[Form 4] Rocky Brands, Inc. Insider Trading Activity
UBS AG is offering Contingent Income Auto-Callable Securities linked to the common stock of PayPal Holdings, Inc. (PYPL). The notes are senior unsecured obligations of UBS AG London Branch, priced at $1,000 per security, with expected issuance on 16 July 2025 and maturity on or about 14 July 2028 (鈮�36 months).
Coupon mechanics: investors receive a fixed contingent payment of $27.875 per quarter (鈮�11.15 % p.a.) for any determination date on which PYPL鈥檚 closing price is at least 65 % of the initial price (鈥渄ownside threshold鈥�). If, on any determination date other than the final one, PYPL closes at or above 100 % of the initial price (鈥渃all threshold鈥�), the notes are automatically redeemed for $1,000 + the current coupon.
Principal repayment: 鈥� If the final price on 11 July 2028 is 鈮�65 % of the initial price, holders receive principal plus the final coupon. 鈥� If it is <65 %, UBS will pay a cash value equal to the percentage decline in PYPL, exposing investors to a 1-for-1 loss below the threshold and up to 100 % loss of principal. There is no upside participation in PYPL shares.
Key economics & costs: 鈥� Estimated initial value: $937.30 鈥� $967.30 (3.3 %-6.3 % below issue price), reflecting dealer margins, hedging and funding costs. 鈥� Up-front fees total 2.25 % of principal (1.75 % sales commission, 0.50 % structuring fee). 鈥� Securities will not be listed; UBS Securities LLC intends, but is not obligated, to provide a secondary market.
Risk highlights: investors face (i) issuer credit risk of UBS AG, (ii) equity risk in PYPL, (iii) liquidity risk given the unlisted nature, (iv) early-call reinvestment risk, and (v) tax uncertainty; the notes are treated as prepaid derivatives with ordinary-income coupons.
Investor profile: suitable only for sophisticated investors who can tolerate loss of principal, limited upside, and illiquidity in exchange for above-market contingent income.
UBS AG offre Titoli Auto-Rimborsabili a Reddito Contingente collegati alle azioni ordinarie di PayPal Holdings, Inc. (PYPL). Le obbligazioni sono debiti senior non garantiti di UBS AG London Branch, quotate a 1.000 $ per titolo, con emissione prevista il 16 luglio 2025 e scadenza intorno al 14 luglio 2028 (circa 36 mesi).
Meccanismo della cedola: gli investitori ricevono un pagamento fisso contingente di 27,875 $ per trimestre (circa 11,15 % annuo) per ogni data di determinazione in cui il prezzo di chiusura di PYPL 猫 almeno il 65 % del prezzo iniziale (鈥渟oglia di ribasso鈥�). Se in una data di determinazione diversa da quella finale PYPL chiude a o sopra il 100 % del prezzo iniziale (鈥渟oglia di rimborso anticipato鈥�), i titoli vengono automaticamente rimborsati a 1.000 $ + la cedola corrente.
Rimborso del capitale: 鈥� Se il prezzo finale dell鈥�11 luglio 2028 猫 鈮�65 % del prezzo iniziale, i detentori ricevono il capitale pi霉 la cedola finale. 鈥� Se 猫 <65 %, UBS pagher脿 un valore in contanti pari alla percentuale di perdita di PYPL, esponendo gli investitori a una perdita 1:1 sotto la soglia e fino al 100 % del capitale. Non 猫 prevista partecipazione al rialzo sulle azioni PYPL.
Economia chiave e costi: 鈥� Valore iniziale stimato: 937,30 $ 鈥� 967,30 $ (3,3 %-6,3 % sotto il prezzo di emissione), riflettendo margini del dealer, costi di copertura e finanziamento. 鈥� Commissioni iniziali totali pari al 2,25 % del capitale (1,75 % commissione di vendita, 0,50 % commissione di strutturazione). 鈥� I titoli non saranno quotati; UBS Securities LLC intende, ma non 猫 obbligata, a fornire un mercato secondario.
Rischi principali: gli investitori affrontano (i) rischio di credito emittente di UBS AG, (ii) rischio azionario su PYPL, (iii) rischio di liquidit脿 data la natura non quotata, (iv) rischio di reinvestimento in caso di rimborso anticipato, e (v) incertezza fiscale; i titoli sono trattati come derivati prepagati con cedole tassate come reddito ordinario.
Profilo dell鈥檌nvestitore: adatto solo a investitori sofisticati che possono tollerare la perdita del capitale, un potenziale rialzo limitato e la scarsa liquidit脿 in cambio di un reddito contingente superiore alla media di mercato.
UBS AG ofrece Valores Auto-llamables con Ingreso Contingente vinculados a las acciones ordinarias de PayPal Holdings, Inc. (PYPL). Los bonos son obligaciones senior no garantizadas de UBS AG London Branch, con un precio de $1,000 por valor, con emisi贸n prevista para el 16 de julio de 2025 y vencimiento alrededor del 14 de julio de 2028 (aproximadamente 36 meses).
Mec谩nica del cup贸n: los inversores reciben un pago fijo contingente de $27.875 por trimestre (aproximadamente 11.15 % anual) para cualquier fecha de determinaci贸n en la que el precio de cierre de PYPL sea al menos el 65 % del precio inicial (鈥渦mbral a la baja鈥�). Si en cualquier fecha de determinaci贸n distinta a la final PYPL cierra en o por encima del 100 % del precio inicial (鈥渦mbral de llamada鈥�), los valores se redimen autom谩ticamente por $1,000 + el cup贸n actual.
Reembolso del principal: 鈥� Si el precio final el 11 de julio de 2028 es 鈮�65 % del precio inicial, los tenedores reciben el principal m谩s el cup贸n final. 鈥� Si es <65 %, UBS pagar谩 un valor en efectivo igual al porcentaje de ca铆da de PYPL, exponiendo a los inversores a una p茅rdida 1 a 1 por debajo del umbral y hasta el 100 % del principal. No hay participaci贸n al alza en las acciones de PYPL.
Econom铆a clave y costos: 鈥� Valor inicial estimado: $937.30 鈥� $967.30 (3.3 %-6.3 % por debajo del precio de emisi贸n), reflejando m谩rgenes del distribuidor, costos de cobertura y financiamiento. 鈥� Las comisiones iniciales suman 2.25 % del principal (1.75 % comisi贸n de venta, 0.50 % comisi贸n de estructuraci贸n). 鈥� Los valores no estar谩n listados; UBS Securities LLC pretende, pero no est谩 obligado, a proporcionar un mercado secundario.
Aspectos de riesgo clave: los inversores enfrentan (i) riesgo crediticio del emisor UBS AG, (ii) riesgo de acciones en PYPL, (iii) riesgo de liquidez debido a la naturaleza no listada, (iv) riesgo de reinversi贸n por llamada anticipada, y (v) incertidumbre fiscal; los valores se tratan como derivados prepagados con cupones considerados ingresos ordinarios.
Perfil del inversor: adecuado solo para inversores sofisticados que puedan tolerar p茅rdida de principal, potencial limitado de ganancia y falta de liquidez a cambio de un ingreso contingente superior al mercado.
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UBS AG propose des titres 脿 revenu conditionnel auto-remboursables li茅s aux actions ordinaires de PayPal Holdings, Inc. (PYPL). Les notes sont des obligations senior non garanties de la succursale de Londres de UBS AG, au prix de 1 000 $ par titre, avec une 茅mission pr茅vue le 16 juillet 2025 et une 茅ch茅ance autour du 14 juillet 2028 (environ 36 mois).
M茅canique du coupon : les investisseurs re莽oivent un paiement fixe conditionnel de 27,875 $ par trimestre (environ 11,15 % par an) pour toute date de d茅termination o霉 le cours de cl么ture de PYPL est au moins 65 % du prix initial (芦 seuil de baisse 禄). Si, 脿 une date de d茅termination autre que la derni猫re, PYPL cl么ture 脿 ou au-dessus de 100 % du prix initial (芦 seuil de rappel 禄), les notes sont automatiquement rembours茅es pour 1 000 $ + le coupon en cours.
Remboursement du principal : 鈥� Si le prix final au 11 juillet 2028 est 鈮�65 % du prix initial, les d茅tenteurs re莽oivent le principal plus le coupon final. 鈥� S鈥檌l est <65 %, UBS versera une valeur en esp猫ces 茅gale au pourcentage de baisse de PYPL, exposant les investisseurs 脿 une perte au prorata 1 pour 1 sous le seuil et jusqu鈥櫭� 100 % de perte en capital. Il n鈥檡 a pas de participation 脿 la hausse sur les actions PYPL.
脡l茅ments cl茅s 茅conomiques et co没ts : 鈥� Valeur initiale estim茅e : 937,30 $ 鈥� 967,30 $ (3,3 % 脿 6,3 % en dessous du prix d鈥櫭﹎ission), refl茅tant marges du teneur de march茅, co没ts de couverture et de financement. 鈥� Frais initiaux totaux de 2,25 % du principal (1,75 % de commission de vente, 0,50 % de frais de structuration). 鈥� Les titres ne seront pas cot茅s ; UBS Securities LLC envisage, sans obligation, de fournir un march茅 secondaire.
Points cl茅s de risque : les investisseurs sont expos茅s 脿 (i) un risque de cr茅dit 茅metteur de UBS AG, (ii) un risque action sur PYPL, (iii) un risque de liquidit茅 li茅 脿 la non-cotation, (iv) un risque de r茅investissement en cas de rappel anticip茅, et (v) une incertitude fiscale ; les notes sont trait茅es comme des d茅riv茅s pr茅pay茅s avec des coupons impos茅s comme revenus ordinaires.
Profil investisseur : adapt茅 uniquement aux investisseurs avertis pouvant tol茅rer la perte en capital, un potentiel de hausse limit茅 et l鈥檌lliquidit茅 en 茅change d鈥檜n revenu conditionnel sup茅rieur au march茅.
UBS AG bietet bedingte Einkommens-Auto-Kallbare Wertpapiere, die an die Stammaktien von PayPal Holdings, Inc. (PYPL) gekoppelt sind. Die Notes sind unbesicherte vorrangige Verbindlichkeiten der UBS AG London Branch, mit einem Preis von 1.000 $ pro Wertpapier, voraussichtliche Emission am 16. Juli 2025 und F盲lligkeit etwa am 14. Juli 2028 (ca. 36 Monate).
Kuponmechanik: Investoren erhalten eine feste bedingte Zahlung von 27,875 $ pro Quartal (ca. 11,15 % p.a.) an jedem Bewertungstag, an dem der Schlusskurs von PYPL mindestens 65 % des Anfangspreises erreicht (鈥濪ownside-Schwelle鈥�). Schlie脽t PYPL an einem Bewertungstag au脽er dem letzten bei mindestens 100 % des Anfangspreises (鈥濩all-Schwelle鈥�), werden die Notes automatisch zu 1.000 $ + dem aktuellen Kupon 锄耻谤眉肠办驳别锄补丑濒迟.
碍补辫颈迟补濒谤眉肠办锄补丑濒耻苍驳: 鈥� Liegt der Schlusskurs am 11. Juli 2028 bei 鈮�65 % des Anfangspreises, erhalten die Inhaber Kapital plus den letzten Kupon. 鈥� Liegt er darunter, zahlt UBS einen Bargeldwert entsprechend dem prozentualen R眉ckgang von PYPL, wodurch Investoren bei Unterschreitung der Schwelle einen 1:1-Verlust bis zu 100 % des Kapitals erleiden. Es gibt keine 础耻蹿飞盲谤迟蝉产别迟别颈濒颈驳耻苍驳 an PYPL-Aktien.
Kern枚konomie & Kosten: 鈥� Gesch盲tzter Anfangswert: 937,30 $ 鈥� 967,30 $ (3,3 %-6,3 % unter dem Ausgabepreis), was H盲ndleraufschl盲ge, Absicherungs- und Finanzierungskosten widerspiegelt. 鈥� Vorabgeb眉hren insgesamt 2,25 % des Kapitals (1,75 % Vertriebskommission, 0,50 % Strukturierungsgeb眉hr). 鈥� Die Wertpapiere werden nicht notiert; UBS Securities LLC beabsichtigt, aber ist nicht verpflichtet, einen Sekund盲rmarkt bereitzustellen.
Risikohinweise: Investoren sind Risiken ausgesetzt: (i) Emittenten-Kreditrisiko von UBS AG, (ii) Aktienrisiko in PYPL, (iii) 尝颈辩耻颈诲颈迟盲迟蝉谤颈蝉颈办辞 aufgrund der Nichtnotierung, (iv) Reinvestitionsrisiko bei vorzeitiger R眉ckzahlung und (v) steuerliche Unsicherheit; die Notes werden als vorausbezahlte Derivate mit Kupons als gew枚hnliches Einkommen behandelt.
Investorprofil: Nur geeignet f眉r erfahrene Anleger, die Kapitalverluste, begrenztes Aufw盲rtspotenzial und Illiquidit盲t zugunsten eines 眉ber dem Markt liegenden bedingten Einkommens tolerieren k枚nnen.
- Attractive contingent coupon of 11.15 % per annum if PYPL stays above 65 % of initial price on observation dates.
- Automatic early redemption at par plus coupon if PYPL closes at or above its initial level on any quarterly date, potentially shortening duration.
- Simplified barrier (single 65 % threshold) provides transparent risk metric for investors.
- No principal protection: a final PYPL price below 65 % triggers 1-for-1 loss of principal, up to full investment.
- Issuer credit risk: payments depend on UBS AG鈥檚 ability to pay; securities are senior but unsecured.
- High upfront and embedded costs: 2.25 % distribution fees and a 3-6 % valuation gap versus issue price.
- No secondary listing and no market-making obligation, creating potential illiquidity and wide bid-ask spreads.
- No participation in PYPL upside: returns capped at coupon; investors forego dividends and appreciation.
- Complex tax treatment with uncertain IRS guidance and potential Section 871(m)/FATCA implications.
Insights
TL;DR High 11.15 % coupon but no principal protection; 65 % barrier exposes investor to sharp PYPL downside and UBS credit risk.
The note pays an attractive quarterly coupon conditional on PYPL remaining above 65 % of its initial level. The 100 % call threshold means the trade will likely auto-redeem if PayPal rallies, capping return early. Investors effectively sell a down-and-in put on PYPL plus a digital autocall; the embedded option values explain the 3-6 % discount to par (estimated initial value $937-$967). The 2.25 % distribution cost and UBS鈥檚 funding spread further dilute value. Credit-linked nature (UBS senior debt) adds non-diversified risk. For yield-seeking investors with a moderately bullish-to-sideways view on PYPL over 3 years, this can enhance income, but payoff asymmetry is significant.
TL;DR Product carries material downside, limited liquidity, and contingent coupons that can disappear entirely; risk/return skew is unfavorable for conservative holders.
Principal is at risk below a 35 % drop in PYPL, mirroring equity exposure without dividends. Market stress, a UBS rating event, or FINMA resolution powers could impair recovery regardless of PYPL performance. The unlisted status hinders exit; bid-offer spreads will likely exceed the 3-6 % initial discount once the temporary market-making premium amortises. Early redemption risk can force reinvestment at lower rates after only one quarter. Complex tax treatment (prepaid derivative, Section 871(m) considerations) adds uncertainty, especially for non-US accounts. Overall, risk profile is high; impact on UBS is neutral, impact on investors depends heavily on PYPL path and UBS solvency.
UBS AG offre Titoli Auto-Rimborsabili a Reddito Contingente collegati alle azioni ordinarie di PayPal Holdings, Inc. (PYPL). Le obbligazioni sono debiti senior non garantiti di UBS AG London Branch, quotate a 1.000 $ per titolo, con emissione prevista il 16 luglio 2025 e scadenza intorno al 14 luglio 2028 (circa 36 mesi).
Meccanismo della cedola: gli investitori ricevono un pagamento fisso contingente di 27,875 $ per trimestre (circa 11,15 % annuo) per ogni data di determinazione in cui il prezzo di chiusura di PYPL 猫 almeno il 65 % del prezzo iniziale (鈥渟oglia di ribasso鈥�). Se in una data di determinazione diversa da quella finale PYPL chiude a o sopra il 100 % del prezzo iniziale (鈥渟oglia di rimborso anticipato鈥�), i titoli vengono automaticamente rimborsati a 1.000 $ + la cedola corrente.
Rimborso del capitale: 鈥� Se il prezzo finale dell鈥�11 luglio 2028 猫 鈮�65 % del prezzo iniziale, i detentori ricevono il capitale pi霉 la cedola finale. 鈥� Se 猫 <65 %, UBS pagher脿 un valore in contanti pari alla percentuale di perdita di PYPL, esponendo gli investitori a una perdita 1:1 sotto la soglia e fino al 100 % del capitale. Non 猫 prevista partecipazione al rialzo sulle azioni PYPL.
Economia chiave e costi: 鈥� Valore iniziale stimato: 937,30 $ 鈥� 967,30 $ (3,3 %-6,3 % sotto il prezzo di emissione), riflettendo margini del dealer, costi di copertura e finanziamento. 鈥� Commissioni iniziali totali pari al 2,25 % del capitale (1,75 % commissione di vendita, 0,50 % commissione di strutturazione). 鈥� I titoli non saranno quotati; UBS Securities LLC intende, ma non 猫 obbligata, a fornire un mercato secondario.
Rischi principali: gli investitori affrontano (i) rischio di credito emittente di UBS AG, (ii) rischio azionario su PYPL, (iii) rischio di liquidit脿 data la natura non quotata, (iv) rischio di reinvestimento in caso di rimborso anticipato, e (v) incertezza fiscale; i titoli sono trattati come derivati prepagati con cedole tassate come reddito ordinario.
Profilo dell鈥檌nvestitore: adatto solo a investitori sofisticati che possono tollerare la perdita del capitale, un potenziale rialzo limitato e la scarsa liquidit脿 in cambio di un reddito contingente superiore alla media di mercato.
UBS AG ofrece Valores Auto-llamables con Ingreso Contingente vinculados a las acciones ordinarias de PayPal Holdings, Inc. (PYPL). Los bonos son obligaciones senior no garantizadas de UBS AG London Branch, con un precio de $1,000 por valor, con emisi贸n prevista para el 16 de julio de 2025 y vencimiento alrededor del 14 de julio de 2028 (aproximadamente 36 meses).
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Reembolso del principal: 鈥� Si el precio final el 11 de julio de 2028 es 鈮�65 % del precio inicial, los tenedores reciben el principal m谩s el cup贸n final. 鈥� Si es <65 %, UBS pagar谩 un valor en efectivo igual al porcentaje de ca铆da de PYPL, exponiendo a los inversores a una p茅rdida 1 a 1 por debajo del umbral y hasta el 100 % del principal. No hay participaci贸n al alza en las acciones de PYPL.
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Perfil del inversor: adecuado solo para inversores sofisticados que puedan tolerar p茅rdida de principal, potencial limitado de ganancia y falta de liquidez a cambio de un ingreso contingente superior al mercado.
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UBS AG propose des titres 脿 revenu conditionnel auto-remboursables li茅s aux actions ordinaires de PayPal Holdings, Inc. (PYPL). Les notes sont des obligations senior non garanties de la succursale de Londres de UBS AG, au prix de 1 000 $ par titre, avec une 茅mission pr茅vue le 16 juillet 2025 et une 茅ch茅ance autour du 14 juillet 2028 (environ 36 mois).
M茅canique du coupon : les investisseurs re莽oivent un paiement fixe conditionnel de 27,875 $ par trimestre (environ 11,15 % par an) pour toute date de d茅termination o霉 le cours de cl么ture de PYPL est au moins 65 % du prix initial (芦 seuil de baisse 禄). Si, 脿 une date de d茅termination autre que la derni猫re, PYPL cl么ture 脿 ou au-dessus de 100 % du prix initial (芦 seuil de rappel 禄), les notes sont automatiquement rembours茅es pour 1 000 $ + le coupon en cours.
Remboursement du principal : 鈥� Si le prix final au 11 juillet 2028 est 鈮�65 % du prix initial, les d茅tenteurs re莽oivent le principal plus le coupon final. 鈥� S鈥檌l est <65 %, UBS versera une valeur en esp猫ces 茅gale au pourcentage de baisse de PYPL, exposant les investisseurs 脿 une perte au prorata 1 pour 1 sous le seuil et jusqu鈥櫭� 100 % de perte en capital. Il n鈥檡 a pas de participation 脿 la hausse sur les actions PYPL.
脡l茅ments cl茅s 茅conomiques et co没ts : 鈥� Valeur initiale estim茅e : 937,30 $ 鈥� 967,30 $ (3,3 % 脿 6,3 % en dessous du prix d鈥櫭﹎ission), refl茅tant marges du teneur de march茅, co没ts de couverture et de financement. 鈥� Frais initiaux totaux de 2,25 % du principal (1,75 % de commission de vente, 0,50 % de frais de structuration). 鈥� Les titres ne seront pas cot茅s ; UBS Securities LLC envisage, sans obligation, de fournir un march茅 secondaire.
Points cl茅s de risque : les investisseurs sont expos茅s 脿 (i) un risque de cr茅dit 茅metteur de UBS AG, (ii) un risque action sur PYPL, (iii) un risque de liquidit茅 li茅 脿 la non-cotation, (iv) un risque de r茅investissement en cas de rappel anticip茅, et (v) une incertitude fiscale ; les notes sont trait茅es comme des d茅riv茅s pr茅pay茅s avec des coupons impos茅s comme revenus ordinaires.
Profil investisseur : adapt茅 uniquement aux investisseurs avertis pouvant tol茅rer la perte en capital, un potentiel de hausse limit茅 et l鈥檌lliquidit茅 en 茅change d鈥檜n revenu conditionnel sup茅rieur au march茅.
UBS AG bietet bedingte Einkommens-Auto-Kallbare Wertpapiere, die an die Stammaktien von PayPal Holdings, Inc. (PYPL) gekoppelt sind. Die Notes sind unbesicherte vorrangige Verbindlichkeiten der UBS AG London Branch, mit einem Preis von 1.000 $ pro Wertpapier, voraussichtliche Emission am 16. Juli 2025 und F盲lligkeit etwa am 14. Juli 2028 (ca. 36 Monate).
Kuponmechanik: Investoren erhalten eine feste bedingte Zahlung von 27,875 $ pro Quartal (ca. 11,15 % p.a.) an jedem Bewertungstag, an dem der Schlusskurs von PYPL mindestens 65 % des Anfangspreises erreicht (鈥濪ownside-Schwelle鈥�). Schlie脽t PYPL an einem Bewertungstag au脽er dem letzten bei mindestens 100 % des Anfangspreises (鈥濩all-Schwelle鈥�), werden die Notes automatisch zu 1.000 $ + dem aktuellen Kupon 锄耻谤眉肠办驳别锄补丑濒迟.
碍补辫颈迟补濒谤眉肠办锄补丑濒耻苍驳: 鈥� Liegt der Schlusskurs am 11. Juli 2028 bei 鈮�65 % des Anfangspreises, erhalten die Inhaber Kapital plus den letzten Kupon. 鈥� Liegt er darunter, zahlt UBS einen Bargeldwert entsprechend dem prozentualen R眉ckgang von PYPL, wodurch Investoren bei Unterschreitung der Schwelle einen 1:1-Verlust bis zu 100 % des Kapitals erleiden. Es gibt keine 础耻蹿飞盲谤迟蝉产别迟别颈濒颈驳耻苍驳 an PYPL-Aktien.
Kern枚konomie & Kosten: 鈥� Gesch盲tzter Anfangswert: 937,30 $ 鈥� 967,30 $ (3,3 %-6,3 % unter dem Ausgabepreis), was H盲ndleraufschl盲ge, Absicherungs- und Finanzierungskosten widerspiegelt. 鈥� Vorabgeb眉hren insgesamt 2,25 % des Kapitals (1,75 % Vertriebskommission, 0,50 % Strukturierungsgeb眉hr). 鈥� Die Wertpapiere werden nicht notiert; UBS Securities LLC beabsichtigt, aber ist nicht verpflichtet, einen Sekund盲rmarkt bereitzustellen.
Risikohinweise: Investoren sind Risiken ausgesetzt: (i) Emittenten-Kreditrisiko von UBS AG, (ii) Aktienrisiko in PYPL, (iii) 尝颈辩耻颈诲颈迟盲迟蝉谤颈蝉颈办辞 aufgrund der Nichtnotierung, (iv) Reinvestitionsrisiko bei vorzeitiger R眉ckzahlung und (v) steuerliche Unsicherheit; die Notes werden als vorausbezahlte Derivate mit Kupons als gew枚hnliches Einkommen behandelt.
Investorprofil: Nur geeignet f眉r erfahrene Anleger, die Kapitalverluste, begrenztes Aufw盲rtspotenzial und Illiquidit盲t zugunsten eines 眉ber dem Markt liegenden bedingten Einkommens tolerieren k枚nnen.
FAQ
What coupon rate do the UBS Contingent Income Auto-Callable Securities pay?
When can the securities be called early?
What happens at maturity if PayPal falls below the 65 % downside threshold?
What is the estimated initial value versus the issue price?
Are the notes protected from UBS default?
Will the securities trade on an exchange?
What tax treatment applies to the contingent payments?
