[Form 4] Pfizer Inc. Insider Trading Activity
Bank of Montreal is offering US$435,000 of Senior Medium-Term Digital Return Notes, Series K, linked to FedEx Corporation (FDX) common stock. The three-year notes (Pricing Date : 30 Jun 2025; Maturity : 03 Jul 2028) pay a single 26.00% digital return if FDX鈥檚 closing price on the Valuation Date is at least equal to the Initial Level of $227.31. Should the Final Level fall below the Initial Level, investors receive only principal, resulting in a 0% return. There is no participation above 26% and the notes bear no periodic interest.
Key economic terms include: Digital Barrier = 100% of Initial Level; minimum denomination = $1,000; CUSIP 06376EHA3. The notes are unsecured, unsubordinated obligations of Bank of Montreal and are subject to issuer credit risk. They will not be listed, and any liquidity will rely on BMO Capital Markets Corp. acting as a market-maker. Issue price equals 100%, with a 0.75% selling commission; the estimated initial value is $986.68 per $1,000, reflecting embedded dealer compensation and hedging costs.
The filing highlights material risks: upside capped at 26%, potential under-performance versus conventional bonds, lack of dividends, secondary-market uncertainty, conflicts of interest in the calculation agent role, and complex U.S. tax treatment as contingent payment debt instruments. The product may appeal to investors seeking principal preservation plus a defined payoff contingent on non-negative FDX performance, but it sacrifices income and exposes holders to both FedEx share volatility and Bank of Montreal鈥檚 credit profile.
La Bank of Montreal offre 435.000 USD di Senior Medium-Term Digital Return Notes, Serie K, legati alle azioni ordinarie della FedEx Corporation (FDX). Le note triennali (Data di Prezzo: 30 giugno 2025; Scadenza: 3 luglio 2028) pagano un unico rendimento digitale del 26,00% se il prezzo di chiusura di FDX alla Data di Valutazione 猫 almeno pari al Livello Iniziale di 227,31 USD. Se il Livello Finale scende sotto il Livello Iniziale, gli investitori ricevono solo il capitale, con un rendimento dello 0%. Non c'猫 partecipazione oltre il 26% e le note non prevedono interessi periodici.
I termini economici principali includono: Barriera Digitale = 100% del Livello Iniziale; taglio minimo = 1.000 USD; CUSIP 06376EHA3. Le note sono obbligazioni non garantite e non subordinate della Bank of Montreal e sono soggette al rischio di credito dell'emittente. Non saranno quotate e la liquidit脿 dipender脿 da BMO Capital Markets Corp. come market-maker. Il prezzo di emissione 猫 pari al 100%, con una commissione di vendita dello 0,75%; il valore iniziale stimato 猫 di 986,68 USD per ogni 1.000 USD, riflettendo la compensazione del dealer e i costi di copertura incorporati.
Il documento evidenzia rischi rilevanti: rendimento massimo limitato al 26%, possibile performance inferiore rispetto alle obbligazioni tradizionali, assenza di dividendi, incertezza sul mercato secondario, conflitti di interesse nel ruolo di agente di calcolo e complessa tassazione statunitense come strumenti di debito a pagamento condizionato. Il prodotto pu貌 interessare investitori che cercano la conservazione del capitale pi霉 un rendimento definito legato a una performance non negativa di FDX, ma sacrifica il reddito e espone i detentori sia alla volatilit脿 delle azioni FedEx che al profilo di credito della Bank of Montreal.
Bank of Montreal ofrece 435,000 USD en Senior Medium-Term Digital Return Notes, Serie K, vinculados a las acciones ordinarias de FedEx Corporation (FDX). Los bonos a tres a帽os (Fecha de Precio: 30 de junio de 2025; Vencimiento: 3 de julio de 2028) pagan un rendimiento digital 煤nico del 26,00% si el precio de cierre de FDX en la Fecha de Valoraci贸n es al menos igual al Nivel Inicial de 227,31 USD. Si el Nivel Final cae por debajo del Nivel Inicial, los inversores solo reciben el capital, resultando en un rendimiento del 0%. No hay participaci贸n por encima del 26% y los bonos no generan intereses peri贸dicos.
Los t茅rminos econ贸micos clave incluyen: Barrera Digital = 100% del Nivel Inicial; denominaci贸n m铆nima = 1,000 USD; CUSIP 06376EHA3. Los bonos son obligaciones no garantizadas y no subordinadas de Bank of Montreal y est谩n sujetos al riesgo crediticio del emisor. No estar谩n listados y la liquidez depender谩 de BMO Capital Markets Corp. actuando como creador de mercado. El precio de emisi贸n es del 100%, con una comisi贸n de venta del 0,75%; el valor inicial estimado es de 986,68 USD por cada 1,000 USD, reflejando la compensaci贸n del distribuidor y los costos de cobertura incorporados.
El documento destaca riesgos importantes: techo de rendimiento del 26%, posible desempe帽o inferior en comparaci贸n con bonos convencionales, ausencia de dividendos, incertidumbre en el mercado secundario, conflictos de inter茅s en el rol del agente calculador y compleja tributaci贸n estadounidense como instrumentos de deuda con pagos contingentes. El producto puede atraer a inversores que buscan preservaci贸n de capital m谩s un pago definido condicionado a un rendimiento no negativo de FDX, pero sacrifica ingresos y expone a los tenedores tanto a la volatilidad de las acciones de FedEx como al perfil crediticio de Bank of Montreal.
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La Bank of Montreal propose 435 000 USD de Senior Medium-Term Digital Return Notes, s茅rie K, li茅es aux actions ordinaires de FedEx Corporation (FDX). Les notes de trois ans (date de tarification : 30 juin 2025 ; 茅ch茅ance : 3 juillet 2028) versent un rendement digital unique de 26,00% si le cours de cl么ture de FDX 脿 la date de valorisation est au moins 茅gal au niveau initial de 227,31 USD. Si le niveau final est inf茅rieur au niveau initial, les investisseurs ne re莽oivent que le capital, ce qui entra卯ne un rendement de 0%. Il n鈥檡 a pas de participation au-del脿 de 26% et les notes ne portent pas d鈥檌nt茅r锚ts p茅riodiques.
Les principaux termes 茅conomiques incluent : barri猫re digitale = 100 % du niveau initial ; montant minimum = 1 000 USD ; CUSIP 06376EHA3. Les notes sont des obligations non garanties et non subordonn茅es de la Bank of Montreal et sont expos茅es au risque de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur. Elles ne seront pas cot茅es, et la liquidit茅 d茅pendra de BMO Capital Markets Corp. en tant que teneur de march茅. Le prix d鈥櫭﹎ission est de 100 %, avec une commission de vente de 0,75 % ; la valeur initiale estim茅e est de 986,68 USD pour 1 000 USD, refl茅tant la r茅mun茅ration int茅gr茅e du dealer et les co没ts de couverture.
Le dossier met en avant des risques importants : plafond de rendement 脿 26 %, performance potentiellement inf茅rieure aux obligations classiques, absence de dividendes, incertitude sur le march茅 secondaire, conflits d鈥檌nt茅r锚ts dans le r么le d鈥檃gent de calcul et fiscalit茅 am茅ricaine complexe en tant qu鈥檌nstruments de dette 脿 paiement conditionnel. Le produit peut int茅resser les investisseurs cherchant la pr茅servation du capital plus un rendement d茅fini conditionn茅 脿 une performance non n茅gative de FDX, mais il sacrifie le revenu et expose les d茅tenteurs 脿 la fois 脿 la volatilit茅 des actions FedEx et au profil de cr茅dit de la Bank of Montreal.
Die Bank of Montreal bietet Senior Medium-Term Digital Return Notes der Serie K im Wert von 435.000 USD an, die an die Stammaktien der FedEx Corporation (FDX) gekoppelt sind. Die dreij盲hrigen Notes (Preisfeststellung: 30. Juni 2025; F盲lligkeit: 3. Juli 2028) zahlen eine einmalige digitale Rendite von 26,00%, wenn der Schlusskurs von FDX am Bewertungstag mindestens dem Anfangsniveau von 227,31 USD entspricht. F盲llt das Endniveau unter das Anfangsniveau, erhalten Anleger nur das Kapital zur眉ck, was einer Rendite von 0% entspricht. Es gibt keine Beteiligung 眉ber 26% hinaus und die Notes zahlen keine periodischen Zinsen.
Wichtige wirtschaftliche Bedingungen umfassen: Digitale Barriere = 100% des Anfangsniveaus; Mindestst眉ckelung = 1.000 USD; CUSIP 06376EHA3. Die Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten der Bank of Montreal und unterliegen dem Emittenten-Kreditrisiko. Sie werden nicht b枚rslich gehandelt, und die Liquidit盲t h盲ngt von BMO Capital Markets Corp. als Market Maker ab. Der Ausgabepreis betr盲gt 100% mit einer Verkaufsprovision von 0,75%; der gesch盲tzte Anfangswert liegt bei 986,68 USD pro 1.000 USD und ber眉cksichtigt die eingebetteten H盲ndlerkompensation und Absicherungskosten.
Die Unterlage weist auf wesentliche Risiken hin: Renditeobergrenze von 26%, m枚gliche Underperformance gegen眉ber herk枚mmlichen Anleihen, fehlende Dividenden, Unsicherheit am Sekund盲rmarkt, Interessenkonflikte bei der Berechnungsstelle und komplexe US-Steuerbehandlung als bedingte Schuldverschreibungen. Das Produkt k枚nnte f眉r Anleger attraktiv sein, die Kapitalerhalt und eine definierte Auszahlung bei nicht-negativer FDX-Performance suchen, jedoch auf Einkommen verzichten und sowohl der Volatilit盲t der FedEx-Aktien als auch dem Kreditprofil der Bank of Montreal ausgesetzt sind.
- None.
- None.
Insights
TL;DR: Capital-protected note offers 26% digital payout if FDX is flat or higher, but carries BMO credit risk, no income, and limited upside.
The structure provides full principal protection at maturity and a fixed 26% gain provided FedEx shares do not decline over three years. Because the barrier equals the Initial Level, investors merely need FDX to stay flat to capture the bonus, making probability of success higher than typical digital structures that require appreciation. However, the opportunity cost is significant: holders earn 0% if FDX falls even modestly, while conventional BMO debt would pay coupons. Secondary-market value will be opaque and likely discounted due to hedging and liquidity costs. Credit-spread widening for BMO or negative FedEx volatility can pressure interim pricing. For tax-sensitive U.S. buyers, annual phantom income under CPDI rules further reduces after-tax attractiveness. Overall impact on BMO is immaterial; for investors the note is a niche, yield-replacement alternative best suited to accounts comfortable with embedded credit and liquidity risks.
La Bank of Montreal offre 435.000 USD di Senior Medium-Term Digital Return Notes, Serie K, legati alle azioni ordinarie della FedEx Corporation (FDX). Le note triennali (Data di Prezzo: 30 giugno 2025; Scadenza: 3 luglio 2028) pagano un unico rendimento digitale del 26,00% se il prezzo di chiusura di FDX alla Data di Valutazione 猫 almeno pari al Livello Iniziale di 227,31 USD. Se il Livello Finale scende sotto il Livello Iniziale, gli investitori ricevono solo il capitale, con un rendimento dello 0%. Non c'猫 partecipazione oltre il 26% e le note non prevedono interessi periodici.
I termini economici principali includono: Barriera Digitale = 100% del Livello Iniziale; taglio minimo = 1.000 USD; CUSIP 06376EHA3. Le note sono obbligazioni non garantite e non subordinate della Bank of Montreal e sono soggette al rischio di credito dell'emittente. Non saranno quotate e la liquidit脿 dipender脿 da BMO Capital Markets Corp. come market-maker. Il prezzo di emissione 猫 pari al 100%, con una commissione di vendita dello 0,75%; il valore iniziale stimato 猫 di 986,68 USD per ogni 1.000 USD, riflettendo la compensazione del dealer e i costi di copertura incorporati.
Il documento evidenzia rischi rilevanti: rendimento massimo limitato al 26%, possibile performance inferiore rispetto alle obbligazioni tradizionali, assenza di dividendi, incertezza sul mercato secondario, conflitti di interesse nel ruolo di agente di calcolo e complessa tassazione statunitense come strumenti di debito a pagamento condizionato. Il prodotto pu貌 interessare investitori che cercano la conservazione del capitale pi霉 un rendimento definito legato a una performance non negativa di FDX, ma sacrifica il reddito e espone i detentori sia alla volatilit脿 delle azioni FedEx che al profilo di credito della Bank of Montreal.
Bank of Montreal ofrece 435,000 USD en Senior Medium-Term Digital Return Notes, Serie K, vinculados a las acciones ordinarias de FedEx Corporation (FDX). Los bonos a tres a帽os (Fecha de Precio: 30 de junio de 2025; Vencimiento: 3 de julio de 2028) pagan un rendimiento digital 煤nico del 26,00% si el precio de cierre de FDX en la Fecha de Valoraci贸n es al menos igual al Nivel Inicial de 227,31 USD. Si el Nivel Final cae por debajo del Nivel Inicial, los inversores solo reciben el capital, resultando en un rendimiento del 0%. No hay participaci贸n por encima del 26% y los bonos no generan intereses peri贸dicos.
Los t茅rminos econ贸micos clave incluyen: Barrera Digital = 100% del Nivel Inicial; denominaci贸n m铆nima = 1,000 USD; CUSIP 06376EHA3. Los bonos son obligaciones no garantizadas y no subordinadas de Bank of Montreal y est谩n sujetos al riesgo crediticio del emisor. No estar谩n listados y la liquidez depender谩 de BMO Capital Markets Corp. actuando como creador de mercado. El precio de emisi贸n es del 100%, con una comisi贸n de venta del 0,75%; el valor inicial estimado es de 986,68 USD por cada 1,000 USD, reflejando la compensaci贸n del distribuidor y los costos de cobertura incorporados.
El documento destaca riesgos importantes: techo de rendimiento del 26%, posible desempe帽o inferior en comparaci贸n con bonos convencionales, ausencia de dividendos, incertidumbre en el mercado secundario, conflictos de inter茅s en el rol del agente calculador y compleja tributaci贸n estadounidense como instrumentos de deuda con pagos contingentes. El producto puede atraer a inversores que buscan preservaci贸n de capital m谩s un pago definido condicionado a un rendimiento no negativo de FDX, pero sacrifica ingresos y expone a los tenedores tanto a la volatilidad de las acciones de FedEx como al perfil crediticio de Bank of Montreal.
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Les principaux termes 茅conomiques incluent : barri猫re digitale = 100 % du niveau initial ; montant minimum = 1 000 USD ; CUSIP 06376EHA3. Les notes sont des obligations non garanties et non subordonn茅es de la Bank of Montreal et sont expos茅es au risque de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur. Elles ne seront pas cot茅es, et la liquidit茅 d茅pendra de BMO Capital Markets Corp. en tant que teneur de march茅. Le prix d鈥櫭﹎ission est de 100 %, avec une commission de vente de 0,75 % ; la valeur initiale estim茅e est de 986,68 USD pour 1 000 USD, refl茅tant la r茅mun茅ration int茅gr茅e du dealer et les co没ts de couverture.
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Die Bank of Montreal bietet Senior Medium-Term Digital Return Notes der Serie K im Wert von 435.000 USD an, die an die Stammaktien der FedEx Corporation (FDX) gekoppelt sind. Die dreij盲hrigen Notes (Preisfeststellung: 30. Juni 2025; F盲lligkeit: 3. Juli 2028) zahlen eine einmalige digitale Rendite von 26,00%, wenn der Schlusskurs von FDX am Bewertungstag mindestens dem Anfangsniveau von 227,31 USD entspricht. F盲llt das Endniveau unter das Anfangsniveau, erhalten Anleger nur das Kapital zur眉ck, was einer Rendite von 0% entspricht. Es gibt keine Beteiligung 眉ber 26% hinaus und die Notes zahlen keine periodischen Zinsen.
Wichtige wirtschaftliche Bedingungen umfassen: Digitale Barriere = 100% des Anfangsniveaus; Mindestst眉ckelung = 1.000 USD; CUSIP 06376EHA3. Die Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Verbindlichkeiten der Bank of Montreal und unterliegen dem Emittenten-Kreditrisiko. Sie werden nicht b枚rslich gehandelt, und die Liquidit盲t h盲ngt von BMO Capital Markets Corp. als Market Maker ab. Der Ausgabepreis betr盲gt 100% mit einer Verkaufsprovision von 0,75%; der gesch盲tzte Anfangswert liegt bei 986,68 USD pro 1.000 USD und ber眉cksichtigt die eingebetteten H盲ndlerkompensation und Absicherungskosten.
Die Unterlage weist auf wesentliche Risiken hin: Renditeobergrenze von 26%, m枚gliche Underperformance gegen眉ber herk枚mmlichen Anleihen, fehlende Dividenden, Unsicherheit am Sekund盲rmarkt, Interessenkonflikte bei der Berechnungsstelle und komplexe US-Steuerbehandlung als bedingte Schuldverschreibungen. Das Produkt k枚nnte f眉r Anleger attraktiv sein, die Kapitalerhalt und eine definierte Auszahlung bei nicht-negativer FDX-Performance suchen, jedoch auf Einkommen verzichten und sowohl der Volatilit盲t der FedEx-Aktien als auch dem Kreditprofil der Bank of Montreal ausgesetzt sind.
