[144] Rush Street Interactive, Inc. SEC Filing
Deal Overview GS Finance Corp. is issuing Autocallable EURO STOXX 50® Index-Linked Notes due 2030, fully and unconditionally guaranteed by The Goldman Sachs Group, Inc. The notes are part of the Series F medium-term note programme, will price on 28 July 2025, settle on 31 July 2025 and trade under CUSIP 40058JMC6.
Key Economic Terms
- Face amount: $1,000 per note.
- Automatic call: single observation on 28 Jul 2027; if EURO STOXX 50 (SX5E) � initial level, investors receive $1,150 (115% of face) on 2 Aug 2027 and the note terminates.
- If not called, maturity on 1 Aug 2030. Cash settlement: � SX5E above initial � face plus 100% upside participation; � SX5E at or below initial � return of face only.
- No periodic coupons; the notes do not bear interest.
- Issuer’s estimated value on trade date: $885�$915 per $1,000, below the 100% issue price.
- Issue price 100%; underwriting discount 2.2%; net proceeds 97.8%.
- Issuer: GS Finance Corp.; Guarantor: The Goldman Sachs Group, Inc.; Calculation agent: Goldman Sachs & Co. LLC.
Investor Implications
- Principal is scheduled to be repaid at maturity if the issuer and guarantor meet their obligations.
- Investors can earn a fixed 15% premium after two years if the index is flat-to-up.
- Unlimited upside from 2027-2030 if the note is not called.
- No downside participation, but zero total return if SX5E is flat or down at maturity.
- Secondary values are expected to start 8.5-11.5% below par and depend on Goldman’s market-making.
- Taxed as a contingent payment debt instrument; holders accrue ordinary income annually based on a comparable yield.
Principal Risks Highlighted
- Credit risk of GS Finance Corp. and the Goldman Sachs Group.
- Early-call risk caps gains at 15% and may shorten the investment horizon.
- No coupon income; opportunity cost versus interest-bearing debt.
- Market value volatility driven by rates, index performance and credit spreads; liquidity not assured.
- Complex tax treatment; potential FATCA/§871(m) withholding for non-U.S. holders.
Panoramica dell'Offerta GS Finance Corp. emette Note Autocallable collegate all'indice EURO STOXX 50® con scadenza 2030, garantite in modo pieno e incondizionato da The Goldman Sachs Group, Inc. Le note fanno parte del programma di note a medio termine Serie F, verranno quotate il 28 luglio 2025, regolate il 31 luglio 2025 e saranno negoziate sotto il CUSIP 40058JMC6.
Termini Economici Chiave
- Importo nominale: 1.000 $ per nota.
- Richiamo automatico: osservazione singola il 28 luglio 2027; se EURO STOXX 50 (SX5E) � livello iniziale, gli investitori ricevono 1.150 $ (115% del nominale) il 2 agosto 2027 e la nota termina.
- Se non richiamata, scadenza il 1 agosto 2030. Regolamento in contanti: � SX5E sopra il livello iniziale � nominale più partecipazione al rialzo del 100%; � SX5E uguale o inferiore al livello iniziale � rimborso del solo nominale.
- Nessuna cedola periodica; le note non pagano interessi.
- Valore stimato dall’emittente alla data di negoziazione: 885�915 $ per 1.000 $, inferiore al prezzo di emissione pari al 100%.
- Prezzo di emissione 100%; sconto di sottoscrizione 2,2%; proventi netti 97,8%.
- Emittente: GS Finance Corp.; garante: The Goldman Sachs Group, Inc.; agente di calcolo: Goldman Sachs & Co. LLC.
Implicazioni per gli Investitori
- Il capitale è previsto essere rimborsato a scadenza se emittente e garante rispettano i loro impegni.
- Gli investitori possono guadagnare un premio fisso del 15% dopo due anni se l'indice è stabile o in crescita.
- Potenziale guadagno illimitato dal 2027 al 2030 se la nota non viene richiamata.
- Nessuna partecipazione al ribasso, ma rendimento totale pari a zero se SX5E è stabile o in calo a scadenza.
- I valori secondari dovrebbero partire da un 8,5-11,5% sotto la pari e dipendono dall’attività di market-making di Goldman.
- Trattamento fiscale come strumento di debito a pagamento condizionato; i detentori accumulano reddito ordinario annualmente basato su un rendimento comparabile.
Principali Rischi Evidenziati
- Rischio di credito di GS Finance Corp. e The Goldman Sachs Group.
- Rischio di richiamo anticipato che limita i guadagni al 15% e può accorciare l’orizzonte d’investimento.
- Nessun reddito da cedola; costo opportunità rispetto a titoli a interesse.
- Volatilità del valore di mercato influenzata da tassi, performance dell’indice e spread creditizi; liquidità non garantita.
- Trattamento fiscale complesso; possibile ritenuta FATCA/§871(m) per investitori non statunitensi.
Resumen de la Oferta GS Finance Corp. emite Notas Autollamables vinculadas al índice EURO STOXX 50® con vencimiento en 2030, totalmente y incondicionalmente garantizadas por The Goldman Sachs Group, Inc. Las notas forman parte del programa de notas a medio plazo Serie F, se valorarán el 28 de julio de 2025, se liquidarán el 31 de julio de 2025 y se negociarán bajo el CUSIP 40058JMC6.
Términos Económicos Clave
- Monto nominal: $1,000 por nota.
- Llamado automático: observación única el 28 de julio de 2027; si EURO STOXX 50 (SX5E) � nivel inicial, los inversores reciben $1,150 (115% del nominal) el 2 de agosto de 2027 y la nota finaliza.
- Si no es llamado, vencimiento el 1 de agosto de 2030. Liquidación en efectivo: � SX5E por encima del inicial � nominal más participación al alza del 100%; � SX5E igual o inferior al inicial � devolución del nominal solamente.
- Sin cupones periódicos; las notas no generan intereses.
- Valor estimado por el emisor en la fecha de negociación: $885�$915 por cada $1,000, por debajo del precio de emisión del 100%.
- Precio de emisión 100%; descuento de suscripción 2.2%; ingresos netos 97.8%.
- Emisor: GS Finance Corp.; garante: The Goldman Sachs Group, Inc.; agente de cálculo: Goldman Sachs & Co. LLC.
Implicaciones para los Inversores
- El principal está programado para ser reembolsado al vencimiento si el emisor y garante cumplen con sus obligaciones.
- Los inversores pueden obtener una prima fija del 15% después de dos años si el índice se mantiene o sube.
- Potencial de ganancia ilimitada de 2027 a 2030 si la nota no es llamada.
- No hay participación en pérdidas, pero rendimiento total cero si SX5E está plano o baja al vencimiento.
- Los valores secundarios se esperan que comiencen entre 8.5-11.5% por debajo del valor nominal y dependen de la creación de mercado de Goldman.
- Tratamiento fiscal como instrumento de deuda con pago contingente; los tenedores acumulan ingresos ordinarios anualmente basados en un rendimiento comparable.
Riesgos Principales Destacados
- Riesgo crediticio de GS Finance Corp. y The Goldman Sachs Group.
- Riesgo de llamado anticipado que limita las ganancias al 15% y puede acortar el horizonte de inversión.
- Sin ingresos por cupón; costo de oportunidad frente a deuda que paga intereses.
- Volatilidad del valor de mercado impulsada por tasas, desempeño del índice y spreads crediticios; liquidez no garantizada.
- Tratamiento fiscal complejo; posible retención FATCA/§871(m) para tenedores no estadounidenses.
거래 개요 GS Finance Corp.� 2030� 만기 Autocallable EURO STOXX 50® 지� 연계 노트� 발행하며, The Goldman Sachs Group, Inc.� 전액 무조건적으로 보증합니�. � 노트� 시리� F 중기 노트 프로그램� 일부이며, 2025� 7� 28�� 가격이 책정되고 2025� 7� 31�� 결제되며 CUSIP 번호 40058JMC6� 거래됩니�.
주요 경제 조건
- 액면가: 노트� $1,000.
- 자동 �: 2027� 7� 28� 단일 관�; EURO STOXX 50 (SX5E)� 초기 수준 이상� 경우, 투자자는 $1,150(액면가� 115%)� 2027� 8� 2�� 받고 노트� 종료됩니�.
- 콜되지 않을 경우, 만기일은 2030� 8� 1�. 현금 정산: � SX5E가 초기 수준 이상� 경우 � 액면가� 100% 상승 참여 포함; � SX5E가 초기 수준 이하� 경우 � 액면가� 반환.
- 정기 쿠폰 없음; 노트� 이자� 지급하지 않습니다.
- 거래� 기준 발행자의 추정 가�: 액면가 $1,000� $885�$915, 100% 발행가보다 낮음.
- 발행가 100%; 인수 수수� 2.2%; 순수� 97.8%.
- 발행�: GS Finance Corp.; 보증�: The Goldman Sachs Group, Inc.; 계산 대리인: Goldman Sachs & Co. LLC.
투자� 시사�
- 발행자와 보증인이 의무� 이행하면 만기 � 원금� 상환� 예정입니�.
- 지수가 유지되거� 상승하면 2� � 15% 고정 프리미엄� 얻을 � 있습니다.
- 2027년부� 2030년까지 노트가 콜되지 않을 경우 무제� 상승 잠재�.
- 하락� 대� 참여� 없으�, 만기 � SX5E가 유지되거� 하락하면 � 수익은 0입니�.
- 2� 시장 가격은 액면가 대� 8.5-11.5% 낮은 수준에서 시작� 것으� 예상되며, 골드만의 시장 조성 활동� 따라 달라집니�.
- 세금은 조건부 지� 부� 상품으로 과세되며, 보유자는 유사 수익률에 기반� 연간 일반 소득� 인식합니�.
주요 위험 사항
- GS Finance Corp. � The Goldman Sachs Group� 신용 위험.
- 조기 � 위험으로 인해 수익� 15%� 제한되고 투자 기간� 단축� � 있음.
- 쿠폰 수입 없음; 이자 지� 부� 대� 기회비용 존재.
- 금리, 지� 성과 � 신용 스프레드� 따른 시장 가� 변동성; 유동� 보장 불가.
- 복잡� 세금 처리; 미국 � 보유자에 대� FATCA/§871(m) 원천징수 가능성.
Présentation de l’Opération GS Finance Corp. émet des Notes Autocallables liées à l’indice EURO STOXX 50® échéance 2030, garanties de manière complète et inconditionnelle par The Goldman Sachs Group, Inc. Ces notes font partie du programme de billets à moyen terme Série F, seront cotées le 28 juillet 2025, réglées le 31 juillet 2025 et négociées sous le CUSIP 40058JMC6.
Principaux Termes Économiques
- Montant nominal : 1 000 $ par note.
- Rappel automatique : observation unique le 28 juillet 2027 ; si l’EURO STOXX 50 (SX5E) � niveau initial, les investisseurs reçoivent 1 150 $ (115 % du nominal) le 2 août 2027 et la note prend fin.
- Si non rappelée, échéance le 1er août 2030. Règlement en espèces : � SX5E au-dessus du niveau initial � nominal plus participation à la hausse de 100% ; � SX5E égal ou inférieur au niveau initial � remboursement du nominal uniquement.
- Pas de coupons périodiques ; les notes ne portent pas d’intérêts.
- Valeur estimée par l’émetteur à la date de transaction : 885�915 $ pour 1 000 $, Դéܰ au prix d’émission de 100 %.
- Prix d’émission 100 % ; commission de souscription 2,2 % ; produit net 97,8 %.
- Émetteur : GS Finance Corp. ; Garant : The Goldman Sachs Group, Inc. ; Agent de calcul : Goldman Sachs & Co. LLC.
Implications pour les Investisseurs
- Le principal doit être remboursé à l’échéance si l’émetteur et le garant respectent leurs obligations.
- Les investisseurs peuvent gagner une prime fixe de 15 % après deux ans si l’indice est stable ou en hausse.
- Potentiel de gain illimité de 2027 à 2030 si la note n’est pas rappelée.
- Aucune participation à la baisse, mais rendement total nul si le SX5E est stable ou en baisse à l’échéance.
- Les valeurs secondaires devraient débuter entre 8,5 % et 11,5 % en dessous de la valeur nominale, dépendant du market-making de Goldman.
- Traitement fiscal comme un instrument de dette à paiement conditionnel ; les détenteurs accumulent un revenu ordinaire annuel basé sur un rendement comparable.
Principaux Risques Mis en Avant
- Risque de crédit lié à GS Finance Corp. et The Goldman Sachs Group.
- Risque de rappel anticipé limitant les gains à 15 % et pouvant raccourcir l’horizon d’investissement.
- Absence de coupons ; coût d’opportunité par rapport à la dette portant intérêt.
- Volatilité de la valeur de marché influencée par les taux, la performance de l’indice et les écarts de crédit ; liquidité non garantie.
- Traitement fiscal complexe ; retenues potentielles FATCA/§871(m) pour les détenteurs non américains.
ٱ-Ü GS Finance Corp. gibt Autocallable EURO STOXX 50® Index-gebundene Notes mit Fälligkeit 2030 heraus, die von The Goldman Sachs Group, Inc. vollständig und bedingungslos garantiert werden. Die Notes sind Teil des Medium-Term-Note-Programms Serie F, werden am 28. Juli 2025 bepreist, am 31. Juli 2025 abgewickelt und unter CUSIP 40058JMC6 gehandelt.
Wichtige Wirtschaftliche Bedingungen
- Nennbetrag: 1.000 $ pro Note.
- Automatischer Rückruf: einmalige Beobachtung am 28. Juli 2027; wenn EURO STOXX 50 (SX5E) � Anfangsniveau, erhalten Investoren 1.150 $ (115% des Nennwerts) am 2. August 2027 und die Note endet.
- Wenn nicht zurückgerufen, Fälligkeit am 1. August 2030. Barausgleich: � SX5E über Anfangsniveau � Nennwert plus 100% Aufwärtsbeteiligung; � SX5E auf oder unter Anfangsniveau � Rückzahlung nur des Nennwerts.
- Keine periodischen Kupons; die Notes tragen keine Zinsen.
- Geschätzter Wert des Emittenten am Handelstag: 885�915 $ pro 1.000 $, unter dem 100% Ausgabepreis.
- Ausgabepreis 100%; Underwriting-Discount 2,2%; Nettoerlös 97,8%.
- Emittent: GS Finance Corp.; Garant: The Goldman Sachs Group, Inc.; Berechnungsstelle: Goldman Sachs & Co. LLC.
Auswirkungen für Investoren
- Das Kapital wird bei Fälligkeit zurückgezahlt, sofern Emittent und Garant ihre Verpflichtungen erfüllen.
- Investoren können nach zwei Jahren eine feste Prämie von 15% erhalten, wenn der Index unverändert oder gestiegen ist.
- Unbegrenztes Aufwärtspotenzial von 2027 bis 2030, falls die Note nicht zurückgerufen wird.
- Keine Abwärtsbeteiligung, aber keine Gesamtrendite, wenn SX5E bei Fälligkeit gleich bleibt oder fällt.
- Der Sekundärmarktwert wird voraussichtlich 8,5-11,5% unter dem Nennwert beginnen und hängt vom Market-Making von Goldman ab.
- Steuerlich als bedingtes Schuldinstrument behandelt; Inhaber erfassen jährlich ordentliche Einkünfte basierend auf einer vergleichbaren Rendite.
Hervorgehobene Hauptrisiken
- Kreditrisiko von GS Finance Corp. und The Goldman Sachs Group.
- Frühzeitiges Rückrufrisiko, das Gewinne auf 15% begrenzt und den Anlagezeitraum verkürzen kann.
- Keine Kuponzahlungen; Opportunitätskosten gegenüber verzinslichen Schuldtiteln.
- ѲٷɱٱDZپä, beeinflusst von Zinsen, Indexperformance und Kreditspreads; Liquidität nicht garantiert.
- Komplexe steuerliche Behandlung; mögliche FATCA/§871(m)-Quellensteuer für Nicht-US-Inhaber.
- 100% principal protection at maturity, assuming no issuer or guarantor default.
- 15% fixed return achievable after two years if the EURO STOXX 50 closes at or above the initial level.
- Unlimited 100% upside participation from 2027-2030 if the note is not called.
- Estimated value is 8.5-11.5% below the $1,000 issue price, creating an immediate mark-to-model loss.
- Early call caps upside at 15% and may occur under modest market strength.
- No periodic interest; zero return if the index is flat or down, leading to opportunity cost.
- Complex contingent payment debt instrument tax treatment with annual ordinary income accrual.
- Credit risk of GS Finance Corp. and The Goldman Sachs Group, Inc.
- Potentially limited secondary-market liquidity and dealer bid-ask spreads.
Insights
TL;DR Principal-protected autocall grants 15% in 2 yrs, 100% upside later; value discount, call cap and tax complexity temper appeal.
Product design. The note combines full principal protection with a single 2-year call that pays a 15% premium. If SX5E rises modestly, investors are forced out at that fixed return; only if the index is flat or lower does the position continue, giving 100% upside through 2030. This asymmetric profile benefits the issuer by capping payouts in common scenarios while leaving investors exposed to opportunity cost.
Pricing. Estimated value $885-$915 signals an immediate 8.5-11.5% economic cost attributable to fees, hedging and issuer funding benefit. Investors must see the 15% call payoff or strong equity performance post-2027 merely to break even on mark-to-model value.
Risk/return. Principal protection is attractive, yet credit exposure to Goldman remains. Absence of coupons erodes real value in a higher-rate environment. Market-making is discretionary, so exit liquidity may be poor.
Overall. Suitable for investors seeking capital preservation with equity-linked upside, who are comfortable with payoff caps, complex taxation and issuer credit risk.
TL;DR Structured note offers capped equity kicker versus risk-free cash; relative value looks thin given 10% initial discount.
The 15% callable premium compares well to short-dated investment-grade corporates, yet investors forego interim income and accept model value erosion. If SX5E rises � 0% by 2027, reinvestment risk appears at a time when rates may differ. Holding to 2030 yields genuine upside participation, but only if the index beats zero after five years of potential stagnation. From an asset-allocation view, buying SX5E outright alongside Treasuries could replicate similar exposure without credit or liquidity frictions. I see limited portfolio utility except for investors prioritising headline principal protection.
Panoramica dell'Offerta GS Finance Corp. emette Note Autocallable collegate all'indice EURO STOXX 50® con scadenza 2030, garantite in modo pieno e incondizionato da The Goldman Sachs Group, Inc. Le note fanno parte del programma di note a medio termine Serie F, verranno quotate il 28 luglio 2025, regolate il 31 luglio 2025 e saranno negoziate sotto il CUSIP 40058JMC6.
Termini Economici Chiave
- Importo nominale: 1.000 $ per nota.
- Richiamo automatico: osservazione singola il 28 luglio 2027; se EURO STOXX 50 (SX5E) � livello iniziale, gli investitori ricevono 1.150 $ (115% del nominale) il 2 agosto 2027 e la nota termina.
- Se non richiamata, scadenza il 1 agosto 2030. Regolamento in contanti: � SX5E sopra il livello iniziale � nominale più partecipazione al rialzo del 100%; � SX5E uguale o inferiore al livello iniziale � rimborso del solo nominale.
- Nessuna cedola periodica; le note non pagano interessi.
- Valore stimato dall’emittente alla data di negoziazione: 885�915 $ per 1.000 $, inferiore al prezzo di emissione pari al 100%.
- Prezzo di emissione 100%; sconto di sottoscrizione 2,2%; proventi netti 97,8%.
- Emittente: GS Finance Corp.; garante: The Goldman Sachs Group, Inc.; agente di calcolo: Goldman Sachs & Co. LLC.
Implicazioni per gli Investitori
- Il capitale è previsto essere rimborsato a scadenza se emittente e garante rispettano i loro impegni.
- Gli investitori possono guadagnare un premio fisso del 15% dopo due anni se l'indice è stabile o in crescita.
- Potenziale guadagno illimitato dal 2027 al 2030 se la nota non viene richiamata.
- Nessuna partecipazione al ribasso, ma rendimento totale pari a zero se SX5E è stabile o in calo a scadenza.
- I valori secondari dovrebbero partire da un 8,5-11,5% sotto la pari e dipendono dall’attività di market-making di Goldman.
- Trattamento fiscale come strumento di debito a pagamento condizionato; i detentori accumulano reddito ordinario annualmente basato su un rendimento comparabile.
Principali Rischi Evidenziati
- Rischio di credito di GS Finance Corp. e The Goldman Sachs Group.
- Rischio di richiamo anticipato che limita i guadagni al 15% e può accorciare l’orizzonte d’investimento.
- Nessun reddito da cedola; costo opportunità rispetto a titoli a interesse.
- Volatilità del valore di mercato influenzata da tassi, performance dell’indice e spread creditizi; liquidità non garantita.
- Trattamento fiscale complesso; possibile ritenuta FATCA/§871(m) per investitori non statunitensi.
Resumen de la Oferta GS Finance Corp. emite Notas Autollamables vinculadas al índice EURO STOXX 50® con vencimiento en 2030, totalmente y incondicionalmente garantizadas por The Goldman Sachs Group, Inc. Las notas forman parte del programa de notas a medio plazo Serie F, se valorarán el 28 de julio de 2025, se liquidarán el 31 de julio de 2025 y se negociarán bajo el CUSIP 40058JMC6.
Términos Económicos Clave
- Monto nominal: $1,000 por nota.
- Llamado automático: observación única el 28 de julio de 2027; si EURO STOXX 50 (SX5E) � nivel inicial, los inversores reciben $1,150 (115% del nominal) el 2 de agosto de 2027 y la nota finaliza.
- Si no es llamado, vencimiento el 1 de agosto de 2030. Liquidación en efectivo: � SX5E por encima del inicial � nominal más participación al alza del 100%; � SX5E igual o inferior al inicial � devolución del nominal solamente.
- Sin cupones periódicos; las notas no generan intereses.
- Valor estimado por el emisor en la fecha de negociación: $885�$915 por cada $1,000, por debajo del precio de emisión del 100%.
- Precio de emisión 100%; descuento de suscripción 2.2%; ingresos netos 97.8%.
- Emisor: GS Finance Corp.; garante: The Goldman Sachs Group, Inc.; agente de cálculo: Goldman Sachs & Co. LLC.
Implicaciones para los Inversores
- El principal está programado para ser reembolsado al vencimiento si el emisor y garante cumplen con sus obligaciones.
- Los inversores pueden obtener una prima fija del 15% después de dos años si el índice se mantiene o sube.
- Potencial de ganancia ilimitada de 2027 a 2030 si la nota no es llamada.
- No hay participación en pérdidas, pero rendimiento total cero si SX5E está plano o baja al vencimiento.
- Los valores secundarios se esperan que comiencen entre 8.5-11.5% por debajo del valor nominal y dependen de la creación de mercado de Goldman.
- Tratamiento fiscal como instrumento de deuda con pago contingente; los tenedores acumulan ingresos ordinarios anualmente basados en un rendimiento comparable.
Riesgos Principales Destacados
- Riesgo crediticio de GS Finance Corp. y The Goldman Sachs Group.
- Riesgo de llamado anticipado que limita las ganancias al 15% y puede acortar el horizonte de inversión.
- Sin ingresos por cupón; costo de oportunidad frente a deuda que paga intereses.
- Volatilidad del valor de mercado impulsada por tasas, desempeño del índice y spreads crediticios; liquidez no garantizada.
- Tratamiento fiscal complejo; posible retención FATCA/§871(m) para tenedores no estadounidenses.
거래 개요 GS Finance Corp.� 2030� 만기 Autocallable EURO STOXX 50® 지� 연계 노트� 발행하며, The Goldman Sachs Group, Inc.� 전액 무조건적으로 보증합니�. � 노트� 시리� F 중기 노트 프로그램� 일부이며, 2025� 7� 28�� 가격이 책정되고 2025� 7� 31�� 결제되며 CUSIP 번호 40058JMC6� 거래됩니�.
주요 경제 조건
- 액면가: 노트� $1,000.
- 자동 �: 2027� 7� 28� 단일 관�; EURO STOXX 50 (SX5E)� 초기 수준 이상� 경우, 투자자는 $1,150(액면가� 115%)� 2027� 8� 2�� 받고 노트� 종료됩니�.
- 콜되지 않을 경우, 만기일은 2030� 8� 1�. 현금 정산: � SX5E가 초기 수준 이상� 경우 � 액면가� 100% 상승 참여 포함; � SX5E가 초기 수준 이하� 경우 � 액면가� 반환.
- 정기 쿠폰 없음; 노트� 이자� 지급하지 않습니다.
- 거래� 기준 발행자의 추정 가�: 액면가 $1,000� $885�$915, 100% 발행가보다 낮음.
- 발행가 100%; 인수 수수� 2.2%; 순수� 97.8%.
- 발행�: GS Finance Corp.; 보증�: The Goldman Sachs Group, Inc.; 계산 대리인: Goldman Sachs & Co. LLC.
투자� 시사�
- 발행자와 보증인이 의무� 이행하면 만기 � 원금� 상환� 예정입니�.
- 지수가 유지되거� 상승하면 2� � 15% 고정 프리미엄� 얻을 � 있습니다.
- 2027년부� 2030년까지 노트가 콜되지 않을 경우 무제� 상승 잠재�.
- 하락� 대� 참여� 없으�, 만기 � SX5E가 유지되거� 하락하면 � 수익은 0입니�.
- 2� 시장 가격은 액면가 대� 8.5-11.5% 낮은 수준에서 시작� 것으� 예상되며, 골드만의 시장 조성 활동� 따라 달라집니�.
- 세금은 조건부 지� 부� 상품으로 과세되며, 보유자는 유사 수익률에 기반� 연간 일반 소득� 인식합니�.
주요 위험 사항
- GS Finance Corp. � The Goldman Sachs Group� 신용 위험.
- 조기 � 위험으로 인해 수익� 15%� 제한되고 투자 기간� 단축� � 있음.
- 쿠폰 수입 없음; 이자 지� 부� 대� 기회비용 존재.
- 금리, 지� 성과 � 신용 스프레드� 따른 시장 가� 변동성; 유동� 보장 불가.
- 복잡� 세금 처리; 미국 � 보유자에 대� FATCA/§871(m) 원천징수 가능성.
Présentation de l’Opération GS Finance Corp. émet des Notes Autocallables liées à l’indice EURO STOXX 50® échéance 2030, garanties de manière complète et inconditionnelle par The Goldman Sachs Group, Inc. Ces notes font partie du programme de billets à moyen terme Série F, seront cotées le 28 juillet 2025, réglées le 31 juillet 2025 et négociées sous le CUSIP 40058JMC6.
Principaux Termes Économiques
- Montant nominal : 1 000 $ par note.
- Rappel automatique : observation unique le 28 juillet 2027 ; si l’EURO STOXX 50 (SX5E) � niveau initial, les investisseurs reçoivent 1 150 $ (115 % du nominal) le 2 août 2027 et la note prend fin.
- Si non rappelée, échéance le 1er août 2030. Règlement en espèces : � SX5E au-dessus du niveau initial � nominal plus participation à la hausse de 100% ; � SX5E égal ou inférieur au niveau initial � remboursement du nominal uniquement.
- Pas de coupons périodiques ; les notes ne portent pas d’intérêts.
- Valeur estimée par l’émetteur à la date de transaction : 885�915 $ pour 1 000 $, Դéܰ au prix d’émission de 100 %.
- Prix d’émission 100 % ; commission de souscription 2,2 % ; produit net 97,8 %.
- Émetteur : GS Finance Corp. ; Garant : The Goldman Sachs Group, Inc. ; Agent de calcul : Goldman Sachs & Co. LLC.
Implications pour les Investisseurs
- Le principal doit être remboursé à l’échéance si l’émetteur et le garant respectent leurs obligations.
- Les investisseurs peuvent gagner une prime fixe de 15 % après deux ans si l’indice est stable ou en hausse.
- Potentiel de gain illimité de 2027 à 2030 si la note n’est pas rappelée.
- Aucune participation à la baisse, mais rendement total nul si le SX5E est stable ou en baisse à l’échéance.
- Les valeurs secondaires devraient débuter entre 8,5 % et 11,5 % en dessous de la valeur nominale, dépendant du market-making de Goldman.
- Traitement fiscal comme un instrument de dette à paiement conditionnel ; les détenteurs accumulent un revenu ordinaire annuel basé sur un rendement comparable.
Principaux Risques Mis en Avant
- Risque de crédit lié à GS Finance Corp. et The Goldman Sachs Group.
- Risque de rappel anticipé limitant les gains à 15 % et pouvant raccourcir l’horizon d’investissement.
- Absence de coupons ; coût d’opportunité par rapport à la dette portant intérêt.
- Volatilité de la valeur de marché influencée par les taux, la performance de l’indice et les écarts de crédit ; liquidité non garantie.
- Traitement fiscal complexe ; retenues potentielles FATCA/§871(m) pour les détenteurs non américains.
ٱ-Ü GS Finance Corp. gibt Autocallable EURO STOXX 50® Index-gebundene Notes mit Fälligkeit 2030 heraus, die von The Goldman Sachs Group, Inc. vollständig und bedingungslos garantiert werden. Die Notes sind Teil des Medium-Term-Note-Programms Serie F, werden am 28. Juli 2025 bepreist, am 31. Juli 2025 abgewickelt und unter CUSIP 40058JMC6 gehandelt.
Wichtige Wirtschaftliche Bedingungen
- Nennbetrag: 1.000 $ pro Note.
- Automatischer Rückruf: einmalige Beobachtung am 28. Juli 2027; wenn EURO STOXX 50 (SX5E) � Anfangsniveau, erhalten Investoren 1.150 $ (115% des Nennwerts) am 2. August 2027 und die Note endet.
- Wenn nicht zurückgerufen, Fälligkeit am 1. August 2030. Barausgleich: � SX5E über Anfangsniveau � Nennwert plus 100% Aufwärtsbeteiligung; � SX5E auf oder unter Anfangsniveau � Rückzahlung nur des Nennwerts.
- Keine periodischen Kupons; die Notes tragen keine Zinsen.
- Geschätzter Wert des Emittenten am Handelstag: 885�915 $ pro 1.000 $, unter dem 100% Ausgabepreis.
- Ausgabepreis 100%; Underwriting-Discount 2,2%; Nettoerlös 97,8%.
- Emittent: GS Finance Corp.; Garant: The Goldman Sachs Group, Inc.; Berechnungsstelle: Goldman Sachs & Co. LLC.
Auswirkungen für Investoren
- Das Kapital wird bei Fälligkeit zurückgezahlt, sofern Emittent und Garant ihre Verpflichtungen erfüllen.
- Investoren können nach zwei Jahren eine feste Prämie von 15% erhalten, wenn der Index unverändert oder gestiegen ist.
- Unbegrenztes Aufwärtspotenzial von 2027 bis 2030, falls die Note nicht zurückgerufen wird.
- Keine Abwärtsbeteiligung, aber keine Gesamtrendite, wenn SX5E bei Fälligkeit gleich bleibt oder fällt.
- Der Sekundärmarktwert wird voraussichtlich 8,5-11,5% unter dem Nennwert beginnen und hängt vom Market-Making von Goldman ab.
- Steuerlich als bedingtes Schuldinstrument behandelt; Inhaber erfassen jährlich ordentliche Einkünfte basierend auf einer vergleichbaren Rendite.
Hervorgehobene Hauptrisiken
- Kreditrisiko von GS Finance Corp. und The Goldman Sachs Group.
- Frühzeitiges Rückrufrisiko, das Gewinne auf 15% begrenzt und den Anlagezeitraum verkürzen kann.
- Keine Kuponzahlungen; Opportunitätskosten gegenüber verzinslichen Schuldtiteln.
- ѲٷɱٱDZپä, beeinflusst von Zinsen, Indexperformance und Kreditspreads; Liquidität nicht garantiert.
- Komplexe steuerliche Behandlung; mögliche FATCA/§871(m)-Quellensteuer für Nicht-US-Inhaber.