[Form 4] PetMed Express, Inc. Insider Trading Activity
Bank of Montreal (BMO) is offering Senior Medium-Term Notes, Series K鈥擜utocallable Barrier Notes with Contingent Coupons鈥攍inked to the common stock of Occidental Petroleum Corporation (OXY). The three-year notes are designed to pay a contingent coupon of 3.75 % per quarter (鈮�15 % p.a.) on each quarterly Observation Date when OXY鈥檚 closing price is at least 80 % of its Initial Level (the Coupon Barrier). Beginning 30 September 2025, the notes will be automatically redeemed if OXY closes above 100 % of its Initial Level on any Observation Date; investors would then receive par plus the due coupon and no further payments.
If the notes are not called, principal repayment depends on the Final Level on 30 June 2028.
- No Trigger Event: If the Final Level is 鈮� 80 % of the Initial Level, investors receive par plus the final coupon.
- Trigger Event: If the Final Level is < 80 %, principal is reduced 1 % for every 1 % decline in OXY from the Initial Level鈥攑otentially down to zero.
The issue price is 100 % of par in $1,000 denominations. BMO鈥檚 initial estimated value is $968.80, implying ~3.1 % in embedded fees/hedging costs; the final estimate will not be below $920.00. The notes will not be listed on any exchange and are subject to BMO鈥檚 credit risk. BMO Capital Markets Corp. acts as calculation and selling agent and may receive up to a 2 % commission.
Key risks highlighted include: potential loss of principal, the possibility of receiving no coupons, limited upside (coupons only), liquidity constraints, conflicts of interest, tax uncertainty, and reliance on BMO鈥檚 creditworthiness. The product is suitable only for investors who can bear equity-like downside, accept early redemption, and seek high contingent income tied to OXY鈥檚 price behaviour.
Bank of Montreal (BMO) offre Note Senior a Medio Termine, Serie K鈥擭ote Autocallable con Barriera e Cedole Contingenti鈥攃ollegate alle azioni ordinarie di Occidental Petroleum Corporation (OXY). Le note triennali sono progettate per pagare una cedola contingente del 3,75% trimestrale (circa 15% annuo) in ogni Data di Osservazione trimestrale quando il prezzo di chiusura di OXY 猫 almeno l'80% del Livello Iniziale (la Barriera della Cedola). A partire dal 30 settembre 2025, le note saranno rimborsate automaticamente se OXY chiude sopra il 100% del Livello Iniziale in qualsiasi Data di Osservazione; gli investitori riceveranno quindi il valore nominale pi霉 la cedola dovuta senza ulteriori pagamenti.
Se le note non vengono richiamate, il rimborso del capitale dipende dal Livello Finale al 30 giugno 2028.
- Nessun Evento di Attivazione: Se il Livello Finale 猫 鈮� 80% del Livello Iniziale, gli investitori ricevono il valore nominale pi霉 la cedola finale.
- Evento di Attivazione: Se il Livello Finale 猫 < 80%, il capitale viene ridotto dell'1% per ogni 1% di calo di OXY rispetto al Livello Iniziale, potenzialmente fino a zero.
Il prezzo di emissione 猫 pari al 100% del valore nominale con tagli da $1.000. Il valore stimato iniziale di BMO 猫 $968,80, implicando circa il 3,1% di costi incorporati per commissioni/coprimenti; la stima finale non sar脿 inferiore a $920,00. Le note non saranno quotate in alcun mercato e sono soggette al rischio di credito di BMO. BMO Capital Markets Corp. agisce come agente di calcolo e vendita e pu貌 ricevere fino al 2% di commissione.
I rischi principali evidenziati includono: possibile perdita del capitale, possibilit脿 di non ricevere cedole, rendimento limitato (solo cedole), limitazioni di liquidit脿, conflitti di interesse, incertezza fiscale e dipendenza dalla solidit脿 creditizia di BMO. Il prodotto 猫 adatto solo a investitori in grado di sopportare un rischio simile a quello azionario, accettare il rimborso anticipato e cercare un elevato reddito contingente legato al comportamento del prezzo di OXY.
Bank of Montreal (BMO) ofrece Notas Senior a Medio Plazo, Serie K鈥擭otas Autollamables con Barrera y Cupones Contingentes鈥攙inculadas a las acciones ordinarias de Occidental Petroleum Corporation (OXY). Las notas a tres a帽os est谩n dise帽adas para pagar un cup贸n contingente del 3,75% trimestral (aprox. 15% anual) en cada Fecha de Observaci贸n trimestral cuando el precio de cierre de OXY sea al menos el 80% de su Nivel Inicial (la Barrera del Cup贸n). A partir del 30 de septiembre de 2025, las notas ser谩n redimidas autom谩ticamente si OXY cierra por encima del 100% de su Nivel Inicial en cualquier Fecha de Observaci贸n; los inversionistas recibir谩n el valor nominal m谩s el cup贸n correspondiente y no habr谩 pagos adicionales.
Si las notas no son llamadas, el reembolso del principal depender谩 del Nivel Final al 30 de junio de 2028.
- No Evento Desencadenante: Si el Nivel Final es 鈮� 80% del Nivel Inicial, los inversionistas reciben el valor nominal m谩s el cup贸n final.
- Evento Desencadenante: Si el Nivel Final es < 80%, el principal se reduce un 1% por cada 1% de ca铆da de OXY desde el Nivel Inicial, pudiendo llegar a cero.
El precio de emisi贸n es el 100% del valor nominal en denominaciones de $1,000. El valor estimado inicial de BMO es $968,80, lo que implica aproximadamente un 3,1% en costos incorporados por comisiones/coberturas; la estimaci贸n final no ser谩 inferior a $920,00. Las notas no estar谩n listadas en ninguna bolsa y est谩n sujetas al riesgo crediticio de BMO. BMO Capital Markets Corp. act煤a como agente de c谩lculo y venta, y puede recibir hasta un 2% de comisi贸n.
Los riesgos clave incluyen: posible p茅rdida de capital, posibilidad de no recibir cupones, potencial limitado de ganancias (solo cupones), restricciones de liquidez, conflictos de inter茅s, incertidumbre fiscal y dependencia de la solvencia crediticia de BMO. El producto es adecuado solo para inversionistas que puedan soportar una ca铆da similar a la de acciones, acepten el rescate anticipado y busquen altos ingresos contingentes vinculados al comportamiento del precio de OXY.
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La Banque de Montr茅al (BMO) propose des Senior Medium-Term Notes, S茅rie K鈥擭otes 脿 Barri猫re Autocallables avec Coupons Conditionnels鈥攍i茅es aux actions ordinaires d'Occidental Petroleum Corporation (OXY). Ces notes d'une dur茅e de trois ans sont con莽ues pour verser un coupon conditionnel de 3,75 % par trimestre (鈮�15 % par an) 脿 chaque date d'observation trimestrielle lorsque le cours de cl么ture d'OXY est au moins 茅gal 脿 80 % de son niveau initial (la Barri猫re du Coupon). 脌 partir du 30 septembre 2025, les notes seront rembours茅es automatiquement si OXY cl么ture au-dessus de 100 % de son niveau initial 脿 une date d'observation ; les investisseurs recevront alors le pair plus le coupon d没, sans paiements suppl茅mentaires.
Si les notes ne sont pas rappel茅es, le remboursement du capital d茅pendra du niveau final au 30 juin 2028.
- Pas d'茅v茅nement d茅clencheur : Si le niveau final est 鈮� 80 % du niveau initial, les investisseurs re莽oivent le pair plus le coupon final.
- 脡v茅nement d茅clencheur : Si le niveau final est < 80 %, le capital est r茅duit de 1 % pour chaque baisse de 1 % d'OXY par rapport au niveau initial, pouvant aller jusqu'脿 z茅ro.
Le prix d'茅mission est de 100 % du pair en coupures de 1 000 $. La valeur estim茅e initiale par BMO est de 968,80 $, impliquant environ 3,1 % de frais/ co没ts de couverture int茅gr茅s ; l'estimation finale ne sera pas inf茅rieure 脿 920,00 $. Les notes ne seront pas cot茅es en bourse et sont soumises au risque de cr茅dit de BMO. BMO Capital Markets Corp. agit en tant qu'agent de calcul et de vente et peut percevoir jusqu'脿 2 % de commission.
Les principaux risques soulign茅s comprennent : perte potentielle du capital, possibilit茅 de ne pas recevoir de coupons, potentiel de hausse limit茅 (coupons uniquement), contraintes de liquidit茅, conflits d'int茅r锚ts, incertitudes fiscales et d茅pendance 脿 la solvabilit茅 de BMO. Ce produit convient uniquement aux investisseurs capables de supporter un risque 脿 la baisse similaire 脿 celui des actions, d'accepter un remboursement anticip茅 et recherchant un revenu conditionnel 茅lev茅 li茅 au comportement du cours d'OXY.
Die Bank of Montreal (BMO) bietet Senior Medium-Term Notes, Serie K鈥擜utocallable Barrier Notes mit bedingten Coupons鈥�, die an die Stammaktien der Occidental Petroleum Corporation (OXY) gekoppelt sind. Die dreij盲hrigen Notes sind so konzipiert, dass sie an jedem quartalsweisen Beobachtungstag einen bedingten Coupon von 3,75 % pro Quartal (鈮�15 % p.a.) zahlen, sofern der Schlusskurs von OXY mindestens 80 % des Anfangsniveaus (der Coupon-Barriere) erreicht. Ab dem 30. September 2025 werden die Notes automatisch zur眉ckgezahlt, wenn OXY an einem Beobachtungstag 眉ber 100 % des Anfangsniveaus schlie脽t; die Anleger erhalten dann den Nennwert plus den f盲lligen Coupon und keine weiteren Zahlungen.
Werden die Notes nicht vorzeitig zur眉ckgerufen, h盲ngt die R眉ckzahlung des Kapitals vom Endniveau am 30. Juni 2028 ab.
- Kein 础耻蝉濒枚蝉别别谤别颈驳苍颈蝉: Liegt das Endniveau bei 鈮� 80 % des Anfangsniveaus, erhalten die Anleger den Nennwert plus den finalen Coupon.
- 础耻蝉濒枚蝉别别谤别颈驳苍颈蝉: Liegt das Endniveau unter 80 %, wird das Kapital um 1 % f眉r jeden 1 % R眉ckgang von OXY gegen眉ber dem Anfangsniveau reduziert 鈥� potenziell bis auf null.
Der Ausgabepreis betr盲gt 100 % des Nennwerts in St眉ckelungen von $1.000. Der anf盲ngliche gesch盲tzte Wert von BMO betr盲gt $968,80, was etwa 3,1 % eingebettete Geb眉hren/Absicherungskosten impliziert; die endg眉ltige Sch盲tzung wird nicht unter $920,00 liegen. Die Notes werden nicht an einer B枚rse notiert und unterliegen dem Kreditrisiko von BMO. BMO Capital Markets Corp. fungiert als Berechnungs- und Verkaufsagent und kann bis zu 2 % Provision erhalten.
Wesentliche Risiken umfassen: potenzieller Kapitalverlust, M枚glichkeit des Ausbleibens von Coupons, begrenztes Aufw盲rtspotenzial (nur Coupons), Liquidit盲tsbeschr盲nkungen, Interessenkonflikte, steuerliche Unsicherheiten und Abh盲ngigkeit von der Kreditw眉rdigkeit von BMO. Das Produkt eignet sich nur f眉r Anleger, die ein aktien盲hnliches Abw盲rtsrisiko tragen k枚nnen, eine vorzeitige R眉ckzahlung akzeptieren und ein hohes bedingtes Einkommen in Verbindung mit dem Kursverlauf von OXY anstreben.
- High contingent income: 3.75 % quarterly coupon (鈮�15 % p.a.) when OXY 鈮� 80 % of Initial Level.
- Early call feature: Potential to receive par plus coupon in as little as three months if OXY closes above 100 % on any Observation Date.
- 80 % barrier: Investors retain full principal if OXY does not fall more than 20 % by final valuation.
- Principal at risk: Linear loss below 80 % of Initial Level can result in total capital loss.
- No market upside: Returns capped at coupons; any appreciation in OXY above par is forfeited.
- Credit exposure: Payments depend on Bank of Montreal鈥檚 ability to pay; note is unsecured.
- Liquidity constraints: Unlisted security; resale depends on BMOCM鈥檚 discretionary bid.
- Embedded costs: Estimated initial value of $968.80 indicates ~3 % discount to issue price.
- Tax uncertainty: IRS may challenge pre-paid derivative treatment, affecting after-tax yield.
Insights
TL;DR: High-coupon note offers 15 % p.a. contingent income but embeds 20 % downside barrier and full credit risk, so risk/return is equity-like, not bond-like.
Analysis: The 3.75 % quarterly coupon is attractive versus traditional fixed income, yet payment is conditional on OXY staying 鈮� 80 % of its Initial Level. Historical volatility of OXY (~35 % 1-year 蟽) suggests meaningful probability of breaching the barrier during a three-year term, especially in a cyclical energy sector. Automatic call at par if OXY 鈮� 100 % caps upside, effectively selling a call on OXY while remaining long downside between 100 % and 80 %. The note鈥檚 payoff replicates a bond plus a short down-and-in put and short call; BMO鈥檚 $968.80 fair value signals ~3 % structuring cost. For income-seeking investors confident in stable or mildly bullish OXY performance, the product may deliver double-digit yield, but risk of material capital loss is significant.
TL;DR: Investors assume unsecured BMO credit risk and poor secondary liquidity; returns may not compensate for potential principal loss or credit spread widening.
Analysis: Because the notes are senior unsecured obligations, coupon and principal are contingent on BMO鈥檚 solvency. Any downgrade of BMO (currently A/A+ range) would compress secondary pricing. The notes are unlisted; liquidity will rely solely on BMOCM鈥檚 bid鈥攖ypically 2-4 % below theoretical value, plus wider spreads during volatility. The temporary three-month valuation support fades linearly, further pressuring prices. Investors needing mark-to-market flexibility should treat the position as hold-to-maturity. Tax treatment (pre-paid contingent income-bearing derivative) is unsettled, posing after-tax uncertainty.
Bank of Montreal (BMO) offre Note Senior a Medio Termine, Serie K鈥擭ote Autocallable con Barriera e Cedole Contingenti鈥攃ollegate alle azioni ordinarie di Occidental Petroleum Corporation (OXY). Le note triennali sono progettate per pagare una cedola contingente del 3,75% trimestrale (circa 15% annuo) in ogni Data di Osservazione trimestrale quando il prezzo di chiusura di OXY 猫 almeno l'80% del Livello Iniziale (la Barriera della Cedola). A partire dal 30 settembre 2025, le note saranno rimborsate automaticamente se OXY chiude sopra il 100% del Livello Iniziale in qualsiasi Data di Osservazione; gli investitori riceveranno quindi il valore nominale pi霉 la cedola dovuta senza ulteriori pagamenti.
Se le note non vengono richiamate, il rimborso del capitale dipende dal Livello Finale al 30 giugno 2028.
- Nessun Evento di Attivazione: Se il Livello Finale 猫 鈮� 80% del Livello Iniziale, gli investitori ricevono il valore nominale pi霉 la cedola finale.
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Il prezzo di emissione 猫 pari al 100% del valore nominale con tagli da $1.000. Il valore stimato iniziale di BMO 猫 $968,80, implicando circa il 3,1% di costi incorporati per commissioni/coprimenti; la stima finale non sar脿 inferiore a $920,00. Le note non saranno quotate in alcun mercato e sono soggette al rischio di credito di BMO. BMO Capital Markets Corp. agisce come agente di calcolo e vendita e pu貌 ricevere fino al 2% di commissione.
I rischi principali evidenziati includono: possibile perdita del capitale, possibilit脿 di non ricevere cedole, rendimento limitato (solo cedole), limitazioni di liquidit脿, conflitti di interesse, incertezza fiscale e dipendenza dalla solidit脿 creditizia di BMO. Il prodotto 猫 adatto solo a investitori in grado di sopportare un rischio simile a quello azionario, accettare il rimborso anticipato e cercare un elevato reddito contingente legato al comportamento del prezzo di OXY.
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Los riesgos clave incluyen: posible p茅rdida de capital, posibilidad de no recibir cupones, potencial limitado de ganancias (solo cupones), restricciones de liquidez, conflictos de inter茅s, incertidumbre fiscal y dependencia de la solvencia crediticia de BMO. El producto es adecuado solo para inversionistas que puedan soportar una ca铆da similar a la de acciones, acepten el rescate anticipado y busquen altos ingresos contingentes vinculados al comportamiento del precio de OXY.
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La Banque de Montr茅al (BMO) propose des Senior Medium-Term Notes, S茅rie K鈥擭otes 脿 Barri猫re Autocallables avec Coupons Conditionnels鈥攍i茅es aux actions ordinaires d'Occidental Petroleum Corporation (OXY). Ces notes d'une dur茅e de trois ans sont con莽ues pour verser un coupon conditionnel de 3,75 % par trimestre (鈮�15 % par an) 脿 chaque date d'observation trimestrielle lorsque le cours de cl么ture d'OXY est au moins 茅gal 脿 80 % de son niveau initial (la Barri猫re du Coupon). 脌 partir du 30 septembre 2025, les notes seront rembours茅es automatiquement si OXY cl么ture au-dessus de 100 % de son niveau initial 脿 une date d'observation ; les investisseurs recevront alors le pair plus le coupon d没, sans paiements suppl茅mentaires.
Si les notes ne sont pas rappel茅es, le remboursement du capital d茅pendra du niveau final au 30 juin 2028.
- Pas d'茅v茅nement d茅clencheur : Si le niveau final est 鈮� 80 % du niveau initial, les investisseurs re莽oivent le pair plus le coupon final.
- 脡v茅nement d茅clencheur : Si le niveau final est < 80 %, le capital est r茅duit de 1 % pour chaque baisse de 1 % d'OXY par rapport au niveau initial, pouvant aller jusqu'脿 z茅ro.
Le prix d'茅mission est de 100 % du pair en coupures de 1 000 $. La valeur estim茅e initiale par BMO est de 968,80 $, impliquant environ 3,1 % de frais/ co没ts de couverture int茅gr茅s ; l'estimation finale ne sera pas inf茅rieure 脿 920,00 $. Les notes ne seront pas cot茅es en bourse et sont soumises au risque de cr茅dit de BMO. BMO Capital Markets Corp. agit en tant qu'agent de calcul et de vente et peut percevoir jusqu'脿 2 % de commission.
Les principaux risques soulign茅s comprennent : perte potentielle du capital, possibilit茅 de ne pas recevoir de coupons, potentiel de hausse limit茅 (coupons uniquement), contraintes de liquidit茅, conflits d'int茅r锚ts, incertitudes fiscales et d茅pendance 脿 la solvabilit茅 de BMO. Ce produit convient uniquement aux investisseurs capables de supporter un risque 脿 la baisse similaire 脿 celui des actions, d'accepter un remboursement anticip茅 et recherchant un revenu conditionnel 茅lev茅 li茅 au comportement du cours d'OXY.
Die Bank of Montreal (BMO) bietet Senior Medium-Term Notes, Serie K鈥擜utocallable Barrier Notes mit bedingten Coupons鈥�, die an die Stammaktien der Occidental Petroleum Corporation (OXY) gekoppelt sind. Die dreij盲hrigen Notes sind so konzipiert, dass sie an jedem quartalsweisen Beobachtungstag einen bedingten Coupon von 3,75 % pro Quartal (鈮�15 % p.a.) zahlen, sofern der Schlusskurs von OXY mindestens 80 % des Anfangsniveaus (der Coupon-Barriere) erreicht. Ab dem 30. September 2025 werden die Notes automatisch zur眉ckgezahlt, wenn OXY an einem Beobachtungstag 眉ber 100 % des Anfangsniveaus schlie脽t; die Anleger erhalten dann den Nennwert plus den f盲lligen Coupon und keine weiteren Zahlungen.
Werden die Notes nicht vorzeitig zur眉ckgerufen, h盲ngt die R眉ckzahlung des Kapitals vom Endniveau am 30. Juni 2028 ab.
- Kein 础耻蝉濒枚蝉别别谤别颈驳苍颈蝉: Liegt das Endniveau bei 鈮� 80 % des Anfangsniveaus, erhalten die Anleger den Nennwert plus den finalen Coupon.
- 础耻蝉濒枚蝉别别谤别颈驳苍颈蝉: Liegt das Endniveau unter 80 %, wird das Kapital um 1 % f眉r jeden 1 % R眉ckgang von OXY gegen眉ber dem Anfangsniveau reduziert 鈥� potenziell bis auf null.
Der Ausgabepreis betr盲gt 100 % des Nennwerts in St眉ckelungen von $1.000. Der anf盲ngliche gesch盲tzte Wert von BMO betr盲gt $968,80, was etwa 3,1 % eingebettete Geb眉hren/Absicherungskosten impliziert; die endg眉ltige Sch盲tzung wird nicht unter $920,00 liegen. Die Notes werden nicht an einer B枚rse notiert und unterliegen dem Kreditrisiko von BMO. BMO Capital Markets Corp. fungiert als Berechnungs- und Verkaufsagent und kann bis zu 2 % Provision erhalten.
Wesentliche Risiken umfassen: potenzieller Kapitalverlust, M枚glichkeit des Ausbleibens von Coupons, begrenztes Aufw盲rtspotenzial (nur Coupons), Liquidit盲tsbeschr盲nkungen, Interessenkonflikte, steuerliche Unsicherheiten und Abh盲ngigkeit von der Kreditw眉rdigkeit von BMO. Das Produkt eignet sich nur f眉r Anleger, die ein aktien盲hnliches Abw盲rtsrisiko tragen k枚nnen, eine vorzeitige R眉ckzahlung akzeptieren und ein hohes bedingtes Einkommen in Verbindung mit dem Kursverlauf von OXY anstreben.
FAQ
What is the coupon rate on the BMO Autocallable Barrier Notes linked to OXY?
When can the notes be automatically redeemed?
How much principal could I lose at maturity?
Is the note listed on an exchange?
What is the estimated initial value compared to the $1,000 issue price?
Do I receive Occidental Petroleum dividends?
