[8-K] AMREP Corporation Reports Material Event
EQT Corporation has filed a Form S-4 to register up to $3.87 billion of senior notes issued earlier this year in a private exchange. The filing launches eight, dollar-for-dollar Exchange Offers that allow holders of the unregistered 鈥淩estricted Notes鈥� to swap them for identical series that are now registered under the Securities Act.
- Series offered range from 7.500 % Sr. Notes due 2027 to 6.500 % Sr. Notes due 2048; coupons, maturity schedules, covenants and ranking are unchanged.
- Expiration: 5:00 p.m. New York time on a 2025 date to be set; tenders may be withdrawn any time before expiry and must be made in $2,000 minimums.
- EQT will receive no cash proceeds; Restricted Notes accepted will be cancelled, leaving total debt unchanged.
- The transaction fulfils the April 2 2025 Registration Rights Agreement and prevents up to 1 pp of additional interest that would accrue if registration is delayed past 28 Mar 2026.
- Registered Notes remain senior unsecured obligations, effectively subordinated to secured debt and structurally subordinated to subsidiary liabilities.
No public market exists for either the Restricted or new Registered Notes, and EQT does not plan a listing; holders who do not exchange will retain securities subject to transfer restrictions and a likely thinner market.
EQT Corporation ha depositato un modulo Form S-4 per registrare fino a 3,87 miliardi di dollari di obbligazioni senior emesse all'inizio di quest'anno in uno scambio privato. La registrazione d脿 il via a otto Offerte di Scambio in rapporto uno a uno che permettono ai detentori delle 鈥淩estricted Notes鈥� non registrate di scambiarle con serie identiche ora registrate ai sensi del Securities Act.
- Le serie offerte vanno da obbligazioni senior al 7,500% con scadenza 2027 a obbligazioni senior al 6,500% con scadenza 2048; cedole, scadenze, covenant e ranking rimangono invariati.
- Scadenza: ore 17:00 ora di New York in una data del 2025 da definirsi; le offerte possono essere ritirate in qualsiasi momento prima della scadenza e devono essere fatte in multipli minimi di 2.000 dollari.
- EQT non ricever脿 alcun provento in contanti; le Restricted Notes accettate saranno cancellate, lasciando invariato il debito totale.
- L鈥檕perazione soddisfa il Registration Rights Agreement del 2 aprile 2025 ed evita fino a 1 punto percentuale di interesse aggiuntivo che maturerebbe se la registrazione fosse ritardata oltre il 28 marzo 2026.
- Le Notes registrate restano obbligazioni senior non garantite, effettivamente subordinate al debito garantito e strutturalmente subordinate alle passivit脿 delle controllate.
Non esiste un mercato pubblico n茅 per le Restricted Notes n茅 per le nuove Notes registrate, e EQT non prevede una quotazione; i detentori che non scambiano manterranno titoli soggetti a restrizioni di trasferimento e probabilmente con un mercato meno liquido.
EQT Corporation ha presentado un Formulario S-4 para registrar hasta 3.870 millones de d贸lares en notas senior emitidas a principios de este a帽o en un intercambio privado. La presentaci贸n inicia ocho Ofertas de Intercambio al d贸lar que permiten a los tenedores de las 鈥淩estricted Notes鈥� no registradas canjearlas por series id茅nticas ahora registradas bajo la Ley de Valores.
- Las series ofrecidas van desde Notas Senior al 7,500 % con vencimiento en 2027 hasta Notas Senior al 6,500 % con vencimiento en 2048; los cupones, calendarios de vencimiento, convenios y clasificaci贸n permanecen sin cambios.
- Vencimiento: 5:00 p.m. hora de Nueva York en una fecha de 2025 por determinar; las ofertas pueden retirarse en cualquier momento antes del vencimiento y deben hacerse en m铆nimos de $2,000.
- EQT no recibir谩 ning煤n ingreso en efectivo; las Restricted Notes aceptadas ser谩n canceladas, manteniendo la deuda total sin cambios.
- La transacci贸n cumple con el Acuerdo de Derechos de Registro del 2 de abril de 2025 y evita hasta 1 punto porcentual adicional de inter茅s que se acumular铆a si el registro se retrasa m谩s all谩 del 28 de marzo de 2026.
- Las Notas registradas siguen siendo obligaciones senior no garantizadas, efectivamente subordinadas a deuda garantizada y estructuralmente subordinadas a las obligaciones de subsidiarias.
No existe un mercado p煤blico para las Restricted Notes ni para las Notas Registradas nuevas, y EQT no planea una cotizaci贸n; los tenedores que no intercambien conservar谩n valores sujetos a restricciones de transferencia y probablemente con un mercado menos l铆quido.
EQT Corporation電� 鞓暣 齑� 靷 甑愴櫂鞙茧 氚滍枆霅� 斓滊寑 38鞏� 7觳滊 雼煬鞚� 靹犾垳鞙� 毂勱秾 霌彪鞚� 鞙勴暣 Form S-4毳� 鞝滌稖頄堨姷雼堧嫟. 鞚� 鞝滌稖鞚� 霌彪霅橃 鞎婌潃 鈥淩estricted Notes鈥� 氤挫湢鞛愱皜 歃濌秾氩曥棎 霐半澕 鞚挫牅 霌彪霅� 霃欖澕頃� 鞁滊Μ歃堧 甑愴櫂頃� 靾� 鞛堧姅 8臧滌潣 雼煬雼� 1臧滌潣 甑愴櫂 鞝滌晥鞚� 鞁滌瀾頃╇媹雼�.
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EQT Corporation a d茅pos茅 un formulaire S-4 pour enregistrer jusqu'脿 3,87 milliards de dollars de billets seniors 茅mis plus t么t cette ann茅e lors d'un 茅change priv茅. Le d茅p么t lance huit offres d'茅change au pair permettant aux d茅tenteurs des 芦 Restricted Notes 禄 non enregistr茅es de les 茅changer contre des s茅ries identiques d茅sormais enregistr茅es conform茅ment au Securities Act.
- Les s茅ries propos茅es vont des billets seniors 脿 7,500 % 茅ch茅ant en 2027 aux billets seniors 脿 6,500 % 茅ch茅ant en 2048 ; coupons, 茅ch茅ances, engagements et rang restent inchang茅s.
- Expiration : 17h00 heure de New York 脿 une date de 2025 脿 d茅terminer ; les offres peuvent 锚tre retir茅es 脿 tout moment avant l'expiration et doivent 锚tre faites par tranches minimales de 2 000 $.
- EQT ne recevra aucun produit en esp猫ces ; les Restricted Notes accept茅es seront annul茅es, laissant la dette totale inchang茅e.
- La transaction remplit l'accord de droits d'enregistrement du 2 avril 2025 et 茅vite jusqu'脿 1 point de pourcentage d'int茅r锚t suppl茅mentaire qui s'accumulerait si l'enregistrement 茅tait retard茅 au-del脿 du 28 mars 2026.
- Les billets enregistr茅s restent des obligations senior non garanties, effectivement subordonn茅es 脿 la dette garantie et structurellement subordonn茅es aux passifs des filiales.
Il n'existe pas de march茅 public pour les Restricted Notes ni pour les nouvelles Notes enregistr茅es, et EQT ne pr茅voit pas de cotation ; les d茅tenteurs qui n'茅changent pas conserveront des titres soumis 脿 des restrictions de transfert et probablement un march茅 moins liquide.
EQT Corporation hat ein Formular S-4 eingereicht, um bis zu 3,87 Milliarden US-Dollar an Senior Notes zu registrieren, die Anfang dieses Jahres in einem privaten Austausch ausgegeben wurden. Die Einreichung startet acht Dollar-f眉r-Dollar Tauschangebote, die es Inhabern der nicht registrierten 鈥濺estricted Notes鈥� erm枚glichen, diese gegen identische Serien zu tauschen, die nun gem盲脽 dem Securities Act registriert sind.
- Die angebotenen Serien reichen von 7,500 % Senior Notes mit F盲lligkeit 2027 bis 6,500 % Senior Notes mit F盲lligkeit 2048; Kupons, F盲lligkeiten, Covenants und Rang bleiben unver盲ndert.
- Ablauf: 17:00 Uhr New Yorker Zeit an einem noch festzulegenden Termin im Jahr 2025; Angebote k枚nnen jederzeit vor Ablauf zur眉ckgezogen werden und m眉ssen in Mindestbetr盲gen von 2.000 USD erfolgen.
- EQT erh盲lt keinen Barauszahlungserl枚s; akzeptierte Restricted Notes werden storniert, wodurch sich die Gesamtschuld nicht 盲ndert.
- Die Transaktion erf眉llt die Registration Rights Agreement vom 2. April 2025 und verhindert bis zu 1 Prozentpunkt zus盲tzliche Zinsen, die anfallen w眉rden, wenn die Registrierung 眉ber den 28. M盲rz 2026 hinaus verz枚gert wird.
- Registrierte Notes bleiben unbesicherte Seniorverbindlichkeiten, die effektiv nachrangig gegen眉ber besicherten Schulden und strukturell nachrangig gegen眉ber Verbindlichkeiten von Tochtergesellschaften sind.
Es existiert kein 枚ffentlicher Markt f眉r die Restricted oder neuen Registered Notes, und EQT plant keine B枚rsennotierung; Inhaber, die nicht tauschen, behalten Wertpapiere mit 脺bertragungsbeschr盲nkungen und wahrscheinlich einem d眉nneren Markt.
- Eliminates potential penalty interest of up to 1 % that would accrue if registration obligations were not met by March 2026.
- Improves transferability for noteholders by replacing restricted securities with registered notes, potentially enhancing market liquidity.
- No listing or trading market is planned for the Registered Notes; liquidity gains may be limited.
- Exchange does not reduce leverage; notes remain senior unsecured and structurally subordinated to subsidiary debt.
Insights
TL;DR 鈥� Routine note registration; avoids penalty interest, modestly improves holder liquidity, but leaves leverage and credit profile unchanged.
The S-4 is an administrative step that converts $3.9 billion of privately issued debt into registered form. Because coupon, tenor and covenants are identical, the filing has no impact on cash flow, leverage or coverage ratios. The key benefit is elimination of transfer restrictions, which may widen the investor base and marginally enhance liquidity. Crucially, completing the exchange before 28 Mar 2026 spares EQT up to 100 bp of penalty interest under its registration-rights agreement鈥攁 small but positive carry saving. Credit risk remains the same: the notes are senior unsecured, rank pari passu with existing unsecured debt, and are structurally subordinated to subsidiary borrowings. Absence of an exchange would leave some holders with illiquid paper, but the company faces no new capital outlay. Overall credit effect: neutral.
EQT Corporation ha depositato un modulo Form S-4 per registrare fino a 3,87 miliardi di dollari di obbligazioni senior emesse all'inizio di quest'anno in uno scambio privato. La registrazione d脿 il via a otto Offerte di Scambio in rapporto uno a uno che permettono ai detentori delle 鈥淩estricted Notes鈥� non registrate di scambiarle con serie identiche ora registrate ai sensi del Securities Act.
- Le serie offerte vanno da obbligazioni senior al 7,500% con scadenza 2027 a obbligazioni senior al 6,500% con scadenza 2048; cedole, scadenze, covenant e ranking rimangono invariati.
- Scadenza: ore 17:00 ora di New York in una data del 2025 da definirsi; le offerte possono essere ritirate in qualsiasi momento prima della scadenza e devono essere fatte in multipli minimi di 2.000 dollari.
- EQT non ricever脿 alcun provento in contanti; le Restricted Notes accettate saranno cancellate, lasciando invariato il debito totale.
- L鈥檕perazione soddisfa il Registration Rights Agreement del 2 aprile 2025 ed evita fino a 1 punto percentuale di interesse aggiuntivo che maturerebbe se la registrazione fosse ritardata oltre il 28 marzo 2026.
- Le Notes registrate restano obbligazioni senior non garantite, effettivamente subordinate al debito garantito e strutturalmente subordinate alle passivit脿 delle controllate.
Non esiste un mercato pubblico n茅 per le Restricted Notes n茅 per le nuove Notes registrate, e EQT non prevede una quotazione; i detentori che non scambiano manterranno titoli soggetti a restrizioni di trasferimento e probabilmente con un mercato meno liquido.
EQT Corporation ha presentado un Formulario S-4 para registrar hasta 3.870 millones de d贸lares en notas senior emitidas a principios de este a帽o en un intercambio privado. La presentaci贸n inicia ocho Ofertas de Intercambio al d贸lar que permiten a los tenedores de las 鈥淩estricted Notes鈥� no registradas canjearlas por series id茅nticas ahora registradas bajo la Ley de Valores.
- Las series ofrecidas van desde Notas Senior al 7,500 % con vencimiento en 2027 hasta Notas Senior al 6,500 % con vencimiento en 2048; los cupones, calendarios de vencimiento, convenios y clasificaci贸n permanecen sin cambios.
- Vencimiento: 5:00 p.m. hora de Nueva York en una fecha de 2025 por determinar; las ofertas pueden retirarse en cualquier momento antes del vencimiento y deben hacerse en m铆nimos de $2,000.
- EQT no recibir谩 ning煤n ingreso en efectivo; las Restricted Notes aceptadas ser谩n canceladas, manteniendo la deuda total sin cambios.
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- Las Notas registradas siguen siendo obligaciones senior no garantizadas, efectivamente subordinadas a deuda garantizada y estructuralmente subordinadas a las obligaciones de subsidiarias.
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EQT Corporation hat ein Formular S-4 eingereicht, um bis zu 3,87 Milliarden US-Dollar an Senior Notes zu registrieren, die Anfang dieses Jahres in einem privaten Austausch ausgegeben wurden. Die Einreichung startet acht Dollar-f眉r-Dollar Tauschangebote, die es Inhabern der nicht registrierten 鈥濺estricted Notes鈥� erm枚glichen, diese gegen identische Serien zu tauschen, die nun gem盲脽 dem Securities Act registriert sind.
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Es existiert kein 枚ffentlicher Markt f眉r die Restricted oder neuen Registered Notes, und EQT plant keine B枚rsennotierung; Inhaber, die nicht tauschen, behalten Wertpapiere mit 脺bertragungsbeschr盲nkungen und wahrscheinlich einem d眉nneren Markt.
FAQ
Why is EQT (EQT) filing a Form S-4?
Does EQT receive any cash from the exchange offers?
What happens if holders keep their Restricted Notes?
Are the coupons or maturities changing in the exchange?
When do the exchange offers expire?
