[6-K] So-Young International Inc. Current Report (Foreign Issuer)
JPMorgan Chase Financial Company LLC, guaranteed by JPMorgan Chase & Co., is offering 18-month EURO STOXX 50庐 Dual Directional Trigger Jump Securities. Each $1,000 note provides:
- Fixed upside payment 鈮� $176.50 (17.65%) if the final index value is at or above the initial index value.
- Positive return on small declines: if the index falls up to 10%, investors receive a 1% gain for every 1% decline (maximum payment $1,100).
- Trigger level at 90% of the initial index. If the index closes below this level on the valuation date, repayment equals $1,000 脳 (final index / initial index), exposing investors to full downside beyond 鈥�10%.
Key terms include a pricing date of July 2 2025, maturity on January 7 2027, and CUSIP 48136E4P7. The estimated value on pricing will be disclosed in the final supplement and will not be less than $940 per note, implying an initial issue premium and typical structured-note bid/offer spread.
Risk highlights:
- No periodic interest and principal is not guaranteed.
- Capped appreciation; maximum gain is the fixed upside payment.
- Credit exposure to both JPMorgan Financial and JPMorgan Chase & Co.
- Limited secondary liquidity; prices expected below issue price.
- Issuer may accelerate, and tax treatment is uncertain.
The securities appeal to investors seeking a short-dated, index-linked note with a modest buffer and predetermined upside, but they carry significant credit, liquidity, and market risks that must be weighed against a direct investment in the EURO STOXX 50庐 or other alternatives.
JPMorgan Chase Financial Company LLC, garantita da JPMorgan Chase & Co., offre titoli a scadenza 18 mesi denominati EURO STOXX 50庐 Dual Directional Trigger Jump Securities. Ogni obbligazione da $1.000 prevede:
- Pagamento fisso al rialzo 鈮� $176,50 (17,65%) se il valore finale dell'indice 猫 pari o superiore a quello iniziale.
- Rendimento positivo in caso di lievi ribassi: se l'indice scende fino al 10%, gli investitori ricevono un guadagno dell'1% per ogni 1% di calo (pagamento massimo $1.100).
- Livello trigger al 90% del valore iniziale dell'indice. Se l'indice chiude sotto questo livello alla data di valutazione, il rimborso sar脿 pari a $1.000 脳 (indice finale / indice iniziale), esponendo gli investitori a tutto il rischio di ribasso oltre il -10%.
I termini principali includono una data di pricing il 2 luglio 2025, scadenza il 7 gennaio 2027 e CUSIP 48136E4P7. Il valore stimato alla data di pricing sar脿 comunicato nel supplemento finale e non sar脿 inferiore a $940 per obbligazione, implicando un premio iniziale e uno spread tipico di bid/offer per titoli strutturati.
Rischi principali:
- Assenza di interessi periodici e capitale non garantito.
- Apprezzamento limitato; il guadagno massimo corrisponde al pagamento fisso al rialzo.
- Esposizione creditizia sia a JPMorgan Financial che a JPMorgan Chase & Co.
- Liquidit脿 secondaria limitata; i prezzi sono attesi inferiori al prezzo di emissione.
- L'emittente pu貌 accelerare il rimborso e il trattamento fiscale 猫 incerto.
I titoli sono indicati per investitori che cercano un prodotto a breve termine legato all'indice con una modesta protezione e un guadagno predeterminato, ma comportano rischi significativi di credito, liquidit脿 e mercato che devono essere valutati rispetto a un investimento diretto nell'EURO STOXX 50庐 o altre alternative.
JPMorgan Chase Financial Company LLC, garantizado por JPMorgan Chase & Co., ofrece valores a 18 meses denominados EURO STOXX 50庐 Dual Directional Trigger Jump Securities. Cada bono de $1,000 ofrece:
- Pago fijo al alza 鈮� $176.50 (17.65%) si el valor final del 铆ndice es igual o superior al valor inicial.
- Retorno positivo ante peque帽as ca铆das: si el 铆ndice cae hasta un 10%, los inversores reciben una ganancia del 1% por cada 1% de ca铆da (pago m谩ximo $1,100).
- Nivel de activaci贸n al 90% del 铆ndice inicial. Si el 铆ndice cierra por debajo de este nivel en la fecha de valoraci贸n, el reembolso ser谩 $1,000 脳 (铆ndice final / 铆ndice inicial), exponiendo a los inversores a una p茅rdida total m谩s all谩 del -10%.
Los t茅rminos clave incluyen una fecha de fijaci贸n de precio el 2 de julio de 2025, vencimiento el 7 de enero de 2027 y CUSIP 48136E4P7. El valor estimado en la fijaci贸n de precio se divulgar谩 en el suplemento final y no ser谩 inferior a $940 por bono, lo que implica una prima inicial y un diferencial t铆pico de compra/venta para notas estructuradas.
Aspectos de riesgo:
- No hay intereses peri贸dicos y el principal no est谩 garantizado.
- Ganancia limitada; la ganancia m谩xima es el pago fijo al alza.
- Exposici贸n crediticia tanto a JPMorgan Financial como a JPMorgan Chase & Co.
- Liquidez secundaria limitada; se esperan precios por debajo del precio de emisi贸n.
- El emisor puede acelerar el pago y el tratamiento fiscal es incierto.
Estos valores son adecuados para inversores que buscan un producto a corto plazo vinculado al 铆ndice con una protecci贸n moderada y un rendimiento predeterminado, pero conllevan riesgos significativos de cr茅dito, liquidez y mercado que deben considerarse frente a una inversi贸n directa en el EURO STOXX 50庐 u otras alternativas.
JPMorgan Chase Financial Company LLC電� JPMorgan Chase & Co.臧� 氤挫頃橂┌, 18臧滌洈 毵岅赴 EURO STOXX 50庐 霌�鞏� 霐旊爥靺旊剱 韸鸽Μ瓯� 鞝愴攧 歃濌秾鞚� 鞝滉车頃╇媹雼�. 臧� $1,000 雲疙姼電� 雼れ潓鞚� 鞝滉车頃╇媹雼�:
- 斓滌磮 歆�靾� 臧� 鞚挫儊鞚� 瓴届毎 瓿犾爼 靸侅姽 歆�旮夓暋 鈮� $176.50 (17.65%)
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鞙勴棙 鞖旍暯:
- 鞝曣赴 鞚挫瀽 鞐嗢潓 氚� 鞗愱笀 氤挫灔 攵堦皜.
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JPMorgan Chase Financial Company LLC, garantie par JPMorgan Chase & Co., propose des titres 脿 18 mois nomm茅s EURO STOXX 50庐 Dual Directional Trigger Jump Securities. Chaque obligation de 1 000 $ offre :
- Paiement fixe 脿 la hausse 鈮� 176,50 $ (17,65 %) si la valeur finale de l'indice est 茅gale ou sup茅rieure 脿 la valeur initiale.
- Rendement positif en cas de petites baisses : si l'indice baisse jusqu'脿 10 %, les investisseurs re莽oivent un gain de 1 % pour chaque baisse de 1 % (paiement maximum de 1 100 $).
- Niveau de d茅clenchement 脿 90 % de l'indice initial. Si l'indice cl么ture en dessous de ce niveau 脿 la date d'茅valuation, le remboursement sera 茅gal 脿 1 000 $ 脳 (indice final / indice initial), exposant les investisseurs 脿 la totalit茅 de la baisse au-del脿 de -10 %.
Les conditions cl茅s incluent une date de tarification au 2 juillet 2025, une date d'茅ch茅ance au 7 janvier 2027 et le CUSIP 48136E4P7. La valeur estim茅e 脿 la tarification sera divulgu茅e dans le suppl茅ment final et ne sera pas inf茅rieure 脿 940 $ par obligation, impliquant une prime d'茅mission initiale et un 茅cart type d'achat/vente pour les notes structur茅es.
Points cl茅s des risques :
- Pas d'int茅r锚ts p茅riodiques et le capital n'est pas garanti.
- Appr茅ciation plafonn茅e ; le gain maximal correspond au paiement fixe 脿 la hausse.
- Exposition au risque de cr茅dit vis-脿-vis de JPMorgan Financial et JPMorgan Chase & Co.
- Liquidit茅 secondaire limit茅e ; les prix devraient 锚tre inf茅rieurs au prix d'茅mission.
- L'茅metteur peut acc茅l茅rer le remboursement et le traitement fiscal est incertain.
Ces titres s'adressent aux investisseurs recherchant une note 脿 court terme li茅e 脿 un indice avec une protection mod茅r茅e et un gain pr茅d茅termin茅, mais comportent des risques importants de cr茅dit, de liquidit茅 et de march茅 qui doivent 锚tre pris en compte par rapport 脿 un investissement direct dans l'EURO STOXX 50庐 ou d'autres alternatives.
JPMorgan Chase Financial Company LLC, garantiert von JPMorgan Chase & Co., bietet 18-monatige EURO STOXX 50庐 Dual Directional Trigger Jump Securities an. Jede $1.000-Anleihe bietet:
- Feste Aufw盲rtszahlung 鈮� $176,50 (17,65%), wenn der Endindexwert gleich oder h枚her als der Anfangswert ist.
- Positive Rendite bei kleinen R眉ckg盲ngen: F盲llt der Index bis zu 10%, erhalten Anleger 1% Gewinn f眉r jeden 1% R眉ckgang (maximal $1.100 Auszahlung).
- Trigger-Level bei 90% des Anfangsindex. Schlie脽t der Index am Bewertungstag unter diesem Level, betr盲gt die R眉ckzahlung $1.000 脳 (Endindex / Anfangsindex), womit Anleger das volle Abw盲rtsrisiko 眉ber -10% hinaus tragen.
Wichtige Bedingungen umfassen ein Preisfeststellungsdatum am 2. Juli 2025, F盲lligkeit am 7. Januar 2027 und CUSIP 48136E4P7. Der gesch盲tzte Wert zum Pricing wird im endg眉ltigen Nachtrag bekannt gegeben und liegt nicht unter $940 pro Note, was eine anf盲ngliche Pr盲mie und einen typischen Bid/Ask-Spread f眉r strukturierte Wertpapiere impliziert.
Risikohighlights:
- Keine periodischen Zinsen und Kapital nicht garantiert.
- Begrenzte Wertsteigerung; der maximale Gewinn entspricht der festen Aufw盲rtszahlung.
- Kreditrisiko gegen眉ber JPMorgan Financial und JPMorgan Chase & Co.
- Begrenzte Sekund盲rliquidit盲t; Preise werden voraussichtlich unter dem Ausgabepreis liegen.
- Der Emittent kann vorzeitig zur眉ckzahlen, und die steuerliche Behandlung ist ungewiss.
Die Wertpapiere richten sich an Anleger, die eine kurzfristige, indexgebundene Note mit moderatem Puffer und festgelegtem Aufw盲rtspotenzial suchen, tragen jedoch erhebliche Kredit-, Liquidit盲ts- und Marktrisiken, die gegen eine Direktanlage im EURO STOXX 50庐 oder andere Alternativen abgewogen werden m眉ssen.
- Fixed upside payment of at least 17.65% provides clarity on maximum return for flat or appreciating index scenarios.
- Partial downside buffer: investors still gain if the EURO STOXX 50庐 declines up to 10%.
- Short 18-month tenor reduces long-term market and credit exposure relative to longer-dated structured notes.
- Backed by JPMorgan Chase & Co. guarantee, offering higher credit quality than many structured-product issuers.
- Upside is capped at the fixed payment; investors forgo any index gain above 17.65%.
- Principal at risk: a decline below the 90% trigger exposes holders to full downside participation, potentially total loss.
- No periodic income; opportunity cost versus interest-bearing alternatives.
- Estimated value (<=$940) below issue price signals built-in fees and likely initial mark-to-market loss.
- Limited secondary liquidity and issuer鈥檚 right to accelerate can force unfavorable exits.
- Tax treatment uncertain, creating additional planning complexity.
Insights
TL;DR 鈥� Offers 17.65% cap with 10% buffer; downside and credit risks limit attractiveness.
The note transforms index exposure into a binary payout: a fixed 17.65% gain if SX5E is flat or higher and symmetric positive return for a 鈮�10% drop. This structure may fit investors expecting range-bound performance, but the payoff is inferior to direct index participation if gains exceed 17.65%. Below the 90% trigger, losses mirror the index, nullifying the buffer. The implied funding cost (estimated value 鈮� $940 vs. $1,000 price) suggests a 6% placement fee/structuring spread, reducing secondary market value at issuance. Given JPMorgan鈥檚 strong credit profile, default risk is low, yet not negligible over 18 months. Overall impact: neutral; the note simply repackages index risk with modest leverage and significant constraints.
TL;DR 鈥� Limited upside, full downside after 鈥�10%, and liquidity constraints create asymmetric risk.
Investors face three key risk vectors: (1) Market risk 鈥� Any decline beyond 10% leads to linear capital loss, potentially 100%. (2) Credit risk 鈥� Payments rely on JPM entities; widening spreads could pressure secondary pricing. (3) Liquidity risk 鈥� Dealer-driven market likely to quote below theoretical value, especially if volatility rises. The fixed upside can be replicated cheaply with options; thus, the product embeds meaningful fees. Tax uncertainty adds complexity. Net effect is marginally negative for uninformed investors but acceptable for those with specific market views and credit tolerance.
JPMorgan Chase Financial Company LLC, garantita da JPMorgan Chase & Co., offre titoli a scadenza 18 mesi denominati EURO STOXX 50庐 Dual Directional Trigger Jump Securities. Ogni obbligazione da $1.000 prevede:
- Pagamento fisso al rialzo 鈮� $176,50 (17,65%) se il valore finale dell'indice 猫 pari o superiore a quello iniziale.
- Rendimento positivo in caso di lievi ribassi: se l'indice scende fino al 10%, gli investitori ricevono un guadagno dell'1% per ogni 1% di calo (pagamento massimo $1.100).
- Livello trigger al 90% del valore iniziale dell'indice. Se l'indice chiude sotto questo livello alla data di valutazione, il rimborso sar脿 pari a $1.000 脳 (indice finale / indice iniziale), esponendo gli investitori a tutto il rischio di ribasso oltre il -10%.
I termini principali includono una data di pricing il 2 luglio 2025, scadenza il 7 gennaio 2027 e CUSIP 48136E4P7. Il valore stimato alla data di pricing sar脿 comunicato nel supplemento finale e non sar脿 inferiore a $940 per obbligazione, implicando un premio iniziale e uno spread tipico di bid/offer per titoli strutturati.
Rischi principali:
- Assenza di interessi periodici e capitale non garantito.
- Apprezzamento limitato; il guadagno massimo corrisponde al pagamento fisso al rialzo.
- Esposizione creditizia sia a JPMorgan Financial che a JPMorgan Chase & Co.
- Liquidit脿 secondaria limitata; i prezzi sono attesi inferiori al prezzo di emissione.
- L'emittente pu貌 accelerare il rimborso e il trattamento fiscale 猫 incerto.
I titoli sono indicati per investitori che cercano un prodotto a breve termine legato all'indice con una modesta protezione e un guadagno predeterminato, ma comportano rischi significativi di credito, liquidit脿 e mercato che devono essere valutati rispetto a un investimento diretto nell'EURO STOXX 50庐 o altre alternative.
JPMorgan Chase Financial Company LLC, garantizado por JPMorgan Chase & Co., ofrece valores a 18 meses denominados EURO STOXX 50庐 Dual Directional Trigger Jump Securities. Cada bono de $1,000 ofrece:
- Pago fijo al alza 鈮� $176.50 (17.65%) si el valor final del 铆ndice es igual o superior al valor inicial.
- Retorno positivo ante peque帽as ca铆das: si el 铆ndice cae hasta un 10%, los inversores reciben una ganancia del 1% por cada 1% de ca铆da (pago m谩ximo $1,100).
- Nivel de activaci贸n al 90% del 铆ndice inicial. Si el 铆ndice cierra por debajo de este nivel en la fecha de valoraci贸n, el reembolso ser谩 $1,000 脳 (铆ndice final / 铆ndice inicial), exponiendo a los inversores a una p茅rdida total m谩s all谩 del -10%.
Los t茅rminos clave incluyen una fecha de fijaci贸n de precio el 2 de julio de 2025, vencimiento el 7 de enero de 2027 y CUSIP 48136E4P7. El valor estimado en la fijaci贸n de precio se divulgar谩 en el suplemento final y no ser谩 inferior a $940 por bono, lo que implica una prima inicial y un diferencial t铆pico de compra/venta para notas estructuradas.
Aspectos de riesgo:
- No hay intereses peri贸dicos y el principal no est谩 garantizado.
- Ganancia limitada; la ganancia m谩xima es el pago fijo al alza.
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- Liquidez secundaria limitada; se esperan precios por debajo del precio de emisi贸n.
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JPMorgan Chase Financial Company LLC電� JPMorgan Chase & Co.臧� 氤挫頃橂┌, 18臧滌洈 毵岅赴 EURO STOXX 50庐 霌�鞏� 霐旊爥靺旊剱 韸鸽Μ瓯� 鞝愴攧 歃濌秾鞚� 鞝滉车頃╇媹雼�. 臧� $1,000 雲疙姼電� 雼れ潓鞚� 鞝滉车頃╇媹雼�:
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JPMorgan Chase Financial Company LLC, garantie par JPMorgan Chase & Co., propose des titres 脿 18 mois nomm茅s EURO STOXX 50庐 Dual Directional Trigger Jump Securities. Chaque obligation de 1 000 $ offre :
- Paiement fixe 脿 la hausse 鈮� 176,50 $ (17,65 %) si la valeur finale de l'indice est 茅gale ou sup茅rieure 脿 la valeur initiale.
- Rendement positif en cas de petites baisses : si l'indice baisse jusqu'脿 10 %, les investisseurs re莽oivent un gain de 1 % pour chaque baisse de 1 % (paiement maximum de 1 100 $).
- Niveau de d茅clenchement 脿 90 % de l'indice initial. Si l'indice cl么ture en dessous de ce niveau 脿 la date d'茅valuation, le remboursement sera 茅gal 脿 1 000 $ 脳 (indice final / indice initial), exposant les investisseurs 脿 la totalit茅 de la baisse au-del脿 de -10 %.
Les conditions cl茅s incluent une date de tarification au 2 juillet 2025, une date d'茅ch茅ance au 7 janvier 2027 et le CUSIP 48136E4P7. La valeur estim茅e 脿 la tarification sera divulgu茅e dans le suppl茅ment final et ne sera pas inf茅rieure 脿 940 $ par obligation, impliquant une prime d'茅mission initiale et un 茅cart type d'achat/vente pour les notes structur茅es.
Points cl茅s des risques :
- Pas d'int茅r锚ts p茅riodiques et le capital n'est pas garanti.
- Appr茅ciation plafonn茅e ; le gain maximal correspond au paiement fixe 脿 la hausse.
- Exposition au risque de cr茅dit vis-脿-vis de JPMorgan Financial et JPMorgan Chase & Co.
- Liquidit茅 secondaire limit茅e ; les prix devraient 锚tre inf茅rieurs au prix d'茅mission.
- L'茅metteur peut acc茅l茅rer le remboursement et le traitement fiscal est incertain.
Ces titres s'adressent aux investisseurs recherchant une note 脿 court terme li茅e 脿 un indice avec une protection mod茅r茅e et un gain pr茅d茅termin茅, mais comportent des risques importants de cr茅dit, de liquidit茅 et de march茅 qui doivent 锚tre pris en compte par rapport 脿 un investissement direct dans l'EURO STOXX 50庐 ou d'autres alternatives.
JPMorgan Chase Financial Company LLC, garantiert von JPMorgan Chase & Co., bietet 18-monatige EURO STOXX 50庐 Dual Directional Trigger Jump Securities an. Jede $1.000-Anleihe bietet:
- Feste Aufw盲rtszahlung 鈮� $176,50 (17,65%), wenn der Endindexwert gleich oder h枚her als der Anfangswert ist.
- Positive Rendite bei kleinen R眉ckg盲ngen: F盲llt der Index bis zu 10%, erhalten Anleger 1% Gewinn f眉r jeden 1% R眉ckgang (maximal $1.100 Auszahlung).
- Trigger-Level bei 90% des Anfangsindex. Schlie脽t der Index am Bewertungstag unter diesem Level, betr盲gt die R眉ckzahlung $1.000 脳 (Endindex / Anfangsindex), womit Anleger das volle Abw盲rtsrisiko 眉ber -10% hinaus tragen.
Wichtige Bedingungen umfassen ein Preisfeststellungsdatum am 2. Juli 2025, F盲lligkeit am 7. Januar 2027 und CUSIP 48136E4P7. Der gesch盲tzte Wert zum Pricing wird im endg眉ltigen Nachtrag bekannt gegeben und liegt nicht unter $940 pro Note, was eine anf盲ngliche Pr盲mie und einen typischen Bid/Ask-Spread f眉r strukturierte Wertpapiere impliziert.
Risikohighlights:
- Keine periodischen Zinsen und Kapital nicht garantiert.
- Begrenzte Wertsteigerung; der maximale Gewinn entspricht der festen Aufw盲rtszahlung.
- Kreditrisiko gegen眉ber JPMorgan Financial und JPMorgan Chase & Co.
- Begrenzte Sekund盲rliquidit盲t; Preise werden voraussichtlich unter dem Ausgabepreis liegen.
- Der Emittent kann vorzeitig zur眉ckzahlen, und die steuerliche Behandlung ist ungewiss.
Die Wertpapiere richten sich an Anleger, die eine kurzfristige, indexgebundene Note mit moderatem Puffer und festgelegtem Aufw盲rtspotenzial suchen, tragen jedoch erhebliche Kredit-, Liquidit盲ts- und Marktrisiken, die gegen eine Direktanlage im EURO STOXX 50庐 oder andere Alternativen abgewogen werden m眉ssen.
FAQ
What is the upside payment on JPMorgan's SX5E Dual Directional Trigger Jump Securities?
How much downside protection does the note provide?
When do the securities mature and what is the valuation date?
What happens if the EURO STOXX 50庐 drops more than 10%?
Who bears the credit risk for these securities?
Can I sell the securities before maturity?
