[8-K] AIM ImmunoTech Inc. Reports Material Event
Beazer Homes (BZH) posted a sharp sequential slowdown in Q3 FY25 (quarter ended 6/30/25). Revenue slid 8.4% YoY to $545 m as closings and average selling prices softened, while inventory impairments of $10.3 m (vs. $0.2 m) dragged gross margin down to 13.3% from 17.3%. G&A and commission spend remained elevated, pushing the company to a $3.7 m operating loss and a diluted loss per share of $0.01 (vs. $0.88 EPS LY).
For the nine-month period, revenue inched 3.6% higher to $1.58 bn, yet operating income fell 86% to $11.8 m and EPS shrank to $0.52 from $2.84, reflecting margin pressure, $10.9 m in impairments/abandonments and higher depreciation.
Balance sheet: Cash & equivalents dropped to $82.9 m (Sept-24: $203.9 m) as operating cash flow was -$218 m, driven by a $259 m inventory build. Inventory now stands at $2.29 bn (+12%), with 2,539 homes under construction. Debt rose to $1.14 bn after drawing $115 m on the revolver; net debt-to-cap climbs to ~46%. The revolver capacity was upsized to $365 m and liquidity (cash + undrawn revolver) totals 鈮�$292 m.
Capital allocation: A new $100 m buyback plan replaced the prior $50 m authorization. BZH repurchased 1.5 m shares for $33.1 m YTD (avg. $22.20), leaving $87.5 m available.
Segment trends: West remained the largest contributor (60% of Q3 sales) but suffered a 28% YoY revenue drop and took most of the impairments. East grew 21% to $149 m and was the only region to expand operating profit, while Southeast swung to a loss.
Management highlighted macro headwinds鈥攅levated mortgage rates, inflation and supply-chain costs鈥攁s key risks in the forward-looking section.
Beazer Homes (BZH) ha registrato un netto rallentamento sequenziale nel terzo trimestre dell'anno fiscale 2025 (trimestre terminato il 30/06/25). I ricavi sono diminuiti dell'8,4% su base annua, attestandosi a 545 milioni di dollari, a causa di un calo delle chiusure e dei prezzi medi di vendita, mentre le svalutazioni delle scorte per 10,3 milioni di dollari (contro 0,2 milioni precedenti) hanno ridotto il margine lordo al 13,3% dal 17,3%. Le spese generali e amministrative e le commissioni sono rimaste elevate, portando la societ脿 a una perdita operativa di 3,7 milioni di dollari e a una perdita diluita per azione di 0,01 dollari (contro un utile per azione di 0,88 dollari nell'anno precedente).
Nel periodo di nove mesi, i ricavi sono aumentati del 3,6% raggiungendo 1,58 miliardi di dollari, ma l'utile operativo 猫 sceso dell'86% a 11,8 milioni e l'EPS si 猫 ridotto a 0,52 dollari da 2,84, riflettendo pressioni sui margini, svalutazioni/abbandoni per 10,9 milioni e maggiori ammortamenti.
Bilancio: La liquidit脿 e equivalenti sono scesi a 82,9 milioni di dollari (settembre 2024: 203,9 milioni) a causa di un flusso di cassa operativo negativo di 218 milioni, dovuto a un aumento delle scorte di 259 milioni. L'inventario ora ammonta a 2,29 miliardi (+12%), con 2.539 case in costruzione. Il debito 猫 salito a 1,14 miliardi dopo un prelievo di 115 milioni sulla linea di credito; il rapporto debito netto su capitale sale a circa il 46%. La capacit脿 della linea di credito 猫 stata aumentata a 365 milioni e la liquidit脿 totale (contanti + linea di credito non utilizzata) 猫 di circa 292 milioni.
Allocazione del capitale: Un nuovo piano di riacquisto da 100 milioni di dollari ha sostituito la precedente autorizzazione di 50 milioni. BZH ha riacquistato 1,5 milioni di azioni per 33,1 milioni di dollari da inizio anno (prezzo medio 22,20 dollari), lasciando un saldo disponibile di 87,5 milioni.
Tendenze per segmento: Il West 猫 rimasto il principale contributore (60% delle vendite del terzo trimestre) ma ha subito un calo del 28% dei ricavi su base annua e ha assorbito la maggior parte delle svalutazioni. L'East 猫 cresciuto del 21% a 149 milioni ed 猫 stata l'unica regione a migliorare il profitto operativo, mentre il Southeast ha registrato una perdita.
La direzione ha evidenziato come principali rischi futuri le difficolt脿 macroeconomiche 鈥� tassi ipotecari elevati, inflazione e costi della catena di approvvigionamento.
Beazer Homes (BZH) present贸 una marcada desaceleraci贸n secuencial en el tercer trimestre del a帽o fiscal 2025 (trimestre finalizado el 30/06/25). Los ingresos cayeron un 8,4% interanual hasta 545 millones de d贸lares debido a una disminuci贸n en los cierres y en los precios medios de venta, mientras que las deterioraciones de inventario por 10,3 millones de d贸lares (frente a 0,2 millones) redujeron el margen bruto al 13,3% desde el 17,3%. Los gastos generales y administrativos y las comisiones se mantuvieron elevados, llevando a la compa帽铆a a una p茅rdida operativa de 3,7 millones de d贸lares y a una p茅rdida diluida por acci贸n de 0,01 d贸lares (frente a una ganancia por acci贸n de 0,88 d贸lares el a帽o anterior).
En el per铆odo de nueve meses, los ingresos aumentaron un 3,6% hasta 1,58 mil millones de d贸lares, pero el ingreso operativo cay贸 un 86% hasta 11,8 millones y las ganancias por acci贸n se redujeron a 0,52 desde 2,84, reflejando presiones en los m谩rgenes, deterioros/abandonos por 10,9 millones y mayores depreciaciones.
Balance: Efectivo y equivalentes bajaron a 82,9 millones de d贸lares (septiembre 2024: 203,9 millones) debido a un flujo de caja operativo negativo de 218 millones, impulsado por un aumento de inventario de 259 millones. El inventario ahora es de 2,29 mil millones (+12%), con 2.539 viviendas en construcci贸n. La deuda aument贸 a 1,14 mil millones tras retirar 115 millones de la l铆nea revolvente; la relaci贸n deuda neta a capital sube a aproximadamente 46%. La capacidad de la l铆nea revolvente se ampli贸 a 365 millones y la liquidez total (efectivo + l铆nea revolvente no utilizada) es de aproximadamente 292 millones.
Asignaci贸n de capital: Un nuevo plan de recompra de 100 millones de d贸lares reemplaz贸 la autorizaci贸n previa de 50 millones. BZH recompr贸 1,5 millones de acciones por 33,1 millones de d贸lares en lo que va del a帽o (precio promedio 22,20 d贸lares), dejando 87,5 millones disponibles.
Tendencias por segmento: El Oeste sigui贸 siendo el mayor contribuyente (60% de las ventas del tercer trimestre) pero sufri贸 una ca铆da del 28% en ingresos interanuales y absorbi贸 la mayor铆a de las deterioraciones. El Este creci贸 un 21% hasta 149 millones y fue la 煤nica regi贸n que aument贸 la ganancia operativa, mientras que el Sureste pas贸 a p茅rdidas.
La direcci贸n destac贸 como riesgos clave para el futuro los vientos macroecon贸micos adversos 鈥� tasas hipotecarias elevadas, inflaci贸n y costos en la cadena de suministro.
Beazer Homes (BZH)電� 2025 須岅硠鞐半弰 3攵勱赴(2025雲� 6鞗� 30鞚� 膦呺)鞐愳劀 霘滊牱頃� 鞐办啀 霊旐檾毳� 旮半頄堨姷雼堧嫟. 毵れ稖鞚� 瓯半灅 瓯挫垬鞕� 韽夑窢 韺愲Г 臧�瓴╈澊 鞎巾檾霅橂┐靹� 鞝勲厔 雽�牍� 8.4% 臧愳唽頃� 5鞏� 4,500毵� 雼煬毳� 旮半頄堨溂氅�, 1,030毵� 雼煬(鞚挫爠 20毵� 雼煬)鞚� 鞛碃 靻愳儊彀啇鞚� 齑� 毵堨鞚� 17.3%鞐愳劀 13.3%搿� 雭岇柎雮措牳鞀惦媹雼�. 鞚茧皹 甏�毽箘鞕� 靾橃垬耄� 歆�於滌潃 雴掙矊 鞙犾霅橃柎 須岇偓電� 370毵� 雼煬鞚� 鞓侅梾 靻愳嫟瓿� 頋劃霅� 欤茧嫻 靻愳嫟 0.01雼煬毳� 旮半頄堨溂氅�(鞝勲厔 霃欔赴 欤茧嫻靾滌澊鞚� 0.88雼煬 雽�牍�)鞛呺媹雼�.
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鞛愲掣 氚半秳: 旮办〈 5觳滊 雼煬 鞀轨澑 雽�鞁� 靸堧鞖� 1鞏� 雼煬 鞛愳偓欤� 毵れ瀰 瓿勴殟鞚� 霃勳瀰霅橃棃鞀惦媹雼�. BZH電� 鞐办磮攵�韯� 150毵� 欤茧ゼ 3,310毵� 雼煬(韽夑窢 22.20雼煬)鞐� 鞛Г鞛呿枅鞙茧┌, 8,750毵� 雼煬臧� 雮晞 鞛堨姷雼堧嫟.
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Beazer Homes (BZH) a enregistr茅 un net ralentissement s茅quentiel au troisi猫me trimestre de l'exercice fiscal 2025 (trimestre clos au 30/06/25). Le chiffre d'affaires a chut茅 de 8,4 % en glissement annuel 脿 545 millions de dollars, en raison d'une baisse des cl么tures et des prix de vente moyens, tandis que des d茅pr茅ciations de stocks de 10,3 millions de dollars (contre 0,2 million) ont fait chuter la marge brute 脿 13,3 % contre 17,3 %. Les d茅penses g茅n茅rales et administratives ainsi que les commissions sont rest茅es 茅lev茅es, poussant la soci茅t茅 脿 une perte d'exploitation de 3,7 millions de dollars et 脿 une perte dilu茅e par action de 0,01 dollar (contre un BPA de 0,88 dollar l'ann茅e pr茅c茅dente).
Sur les neuf premiers mois, le chiffre d'affaires a progress茅 de 3,6 % pour atteindre 1,58 milliard de dollars, mais le r茅sultat op茅rationnel a chut茅 de 86 % 脿 11,8 millions et le BPA est pass茅 de 2,84 脿 0,52, refl茅tant une pression sur les marges, des d茅pr茅ciations/abandon de 10,9 millions et des amortissements plus 茅lev茅s.
Bilan : Les liquidit茅s et 茅quivalents sont tomb茅s 脿 82,9 millions de dollars (septembre 24 : 203,9 millions) en raison d'un flux de tr茅sorerie d'exploitation n茅gatif de 218 millions, entra卯n茅 par une augmentation des stocks de 259 millions. Les stocks s'茅l猫vent d茅sormais 脿 2,29 milliards (+12 %), avec 2 539 maisons en construction. La dette a augment茅 脿 1,14 milliard apr猫s un tirage de 115 millions sur la ligne de cr茅dit renouvelable ; le ratio dette nette/capitaux propres grimpe 脿 environ 46 %. La capacit茅 de la ligne renouvelable a 茅t茅 port茅e 脿 365 millions et la liquidit茅 totale (tr茅sorerie + ligne renouvelable non utilis茅e) s'茅l猫ve 脿 environ 292 millions.
Allocation du capital : Un nouveau plan de rachat d'actions de 100 millions de dollars a remplac茅 l'autorisation pr茅c茅dente de 50 millions. BZH a rachet茅 1,5 million d'actions pour 33,1 millions de dollars depuis le d茅but de l'ann茅e (prix moyen de 22,20 dollars), laissant 87,5 millions disponibles.
Tendances par segment : L'Ouest est rest茅 le principal contributeur (60 % des ventes du T3) mais a subi une baisse de 28 % du chiffre d'affaires en glissement annuel et a absorb茅 la majeure partie des d茅pr茅ciations. L'Est a progress茅 de 21 % 脿 149 millions et a 茅t茅 la seule r茅gion 脿 accro卯tre son b茅n茅fice op茅rationnel, tandis que le Sud-Est est pass茅 en perte.
La direction a soulign茅 comme principaux risques futurs les vents contraires macro茅conomiques 鈥� taux hypoth茅caires 茅lev茅s, inflation et co没ts de la cha卯ne d'approvisionnement.
Beazer Homes (BZH) verzeichnete im dritten Quartal des Gesch盲ftsjahres 2025 (Quartal zum 30.06.25) eine deutliche sequenzielle Verlangsamung. Der Umsatz sank im Jahresvergleich um 8,4 % auf 545 Mio. USD, da Abschl眉sse und durchschnittliche Verkaufspreise nachlie脽en, w盲hrend Wertberichtigungen auf Vorr盲te in H枚he von 10,3 Mio. USD (vorher 0,2 Mio. USD) die Bruttomarge von 17,3 % auf 13,3 % dr眉ckten. Die Verwaltungs- und Provisionskosten blieben erh枚ht, was zu einem operativen Verlust von 3,7 Mio. USD und einem verw盲sserten Verlust je Aktie von 0,01 USD f眉hrte (gegen眉ber einem Gewinn je Aktie von 0,88 USD im Vorjahr).
Im Neunmonatszeitraum stiegen die Ums盲tze um 3,6 % auf 1,58 Mrd. USD, doch der Betriebsgewinn fiel um 86 % auf 11,8 Mio. USD, und das Ergebnis je Aktie schrumpfte von 2,84 auf 0,52 USD. Dies spiegelt Margendruck, Wertminderungen/Abschreibungen in H枚he von 10,9 Mio. USD und h枚here Abschreibungen wider.
Bilanz: Zahlungsmittel und Zahlungsmittel盲quivalente sanken auf 82,9 Mio. USD (September 24: 203,9 Mio. USD), da der operative Cashflow mit -218 Mio. USD negativ war, verursacht durch einen Lageraufbau von 259 Mio. USD. Der Lagerbestand liegt nun bei 2,29 Mrd. USD (+12 %) mit 2.539 im Bau befindlichen H盲usern. Die Verschuldung stieg auf 1,14 Mrd. USD nach einer Inanspruchnahme von 115 Mio. USD auf der revolvierenden Kreditlinie; die Nettoverschuldungsquote steigt auf etwa 46 %. Die revolvierende Kreditlinie wurde auf 365 Mio. USD erh枚ht, und die Liquidit盲t (Barmittel + nicht genutzte revolvierende Kreditlinie) betr盲gt ca. 292 Mio. USD.
Kapitalallokation: Ein neuer R眉ckkaufplan 眉ber 100 Mio. USD ersetzte die vorherige Genehmigung von 50 Mio. USD. BZH hat bisher 1,5 Mio. Aktien f眉r 33,1 Mio. USD zur眉ckgekauft (durchschnittlich 22,20 USD), womit noch 87,5 Mio. USD verf眉gbar sind.
Segmenttrends: Der Westen blieb mit 60 % der Ums盲tze im dritten Quartal der gr枚脽te Beitragende, verzeichnete jedoch einen Umsatzr眉ckgang von 28 % im Jahresvergleich und trug die meisten Wertberichtigungen. Der Osten wuchs um 21 % auf 149 Mio. USD und war die einzige Region mit steigendem operativem Gewinn, w盲hrend der S眉dosten in die Verlustzone rutschte.
Das Management hob in der Ausblick-Sektion makro枚konomische Gegenwinde hervor 鈥� hohe Hypothekenzinsen, Inflation und Lieferkettenkosten 鈥� als wesentliche Risiken.
- East segment revenue rose 21% YoY, delivering higher operating profit amid broader slowdown.
- Revolver capacity increased to $365 m, boosting total liquidity to 鈮�$292 m.
- New $100 m share-repurchase authorization with $87.5 m still available.
- Deferred tax assets fully realizable; Q3 recorded a $2.2 m tax benefit.
- Quarterly net loss of $0.01 per share versus $0.88 EPS in prior year.
- Gross margin fell 400 bps to 13.3% on higher incentives and $10.3 m impairments.
- Operating cash flow -$218 m driven by a $259 m inventory build; cash balance down 59%.
- Net debt increased $118 m, pushing leverage higher amid rising interest costs.
- Southeast segment swung to operating loss; West faced significant write-downs.
Insights
TL;DR 鈥� Margin collapse and cash burn overshadow modest revenue gains; credit metrics weakening.
Q3 marks BZH鈥檚 first quarterly loss since FY20. Gross margin compressed 400 bps as impairments and stronger incentives eroded pricing power, especially in the West. Coupled with fixed-cost deleverage, operating margin swung to -0.7%. The 12% inventory build鈥攍argely spec鈥攕uggests management is betting on demand stabilization, but risks further write-downs if rates stay high. Liquidity remains adequate after the revolver upsizing, yet net debt/eq. rose to ~0.94 and interest coverage dipped below 1脳 for the quarter. Share buybacks look opportunistic but consume scarce cash. Investors will focus on whether backlog trends (not disclosed) support a rebound and on management鈥檚 ability to trim costs and monetize lots to restore free cash flow.
TL;DR 鈥� Regional bifurcation: East resilient, West & Southeast under pressure; land strategy being reassessed.
The East region benefited from stronger mid-Atlantic demand and limited impairments, but the West saw heavy markdowns on Phoenix land and slowing California absorption. Management鈥檚 pivot鈥攕elling 38 Phoenix lots and tightening spec starts鈥攊ndicates discipline, yet a 1,376-unit spec pipeline still exposes the firm to price cuts. New accounting rules on segment expense disclosure (ASU 2023-07) loom next year, likely expanding transparency around regional cost structures. Long-term fundamentals (chronic housing shortage, aging housing stock) remain favorable, but near-term earnings volatility is high.
Beazer Homes (BZH) ha registrato un netto rallentamento sequenziale nel terzo trimestre dell'anno fiscale 2025 (trimestre terminato il 30/06/25). I ricavi sono diminuiti dell'8,4% su base annua, attestandosi a 545 milioni di dollari, a causa di un calo delle chiusure e dei prezzi medi di vendita, mentre le svalutazioni delle scorte per 10,3 milioni di dollari (contro 0,2 milioni precedenti) hanno ridotto il margine lordo al 13,3% dal 17,3%. Le spese generali e amministrative e le commissioni sono rimaste elevate, portando la societ脿 a una perdita operativa di 3,7 milioni di dollari e a una perdita diluita per azione di 0,01 dollari (contro un utile per azione di 0,88 dollari nell'anno precedente).
Nel periodo di nove mesi, i ricavi sono aumentati del 3,6% raggiungendo 1,58 miliardi di dollari, ma l'utile operativo 猫 sceso dell'86% a 11,8 milioni e l'EPS si 猫 ridotto a 0,52 dollari da 2,84, riflettendo pressioni sui margini, svalutazioni/abbandoni per 10,9 milioni e maggiori ammortamenti.
Bilancio: La liquidit脿 e equivalenti sono scesi a 82,9 milioni di dollari (settembre 2024: 203,9 milioni) a causa di un flusso di cassa operativo negativo di 218 milioni, dovuto a un aumento delle scorte di 259 milioni. L'inventario ora ammonta a 2,29 miliardi (+12%), con 2.539 case in costruzione. Il debito 猫 salito a 1,14 miliardi dopo un prelievo di 115 milioni sulla linea di credito; il rapporto debito netto su capitale sale a circa il 46%. La capacit脿 della linea di credito 猫 stata aumentata a 365 milioni e la liquidit脿 totale (contanti + linea di credito non utilizzata) 猫 di circa 292 milioni.
Allocazione del capitale: Un nuovo piano di riacquisto da 100 milioni di dollari ha sostituito la precedente autorizzazione di 50 milioni. BZH ha riacquistato 1,5 milioni di azioni per 33,1 milioni di dollari da inizio anno (prezzo medio 22,20 dollari), lasciando un saldo disponibile di 87,5 milioni.
Tendenze per segmento: Il West 猫 rimasto il principale contributore (60% delle vendite del terzo trimestre) ma ha subito un calo del 28% dei ricavi su base annua e ha assorbito la maggior parte delle svalutazioni. L'East 猫 cresciuto del 21% a 149 milioni ed 猫 stata l'unica regione a migliorare il profitto operativo, mentre il Southeast ha registrato una perdita.
La direzione ha evidenziato come principali rischi futuri le difficolt脿 macroeconomiche 鈥� tassi ipotecari elevati, inflazione e costi della catena di approvvigionamento.
Beazer Homes (BZH) present贸 una marcada desaceleraci贸n secuencial en el tercer trimestre del a帽o fiscal 2025 (trimestre finalizado el 30/06/25). Los ingresos cayeron un 8,4% interanual hasta 545 millones de d贸lares debido a una disminuci贸n en los cierres y en los precios medios de venta, mientras que las deterioraciones de inventario por 10,3 millones de d贸lares (frente a 0,2 millones) redujeron el margen bruto al 13,3% desde el 17,3%. Los gastos generales y administrativos y las comisiones se mantuvieron elevados, llevando a la compa帽铆a a una p茅rdida operativa de 3,7 millones de d贸lares y a una p茅rdida diluida por acci贸n de 0,01 d贸lares (frente a una ganancia por acci贸n de 0,88 d贸lares el a帽o anterior).
En el per铆odo de nueve meses, los ingresos aumentaron un 3,6% hasta 1,58 mil millones de d贸lares, pero el ingreso operativo cay贸 un 86% hasta 11,8 millones y las ganancias por acci贸n se redujeron a 0,52 desde 2,84, reflejando presiones en los m谩rgenes, deterioros/abandonos por 10,9 millones y mayores depreciaciones.
Balance: Efectivo y equivalentes bajaron a 82,9 millones de d贸lares (septiembre 2024: 203,9 millones) debido a un flujo de caja operativo negativo de 218 millones, impulsado por un aumento de inventario de 259 millones. El inventario ahora es de 2,29 mil millones (+12%), con 2.539 viviendas en construcci贸n. La deuda aument贸 a 1,14 mil millones tras retirar 115 millones de la l铆nea revolvente; la relaci贸n deuda neta a capital sube a aproximadamente 46%. La capacidad de la l铆nea revolvente se ampli贸 a 365 millones y la liquidez total (efectivo + l铆nea revolvente no utilizada) es de aproximadamente 292 millones.
Asignaci贸n de capital: Un nuevo plan de recompra de 100 millones de d贸lares reemplaz贸 la autorizaci贸n previa de 50 millones. BZH recompr贸 1,5 millones de acciones por 33,1 millones de d贸lares en lo que va del a帽o (precio promedio 22,20 d贸lares), dejando 87,5 millones disponibles.
Tendencias por segmento: El Oeste sigui贸 siendo el mayor contribuyente (60% de las ventas del tercer trimestre) pero sufri贸 una ca铆da del 28% en ingresos interanuales y absorbi贸 la mayor铆a de las deterioraciones. El Este creci贸 un 21% hasta 149 millones y fue la 煤nica regi贸n que aument贸 la ganancia operativa, mientras que el Sureste pas贸 a p茅rdidas.
La direcci贸n destac贸 como riesgos clave para el futuro los vientos macroecon贸micos adversos 鈥� tasas hipotecarias elevadas, inflaci贸n y costos en la cadena de suministro.
Beazer Homes (BZH)電� 2025 須岅硠鞐半弰 3攵勱赴(2025雲� 6鞗� 30鞚� 膦呺)鞐愳劀 霘滊牱頃� 鞐办啀 霊旐檾毳� 旮半頄堨姷雼堧嫟. 毵れ稖鞚� 瓯半灅 瓯挫垬鞕� 韽夑窢 韺愲Г 臧�瓴╈澊 鞎巾檾霅橂┐靹� 鞝勲厔 雽�牍� 8.4% 臧愳唽頃� 5鞏� 4,500毵� 雼煬毳� 旮半頄堨溂氅�, 1,030毵� 雼煬(鞚挫爠 20毵� 雼煬)鞚� 鞛碃 靻愳儊彀啇鞚� 齑� 毵堨鞚� 17.3%鞐愳劀 13.3%搿� 雭岇柎雮措牳鞀惦媹雼�. 鞚茧皹 甏�毽箘鞕� 靾橃垬耄� 歆�於滌潃 雴掙矊 鞙犾霅橃柎 須岇偓電� 370毵� 雼煬鞚� 鞓侅梾 靻愳嫟瓿� 頋劃霅� 欤茧嫻 靻愳嫟 0.01雼煬毳� 旮半頄堨溂氅�(鞝勲厔 霃欔赴 欤茧嫻靾滌澊鞚� 0.88雼煬 雽�牍�)鞛呺媹雼�.
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Beazer Homes (BZH) a enregistr茅 un net ralentissement s茅quentiel au troisi猫me trimestre de l'exercice fiscal 2025 (trimestre clos au 30/06/25). Le chiffre d'affaires a chut茅 de 8,4 % en glissement annuel 脿 545 millions de dollars, en raison d'une baisse des cl么tures et des prix de vente moyens, tandis que des d茅pr茅ciations de stocks de 10,3 millions de dollars (contre 0,2 million) ont fait chuter la marge brute 脿 13,3 % contre 17,3 %. Les d茅penses g茅n茅rales et administratives ainsi que les commissions sont rest茅es 茅lev茅es, poussant la soci茅t茅 脿 une perte d'exploitation de 3,7 millions de dollars et 脿 une perte dilu茅e par action de 0,01 dollar (contre un BPA de 0,88 dollar l'ann茅e pr茅c茅dente).
Sur les neuf premiers mois, le chiffre d'affaires a progress茅 de 3,6 % pour atteindre 1,58 milliard de dollars, mais le r茅sultat op茅rationnel a chut茅 de 86 % 脿 11,8 millions et le BPA est pass茅 de 2,84 脿 0,52, refl茅tant une pression sur les marges, des d茅pr茅ciations/abandon de 10,9 millions et des amortissements plus 茅lev茅s.
Bilan : Les liquidit茅s et 茅quivalents sont tomb茅s 脿 82,9 millions de dollars (septembre 24 : 203,9 millions) en raison d'un flux de tr茅sorerie d'exploitation n茅gatif de 218 millions, entra卯n茅 par une augmentation des stocks de 259 millions. Les stocks s'茅l猫vent d茅sormais 脿 2,29 milliards (+12 %), avec 2 539 maisons en construction. La dette a augment茅 脿 1,14 milliard apr猫s un tirage de 115 millions sur la ligne de cr茅dit renouvelable ; le ratio dette nette/capitaux propres grimpe 脿 environ 46 %. La capacit茅 de la ligne renouvelable a 茅t茅 port茅e 脿 365 millions et la liquidit茅 totale (tr茅sorerie + ligne renouvelable non utilis茅e) s'茅l猫ve 脿 environ 292 millions.
Allocation du capital : Un nouveau plan de rachat d'actions de 100 millions de dollars a remplac茅 l'autorisation pr茅c茅dente de 50 millions. BZH a rachet茅 1,5 million d'actions pour 33,1 millions de dollars depuis le d茅but de l'ann茅e (prix moyen de 22,20 dollars), laissant 87,5 millions disponibles.
Tendances par segment : L'Ouest est rest茅 le principal contributeur (60 % des ventes du T3) mais a subi une baisse de 28 % du chiffre d'affaires en glissement annuel et a absorb茅 la majeure partie des d茅pr茅ciations. L'Est a progress茅 de 21 % 脿 149 millions et a 茅t茅 la seule r茅gion 脿 accro卯tre son b茅n茅fice op茅rationnel, tandis que le Sud-Est est pass茅 en perte.
La direction a soulign茅 comme principaux risques futurs les vents contraires macro茅conomiques 鈥� taux hypoth茅caires 茅lev茅s, inflation et co没ts de la cha卯ne d'approvisionnement.
Beazer Homes (BZH) verzeichnete im dritten Quartal des Gesch盲ftsjahres 2025 (Quartal zum 30.06.25) eine deutliche sequenzielle Verlangsamung. Der Umsatz sank im Jahresvergleich um 8,4 % auf 545 Mio. USD, da Abschl眉sse und durchschnittliche Verkaufspreise nachlie脽en, w盲hrend Wertberichtigungen auf Vorr盲te in H枚he von 10,3 Mio. USD (vorher 0,2 Mio. USD) die Bruttomarge von 17,3 % auf 13,3 % dr眉ckten. Die Verwaltungs- und Provisionskosten blieben erh枚ht, was zu einem operativen Verlust von 3,7 Mio. USD und einem verw盲sserten Verlust je Aktie von 0,01 USD f眉hrte (gegen眉ber einem Gewinn je Aktie von 0,88 USD im Vorjahr).
Im Neunmonatszeitraum stiegen die Ums盲tze um 3,6 % auf 1,58 Mrd. USD, doch der Betriebsgewinn fiel um 86 % auf 11,8 Mio. USD, und das Ergebnis je Aktie schrumpfte von 2,84 auf 0,52 USD. Dies spiegelt Margendruck, Wertminderungen/Abschreibungen in H枚he von 10,9 Mio. USD und h枚here Abschreibungen wider.
Bilanz: Zahlungsmittel und Zahlungsmittel盲quivalente sanken auf 82,9 Mio. USD (September 24: 203,9 Mio. USD), da der operative Cashflow mit -218 Mio. USD negativ war, verursacht durch einen Lageraufbau von 259 Mio. USD. Der Lagerbestand liegt nun bei 2,29 Mrd. USD (+12 %) mit 2.539 im Bau befindlichen H盲usern. Die Verschuldung stieg auf 1,14 Mrd. USD nach einer Inanspruchnahme von 115 Mio. USD auf der revolvierenden Kreditlinie; die Nettoverschuldungsquote steigt auf etwa 46 %. Die revolvierende Kreditlinie wurde auf 365 Mio. USD erh枚ht, und die Liquidit盲t (Barmittel + nicht genutzte revolvierende Kreditlinie) betr盲gt ca. 292 Mio. USD.
Kapitalallokation: Ein neuer R眉ckkaufplan 眉ber 100 Mio. USD ersetzte die vorherige Genehmigung von 50 Mio. USD. BZH hat bisher 1,5 Mio. Aktien f眉r 33,1 Mio. USD zur眉ckgekauft (durchschnittlich 22,20 USD), womit noch 87,5 Mio. USD verf眉gbar sind.
Segmenttrends: Der Westen blieb mit 60 % der Ums盲tze im dritten Quartal der gr枚脽te Beitragende, verzeichnete jedoch einen Umsatzr眉ckgang von 28 % im Jahresvergleich und trug die meisten Wertberichtigungen. Der Osten wuchs um 21 % auf 149 Mio. USD und war die einzige Region mit steigendem operativem Gewinn, w盲hrend der S眉dosten in die Verlustzone rutschte.
Das Management hob in der Ausblick-Sektion makro枚konomische Gegenwinde hervor 鈥� hohe Hypothekenzinsen, Inflation und Lieferkettenkosten 鈥� als wesentliche Risiken.
FAQ
How did Beazer Homes (BZH) perform financially in Q3 FY25?
What caused the margin decline at BZH?
How much cash and debt does Beazer Homes have?
What is the status of BZH鈥檚 share repurchase program?
Which segments drove impairment charges?
Has liquidity changed since last year?
