미만으로 마ê°í•˜ë©´ 투ìžìžëŠ” 30% ì´ìƒì—서 최대 100%까지 ì›ê¸ˆ ì†ì‹¤ì� ìž…ì„ ìˆ� 있습니다.
- ì¿ í°ì¶Ä 보장ë˜ì§€ 않으ë©�; ìµœì € 성과 주ì‹ì� ì „ì²´ 기간 ë™ì•ˆ 80% 미만ì—� 머무르면 ì¿ í°ì� 지급ë˜ì§€ 않습니다.
- ì� 노트ëŠ� ë‹¨ì¼ ì£¼ì‹ ìµœì € 성과 위험ì—� 노출ë˜ì–´ í•� 종목ì� ë¶€ì§„ì´ ë‹¤ë¥¸ 종목ì� ì´ìµì� ìƒì‡„합니ë‹�.
- 초기 ê°€ì¹� í• ì¸ê³� 딜러 마진으로 ì¸í•´ 2ì°� 시장 ê°€ê²©ì€ ë°œí–‰ê°€ë³´ë‹¤ 낮게 시작í•� 것입니다.
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투ìžìž� ì í•©ì„�: ì£¼ì‹ í•˜ë½ ìœ„í—˜, ì¡°ê±´ë¶€ 수입, 조기 ìƒí™˜ 가능성, RBC ì‹ ìš© 위험, 세금 복잡ì„� ë°� ì œí•œë� ìœ ë™ì„±ì„ ê°ìˆ˜í•� ìˆ� 있는 투ìžìž� 대ìƒ�; 보장ë� 수입ì´ë‚˜ ìžë³¸ ë³´ì „ì� ì›í•˜ëŠ� 장기 투ìžìžì—게는 ì 합하지 않습니다.
Présentation de l’offre : La Royal Bank of Canada ("RBC") commercialise des titres Market-Linked senior non garantis combinant un coupon trimestriel conditionnel avec « mémoire », une option de rappel automatique et une protection conditionnelle à la baisse. La performance de la note est liée à la moins bonne performance parmi Apple Inc. (AAPL), Broadcom Inc. (AVGO) et McDonald’s Corp. (MCD). Il s’agit d’un supplément préliminaire de prix sous le numéro d’enregistrement 333-275898, formulaire 424(b)(2).
Principaux termes économiques
- Montant nominal : 1 000 $ par note ; coupures en multiples entiers de 1 000 $.
- Tarification / émission / échéance : 31 juil. 2025 / 05 août 2025 / 03 août 2028 (durée de 3 ans).
- Coupon conditionnel : versé trimestriellement à un taux � 19,60 % par an (environ 4,90 % par trimestre) si l’action la moins performante clôture � 80 % de sa valeur initiale à la date de calcul pertinente. La fonction « mémoire » cumule les coupons manqués dès que la condition seuil est satisfaite.
- Rappel automatique : à partir d’octobre 2025, la note est rappelée à la valeur nominale plus les coupons courants et impayés si l’action la moins performante clôture � à sa valeur initiale à toute date d’observation trimestrielle.
- Exposition à la baisse : si la note n’est pas rappelée automatiquement, le capital est protégé uniquement jusqu’au seuil de baisse de 70 %. Le paiement final équivaut à la valeur nominale si l’action la moins performante est � 70 % du départ ; sinon, les investisseurs supportent intégralement la baisse (exemple : facteur de performance de 45 % � paiement de 450 $).
- Pas de participation à la hausse : le rendement est limité aux coupons ; l’appréciation du cours des actions n’augmente pas le capital.
- Valeur estimée initiale : 914,10 $ - 964,10 $ (environ 3,6 à 8,6 % de décote par rapport au prix d’offre de 1 000 $) en raison des coûts de couverture, des frais d’agent (Wells Fargo Securities 23,25 $ par note) et du taux de financement interne de RBC.
- Distribution : Wells Fargo Securities agit en tant que principal ; les affiliés peuvent recevoir jusqu’� 3 $ par note en concessions supplémentaires de vente.
- Crédit : obligation senior non garantie de RBC ; non assurée par CDIC / FDIC et non soumise à un renflouement interne (bail-in).
- Liquidité : pas de cotation en bourse ; marché secondaire, le cas échéant, uniquement via l’agent ou RBCCM et pouvant être illiquide avec des écarts acheteur-vendeur importants.
- Fiscalité : traitée comme des contrats dérivés prépayés avec un revenu ordinaire de coupon, mais traitement incertain ; retenue à la source probable de 30 % pour les détenteurs non américains sur les coupons.
Points clés de risque
- Les investisseurs peuvent perdre plus de 30 % et jusqu’� 100 % du capital si l’action la moins performante clôture sous 70 % à l’échéance.
- Les coupons ne sont pas garantis ; aucun ne sera versé si l’action la moins performante reste sous le seuil de 80 % pendant toute la durée.
- La note est exposée au risque worst-of sur une seule action ; la mauvaise performance d’un seul composant annule les gains des autres.
- La décote sur la valeur initiale et les marges du distributeur signifient que les prix secondaires commenceront en dessous du prix d’émission.
- Payoff complexe, exposition au crédit de RBC et traitement fiscal incertain augmentent le profil de risque global.
Adéquation pour les investisseurs : destiné aux investisseurs à l’aise avec le risque de baisse des actions, les revenus conditionnels, le remboursement anticipé potentiel, l’exposition au crédit de RBC, la complexité fiscale et la liquidité limitée ; non adapté aux investisseurs buy-and-hold recherchant un revenu garanti ou la préservation du capital.
Überblick zum Angebot: Die Royal Bank of Canada ("RBC") bietet senior unbesicherte Market-Linked Securities an, die einen vierteljährlichen bedingten Coupon mit "Memory", eine automatische Rückzahlung und bedingten Abwärtsschutz kombinieren. Die Wertentwicklung des Notes ist an die schlechteste Performance von Apple Inc. (AAPL), Broadcom Inc. (AVGO) und McDonald's Corp. (MCD) gekoppelt. Es handelt sich um ein vorläufiges Preiszusatzblatt unter der Registrierungsnummer 333-275898, Formular 424(b)(2).
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen
- Nennbetrag: 1.000 $ pro Note; Stückelungen in ganzen Vielfachen von 1.000 $.
- Preisfestsetzung / Ausgabe / Fälligkeit: 31. Juli 2025 / 05. Aug. 2025 / 03. Aug. 2028 (3 Jahre Laufzeit).
- Bedingter Coupon: vierteljährlich zahlbar mit einem Satz � 19,60% p.a. (ca. 4,90% pro Quartal), wenn die am schlechtesten performende Aktie am relevanten Berechnungstag � 80% ihres Startwerts schließt. Die "Memory"-Funktion addiert nicht gezahlte Coupons, sobald die Schwellenbedingung wieder erfüllt ist.
- Auto-Call: ab Oktober 2025 wird die Note zum Nennwert plus laufender und ausstehender Coupons zurückgezahlt, wenn die am schlechtesten performende Aktie an einem vierteljährlichen Beobachtungstag � ihrem Startwert schließt.
- Abwärtsrisiko: Wird nicht automatisch zurückgerufen, ist das Kapital nur bis zur 70%-´¡²ú·Éä°ù³Ù²õ²õ³¦³ó·É±ð±ô±ô±ð geschützt. Die Endzahlung entspricht dem Nennwert, wenn die am schlechtesten performende Aktie â‰� 70% des Startwerts ist; andernfalls tragen Anleger die volle Abwärtsentwicklung (z.B. 45% Performance = 450 $ Auszahlung).
- Keine Aufwärtsbeteiligung: Die Rendite ist auf die Coupons begrenzt; Kurssteigerungen erhöhen das Kapital nicht.
- Geschätzter Anfangswert: 914,10 $ - 964,10 $ (ca. 3,6-8,6% Abschlag auf den Angebotspreis von 1.000 $) aufgrund von Absicherungskosten, Agenturgebühren (Wells Fargo Securities 23,25 $ pro Note) und RBC-internem Finanzierungssatz.
- Distribution: Wells Fargo Securities tritt als Hauptakteur auf; verbundene Unternehmen können bis zu 3 $ pro Note als zusätzliche Verkaufsprovision erhalten.
- Kreditrisiko: senior unbesicherte Verbindlichkeit von RBC; nicht durch CDIC/FDIC versichert und nicht bail-in-fähig.
- Liquidität: keine Börsennotierung; Sekundärmarkt, falls vorhanden, nur über den Agenten oder RBCCM und kann illiquide mit breiten Geld-Brief-Spannen sein.
- Steuerliche Behandlung: Wird als vorab bezahlte Derivatverträge mit gewöhnlichen Kuponerträgen behandelt, jedoch ist die Behandlung unsicher; für Nicht-US-Investoren ist mit 30% Quellensteuer auf Coupons zu rechnen.
Risikohighlights
- Anleger können über 30% bis zu 100% des Kapitals verlieren, wenn die am schlechtesten performende Aktie bei Fälligkeit unter 70% schließt.
- Coupons sind nicht garantiert; es werden keine gezahlt, wenn die am schlechtesten performende Aktie während der gesamten Laufzeit unter 80% bleibt.
- Die Note ist dem Single-Stock-Worst-Of-Risiko ausgesetzt; schlechte Performance eines Einzelwerts hebt Gewinne der anderen auf.
- Der Abschlag auf den Anfangswert und erwartete Händleraufschläge bedeuten, dass Sekundärpreise unter dem Ausgabepreis starten.
- Komplexe Auszahlungsstruktur, Kreditrisiko gegenüber RBC und unsichere steuerliche Behandlung erhöhen das Gesamtrisiko.
Geeignetheit für Anleger: Für Anleger, die mit Aktienabwärtsrisiken, bedingtem Einkommen, möglicher vorzeitiger Rückzahlung, Kreditrisiko gegenüber RBC, steuerlicher Komplexität und begrenzter Liquidität umgehen können; nicht geeignet für Buy-and-Hold-Investoren, die garantierte Erträge oder Kapitalerhalt suchen.
- High contingent coupon of at least 19.60% per annum provides significant income potential if thresholds are met.
- Memory feature allows recovery of previously missed coupons when conditions are later satisfied.
- Quarterly auto-call can return capital early at par plus coupons if equity performance is strong.
- Principal loss beyond 30% decline; investors fully exposed to worst stock performance below the 70% barrier.
- Coupons are not guaranteed; entire term could pass with zero payments.
- No upside participation in share appreciation—returns capped at coupons received.
- Initial estimated value 3.6-8.6% below issue price creates negative mark-to-market from day one.
- Credit risk of Royal Bank of Canada; unsecured and not insured or bail-inable.
- Limited liquidity; no exchange listing and dealer buy-backs subject to wide spreads.
- Tax treatment uncertain; 30% withholding on coupons likely for non-U.S. investors.
Insights
TL;DR High 19.6% headline coupon compensates for substantial worst-of equity risk; principal only safe above 70% barrier; overall neutral impact.
RBC’s note offers an eye-catching coupon and quarterly auto-call that may shorten duration. However, the protection is thin—only down to 70%—and investors assume full downside below that point. Because coupon eligibility and redemption depend solely on the lowest performer, the structure is highly sensitive to idiosyncratic shocks in any of the three mega-cap stocks. The initial value discount (� 4-9%) and selling concessions create an immediate negative carry for secondary investors. From RBC’s perspective, the transaction provides attractively priced funding and fee income. For investors, risk-adjusted return depends on equity path, yet upside is capped. I view this as neutral; appealing to yield-hunters but materially risky.
TL;DR Coupon ‘memory� reduces missed-payment risk marginally, but liquidity, credit and taxation uncertainties keep risk profile elevated.
The memory feature may recoup skipped coupons if equity markets recover, adding modest value versus plain contingent notes. Nevertheless, the lack of exchange listing, RBC credit exposure and uncertain IRS treatment (prepaid derivative) could erode realised returns. A 30% withholding on coupons for non-U.S. holders is punitive. Correlation risk is critical—semiconductor (AVGO), consumer electronics (AAPL) and quick-service restaurants (MCD) can diverge markedly. The 19.6% rate signals high embedded volatility and expected drawdowns. Overall, the note is best suited for tactical investors able to monitor quarterly triggers and tolerate complex payoffs. Impact: neutral.
Panoramica dell'offerta: Royal Bank of Canada ("RBC") propone titoli senior non garantiti Market-Linked Securities che combinano un coupon trimestrale condizionato con "memoria", una funzione di richiamo automatico e una protezione condizionata dal ribasso. La performance del titolo è legata al peggior rendimento tra Apple Inc. (AAPL), Broadcom Inc. (AVGO) e McDonald's Corp. (MCD). Si tratta di un supplemento preliminare di prezzo ai sensi della Registrazione n. 333-275898, Modulo 424(b)(2).
Termini economici principali
- Valore nominale: 1.000 $ per titolo; tagli multipli di 1.000 $.
- Data di prezzo / emissione / scadenza: 31 lug 2025 / 05 ago 2025 / 03 ago 2028 (durata 3 anni).
- Coupon condizionato: pagato trimestralmente con un tasso � 19,60% annuo (circa 4,90% per trimestre) se l’azione peggiore chiude � 80% del valore iniziale nel giorno di calcolo pertinente. La funzione "memoria" aggiunge eventuali coupon non pagati quando la condizione soglia viene successivamente soddisfatta.
- Richiamo automatico: a partire da ottobre 2025, il titolo viene richiamato a valore nominale più i coupon correnti e non pagati se l’azione peggiore chiude � al valore iniziale in una data di osservazione trimestrale.
- Esposizione al ribasso: se non richiamato automaticamente, il capitale è protetto solo fino alla soglia di ribasso del 70%. Il pagamento finale è pari al valore nominale se l’azione peggiore è � 70% del valore iniziale; altrimenti, l’investitore subisce integralmente la perdita (es. performance del 45% � pagamento di 450 $).
- Nessuna partecipazione al rialzo: il rendimento è limitato ai coupon; l’aumento del prezzo delle azioni non incrementa il capitale.
- Valore stimato iniziale: 914,10 $ - 964,10 $ (circa sconto del 3,6-8,6% rispetto al prezzo di offerta di 1.000 $) dovuto a costi di copertura, commissioni dell’agente (Wells Fargo Securities 23,25 $ per titolo) e tasso interno di finanziamento RBC.
- Distribuzione: Wells Fargo Securities agisce come principale; affiliati possono ricevere fino a 3 $ per titolo in commissioni aggiuntive.
- Credito: obbligazione senior non garantita di RBC; non assicurata da CDIC / FDIC e non soggetta a bail-in.
- Liquidità : non quotata in borsa; mercato secondario, se presente, solo tramite agente o RBCCM e può essere illiquido con ampi spread denaro-lettera.
- Fiscale: trattata come contratto derivato prepagato con reddito da coupon ordinario, ma trattamento incerto; probabile ritenuta del 30% per titolari non statunitensi sui coupon.
Rischi principali
- Gli investitori possono perdere oltre il 30% fino al 100% del capitale se l’azione peggiore chiude sotto il 70% alla scadenza.
- I coupon non sono garantiti; nessuno sarà pagato se l’azione peggiore resta sotto la soglia dell�80% per tutta la durata.
- Il titolo è esposto al rischio worst-of su singola azione; la scarsa performance di un solo componente annulla i guadagni degli altri.
- Lo sconto sul valore iniziale e i margini del dealer implicano che i prezzi secondari partiranno sotto il prezzo di emissione.
- Payoff complesso, esposizione creditizia a RBC e trattamento fiscale incerto aumentano il profilo di rischio complessivo.
Idoneità per gli investitori: destinato a investitori che accettano il rischio di ribasso azionario, reddito condizionato, possibile rimborso anticipato, esposizione creditizia a RBC, complessità fiscale e liquidità limitata; non adatto a investitori buy-and-hold che cercano reddito garantito o conservazione del capitale.
Resumen de la oferta: Royal Bank of Canada ("RBC") está comercializando valores senior no garantizados Market-Linked Securities que combinan un cupón trimestral condicional con "memoria", una caracterÃstica de autocancelación y protección condicional a la baja. El rendimiento del bono está vinculado al peor desempeño entre Apple Inc. (AAPL), Broadcom Inc. (AVGO) y McDonald's Corp. (MCD). Es un suplemento preliminar de precio bajo el Registro No. 333-275898, Formulario 424(b)(2).
Términos económicos clave
- Monto nominal: $1,000 por bono; denominaciones en múltiplos enteros de $1,000.
- Precio / Emisión / Vencimiento: 31 jul 2025 / 05 ago 2025 / 03 ago 2028 (plazo de 3 años).
- Cupón condicional: pagado trimestralmente a una tasa â‰� 19.60% anual (aprox. 4.90% por trimestre) si la acción de peor desempeño cierra â‰� 80% de su valor inicial en el dÃa de cálculo relevante. La función de "memoria" acumula los cupones no pagados cuando se cumple la condición de umbral.
- Autollamado: desde octubre 2025, el bono se rescata a la par más los cupones actuales y no pagados si la acción de peor desempeño cierra � su valor inicial en cualquier fecha de observación trimestral.
- Exposición a la baja: si no se autollama, el principal está protegido solo hasta el umbral de caÃda del 70%. El pago final es igual al valor nominal si la acción de peor desempeño está â‰� 70% del inicio; de lo contrario, los inversionistas están completamente expuestos a la caÃda (ejemplo: factor de desempeño 45% â‡� pago de $450).
- No hay participación al alza: el retorno se limita a los cupones; la apreciación del precio de las acciones no incrementa el principal.
- Valor estimado inicial: $914.10-$964.10 (aprox. descuento del 3.6-8.6% respecto al precio de oferta de $1,000) debido a costos de cobertura, comisiones del agente (Wells Fargo Securities $23.25 por bono) y tasa interna de financiamiento de RBC.
- Distribución: Wells Fargo Securities actúa como principal; afiliados pueden recibir hasta $3 por bono en concesiones adicionales de venta.
- Crédito: obligación senior no garantizada de RBC; no asegurada por CDIC / FDIC y no sujeta a rescates forzosos (bail-in).
- Liquidez: no cotiza en bolsa; mercado secundario, si existe, solo a través del agente o RBCCM y puede ser ilÃquido con amplios spreads de compra-venta.
- Fiscal: tratado como contratos derivados prepagados con ingresos ordinarios por cupón, pero tratamiento incierto; probable retención del 30% para tenedores no estadounidenses sobre los cupones.
Aspectos destacados de riesgo
- Los inversionistas pueden perder más del 30% y hasta el 100% del principal si la acción peor cierra por debajo del 70% al vencimiento.
- Los cupones no están garantizados; no se pagará ninguno si la acción peor permanece por debajo del umbral del 80% durante todo el plazo.
- El bono está expuesto al riesgo worst-of de una sola acción; el mal desempeño de un solo componente anula las ganancias de los demás.
- El descuento en el valor inicial y los márgenes del distribuidor significan que los precios secundarios comenzarán por debajo del precio de emisión.
- Pago complejo, exposición crediticia a RBC y tratamiento fiscal incierto aumentan el perfil general de riesgo.
Idoneidad para inversores: dirigido a inversores cómodos con riesgo a la baja en acciones, ingresos condicionales, posible redención anticipada, exposición crediticia a RBC, complejidad fiscal y liquidez limitada; no apto para inversores buy-and-hold que buscan ingresos garantizados o preservación de capital.
ìƒí’ˆ 개요: Royal Bank of Canada("RBC")ëŠ� 분기ë³� ì¡°ê±´ë¶€ ì¿ í°ê³� "메모ë¦�" 기능, ìžë™ ìƒí™˜ 기능 ë°� ì¡°ê±´ë¶€ 하방 보호ë¥� ê²°í•©í•� ì„ ìˆœìœ� 무담ë³� 마켓 ë§í¬ë“� ì¦ê¶Œì� íŒë§¤í•˜ê³ 있습니다. ì� 노트ì� 성과ëŠ� Apple Inc.(AAPL), Broadcom Inc.(AVGO), McDonald’s Corp.(MCD) ì¤� ìµœì € 성과 주ì‹ì—� ì—°ë™ë©ë‹ˆë‹�. ì´ëŠ” 등ë¡ë²ˆí˜¸ 333-275898, ì–‘ì‹ 424(b)(2)ì—� 따른 예비 ê°€ê²� ë³´ì¶© ìžë£Œìž…니ë‹�.
주요 ê²½ì œ ì¡°ê±´
- ì•¡ë©´ê°€: 노트ë‹� 1,000달러; 1,000달러 단위ì� ì •ìˆ˜ 배수.
- ê°€ê²� ì±…ì • / 발행 / 만기: 2025ë…� 7ì›� 31ì� / 2025ë…� 8ì›� 5ì� / 2028ë…� 8ì›� 3ì� (3ë…� 만기).
- ì¡°ê±´ë¶€ ì¿ í°: ìµœì € 성과 주ì‹ì� 해당 ì‚°ì¶œì¼ì— 시작가ì� 80% ì´ìƒìœ¼ë¡œ 마ê°í•˜ë©´ ì—� 19.60% ì´ìƒ(분기ë³� ì•� 4.90%)ì� 비율ë¡� 분기마다 지급ë©ë‹ˆë‹¤. "메모ë¦�" ê¸°ëŠ¥ì€ ê¸°ì¤€ ì¡°ê±´ 충족 ì‹� 누ë½ë� ì¿ í°ì� 누ì 지급합니다.
- ìžë™ ìƒí™˜: 2025ë…� 10월부í„�, ìµœì € 성과 주ì‹ì� 분기ë³� ê´€ì°°ì¼ ì¤� ì–´ëŠ ë‚ ì—ë“� 시작가 ì´ìƒìœ¼ë¡œ 마ê°í•˜ë©´ ì›ê¸ˆê³� 현재 ë°� 미지ê¸� ì¿ í°ì� í¬í•¨í•� ì•¡ë©´ê°€ë¡� ìƒí™˜ë©ë‹ˆë‹�.
- 하방 노출: ìžë™ ìƒí™˜ë˜ì§€ ì•Šì„ ê²½ìš°, ì›ê¸ˆì€ 70% í•˜ë½ í•œë„까지 보호ë©ë‹ˆë‹�. 만기 ì‹� ìµœì € 성과 주ì‹ì� 시작가ì� 70% ì´ìƒì´ë©´ ì›ê¸ˆ ì „ì•¡ì� 지급하ë©�, ê·¸ë ‡ì§€ 않으ë©� 투ìžìžëŠ” 하ë½ì—� ì „ì•¡ 노출ë©ë‹ˆë‹�(ì˜�: 45% 성과 â†� 450달러 ì§€ê¸�).
- ìƒìй 참여 ì—†ìŒ: 수ìµì€ ì¿ í°ìœ¼ë¡œ ì œí•œë˜ë©°, 주가 ìƒìŠ¹ì€ ì›ê¸ˆ ì¦ê°€ì—� ì˜í–¥ì� 미치지 않습니다.
- 초기 ì˜ˆìƒ ê°€ì¹�: 914.10달러´Ê964.10달러 (1,000달러 ì œì•ˆê°€ 대ë¹� ì•� 3.6~8.6% í• ì¸)ë¡� 헤지 비용, ëŒ€ë¦¬ì¸ ìˆ˜ìˆ˜ë£�(Wells Fargo SecuritiesëŠ� 노트ë‹� 23.25달러) ë°� RBC ë‚´ë¶€ ìžê¸ˆ 조달 비용ì� ë°˜ì˜ë˜ì—ˆìŠµë‹ˆë‹�.
- ë°°í¬: Wells Fargo Securitiesê°€ 주체ë¡� 활ë™í•˜ë©°, 계열사는 노트ë‹� 최대 3달러ì� 추가 íŒë§¤ 수수료를 ë°›ì„ ìˆ� 있습니다.
- ì‹ ìš©: RBCì� ì„ ìˆœìœ� 무담ë³� 채무; CDIC/FDIC ë³´í—˜ 미ì ìš�, ê°•ì œ ìžë³¸ì „환 대ìƒ� 아님.
- ìœ ë™ì„�: 거래ì†� ìƒìž¥ ì—†ìŒ; 2ì°� ì‹œìž¥ì€ ëŒ€ë¦¬ì¸ ë˜ëŠ” RBCCMì� 통해서만 가능하ë©�, ìœ ë™ì„±ì´ ë‚®ê³ ë§¤ìˆ˜-ë§¤ë„ ìŠ¤í”„ë ˆë“œê°€ í� ìˆ� 있습니다.
- 세금: ì„ ë¶ˆ 파ìƒìƒí’ˆ 계약으로 취급ë˜ë©° ì¼ë°˜ ì¿ í° ì†Œë“으로 분류ë˜ì§€ë§� 불확ì‹�; 비미êµ� ë³´ìœ ìžì— 대í•� ì¿ í°ì—� 30% ì›ì²œì§•수 가능성ì� 높습니다.
주요 위험 사í•
- 만기 ì‹� ìµœì € 성과 주ì‹ì� 70% 미만으로 마ê°í•˜ë©´ 투ìžìžëŠ” 30% ì´ìƒì—서 최대 100%까지 ì›ê¸ˆ ì†ì‹¤ì� ìž…ì„ ìˆ� 있습니다.
- ì¿ í°ì¶Ä 보장ë˜ì§€ 않으ë©�; ìµœì € 성과 주ì‹ì� ì „ì²´ 기간 ë™ì•ˆ 80% 미만ì—� 머무르면 ì¿ í°ì� 지급ë˜ì§€ 않습니다.
- ì� 노트ëŠ� ë‹¨ì¼ ì£¼ì‹ ìµœì € 성과 위험ì—� 노출ë˜ì–´ í•� 종목ì� ë¶€ì§„ì´ ë‹¤ë¥¸ 종목ì� ì´ìµì� ìƒì‡„합니ë‹�.
- 초기 ê°€ì¹� í• ì¸ê³� 딜러 마진으로 ì¸í•´ 2ì°� 시장 ê°€ê²©ì€ ë°œí–‰ê°€ë³´ë‹¤ 낮게 시작í•� 것입니다.
- 복잡í•� ì§€ê¸� 구조, RBCì—� 대í•� ì‹ ìš© 위험, 불확실한 세금 처리ë¡� ì¸í•´ ì „ì²´ 위험 í”„ë¡œí•„ì´ ë†’ì•„ì§‘ë‹ˆë‹�.
투ìžìž� ì í•©ì„�: ì£¼ì‹ í•˜ë½ ìœ„í—˜, ì¡°ê±´ë¶€ 수입, 조기 ìƒí™˜ 가능성, RBC ì‹ ìš© 위험, 세금 복잡ì„� ë°� ì œí•œë� ìœ ë™ì„±ì„ ê°ìˆ˜í•� ìˆ� 있는 투ìžìž� 대ìƒ�; 보장ë� 수입ì´ë‚˜ ìžë³¸ ë³´ì „ì� ì›í•˜ëŠ� 장기 투ìžìžì—게는 ì 합하지 않습니다.
Présentation de l’offre : La Royal Bank of Canada ("RBC") commercialise des titres Market-Linked senior non garantis combinant un coupon trimestriel conditionnel avec « mémoire », une option de rappel automatique et une protection conditionnelle à la baisse. La performance de la note est liée à la moins bonne performance parmi Apple Inc. (AAPL), Broadcom Inc. (AVGO) et McDonald’s Corp. (MCD). Il s’agit d’un supplément préliminaire de prix sous le numéro d’enregistrement 333-275898, formulaire 424(b)(2).
Principaux termes économiques
- Montant nominal : 1 000 $ par note ; coupures en multiples entiers de 1 000 $.
- Tarification / émission / échéance : 31 juil. 2025 / 05 août 2025 / 03 août 2028 (durée de 3 ans).
- Coupon conditionnel : versé trimestriellement à un taux � 19,60 % par an (environ 4,90 % par trimestre) si l’action la moins performante clôture � 80 % de sa valeur initiale à la date de calcul pertinente. La fonction « mémoire » cumule les coupons manqués dès que la condition seuil est satisfaite.
- Rappel automatique : à partir d’octobre 2025, la note est rappelée à la valeur nominale plus les coupons courants et impayés si l’action la moins performante clôture � à sa valeur initiale à toute date d’observation trimestrielle.
- Exposition à la baisse : si la note n’est pas rappelée automatiquement, le capital est protégé uniquement jusqu’au seuil de baisse de 70 %. Le paiement final équivaut à la valeur nominale si l’action la moins performante est � 70 % du départ ; sinon, les investisseurs supportent intégralement la baisse (exemple : facteur de performance de 45 % � paiement de 450 $).
- Pas de participation à la hausse : le rendement est limité aux coupons ; l’appréciation du cours des actions n’augmente pas le capital.
- Valeur estimée initiale : 914,10 $ - 964,10 $ (environ 3,6 à 8,6 % de décote par rapport au prix d’offre de 1 000 $) en raison des coûts de couverture, des frais d’agent (Wells Fargo Securities 23,25 $ par note) et du taux de financement interne de RBC.
- Distribution : Wells Fargo Securities agit en tant que principal ; les affiliés peuvent recevoir jusqu’� 3 $ par note en concessions supplémentaires de vente.
- Crédit : obligation senior non garantie de RBC ; non assurée par CDIC / FDIC et non soumise à un renflouement interne (bail-in).
- Liquidité : pas de cotation en bourse ; marché secondaire, le cas échéant, uniquement via l’agent ou RBCCM et pouvant être illiquide avec des écarts acheteur-vendeur importants.
- Fiscalité : traitée comme des contrats dérivés prépayés avec un revenu ordinaire de coupon, mais traitement incertain ; retenue à la source probable de 30 % pour les détenteurs non américains sur les coupons.
Points clés de risque
- Les investisseurs peuvent perdre plus de 30 % et jusqu’� 100 % du capital si l’action la moins performante clôture sous 70 % à l’échéance.
- Les coupons ne sont pas garantis ; aucun ne sera versé si l’action la moins performante reste sous le seuil de 80 % pendant toute la durée.
- La note est exposée au risque worst-of sur une seule action ; la mauvaise performance d’un seul composant annule les gains des autres.
- La décote sur la valeur initiale et les marges du distributeur signifient que les prix secondaires commenceront en dessous du prix d’émission.
- Payoff complexe, exposition au crédit de RBC et traitement fiscal incertain augmentent le profil de risque global.
Adéquation pour les investisseurs : destiné aux investisseurs à l’aise avec le risque de baisse des actions, les revenus conditionnels, le remboursement anticipé potentiel, l’exposition au crédit de RBC, la complexité fiscale et la liquidité limitée ; non adapté aux investisseurs buy-and-hold recherchant un revenu garanti ou la préservation du capital.
Überblick zum Angebot: Die Royal Bank of Canada ("RBC") bietet senior unbesicherte Market-Linked Securities an, die einen vierteljährlichen bedingten Coupon mit "Memory", eine automatische Rückzahlung und bedingten Abwärtsschutz kombinieren. Die Wertentwicklung des Notes ist an die schlechteste Performance von Apple Inc. (AAPL), Broadcom Inc. (AVGO) und McDonald's Corp. (MCD) gekoppelt. Es handelt sich um ein vorläufiges Preiszusatzblatt unter der Registrierungsnummer 333-275898, Formular 424(b)(2).
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen
- Nennbetrag: 1.000 $ pro Note; Stückelungen in ganzen Vielfachen von 1.000 $.
- Preisfestsetzung / Ausgabe / Fälligkeit: 31. Juli 2025 / 05. Aug. 2025 / 03. Aug. 2028 (3 Jahre Laufzeit).
- Bedingter Coupon: vierteljährlich zahlbar mit einem Satz � 19,60% p.a. (ca. 4,90% pro Quartal), wenn die am schlechtesten performende Aktie am relevanten Berechnungstag � 80% ihres Startwerts schließt. Die "Memory"-Funktion addiert nicht gezahlte Coupons, sobald die Schwellenbedingung wieder erfüllt ist.
- Auto-Call: ab Oktober 2025 wird die Note zum Nennwert plus laufender und ausstehender Coupons zurückgezahlt, wenn die am schlechtesten performende Aktie an einem vierteljährlichen Beobachtungstag � ihrem Startwert schließt.
- Abwärtsrisiko: Wird nicht automatisch zurückgerufen, ist das Kapital nur bis zur 70%-´¡²ú·Éä°ù³Ù²õ²õ³¦³ó·É±ð±ô±ô±ð geschützt. Die Endzahlung entspricht dem Nennwert, wenn die am schlechtesten performende Aktie â‰� 70% des Startwerts ist; andernfalls tragen Anleger die volle Abwärtsentwicklung (z.B. 45% Performance = 450 $ Auszahlung).
- Keine Aufwärtsbeteiligung: Die Rendite ist auf die Coupons begrenzt; Kurssteigerungen erhöhen das Kapital nicht.
- Geschätzter Anfangswert: 914,10 $ - 964,10 $ (ca. 3,6-8,6% Abschlag auf den Angebotspreis von 1.000 $) aufgrund von Absicherungskosten, Agenturgebühren (Wells Fargo Securities 23,25 $ pro Note) und RBC-internem Finanzierungssatz.
- Distribution: Wells Fargo Securities tritt als Hauptakteur auf; verbundene Unternehmen können bis zu 3 $ pro Note als zusätzliche Verkaufsprovision erhalten.
- Kreditrisiko: senior unbesicherte Verbindlichkeit von RBC; nicht durch CDIC/FDIC versichert und nicht bail-in-fähig.
- Liquidität: keine Börsennotierung; Sekundärmarkt, falls vorhanden, nur über den Agenten oder RBCCM und kann illiquide mit breiten Geld-Brief-Spannen sein.
- Steuerliche Behandlung: Wird als vorab bezahlte Derivatverträge mit gewöhnlichen Kuponerträgen behandelt, jedoch ist die Behandlung unsicher; für Nicht-US-Investoren ist mit 30% Quellensteuer auf Coupons zu rechnen.
Risikohighlights
- Anleger können über 30% bis zu 100% des Kapitals verlieren, wenn die am schlechtesten performende Aktie bei Fälligkeit unter 70% schließt.
- Coupons sind nicht garantiert; es werden keine gezahlt, wenn die am schlechtesten performende Aktie während der gesamten Laufzeit unter 80% bleibt.
- Die Note ist dem Single-Stock-Worst-Of-Risiko ausgesetzt; schlechte Performance eines Einzelwerts hebt Gewinne der anderen auf.
- Der Abschlag auf den Anfangswert und erwartete Händleraufschläge bedeuten, dass Sekundärpreise unter dem Ausgabepreis starten.
- Komplexe Auszahlungsstruktur, Kreditrisiko gegenüber RBC und unsichere steuerliche Behandlung erhöhen das Gesamtrisiko.
Geeignetheit für Anleger: Für Anleger, die mit Aktienabwärtsrisiken, bedingtem Einkommen, möglicher vorzeitiger Rückzahlung, Kreditrisiko gegenüber RBC, steuerlicher Komplexität und begrenzter Liquidität umgehen können; nicht geeignet für Buy-and-Hold-Investoren, die garantierte Erträge oder Kapitalerhalt suchen.