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STOCK TITAN

[144] Rush Street Interactive, Inc. SEC Filing

Filing Impact
(Low)
Filing Sentiment
(Neutral)
Form Type
144
Rhea-AI Filing Summary

Deal Overview GS Finance Corp. is issuing Autocallable EURO STOXX 50® Index-Linked Notes due 2030, fully and unconditionally guaranteed by The Goldman Sachs Group, Inc. The notes are part of the Series F medium-term note programme, will price on 28 July 2025, settle on 31 July 2025 and trade under CUSIP 40058JMC6.

Key Economic Terms

  • Face amount: $1,000 per note.
  • Automatic call: single observation on 28 Jul 2027; if EURO STOXX 50 (SX5E) � initial level, investors receive $1,150 (115% of face) on 2 Aug 2027 and the note terminates.
  • If not called, maturity on 1 Aug 2030. Cash settlement: � SX5E above initial � face plus 100% upside participation; � SX5E at or below initial � return of face only.
  • No periodic coupons; the notes do not bear interest.
  • Issuer’s estimated value on trade date: $885�$915 per $1,000, below the 100% issue price.
  • Issue price 100%; underwriting discount 2.2%; net proceeds 97.8%.
  • Issuer: GS Finance Corp.; Guarantor: The Goldman Sachs Group, Inc.; Calculation agent: Goldman Sachs & Co. LLC.

Investor Implications

  • Principal is scheduled to be repaid at maturity if the issuer and guarantor meet their obligations.
  • Investors can earn a fixed 15% premium after two years if the index is flat-to-up.
  • Unlimited upside from 2027-2030 if the note is not called.
  • No downside participation, but zero total return if SX5E is flat or down at maturity.
  • Secondary values are expected to start 8.5-11.5% below par and depend on Goldman’s market-making.
  • Taxed as a contingent payment debt instrument; holders accrue ordinary income annually based on a comparable yield.

Principal Risks Highlighted

  • Credit risk of GS Finance Corp. and the Goldman Sachs Group.
  • Early-call risk caps gains at 15% and may shorten the investment horizon.
  • No coupon income; opportunity cost versus interest-bearing debt.
  • Market value volatility driven by rates, index performance and credit spreads; liquidity not assured.
  • Complex tax treatment; potential FATCA/§871(m) withholding for non-U.S. holders.

Panoramica dell'Offerta GS Finance Corp. emette Note Autocallable collegate all'indice EURO STOXX 50® con scadenza 2030, garantite in modo pieno e incondizionato da The Goldman Sachs Group, Inc. Le note fanno parte del programma di note a medio termine Serie F, verranno quotate il 28 luglio 2025, regolate il 31 luglio 2025 e saranno negoziate sotto il CUSIP 40058JMC6.

Termini Economici Chiave

  • Importo nominale: 1.000 $ per nota.
  • Richiamo automatico: osservazione singola il 28 luglio 2027; se EURO STOXX 50 (SX5E) � livello iniziale, gli investitori ricevono 1.150 $ (115% del nominale) il 2 agosto 2027 e la nota termina.
  • Se non richiamata, scadenza il 1 agosto 2030. Regolamento in contanti: � SX5E sopra il livello iniziale � nominale più partecipazione al rialzo del 100%; � SX5E uguale o inferiore al livello iniziale � rimborso del solo nominale.
  • Nessuna cedola periodica; le note non pagano interessi.
  • Valore stimato dall’emittente alla data di negoziazione: 885�915 $ per 1.000 $, inferiore al prezzo di emissione pari al 100%.
  • Prezzo di emissione 100%; sconto di sottoscrizione 2,2%; proventi netti 97,8%.
  • Emittente: GS Finance Corp.; garante: The Goldman Sachs Group, Inc.; agente di calcolo: Goldman Sachs & Co. LLC.

Implicazioni per gli Investitori

  • Il capitale è previsto essere rimborsato a scadenza se emittente e garante rispettano i loro impegni.
  • Gli investitori possono guadagnare un premio fisso del 15% dopo due anni se l'indice è stabile o in crescita.
  • Potenziale guadagno illimitato dal 2027 al 2030 se la nota non viene richiamata.
  • Nessuna partecipazione al ribasso, ma rendimento totale pari a zero se SX5E è stabile o in calo a scadenza.
  • I valori secondari dovrebbero partire da un 8,5-11,5% sotto la pari e dipendono dall’attività di market-making di Goldman.
  • Trattamento fiscale come strumento di debito a pagamento condizionato; i detentori accumulano reddito ordinario annualmente basato su un rendimento comparabile.

Principali Rischi Evidenziati

  • Rischio di credito di GS Finance Corp. e The Goldman Sachs Group.
  • Rischio di richiamo anticipato che limita i guadagni al 15% e può accorciare l’orizzonte d’investimento.
  • Nessun reddito da cedola; costo opportunità rispetto a titoli a interesse.
  • Volatilità del valore di mercato influenzata da tassi, performance dell’indice e spread creditizi; liquidità non garantita.
  • Trattamento fiscale complesso; possibile ritenuta FATCA/§871(m) per investitori non statunitensi.

Resumen de la Oferta GS Finance Corp. emite Notas Autollamables vinculadas al índice EURO STOXX 50® con vencimiento en 2030, totalmente y incondicionalmente garantizadas por The Goldman Sachs Group, Inc. Las notas forman parte del programa de notas a medio plazo Serie F, se valorarán el 28 de julio de 2025, se liquidarán el 31 de julio de 2025 y se negociarán bajo el CUSIP 40058JMC6.

Términos Económicos Clave

  • Monto nominal: $1,000 por nota.
  • Llamado automático: observación única el 28 de julio de 2027; si EURO STOXX 50 (SX5E) � nivel inicial, los inversores reciben $1,150 (115% del nominal) el 2 de agosto de 2027 y la nota finaliza.
  • Si no es llamado, vencimiento el 1 de agosto de 2030. Liquidación en efectivo: � SX5E por encima del inicial � nominal más participación al alza del 100%; � SX5E igual o inferior al inicial � devolución del nominal solamente.
  • Sin cupones periódicos; las notas no generan intereses.
  • Valor estimado por el emisor en la fecha de negociación: $885�$915 por cada $1,000, por debajo del precio de emisión del 100%.
  • Precio de emisión 100%; descuento de suscripción 2.2%; ingresos netos 97.8%.
  • Emisor: GS Finance Corp.; garante: The Goldman Sachs Group, Inc.; agente de cálculo: Goldman Sachs & Co. LLC.

Implicaciones para los Inversores

  • El principal está programado para ser reembolsado al vencimiento si el emisor y garante cumplen con sus obligaciones.
  • Los inversores pueden obtener una prima fija del 15% después de dos años si el índice se mantiene o sube.
  • Potencial de ganancia ilimitada de 2027 a 2030 si la nota no es llamada.
  • No hay participación en pérdidas, pero rendimiento total cero si SX5E está plano o baja al vencimiento.
  • Los valores secundarios se esperan que comiencen entre 8.5-11.5% por debajo del valor nominal y dependen de la creación de mercado de Goldman.
  • Tratamiento fiscal como instrumento de deuda con pago contingente; los tenedores acumulan ingresos ordinarios anualmente basados en un rendimiento comparable.

Riesgos Principales Destacados

  • Riesgo crediticio de GS Finance Corp. y The Goldman Sachs Group.
  • Riesgo de llamado anticipado que limita las ganancias al 15% y puede acortar el horizonte de inversión.
  • Sin ingresos por cupón; costo de oportunidad frente a deuda que paga intereses.
  • Volatilidad del valor de mercado impulsada por tasas, desempeño del índice y spreads crediticios; liquidez no garantizada.
  • Tratamiento fiscal complejo; posible retención FATCA/§871(m) para tenedores no estadounidenses.

거래 개요 GS Finance Corp.� 2030� 만기 Autocallable EURO STOXX 50® 지� 연계 노트� 발행하며, The Goldman Sachs Group, Inc.� 전액 무조건적으로 보증합니�. � 노트� 시리� F 중기 노트 프로그램� 일부이며, 2025� 7� 28�� 가격이 책정되고 2025� 7� 31�� 결제되며 CUSIP 번호 40058JMC6� 거래됩니�.

주요 경제 조건

  • 액면가: 노트� $1,000.
  • 자동 �: 2027� 7� 28� 단일 관�; EURO STOXX 50 (SX5E)� 초기 수준 이상� 경우, 투자자는 $1,150(액면가� 115%)� 2027� 8� 2�� 받고 노트� 종료됩니�.
  • 콜되지 않을 경우, 만기일은 2030� 8� 1�. 현금 정산: � SX5E가 초기 수준 이상� 경우 � 액면가� 100% 상승 참여 포함; � SX5E가 초기 수준 이하� 경우 � 액면가� 반환.
  • 정기 쿠폰 없음; 노트� 이자� 지급하지 않습니다.
  • 거래� 기준 발행자의 추정 가�: 액면가 $1,000� $885�$915, 100% 발행가보다 낮음.
  • 발행가 100%; 인수 수수� 2.2%; 순수� 97.8%.
  • 발행�: GS Finance Corp.; 보증�: The Goldman Sachs Group, Inc.; 계산 대리인: Goldman Sachs & Co. LLC.

투자� 시사�

  • 발행자와 보증인이 의무� 이행하면 만기 � 원금� 상환� 예정입니�.
  • 지수가 유지되거� 상승하면 2� � 15% 고정 프리미엄� 얻을 � 있습니다.
  • 2027년부� 2030년까지 노트가 콜되지 않을 경우 무제� 상승 잠재�.
  • 하락� 대� 참여� 없으�, 만기 � SX5E가 유지되거� 하락하면 � 수익은 0입니�.
  • 2� 시장 가격은 액면가 대� 8.5-11.5% 낮은 수준에서 시작� 것으� 예상되며, 골드만의 시장 조성 활동� 따라 달라집니�.
  • 세금은 조건부 지� 부� 상품으로 과세되며, 보유자는 유사 수익률에 기반� 연간 일반 소득� 인식합니�.

주요 위험 사항

  • GS Finance Corp. � The Goldman Sachs Group� 신용 위험.
  • 조기 � 위험으로 인해 수익� 15%� 제한되고 투자 기간� 단축� � 있음.
  • 쿠폰 수입 없음; 이자 지� 부� 대� 기회비용 존재.
  • 금리, 지� 성과 � 신용 스프레드� 따른 시장 가� 변동성; 유동� 보장 불가.
  • 복잡� 세금 처리; 미국 � 보유자에 대� FATCA/§871(m) 원천징수 가능성.

Présentation de l’Opération GS Finance Corp. émet des Notes Autocallables liées à l’indice EURO STOXX 50® échéance 2030, garanties de manière complète et inconditionnelle par The Goldman Sachs Group, Inc. Ces notes font partie du programme de billets à moyen terme Série F, seront cotées le 28 juillet 2025, réglées le 31 juillet 2025 et négociées sous le CUSIP 40058JMC6.

Principaux Termes Économiques

  • Montant nominal : 1 000 $ par note.
  • Rappel automatique : observation unique le 28 juillet 2027 ; si l’EURO STOXX 50 (SX5E) � niveau initial, les investisseurs reçoivent 1 150 $ (115 % du nominal) le 2 août 2027 et la note prend fin.
  • Si non rappelée, échéance le 1er août 2030. Règlement en espèces : � SX5E au-dessus du niveau initial � nominal plus participation à la hausse de 100% ; � SX5E égal ou inférieur au niveau initial � remboursement du nominal uniquement.
  • Pas de coupons périodiques ; les notes ne portent pas d’intérêts.
  • Valeur estimée par l’émetteur à la date de transaction : 885�915 $ pour 1 000 $, Դéܰ au prix d’émission de 100 %.
  • Prix d’émission 100 % ; commission de souscription 2,2 % ; produit net 97,8 %.
  • Émetteur : GS Finance Corp. ; Garant : The Goldman Sachs Group, Inc. ; Agent de calcul : Goldman Sachs & Co. LLC.

Implications pour les Investisseurs

  • Le principal doit être remboursé à l’échéance si l’émetteur et le garant respectent leurs obligations.
  • Les investisseurs peuvent gagner une prime fixe de 15 % après deux ans si l’indice est stable ou en hausse.
  • Potentiel de gain illimité de 2027 à 2030 si la note n’est pas rappelée.
  • Aucune participation à la baisse, mais rendement total nul si le SX5E est stable ou en baisse à l’échéance.
  • Les valeurs secondaires devraient débuter entre 8,5 % et 11,5 % en dessous de la valeur nominale, dépendant du market-making de Goldman.
  • Traitement fiscal comme un instrument de dette à paiement conditionnel ; les détenteurs accumulent un revenu ordinaire annuel basé sur un rendement comparable.

Principaux Risques Mis en Avant

  • Risque de crédit lié à GS Finance Corp. et The Goldman Sachs Group.
  • Risque de rappel anticipé limitant les gains à 15 % et pouvant raccourcir l’horizon d’investissement.
  • Absence de coupons ; coût d’opportunité par rapport à la dette portant intérêt.
  • Volatilité de la valeur de marché influencée par les taux, la performance de l’indice et les écarts de crédit ; liquidité non garantie.
  • Traitement fiscal complexe ; retenues potentielles FATCA/§871(m) pour les détenteurs non américains.

ٱ𲹱-Ü GS Finance Corp. gibt Autocallable EURO STOXX 50® Index-gebundene Notes mit Fälligkeit 2030 heraus, die von The Goldman Sachs Group, Inc. vollständig und bedingungslos garantiert werden. Die Notes sind Teil des Medium-Term-Note-Programms Serie F, werden am 28. Juli 2025 bepreist, am 31. Juli 2025 abgewickelt und unter CUSIP 40058JMC6 gehandelt.

Wichtige Wirtschaftliche Bedingungen

  • Nennbetrag: 1.000 $ pro Note.
  • Automatischer Rückruf: einmalige Beobachtung am 28. Juli 2027; wenn EURO STOXX 50 (SX5E) � Anfangsniveau, erhalten Investoren 1.150 $ (115% des Nennwerts) am 2. August 2027 und die Note endet.
  • Wenn nicht zurückgerufen, Fälligkeit am 1. August 2030. Barausgleich: � SX5E über Anfangsniveau � Nennwert plus 100% Aufwärtsbeteiligung; � SX5E auf oder unter Anfangsniveau � Rückzahlung nur des Nennwerts.
  • Keine periodischen Kupons; die Notes tragen keine Zinsen.
  • Geschätzter Wert des Emittenten am Handelstag: 885�915 $ pro 1.000 $, unter dem 100% Ausgabepreis.
  • Ausgabepreis 100%; Underwriting-Discount 2,2%; Nettoerlös 97,8%.
  • Emittent: GS Finance Corp.; Garant: The Goldman Sachs Group, Inc.; Berechnungsstelle: Goldman Sachs & Co. LLC.

Auswirkungen für Investoren

  • Das Kapital wird bei Fälligkeit zurückgezahlt, sofern Emittent und Garant ihre Verpflichtungen erfüllen.
  • Investoren können nach zwei Jahren eine feste Prämie von 15% erhalten, wenn der Index unverändert oder gestiegen ist.
  • Unbegrenztes Aufwärtspotenzial von 2027 bis 2030, falls die Note nicht zurückgerufen wird.
  • Keine Abwärtsbeteiligung, aber keine Gesamtrendite, wenn SX5E bei Fälligkeit gleich bleibt oder fällt.
  • Der Sekundärmarktwert wird voraussichtlich 8,5-11,5% unter dem Nennwert beginnen und hängt vom Market-Making von Goldman ab.
  • Steuerlich als bedingtes Schuldinstrument behandelt; Inhaber erfassen jährlich ordentliche Einkünfte basierend auf einer vergleichbaren Rendite.

Hervorgehobene Hauptrisiken

  • Kreditrisiko von GS Finance Corp. und The Goldman Sachs Group.
  • Frühzeitiges Rückrufrisiko, das Gewinne auf 15% begrenzt und den Anlagezeitraum verkürzen kann.
  • Keine Kuponzahlungen; Opportunitätskosten gegenüber verzinslichen Schuldtiteln.
  • ѲٷɱٱDZپä, beeinflusst von Zinsen, Indexperformance und Kreditspreads; Liquidität nicht garantiert.
  • Komplexe steuerliche Behandlung; mögliche FATCA/§871(m)-Quellensteuer für Nicht-US-Inhaber.
Positive
  • 100% principal protection at maturity, assuming no issuer or guarantor default.
  • 15% fixed return achievable after two years if the EURO STOXX 50 closes at or above the initial level.
  • Unlimited 100% upside participation from 2027-2030 if the note is not called.
Negative
  • Estimated value is 8.5-11.5% below the $1,000 issue price, creating an immediate mark-to-model loss.
  • Early call caps upside at 15% and may occur under modest market strength.
  • No periodic interest; zero return if the index is flat or down, leading to opportunity cost.
  • Complex contingent payment debt instrument tax treatment with annual ordinary income accrual.
  • Credit risk of GS Finance Corp. and The Goldman Sachs Group, Inc.
  • Potentially limited secondary-market liquidity and dealer bid-ask spreads.

Insights

TL;DR Principal-protected autocall grants 15% in 2 yrs, 100% upside later; value discount, call cap and tax complexity temper appeal.

Product design. The note combines full principal protection with a single 2-year call that pays a 15% premium. If SX5E rises modestly, investors are forced out at that fixed return; only if the index is flat or lower does the position continue, giving 100% upside through 2030. This asymmetric profile benefits the issuer by capping payouts in common scenarios while leaving investors exposed to opportunity cost.
Pricing. Estimated value $885-$915 signals an immediate 8.5-11.5% economic cost attributable to fees, hedging and issuer funding benefit. Investors must see the 15% call payoff or strong equity performance post-2027 merely to break even on mark-to-model value.
Risk/return. Principal protection is attractive, yet credit exposure to Goldman remains. Absence of coupons erodes real value in a higher-rate environment. Market-making is discretionary, so exit liquidity may be poor.
Overall. Suitable for investors seeking capital preservation with equity-linked upside, who are comfortable with payoff caps, complex taxation and issuer credit risk.

TL;DR Structured note offers capped equity kicker versus risk-free cash; relative value looks thin given 10% initial discount.

The 15% callable premium compares well to short-dated investment-grade corporates, yet investors forego interim income and accept model value erosion. If SX5E rises � 0% by 2027, reinvestment risk appears at a time when rates may differ. Holding to 2030 yields genuine upside participation, but only if the index beats zero after five years of potential stagnation. From an asset-allocation view, buying SX5E outright alongside Treasuries could replicate similar exposure without credit or liquidity frictions. I see limited portfolio utility except for investors prioritising headline principal protection.

Panoramica dell'Offerta GS Finance Corp. emette Note Autocallable collegate all'indice EURO STOXX 50® con scadenza 2030, garantite in modo pieno e incondizionato da The Goldman Sachs Group, Inc. Le note fanno parte del programma di note a medio termine Serie F, verranno quotate il 28 luglio 2025, regolate il 31 luglio 2025 e saranno negoziate sotto il CUSIP 40058JMC6.

Termini Economici Chiave

  • Importo nominale: 1.000 $ per nota.
  • Richiamo automatico: osservazione singola il 28 luglio 2027; se EURO STOXX 50 (SX5E) � livello iniziale, gli investitori ricevono 1.150 $ (115% del nominale) il 2 agosto 2027 e la nota termina.
  • Se non richiamata, scadenza il 1 agosto 2030. Regolamento in contanti: � SX5E sopra il livello iniziale � nominale più partecipazione al rialzo del 100%; � SX5E uguale o inferiore al livello iniziale � rimborso del solo nominale.
  • Nessuna cedola periodica; le note non pagano interessi.
  • Valore stimato dall’emittente alla data di negoziazione: 885�915 $ per 1.000 $, inferiore al prezzo di emissione pari al 100%.
  • Prezzo di emissione 100%; sconto di sottoscrizione 2,2%; proventi netti 97,8%.
  • Emittente: GS Finance Corp.; garante: The Goldman Sachs Group, Inc.; agente di calcolo: Goldman Sachs & Co. LLC.

Implicazioni per gli Investitori

  • Il capitale è previsto essere rimborsato a scadenza se emittente e garante rispettano i loro impegni.
  • Gli investitori possono guadagnare un premio fisso del 15% dopo due anni se l'indice è stabile o in crescita.
  • Potenziale guadagno illimitato dal 2027 al 2030 se la nota non viene richiamata.
  • Nessuna partecipazione al ribasso, ma rendimento totale pari a zero se SX5E è stabile o in calo a scadenza.
  • I valori secondari dovrebbero partire da un 8,5-11,5% sotto la pari e dipendono dall’attività di market-making di Goldman.
  • Trattamento fiscale come strumento di debito a pagamento condizionato; i detentori accumulano reddito ordinario annualmente basato su un rendimento comparabile.

Principali Rischi Evidenziati

  • Rischio di credito di GS Finance Corp. e The Goldman Sachs Group.
  • Rischio di richiamo anticipato che limita i guadagni al 15% e può accorciare l’orizzonte d’investimento.
  • Nessun reddito da cedola; costo opportunità rispetto a titoli a interesse.
  • Volatilità del valore di mercato influenzata da tassi, performance dell’indice e spread creditizi; liquidità non garantita.
  • Trattamento fiscale complesso; possibile ritenuta FATCA/§871(m) per investitori non statunitensi.

Resumen de la Oferta GS Finance Corp. emite Notas Autollamables vinculadas al índice EURO STOXX 50® con vencimiento en 2030, totalmente y incondicionalmente garantizadas por The Goldman Sachs Group, Inc. Las notas forman parte del programa de notas a medio plazo Serie F, se valorarán el 28 de julio de 2025, se liquidarán el 31 de julio de 2025 y se negociarán bajo el CUSIP 40058JMC6.

Términos Económicos Clave

  • Monto nominal: $1,000 por nota.
  • Llamado automático: observación única el 28 de julio de 2027; si EURO STOXX 50 (SX5E) � nivel inicial, los inversores reciben $1,150 (115% del nominal) el 2 de agosto de 2027 y la nota finaliza.
  • Si no es llamado, vencimiento el 1 de agosto de 2030. Liquidación en efectivo: � SX5E por encima del inicial � nominal más participación al alza del 100%; � SX5E igual o inferior al inicial � devolución del nominal solamente.
  • Sin cupones periódicos; las notas no generan intereses.
  • Valor estimado por el emisor en la fecha de negociación: $885�$915 por cada $1,000, por debajo del precio de emisión del 100%.
  • Precio de emisión 100%; descuento de suscripción 2.2%; ingresos netos 97.8%.
  • Emisor: GS Finance Corp.; garante: The Goldman Sachs Group, Inc.; agente de cálculo: Goldman Sachs & Co. LLC.

Implicaciones para los Inversores

  • El principal está programado para ser reembolsado al vencimiento si el emisor y garante cumplen con sus obligaciones.
  • Los inversores pueden obtener una prima fija del 15% después de dos años si el índice se mantiene o sube.
  • Potencial de ganancia ilimitada de 2027 a 2030 si la nota no es llamada.
  • No hay participación en pérdidas, pero rendimiento total cero si SX5E está plano o baja al vencimiento.
  • Los valores secundarios se esperan que comiencen entre 8.5-11.5% por debajo del valor nominal y dependen de la creación de mercado de Goldman.
  • Tratamiento fiscal como instrumento de deuda con pago contingente; los tenedores acumulan ingresos ordinarios anualmente basados en un rendimiento comparable.

Riesgos Principales Destacados

  • Riesgo crediticio de GS Finance Corp. y The Goldman Sachs Group.
  • Riesgo de llamado anticipado que limita las ganancias al 15% y puede acortar el horizonte de inversión.
  • Sin ingresos por cupón; costo de oportunidad frente a deuda que paga intereses.
  • Volatilidad del valor de mercado impulsada por tasas, desempeño del índice y spreads crediticios; liquidez no garantizada.
  • Tratamiento fiscal complejo; posible retención FATCA/§871(m) para tenedores no estadounidenses.

거래 개요 GS Finance Corp.� 2030� 만기 Autocallable EURO STOXX 50® 지� 연계 노트� 발행하며, The Goldman Sachs Group, Inc.� 전액 무조건적으로 보증합니�. � 노트� 시리� F 중기 노트 프로그램� 일부이며, 2025� 7� 28�� 가격이 책정되고 2025� 7� 31�� 결제되며 CUSIP 번호 40058JMC6� 거래됩니�.

주요 경제 조건

  • 액면가: 노트� $1,000.
  • 자동 �: 2027� 7� 28� 단일 관�; EURO STOXX 50 (SX5E)� 초기 수준 이상� 경우, 투자자는 $1,150(액면가� 115%)� 2027� 8� 2�� 받고 노트� 종료됩니�.
  • 콜되지 않을 경우, 만기일은 2030� 8� 1�. 현금 정산: � SX5E가 초기 수준 이상� 경우 � 액면가� 100% 상승 참여 포함; � SX5E가 초기 수준 이하� 경우 � 액면가� 반환.
  • 정기 쿠폰 없음; 노트� 이자� 지급하지 않습니다.
  • 거래� 기준 발행자의 추정 가�: 액면가 $1,000� $885�$915, 100% 발행가보다 낮음.
  • 발행가 100%; 인수 수수� 2.2%; 순수� 97.8%.
  • 발행�: GS Finance Corp.; 보증�: The Goldman Sachs Group, Inc.; 계산 대리인: Goldman Sachs & Co. LLC.

투자� 시사�

  • 발행자와 보증인이 의무� 이행하면 만기 � 원금� 상환� 예정입니�.
  • 지수가 유지되거� 상승하면 2� � 15% 고정 프리미엄� 얻을 � 있습니다.
  • 2027년부� 2030년까지 노트가 콜되지 않을 경우 무제� 상승 잠재�.
  • 하락� 대� 참여� 없으�, 만기 � SX5E가 유지되거� 하락하면 � 수익은 0입니�.
  • 2� 시장 가격은 액면가 대� 8.5-11.5% 낮은 수준에서 시작� 것으� 예상되며, 골드만의 시장 조성 활동� 따라 달라집니�.
  • 세금은 조건부 지� 부� 상품으로 과세되며, 보유자는 유사 수익률에 기반� 연간 일반 소득� 인식합니�.

주요 위험 사항

  • GS Finance Corp. � The Goldman Sachs Group� 신용 위험.
  • 조기 � 위험으로 인해 수익� 15%� 제한되고 투자 기간� 단축� � 있음.
  • 쿠폰 수입 없음; 이자 지� 부� 대� 기회비용 존재.
  • 금리, 지� 성과 � 신용 스프레드� 따른 시장 가� 변동성; 유동� 보장 불가.
  • 복잡� 세금 처리; 미국 � 보유자에 대� FATCA/§871(m) 원천징수 가능성.

Présentation de l’Opération GS Finance Corp. émet des Notes Autocallables liées à l’indice EURO STOXX 50® échéance 2030, garanties de manière complète et inconditionnelle par The Goldman Sachs Group, Inc. Ces notes font partie du programme de billets à moyen terme Série F, seront cotées le 28 juillet 2025, réglées le 31 juillet 2025 et négociées sous le CUSIP 40058JMC6.

Principaux Termes Économiques

  • Montant nominal : 1 000 $ par note.
  • Rappel automatique : observation unique le 28 juillet 2027 ; si l’EURO STOXX 50 (SX5E) � niveau initial, les investisseurs reçoivent 1 150 $ (115 % du nominal) le 2 août 2027 et la note prend fin.
  • Si non rappelée, échéance le 1er août 2030. Règlement en espèces : � SX5E au-dessus du niveau initial � nominal plus participation à la hausse de 100% ; � SX5E égal ou inférieur au niveau initial � remboursement du nominal uniquement.
  • Pas de coupons périodiques ; les notes ne portent pas d’intérêts.
  • Valeur estimée par l’émetteur à la date de transaction : 885�915 $ pour 1 000 $, Դéܰ au prix d’émission de 100 %.
  • Prix d’émission 100 % ; commission de souscription 2,2 % ; produit net 97,8 %.
  • Émetteur : GS Finance Corp. ; Garant : The Goldman Sachs Group, Inc. ; Agent de calcul : Goldman Sachs & Co. LLC.

Implications pour les Investisseurs

  • Le principal doit être remboursé à l’échéance si l’émetteur et le garant respectent leurs obligations.
  • Les investisseurs peuvent gagner une prime fixe de 15 % après deux ans si l’indice est stable ou en hausse.
  • Potentiel de gain illimité de 2027 à 2030 si la note n’est pas rappelée.
  • Aucune participation à la baisse, mais rendement total nul si le SX5E est stable ou en baisse à l’échéance.
  • Les valeurs secondaires devraient débuter entre 8,5 % et 11,5 % en dessous de la valeur nominale, dépendant du market-making de Goldman.
  • Traitement fiscal comme un instrument de dette à paiement conditionnel ; les détenteurs accumulent un revenu ordinaire annuel basé sur un rendement comparable.

Principaux Risques Mis en Avant

  • Risque de crédit lié à GS Finance Corp. et The Goldman Sachs Group.
  • Risque de rappel anticipé limitant les gains à 15 % et pouvant raccourcir l’horizon d’investissement.
  • Absence de coupons ; coût d’opportunité par rapport à la dette portant intérêt.
  • Volatilité de la valeur de marché influencée par les taux, la performance de l’indice et les écarts de crédit ; liquidité non garantie.
  • Traitement fiscal complexe ; retenues potentielles FATCA/§871(m) pour les détenteurs non américains.

ٱ𲹱-Ü GS Finance Corp. gibt Autocallable EURO STOXX 50® Index-gebundene Notes mit Fälligkeit 2030 heraus, die von The Goldman Sachs Group, Inc. vollständig und bedingungslos garantiert werden. Die Notes sind Teil des Medium-Term-Note-Programms Serie F, werden am 28. Juli 2025 bepreist, am 31. Juli 2025 abgewickelt und unter CUSIP 40058JMC6 gehandelt.

Wichtige Wirtschaftliche Bedingungen

  • Nennbetrag: 1.000 $ pro Note.
  • Automatischer Rückruf: einmalige Beobachtung am 28. Juli 2027; wenn EURO STOXX 50 (SX5E) � Anfangsniveau, erhalten Investoren 1.150 $ (115% des Nennwerts) am 2. August 2027 und die Note endet.
  • Wenn nicht zurückgerufen, Fälligkeit am 1. August 2030. Barausgleich: � SX5E über Anfangsniveau � Nennwert plus 100% Aufwärtsbeteiligung; � SX5E auf oder unter Anfangsniveau � Rückzahlung nur des Nennwerts.
  • Keine periodischen Kupons; die Notes tragen keine Zinsen.
  • Geschätzter Wert des Emittenten am Handelstag: 885�915 $ pro 1.000 $, unter dem 100% Ausgabepreis.
  • Ausgabepreis 100%; Underwriting-Discount 2,2%; Nettoerlös 97,8%.
  • Emittent: GS Finance Corp.; Garant: The Goldman Sachs Group, Inc.; Berechnungsstelle: Goldman Sachs & Co. LLC.

Auswirkungen für Investoren

  • Das Kapital wird bei Fälligkeit zurückgezahlt, sofern Emittent und Garant ihre Verpflichtungen erfüllen.
  • Investoren können nach zwei Jahren eine feste Prämie von 15% erhalten, wenn der Index unverändert oder gestiegen ist.
  • Unbegrenztes Aufwärtspotenzial von 2027 bis 2030, falls die Note nicht zurückgerufen wird.
  • Keine Abwärtsbeteiligung, aber keine Gesamtrendite, wenn SX5E bei Fälligkeit gleich bleibt oder fällt.
  • Der Sekundärmarktwert wird voraussichtlich 8,5-11,5% unter dem Nennwert beginnen und hängt vom Market-Making von Goldman ab.
  • Steuerlich als bedingtes Schuldinstrument behandelt; Inhaber erfassen jährlich ordentliche Einkünfte basierend auf einer vergleichbaren Rendite.

Hervorgehobene Hauptrisiken

  • Kreditrisiko von GS Finance Corp. und The Goldman Sachs Group.
  • Frühzeitiges Rückrufrisiko, das Gewinne auf 15% begrenzt und den Anlagezeitraum verkürzen kann.
  • Keine Kuponzahlungen; Opportunitätskosten gegenüber verzinslichen Schuldtiteln.
  • ѲٷɱٱDZپä, beeinflusst von Zinsen, Indexperformance und Kreditspreads; Liquidität nicht garantiert.
  • Komplexe steuerliche Behandlung; mögliche FATCA/§871(m)-Quellensteuer für Nicht-US-Inhaber.

144: Filer Information

144: Issuer Information

144: Securities Information



Furnish the following information with respect to the acquisition of the securities to be sold and with respect to the payment of all or any part of the purchase price or other consideration therefor:

144: Securities To Be Sold


* If the securities were purchased and full payment therefor was not made in cash at the time of purchase, explain in the table or in a note thereto the nature of the consideration given. If the consideration consisted of any note or other obligation, or if payment was made in installments describe the arrangement and state when the note or other obligation was discharged in full or the last installment paid.



Furnish the following information as to all securities of the issuer sold during the past 3 months by the person for whose account the securities are to be sold.

144: Securities Sold During The Past 3 Months

144: Remarks and Signature

FAQ

When is the call observation date for the GS Autocallable EURO STOXX 50 Notes (GS)?

The single call observation date is 28 July 2027.

How much will investors receive if the notes are automatically called?

If called, holders receive $1,150 per $1,000 face amount (115%) on the 2 August 2027 call payment date.

What happens at maturity if the EURO STOXX 50 Index is below the initial level?

Investors receive only the $1,000 principal; there is no loss of principal but also no positive return.

Why is the estimated value ($885�$915) lower than the $1,000 issue price?

The difference reflects underwriting fees, structuring costs and issuer funding spread embedded in Goldman’s pricing models.

Do the notes pay any periodic interest or coupons?

No. The notes bear no interest; all potential return is delivered via the call premium or upside participation at maturity.

What are the key U.S. tax considerations for these notes?

They are treated as contingent payment debt instruments; holders must accrue ordinary income annually based on a comparable yield, even though no cash is received until redemption.
Rush Street Interactive Inc

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