[Form 4] Acco Brands Corporation Insider Trading Activity
JPMorgan Chase Financial Company LLC is offering $1.554 million of Auto-Callable Contingent Interest Notes maturing 25 June 2030, fully and unconditionally guaranteed by JPMorgan Chase &Co. The notes are unsecured, unsubordinated debt that combine periodic coupon exposure with equity-index risk.
Income profile: Investors receive a Contingent Interest Payment of 2.50 % per quarter (10 % p.a.) for any Review Date on which both reference indices鈥攖he S&P 500 Equal Weight Index (SPW) and the EURO STOXX 50 Index (SX5E)鈥攃lose at or above their Interest Barriers (75 % of strike). If either index is below its barrier on a Review Date, no coupon is paid for that quarter.
Automatic call: If on any quarterly Review Date other than the final one both indices close at or above their original Strike Values (7,179.75 for SPW; 5,233.58 for SX5E), the notes are redeemed early for $1,000 principal + the current coupon. Thus the term can be as short as roughly three months.
Principal repayment: At maturity, provided the notes have not been called, investors receive:
- Par + final coupon if both indices are 鈮� their 70 % Trigger Values (5,025.825 for SPW; 3,663.506 for SX5E)
- Par reduced by the full downside of the lesser-performing index if either index finishes < its Trigger Value. A finish 鈮� 70 % results in loss of at least 30 % of principal; a worst-case 100 % decline would wipe out the investment.
Issue economics: Price to public is par; investors pay a built-in fee of $2 per $1,000 (0.20 %) plus embedded structuring/hedging costs. The bank鈥檚 estimated value is $975.20, implying an initial valuation discount of 2.48 % versus issue price.
Key calendar: Strike Date 20 Jun 2025; Pricing 23 Jun 2025; Settlement 26 Jun 2025. Twenty quarterly Review/Interest dates run through the final Review on 20 Jun 2030.
Material risks: Investors face issuer/guarantor credit risk, potential loss of principal, uncertain coupon payment, limited upside (maximum total coupon $500 per $1,000), lack of liquidity (no listing), valuation discount, and potential conflicts of interest arising from JPMorgan鈥檚 roles as issuer, guarantor, calculation agent, and hedging counterparty.
The notes may suit investors comfortable with equity-index downside risk and seeking above-market income, but unwilling to pay fixed coupons or accept full market participation. They are not appropriate for investors requiring capital preservation, assured income, or ready secondary-market liquidity.
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre 1,554 milioni di dollari in Auto-Callable Contingent Interest Notes con scadenza il 25 giugno 2030, garantiti in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co. Le note sono debito non garantito e non subordinato che combinano l'esposizione a cedole periodiche con il rischio legato agli indici azionari.
Profilo di rendimento: Gli investitori ricevono un pagamento di interesse condizionato del 2,50% per trimestre (10% annuo) per ogni data di revisione in cui entrambi gli indici di riferimento 鈥� l'S&P 500 Equal Weight Index (SPW) e l'EURO STOXX 50 Index (SX5E) 鈥� chiudono al di sopra o al livello delle loro barriere di interesse (75% dello strike). Se almeno uno degli indici 猫 sotto la barriera in una data di revisione, non viene pagata alcuna cedola per quel trimestre.
Rimborso automatico: Se in una qualsiasi data di revisione trimestrale, diversa da quella finale, entrambi gli indici chiudono al di sopra o al livello dei loro valori di strike originari (7.179,75 per SPW; 5.233,58 per SX5E), le note vengono rimborsate anticipatamente a 1.000 dollari di capitale pi霉 la cedola corrente. Pertanto, la durata pu貌 essere anche di soli circa tre mesi.
Rimborso del capitale: Alla scadenza, se le note non sono state richiamate, gli investitori ricevono:
- Il valore nominale pi霉 l鈥檜ltima cedola se entrambi gli indici sono 鈮� al 70% dei valori trigger (5.025,825 per SPW; 3.663,506 per SX5E)
- Il valore nominale ridotto della perdita totale dell鈥檌ndice con la performance peggiore se almeno uno degli indici chiude sotto il valore trigger. Un livello pari o inferiore al 70% comporta una perdita di almeno il 30% del capitale; un calo del 100% cancellerebbe l鈥檌ntero investimento.
Economia dell鈥檈missione: Il prezzo per il pubblico 猫 pari al valore nominale; gli investitori pagano una commissione implicita di 2 dollari per ogni 1.000 dollari (0,20%) oltre ai costi di strutturazione e copertura incorporati. Il valore stimato dalla banca 猫 di 975,20 dollari, implicando uno sconto iniziale del 2,48% rispetto al prezzo di emissione.
Calendario chiave: Data strike 20 giugno 2025; Pricing 23 giugno 2025; Regolamento 26 giugno 2025. Sono previste venti date trimestrali di revisione/interesse fino alla revisione finale del 20 giugno 2030.
Rischi principali: Gli investitori affrontano rischi di credito dell鈥檈mittente/garante, possibile perdita del capitale, incertezza sul pagamento delle cedole, limitato potenziale di guadagno (massimo totale cedole $500 per $1.000), scarsa liquidit脿 (assenza di quotazione), sconto di valutazione e potenziali conflitti di interesse derivanti dai ruoli di JPMorgan come emittente, garante, agente di calcolo e controparte di copertura.
Le note possono essere adatte a investitori disposti a sostenere il rischio di ribasso degli indici azionari e a cercare un reddito superiore alla media, ma che non vogliono pagare cedole fisse o accettare la piena partecipazione al mercato. Non sono invece indicate per chi richiede preservazione del capitale, reddito certo o liquidit脿 pronta nel mercato secondario.
JPMorgan Chase Financial Company LLC ofrece 1,554 millones de d贸lares en Notas de Inter茅s Contingente Auto-Callable con vencimiento el 25 de junio de 2030, garantizadas total e incondicionalmente por JPMorgan Chase & Co. Las notas son deuda no garantizada y no subordinada que combinan exposici贸n a cupones peri贸dicos con riesgo vinculado a 铆ndices burs谩tiles.
Perfil de ingresos: Los inversionistas reciben un Pago de Inter茅s Contingente del 2,50 % trimestral (10 % anual) en cada Fecha de Revisi贸n en la que ambos 铆ndices de referencia 鈥� el S&P 500 Equal Weight Index (SPW) y el EURO STOXX 50 Index (SX5E) 鈥� cierren en o por encima de sus Barreras de Inter茅s (75 % del strike). Si cualquiera de los 铆ndices est谩 por debajo de su barrera en una Fecha de Revisi贸n, no se paga cup贸n ese trimestre.
Llamado autom谩tico: Si en cualquier Fecha de Revisi贸n trimestral, distinta a la final, ambos 铆ndices cierran en o por encima de sus valores de Strike originales (7,179.75 para SPW; 5,233.58 para SX5E), las notas se redimen anticipadamente por $1,000 de principal m谩s el cup贸n actual. Por lo tanto, el plazo puede ser tan corto como aproximadamente tres meses.
Reembolso del principal: Al vencimiento, siempre que las notas no hayan sido llamadas, los inversionistas reciben:
- El valor nominal m谩s el cup贸n final si ambos 铆ndices est谩n 鈮� a sus Valores de Disparo del 70 % (5,025.825 para SPW; 3,663.506 para SX5E)
- El valor nominal reducido por la p茅rdida total del 铆ndice con peor desempe帽o si cualquiera de los 铆ndices termina por debajo de su Valor de Disparo. Un cierre 鈮� 70 % implica una p茅rdida de al menos el 30 % del principal; una ca铆da del 100 % eliminar铆a la inversi贸n.
Econom铆a de la emisi贸n: El precio para el p煤blico es el valor nominal; los inversionistas pagan una comisi贸n incorporada de $2 por cada $1,000 (0,20 %) m谩s costos de estructuraci贸n/cobertura incluidos. El valor estimado por el banco es de
Calendario clave: Fecha de Strike 20 de junio de 2025; Precio 23 de junio de 2025; Liquidaci贸n 26 de junio de 2025. Veinte fechas trimestrales de revisi贸n/inter茅s hasta la revisi贸n final el 20 de junio de 2030.
Riesgos principales: Los inversionistas enfrentan riesgo crediticio del emisor/garante, posible p茅rdida de principal, incertidumbre en el pago de cupones, potencial limitado de ganancia (cup贸n total m谩ximo $500 por $1,000), falta de liquidez (sin cotizaci贸n), descuento de valoraci贸n y posibles conflictos de inter茅s derivados de los roles de JPMorgan como emisor, garante, agente de c谩lculo y contraparte de cobertura.
Las notas pueden ser adecuadas para inversores que acepten el riesgo a la baja de los 铆ndices burs谩tiles y busquen ingresos superiores al mercado, pero que no deseen pagar cupones fijos ni aceptar la participaci贸n total en el mercado. No son apropiadas para quienes requieren preservaci贸n de capital, ingresos garantizados o liquidez inmediata en el mercado secundario.
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JPMorgan Chase Financial Company LLC propose 1,554 million de dollars de Notes 脿 Int茅r锚t Conditionnel 脿 Rappel Automatique arrivant 脿 茅ch茅ance le 25 juin 2030, enti猫rement et inconditionnellement garanties par JPMorgan Chase & Co. Ces notes sont des dettes non garanties et non subordonn茅es combinant une exposition 脿 des coupons p茅riodiques avec un risque li茅 aux indices boursiers.
Profil de revenu : Les investisseurs per莽oivent un paiement d鈥檌nt茅r锚t conditionnel de 2,50 % par trimestre (10 % par an) pour chaque date de revue o霉 les deux indices de r茅f茅rence 鈥� le S&P 500 Equal Weight Index (SPW) et l鈥橢URO STOXX 50 Index (SX5E) 鈥� cl么turent au-dessus ou 脿 leur barri猫re d鈥檌nt茅r锚t (75 % du strike). Si l鈥檜n des indices est en dessous de sa barri猫re 脿 une date de revue, aucun coupon n鈥檈st vers茅 pour ce trimestre.
Rappel automatique : Si 脿 une date de revue trimestrielle autre que la derni猫re, les deux indices cl么turent au-dessus ou 脿 leurs valeurs de strike initiales (7 179,75 pour SPW ; 5 233,58 pour SX5E), les notes sont rembours茅es par anticipation pour 1 000 $ de principal plus le coupon en cours. La dur茅e peut donc 锚tre aussi courte qu鈥檈nviron trois mois.
Remboursement du principal : 脌 l鈥櫭ヽh茅ance, 脿 condition que les notes n鈥檃ient pas 茅t茅 rappel茅es, les investisseurs re莽oivent :
- La valeur nominale plus le coupon final si les deux indices sont 鈮� 脿 leurs valeurs de d茅clenchement 脿 70 % (5 025,825 pour SPW ; 3 663,506 pour SX5E)
- La valeur nominale r茅duite de la perte totale de l鈥檌ndice le moins performant si l鈥檜n des indices termine < sa valeur de d茅clenchement. Une cl么ture 鈮� 70 % entra卯ne une perte d鈥檃u moins 30 % du capital ; une baisse de 100 % entra卯nerait la perte totale de l鈥檌nvestissement.
脡conomie de l鈥櫭﹎ission : Le prix public est au pair ; les investisseurs paient une commission int茅gr茅e de 2 $ par tranche de 1 000 $ (0,20 %) plus les co没ts de structuration et de couverture int茅gr茅s. La valeur estim茅e par la banque est de 975,20 $, ce qui implique une d茅cote initiale de 2,48 % par rapport au prix d鈥櫭﹎ission.
Calendrier cl茅 : Date de strike 20 juin 2025 ; tarification 23 juin 2025 ; r猫glement 26 juin 2025. Vingt dates trimestrielles de revue/int茅r锚t jusqu鈥櫭� la revue finale le 20 juin 2030.
Risques majeurs : Les investisseurs font face 脿 un risque de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur/garant, 脿 une possible perte du principal, 脿 une incertitude quant au paiement des coupons, 脿 un potentiel limit茅 脿 la hausse (coupon total maximum de 500 $ par tranche de 1 000 $), 脿 un manque de liquidit茅 (absence de cotation), 脿 une d茅cote d鈥櫭﹙aluation et 脿 des conflits d鈥檌nt茅r锚ts potentiels li茅s aux r么les de JPMorgan en tant qu鈥櫭﹎etteur, garant, agent de calcul et contrepartie de couverture.
Ces notes peuvent convenir aux investisseurs acceptant le risque de baisse des indices boursiers et recherchant un revenu sup茅rieur au march茅, mais ne souhaitant pas payer de coupons fixes ni accepter une participation totale au march茅. Elles ne sont pas adapt茅es aux investisseurs n茅cessitant la pr茅servation du capital, un revenu assur茅 ou une liquidit茅 imm茅diate sur le march茅 secondaire.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet 1,554 Millionen US-Dollar in Auto-Callable Contingent Interest Notes mit F盲lligkeit am 25. Juni 2030 an, die von JPMorgan Chase & Co. vollst盲ndig und bedingungslos garantiert sind. Die Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Schuldverschreibungen, die periodische Kuponzahlungen mit einem Aktienindexrisiko kombinieren.
Einkommensprofil: Anleger erhalten eine bedingte Zinszahlung von 2,50 % pro Quartal (10 % p.a.) an jedem 脺berpr眉fungstermin, an dem beide Referenzindizes 鈥� der S&P 500 Equal Weight Index (SPW) und der EURO STOXX 50 Index (SX5E) 鈥� auf oder 眉ber ihren Zinsschwellen (75 % des Strike-Levels) schlie脽en. Liegt einer der Indizes unter der Schwelle an einem 脺berpr眉fungstermin, wird f眉r dieses Quartal keine Kuponzahlung geleistet.
Automatischer R眉ckruf: Wenn an einem quartalsweisen 脺berpr眉fungstermin, au脽er dem letzten, beide Indizes auf oder 眉ber ihren urspr眉nglichen Strike-Werten (7.179,75 f眉r SPW; 5.233,58 f眉r SX5E) schlie脽en, werden die Notes vorzeitig f眉r 1.000 US-Dollar Kapital plus den aktuellen Kupon zur眉ckgezahlt. Die Laufzeit kann somit auf etwa drei Monate verk眉rzt werden.
碍补辫颈迟补濒谤眉肠办锄补丑濒耻苍驳: Bei F盲lligkeit, sofern die Notes nicht vorzeitig zur眉ckgerufen wurden, erhalten Anleger:
- Den Nennwert plus den letzten Kupon, wenn beide Indizes 鈮� 70 % ihrer Trigger-Werte sind (5.025,825 f眉r SPW; 3.663,506 f眉r SX5E)
- Den Nennwert abz眉glich des vollst盲ndigen Verlusts des schlechter performenden Index, falls einer der Indizes unter seinem Trigger-Wert schlie脽t. Ein Schlusskurs 鈮� 70 % f眉hrt zu einem Kapitalverlust von mindestens 30 %; ein vollst盲ndiger R眉ckgang von 100 % w眉rde die gesamte Investition vernichten.
贰尘颈蝉蝉颈辞苍蝉枚办辞苍辞尘颈别: Der Ausgabepreis f眉r die 脰ffentlichkeit entspricht dem Nennwert; Anleger zahlen eine eingebaute Geb眉hr von 2 US-Dollar pro 1.000 US-Dollar (0,20 %) zuz眉glich eingebetteter Strukturierungs- und Absicherungskosten. Der gesch盲tzte Wert der Bank betr盲gt 975,20 US-Dollar, was einem anf盲nglichen Bewertungsabschlag von 2,48 % gegen眉ber dem Ausgabepreis entspricht.
Wichtiger Kalender: Strike-Datum 20. Juni 2025; Preisfeststellung 23. Juni 2025; Abwicklung 26. Juni 2025. Zwanzig quartalsweise 脺berpr眉fungs- und Zinszahlungstermine bis zur finalen 脺berpr眉fung am 20. Juni 2030.
Wesentliche Risiken: Anleger tragen Emittenten- und Garantiegeber-Kreditrisiken, potenziellen Kapitalverlust, unsichere Kuponzahlungen, begrenztes Aufw盲rtspotenzial (maximaler Gesamtkupon 500 US-Dollar pro 1.000 US-Dollar), mangelnde Liquidit盲t (keine B枚rsennotierung), Bewertungsabschlag und m枚gliche Interessenkonflikte, da JPMorgan als Emittent, Garantiegeber, Berechnungsagent und Absicherungsgegenseite fungiert.
Die Notes eignen sich f眉r Anleger, die bereit sind, das Abw盲rtsrisiko von Aktienindizes zu tragen und 眉berdurchschnittliche Ertr盲ge suchen, jedoch keine festen Kupons zahlen oder eine vollst盲ndige Marktbeteiligung akzeptieren m枚chten. Sie sind nicht geeignet f眉r Anleger, die Kapitalerhalt, gesicherte Ertr盲ge oder sofortige Liquidit盲t am Sekund盲rmarkt ben枚tigen.
- Attractive conditional income: 10 % annual coupon if both indices stay 鈮� 75 % of strike on Review Dates.
- Potential short duration: Automatic call feature can return capital quickly in strong markets with an additional coupon.
- Partial downside buffer: 30 % protection via 70 % Trigger before principal begins to erode.
- Principal at risk: A decline >30 % in either index at maturity triggers proportional loss, up to full capital.
- Limited upside: Returns capped at cumulative coupons (max 50 % over life); no participation in index appreciation.
- Coupon uncertainty: Any breach of the 75 % barrier on a Review Date eliminates that quarter鈥檚 interest.
- Valuation discount: Estimated value of $975.20 is 2.48 % below issue price, plus ongoing bid-offer costs.
- Liquidity and credit risk: No exchange listing and reliance on JPMorgan Chase creditworthiness may depress resale value.
Insights
TL;DR High 10 % conditional coupon, but downside to 鈥�100 % and 2.5 % valuation discount make risk-reward modest.
Income vs. risk: The 10 % p.a. coupon is attractive in today鈥檚 rate backdrop, yet it is purely contingent; missing just one index at a Review Date eliminates that quarter鈥檚 payment. Historical volatility analysis shows either index breaching its 75 % barrier in several past episodes, so expecting all 20 coupons is optimistic.
Downside mechanics: The 70 % Trigger offers only limited protection. A 30 %+ drawdown in either index at maturity passes full losses to investors. Given the 5-year tenor, investors hold meaningful tail risk, especially to the more concentrated European benchmark.
Valuation: The $975.20 estimated value versus $1,000 offer highlights 2.48 % in initial frictional costs鈥攔easonable but still a head-wind. Secondary prices will likely be below par once fees amortise.
Call feature: Early redemption is most likely in benign markets, capping upside exactly when investors might prefer ongoing coupons. Re-investment risk therefore skews against holders.
Credit overlay: Investors bear JPMorgan Chase credit exposure; while currently A-rated, spread widening would pressure secondary valuations independent of index performance.
JPMorgan Chase Financial Company LLC offre 1,554 milioni di dollari in Auto-Callable Contingent Interest Notes con scadenza il 25 giugno 2030, garantiti in modo pieno e incondizionato da JPMorgan Chase & Co. Le note sono debito non garantito e non subordinato che combinano l'esposizione a cedole periodiche con il rischio legato agli indici azionari.
Profilo di rendimento: Gli investitori ricevono un pagamento di interesse condizionato del 2,50% per trimestre (10% annuo) per ogni data di revisione in cui entrambi gli indici di riferimento 鈥� l'S&P 500 Equal Weight Index (SPW) e l'EURO STOXX 50 Index (SX5E) 鈥� chiudono al di sopra o al livello delle loro barriere di interesse (75% dello strike). Se almeno uno degli indici 猫 sotto la barriera in una data di revisione, non viene pagata alcuna cedola per quel trimestre.
Rimborso automatico: Se in una qualsiasi data di revisione trimestrale, diversa da quella finale, entrambi gli indici chiudono al di sopra o al livello dei loro valori di strike originari (7.179,75 per SPW; 5.233,58 per SX5E), le note vengono rimborsate anticipatamente a 1.000 dollari di capitale pi霉 la cedola corrente. Pertanto, la durata pu貌 essere anche di soli circa tre mesi.
Rimborso del capitale: Alla scadenza, se le note non sono state richiamate, gli investitori ricevono:
- Il valore nominale pi霉 l鈥檜ltima cedola se entrambi gli indici sono 鈮� al 70% dei valori trigger (5.025,825 per SPW; 3.663,506 per SX5E)
- Il valore nominale ridotto della perdita totale dell鈥檌ndice con la performance peggiore se almeno uno degli indici chiude sotto il valore trigger. Un livello pari o inferiore al 70% comporta una perdita di almeno il 30% del capitale; un calo del 100% cancellerebbe l鈥檌ntero investimento.
Economia dell鈥檈missione: Il prezzo per il pubblico 猫 pari al valore nominale; gli investitori pagano una commissione implicita di 2 dollari per ogni 1.000 dollari (0,20%) oltre ai costi di strutturazione e copertura incorporati. Il valore stimato dalla banca 猫 di 975,20 dollari, implicando uno sconto iniziale del 2,48% rispetto al prezzo di emissione.
Calendario chiave: Data strike 20 giugno 2025; Pricing 23 giugno 2025; Regolamento 26 giugno 2025. Sono previste venti date trimestrali di revisione/interesse fino alla revisione finale del 20 giugno 2030.
Rischi principali: Gli investitori affrontano rischi di credito dell鈥檈mittente/garante, possibile perdita del capitale, incertezza sul pagamento delle cedole, limitato potenziale di guadagno (massimo totale cedole $500 per $1.000), scarsa liquidit脿 (assenza di quotazione), sconto di valutazione e potenziali conflitti di interesse derivanti dai ruoli di JPMorgan come emittente, garante, agente di calcolo e controparte di copertura.
Le note possono essere adatte a investitori disposti a sostenere il rischio di ribasso degli indici azionari e a cercare un reddito superiore alla media, ma che non vogliono pagare cedole fisse o accettare la piena partecipazione al mercato. Non sono invece indicate per chi richiede preservazione del capitale, reddito certo o liquidit脿 pronta nel mercato secondario.
JPMorgan Chase Financial Company LLC ofrece 1,554 millones de d贸lares en Notas de Inter茅s Contingente Auto-Callable con vencimiento el 25 de junio de 2030, garantizadas total e incondicionalmente por JPMorgan Chase & Co. Las notas son deuda no garantizada y no subordinada que combinan exposici贸n a cupones peri贸dicos con riesgo vinculado a 铆ndices burs谩tiles.
Perfil de ingresos: Los inversionistas reciben un Pago de Inter茅s Contingente del 2,50 % trimestral (10 % anual) en cada Fecha de Revisi贸n en la que ambos 铆ndices de referencia 鈥� el S&P 500 Equal Weight Index (SPW) y el EURO STOXX 50 Index (SX5E) 鈥� cierren en o por encima de sus Barreras de Inter茅s (75 % del strike). Si cualquiera de los 铆ndices est谩 por debajo de su barrera en una Fecha de Revisi贸n, no se paga cup贸n ese trimestre.
Llamado autom谩tico: Si en cualquier Fecha de Revisi贸n trimestral, distinta a la final, ambos 铆ndices cierran en o por encima de sus valores de Strike originales (7,179.75 para SPW; 5,233.58 para SX5E), las notas se redimen anticipadamente por $1,000 de principal m谩s el cup贸n actual. Por lo tanto, el plazo puede ser tan corto como aproximadamente tres meses.
Reembolso del principal: Al vencimiento, siempre que las notas no hayan sido llamadas, los inversionistas reciben:
- El valor nominal m谩s el cup贸n final si ambos 铆ndices est谩n 鈮� a sus Valores de Disparo del 70 % (5,025.825 para SPW; 3,663.506 para SX5E)
- El valor nominal reducido por la p茅rdida total del 铆ndice con peor desempe帽o si cualquiera de los 铆ndices termina por debajo de su Valor de Disparo. Un cierre 鈮� 70 % implica una p茅rdida de al menos el 30 % del principal; una ca铆da del 100 % eliminar铆a la inversi贸n.
Econom铆a de la emisi贸n: El precio para el p煤blico es el valor nominal; los inversionistas pagan una comisi贸n incorporada de $2 por cada $1,000 (0,20 %) m谩s costos de estructuraci贸n/cobertura incluidos. El valor estimado por el banco es de
Calendario clave: Fecha de Strike 20 de junio de 2025; Precio 23 de junio de 2025; Liquidaci贸n 26 de junio de 2025. Veinte fechas trimestrales de revisi贸n/inter茅s hasta la revisi贸n final el 20 de junio de 2030.
Riesgos principales: Los inversionistas enfrentan riesgo crediticio del emisor/garante, posible p茅rdida de principal, incertidumbre en el pago de cupones, potencial limitado de ganancia (cup贸n total m谩ximo $500 por $1,000), falta de liquidez (sin cotizaci贸n), descuento de valoraci贸n y posibles conflictos de inter茅s derivados de los roles de JPMorgan como emisor, garante, agente de c谩lculo y contraparte de cobertura.
Las notas pueden ser adecuadas para inversores que acepten el riesgo a la baja de los 铆ndices burs谩tiles y busquen ingresos superiores al mercado, pero que no deseen pagar cupones fijos ni aceptar la participaci贸n total en el mercado. No son apropiadas para quienes requieren preservaci贸n de capital, ingresos garantizados o liquidez inmediata en el mercado secundario.
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JPMorgan Chase Financial Company LLC propose 1,554 million de dollars de Notes 脿 Int茅r锚t Conditionnel 脿 Rappel Automatique arrivant 脿 茅ch茅ance le 25 juin 2030, enti猫rement et inconditionnellement garanties par JPMorgan Chase & Co. Ces notes sont des dettes non garanties et non subordonn茅es combinant une exposition 脿 des coupons p茅riodiques avec un risque li茅 aux indices boursiers.
Profil de revenu : Les investisseurs per莽oivent un paiement d鈥檌nt茅r锚t conditionnel de 2,50 % par trimestre (10 % par an) pour chaque date de revue o霉 les deux indices de r茅f茅rence 鈥� le S&P 500 Equal Weight Index (SPW) et l鈥橢URO STOXX 50 Index (SX5E) 鈥� cl么turent au-dessus ou 脿 leur barri猫re d鈥檌nt茅r锚t (75 % du strike). Si l鈥檜n des indices est en dessous de sa barri猫re 脿 une date de revue, aucun coupon n鈥檈st vers茅 pour ce trimestre.
Rappel automatique : Si 脿 une date de revue trimestrielle autre que la derni猫re, les deux indices cl么turent au-dessus ou 脿 leurs valeurs de strike initiales (7 179,75 pour SPW ; 5 233,58 pour SX5E), les notes sont rembours茅es par anticipation pour 1 000 $ de principal plus le coupon en cours. La dur茅e peut donc 锚tre aussi courte qu鈥檈nviron trois mois.
Remboursement du principal : 脌 l鈥櫭ヽh茅ance, 脿 condition que les notes n鈥檃ient pas 茅t茅 rappel茅es, les investisseurs re莽oivent :
- La valeur nominale plus le coupon final si les deux indices sont 鈮� 脿 leurs valeurs de d茅clenchement 脿 70 % (5 025,825 pour SPW ; 3 663,506 pour SX5E)
- La valeur nominale r茅duite de la perte totale de l鈥檌ndice le moins performant si l鈥檜n des indices termine < sa valeur de d茅clenchement. Une cl么ture 鈮� 70 % entra卯ne une perte d鈥檃u moins 30 % du capital ; une baisse de 100 % entra卯nerait la perte totale de l鈥檌nvestissement.
脡conomie de l鈥櫭﹎ission : Le prix public est au pair ; les investisseurs paient une commission int茅gr茅e de 2 $ par tranche de 1 000 $ (0,20 %) plus les co没ts de structuration et de couverture int茅gr茅s. La valeur estim茅e par la banque est de 975,20 $, ce qui implique une d茅cote initiale de 2,48 % par rapport au prix d鈥櫭﹎ission.
Calendrier cl茅 : Date de strike 20 juin 2025 ; tarification 23 juin 2025 ; r猫glement 26 juin 2025. Vingt dates trimestrielles de revue/int茅r锚t jusqu鈥櫭� la revue finale le 20 juin 2030.
Risques majeurs : Les investisseurs font face 脿 un risque de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur/garant, 脿 une possible perte du principal, 脿 une incertitude quant au paiement des coupons, 脿 un potentiel limit茅 脿 la hausse (coupon total maximum de 500 $ par tranche de 1 000 $), 脿 un manque de liquidit茅 (absence de cotation), 脿 une d茅cote d鈥櫭﹙aluation et 脿 des conflits d鈥檌nt茅r锚ts potentiels li茅s aux r么les de JPMorgan en tant qu鈥櫭﹎etteur, garant, agent de calcul et contrepartie de couverture.
Ces notes peuvent convenir aux investisseurs acceptant le risque de baisse des indices boursiers et recherchant un revenu sup茅rieur au march茅, mais ne souhaitant pas payer de coupons fixes ni accepter une participation totale au march茅. Elles ne sont pas adapt茅es aux investisseurs n茅cessitant la pr茅servation du capital, un revenu assur茅 ou une liquidit茅 imm茅diate sur le march茅 secondaire.
JPMorgan Chase Financial Company LLC bietet 1,554 Millionen US-Dollar in Auto-Callable Contingent Interest Notes mit F盲lligkeit am 25. Juni 2030 an, die von JPMorgan Chase & Co. vollst盲ndig und bedingungslos garantiert sind. Die Notes sind unbesicherte, nicht nachrangige Schuldverschreibungen, die periodische Kuponzahlungen mit einem Aktienindexrisiko kombinieren.
Einkommensprofil: Anleger erhalten eine bedingte Zinszahlung von 2,50 % pro Quartal (10 % p.a.) an jedem 脺berpr眉fungstermin, an dem beide Referenzindizes 鈥� der S&P 500 Equal Weight Index (SPW) und der EURO STOXX 50 Index (SX5E) 鈥� auf oder 眉ber ihren Zinsschwellen (75 % des Strike-Levels) schlie脽en. Liegt einer der Indizes unter der Schwelle an einem 脺berpr眉fungstermin, wird f眉r dieses Quartal keine Kuponzahlung geleistet.
Automatischer R眉ckruf: Wenn an einem quartalsweisen 脺berpr眉fungstermin, au脽er dem letzten, beide Indizes auf oder 眉ber ihren urspr眉nglichen Strike-Werten (7.179,75 f眉r SPW; 5.233,58 f眉r SX5E) schlie脽en, werden die Notes vorzeitig f眉r 1.000 US-Dollar Kapital plus den aktuellen Kupon zur眉ckgezahlt. Die Laufzeit kann somit auf etwa drei Monate verk眉rzt werden.
碍补辫颈迟补濒谤眉肠办锄补丑濒耻苍驳: Bei F盲lligkeit, sofern die Notes nicht vorzeitig zur眉ckgerufen wurden, erhalten Anleger:
- Den Nennwert plus den letzten Kupon, wenn beide Indizes 鈮� 70 % ihrer Trigger-Werte sind (5.025,825 f眉r SPW; 3.663,506 f眉r SX5E)
- Den Nennwert abz眉glich des vollst盲ndigen Verlusts des schlechter performenden Index, falls einer der Indizes unter seinem Trigger-Wert schlie脽t. Ein Schlusskurs 鈮� 70 % f眉hrt zu einem Kapitalverlust von mindestens 30 %; ein vollst盲ndiger R眉ckgang von 100 % w眉rde die gesamte Investition vernichten.
贰尘颈蝉蝉颈辞苍蝉枚办辞苍辞尘颈别: Der Ausgabepreis f眉r die 脰ffentlichkeit entspricht dem Nennwert; Anleger zahlen eine eingebaute Geb眉hr von 2 US-Dollar pro 1.000 US-Dollar (0,20 %) zuz眉glich eingebetteter Strukturierungs- und Absicherungskosten. Der gesch盲tzte Wert der Bank betr盲gt 975,20 US-Dollar, was einem anf盲nglichen Bewertungsabschlag von 2,48 % gegen眉ber dem Ausgabepreis entspricht.
Wichtiger Kalender: Strike-Datum 20. Juni 2025; Preisfeststellung 23. Juni 2025; Abwicklung 26. Juni 2025. Zwanzig quartalsweise 脺berpr眉fungs- und Zinszahlungstermine bis zur finalen 脺berpr眉fung am 20. Juni 2030.
Wesentliche Risiken: Anleger tragen Emittenten- und Garantiegeber-Kreditrisiken, potenziellen Kapitalverlust, unsichere Kuponzahlungen, begrenztes Aufw盲rtspotenzial (maximaler Gesamtkupon 500 US-Dollar pro 1.000 US-Dollar), mangelnde Liquidit盲t (keine B枚rsennotierung), Bewertungsabschlag und m枚gliche Interessenkonflikte, da JPMorgan als Emittent, Garantiegeber, Berechnungsagent und Absicherungsgegenseite fungiert.
Die Notes eignen sich f眉r Anleger, die bereit sind, das Abw盲rtsrisiko von Aktienindizes zu tragen und 眉berdurchschnittliche Ertr盲ge suchen, jedoch keine festen Kupons zahlen oder eine vollst盲ndige Marktbeteiligung akzeptieren m枚chten. Sie sind nicht geeignet f眉r Anleger, die Kapitalerhalt, gesicherte Ertr盲ge oder sofortige Liquidit盲t am Sekund盲rmarkt ben枚tigen.
FAQ
What indices underlie JPMorgan鈥檚 Auto-Callable Notes (symbol VYLD)?
How much interest can the VYLD notes pay?
When are the notes automatically called?
What happens at maturity if either index falls below its 70 % Trigger Value?
Why is the estimated value only $975.20 per $1,000 note?
Are the notes principal-protected or insured by the FDIC?
