[SC 13E3/A] Walgreens Boots Alliance, Inc Amended Going Private Transaction
Walgreens Boots Alliance (WBA) has reached the decisive shareholder-approval stage of its going-private deal with Sycamore Partners-backed Blazing Star Parent. Amendment No. 4 to Schedule 13E-3 confirms that, at the 11 July 2025 special meeting, both required votes were secured: (i) a majority of all outstanding common shares and (ii) a majority of unaffiliated shares supported the Agreement and Plan of Merger dated 6 March 2025.
Key economics: Each outstanding WBA share will be converted into the right to receive (a) $11.45 in cash plus (b) one Divested Asset Proceed Right (DAP Right), whose terms are governed by a separate agreement. Treasury, parent-owned and dissenting shares are excluded.
Post-closing structure: Upon effectiveness, WBA will merge with Blazing Star Merger Sub and become a wholly-owned subsidiary of Blazing Star Parent; WBA common stock will cease public trading.
Sponsor & insider arrangements: � Long-time shareholder Stefano Pessina (through Alliance Santé entities) owns 16.8 % voting power and has signed both a Voting Agreement and a Reinvestment Agreement to roll over cash proceeds into the new private holding companies. � The board unanimously approved the deal, with Pessina and director John Lederer recused.
Next steps: With shareholder approval in hand, closing now depends on remaining customary conditions (e.g., regulatory clearances, financing draw-down) outlined in the Merger Agreement. After closing, public investors will hold no equity interest; liquidity is limited to the cash/DAP consideration.
Walgreens Boots Alliance (WBA) ha raggiunto la fase decisiva di approvazione da parte degli azionisti per la sua operazione di privatizzazione con Blazing Star Parent, sostenuta da Sycamore Partners. L'Emendamento n. 4 al Modulo 13E-3 conferma che, durante l'assemblea speciale dell'11 luglio 2025, sono stati ottenuti entrambi i voti necessari: (i) la maggioranza di tutte le azioni ordinarie in circolazione e (ii) la maggioranza delle azioni non affiliate ha approvato l'Accordo e il Piano di Fusione datato 6 marzo 2025.
Elementi economici chiave: Ogni azione WBA in circolazione sarà convertita nel diritto a ricevere (a) 11,45 dollari in contanti più (b) un Divested Asset Proceed Right (DAP Right), i cui termini sono regolati da un accordo separato. Sono escluse le azioni del Tesoro, quelle di proprietà della società madre e quelle dissentienti.
Struttura post-fusione: Al momento dell'efficacia, WBA si fonderà con Blazing Star Merger Sub e diventerà una controllata interamente posseduta da Blazing Star Parent; le azioni ordinarie WBA cesseranno di essere negoziate pubblicamente.
Accordi con sponsor e insider: � Lo storico azionista Stefano Pessina (attraverso le entità Alliance Santé) detiene il 16,8% del potere di voto e ha sottoscritto sia un Accordo di Voto sia un Accordo di Reinvestimento per reinvestire i proventi in contanti nelle nuove società private. � Il consiglio di amministrazione ha approvato all'unanimità l'accordo, con Pessina e il direttore John Lederer che si sono astenuti.
Prossimi passi: Con l'approvazione degli azionisti ottenuta, la chiusura dipende ora dalle condizioni consuete rimanenti (ad esempio, autorizzazioni regolamentari, erogazione del finanziamento) indicate nell'Accordo di Fusione. Dopo la chiusura, gli investitori pubblici non deterranno alcuna partecipazione azionaria; la liquidità sarà limitata al corrispettivo in contanti/DAP.
Walgreens Boots Alliance (WBA) ha alcanzado la etapa decisiva de aprobación por parte de los accionistas para su acuerdo de privatización con Blazing Star Parent, respaldada por Sycamore Partners. La Enmienda No. 4 al Anexo 13E-3 confirma que, en la reunión especial del 11 de julio de 2025, se aseguraron ambos votos requeridos: (i) la mayoría de todas las acciones ordinarias en circulación y (ii) la mayoría de las acciones no afiliadas apoyaron el Acuerdo y Plan de Fusión fechado el 6 de marzo de 2025.
Aspectos económicos clave: Cada acción en circulación de WBA se convertirá en el derecho a recibir (a) 11.45 dólares en efectivo más (b) un Derecho a Proceder con Activos Divestidos (DAP Right), cuyos términos están regulados por un acuerdo separado. Se excluyen las acciones del tesoro, propiedad de la matriz y disidentes.
Estructura post-cierre: Al entrar en vigor, WBA se fusionará con Blazing Star Merger Sub y se convertirá en una subsidiaria de propiedad total de Blazing Star Parent; las acciones ordinarias de WBA dejarán de cotizar en bolsa.
Acuerdos con patrocinadores e internos: � El accionista de larga data Stefano Pessina (a través de las entidades Alliance Santé) posee el 16.8% del poder de voto y ha firmado tanto un Acuerdo de Votación como un Acuerdo de Reinversión para reinvertir los ingresos en efectivo en las nuevas compañías privadas. � La junta aprobó el acuerdo por unanimidad, con Pessina y el director John Lederer recusados.
Próximos pasos: Con la aprobación de los accionistas obtenida, el cierre ahora depende de las condiciones habituales restantes (por ejemplo, aprobaciones regulatorias, desembolso de financiamiento) detalladas en el Acuerdo de Fusión. Tras el cierre, los inversores públicos no tendrán participación accionaria; la liquidez se limitará a la consideración en efectivo/DAP.
Walgreens Boots Alliance(WBA)� Sycamore Partners가 지원하� Blazing Star Parent와� 비상� 전환 거래� 대� 결정적인 주주 승인 단계� 통과했습니다. 스케� 13E-3� 수정� 4호는 2025� 7� 11� 특별총회에서 � 가지 필수 투표가 확보되었음을 확인합니�: (i) 모든 발행 보통� 과반� � (ii) 비계� 주식 과반수가 2025� 3� 6일자 합병 계약 � 계획� 지지했습니다.
주요 경제 조건: 모든 발행� WBA 주식은 (a) 현금 11.45달러와 (b) 별도� 계약� 의해 조건� 규정� Divested Asset Proceed Right(DAP 권리)� 받을 권리� 전환됩니�. 자사�, 모회� 소유주식 � 반대주식은 제외됩니�.
종료 � 구조: 효력 발생 � WBA� Blazing Star Merger Sub와 합병되어 Blazing Star Parent� 100% 자회사가 되며, WBA 보통주는 공개 거래가 중단됩니�.
스폰� � 내부� 계약: � 오랜 주주� Stefano Pessina(Alliance Santé 법인 통해)� 16.8%� 의결권을 보유하며, 현금 수익� 새로� 비상� 지주회사에 재투자하� 위한 투표 계약 � 재투� 계약� 서명했습니다. � 이사회는 만장일치� 거래� 승인했으�, Pessina와 이사 John Lederer� 이해 상충으로 기권했습니다.
향후 일정: 주주 승인� 완료되어, 거래 종결은 합병 계약� 명시� 일반적인 조건�(�: 규제 승인, 자금 인출) 충족 여부� 달려 있습니다. 종결 � 공개 투자자는 지분을 보유하지 않으�, 유동성은 현금/DAP 보상으로 제한됩니�.
Walgreens Boots Alliance (WBA) a franchi l'étape décisive d'approbation des actionnaires pour son opération de privatisation avec Blazing Star Parent, soutenue par Sycamore Partners. L'amendement n°4 au formulaire 13E-3 confirme que lors de l'assemblée spéciale du 11 juillet 2025, les deux votes requis ont été obtenus : (i) la majorité de toutes les actions ordinaires en circulation et (ii) la majorité des actions non affiliées ont approuvé l'Accord et le Plan de Fusion daté du 6 mars 2025.
Principaux aspects économiques : Chaque action WBA en circulation sera convertie en droit de recevoir (a) 11,45 $ en espèces ainsi que (b) un Droit de Produit d'Actif Cédé (DAP Right), dont les modalités sont régies par un accord distinct. Les actions détenues en trésorerie, par la société mère et les actions dissidentes sont exclues.
Structure post-clôture : À l'entrée en vigueur, WBA fusionnera avec Blazing Star Merger Sub et deviendra une filiale à 100 % de Blazing Star Parent ; les actions ordinaires WBA cesseront d'être cotées en bourse.
Accords avec le sponsor et les initiés : � L'actionnaire de longue date Stefano Pessina (via les entités Alliance Santé) détient 16,8 % du pouvoir de vote et a signé à la fois un Accord de Vote et un Accord de Réinvestissement pour réinvestir les produits en espèces dans les nouvelles sociétés privées. � Le conseil d'administration a approuvé l'accord à l'unanimité, Pessina et le directeur John Lederer s'étant abstenus.
Étapes suivantes : Avec l'approbation des actionnaires obtenue, la clôture dépend désormais des conditions habituelles restantes (par exemple, autorisations réglementaires, déblocage du financement) énoncées dans l'Accord de Fusion. Après la clôture, les investisseurs publics ne détiendront aucune participation ; la liquidité se limite à la contrepartie en espèces/DAP.
Walgreens Boots Alliance (WBA) hat die entscheidende Phase der Aktionärszustimmung für den geplanten Börsenrückzug mit Blazing Star Parent, unterstützt von Sycamore Partners, erreicht. Nachtrag Nr. 4 zum Schedule 13E-3 bestätigt, dass bei der außerordentlichen Hauptversammlung am 11. Juli 2025 beide erforderlichen Abstimmungen gesichert wurden: (i) die Mehrheit aller ausstehenden Stammaktien und (ii) die Mehrheit der nicht verbundenen Aktien unterstützten den am 6. März 2025 datierten Fusionsvertrag und -plan.
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen: Jede ausstehende WBA-Aktie wird in das Recht umgewandelt, (a) 11,45 US-Dollar in bar sowie (b) ein Divested Asset Proceed Right (DAP Right) zu erhalten, dessen Bedingungen in einer separaten Vereinbarung geregelt sind. Eigene Aktien, elternbesessene und abweichende Aktien sind ausgeschlossen.
Struktur nach Abschluss: Mit Wirksamkeit wird WBA mit Blazing Star Merger Sub verschmolzen und eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von Blazing Star Parent; die WBA-Stammaktien werden nicht mehr öffentlich gehandelt.
Sponsor- und Insider-Vereinbarungen: � Der langjährige Aktionär Stefano Pessina (über Alliance Santé-Einheiten) besitzt 16,8 % der Stimmrechte und hat sowohl eine Stimmrechtsvereinbarung als auch eine Reinvestitionsvereinbarung unterzeichnet, um die Barausschüttungen in die neuen privaten Holdinggesellschaften zu reinvestieren. � Der Vorstand hat dem Deal einstimmig zugestimmt, wobei Pessina und Direktor John Lederer sich der Stimme enthielten.
Nächste Schritte: Mit der Zustimmung der Aktionäre hängt der Abschluss nun von den verbleibenden üblichen Bedingungen ab (z. B. behördliche Genehmigungen, Finanzierungsabruf), die im Fusionsvertrag festgelegt sind. Nach dem Abschluss halten öffentliche Investoren keine Beteiligungen mehr; die Liquidität beschränkt sich auf die Bar-/DAP-Vergütung.
- Shareholder approval achieved, satisfying a critical closing condition and reducing deal-completion risk.
- $11.45 per share cash payout provides certainty of value to holders upon closing.
- Բ� reinvestment agreement signals ongoing commitment to the business post-transaction.
- Public shares will be delisted, eliminating ongoing liquidity and market participation for current investors.
- Value of DAP Rights is uncertain; future proceeds depend on divestiture outcomes not yet quantified.
Insights
TL;DR: Shareholder nod clears $11.45-per-share cash + DAP take-private; regulatory/financing closing conditions remain.
The affirmative vote by both overall and unaffiliated shareholders satisfies the most material closing condition under the Merger Agreement. Cash consideration is fixed, limiting price risk for holders awaiting completion; the contingent DAP Right offers upside tied to asset divestiture proceeds but carries valuation uncertainty. Board recusal of related directors and dual fairness opinions (Centerview, Morgan Stanley) strengthen procedural safeguards, reducing litigation risk. Financing appears well mapped via multiple commitment letters, lowering deal-execution risk. Overall impact: moderately positive as the transaction advances toward consummation.
TL;DR: Liquidity event locked-in; public shareholders trade equity upside for $11.45 cash plus contingent right.
For arbitrageurs, the filing removes voting uncertainty, shifting focus to spread-to-close and regulatory timeline. Income-oriented investors lose future dividend streams once shares delist. Without disclosed market-price premium data, risk-adjusted return hinges on timing and DAP Right valuation. The reinvestment by Pessina aligns insiders with post-deal value creation but eliminates minority participation. Impact on existing portfolios is neutral to slightly positive: certainty of cash exit but forfeiture of long-term public market upside.
Walgreens Boots Alliance (WBA) ha raggiunto la fase decisiva di approvazione da parte degli azionisti per la sua operazione di privatizzazione con Blazing Star Parent, sostenuta da Sycamore Partners. L'Emendamento n. 4 al Modulo 13E-3 conferma che, durante l'assemblea speciale dell'11 luglio 2025, sono stati ottenuti entrambi i voti necessari: (i) la maggioranza di tutte le azioni ordinarie in circolazione e (ii) la maggioranza delle azioni non affiliate ha approvato l'Accordo e il Piano di Fusione datato 6 marzo 2025.
Elementi economici chiave: Ogni azione WBA in circolazione sarà convertita nel diritto a ricevere (a) 11,45 dollari in contanti più (b) un Divested Asset Proceed Right (DAP Right), i cui termini sono regolati da un accordo separato. Sono escluse le azioni del Tesoro, quelle di proprietà della società madre e quelle dissentienti.
Struttura post-fusione: Al momento dell'efficacia, WBA si fonderà con Blazing Star Merger Sub e diventerà una controllata interamente posseduta da Blazing Star Parent; le azioni ordinarie WBA cesseranno di essere negoziate pubblicamente.
Accordi con sponsor e insider: � Lo storico azionista Stefano Pessina (attraverso le entità Alliance Santé) detiene il 16,8% del potere di voto e ha sottoscritto sia un Accordo di Voto sia un Accordo di Reinvestimento per reinvestire i proventi in contanti nelle nuove società private. � Il consiglio di amministrazione ha approvato all'unanimità l'accordo, con Pessina e il direttore John Lederer che si sono astenuti.
Prossimi passi: Con l'approvazione degli azionisti ottenuta, la chiusura dipende ora dalle condizioni consuete rimanenti (ad esempio, autorizzazioni regolamentari, erogazione del finanziamento) indicate nell'Accordo di Fusione. Dopo la chiusura, gli investitori pubblici non deterranno alcuna partecipazione azionaria; la liquidità sarà limitata al corrispettivo in contanti/DAP.
Walgreens Boots Alliance (WBA) ha alcanzado la etapa decisiva de aprobación por parte de los accionistas para su acuerdo de privatización con Blazing Star Parent, respaldada por Sycamore Partners. La Enmienda No. 4 al Anexo 13E-3 confirma que, en la reunión especial del 11 de julio de 2025, se aseguraron ambos votos requeridos: (i) la mayoría de todas las acciones ordinarias en circulación y (ii) la mayoría de las acciones no afiliadas apoyaron el Acuerdo y Plan de Fusión fechado el 6 de marzo de 2025.
Aspectos económicos clave: Cada acción en circulación de WBA se convertirá en el derecho a recibir (a) 11.45 dólares en efectivo más (b) un Derecho a Proceder con Activos Divestidos (DAP Right), cuyos términos están regulados por un acuerdo separado. Se excluyen las acciones del tesoro, propiedad de la matriz y disidentes.
Estructura post-cierre: Al entrar en vigor, WBA se fusionará con Blazing Star Merger Sub y se convertirá en una subsidiaria de propiedad total de Blazing Star Parent; las acciones ordinarias de WBA dejarán de cotizar en bolsa.
Acuerdos con patrocinadores e internos: � El accionista de larga data Stefano Pessina (a través de las entidades Alliance Santé) posee el 16.8% del poder de voto y ha firmado tanto un Acuerdo de Votación como un Acuerdo de Reinversión para reinvertir los ingresos en efectivo en las nuevas compañías privadas. � La junta aprobó el acuerdo por unanimidad, con Pessina y el director John Lederer recusados.
Próximos pasos: Con la aprobación de los accionistas obtenida, el cierre ahora depende de las condiciones habituales restantes (por ejemplo, aprobaciones regulatorias, desembolso de financiamiento) detalladas en el Acuerdo de Fusión. Tras el cierre, los inversores públicos no tendrán participación accionaria; la liquidez se limitará a la consideración en efectivo/DAP.
Walgreens Boots Alliance(WBA)� Sycamore Partners가 지원하� Blazing Star Parent와� 비상� 전환 거래� 대� 결정적인 주주 승인 단계� 통과했습니다. 스케� 13E-3� 수정� 4호는 2025� 7� 11� 특별총회에서 � 가지 필수 투표가 확보되었음을 확인합니�: (i) 모든 발행 보통� 과반� � (ii) 비계� 주식 과반수가 2025� 3� 6일자 합병 계약 � 계획� 지지했습니다.
주요 경제 조건: 모든 발행� WBA 주식은 (a) 현금 11.45달러와 (b) 별도� 계약� 의해 조건� 규정� Divested Asset Proceed Right(DAP 권리)� 받을 권리� 전환됩니�. 자사�, 모회� 소유주식 � 반대주식은 제외됩니�.
종료 � 구조: 효력 발생 � WBA� Blazing Star Merger Sub와 합병되어 Blazing Star Parent� 100% 자회사가 되며, WBA 보통주는 공개 거래가 중단됩니�.
스폰� � 내부� 계약: � 오랜 주주� Stefano Pessina(Alliance Santé 법인 통해)� 16.8%� 의결권을 보유하며, 현금 수익� 새로� 비상� 지주회사에 재투자하� 위한 투표 계약 � 재투� 계약� 서명했습니다. � 이사회는 만장일치� 거래� 승인했으�, Pessina와 이사 John Lederer� 이해 상충으로 기권했습니다.
향후 일정: 주주 승인� 완료되어, 거래 종결은 합병 계약� 명시� 일반적인 조건�(�: 규제 승인, 자금 인출) 충족 여부� 달려 있습니다. 종결 � 공개 투자자는 지분을 보유하지 않으�, 유동성은 현금/DAP 보상으로 제한됩니�.
Walgreens Boots Alliance (WBA) a franchi l'étape décisive d'approbation des actionnaires pour son opération de privatisation avec Blazing Star Parent, soutenue par Sycamore Partners. L'amendement n°4 au formulaire 13E-3 confirme que lors de l'assemblée spéciale du 11 juillet 2025, les deux votes requis ont été obtenus : (i) la majorité de toutes les actions ordinaires en circulation et (ii) la majorité des actions non affiliées ont approuvé l'Accord et le Plan de Fusion daté du 6 mars 2025.
Principaux aspects économiques : Chaque action WBA en circulation sera convertie en droit de recevoir (a) 11,45 $ en espèces ainsi que (b) un Droit de Produit d'Actif Cédé (DAP Right), dont les modalités sont régies par un accord distinct. Les actions détenues en trésorerie, par la société mère et les actions dissidentes sont exclues.
Structure post-clôture : À l'entrée en vigueur, WBA fusionnera avec Blazing Star Merger Sub et deviendra une filiale à 100 % de Blazing Star Parent ; les actions ordinaires WBA cesseront d'être cotées en bourse.
Accords avec le sponsor et les initiés : � L'actionnaire de longue date Stefano Pessina (via les entités Alliance Santé) détient 16,8 % du pouvoir de vote et a signé à la fois un Accord de Vote et un Accord de Réinvestissement pour réinvestir les produits en espèces dans les nouvelles sociétés privées. � Le conseil d'administration a approuvé l'accord à l'unanimité, Pessina et le directeur John Lederer s'étant abstenus.
Étapes suivantes : Avec l'approbation des actionnaires obtenue, la clôture dépend désormais des conditions habituelles restantes (par exemple, autorisations réglementaires, déblocage du financement) énoncées dans l'Accord de Fusion. Après la clôture, les investisseurs publics ne détiendront aucune participation ; la liquidité se limite à la contrepartie en espèces/DAP.
Walgreens Boots Alliance (WBA) hat die entscheidende Phase der Aktionärszustimmung für den geplanten Börsenrückzug mit Blazing Star Parent, unterstützt von Sycamore Partners, erreicht. Nachtrag Nr. 4 zum Schedule 13E-3 bestätigt, dass bei der außerordentlichen Hauptversammlung am 11. Juli 2025 beide erforderlichen Abstimmungen gesichert wurden: (i) die Mehrheit aller ausstehenden Stammaktien und (ii) die Mehrheit der nicht verbundenen Aktien unterstützten den am 6. März 2025 datierten Fusionsvertrag und -plan.
Wesentliche wirtschaftliche Bedingungen: Jede ausstehende WBA-Aktie wird in das Recht umgewandelt, (a) 11,45 US-Dollar in bar sowie (b) ein Divested Asset Proceed Right (DAP Right) zu erhalten, dessen Bedingungen in einer separaten Vereinbarung geregelt sind. Eigene Aktien, elternbesessene und abweichende Aktien sind ausgeschlossen.
Struktur nach Abschluss: Mit Wirksamkeit wird WBA mit Blazing Star Merger Sub verschmolzen und eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von Blazing Star Parent; die WBA-Stammaktien werden nicht mehr öffentlich gehandelt.
Sponsor- und Insider-Vereinbarungen: � Der langjährige Aktionär Stefano Pessina (über Alliance Santé-Einheiten) besitzt 16,8 % der Stimmrechte und hat sowohl eine Stimmrechtsvereinbarung als auch eine Reinvestitionsvereinbarung unterzeichnet, um die Barausschüttungen in die neuen privaten Holdinggesellschaften zu reinvestieren. � Der Vorstand hat dem Deal einstimmig zugestimmt, wobei Pessina und Direktor John Lederer sich der Stimme enthielten.
Nächste Schritte: Mit der Zustimmung der Aktionäre hängt der Abschluss nun von den verbleibenden üblichen Bedingungen ab (z. B. behördliche Genehmigungen, Finanzierungsabruf), die im Fusionsvertrag festgelegt sind. Nach dem Abschluss halten öffentliche Investoren keine Beteiligungen mehr; die Liquidität beschränkt sich auf die Bar-/DAP-Vergütung.