[6-K] SU Group Holdings Limited Current Report (Foreign Issuer)
Schedule 13D filing overview
On 06/30/2025 Atlantis Holding Corp. and Icon Energy Corp.鈥檚 Chairwoman & CEO, Ismini Panagiotidi, disclosed beneficial ownership of 7,685,546 common shares of Icon Energy (鈥淚CON鈥�), representing 77.9 % of the outstanding class.
The position consists of (i) 5,000 common shares held directly and (ii) 7,680,546 shares issuable upon conversion of 17,249 Series A Cumulative Convertible Perpetual Preferred Shares. The Series A shares are convertible, in whole (not in part), between 16 Jul 2025 and 15 Jul 2032 at the lower of US $240 or the 5-day VWAP immediately before notice.
The preferred stock was issued under a 11 Jun 2024 exchange whereby ICON acquired Maui Shipping Co.; a further 2,249 Series A shares were issued in-kind for dividends on 30 Jun 2025. Atlantis is incorporated in the Marshall Islands; Ms. Panagiotidi controls Atlantis and Pavimar Shipping, which manages vessels operated by ICON.
The filing states the stake is held for investment purposes and that there are currently no definitive plans for additional transactions affecting ICON鈥檚 capital, governance or operations, though regular discussions with management and directors occur.
Key investor takeaways: (1) ICON is effectively insider-controlled, limiting minority influence; (2) up to 7.68 million new shares could be issued after July 2025, creating potential dilution risk; (3) conversion price linkage to VWAP may mitigate extreme pricing but favors the holder if shares trade below US $240.
Panoramica della dichiarazione Schedule 13D
Il 30/06/2025 Atlantis Holding Corp. e la Presidente e CEO di Icon Energy Corp., Ismini Panagiotidi, hanno comunicato la propriet脿 beneficiaria di 7.685.546 azioni ordinarie di Icon Energy (鈥淚CON鈥�), rappresentanti il 77,9% della classe in circolazione.
La posizione comprende (i) 5.000 azioni ordinarie detenute direttamente e (ii) 7.680.546 azioni emesse a seguito della conversione di 17.249 azioni privilegiate cumulative convertibili perpetue di Serie A. Le azioni di Serie A sono convertibili, interamente (non parzialmente), nel periodo tra il 16 luglio 2025 e il 15 luglio 2032, al prezzo pi霉 basso tra US $240 o la media ponderata dei prezzi di chiusura degli ultimi 5 giorni (VWAP) immediatamente prima della notifica.
Le azioni privilegiate sono state emesse in seguito a uno scambio del 11 giugno 2024 con cui ICON ha acquisito Maui Shipping Co.; ulteriori 2.249 azioni di Serie A sono state emesse in natura come dividendi il 30 giugno 2025. Atlantis 猫 costituita nelle Isole Marshall; la Sig.ra Panagiotidi controlla Atlantis e Pavimar Shipping, che gestisce le navi operate da ICON.
La dichiarazione indica che la partecipazione 猫 detenuta a scopo di investimento e che attualmente non ci sono piani definitivi per ulteriori operazioni che possano influenzare il capitale, la governance o le attivit脿 di ICON, sebbene siano in corso regolari discussioni con il management e i direttori.
Punti chiave per gli investitori: (1) ICON 猫 di fatto controllata dall鈥檌nterno, limitando l鈥檌nfluenza delle minoranze; (2) fino a 7,68 milioni di nuove azioni potrebbero essere emesse dopo luglio 2025, creando un potenziale rischio di diluizione; (3) il prezzo di conversione legato al VWAP pu貌 mitigare fluttuazioni estreme ma avvantaggia il detentore se le azioni scambiano sotto i US $240.
Resumen de la presentaci贸n Schedule 13D
El 30/06/2025 Atlantis Holding Corp. y la Presidenta y CEO de Icon Energy Corp., Ismini Panagiotidi, revelaron la propiedad beneficiaria de 7.685.546 acciones comunes de Icon Energy (鈥淚CON鈥�), que representan el 77,9 % de la clase en circulaci贸n.
La posici贸n consta de (i) 5.000 acciones comunes mantenidas directamente y (ii) 7.680.546 acciones emitibles tras la conversi贸n de 17.249 acciones preferentes acumulativas convertibles perpetuas Serie A. Las acciones Serie A son convertibles, en su totalidad (no parcialmente), entre el 16 de julio de 2025 y el 15 de julio de 2032, al menor valor entre US $240 o el VWAP de los 煤ltimos 5 d铆as antes del aviso.
Las acciones preferentes fueron emitidas bajo un intercambio del 11 de junio de 2024 mediante el cual ICON adquiri贸 Maui Shipping Co.; se emitieron adem谩s 2.249 acciones Serie A en especie como dividendos el 30 de junio de 2025. Atlantis est谩 constituida en las Islas Marshall; la Sra. Panagiotidi controla Atlantis y Pavimar Shipping, que administra los buques operados por ICON.
La presentaci贸n indica que la participaci贸n se mantiene con fines de inversi贸n y que actualmente no hay planes definitivos para transacciones adicionales que afecten el capital, la gobernanza o las operaciones de ICON, aunque se mantienen discusiones regulares con la direcci贸n y los directores.
Puntos clave para inversores: (1) ICON est谩 efectivamente bajo control interno, limitando la influencia de minor铆as; (2) hasta 7,68 millones de nuevas acciones podr铆an emitirse despu茅s de julio de 2025, generando un posible riesgo de diluci贸n; (3) la vinculaci贸n del precio de conversi贸n al VWAP puede mitigar precios extremos pero favorece al titular si las acciones cotizan por debajo de US $240.
Schedule 13D 鞝滌稖 臧滌殧
2025雲� 6鞗� 30鞚�, Atlantis Holding Corp.鞕� Icon Energy Corp.鞚� 須岇灔 瓴� CEO鞚� Ismini Panagiotidi電� Icon Energy(鈥淚CON鈥�)鞚� 7,685,546 氤错喌欤�鞐� 雽�頃� 鞁れ 靻岇湢甓岇潉 瓿店皽頄堨溂氅�, 鞚措姅 氚滍枆 欤检嫕鞚� 77.9%鞐� 頃措嫻頃╇媹雼�.
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Pr茅sentation g茅n茅rale du d茅p么t Schedule 13D
Le 30/06/2025, Atlantis Holding Corp. et la Pr茅sidente & CEO d鈥橧con Energy Corp., Ismini Panagiotidi, ont d茅clar茅 une propri茅t茅 b茅n茅ficiaire de 7 685 546 actions ordinaires d鈥橧con Energy (芦 ICON 禄), repr茅sentant 77,9 % de la classe en circulation.
La position se compose de (i) 5 000 actions ordinaires d茅tenues directement et (ii) 7 680 546 actions 茅mises suite 脿 la conversion de 17 249 actions privil茅gi茅es cumulatives convertibles perp茅tuelles de S茅rie A. Les actions de S茅rie A sont convertibles en totalit茅 (pas partiellement) entre le 16 juillet 2025 et le 15 juillet 2032, au plus bas entre 240 $ US ou la moyenne pond茅r茅e des prix sur 5 jours (VWAP) imm茅diatement avant notification.
Les actions privil茅gi茅es ont 茅t茅 茅mises dans le cadre d鈥檜n 茅change du 11 juin 2024 par lequel ICON a acquis Maui Shipping Co. ; 2 249 actions de S茅rie A suppl茅mentaires ont 茅t茅 茅mises en nature comme dividendes le 30 juin 2025. Atlantis est constitu茅e aux 脦les Marshall ; Mme Panagiotidi contr么le Atlantis et Pavimar Shipping, qui g猫re les navires exploit茅s par ICON.
Le d茅p么t indique que la participation est d茅tenue 脿 des fins d鈥檌nvestissement et qu鈥檌l n鈥檈xiste actuellement aucun plan d茅finitif pour des transactions suppl茅mentaires affectant le capital, la gouvernance ou les op茅rations d鈥橧CON, bien que des discussions r茅guli猫res aient lieu avec la direction et les administrateurs.
Points cl茅s pour les investisseurs : (1) ICON est effectivement sous contr么le interne, limitant l鈥檌nfluence des minoritaires ; (2) jusqu鈥櫭� 7,68 millions de nouvelles actions pourraient 锚tre 茅mises apr猫s juillet 2025, cr茅ant un risque potentiel de dilution ; (3) le lien du prix de conversion au VWAP peut att茅nuer les fluctuations extr锚mes des prix mais favorise le d茅tenteur si les actions se n茅gocient sous 240 $ US.
脺berblick zur Schedule 13D-Einreichung
Am 30.06.2025 gaben Atlantis Holding Corp. und die Vorsitzende & CEO von Icon Energy Corp., Ismini Panagiotidi, den wirtschaftlichen Eigentum an 7.685.546 Stammaktien von Icon Energy (鈥濱CON鈥�) bekannt, was 77,9 % der ausstehenden Aktienklasse entspricht.
Die Position besteht aus (i) 5.000 direkt gehaltenen Stammaktien und (ii) 7.680.546 Aktien, die durch Umwandlung von 17.249 Series A kumulativen, wandelbaren, ewigen Vorzugsaktien ausgegeben werden k枚nnen. Die Series A Aktien sind ganz (nicht teilweise) zwischen dem 16. Juli 2025 und 15. Juli 2032 wandelbar zum niedrigeren Preis von 240 US-Dollar oder dem 5-Tage VWAP unmittelbar vor der Mitteilung.
Die Vorzugsaktien wurden im Rahmen eines Tauschs am 11. Juni 2024 ausgegeben, bei dem ICON Maui Shipping Co. erwarb; weitere 2.249 Series A Aktien wurden am 30. Juni 2025 als Dividenden in Form von Sachleistungen ausgegeben. Atlantis ist auf den Marshallinseln eingetragen; Frau Panagiotidi kontrolliert Atlantis und Pavimar Shipping, das Schiffe betreibt, die von ICON eingesetzt werden.
Die Einreichung gibt an, dass die Beteiligung zu Investitionszwecken gehalten wird und derzeit keine konkreten Pl盲ne f眉r weitere Transaktionen zur Beeinflussung von ICONs Kapital, Governance oder Betrieb bestehen, obwohl regelm盲脽ige Gespr盲che mit Management und Direktoren stattfinden.
Wichtige Erkenntnisse f眉r Investoren: (1) ICON ist faktisch insiderkontrolliert, was den Einfluss von Minderheiten einschr盲nkt; (2) nach Juli 2025 k枚nnten bis zu 7,68 Millionen neue Aktien ausgegeben werden, was ein potenzielles 痴别谤飞盲蝉蝉别谤耻苍驳蝉谤颈蝉颈办辞 darstellt; (3) die Kopplung des Wandlungspreises an den VWAP kann extreme Preisschwankungen mildern, beg眉nstigt jedoch den Inhaber, falls die Aktien unter 240 US-Dollar gehandelt werden.
- High insider ownership (77.9 %) aligns management incentives with shareholder value.
- Conversion price capped at US $240 or VWAP, potentially limiting extreme dilution if shares appreciate strongly.
- Issuance of up to 7.68 million new shares could dilute existing holders by more than 3.5脳 once conversion occurs.
- Single insider group controls voting power, reducing minority influence and elevating governance risk.
Insights
TL;DR 鈥� 78 % insider stake signals control; dilution risk starts July 2025.
The 13D confirms near-total control of ICON by Atlantis/CEO Panagiotidi. While alignment of interests can be beneficial, minority investors should price in a controlling shareholder鈥檚 ability to pass corporate actions unilaterally. The 17,249 Series A preferred shares convert in whole, not in part, preventing gradual sales but unleashing a 351 % share-count increase once exercised. With conversion tied to VWAP, dilution could be severe if ICON trades well below US $240. Until conversion, preferred dividends may continue to be paid in-kind, compounding overhang. I view the filing as strategically important but not yet value-changing, hence a neutral rating.
TL;DR 鈥� Single-party control raises governance and minority-rights concerns.
Atlantis and Ms. Panagiotidi now command nearly 78 % voting power, effectively eliminating public float influence. Such concentration increases related-party-transaction risk, especially given Pavimar鈥檚 operational ties. The absence of stated plans offers limited comfort; a controlling shareholder can alter bylaws, approve financings or mergers without minority consent. Future conversion of the preferreds will further cement control while diluting outsiders. Minority investors should monitor board independence and disclosure robustness. Overall governance impact: negative.
Panoramica della dichiarazione Schedule 13D
Il 30/06/2025 Atlantis Holding Corp. e la Presidente e CEO di Icon Energy Corp., Ismini Panagiotidi, hanno comunicato la propriet脿 beneficiaria di 7.685.546 azioni ordinarie di Icon Energy (鈥淚CON鈥�), rappresentanti il 77,9% della classe in circolazione.
La posizione comprende (i) 5.000 azioni ordinarie detenute direttamente e (ii) 7.680.546 azioni emesse a seguito della conversione di 17.249 azioni privilegiate cumulative convertibili perpetue di Serie A. Le azioni di Serie A sono convertibili, interamente (non parzialmente), nel periodo tra il 16 luglio 2025 e il 15 luglio 2032, al prezzo pi霉 basso tra US $240 o la media ponderata dei prezzi di chiusura degli ultimi 5 giorni (VWAP) immediatamente prima della notifica.
Le azioni privilegiate sono state emesse in seguito a uno scambio del 11 giugno 2024 con cui ICON ha acquisito Maui Shipping Co.; ulteriori 2.249 azioni di Serie A sono state emesse in natura come dividendi il 30 giugno 2025. Atlantis 猫 costituita nelle Isole Marshall; la Sig.ra Panagiotidi controlla Atlantis e Pavimar Shipping, che gestisce le navi operate da ICON.
La dichiarazione indica che la partecipazione 猫 detenuta a scopo di investimento e che attualmente non ci sono piani definitivi per ulteriori operazioni che possano influenzare il capitale, la governance o le attivit脿 di ICON, sebbene siano in corso regolari discussioni con il management e i direttori.
Punti chiave per gli investitori: (1) ICON 猫 di fatto controllata dall鈥檌nterno, limitando l鈥檌nfluenza delle minoranze; (2) fino a 7,68 milioni di nuove azioni potrebbero essere emesse dopo luglio 2025, creando un potenziale rischio di diluizione; (3) il prezzo di conversione legato al VWAP pu貌 mitigare fluttuazioni estreme ma avvantaggia il detentore se le azioni scambiano sotto i US $240.
Resumen de la presentaci贸n Schedule 13D
El 30/06/2025 Atlantis Holding Corp. y la Presidenta y CEO de Icon Energy Corp., Ismini Panagiotidi, revelaron la propiedad beneficiaria de 7.685.546 acciones comunes de Icon Energy (鈥淚CON鈥�), que representan el 77,9 % de la clase en circulaci贸n.
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Las acciones preferentes fueron emitidas bajo un intercambio del 11 de junio de 2024 mediante el cual ICON adquiri贸 Maui Shipping Co.; se emitieron adem谩s 2.249 acciones Serie A en especie como dividendos el 30 de junio de 2025. Atlantis est谩 constituida en las Islas Marshall; la Sra. Panagiotidi controla Atlantis y Pavimar Shipping, que administra los buques operados por ICON.
La presentaci贸n indica que la participaci贸n se mantiene con fines de inversi贸n y que actualmente no hay planes definitivos para transacciones adicionales que afecten el capital, la gobernanza o las operaciones de ICON, aunque se mantienen discusiones regulares con la direcci贸n y los directores.
Puntos clave para inversores: (1) ICON est谩 efectivamente bajo control interno, limitando la influencia de minor铆as; (2) hasta 7,68 millones de nuevas acciones podr铆an emitirse despu茅s de julio de 2025, generando un posible riesgo de diluci贸n; (3) la vinculaci贸n del precio de conversi贸n al VWAP puede mitigar precios extremos pero favorece al titular si las acciones cotizan por debajo de US $240.
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Pr茅sentation g茅n茅rale du d茅p么t Schedule 13D
Le 30/06/2025, Atlantis Holding Corp. et la Pr茅sidente & CEO d鈥橧con Energy Corp., Ismini Panagiotidi, ont d茅clar茅 une propri茅t茅 b茅n茅ficiaire de 7 685 546 actions ordinaires d鈥橧con Energy (芦 ICON 禄), repr茅sentant 77,9 % de la classe en circulation.
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Les actions privil茅gi茅es ont 茅t茅 茅mises dans le cadre d鈥檜n 茅change du 11 juin 2024 par lequel ICON a acquis Maui Shipping Co. ; 2 249 actions de S茅rie A suppl茅mentaires ont 茅t茅 茅mises en nature comme dividendes le 30 juin 2025. Atlantis est constitu茅e aux 脦les Marshall ; Mme Panagiotidi contr么le Atlantis et Pavimar Shipping, qui g猫re les navires exploit茅s par ICON.
Le d茅p么t indique que la participation est d茅tenue 脿 des fins d鈥檌nvestissement et qu鈥檌l n鈥檈xiste actuellement aucun plan d茅finitif pour des transactions suppl茅mentaires affectant le capital, la gouvernance ou les op茅rations d鈥橧CON, bien que des discussions r茅guli猫res aient lieu avec la direction et les administrateurs.
Points cl茅s pour les investisseurs : (1) ICON est effectivement sous contr么le interne, limitant l鈥檌nfluence des minoritaires ; (2) jusqu鈥櫭� 7,68 millions de nouvelles actions pourraient 锚tre 茅mises apr猫s juillet 2025, cr茅ant un risque potentiel de dilution ; (3) le lien du prix de conversion au VWAP peut att茅nuer les fluctuations extr锚mes des prix mais favorise le d茅tenteur si les actions se n茅gocient sous 240 $ US.
脺berblick zur Schedule 13D-Einreichung
Am 30.06.2025 gaben Atlantis Holding Corp. und die Vorsitzende & CEO von Icon Energy Corp., Ismini Panagiotidi, den wirtschaftlichen Eigentum an 7.685.546 Stammaktien von Icon Energy (鈥濱CON鈥�) bekannt, was 77,9 % der ausstehenden Aktienklasse entspricht.
Die Position besteht aus (i) 5.000 direkt gehaltenen Stammaktien und (ii) 7.680.546 Aktien, die durch Umwandlung von 17.249 Series A kumulativen, wandelbaren, ewigen Vorzugsaktien ausgegeben werden k枚nnen. Die Series A Aktien sind ganz (nicht teilweise) zwischen dem 16. Juli 2025 und 15. Juli 2032 wandelbar zum niedrigeren Preis von 240 US-Dollar oder dem 5-Tage VWAP unmittelbar vor der Mitteilung.
Die Vorzugsaktien wurden im Rahmen eines Tauschs am 11. Juni 2024 ausgegeben, bei dem ICON Maui Shipping Co. erwarb; weitere 2.249 Series A Aktien wurden am 30. Juni 2025 als Dividenden in Form von Sachleistungen ausgegeben. Atlantis ist auf den Marshallinseln eingetragen; Frau Panagiotidi kontrolliert Atlantis und Pavimar Shipping, das Schiffe betreibt, die von ICON eingesetzt werden.
Die Einreichung gibt an, dass die Beteiligung zu Investitionszwecken gehalten wird und derzeit keine konkreten Pl盲ne f眉r weitere Transaktionen zur Beeinflussung von ICONs Kapital, Governance oder Betrieb bestehen, obwohl regelm盲脽ige Gespr盲che mit Management und Direktoren stattfinden.
Wichtige Erkenntnisse f眉r Investoren: (1) ICON ist faktisch insiderkontrolliert, was den Einfluss von Minderheiten einschr盲nkt; (2) nach Juli 2025 k枚nnten bis zu 7,68 Millionen neue Aktien ausgegeben werden, was ein potenzielles 痴别谤飞盲蝉蝉别谤耻苍驳蝉谤颈蝉颈办辞 darstellt; (3) die Kopplung des Wandlungspreises an den VWAP kann extreme Preisschwankungen mildern, beg眉nstigt jedoch den Inhaber, falls die Aktien unter 240 US-Dollar gehandelt werden.
FAQ
How much of ICON common stock does Atlantis Holding Corp. own?
When can the Series A Preferred Shares be converted into ICON common stock?
What is the conversion price for ICON鈥檚 Series A Preferred Shares?
How did Atlantis Holding Corp. acquire its ICON stake?
Will the conversion of preferred shares dilute existing ICON shareholders?
Who is Ismini Panagiotidi in relation to ICON?
