[Form 4] PROLOGIS, INC. Insider Trading Activity
Citigroup Global Markets Holdings Inc., guaranteed by Citigroup Inc., is offering Autocallable Contingent Coupon Equity-Linked Securities (Series N) linked to Tesla, Inc. (TSLA). Each unlisted, unsecured senior note has a $1,000 face amount, prices at par on 3 Jul 2025 and, unless called earlier, matures on 6 Jul 2028.
Income profile: The note pays a 22.75% p.a. contingent coupon (5.6875% quarterly) only if TSLA鈥檚 closing price on the relevant valuation date is at or above the Coupon Barrier of $190.596 (60 % of the $317.66 initial value). Miss the barrier on any quarter and that coupon is skipped.
Autocall mechanics: On 11 scheduled potential autocall dates (first: 30 Sep 2025) the note is automatically redeemed at $1,000 plus the coupon if TSLA closes at or above the initial value. Frequent observation increases call probability and may truncate income if TSLA performs well.
Principal repayment: 鈥� If not called and TSLA on the final valuation date (30 Jun 2028) is 鈮� the Final Barrier of $190.596, investors receive par plus the final coupon.
鈥� If TSLA is < Final Barrier, repayment equals $1,000 脳 (1 + Underlying Return); losses increase one-for-one with TSLA鈥檚 decline and can reach 0.
Credit & pricing: All cash-flows depend on the credit of Citigroup Global Markets Holdings Inc. and Citigroup Inc. The estimated value on pricing date is $981.90 (98.19 % of issue price), reflecting distribution costs (up to $20 underwriting fee), internal funding spread and hedging profits. The notes will not be listed; secondary liquidity, if any, will be provided solely by the underwriter.
Risk highlights:
- Full downside to TSLA below the 60 % barrier; no principal protection.
- Coupons are contingent; investors may earn far less than the headline 22.75 % rate.
- Early redemption risk caps positive carry if TSLA trades strongly.
- Credit exposure to Citigroup entities and unequal market-making dynamics.
- Tax treatment uncertain; non-U.S. investors face potential 30 % withholding.
The instrument suits sophisticated investors seeking high conditional yield, willing to accept equity risk on a single volatile name, early-call uncertainty, limited liquidity and Citigroup credit exposure.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc., offre Obbligazioni Azionarie con Cedola Contingente Autocallable (Serie N) collegate a Tesla, Inc. (TSLA). Ogni nota senior non quotata e non garantita ha un valore nominale di 1.000 $, viene emessa a pari il 3 luglio 2025 e, salvo richiamo anticipato, scade il 6 luglio 2028.
Profilo di rendimento: La nota paga una cedola contingente del 22,75% annuo (5,6875% trimestrale) solo se il prezzo di chiusura di TSLA nella data di valutazione rilevante 猫 pari o superiore alla Barriera Cedola di 190,596 $ (60% del valore iniziale di 317,66 $). Se la barriera non viene raggiunta in un trimestre, la cedola di quel periodo non viene corrisposta.
Meccanismo autocall: In 11 date programmate di potenziale richiamo automatico (prima: 30 settembre 2025), la nota viene rimborsata automaticamente a 1.000 $ pi霉 la cedola se TSLA chiude pari o sopra il valore iniziale. L鈥檕sservazione frequente aumenta la probabilit脿 di richiamo e pu貌 limitare i guadagni se TSLA performa bene.
Rimborso del capitale: 鈥� Se non richiamata e TSLA alla data finale di valutazione (30 giugno 2028) 猫 鈮� alla Barriera Finale di 190,596 $, gli investitori ricevono il valore nominale pi霉 la cedola finale.
鈥� Se TSLA 猫 < la Barriera Finale, il rimborso sar脿 pari a 1.000 $ 脳 (1 + Rendimento Sottostante); le perdite seguono in modo lineare il calo di TSLA e possono arrivare a 0.
Crediti e prezzo: Tutti i flussi di cassa dipendono dalla solidit脿 creditizia di Citigroup Global Markets Holdings Inc. e Citigroup Inc. Il valore stimato alla data di pricing 猫 981,90 $ (98,19% del prezzo di emissione), includendo costi di distribuzione (fino a 20 $ di commissione di collocamento), spread di finanziamento interno e profitti di copertura. Le note non saranno quotate; la liquidit脿 secondaria, se presente, sar脿 fornita esclusivamente dallo sponsor.
Rischi principali:
- Perdita totale se TSLA scende sotto la barriera del 60%; nessuna protezione del capitale.
- Cedole contingenti; il rendimento effettivo pu貌 essere molto inferiore al 22,75% nominale.
- Rischio di richiamo anticipato che limita i guadagni se TSLA cresce molto.
- Esposizione creditizia verso entit脿 Citigroup e dinamiche di mercato non equilibrate.
- Trattamento fiscale incerto; investitori non USA potrebbero subire una ritenuta del 30%.
Lo strumento 猫 adatto ad investitori sofisticati che cercano un rendimento elevato condizionato, accettano il rischio azionario su un titolo volatile, l鈥檌ncertezza del richiamo anticipato, la liquidit脿 limitata e l鈥檈sposizione creditizia a Citigroup.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc., ofrece Valores Vinculados a Acciones con Cup贸n Contingente Autollamable (Serie N) vinculados a Tesla, Inc. (TSLA). Cada nota senior no listada y no garantizada tiene un valor nominal de $1,000, se emite a la par el 3 de julio de 2025 y, salvo redenci贸n anticipada, vence el 6 de julio de 2028.
Perfil de ingresos: La nota paga un cup贸n contingente del 22.75% anual (5.6875% trimestral) solo si el precio de cierre de TSLA en la fecha de valoraci贸n correspondiente est谩 en o por encima de la Barrera de Cup贸n de $190.596 (60% del valor inicial de $317.66). Si no se alcanza la barrera en alg煤n trimestre, ese cup贸n no se paga.
Mec谩nica de autollamado: En 11 fechas programadas de posible autollamado (la primera: 30 de septiembre de 2025), la nota se redime autom谩ticamente en $1,000 m谩s el cup贸n si TSLA cierra en o por encima del valor inicial. La observaci贸n frecuente aumenta la probabilidad de autollamado y puede limitar los ingresos si TSLA tiene un buen desempe帽o.
Reembolso del principal: 鈥� Si no es llamada y TSLA en la fecha final de valoraci贸n (30 de junio de 2028) est谩 鈮� la Barrera Final de $190.596, los inversores reciben el valor nominal m谩s el cup贸n final.
鈥� Si TSLA est谩 por debajo de la Barrera Final, el reembolso ser谩 $1,000 脳 (1 + Retorno del Subyacente); las p茅rdidas aumentan proporcionalmente con la ca铆da de TSLA y pueden llegar a 0.
Cr茅dito y precio: Todos los flujos de efectivo dependen del cr茅dito de Citigroup Global Markets Holdings Inc. y Citigroup Inc. El valor estimado en la fecha de emisi贸n es $981.90 (98.19% del precio de emisi贸n), reflejando costos de distribuci贸n (hasta $20 de comisi贸n de suscripci贸n), spread de financiamiento interno y ganancias de cobertura. Las notas no estar谩n listadas; la liquidez secundaria, si existe, ser谩 proporcionada 煤nicamente por el suscriptor.
Aspectos destacados de riesgo:
- P茅rdida total si TSLA cae por debajo de la barrera del 60%; sin protecci贸n del principal.
- Los cupones son contingentes; los inversores pueden ganar mucho menos que la tasa nominal del 22.75%.
- Riesgo de redenci贸n anticipada que limita la rentabilidad positiva si TSLA sube fuertemente.
- Exposici贸n crediticia a entidades Citigroup y din谩micas de mercado desiguales.
- Tratamiento fiscal incierto; inversores no estadounidenses podr铆an enfrentar una retenci贸n del 30%.
El instrumento es adecuado para inversores sofisticados que buscan un rendimiento alto condicionado, dispuestos a aceptar riesgo accionario en un t铆tulo vol谩til, incertidumbre por autollamado, liquidez limitada y exposici贸n crediticia a Citigroup.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.电� Citigroup Inc.鞚� 氤挫鞚� 氚涭晞 Tesla, Inc.(TSLA)鞐� 鞐瓣硠霅� 鞛愲彊靸來櫂順� 臁瓣贝攵� 炜犿彴 欤检嫕鞐瓣硠 歃濌秾 (N 鞁滊Μ歃�)鞚� 鞝滉车頃╇媹雼�. 臧� 氙胳儊鞛� 氍措嫶氤� 靹犾垳鞙� 毂勱秾鞚� 1,000雼煬 鞎‰┐臧�毳� 臧�歆�氅�, 2025雲� 7鞗� 3鞚�鞐� 鞎‰┐臧�搿� 氚滍枆霅橁碃, 臁瓣赴 靸來櫂霅橃 鞎婌潉 瓴届毎 2028雲� 7鞗� 6鞚�鞐� 毵岅赴霅╇媹雼�.
靾橃澋 頂勲頃�: 鞚� 毂勱秾鞚� TSLA 膦呹皜臧� 頃措嫻 韽夑皜鞚检棎 炜犿彴 鞛ル步鞚� 190.596雼煬 (齑堦赴 臧�旃� 317.66雼煬鞚� 60%) 鞚挫儊鞚� 瓴届毎鞐愲 鞐� 22.75% (攵勱赴氤� 5.6875%) 臁瓣贝攵� 炜犿彴鞚� 歆�旮夗暕雼堧嫟. 攵勱赴 欷� 鞏措姁 頃� 氩堨澊霛茧弰 鞛ル步鞚� 氚戨弻氅� 頃措嫻 攵勱赴 炜犿彴鞚� 歆�旮夒悩歆� 鞎婌姷雼堧嫟.
鞛愲彊靸來櫂 氅旍护雼堨: 11須岇潣 鞓堨爼霅� 鞛愲彊靸來櫂 臧�電レ澕(觳� 氩堨Ц: 2025雲� 9鞗� 30鞚�)鞐� TSLA臧� 齑堦赴 臧�旃� 鞚挫儊鞙茧 毵堦皭頃橂┐ 毂勱秾鞚� 1,000雼煬鞕� 炜犿彴鞚� 雿旐暣 鞛愲彊 靸來櫂霅╇媹雼�. 牍堧矆頃� 甏�彀办潃 臁瓣赴 靸來櫂 臧�電レ劚鞚� 雴掛澊氅�, TSLA臧� 膦嬱潃 靹标臣毳� 雮� 瓴届毎 靾橃澋鞚� 鞝滍暅霅� 靾� 鞛堨姷雼堧嫟.
鞗愱笀 靸來櫂: 鈥� 靸來櫂霅橃 鞎婈碃 2028雲� 6鞗� 30鞚� 斓滌 韽夑皜鞚检棎 TSLA臧� 斓滌 鞛ル步鞚� 190.596雼煬 鞚挫儊鞚措┐ 韴瀽鞛惖鐢 鞎‰┐臧�鞕� 斓滌 炜犿彴鞚� 氚涭姷雼堧嫟.
鈥� TSLA臧� 斓滌 鞛ル步 氙鸽鞚措┐ 靸來櫂鞎§潃 1,000雼煬 脳 (1 + 旮办磮鞛愳偘 靾橃澋毳�)鞚措┌, 靻愳嫟鞚� TSLA 頃橂澖瓿� 1:1搿� 鞐半彊霅橃柎 斓滊寑 0旯岇 臧愳唽頃� 靾� 鞛堨姷雼堧嫟.
鞁犾毄 氚� 臧�瓴�: 氇摖 順勱笀 頋愲鞚� Citigroup Global Markets Holdings Inc.鞕� Citigroup Inc.鞚� 鞁犾毄霃勳棎 霐半澕 雼澕歆戨媹雼�. 氚滍枆鞚� 旮办 於旍爼 臧�旃�电� 981.90雼煬(氚滍枆臧�鞚� 98.19%)搿�, 氚绊彫 牍勳毄(斓滊寑 20雼煬 鞚胳垬 靾橃垬耄�), 雮措秬 鞛愱笀 臁半嫭 鞀ろ攧霠堧摐 氚� 項れ 鞚挫澋鞚� 氚橃榿頃╇媹雼�. 鞚� 毂勱秾鞚� 靸侅灔霅橃 鞎婌溂氅�, 2彀� 鞙犽彊靹膘潃 鞚胳垬鞚胳棎 鞚橅暣 鞝滉车霅� 靾� 鞛堨姷雼堧嫟.
欤检殧 鞙勴棙 靷暛:
- TSLA臧� 60% 鞛ル步 鞎勲灅搿� 霒柎歆� 瓴届毎 鞝勳暋 靻愳嫟; 鞗愱笀 氤错樃 鞐嗢潓.
- 炜犿彴鞚� 臁瓣贝攵�鞚措┌, 韴瀽鞛惖鐢 氇呺 鞐� 22.75%氤措嫟 頉敩 鞝侅潃 靾橃澋鞚� 鞏混潉 靾� 鞛堨潓.
- 臁瓣赴 靸來櫂 鞙勴棙鞙茧 TSLA臧� 臧曥劯鞚� 瓴届毎 旮嶌爼鞝� 靾橃澋鞚� 鞝滍暅霅� 靾� 鞛堨潓.
- Citigroup 瓿勳棿靷棎 雽�頃� 鞁犾毄 雲胳稖 氚� 攵堦窢順曧暅 鞁滌灔 臁办劚 鞐暀.
- 靹戈笀 觳橂Μ 攵堩檿鞁�; 牍勲甑� 韴瀽鞛惖鐢 30% 鞗愳矞歆曥垬 臧�電レ劚 鞛堨潓.
鞚� 靸來拡鞚� 雴掛潃 臁瓣贝攵� 靾橃澋鞚� 於旉惮頃橁碃, 氤�霃欖劚鞚� 韥� 雼澕 欤检嫕 鞙勴棙, 臁瓣赴 靸來櫂 攵堩檿鞁れ劚, 鞝滍暅霅� 鞙犽彊靹� 氚� Citigroup 鞁犾毄 雲胳稖鞚� 臧愳垬頃� 靾� 鞛埖鐢 鞝勲 韴瀽鞛愳棎瓴� 鞝來暕頃╇媹雼�.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garanti par Citigroup Inc., propose des titres li茅s 脿 des actions avec coupon contingent autocallable (S茅rie N) li茅s 脿 Tesla, Inc. (TSLA). Chaque note senior non cot茅e et non garantie a une valeur nominale de 1 000 $, est 茅mise 脿 sa valeur nominale le 3 juillet 2025 et, sauf rappel anticip茅, arrive 脿 茅ch茅ance le 6 juillet 2028.
Profil de revenu : La note verse un coupon contingent de 22,75 % par an (5,6875 % trimestriel) uniquement si le cours de cl么ture de TSLA 脿 la date d鈥櫭﹙aluation pertinente est 茅gal ou sup茅rieur 脿 la barri猫re de coupon de 190,596 $ (60 % de la valeur initiale de 317,66 $). Si la barri猫re n鈥檈st pas atteinte un trimestre donn茅, le coupon de ce trimestre n鈥檈st pas vers茅.
M茅canisme d鈥檃utocall : Lors de 11 dates pr茅vues de potentiel autocall (premi猫re : 30 septembre 2025), la note est rembours茅e automatiquement 脿 1 000 $ plus le coupon si TSLA cl么ture 脿 ou au-dessus de la valeur initiale. Une observation fr茅quente augmente la probabilit茅 d鈥檃utocall et peut limiter les revenus si TSLA performe bien.
Remboursement du principal : 鈥� Si la note n鈥檈st pas rappel茅e et que TSLA 脿 la date finale d鈥櫭﹙aluation (30 juin 2028) est 鈮� 脿 la barri猫re finale de 190,596 $, les investisseurs re莽oivent le nominal plus le coupon final.
鈥� Si TSLA est < 脿 la barri猫re finale, le remboursement sera 茅gal 脿 1 000 $ 脳 (1 + rendement sous-jacent) ; les pertes augmentent proportionnellement 脿 la baisse de TSLA et peuvent atteindre 0.
Cr茅dit et tarification : Tous les flux de tr茅sorerie d茅pendent du cr茅dit de Citigroup Global Markets Holdings Inc. et de Citigroup Inc. La valeur estim茅e 脿 la date de tarification est de 981,90 $ (98,19 % du prix d鈥櫭﹎ission), refl茅tant les co没ts de distribution (jusqu鈥櫭� 20 $ de frais de souscription), l鈥櫭ヽart de financement interne et les profits de couverture. Les notes ne seront pas cot茅es ; la liquidit茅 secondaire, si elle existe, sera fournie uniquement par le souscripteur.
Points cl茅s de risque :
- Perte totale si TSLA descend sous la barri猫re des 60 % ; pas de protection du capital.
- Coupons conditionnels ; les investisseurs peuvent percevoir beaucoup moins que le taux nominal de 22,75 %.
- Risque de remboursement anticip茅 limitant le rendement positif si TSLA performe fortement.
- Exposition au risque de cr茅dit des entit茅s Citigroup et dynamique de march茅 in茅gale.
- Traitement fiscal incertain ; les investisseurs non am茅ricains peuvent 锚tre soumis 脿 une retenue 脿 la source de 30 %.
Ce produit convient aux investisseurs avertis recherchant un rendement conditionnel 茅lev茅, acceptant le risque action sur un titre volatil, l鈥檌ncertitude du rappel anticip茅, la liquidit茅 limit茅e et l鈥檈xposition au cr茅dit de Citigroup.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert durch Citigroup Inc., bietet autocallable contingent coupon equity-linked securities (Serie N) mit Bezug auf Tesla, Inc. (TSLA) an. Jede nicht b枚rsennotierte, ungesicherte Senior-Note hat einen Nennwert von 1.000 $, wird zum Nennwert am 3. Juli 2025 begeben und l盲uft, falls nicht vorzeitig zur眉ckgerufen, bis zum 6. Juli 2028.
Einkommensprofil: Die Note zahlt einen bedingten Kupon von 22,75 % p.a. (viertelj盲hrlich 5,6875 %), nur wenn der Schlusskurs von TSLA am jeweiligen Bewertungstag auf oder 眉ber der Kupon-Barriere von 190,596 $ (60 % des Anfangswerts von 317,66 $) liegt. Wird die Barriere in einem Quartal verfehlt, entf盲llt die Kuponzahlung f眉r dieses Quartal.
Autocall-Mechanik: An 11 geplanten potenziellen Autocall-Terminen (erster: 30. September 2025) wird die Note automatisch zu 1.000 $ plus Kupon zur眉ckgezahlt, wenn TSLA auf oder 眉ber dem Anfangswert schlie脽t. H盲ufige Beobachtungen erh枚hen die Wahrscheinlichkeit eines Calls und k枚nnen die Ertr盲ge begrenzen, wenn TSLA gut performt.
碍补辫颈迟补濒谤眉肠办锄补丑濒耻苍驳: 鈥� Wird die Note nicht zur眉ckgerufen und liegt TSLA am letzten Bewertungstag (30. Juni 2028) 鈮� der Finalen Barriere von 190,596 $, erhalten Anleger den Nennwert plus den letzten Kupon.
鈥� Liegt TSLA unter der Finalen Barriere, entspricht die R眉ckzahlung 1.000 $ 脳 (1 + Underlying Return); Verluste steigen proportional zum Kursr眉ckgang von TSLA und k枚nnen bis auf 0 sinken.
Kredit & Preisgestaltung: Alle Cashflows h盲ngen von der Kreditw眉rdigkeit von Citigroup Global Markets Holdings Inc. und Citigroup Inc. ab. Der gesch盲tzte Wert am Pricing-Tag betr盲gt 981,90 $ (98,19 % des Ausgabepreises), was Vertriebskosten (bis zu 20 $ Underwriting-Geb眉hr), interne Finanzierungsspreads und Hedging-Gewinne ber眉cksichtigt. Die Notes werden nicht b枚rsennotiert sein; eine Sekund盲rliquidit盲t, falls vorhanden, wird ausschlie脽lich vom Underwriter bereitgestellt.
Risikohighlights:
- Volles Abw盲rtsrisiko bei TSLA unter der 60%-Barriere; kein Kapitalschutz.
- Kupons sind bedingt; Anleger k枚nnen deutlich weniger als den nominalen 22,75%-Satz erhalten.
- Risiko der vorzeitigen R眉ckzahlung begrenzt positive Ertr盲ge bei starkem TSLA-Kurs.
- Kreditrisiko gegen眉ber Citigroup-Einheiten und ungleiche Marktmechanismen.
- Unklare steuerliche Behandlung; Nicht-US-Investoren k枚nnten 30 % Quellensteuer unterliegen.
Das Instrument eignet sich f眉r erfahrene Anleger, die eine hohe bedingte Rendite suchen, bereit sind, Aktienrisiken eines einzelnen volatilen Titels zu tragen, Unsicherheiten bei vorzeitiger R眉ckzahlung, begrenzte Liquidit盲t und Citigroup-Kreditrisiken in Kauf nehmen.
- High potential income: contingent coupon of 22.75 % p.a. significantly exceeds traditional Citi senior note yields.
- Moderate barrier level: 60 % downside cushion before principal loss triggers at maturity.
- Citigroup Inc. guarantee provides senior unsecured claim on a globally systemic bank.
- Quarterly autocall allows early monetisation if TSLA performs well.
- Principal at risk: investors lose one-for-one below a 40 % drop in TSLA, down to zero.
- Coupon uncertainty: payments cease whenever TSLA closes below the 60 % barrier on observation dates.
- Upside capped: any TSLA appreciation above initial value results in early call, limiting total return.
- Liquidity risk: unlisted note relies on discretionary Citi market-making; exit spreads likely wide.
- Pricing disadvantage: estimated value 1.8 % below issue price plus up to 2 % underwriting fee.
- Credit exposure: performance tied to Citigroup entities鈥� ability to pay, independent of TSLA.
- Tax ambiguity: unclear U.S. federal treatment; non-U.S. holders face potential 30 % withholding.
Insights
TL;DR 22.75 % coupon attractive, but contingent; 60 % barrier leaves meaningful tail risk and automatic calls cap upside.
The note鈥檚 chief selling point is the high headline yield versus conventional Citi senior paper. Structurally, quarterly observation of both coupons and autocall favours the issuer: if TSLA rallies, Citi redeems quickly; if it falls, investors absorb downside. The 60 % barrier is standard for single-stock autocalls but TSLA鈥檚 historic volatility (>60 %) means breach probability is material. Estimated value at 98.19 % implies an all-in fee spread of ~1.8 % plus ongoing hedging P/L for Citi. Lack of listing, wide bid-offer and credit exposure further lower effective value. Suitable only for yield-seeking clients who have a clear view on TSLA staying flat-to-moderately up over three years and who can stomach a worst-case 100 % loss.
TL;DR Non-core, high-risk yield enhancer; minimal portfolio diversification, high idiosyncratic TSLA and issuer risk.
From a portfolio construction angle, this security concentrates risk: single equity exposure, quarterly path dependency and senior-unsecured Citi credit risk. Expected return is highly bimodal鈥攅ither brief high coupons followed by call, or skipped coupons and capital erosion. Opportunity cost versus directly owning TSLA plus bonds is non-trivial. Liquidity constraints preclude tactical exit. I view it as a speculative allocation rather than a strategic income asset.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc., offre Obbligazioni Azionarie con Cedola Contingente Autocallable (Serie N) collegate a Tesla, Inc. (TSLA). Ogni nota senior non quotata e non garantita ha un valore nominale di 1.000 $, viene emessa a pari il 3 luglio 2025 e, salvo richiamo anticipato, scade il 6 luglio 2028.
Profilo di rendimento: La nota paga una cedola contingente del 22,75% annuo (5,6875% trimestrale) solo se il prezzo di chiusura di TSLA nella data di valutazione rilevante 猫 pari o superiore alla Barriera Cedola di 190,596 $ (60% del valore iniziale di 317,66 $). Se la barriera non viene raggiunta in un trimestre, la cedola di quel periodo non viene corrisposta.
Meccanismo autocall: In 11 date programmate di potenziale richiamo automatico (prima: 30 settembre 2025), la nota viene rimborsata automaticamente a 1.000 $ pi霉 la cedola se TSLA chiude pari o sopra il valore iniziale. L鈥檕sservazione frequente aumenta la probabilit脿 di richiamo e pu貌 limitare i guadagni se TSLA performa bene.
Rimborso del capitale: 鈥� Se non richiamata e TSLA alla data finale di valutazione (30 giugno 2028) 猫 鈮� alla Barriera Finale di 190,596 $, gli investitori ricevono il valore nominale pi霉 la cedola finale.
鈥� Se TSLA 猫 < la Barriera Finale, il rimborso sar脿 pari a 1.000 $ 脳 (1 + Rendimento Sottostante); le perdite seguono in modo lineare il calo di TSLA e possono arrivare a 0.
Crediti e prezzo: Tutti i flussi di cassa dipendono dalla solidit脿 creditizia di Citigroup Global Markets Holdings Inc. e Citigroup Inc. Il valore stimato alla data di pricing 猫 981,90 $ (98,19% del prezzo di emissione), includendo costi di distribuzione (fino a 20 $ di commissione di collocamento), spread di finanziamento interno e profitti di copertura. Le note non saranno quotate; la liquidit脿 secondaria, se presente, sar脿 fornita esclusivamente dallo sponsor.
Rischi principali:
- Perdita totale se TSLA scende sotto la barriera del 60%; nessuna protezione del capitale.
- Cedole contingenti; il rendimento effettivo pu貌 essere molto inferiore al 22,75% nominale.
- Rischio di richiamo anticipato che limita i guadagni se TSLA cresce molto.
- Esposizione creditizia verso entit脿 Citigroup e dinamiche di mercato non equilibrate.
- Trattamento fiscale incerto; investitori non USA potrebbero subire una ritenuta del 30%.
Lo strumento 猫 adatto ad investitori sofisticati che cercano un rendimento elevato condizionato, accettano il rischio azionario su un titolo volatile, l鈥檌ncertezza del richiamo anticipato, la liquidit脿 limitata e l鈥檈sposizione creditizia a Citigroup.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc., ofrece Valores Vinculados a Acciones con Cup贸n Contingente Autollamable (Serie N) vinculados a Tesla, Inc. (TSLA). Cada nota senior no listada y no garantizada tiene un valor nominal de $1,000, se emite a la par el 3 de julio de 2025 y, salvo redenci贸n anticipada, vence el 6 de julio de 2028.
Perfil de ingresos: La nota paga un cup贸n contingente del 22.75% anual (5.6875% trimestral) solo si el precio de cierre de TSLA en la fecha de valoraci贸n correspondiente est谩 en o por encima de la Barrera de Cup贸n de $190.596 (60% del valor inicial de $317.66). Si no se alcanza la barrera en alg煤n trimestre, ese cup贸n no se paga.
Mec谩nica de autollamado: En 11 fechas programadas de posible autollamado (la primera: 30 de septiembre de 2025), la nota se redime autom谩ticamente en $1,000 m谩s el cup贸n si TSLA cierra en o por encima del valor inicial. La observaci贸n frecuente aumenta la probabilidad de autollamado y puede limitar los ingresos si TSLA tiene un buen desempe帽o.
Reembolso del principal: 鈥� Si no es llamada y TSLA en la fecha final de valoraci贸n (30 de junio de 2028) est谩 鈮� la Barrera Final de $190.596, los inversores reciben el valor nominal m谩s el cup贸n final.
鈥� Si TSLA est谩 por debajo de la Barrera Final, el reembolso ser谩 $1,000 脳 (1 + Retorno del Subyacente); las p茅rdidas aumentan proporcionalmente con la ca铆da de TSLA y pueden llegar a 0.
Cr茅dito y precio: Todos los flujos de efectivo dependen del cr茅dito de Citigroup Global Markets Holdings Inc. y Citigroup Inc. El valor estimado en la fecha de emisi贸n es $981.90 (98.19% del precio de emisi贸n), reflejando costos de distribuci贸n (hasta $20 de comisi贸n de suscripci贸n), spread de financiamiento interno y ganancias de cobertura. Las notas no estar谩n listadas; la liquidez secundaria, si existe, ser谩 proporcionada 煤nicamente por el suscriptor.
Aspectos destacados de riesgo:
- P茅rdida total si TSLA cae por debajo de la barrera del 60%; sin protecci贸n del principal.
- Los cupones son contingentes; los inversores pueden ganar mucho menos que la tasa nominal del 22.75%.
- Riesgo de redenci贸n anticipada que limita la rentabilidad positiva si TSLA sube fuertemente.
- Exposici贸n crediticia a entidades Citigroup y din谩micas de mercado desiguales.
- Tratamiento fiscal incierto; inversores no estadounidenses podr铆an enfrentar una retenci贸n del 30%.
El instrumento es adecuado para inversores sofisticados que buscan un rendimiento alto condicionado, dispuestos a aceptar riesgo accionario en un t铆tulo vol谩til, incertidumbre por autollamado, liquidez limitada y exposici贸n crediticia a Citigroup.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.电� Citigroup Inc.鞚� 氤挫鞚� 氚涭晞 Tesla, Inc.(TSLA)鞐� 鞐瓣硠霅� 鞛愲彊靸來櫂順� 臁瓣贝攵� 炜犿彴 欤检嫕鞐瓣硠 歃濌秾 (N 鞁滊Μ歃�)鞚� 鞝滉车頃╇媹雼�. 臧� 氙胳儊鞛� 氍措嫶氤� 靹犾垳鞙� 毂勱秾鞚� 1,000雼煬 鞎‰┐臧�毳� 臧�歆�氅�, 2025雲� 7鞗� 3鞚�鞐� 鞎‰┐臧�搿� 氚滍枆霅橁碃, 臁瓣赴 靸來櫂霅橃 鞎婌潉 瓴届毎 2028雲� 7鞗� 6鞚�鞐� 毵岅赴霅╇媹雼�.
靾橃澋 頂勲頃�: 鞚� 毂勱秾鞚� TSLA 膦呹皜臧� 頃措嫻 韽夑皜鞚检棎 炜犿彴 鞛ル步鞚� 190.596雼煬 (齑堦赴 臧�旃� 317.66雼煬鞚� 60%) 鞚挫儊鞚� 瓴届毎鞐愲 鞐� 22.75% (攵勱赴氤� 5.6875%) 臁瓣贝攵� 炜犿彴鞚� 歆�旮夗暕雼堧嫟. 攵勱赴 欷� 鞏措姁 頃� 氩堨澊霛茧弰 鞛ル步鞚� 氚戨弻氅� 頃措嫻 攵勱赴 炜犿彴鞚� 歆�旮夒悩歆� 鞎婌姷雼堧嫟.
鞛愲彊靸來櫂 氅旍护雼堨: 11須岇潣 鞓堨爼霅� 鞛愲彊靸來櫂 臧�電レ澕(觳� 氩堨Ц: 2025雲� 9鞗� 30鞚�)鞐� TSLA臧� 齑堦赴 臧�旃� 鞚挫儊鞙茧 毵堦皭頃橂┐ 毂勱秾鞚� 1,000雼煬鞕� 炜犿彴鞚� 雿旐暣 鞛愲彊 靸來櫂霅╇媹雼�. 牍堧矆頃� 甏�彀办潃 臁瓣赴 靸來櫂 臧�電レ劚鞚� 雴掛澊氅�, TSLA臧� 膦嬱潃 靹标臣毳� 雮� 瓴届毎 靾橃澋鞚� 鞝滍暅霅� 靾� 鞛堨姷雼堧嫟.
鞗愱笀 靸來櫂: 鈥� 靸來櫂霅橃 鞎婈碃 2028雲� 6鞗� 30鞚� 斓滌 韽夑皜鞚检棎 TSLA臧� 斓滌 鞛ル步鞚� 190.596雼煬 鞚挫儊鞚措┐ 韴瀽鞛惖鐢 鞎‰┐臧�鞕� 斓滌 炜犿彴鞚� 氚涭姷雼堧嫟.
鈥� TSLA臧� 斓滌 鞛ル步 氙鸽鞚措┐ 靸來櫂鞎§潃 1,000雼煬 脳 (1 + 旮办磮鞛愳偘 靾橃澋毳�)鞚措┌, 靻愳嫟鞚� TSLA 頃橂澖瓿� 1:1搿� 鞐半彊霅橃柎 斓滊寑 0旯岇 臧愳唽頃� 靾� 鞛堨姷雼堧嫟.
鞁犾毄 氚� 臧�瓴�: 氇摖 順勱笀 頋愲鞚� Citigroup Global Markets Holdings Inc.鞕� Citigroup Inc.鞚� 鞁犾毄霃勳棎 霐半澕 雼澕歆戨媹雼�. 氚滍枆鞚� 旮办 於旍爼 臧�旃�电� 981.90雼煬(氚滍枆臧�鞚� 98.19%)搿�, 氚绊彫 牍勳毄(斓滊寑 20雼煬 鞚胳垬 靾橃垬耄�), 雮措秬 鞛愱笀 臁半嫭 鞀ろ攧霠堧摐 氚� 項れ 鞚挫澋鞚� 氚橃榿頃╇媹雼�. 鞚� 毂勱秾鞚� 靸侅灔霅橃 鞎婌溂氅�, 2彀� 鞙犽彊靹膘潃 鞚胳垬鞚胳棎 鞚橅暣 鞝滉车霅� 靾� 鞛堨姷雼堧嫟.
欤检殧 鞙勴棙 靷暛:
- TSLA臧� 60% 鞛ル步 鞎勲灅搿� 霒柎歆� 瓴届毎 鞝勳暋 靻愳嫟; 鞗愱笀 氤错樃 鞐嗢潓.
- 炜犿彴鞚� 臁瓣贝攵�鞚措┌, 韴瀽鞛惖鐢 氇呺 鞐� 22.75%氤措嫟 頉敩 鞝侅潃 靾橃澋鞚� 鞏混潉 靾� 鞛堨潓.
- 臁瓣赴 靸來櫂 鞙勴棙鞙茧 TSLA臧� 臧曥劯鞚� 瓴届毎 旮嶌爼鞝� 靾橃澋鞚� 鞝滍暅霅� 靾� 鞛堨潓.
- Citigroup 瓿勳棿靷棎 雽�頃� 鞁犾毄 雲胳稖 氚� 攵堦窢順曧暅 鞁滌灔 臁办劚 鞐暀.
- 靹戈笀 觳橂Μ 攵堩檿鞁�; 牍勲甑� 韴瀽鞛惖鐢 30% 鞗愳矞歆曥垬 臧�電レ劚 鞛堨潓.
鞚� 靸來拡鞚� 雴掛潃 臁瓣贝攵� 靾橃澋鞚� 於旉惮頃橁碃, 氤�霃欖劚鞚� 韥� 雼澕 欤检嫕 鞙勴棙, 臁瓣赴 靸來櫂 攵堩檿鞁れ劚, 鞝滍暅霅� 鞙犽彊靹� 氚� Citigroup 鞁犾毄 雲胳稖鞚� 臧愳垬頃� 靾� 鞛埖鐢 鞝勲 韴瀽鞛愳棎瓴� 鞝來暕頃╇媹雼�.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garanti par Citigroup Inc., propose des titres li茅s 脿 des actions avec coupon contingent autocallable (S茅rie N) li茅s 脿 Tesla, Inc. (TSLA). Chaque note senior non cot茅e et non garantie a une valeur nominale de 1 000 $, est 茅mise 脿 sa valeur nominale le 3 juillet 2025 et, sauf rappel anticip茅, arrive 脿 茅ch茅ance le 6 juillet 2028.
Profil de revenu : La note verse un coupon contingent de 22,75 % par an (5,6875 % trimestriel) uniquement si le cours de cl么ture de TSLA 脿 la date d鈥櫭﹙aluation pertinente est 茅gal ou sup茅rieur 脿 la barri猫re de coupon de 190,596 $ (60 % de la valeur initiale de 317,66 $). Si la barri猫re n鈥檈st pas atteinte un trimestre donn茅, le coupon de ce trimestre n鈥檈st pas vers茅.
M茅canisme d鈥檃utocall : Lors de 11 dates pr茅vues de potentiel autocall (premi猫re : 30 septembre 2025), la note est rembours茅e automatiquement 脿 1 000 $ plus le coupon si TSLA cl么ture 脿 ou au-dessus de la valeur initiale. Une observation fr茅quente augmente la probabilit茅 d鈥檃utocall et peut limiter les revenus si TSLA performe bien.
Remboursement du principal : 鈥� Si la note n鈥檈st pas rappel茅e et que TSLA 脿 la date finale d鈥櫭﹙aluation (30 juin 2028) est 鈮� 脿 la barri猫re finale de 190,596 $, les investisseurs re莽oivent le nominal plus le coupon final.
鈥� Si TSLA est < 脿 la barri猫re finale, le remboursement sera 茅gal 脿 1 000 $ 脳 (1 + rendement sous-jacent) ; les pertes augmentent proportionnellement 脿 la baisse de TSLA et peuvent atteindre 0.
Cr茅dit et tarification : Tous les flux de tr茅sorerie d茅pendent du cr茅dit de Citigroup Global Markets Holdings Inc. et de Citigroup Inc. La valeur estim茅e 脿 la date de tarification est de 981,90 $ (98,19 % du prix d鈥櫭﹎ission), refl茅tant les co没ts de distribution (jusqu鈥櫭� 20 $ de frais de souscription), l鈥櫭ヽart de financement interne et les profits de couverture. Les notes ne seront pas cot茅es ; la liquidit茅 secondaire, si elle existe, sera fournie uniquement par le souscripteur.
Points cl茅s de risque :
- Perte totale si TSLA descend sous la barri猫re des 60 % ; pas de protection du capital.
- Coupons conditionnels ; les investisseurs peuvent percevoir beaucoup moins que le taux nominal de 22,75 %.
- Risque de remboursement anticip茅 limitant le rendement positif si TSLA performe fortement.
- Exposition au risque de cr茅dit des entit茅s Citigroup et dynamique de march茅 in茅gale.
- Traitement fiscal incertain ; les investisseurs non am茅ricains peuvent 锚tre soumis 脿 une retenue 脿 la source de 30 %.
Ce produit convient aux investisseurs avertis recherchant un rendement conditionnel 茅lev茅, acceptant le risque action sur un titre volatil, l鈥檌ncertitude du rappel anticip茅, la liquidit茅 limit茅e et l鈥檈xposition au cr茅dit de Citigroup.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert durch Citigroup Inc., bietet autocallable contingent coupon equity-linked securities (Serie N) mit Bezug auf Tesla, Inc. (TSLA) an. Jede nicht b枚rsennotierte, ungesicherte Senior-Note hat einen Nennwert von 1.000 $, wird zum Nennwert am 3. Juli 2025 begeben und l盲uft, falls nicht vorzeitig zur眉ckgerufen, bis zum 6. Juli 2028.
Einkommensprofil: Die Note zahlt einen bedingten Kupon von 22,75 % p.a. (viertelj盲hrlich 5,6875 %), nur wenn der Schlusskurs von TSLA am jeweiligen Bewertungstag auf oder 眉ber der Kupon-Barriere von 190,596 $ (60 % des Anfangswerts von 317,66 $) liegt. Wird die Barriere in einem Quartal verfehlt, entf盲llt die Kuponzahlung f眉r dieses Quartal.
Autocall-Mechanik: An 11 geplanten potenziellen Autocall-Terminen (erster: 30. September 2025) wird die Note automatisch zu 1.000 $ plus Kupon zur眉ckgezahlt, wenn TSLA auf oder 眉ber dem Anfangswert schlie脽t. H盲ufige Beobachtungen erh枚hen die Wahrscheinlichkeit eines Calls und k枚nnen die Ertr盲ge begrenzen, wenn TSLA gut performt.
碍补辫颈迟补濒谤眉肠办锄补丑濒耻苍驳: 鈥� Wird die Note nicht zur眉ckgerufen und liegt TSLA am letzten Bewertungstag (30. Juni 2028) 鈮� der Finalen Barriere von 190,596 $, erhalten Anleger den Nennwert plus den letzten Kupon.
鈥� Liegt TSLA unter der Finalen Barriere, entspricht die R眉ckzahlung 1.000 $ 脳 (1 + Underlying Return); Verluste steigen proportional zum Kursr眉ckgang von TSLA und k枚nnen bis auf 0 sinken.
Kredit & Preisgestaltung: Alle Cashflows h盲ngen von der Kreditw眉rdigkeit von Citigroup Global Markets Holdings Inc. und Citigroup Inc. ab. Der gesch盲tzte Wert am Pricing-Tag betr盲gt 981,90 $ (98,19 % des Ausgabepreises), was Vertriebskosten (bis zu 20 $ Underwriting-Geb眉hr), interne Finanzierungsspreads und Hedging-Gewinne ber眉cksichtigt. Die Notes werden nicht b枚rsennotiert sein; eine Sekund盲rliquidit盲t, falls vorhanden, wird ausschlie脽lich vom Underwriter bereitgestellt.
Risikohighlights:
- Volles Abw盲rtsrisiko bei TSLA unter der 60%-Barriere; kein Kapitalschutz.
- Kupons sind bedingt; Anleger k枚nnen deutlich weniger als den nominalen 22,75%-Satz erhalten.
- Risiko der vorzeitigen R眉ckzahlung begrenzt positive Ertr盲ge bei starkem TSLA-Kurs.
- Kreditrisiko gegen眉ber Citigroup-Einheiten und ungleiche Marktmechanismen.
- Unklare steuerliche Behandlung; Nicht-US-Investoren k枚nnten 30 % Quellensteuer unterliegen.
Das Instrument eignet sich f眉r erfahrene Anleger, die eine hohe bedingte Rendite suchen, bereit sind, Aktienrisiken eines einzelnen volatilen Titels zu tragen, Unsicherheiten bei vorzeitiger R眉ckzahlung, begrenzte Liquidit盲t und Citigroup-Kreditrisiken in Kauf nehmen.
FAQ
What coupon does Citigroup's TSLA-linked note pay?
When can the Citigroup Autocallable note be redeemed early?
How much principal could I lose at maturity?
Is the note listed on an exchange?
Does Citigroup guarantee repayment?
Why is the estimated value ($981.90) below the $1,000 issue price?
