[Form 4] EchoStar Corporation Insider Trading Activity
UBS AG is offering unsecured, unsubordinated Capped Market-Linked Notes linked to the worse performer between the Nasdaq-100 Index (NDX) and the S&P 500 Index (SPX). The Notes price on 9 July 2025, settle on 14 July 2025 and mature on 14 January 2027 (final valuation 11 January 2027).
Return profile: at maturity investors receive the principal plus (i) the least-performing underlying return if positive, subject to a maximum gain of 15.20% (maximum payment $1,152); or (ii) the greater of the least-performing underlying return and a minimum return of 鈥�5.00% if the underlying return is zero or negative. Accordingly, principal is 95 % protected when held to maturity, but upside is capped.
Key economics: issue price $1,000; underwriting discount $6.50 (0.65 %); net proceeds $993.50. The estimated initial value is $959.40鈥�$989.40, below issue price due to internal funding spreads and distribution costs. UBS Securities LLC is the underwriter and may re-allow the full discount to third-party dealers.
Risk considerations: investors bear the credit risk of UBS and market risk of each index on the final valuation date. The Notes pay no coupons, forgo all dividends, are not listed, and may exhibit limited or no secondary liquidity. Trades executed prior to settlement require T+3 settlement arrangements. The offering documents highlight additional risks under 鈥淜ey Risks鈥� and 鈥淩isk Factors.鈥�
Investor suitability: appropriate only for investors who can tolerate up to a 5 % loss, accept capped upside, understand structured products, and intend to hold to maturity.
UBS AG offre Note di Mercato Indicizzate a Capitale Non Garantito e Non Subordinate, collegate alla performance peggiore tra l'indice Nasdaq-100 (NDX) e l'indice S&P 500 (SPX). Il prezzo delle Note 猫 fissato al 9 luglio 2025, con regolamento il 14 luglio 2025 e scadenza il 14 gennaio 2027 (valutazione finale l'11 gennaio 2027).
Profilo di rendimento: alla scadenza gli investitori ricevono il capitale pi霉 (i) il rendimento dell'asset sottostante meno performante se positivo, con un guadagno massimo del 15,20% (pagamento massimo $1.152); oppure (ii) il maggiore tra il rendimento dell'asset meno performante e un rendimento minimo del 鈥�5,00% se il rendimento 猫 nullo o negativo. Di conseguenza, il capitale 猫 protetto al 95% se detenuto fino alla scadenza, ma il potenziale guadagno 猫 limitato.
Elementi economici chiave: prezzo di emissione $1.000; sconto di sottoscrizione $6,50 (0,65%); proventi netti $993,50. Il valore iniziale stimato 猫 tra $959,40 e $989,40, inferiore al prezzo di emissione a causa di spread di finanziamento interni e costi di distribuzione. UBS Securities LLC 猫 il sottoscrittore e pu貌 concedere l'intero sconto ai dealer terzi.
Considerazioni sui rischi: gli investitori assumono il rischio di credito di UBS e il rischio di mercato di ciascun indice alla data di valutazione finale. Le Note non pagano cedole, rinunciano a tutti i dividendi, non sono quotate e potrebbero presentare una liquidit脿 secondaria limitata o assente. Le operazioni eseguite prima del regolamento richiedono un regolamento T+3. I documenti di offerta evidenziano ulteriori rischi sotto le sezioni 鈥淩ischi Chiave鈥� e 鈥淔attori di Rischio鈥�.
Idoneit脿 per gli investitori: adatte solo a investitori che tollerano fino al 5% di perdita, accettano un guadagno limitato, comprendono i prodotti strutturati e intendono mantenere l'investimento fino alla scadenza.
UBS AG ofrece Notas Vinculadas al Mercado sin garant铆a y no subordinadas, vinculadas al peor desempe帽o entre el 铆ndice Nasdaq-100 (NDX) y el 铆ndice S&P 500 (SPX). El precio de las Notas es el 9 de julio de 2025, con liquidaci贸n el 14 de julio de 2025 y vencimiento el 14 de enero de 2027 (valoraci贸n final el 11 de enero de 2027).
Perfil de rendimiento: al vencimiento, los inversionistas reciben el capital m谩s (i) el rendimiento del activo subyacente con peor desempe帽o si es positivo, sujeto a una ganancia m谩xima del 15.20% (pago m谩ximo $1,152); o (ii) el mayor entre el rendimiento del activo con peor desempe帽o y un rendimiento m铆nimo de 鈥�5.00% si el rendimiento es cero o negativo. Por lo tanto, el capital est谩 protegido al 95% si se mantiene hasta el vencimiento, pero la ganancia est谩 limitada.
Aspectos econ贸micos clave: precio de emisi贸n $1,000; descuento de suscripci贸n $6.50 (0.65%); ingresos netos $993.50. El valor inicial estimado es entre $959.40 y $989.40, por debajo del precio de emisi贸n debido a spreads internos de financiamiento y costos de distribuci贸n. UBS Securities LLC es el suscriptor y puede permitir que terceros distribuidores reciban el descuento completo.
Consideraciones de riesgo: los inversionistas asumen el riesgo crediticio de UBS y el riesgo de mercado de cada 铆ndice en la fecha de valoraci贸n final. Las Notas no pagan cupones, renuncian a todos los dividendos, no est谩n listadas y pueden tener liquidez secundaria limitada o nula. Las operaciones realizadas antes de la liquidaci贸n requieren un arreglo de liquidaci贸n T+3. Los documentos de oferta destacan riesgos adicionales bajo 鈥淩iesgos Clave鈥� y 鈥淔actores de Riesgo鈥�.
Idoneidad para inversores: apropiado solo para inversionistas que puedan tolerar hasta un 5% de p茅rdida, acepten ganancia limitada, comprendan productos estructurados y tengan la intenci贸n de mantener hasta el vencimiento.
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UBS AG propose des Notes Capped Market-Linked non garanties et non subordonn茅es, li茅es 脿 la performance la moins favorable entre l'indice Nasdaq-100 (NDX) et l'indice S&P 500 (SPX). Le prix des Notes est fix茅 au 9 juillet 2025, le r猫glement au 14 juillet 2025 et l'茅ch茅ance au 14 janvier 2027 (茅valuation finale le 11 janvier 2027).
Profil de rendement : 脿 l鈥櫭ヽh茅ance, les investisseurs re莽oivent le capital plus (i) le rendement de l鈥檃ctif sous-jacent le moins performant s鈥檌l est positif, avec un gain maximal de 15,20 % (paiement maximal de 1 152 $) ; ou (ii) le plus 茅lev茅 entre le rendement de l鈥檃ctif sous-jacent le moins performant et un rendement minimum de 鈥�5,00 % si le rendement est nul ou n茅gatif. Par cons茅quent, le capital est prot茅g茅 脿 95 % s鈥檌l est conserv茅 jusqu鈥櫭� l鈥櫭ヽh茅ance, mais le potentiel de gain est plafonn茅.
Principaux aspects 茅conomiques : prix d鈥櫭﹎ission 1 000 $ ; escompte de souscription 6,50 $ (0,65 %) ; produit net 993,50 $. La valeur initiale estim茅e se situe entre 959,40 $ et 989,40 $, inf茅rieure au prix d鈥櫭﹎ission en raison des 茅carts de financement internes et des co没ts de distribution. UBS Securities LLC est le souscripteur et peut accorder l鈥檌nt茅gralit茅 de la d茅cote aux distributeurs tiers.
Consid茅rations sur les risques : les investisseurs supportent le risque de cr茅dit d鈥橴BS et le risque de march茅 de chaque indice 脿 la date d鈥櫭﹙aluation finale. Les Notes ne versent pas de coupons, renoncent 脿 tous les dividendes, ne sont pas cot茅es et peuvent pr茅senter une liquidit茅 secondaire limit茅e ou nulle. Les transactions effectu茅es avant le r猫glement n茅cessitent un r猫glement T+3. Les documents d鈥檕ffre mettent en lumi猫re des risques suppl茅mentaires dans les sections 芦 Risques cl茅s 禄 et 芦 Facteurs de risque 禄.
Ad茅quation pour les investisseurs : appropri茅 uniquement pour les investisseurs pouvant tol茅rer une perte allant jusqu鈥櫭� 5 %, acceptant un gain plafonn茅, comprenant les produits structur茅s et ayant l鈥檌ntention de conserver jusqu鈥櫭� l鈥櫭ヽh茅ance.
UBS AG bietet ungesicherte, nachrangfreie Capped Market-Linked Notes an, die an die schlechter performende der beiden Indizes Nasdaq-100 (NDX) und S&P 500 (SPX) gekoppelt sind. Der Preis der Notes wird am 9. Juli 2025 festgelegt, die Abwicklung erfolgt am 14. Juli 2025 und die F盲lligkeit ist am 14. Januar 2027 (Endbewertung am 11. Januar 2027).
Renditeprofil: Bei F盲lligkeit erhalten Anleger den Kapitalbetrag plus (i) die Rendite des schlechter performenden Basiswerts, falls diese positiv ist, begrenzt auf einen maximalen Gewinn von 15,20 % (maximale Auszahlung $1.152); oder (ii) den h枚heren Wert zwischen der Rendite des schlechteren Basiswerts und einer Mindestverzinsung von 鈥�5,00 %, falls die Rendite null oder negativ ist. Dementsprechend ist das Kapital bei Halten bis zur F盲lligkeit zu 95 % gesch眉tzt, allerdings ist die Gewinnchance begrenzt.
Wesentliche wirtschaftliche Fakten: Ausgabepreis $1.000; Underwriting-Discount $6,50 (0,65 %); Nettoerl枚s $993,50. Der gesch盲tzte Anfangswert liegt zwischen $959,40 und $989,40, also unter dem Ausgabepreis aufgrund interner Finanzierungsspreads und Vertriebskosten. UBS Securities LLC ist der Underwriter und kann den vollen Rabatt an Drittanbieter weitergeben.
Risikohinweise: Anleger tragen das Kreditrisiko von UBS und das Marktrisiko der jeweiligen Indizes am Endbewertungstag. Die Notes zahlen keine Kupons, verzichten auf alle Dividenden, sind nicht b枚rsennotiert und k枚nnen eine begrenzte oder keine Sekund盲rliquidit盲t aufweisen. Vor der Abwicklung durchgef眉hrte Trades erfordern T+3-Abwicklungsvereinbarungen. Die Angebotsunterlagen weisen unter 鈥濿esentliche Risiken鈥� und 鈥濺isikofaktoren鈥� auf weitere Risiken hin.
Geeignetheit f眉r Anleger: Nur geeignet f眉r Anleger, die einen Verlust von bis zu 5 % tolerieren k枚nnen, eine begrenzte Aufw盲rtschance akzeptieren, strukturierte Produkte verstehen und die Absicht haben, bis zur F盲lligkeit zu halten.
- 95 % principal protection at maturity limits maximum loss to 5 %.
- Exposure to two major U.S. indices provides diversified equity linkage within a single note.
- Defined maximum gain of 15.20 % offers clarity on potential upside.
- Short 18-month tenor lowers duration and macro exposure compared with longer-dated structured notes.
- Upside capped at 15.20 %, materially below potential index returns.
- No interim coupons or dividends, reducing total yield versus direct equity ownership.
- Credit risk of UBS AG; note is unsecured and unsubordinated.
- Single-observation risk 鈥� performance measured only on final valuation date.
- Limited secondary liquidity; notes will not be listed, and dealer pricing may be unfavorable.
- Estimated initial value up to 4 % below issue price reflects embedded costs borne by investors.
Insights
TL;DR 鈥� Retail-focused structured note offers 95 % protection but caps upside at 15.2 %; credit and liquidity risks remain.
The note鈥檚 design provides partial principal protection鈥攊nvestors can lose a maximum of 5 %鈥攚hile capturing positive performance of the weaker of NDX or SPX up to 15.2 %. Such buffering appeals to moderately risk-averse clients expecting modest equity gains through early-2027. However, the upside cap materially lags historical equity returns; if indices rally strongly, holders underperform. The lack of interim coupons and dividend pass-through further reduces total return versus direct index exposure. Estimated initial value (up to 4 % below issue price) highlights embedded costs. Because the instrument is unsecured, deterioration in UBS鈥檚 credit profile would directly affect repayment. Overall impact on UBS is immaterial given the small issuance size; impact on investors is neutral to mildly negative depending on market path and credit perceptions.
TL;DR 鈥� Attractive 95 % floor but illiquidity, capped upside and single-date risk skew the reward-to-risk profile.
From an asset-allocation view, the structure resembles a 95/5 collar on the weaker of two broad U.S. equity indices. The 18-month tenor concentrates path risk into a single observation, exposing investors to adverse end-date volatility without benefiting from interim rebounds. In rising-rate scenarios, the opportunity cost of a zero-coupon instrument increases. Illiquidity鈥攏o listing and dealer-driven secondary markets鈥攃ould force exits at significant discounts. Given the cap, a simple 95 %-protected index strategy executed via options could provide better risk-adjusted exposure with daily liquidity. I view the product as moderately negative for sophisticated investors but potentially acceptable for clients prioritising downside protection over full equity participation.
UBS AG offre Note di Mercato Indicizzate a Capitale Non Garantito e Non Subordinate, collegate alla performance peggiore tra l'indice Nasdaq-100 (NDX) e l'indice S&P 500 (SPX). Il prezzo delle Note 猫 fissato al 9 luglio 2025, con regolamento il 14 luglio 2025 e scadenza il 14 gennaio 2027 (valutazione finale l'11 gennaio 2027).
Profilo di rendimento: alla scadenza gli investitori ricevono il capitale pi霉 (i) il rendimento dell'asset sottostante meno performante se positivo, con un guadagno massimo del 15,20% (pagamento massimo $1.152); oppure (ii) il maggiore tra il rendimento dell'asset meno performante e un rendimento minimo del 鈥�5,00% se il rendimento 猫 nullo o negativo. Di conseguenza, il capitale 猫 protetto al 95% se detenuto fino alla scadenza, ma il potenziale guadagno 猫 limitato.
Elementi economici chiave: prezzo di emissione $1.000; sconto di sottoscrizione $6,50 (0,65%); proventi netti $993,50. Il valore iniziale stimato 猫 tra $959,40 e $989,40, inferiore al prezzo di emissione a causa di spread di finanziamento interni e costi di distribuzione. UBS Securities LLC 猫 il sottoscrittore e pu貌 concedere l'intero sconto ai dealer terzi.
Considerazioni sui rischi: gli investitori assumono il rischio di credito di UBS e il rischio di mercato di ciascun indice alla data di valutazione finale. Le Note non pagano cedole, rinunciano a tutti i dividendi, non sono quotate e potrebbero presentare una liquidit脿 secondaria limitata o assente. Le operazioni eseguite prima del regolamento richiedono un regolamento T+3. I documenti di offerta evidenziano ulteriori rischi sotto le sezioni 鈥淩ischi Chiave鈥� e 鈥淔attori di Rischio鈥�.
Idoneit脿 per gli investitori: adatte solo a investitori che tollerano fino al 5% di perdita, accettano un guadagno limitato, comprendono i prodotti strutturati e intendono mantenere l'investimento fino alla scadenza.
UBS AG ofrece Notas Vinculadas al Mercado sin garant铆a y no subordinadas, vinculadas al peor desempe帽o entre el 铆ndice Nasdaq-100 (NDX) y el 铆ndice S&P 500 (SPX). El precio de las Notas es el 9 de julio de 2025, con liquidaci贸n el 14 de julio de 2025 y vencimiento el 14 de enero de 2027 (valoraci贸n final el 11 de enero de 2027).
Perfil de rendimiento: al vencimiento, los inversionistas reciben el capital m谩s (i) el rendimiento del activo subyacente con peor desempe帽o si es positivo, sujeto a una ganancia m谩xima del 15.20% (pago m谩ximo $1,152); o (ii) el mayor entre el rendimiento del activo con peor desempe帽o y un rendimiento m铆nimo de 鈥�5.00% si el rendimiento es cero o negativo. Por lo tanto, el capital est谩 protegido al 95% si se mantiene hasta el vencimiento, pero la ganancia est谩 limitada.
Aspectos econ贸micos clave: precio de emisi贸n $1,000; descuento de suscripci贸n $6.50 (0.65%); ingresos netos $993.50. El valor inicial estimado es entre $959.40 y $989.40, por debajo del precio de emisi贸n debido a spreads internos de financiamiento y costos de distribuci贸n. UBS Securities LLC es el suscriptor y puede permitir que terceros distribuidores reciban el descuento completo.
Consideraciones de riesgo: los inversionistas asumen el riesgo crediticio de UBS y el riesgo de mercado de cada 铆ndice en la fecha de valoraci贸n final. Las Notas no pagan cupones, renuncian a todos los dividendos, no est谩n listadas y pueden tener liquidez secundaria limitada o nula. Las operaciones realizadas antes de la liquidaci贸n requieren un arreglo de liquidaci贸n T+3. Los documentos de oferta destacan riesgos adicionales bajo 鈥淩iesgos Clave鈥� y 鈥淔actores de Riesgo鈥�.
Idoneidad para inversores: apropiado solo para inversionistas que puedan tolerar hasta un 5% de p茅rdida, acepten ganancia limitada, comprendan productos estructurados y tengan la intenci贸n de mantener hasta el vencimiento.
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UBS AG propose des Notes Capped Market-Linked non garanties et non subordonn茅es, li茅es 脿 la performance la moins favorable entre l'indice Nasdaq-100 (NDX) et l'indice S&P 500 (SPX). Le prix des Notes est fix茅 au 9 juillet 2025, le r猫glement au 14 juillet 2025 et l'茅ch茅ance au 14 janvier 2027 (茅valuation finale le 11 janvier 2027).
Profil de rendement : 脿 l鈥櫭ヽh茅ance, les investisseurs re莽oivent le capital plus (i) le rendement de l鈥檃ctif sous-jacent le moins performant s鈥檌l est positif, avec un gain maximal de 15,20 % (paiement maximal de 1 152 $) ; ou (ii) le plus 茅lev茅 entre le rendement de l鈥檃ctif sous-jacent le moins performant et un rendement minimum de 鈥�5,00 % si le rendement est nul ou n茅gatif. Par cons茅quent, le capital est prot茅g茅 脿 95 % s鈥檌l est conserv茅 jusqu鈥櫭� l鈥櫭ヽh茅ance, mais le potentiel de gain est plafonn茅.
Principaux aspects 茅conomiques : prix d鈥櫭﹎ission 1 000 $ ; escompte de souscription 6,50 $ (0,65 %) ; produit net 993,50 $. La valeur initiale estim茅e se situe entre 959,40 $ et 989,40 $, inf茅rieure au prix d鈥櫭﹎ission en raison des 茅carts de financement internes et des co没ts de distribution. UBS Securities LLC est le souscripteur et peut accorder l鈥檌nt茅gralit茅 de la d茅cote aux distributeurs tiers.
Consid茅rations sur les risques : les investisseurs supportent le risque de cr茅dit d鈥橴BS et le risque de march茅 de chaque indice 脿 la date d鈥櫭﹙aluation finale. Les Notes ne versent pas de coupons, renoncent 脿 tous les dividendes, ne sont pas cot茅es et peuvent pr茅senter une liquidit茅 secondaire limit茅e ou nulle. Les transactions effectu茅es avant le r猫glement n茅cessitent un r猫glement T+3. Les documents d鈥檕ffre mettent en lumi猫re des risques suppl茅mentaires dans les sections 芦 Risques cl茅s 禄 et 芦 Facteurs de risque 禄.
Ad茅quation pour les investisseurs : appropri茅 uniquement pour les investisseurs pouvant tol茅rer une perte allant jusqu鈥櫭� 5 %, acceptant un gain plafonn茅, comprenant les produits structur茅s et ayant l鈥檌ntention de conserver jusqu鈥櫭� l鈥櫭ヽh茅ance.
UBS AG bietet ungesicherte, nachrangfreie Capped Market-Linked Notes an, die an die schlechter performende der beiden Indizes Nasdaq-100 (NDX) und S&P 500 (SPX) gekoppelt sind. Der Preis der Notes wird am 9. Juli 2025 festgelegt, die Abwicklung erfolgt am 14. Juli 2025 und die F盲lligkeit ist am 14. Januar 2027 (Endbewertung am 11. Januar 2027).
Renditeprofil: Bei F盲lligkeit erhalten Anleger den Kapitalbetrag plus (i) die Rendite des schlechter performenden Basiswerts, falls diese positiv ist, begrenzt auf einen maximalen Gewinn von 15,20 % (maximale Auszahlung $1.152); oder (ii) den h枚heren Wert zwischen der Rendite des schlechteren Basiswerts und einer Mindestverzinsung von 鈥�5,00 %, falls die Rendite null oder negativ ist. Dementsprechend ist das Kapital bei Halten bis zur F盲lligkeit zu 95 % gesch眉tzt, allerdings ist die Gewinnchance begrenzt.
Wesentliche wirtschaftliche Fakten: Ausgabepreis $1.000; Underwriting-Discount $6,50 (0,65 %); Nettoerl枚s $993,50. Der gesch盲tzte Anfangswert liegt zwischen $959,40 und $989,40, also unter dem Ausgabepreis aufgrund interner Finanzierungsspreads und Vertriebskosten. UBS Securities LLC ist der Underwriter und kann den vollen Rabatt an Drittanbieter weitergeben.
Risikohinweise: Anleger tragen das Kreditrisiko von UBS und das Marktrisiko der jeweiligen Indizes am Endbewertungstag. Die Notes zahlen keine Kupons, verzichten auf alle Dividenden, sind nicht b枚rsennotiert und k枚nnen eine begrenzte oder keine Sekund盲rliquidit盲t aufweisen. Vor der Abwicklung durchgef眉hrte Trades erfordern T+3-Abwicklungsvereinbarungen. Die Angebotsunterlagen weisen unter 鈥濿esentliche Risiken鈥� und 鈥濺isikofaktoren鈥� auf weitere Risiken hin.
Geeignetheit f眉r Anleger: Nur geeignet f眉r Anleger, die einen Verlust von bis zu 5 % tolerieren k枚nnen, eine begrenzte Aufw盲rtschance akzeptieren, strukturierte Produkte verstehen und die Absicht haben, bis zur F盲lligkeit zu halten.
FAQ
What is the maximum gain on UBS鈥檚 Capped Market-Linked Notes?
How much principal protection do the Notes provide?
Which indices underlie the UBS Notes?
When do the UBS Market-Linked Notes mature?
Does the note pay interest or dividends?
What credit risk do investors face?
