[Form 4] Stem, Inc. Insider Trading Activity
Morgan Stanley Finance LLC is issuing $2.508 million of Trigger Performance Leveraged Upside Securities (PLUS) maturing 6 July 2028. Each $1,000 note is an unsecured obligation of MSFL, fully and unconditionally guaranteed by Morgan Stanley, and will pay no periodic interest.
Pay-off structure
- Upside: If the final level of each index (S&P 500 & Russell 2000) exceeds its initial level, investors receive principal plus 136 % of the worst performer鈥檚 gain.
- Par: If either index is 鈮� its initial level but both remain 鈮� 70 % of the initial, only principal is returned.
- Downside: If either index closes below its 70 % downside threshold (SPX 4,343.465 / RTY 1,522.525), repayment equals principal 脳 performance of the worst performer, exposing investors to 1 % loss for every 1 % decline; the payment can fall to $0.
Key terms
- Issue/Strike/Pricing date: 30 June 2025 | Maturity: 6 July 2028 (3-year tenor)
- Initial levels: SPX 6,204.95; RTY 2,175.035
- Estimated value on pricing date: $972.30 (97.23 % of issue price) reflecting structuring & hedging costs
- No listing; secondary liquidity solely through MS&Co, which is not obligated to make a market
- Aggregate commissions to dealers: up to $6.25 per note (sold only through fee-based advisory accounts)
- Minimum denomination: $1,000; CUSIP 61778KF44
Risk highlights
- Principal at risk; no minimum repayment
- Linked to the worst performing index, eliminating diversification benefits
- Subject to Morgan Stanley credit risk; MSFL has no independent operations
- Estimated value < issue price; expected secondary price lower than par
- Limited or no secondary market; investors should be prepared to hold to maturity
Morgan Stanley Finance LLC emette titoli per un valore di 2,508 milioni di dollari denominati Trigger Performance Leveraged Upside Securities (PLUS) con scadenza il 6 luglio 2028. Ogni nota da 1.000 dollari rappresenta un obbligo non garantito di MSFL, garantito in modo pieno e incondizionato da Morgan Stanley, e non prevede il pagamento di interessi periodici.
Struttura del rendimento
- Rendimento positivo: Se il livello finale di ciascun indice (S&P 500 e Russell 2000) supera il livello iniziale, gli investitori ricevono il capitale pi霉 il 136% del guadagno dell鈥檌ndice peggiore.
- Rimborso a valore nominale: Se uno degli indici 猫 鈮� al livello iniziale ma entrambi restano 鈮� al 70% del livello iniziale, viene restituito solo il capitale.
- Rendimento negativo: Se uno degli indici chiude al di sotto della soglia del 70% (SPX 4.343,465 / RTY 1.522,525), il rimborso sar脿 pari al capitale moltiplicato per la performance dell鈥檌ndice peggiore, esponendo gli investitori a una perdita dell鈥�1% per ogni calo dell鈥�1%; il pagamento pu貌 quindi scendere fino a 0 dollari.
Termini principali
- Data di emissione/strike/prezzo: 30 giugno 2025 | Scadenza: 6 luglio 2028 (durata 3 anni)
- Livelli iniziali: SPX 6.204,95; RTY 2.175,035
- Valore stimato alla data di prezzo: 972,30 $ (97,23% del prezzo di emissione), comprensivo di costi di strutturazione e copertura
- Non quotato; liquidit脿 secondaria disponibile solo tramite MS&Co, che non 猫 obbligata a garantire un mercato
- Commissioni aggregate ai dealer: fino a 6,25 $ per nota (venduto solo tramite conti consulenziali a commissione fissa)
- Taglio minimo: 1.000 $; CUSIP 61778KF44
Rischi principali
- Capitale a rischio; nessuna garanzia di rimborso minimo
- Collegato all鈥檌ndice peggiormente performante, eliminando i benefici della diversificazione
- Esposizione al rischio di credito di Morgan Stanley; MSFL non ha operazioni indipendenti
- Valore stimato inferiore al prezzo di emissione; prezzo secondario previsto sotto la pari
- Mercato secondario limitato o assente; gli investitori devono essere pronti a mantenere il titolo fino alla scadenza
Morgan Stanley Finance LLC emite $2.508 millones en Trigger Performance Leveraged Upside Securities (PLUS) con vencimiento el 6 de julio de 2028. Cada bono de $1,000 es una obligaci贸n no garantizada de MSFL, garantizada total e incondicionalmente por Morgan Stanley, y no paga intereses peri贸dicos.
Estructura de pago
- Ganancia: Si el nivel final de cada 铆苍诲颈肠别 (S&P 500 y Russell 2000) supera su nivel inicial, los inversionistas reciben el principal m谩s el 136% de la ganancia del peor desempe帽o.
- Valor nominal: Si cualquiera de los 铆苍诲颈肠别s est谩 鈮� su nivel inicial pero ambos permanecen 鈮� 70% del nivel inicial, solo se devuelve el principal.
- Perdida: Si cualquiera de los 铆苍诲颈肠别s cierra por debajo del umbral del 70% (SPX 4,343.465 / RTY 1,522.525), el reembolso ser谩 igual al principal multiplicado por el desempe帽o del peor 铆苍诲颈肠别, exponiendo a los inversionistas a una p茅rdida del 1% por cada 1% de ca铆da; el pago puede llegar a $0.
T茅rminos clave
- Fecha de emisi贸n/strike/precio: 30 de junio de 2025 | Vencimiento: 6 de julio de 2028 (plazo de 3 a帽os)
- Niveles iniciales: SPX 6,204.95; RTY 2,175.035
- Valor estimado en la fecha de precio: $972.30 (97.23% del precio de emisi贸n), reflejando costos de estructuraci贸n y cobertura
- No listado; liquidez secundaria 煤nicamente a trav茅s de MS&Co, que no est谩 obligado a hacer mercado
- Comisiones totales a distribuidores: hasta $6.25 por nota (vendido solo a trav茅s de cuentas asesoradas con honorarios)
- Denominaci贸n m铆nima: $1,000; CUSIP 61778KF44
Aspectos de riesgo
- Principal en riesgo; sin reembolso m铆nimo garantizado
- Vinculado al 铆苍诲颈肠别 de peor desempe帽o, eliminando beneficios de diversificaci贸n
- Sujeto al riesgo crediticio de Morgan Stanley; MSFL no tiene operaciones independientes
- Valor estimado inferior al precio de emisi贸n; precio secundario esperado por debajo del valor nominal
- Mercado secundario limitado o inexistente; los inversionistas deben estar preparados para mantener hasta el vencimiento
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Morgan Stanley Finance LLC 茅met pour 2,508 millions de dollars des Trigger Performance Leveraged Upside Securities (PLUS) arrivant 脿 茅ch茅ance le 6 juillet 2028. Chaque billet de 1 000 $ est une obligation non garantie de MSFL, garantie de mani猫re pleine et inconditionnelle par Morgan Stanley, et ne verse pas d鈥檌nt茅r锚ts p茅riodiques.
Structure du remboursement
- Hausse : Si le niveau final de chaque indice (S&P 500 et Russell 2000) d茅passe son niveau initial, les investisseurs re莽oivent le principal plus 136 % du gain du moins performant.
- Valeur nominale : Si l鈥檜n des indices est 鈮� 脿 son niveau initial mais que les deux restent 鈮� 脿 70 % du niveau initial, seul le principal est rembours茅.
- Baisse : Si l鈥檜n des indices cl么ture en dessous du seuil de 70 % (SPX 4 343,465 / RTY 1 522,525), le remboursement correspond au principal multipli茅 par la performance du moins performant, exposant les investisseurs 脿 une perte de 1 % pour chaque baisse de 1 % ; le paiement peut tomber 脿 z茅ro.
Conditions cl茅s
- Date d鈥櫭﹎ission/strike/prix : 30 juin 2025 | 脡ch茅ance : 6 juillet 2028 (dur茅e de 3 ans)
- Niveaux initiaux : SPX 6 204,95 ; RTY 2 175,035
- Valeur estim茅e 脿 la date de prix : 972,30 $ (97,23 % du prix d鈥櫭﹎ission) refl茅tant les co没ts de structuration et de couverture
- Non cot茅 ; liquidit茅 secondaire uniquement via MS&Co, qui n鈥檈st pas oblig茅 d鈥檃ssurer un march茅
- Commissions totales aux distributeurs : jusqu鈥櫭� 6,25 $ par billet (vendu uniquement via des comptes de conseil 脿 frais fixes)
- Montant minimum : 1 000 $ ; CUSIP 61778KF44
Points cl茅s de risque
- Capital 脿 risque ; aucun remboursement minimum garanti
- Li茅 脿 l鈥檌ndice le moins performant, 茅liminant les b茅n茅fices de diversification
- Sujet au risque de cr茅dit de Morgan Stanley ; MSFL n鈥檃 pas d鈥檕p茅rations ind茅pendantes
- Valeur estim茅e inf茅rieure au prix d鈥櫭﹎ission ; prix secondaire attendu en dessous de la valeur nominale
- March茅 secondaire limit茅 ou inexistant ; les investisseurs doivent 锚tre pr锚ts 脿 conserver jusqu鈥櫭� l鈥櫭ヽh茅ance
Morgan Stanley Finance LLC gibt Trigger Performance Leveraged Upside Securities (PLUS) im Wert von 2,508 Millionen US-Dollar mit F盲lligkeit am 6. Juli 2028 aus. Jede 1.000-Dollar-Note ist eine unbesicherte Verpflichtung von MSFL, die von Morgan Stanley vollst盲ndig und bedingungslos garantiert wird, und zahlt keine periodischen Zinsen.
Auszahlungsstruktur
- 础耻蹿飞盲谤迟蝉: Wenn das endg眉ltige Niveau jedes Index (S&P 500 & Russell 2000) 眉ber dem Anfangsniveau liegt, erhalten Anleger das Kapital plus 136% des Gewinns des schlechtesten Index.
- Nominalwert: Wenn ein Index 鈮� seinem Anfangsniveau ist, aber beide 鈮� 70% des Anfangsniveaus bleiben, wird nur das Kapital zur眉ckgezahlt.
- 础产飞盲谤迟蝉谤颈蝉颈办辞: Schlie脽t ein Index unter der 70%-Schwelle (SPX 4.343,465 / RTY 1.522,525), entspricht die R眉ckzahlung dem Kapital multipliziert mit der Performance des schlechtesten Index, wodurch Anleger einem Verlust von 1% pro 1% R眉ckgang ausgesetzt sind; die Auszahlung kann bis auf 0 US-Dollar fallen.
Wesentliche Bedingungen
- Emission/Strike/Pricing-Datum: 30. Juni 2025 | F盲lligkeit: 6. Juli 2028 (3 Jahre Laufzeit)
- Anfangsniveaus: SPX 6.204,95; RTY 2.175,035
- Gesch盲tzter Wert am Pricing-Tag: 972,30 $ (97,23 % des Ausgabepreises), inklusive Strukturierungs- und Absicherungskosten
- Keine B枚rsennotierung; Sekund盲rliquidit盲t nur 眉ber MS&Co, das nicht verpflichtet ist, einen Markt zu stellen
- Gesamtprovisionen an H盲ndler: bis zu 6,25 $ pro Note (nur 眉ber geb眉hrenbasierte Beratungskonten verkauft)
- Mindestst眉ckelung: 1.000 $; CUSIP 61778KF44
Risikohighlights
- Kapital ist riskant; keine Mindest-R眉ckzahlung garantiert
- Verkn眉pft mit dem schlechtesten Index, wodurch Diversifikationseffekte entfallen
- Unterliegt Morgan Stanley Kreditrisiko; MSFL hat keine eigenst盲ndigen Operationen
- Gesch盲tzter Wert liegt unter dem Ausgabepreis; Sekund盲rpreis wird voraussichtlich unter Nominalwert liegen
- Begrenzter oder kein Sekund盲rmarkt; Anleger sollten bereit sein, bis zur F盲lligkeit zu halten
- 136 % upside participation if both indices finish above their initial levels, enhancing equity gains.
- 30 % downside buffer (threshold at 70 % of initial) before capital is at risk of loss.
- Full guarantee by Morgan Stanley adds investment-grade credit backing compared with non-guaranteed issuers.
- No principal protection: a fall below the 70 % threshold in either index results in proportional losses up to 100 %.
- Worst-performer feature removes diversification benefit and raises loss probability versus single-index notes.
- Estimated value is only 97.23 % of issue price, indicating an initial 2.77 % cost to investors.
- No exchange listing; liquidity depends solely on MS&Co and may be limited or unavailable.
- Product pays zero interest, so negative carry if held in margin or versus inflation.
Insights
TL;DR 鈥� 3-year note offers 136 % upside leverage but full downside after 30 % buffer.
The offering is a conventional dual-index Trigger PLUS with modest size ($2.5 m). Investors gain above-par exposure if both SPX and RTY finish positive, yet face uncapped losses if either breaches its 70 % barrier. The 136 % leverage is in line with similar maturities, while the estimated value of 97.23 % shows typical 2.8 % structuring drag. Absence of exchange listing and reliance on MS&Co for liquidity raise exit-cost concerns. Credit exposure to Morgan Stanley remains IG, but widening spreads could hit secondary pricing. Overall, product suits tactical bullish investors who can stomach equity drawdowns and illiquidity; impact on Morgan Stanley鈥檚 balance sheet is immaterial.
TL;DR 鈥� Downside buffer only to 鈥�30 %; worst-of design magnifies loss probability.
The worst-performer mechanic means the probability of triggering principal loss exceeds that of a single-index note, particularly given RTY鈥檚 higher volatility. Historical swings show RTY has dropped >30 % several times since 2020, underscoring tail-risk. Investors also accept issuer credit risk and a secondary market likely discounted by bid-offer and spread adjustments. With no interim coupons, total return is path-dependent and back-ended. Tax treatment as a prepaid forward contract is untested and could change. These factors make the security appropriate only for sophisticated clients with clear risk appetite.
Morgan Stanley Finance LLC emette titoli per un valore di 2,508 milioni di dollari denominati Trigger Performance Leveraged Upside Securities (PLUS) con scadenza il 6 luglio 2028. Ogni nota da 1.000 dollari rappresenta un obbligo non garantito di MSFL, garantito in modo pieno e incondizionato da Morgan Stanley, e non prevede il pagamento di interessi periodici.
Struttura del rendimento
- Rendimento positivo: Se il livello finale di ciascun indice (S&P 500 e Russell 2000) supera il livello iniziale, gli investitori ricevono il capitale pi霉 il 136% del guadagno dell鈥檌ndice peggiore.
- Rimborso a valore nominale: Se uno degli indici 猫 鈮� al livello iniziale ma entrambi restano 鈮� al 70% del livello iniziale, viene restituito solo il capitale.
- Rendimento negativo: Se uno degli indici chiude al di sotto della soglia del 70% (SPX 4.343,465 / RTY 1.522,525), il rimborso sar脿 pari al capitale moltiplicato per la performance dell鈥檌ndice peggiore, esponendo gli investitori a una perdita dell鈥�1% per ogni calo dell鈥�1%; il pagamento pu貌 quindi scendere fino a 0 dollari.
Termini principali
- Data di emissione/strike/prezzo: 30 giugno 2025 | Scadenza: 6 luglio 2028 (durata 3 anni)
- Livelli iniziali: SPX 6.204,95; RTY 2.175,035
- Valore stimato alla data di prezzo: 972,30 $ (97,23% del prezzo di emissione), comprensivo di costi di strutturazione e copertura
- Non quotato; liquidit脿 secondaria disponibile solo tramite MS&Co, che non 猫 obbligata a garantire un mercato
- Commissioni aggregate ai dealer: fino a 6,25 $ per nota (venduto solo tramite conti consulenziali a commissione fissa)
- Taglio minimo: 1.000 $; CUSIP 61778KF44
Rischi principali
- Capitale a rischio; nessuna garanzia di rimborso minimo
- Collegato all鈥檌ndice peggiormente performante, eliminando i benefici della diversificazione
- Esposizione al rischio di credito di Morgan Stanley; MSFL non ha operazioni indipendenti
- Valore stimato inferiore al prezzo di emissione; prezzo secondario previsto sotto la pari
- Mercato secondario limitato o assente; gli investitori devono essere pronti a mantenere il titolo fino alla scadenza
Morgan Stanley Finance LLC emite $2.508 millones en Trigger Performance Leveraged Upside Securities (PLUS) con vencimiento el 6 de julio de 2028. Cada bono de $1,000 es una obligaci贸n no garantizada de MSFL, garantizada total e incondicionalmente por Morgan Stanley, y no paga intereses peri贸dicos.
Estructura de pago
- Ganancia: Si el nivel final de cada 铆苍诲颈肠别 (S&P 500 y Russell 2000) supera su nivel inicial, los inversionistas reciben el principal m谩s el 136% de la ganancia del peor desempe帽o.
- Valor nominal: Si cualquiera de los 铆苍诲颈肠别s est谩 鈮� su nivel inicial pero ambos permanecen 鈮� 70% del nivel inicial, solo se devuelve el principal.
- Perdida: Si cualquiera de los 铆苍诲颈肠别s cierra por debajo del umbral del 70% (SPX 4,343.465 / RTY 1,522.525), el reembolso ser谩 igual al principal multiplicado por el desempe帽o del peor 铆苍诲颈肠别, exponiendo a los inversionistas a una p茅rdida del 1% por cada 1% de ca铆da; el pago puede llegar a $0.
T茅rminos clave
- Fecha de emisi贸n/strike/precio: 30 de junio de 2025 | Vencimiento: 6 de julio de 2028 (plazo de 3 a帽os)
- Niveles iniciales: SPX 6,204.95; RTY 2,175.035
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- Comisiones totales a distribuidores: hasta $6.25 por nota (vendido solo a trav茅s de cuentas asesoradas con honorarios)
- Denominaci贸n m铆nima: $1,000; CUSIP 61778KF44
Aspectos de riesgo
- Principal en riesgo; sin reembolso m铆nimo garantizado
- Vinculado al 铆苍诲颈肠别 de peor desempe帽o, eliminando beneficios de diversificaci贸n
- Sujeto al riesgo crediticio de Morgan Stanley; MSFL no tiene operaciones independientes
- Valor estimado inferior al precio de emisi贸n; precio secundario esperado por debajo del valor nominal
- Mercado secundario limitado o inexistente; los inversionistas deben estar preparados para mantener hasta el vencimiento
Morgan Stanley Finance LLC臧� 2028雲� 7鞗� 6鞚� 毵岅赴鞚� Trigger Performance Leveraged Upside Securities (PLUS) 250毵� 8觳� 雼煬毳� 氚滍枆頃╇媹雼�. 臧� 1,000雼煬 鞏挫潓鞚� MSFL鞚� 氍措嫶氤� 毂勲鞚措┌ Morgan Stanley臧� 鞝勳暋 氍挫“瓯挫爜鞙茧 氤挫頃橂┌, 鞝曣赴 鞚挫瀽電� 歆�旮夗晿歆� 鞎婌姷雼堧嫟.
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Morgan Stanley Finance LLC 茅met pour 2,508 millions de dollars des Trigger Performance Leveraged Upside Securities (PLUS) arrivant 脿 茅ch茅ance le 6 juillet 2028. Chaque billet de 1 000 $ est une obligation non garantie de MSFL, garantie de mani猫re pleine et inconditionnelle par Morgan Stanley, et ne verse pas d鈥檌nt茅r锚ts p茅riodiques.
Structure du remboursement
- Hausse : Si le niveau final de chaque indice (S&P 500 et Russell 2000) d茅passe son niveau initial, les investisseurs re莽oivent le principal plus 136 % du gain du moins performant.
- Valeur nominale : Si l鈥檜n des indices est 鈮� 脿 son niveau initial mais que les deux restent 鈮� 脿 70 % du niveau initial, seul le principal est rembours茅.
- Baisse : Si l鈥檜n des indices cl么ture en dessous du seuil de 70 % (SPX 4 343,465 / RTY 1 522,525), le remboursement correspond au principal multipli茅 par la performance du moins performant, exposant les investisseurs 脿 une perte de 1 % pour chaque baisse de 1 % ; le paiement peut tomber 脿 z茅ro.
Conditions cl茅s
- Date d鈥櫭﹎ission/strike/prix : 30 juin 2025 | 脡ch茅ance : 6 juillet 2028 (dur茅e de 3 ans)
- Niveaux initiaux : SPX 6 204,95 ; RTY 2 175,035
- Valeur estim茅e 脿 la date de prix : 972,30 $ (97,23 % du prix d鈥櫭﹎ission) refl茅tant les co没ts de structuration et de couverture
- Non cot茅 ; liquidit茅 secondaire uniquement via MS&Co, qui n鈥檈st pas oblig茅 d鈥檃ssurer un march茅
- Commissions totales aux distributeurs : jusqu鈥櫭� 6,25 $ par billet (vendu uniquement via des comptes de conseil 脿 frais fixes)
- Montant minimum : 1 000 $ ; CUSIP 61778KF44
Points cl茅s de risque
- Capital 脿 risque ; aucun remboursement minimum garanti
- Li茅 脿 l鈥檌ndice le moins performant, 茅liminant les b茅n茅fices de diversification
- Sujet au risque de cr茅dit de Morgan Stanley ; MSFL n鈥檃 pas d鈥檕p茅rations ind茅pendantes
- Valeur estim茅e inf茅rieure au prix d鈥櫭﹎ission ; prix secondaire attendu en dessous de la valeur nominale
- March茅 secondaire limit茅 ou inexistant ; les investisseurs doivent 锚tre pr锚ts 脿 conserver jusqu鈥櫭� l鈥櫭ヽh茅ance
Morgan Stanley Finance LLC gibt Trigger Performance Leveraged Upside Securities (PLUS) im Wert von 2,508 Millionen US-Dollar mit F盲lligkeit am 6. Juli 2028 aus. Jede 1.000-Dollar-Note ist eine unbesicherte Verpflichtung von MSFL, die von Morgan Stanley vollst盲ndig und bedingungslos garantiert wird, und zahlt keine periodischen Zinsen.
Auszahlungsstruktur
- 础耻蹿飞盲谤迟蝉: Wenn das endg眉ltige Niveau jedes Index (S&P 500 & Russell 2000) 眉ber dem Anfangsniveau liegt, erhalten Anleger das Kapital plus 136% des Gewinns des schlechtesten Index.
- Nominalwert: Wenn ein Index 鈮� seinem Anfangsniveau ist, aber beide 鈮� 70% des Anfangsniveaus bleiben, wird nur das Kapital zur眉ckgezahlt.
- 础产飞盲谤迟蝉谤颈蝉颈办辞: Schlie脽t ein Index unter der 70%-Schwelle (SPX 4.343,465 / RTY 1.522,525), entspricht die R眉ckzahlung dem Kapital multipliziert mit der Performance des schlechtesten Index, wodurch Anleger einem Verlust von 1% pro 1% R眉ckgang ausgesetzt sind; die Auszahlung kann bis auf 0 US-Dollar fallen.
Wesentliche Bedingungen
- Emission/Strike/Pricing-Datum: 30. Juni 2025 | F盲lligkeit: 6. Juli 2028 (3 Jahre Laufzeit)
- Anfangsniveaus: SPX 6.204,95; RTY 2.175,035
- Gesch盲tzter Wert am Pricing-Tag: 972,30 $ (97,23 % des Ausgabepreises), inklusive Strukturierungs- und Absicherungskosten
- Keine B枚rsennotierung; Sekund盲rliquidit盲t nur 眉ber MS&Co, das nicht verpflichtet ist, einen Markt zu stellen
- Gesamtprovisionen an H盲ndler: bis zu 6,25 $ pro Note (nur 眉ber geb眉hrenbasierte Beratungskonten verkauft)
- Mindestst眉ckelung: 1.000 $; CUSIP 61778KF44
Risikohighlights
- Kapital ist riskant; keine Mindest-R眉ckzahlung garantiert
- Verkn眉pft mit dem schlechtesten Index, wodurch Diversifikationseffekte entfallen
- Unterliegt Morgan Stanley Kreditrisiko; MSFL hat keine eigenst盲ndigen Operationen
- Gesch盲tzter Wert liegt unter dem Ausgabepreis; Sekund盲rpreis wird voraussichtlich unter Nominalwert liegen
- Begrenzter oder kein Sekund盲rmarkt; Anleger sollten bereit sein, bis zur F盲lligkeit zu halten
FAQ
What are the key terms of Morgan Stanley's Trigger PLUS due July 6 2028 (MS)?
How is the maturity payment calculated for the MS Trigger PLUS?
What is the initial and downside threshold level for each index?
What is the estimated value versus issue price of the securities?
Are the Trigger PLUS securities principal-protected?
Will the securities be listed or have active secondary trading?
What are the U.S. federal tax considerations for this note?
