[Form 4] The Southern Company Insider Trading Activity
Morgan Stanley Finance LLC is offering Market Linked Securities that are auto-callable, unsecured and principal-at-risk, linked to the iShares MSCI EAFE ETF (EFA). Key economic terms are as follows:
- Face amount: $1,000 per security; minimum investment one security.
- Tenor: Up to 3 years, maturing 6 Jul 2028, but may be automatically called after approximately one year (6 Jul 2026).
- Automatic call: Triggered if EFA鈥檚 closing price on the call date 鈮� the $89.39 starting price; investors then receive a call payment of $1,096 (9.60% return) and no further upside.
- Maturity payment (if not called):
鈥� Upside: 125% participation in any positive fund return.
鈥� Protection: full principal repayment if the ending price is 鈮� 75% of the starting price (threshold $67.0425).
鈥� Downside: 1-for-1 loss below the threshold; investors can lose >25% and up to 100% of principal. - Estimated value: $947.70 (4.8% below face) reflecting issuance costs and internal funding rate; secondary market bids likely lower.
- Fees: Price to public $1,000; selling commission up to $25.75 (2.575%); net proceeds $974.25.
- Credit risk: Unsecured obligations of MSFL, fully guaranteed by Morgan Stanley; subject to issuer and guarantor credit.
- Liquidity: Not exchange-listed; MS & Co. and WFS may make a market but are not obliged to do so.
The note targets investors who expect moderate appreciation or stability in developed-market equities, are willing to forgo dividends and interest, and can tolerate full downside exposure in exchange for leveraged upside and a one-time 9.6% call premium.
Morgan Stanley Finance LLC offre titoli collegati al mercato che sono auto-rimborso, non garantiti e con rischio sul capitale, legati all'iShares MSCI EAFE ETF (EFA). I principali termini economici sono i seguenti:
- Importo nominale: 1.000 USD per titolo; investimento minimo di un titolo.
- Durata: Fino a 3 anni, con scadenza il 6 luglio 2028, ma pu貌 essere richiamato automaticamente dopo circa un anno (6 luglio 2026).
- Richiamo automatico: Attivato se il prezzo di chiusura di EFA alla data di richiamo 猫 鈮� 89,39 USD (prezzo iniziale); gli investitori ricevono un pagamento di richiamo di 1.096 USD (rendimento del 9,60%) senza ulteriori guadagni.
- Pagamento a scadenza (se non richiamato):
鈥� Guadagno: partecipazione al 125% in qualsiasi rendimento positivo del fondo.
鈥� Protezione: rimborso integrale del capitale se il prezzo finale 猫 鈮� 75% del prezzo iniziale (soglia 67,0425 USD).
鈥� Perdita: perdita 1 a 1 sotto la soglia; gli investitori possono perdere oltre il 25% fino al 100% del capitale. - Valore stimato: 947,70 USD (4,8% sotto il valore nominale), riflette costi di emissione e tasso di finanziamento interno; le offerte sul mercato secondario probabilmente saranno inferiori.
- Commissioni: Prezzo al pubblico 1.000 USD; commissione di vendita fino a 25,75 USD (2,575%); ricavi netti 974,25 USD.
- Rischio di credito: Obbligazioni non garantite di MSFL, completamente garantite da Morgan Stanley; soggette al rischio di credito dell鈥檈mittente e del garante.
- 尝颈辩耻颈诲颈迟脿: Non quotate in borsa; MS & Co. e WFS possono creare un mercato ma non sono obbligati a farlo.
Il titolo 猫 destinato a investitori che prevedono una moderata crescita o stabilit脿 delle azioni dei mercati sviluppati, sono disposti a rinunciare a dividendi e interessi, e possono tollerare un鈥檈sposizione completa al ribasso in cambio di un potenziale guadagno amplificato e di un premio una tantum del 9,6% al richiamo.
Morgan Stanley Finance LLC ofrece valores vinculados al mercado que son auto-llamables, no garantizados y con riesgo sobre el principal, vinculados al iShares MSCI EAFE ETF (EFA). Los t茅rminos econ贸micos clave son los siguientes:
- Monto nominal: 1,000 USD por valor; inversi贸n m铆nima de un valor.
- Plazo: Hasta 3 a帽os, con vencimiento el 6 de julio de 2028, pero puede ser llamado autom谩ticamente despu茅s de aproximadamente un a帽o (6 de julio de 2026).
- Llamada autom谩tica: Se activa si el precio de cierre de EFA en la fecha de llamada es 鈮� 89.39 USD (precio inicial); los inversores reciben un pago de llamada de 1,096 USD (rendimiento del 9.60%) y no hay m谩s ganancias.
- Pago al vencimiento (si no es llamado):
鈥� Ganancia: participaci贸n del 125% en cualquier rendimiento positivo del fondo.
鈥� Protecci贸n: reembolso total del principal si el precio final es 鈮� 75% del precio inicial (umbral 67.0425 USD).
鈥� P茅rdida: p茅rdida 1 a 1 por debajo del umbral; los inversores pueden perder m谩s del 25% y hasta el 100% del principal. - Valor estimado: 947.70 USD (4.8% por debajo del nominal) reflejando costos de emisi贸n y tasa interna de financiaci贸n; las ofertas en el mercado secundario probablemente sean menores.
- Comisiones: Precio al p煤blico 1,000 USD; comisi贸n de venta hasta 25.75 USD (2.575%); ingresos netos 974.25 USD.
- Riesgo crediticio: Obligaciones no garantizadas de MSFL, totalmente garantizadas por Morgan Stanley; sujetas al riesgo crediticio del emisor y garante.
- Liquidez: No cotizados en bolsa; MS & Co. y WFS pueden hacer mercado pero no est谩n obligados a hacerlo.
El bono est谩 dirigido a inversores que esperan una apreciaci贸n moderada o estabilidad en acciones de mercados desarrollados, est谩n dispuestos a renunciar a dividendos e intereses, y pueden tolerar la exposici贸n total a la baja a cambio de un potencial alza apalancada y una prima de llamada 煤nica del 9.6%.
Morgan Stanley Finance LLC電� iShares MSCI EAFE ETF (EFA)鞐� 鞐瓣硠霅� 鞛愲彊 旖� 臧�電�, 氍措嫶氤� 氚� 鞗愱笀 鞙勴棙順� 鞁滌灔 鞐瓣硠 歃濌秾鞚� 鞝滉车頃╇媹雼�. 欤检殧 瓴届牅 臁瓣贝鞚� 雼れ潓瓿� 臧欖姷雼堧嫟:
- 鞎‰┐ 旮堨暋: 歃濌秾雼� 1,000雼煬; 斓滌唽 韴瀽 雼渼 1歃濌秾.
- 毵岅赴: 斓滊寑 3雲�, 2028雲� 7鞗� 6鞚� 毵岅赴, 鞎� 1雲� 頉�(2026雲� 7鞗� 6鞚�) 鞛愲彊 旖� 臧�電�.
- 鞛愲彊 旖�: 旖� 雮犾鞐� EFA 膦呹皜臧� 鞁滌瀾臧� 89.39雼煬 鞚挫儊鞚� 瓴届毎 氚滊彊; 韴瀽鞛愲姅 1,096雼煬 旖� 歆�旮夑笀(9.60% 靾橃澋)鞚� 氚涥碃 於旉皜 靸侅姽鞚� 鞐嗢潓.
- 毵岅赴 歆�旮夑笀 (旖滊悩歆� 鞎婌潃 瓴届毎):
鈥� 靸侅姽: 韼�霌� 靾橃澋鞚� 鞏戩垬鞚� 瓴届毎 125% 彀胳棳.
鈥� 氤错樃: 毵岅赴 臧�瓴╈澊 鞁滌瀾 臧�瓴╈潣 75% 鞚挫儊(67.0425雼煬 鞛勱硠臧�)鞚� 瓴届毎 鞗愱笀 鞝勳暋 靸來櫂.
鈥� 頃橂澖: 鞛勱硠臧� 鞚错晿鞐愳劀電� 1雽�1 靻愳嫟; 韴瀽鞛愲姅 鞗愱笀鞚� 25% 鞚挫儊 斓滊寑 100%旯岇 靻愳嫟 臧�電�. - 鞓堨儊 臧�旃�: 947.70雼煬 (鞎‰┐臧� 雽�牍� 4.8% 雮潓), 氚滍枆 牍勳毄 氚� 雮措秬 鞛愱笀 臁半嫭 旮堧Μ 氚橃榿; 2彀� 鞁滌灔 臧�瓴╈潃 雿� 雮潉 臧�電レ劚 鞛堨潓.
- 靾橃垬耄�: 鞚茧皹 韺愲Г 臧�瓴� 1,000雼煬; 韺愲Г 靾橃垬耄� 斓滊寑 25.75雼煬(2.575%); 靾滌垬鞚� 974.25雼煬.
- 鞁犾毄 鞙勴棙: MSFL鞚� 氍措嫶氤� 毂勲, Morgan Stanley臧� 鞝勳暋 氤挫; 氚滍枆鞛� 氚� 氤挫鞚� 鞁犾毄 鞙勴棙鞐� 雲胳稖霅�.
- 鞙犽彊靹�: 瓯半灅靻� 靸侅灔霅橃 鞎婌潓; MS & Co.鞕� WFS臧� 鞁滌灔 臁办劚鞚� 頃� 靾� 鞛堨溂雮� 鞚橂電� 鞎勲嫎.
鞚� 歃濌秾鞚� 靹犾甑� 欤检嫕鞚� 鞕勲頃� 靸侅姽 霕愲姅 鞎堨爼鞚� 鞓堨儊頃橁碃, 氚半嫻旮堦臣 鞚挫瀽毳� 韽赴頃� 靾� 鞛堨溂氅�, 霠堧矂毽 靸侅姽瓿� 鞚柬殞靹� 9.6% 旖� 頂勲Μ氙胳梽鞚� 雽�臧�搿� 鞝勲┐鞝侅澑 頃橂澖 鞙勴棙鞚� 臧愳垬頃� 靾� 鞛堧姅 韴瀽鞛愲ゼ 鞙勴暅 瓴冹瀰雼堧嫟.
Morgan Stanley Finance LLC propose des titres li茅s au march茅 qui sont auto-remboursables, non garantis et 脿 risque en capital, li茅s 脿 l'iShares MSCI EAFE ETF (EFA). Les principaux termes 茅conomiques sont les suivants :
- Montant nominal : 1 000 $ par titre ; investissement minimum d鈥檜n titre.
- Dur茅e : Jusqu鈥櫭� 3 ans, 茅ch茅ance le 6 juillet 2028, mais peut 锚tre automatiquement rappel茅 apr猫s environ un an (6 juillet 2026).
- Rappel automatique : D茅clench茅 si le cours de cl么ture de l鈥橢FA 脿 la date de rappel est 鈮� 89,39 $ (prix de d茅part) ; les investisseurs re莽oivent alors un paiement de rappel de 1 096 $ (rendement de 9,60 %) sans gain suppl茅mentaire.
- Paiement 脿 l鈥櫭ヽh茅ance (si non rappel茅) :
鈥� Hausse : participation 脿 125 % de tout rendement positif du fonds.
鈥� Protection : remboursement int茅gral du capital si le cours final est 鈮� 75 % du prix de d茅part (seuil 脿 67,0425 $).
鈥� Baisse : perte en proportion 1 pour 1 en dessous du seuil ; les investisseurs peuvent perdre plus de 25 % et jusqu鈥櫭� 100 % du capital. - Valeur estim茅e : 947,70 $ (4,8 % en dessous de la valeur nominale) refl茅tant les co没ts d鈥櫭﹎ission et le taux de financement interne ; les offres sur le march茅 secondaire seront probablement inf茅rieures.
- Frais : Prix public 1 000 $ ; commission de vente jusqu鈥櫭� 25,75 $ (2,575 %) ; produit net 974,25 $.
- Risque de cr茅dit : Obligations non garanties de MSFL, enti猫rement garanties par Morgan Stanley ; soumis au risque de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur et du garant.
- Liquidit茅 : Non cot茅s en bourse ; MS & Co. et WFS peuvent assurer un march茅 mais ne sont pas oblig茅s de le faire.
Ce produit s鈥檃dresse aux investisseurs qui anticipent une appr茅ciation mod茅r茅e ou une stabilit茅 des actions des march茅s d茅velopp茅s, sont pr锚ts 脿 renoncer aux dividendes et int茅r锚ts, et peuvent tol茅rer une exposition compl猫te 脿 la baisse en 茅change d鈥檜n potentiel de hausse amplifi茅 et d鈥檜ne prime de rappel unique de 9,6 %.
Morgan Stanley Finance LLC bietet marktgebundene Wertpapiere an, die automatisch k眉ndbar, unbesichert und mit Kapitalrisiko sind und an den iShares MSCI EAFE ETF (EFA) gekoppelt sind. Die wesentlichen wirtschaftlichen Bedingungen sind wie folgt:
- Nennbetrag: 1.000 USD pro Wertpapier; Mindestanlage eine Einheit.
- Laufzeit: Bis zu 3 Jahre, F盲lligkeit am 6. Juli 2028, kann aber nach etwa einem Jahr (6. Juli 2026) automatisch gek眉ndigt werden.
- Automatische K眉ndigung: Wird ausgel枚st, wenn der Schlusskurs von EFA am K眉ndigungstag 鈮� 89,39 USD (Ausgangspreis) ist; Anleger erhalten dann eine K眉ndigungszahlung von 1.096 USD (9,60% Rendite) und keine weiteren Gewinne.
- Zahlung bei F盲lligkeit (wenn nicht gek眉ndigt):
鈥� Aufw盲rtspotenzial: 125% Teilnahme an positiven Fondsrenditen.
鈥� Schutz: Volle R眉ckzahlung des Kapitals, wenn der Endpreis 鈮� 75% des Startpreises ist (Schwelle 67,0425 USD).
鈥� Abw盲rtsrisiko: 1:1 Verlust unterhalb der Schwelle; Anleger k枚nnen mehr als 25% und bis zu 100% des Kapitals verlieren. - Gesch盲tzter Wert: 947,70 USD (4,8% unter dem Nennwert), spiegelt Emissionskosten und interne Finanzierungskosten wider; Sekund盲rmarktangebote wahrscheinlich niedriger.
- 骋别产眉丑谤别苍: 脰ffentlicher Preis 1.000 USD; Verkaufsprovision bis zu 25,75 USD (2,575%); Nettobetrag 974,25 USD.
- Kreditrisiko: Unbesicherte Verpflichtungen von MSFL, vollst盲ndig von Morgan Stanley garantiert; unterliegen dem Kreditrisiko des Emittenten und des Garanten.
- 尝颈辩耻颈诲颈迟盲迟: Nicht b枚rsennotiert; MS & Co. und WFS k枚nnen einen Markt stellen, sind dazu aber nicht verpflichtet.
Die Note richtet sich an Anleger, die eine moderate Wertsteigerung oder Stabilit盲t bei Aktien entwickelter M盲rkte erwarten, bereit sind, auf Dividenden und Zinsen zu verzichten, und ein vollst盲ndiges Abw盲rtsrisiko im Tausch f眉r ein gehebeltes Aufw盲rtspotenzial und eine einmalige K眉ndigungspr盲mie von 9,6% tolerieren k枚nnen.
- Leveraged upside: 125% participation in EFA gains if not called provides enhanced equity exposure.
- Early 9.6% payout: Automatic call delivers a fixed return after roughly one year if the ETF is flat or higher.
- Principal at risk: Investors absorb full losses once EFA falls more than 25% from the starting level.
- High cost/low estimated value: Fair value at pricing is $947.70, implying a 5.3% upfront drag plus 2.6% sales commission.
- Limited upside due to call feature: Any appreciation after the first year is forfeited if the note is called.
- Liquidity and valuation risk: No exchange listing; secondary prices may be materially below face.
- Credit exposure: Payments depend on Morgan Stanley solvency; note is unsecured.
Insights
TL;DR 鈥� High-fee, principal-at-risk note offers 9.6% auto-call and 125% upside above start; full downside below 鈭�25%.
The deal is typical of Morgan Stanley鈥檚 retail structured notes. Investors are compensated with a modest fixed call premium and 1.25脳 upside leverage, but face three headwinds: 1) principal risk beyond a 25% drawdown in EFA; 2) fee drag 鈥� the issuer鈥檚 fair value is $947.70, 4.8% below face, plus a 2.6% selling concession; 3) call risk 鈥� if EFA is even marginally above the starting price after one year, upside is capped at 9.6%. Currency exposure and Morgan Stanley credit risk add complexity. From an issuer perspective, the sub-$1 million size is immaterial, but the funding is inexpensive relative to unsecured benchmarks. Overall, the instrument suits yield-hungry retail accounts but provides no strategic advantage to MS shareholders.
TL;DR 鈥� Note is neutral for MS equity; buyers face asymmetric payoff and limited liquidity.
Because the securities are not exchange-listed and total proceeds are only $180,000, they have no macro impact on Morgan Stanley鈥檚 capitalization. For purchasers, risk/reward is skewed: 125% participation looks attractive, yet probability-weighted value is eroded by call risk and currency volatility embedded in EFA. Lack of interim coupons, tax uncertainty (possible 搂1260 constructive-ownership) and a bid-ask spread in secondary trading further reduce expected returns. Rating agencies will not treat the issuance as materially credit-supportive or dilutive. Hence I class the announcement as neutral in market significance.
Morgan Stanley Finance LLC offre titoli collegati al mercato che sono auto-rimborso, non garantiti e con rischio sul capitale, legati all'iShares MSCI EAFE ETF (EFA). I principali termini economici sono i seguenti:
- Importo nominale: 1.000 USD per titolo; investimento minimo di un titolo.
- Durata: Fino a 3 anni, con scadenza il 6 luglio 2028, ma pu貌 essere richiamato automaticamente dopo circa un anno (6 luglio 2026).
- Richiamo automatico: Attivato se il prezzo di chiusura di EFA alla data di richiamo 猫 鈮� 89,39 USD (prezzo iniziale); gli investitori ricevono un pagamento di richiamo di 1.096 USD (rendimento del 9,60%) senza ulteriori guadagni.
- Pagamento a scadenza (se non richiamato):
鈥� Guadagno: partecipazione al 125% in qualsiasi rendimento positivo del fondo.
鈥� Protezione: rimborso integrale del capitale se il prezzo finale 猫 鈮� 75% del prezzo iniziale (soglia 67,0425 USD).
鈥� Perdita: perdita 1 a 1 sotto la soglia; gli investitori possono perdere oltre il 25% fino al 100% del capitale. - Valore stimato: 947,70 USD (4,8% sotto il valore nominale), riflette costi di emissione e tasso di finanziamento interno; le offerte sul mercato secondario probabilmente saranno inferiori.
- Commissioni: Prezzo al pubblico 1.000 USD; commissione di vendita fino a 25,75 USD (2,575%); ricavi netti 974,25 USD.
- Rischio di credito: Obbligazioni non garantite di MSFL, completamente garantite da Morgan Stanley; soggette al rischio di credito dell鈥檈mittente e del garante.
- 尝颈辩耻颈诲颈迟脿: Non quotate in borsa; MS & Co. e WFS possono creare un mercato ma non sono obbligati a farlo.
Il titolo 猫 destinato a investitori che prevedono una moderata crescita o stabilit脿 delle azioni dei mercati sviluppati, sono disposti a rinunciare a dividendi e interessi, e possono tollerare un鈥檈sposizione completa al ribasso in cambio di un potenziale guadagno amplificato e di un premio una tantum del 9,6% al richiamo.
Morgan Stanley Finance LLC ofrece valores vinculados al mercado que son auto-llamables, no garantizados y con riesgo sobre el principal, vinculados al iShares MSCI EAFE ETF (EFA). Los t茅rminos econ贸micos clave son los siguientes:
- Monto nominal: 1,000 USD por valor; inversi贸n m铆nima de un valor.
- Plazo: Hasta 3 a帽os, con vencimiento el 6 de julio de 2028, pero puede ser llamado autom谩ticamente despu茅s de aproximadamente un a帽o (6 de julio de 2026).
- Llamada autom谩tica: Se activa si el precio de cierre de EFA en la fecha de llamada es 鈮� 89.39 USD (precio inicial); los inversores reciben un pago de llamada de 1,096 USD (rendimiento del 9.60%) y no hay m谩s ganancias.
- Pago al vencimiento (si no es llamado):
鈥� Ganancia: participaci贸n del 125% en cualquier rendimiento positivo del fondo.
鈥� Protecci贸n: reembolso total del principal si el precio final es 鈮� 75% del precio inicial (umbral 67.0425 USD).
鈥� P茅rdida: p茅rdida 1 a 1 por debajo del umbral; los inversores pueden perder m谩s del 25% y hasta el 100% del principal. - Valor estimado: 947.70 USD (4.8% por debajo del nominal) reflejando costos de emisi贸n y tasa interna de financiaci贸n; las ofertas en el mercado secundario probablemente sean menores.
- Comisiones: Precio al p煤blico 1,000 USD; comisi贸n de venta hasta 25.75 USD (2.575%); ingresos netos 974.25 USD.
- Riesgo crediticio: Obligaciones no garantizadas de MSFL, totalmente garantizadas por Morgan Stanley; sujetas al riesgo crediticio del emisor y garante.
- Liquidez: No cotizados en bolsa; MS & Co. y WFS pueden hacer mercado pero no est谩n obligados a hacerlo.
El bono est谩 dirigido a inversores que esperan una apreciaci贸n moderada o estabilidad en acciones de mercados desarrollados, est谩n dispuestos a renunciar a dividendos e intereses, y pueden tolerar la exposici贸n total a la baja a cambio de un potencial alza apalancada y una prima de llamada 煤nica del 9.6%.
Morgan Stanley Finance LLC電� iShares MSCI EAFE ETF (EFA)鞐� 鞐瓣硠霅� 鞛愲彊 旖� 臧�電�, 氍措嫶氤� 氚� 鞗愱笀 鞙勴棙順� 鞁滌灔 鞐瓣硠 歃濌秾鞚� 鞝滉车頃╇媹雼�. 欤检殧 瓴届牅 臁瓣贝鞚� 雼れ潓瓿� 臧欖姷雼堧嫟:
- 鞎‰┐ 旮堨暋: 歃濌秾雼� 1,000雼煬; 斓滌唽 韴瀽 雼渼 1歃濌秾.
- 毵岅赴: 斓滊寑 3雲�, 2028雲� 7鞗� 6鞚� 毵岅赴, 鞎� 1雲� 頉�(2026雲� 7鞗� 6鞚�) 鞛愲彊 旖� 臧�電�.
- 鞛愲彊 旖�: 旖� 雮犾鞐� EFA 膦呹皜臧� 鞁滌瀾臧� 89.39雼煬 鞚挫儊鞚� 瓴届毎 氚滊彊; 韴瀽鞛愲姅 1,096雼煬 旖� 歆�旮夑笀(9.60% 靾橃澋)鞚� 氚涥碃 於旉皜 靸侅姽鞚� 鞐嗢潓.
- 毵岅赴 歆�旮夑笀 (旖滊悩歆� 鞎婌潃 瓴届毎):
鈥� 靸侅姽: 韼�霌� 靾橃澋鞚� 鞏戩垬鞚� 瓴届毎 125% 彀胳棳.
鈥� 氤错樃: 毵岅赴 臧�瓴╈澊 鞁滌瀾 臧�瓴╈潣 75% 鞚挫儊(67.0425雼煬 鞛勱硠臧�)鞚� 瓴届毎 鞗愱笀 鞝勳暋 靸來櫂.
鈥� 頃橂澖: 鞛勱硠臧� 鞚错晿鞐愳劀電� 1雽�1 靻愳嫟; 韴瀽鞛愲姅 鞗愱笀鞚� 25% 鞚挫儊 斓滊寑 100%旯岇 靻愳嫟 臧�電�. - 鞓堨儊 臧�旃�: 947.70雼煬 (鞎‰┐臧� 雽�牍� 4.8% 雮潓), 氚滍枆 牍勳毄 氚� 雮措秬 鞛愱笀 臁半嫭 旮堧Μ 氚橃榿; 2彀� 鞁滌灔 臧�瓴╈潃 雿� 雮潉 臧�電レ劚 鞛堨潓.
- 靾橃垬耄�: 鞚茧皹 韺愲Г 臧�瓴� 1,000雼煬; 韺愲Г 靾橃垬耄� 斓滊寑 25.75雼煬(2.575%); 靾滌垬鞚� 974.25雼煬.
- 鞁犾毄 鞙勴棙: MSFL鞚� 氍措嫶氤� 毂勲, Morgan Stanley臧� 鞝勳暋 氤挫; 氚滍枆鞛� 氚� 氤挫鞚� 鞁犾毄 鞙勴棙鞐� 雲胳稖霅�.
- 鞙犽彊靹�: 瓯半灅靻� 靸侅灔霅橃 鞎婌潓; MS & Co.鞕� WFS臧� 鞁滌灔 臁办劚鞚� 頃� 靾� 鞛堨溂雮� 鞚橂電� 鞎勲嫎.
鞚� 歃濌秾鞚� 靹犾甑� 欤检嫕鞚� 鞕勲頃� 靸侅姽 霕愲姅 鞎堨爼鞚� 鞓堨儊頃橁碃, 氚半嫻旮堦臣 鞚挫瀽毳� 韽赴頃� 靾� 鞛堨溂氅�, 霠堧矂毽 靸侅姽瓿� 鞚柬殞靹� 9.6% 旖� 頂勲Μ氙胳梽鞚� 雽�臧�搿� 鞝勲┐鞝侅澑 頃橂澖 鞙勴棙鞚� 臧愳垬頃� 靾� 鞛堧姅 韴瀽鞛愲ゼ 鞙勴暅 瓴冹瀰雼堧嫟.
Morgan Stanley Finance LLC propose des titres li茅s au march茅 qui sont auto-remboursables, non garantis et 脿 risque en capital, li茅s 脿 l'iShares MSCI EAFE ETF (EFA). Les principaux termes 茅conomiques sont les suivants :
- Montant nominal : 1 000 $ par titre ; investissement minimum d鈥檜n titre.
- Dur茅e : Jusqu鈥櫭� 3 ans, 茅ch茅ance le 6 juillet 2028, mais peut 锚tre automatiquement rappel茅 apr猫s environ un an (6 juillet 2026).
- Rappel automatique : D茅clench茅 si le cours de cl么ture de l鈥橢FA 脿 la date de rappel est 鈮� 89,39 $ (prix de d茅part) ; les investisseurs re莽oivent alors un paiement de rappel de 1 096 $ (rendement de 9,60 %) sans gain suppl茅mentaire.
- Paiement 脿 l鈥櫭ヽh茅ance (si non rappel茅) :
鈥� Hausse : participation 脿 125 % de tout rendement positif du fonds.
鈥� Protection : remboursement int茅gral du capital si le cours final est 鈮� 75 % du prix de d茅part (seuil 脿 67,0425 $).
鈥� Baisse : perte en proportion 1 pour 1 en dessous du seuil ; les investisseurs peuvent perdre plus de 25 % et jusqu鈥櫭� 100 % du capital. - Valeur estim茅e : 947,70 $ (4,8 % en dessous de la valeur nominale) refl茅tant les co没ts d鈥櫭﹎ission et le taux de financement interne ; les offres sur le march茅 secondaire seront probablement inf茅rieures.
- Frais : Prix public 1 000 $ ; commission de vente jusqu鈥櫭� 25,75 $ (2,575 %) ; produit net 974,25 $.
- Risque de cr茅dit : Obligations non garanties de MSFL, enti猫rement garanties par Morgan Stanley ; soumis au risque de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur et du garant.
- Liquidit茅 : Non cot茅s en bourse ; MS & Co. et WFS peuvent assurer un march茅 mais ne sont pas oblig茅s de le faire.
Ce produit s鈥檃dresse aux investisseurs qui anticipent une appr茅ciation mod茅r茅e ou une stabilit茅 des actions des march茅s d茅velopp茅s, sont pr锚ts 脿 renoncer aux dividendes et int茅r锚ts, et peuvent tol茅rer une exposition compl猫te 脿 la baisse en 茅change d鈥檜n potentiel de hausse amplifi茅 et d鈥檜ne prime de rappel unique de 9,6 %.
Morgan Stanley Finance LLC bietet marktgebundene Wertpapiere an, die automatisch k眉ndbar, unbesichert und mit Kapitalrisiko sind und an den iShares MSCI EAFE ETF (EFA) gekoppelt sind. Die wesentlichen wirtschaftlichen Bedingungen sind wie folgt:
- Nennbetrag: 1.000 USD pro Wertpapier; Mindestanlage eine Einheit.
- Laufzeit: Bis zu 3 Jahre, F盲lligkeit am 6. Juli 2028, kann aber nach etwa einem Jahr (6. Juli 2026) automatisch gek眉ndigt werden.
- Automatische K眉ndigung: Wird ausgel枚st, wenn der Schlusskurs von EFA am K眉ndigungstag 鈮� 89,39 USD (Ausgangspreis) ist; Anleger erhalten dann eine K眉ndigungszahlung von 1.096 USD (9,60% Rendite) und keine weiteren Gewinne.
- Zahlung bei F盲lligkeit (wenn nicht gek眉ndigt):
鈥� Aufw盲rtspotenzial: 125% Teilnahme an positiven Fondsrenditen.
鈥� Schutz: Volle R眉ckzahlung des Kapitals, wenn der Endpreis 鈮� 75% des Startpreises ist (Schwelle 67,0425 USD).
鈥� Abw盲rtsrisiko: 1:1 Verlust unterhalb der Schwelle; Anleger k枚nnen mehr als 25% und bis zu 100% des Kapitals verlieren. - Gesch盲tzter Wert: 947,70 USD (4,8% unter dem Nennwert), spiegelt Emissionskosten und interne Finanzierungskosten wider; Sekund盲rmarktangebote wahrscheinlich niedriger.
- 骋别产眉丑谤别苍: 脰ffentlicher Preis 1.000 USD; Verkaufsprovision bis zu 25,75 USD (2,575%); Nettobetrag 974,25 USD.
- Kreditrisiko: Unbesicherte Verpflichtungen von MSFL, vollst盲ndig von Morgan Stanley garantiert; unterliegen dem Kreditrisiko des Emittenten und des Garanten.
- 尝颈辩耻颈诲颈迟盲迟: Nicht b枚rsennotiert; MS & Co. und WFS k枚nnen einen Markt stellen, sind dazu aber nicht verpflichtet.
Die Note richtet sich an Anleger, die eine moderate Wertsteigerung oder Stabilit盲t bei Aktien entwickelter M盲rkte erwarten, bereit sind, auf Dividenden und Zinsen zu verzichten, und ein vollst盲ndiges Abw盲rtsrisiko im Tausch f眉r ein gehebeltes Aufw盲rtspotenzial und eine einmalige K眉ndigungspr盲mie von 9,6% tolerieren k枚nnen.
FAQ
What is the call premium on Morgan Stanley鈥檚 2025 EAFE-linked note (MS 424B2)?
How much downside protection do the MS EAFE Auto-Callable Securities provide?
What is the participation rate if the securities reach maturity without being called?
Why is the estimated value ($947.70) below the $1,000 offering price?
Will the securities be listed on a stock exchange?
