[6-K] Captivision Inc. Current Report (Foreign Issuer)
MDU Resources (NYSE: MDU) has filed a Rule 424(b)(5) prospectus supplement establishing an at-the-market (ATM) equity program of up to $400 million in common stock. Sales may be executed over the NYSE or in privately negotiated transactions through Wells Fargo Securities and BofA Securities, which will earn up to 1.0 % commission. Shares can be sold (1) directly by the company, or (2) through forward sale agreements whereby the banks borrow and sell shares on MDU鈥檚 behalf; physical, cash or net-share settlement is available at MDU鈥檚 option.
The company will not initially receive cash from forward sales; proceeds are realized only upon future settlement. Net proceeds are earmarked for general corporate purposes such as debt repayment, cap-ex, acquisitions and share repurchases. The program terminates when the $400 million limit is reached or the equity distribution agreement is cancelled.
Key risks include dilution, price volatility stemming from continuous ATM issuance, settlement exposure if share price exceeds forward price, and potential conflicts of interest because the agents or their affiliates are lenders under MDU credit facilities. Forward counterparties may accelerate settlement under certain events such as stock loan shortages or corporate actions, forcing issuance at unfavorable prices.
MDU reaffirmed its 87-year dividend record and intends to maintain a 60-70 % payout of regulated-utility earnings.
MDU Resources (NYSE: MDU) ha depositato un supplemento al prospetto ai sensi della Regola 424(b)(5) per istituire un programma azionario at-the-market (ATM) fino a 400 milioni di dollari in azioni ordinarie. Le vendite possono essere effettuate sulla NYSE o tramite transazioni private negoziate da Wells Fargo Securities e BofA Securities, che riceveranno una commissione fino all'1,0%. Le azioni possono essere vendute (1) direttamente dalla societ脿 o (2) tramite accordi di vendita a termine in cui le banche prendono in prestito e vendono azioni per conto di MDU; 猫 possibile scegliere tra regolamento fisico, in contanti o con azioni nette, a discrezione di MDU.
La societ脿 inizialmente non ricever脿 liquidit脿 dalle vendite a termine; i proventi saranno realizzati solo al momento del regolamento futuro. I proventi netti saranno destinati a scopi aziendali generali come il rimborso del debito, investimenti in capitale, acquisizioni e riacquisto di azioni. Il programma terminer脿 al raggiungimento del limite di 400 milioni di dollari o in caso di cancellazione dell'accordo di distribuzione azionaria.
I principali rischi includono la diluizione, la volatilit脿 del prezzo derivante dall'emissione continua ATM, l'esposizione al regolamento se il prezzo delle azioni supera il prezzo a termine, e potenziali conflitti di interesse poich茅 gli agenti o le loro affiliate sono finanziatori nell'ambito delle linee di credito di MDU. Le controparti a termine possono accelerare il regolamento in caso di eventi come carenze di prestito azionario o azioni societarie, costringendo a emissioni a prezzi sfavorevoli.
MDU ha confermato il suo record di 87 anni di dividendi e intende mantenere una distribuzione del 60-70% degli utili delle utility regolamentate.
MDU Resources (NYSE: MDU) ha presentado un suplemento al prospecto bajo la Regla 424(b)(5) para establecer un programa de acciones at-the-market (ATM) de hasta 400 millones de d贸lares en acciones ordinarias. Las ventas pueden realizarse en la NYSE o mediante transacciones privadas negociadas a trav茅s de Wells Fargo Securities y BofA Securities, que ganar谩n hasta una comisi贸n del 1,0%. Las acciones pueden venderse (1) directamente por la compa帽铆a o (2) mediante acuerdos de venta a futuro donde los bancos toman prestadas y venden acciones en nombre de MDU; el reglamento puede ser f铆sico, en efectivo o mediante liquidaci贸n neta de acciones, a elecci贸n de MDU.
La compa帽铆a no recibir谩 efectivo inicialmente por las ventas a futuro; los ingresos se perciben solo al momento del reglamento futuro. Los ingresos netos se destinar谩n a prop贸sitos corporativos generales como pago de deuda, gastos de capital, adquisiciones y recompra de acciones. El programa finalizar谩 cuando se alcance el l铆mite de 400 millones de d贸lares o se cancele el acuerdo de distribuci贸n de acciones.
Los riesgos clave incluyen 诲颈濒耻肠颈贸苍, volatilidad del precio derivada de la emisi贸n continua ATM, exposici贸n al reglamento si el precio de la acci贸n supera el precio a futuro, y posibles conflictos de inter茅s porque los agentes o sus afiliados son prestamistas bajo las facilidades crediticias de MDU. Las contrapartes a futuro pueden acelerar el reglamento en ciertos eventos como escasez de pr茅stamos de acciones o acciones corporativas, forzando emisiones a precios desfavorables.
MDU reafirm贸 su r茅cord de 87 a帽os de dividendos y planea mantener un pago del 60-70% de las ganancias de la utilidad regulada.
MDU Resources (NYSE: MDU)電� Rule 424(b)(5)鞐� 霐半ジ 氤挫订 韴瀽靹る獏靹滊ゼ 鞝滌稖頃橃棳 斓滊寑 4鞏� 雼煬 攴滊鞚� 靸侅灔 鞁滌灔(ATM) 欤检嫕 頂勲攴鸽灗鞚� 靹る頄堨姷雼堧嫟. 欤检嫕 韺愲Г電� NYSE鞐愳劀 霕愲姅 Wells Fargo Securities鞕� BofA Securities毳� 韱淀暣 靷爜鞙茧 順戩儊霅� 瓯半灅搿� 歆勴枆霅� 靾� 鞛堨溂氅�, 鞚措摛 旮瓣磤鞚� 斓滊寑 1.0%鞚� 靾橃垬耄�毳� 氚涭姷雼堧嫟. 欤检嫕鞚� (1) 須岇偓臧� 歆侅爲 韺愲Г頃橁卑雮�, (2) 鞚�頄夒摛鞚� MDU毳� 雽�鞁犿暣 欤检嫕鞚� 牍岆牑 韺愲Г頃橂姅 靹犽弰 韺愲Г 瓿勳暯鞚� 韱淀暣 韺愲Г頃� 靾� 鞛堨溂氅�, MDU鞚� 靹犿儩鞐� 霐半澕 順勲, 順勱笀 霕愲姅 靾滌＜鞁� 瓴办牅臧� 臧�電ロ暕雼堧嫟.
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MDU Resources (NYSE : MDU) a d茅pos茅 un suppl茅ment de prospectus conform茅ment 脿 la r猫gle 424(b)(5) 茅tablissant un programme d鈥檃ctions at-the-market (ATM) pouvant atteindre 400 millions de dollars en actions ordinaires. Les ventes peuvent 锚tre ex茅cut茅es sur le NYSE ou lors de transactions n茅goci茅es en priv茅 par l鈥檌nterm茅diaire de Wells Fargo Securities et BofA Securities, qui percevront jusqu鈥櫭� 1,0 % de commission. Les actions peuvent 锚tre vendues (1) directement par la soci茅t茅, ou (2) via des accords de vente 脿 terme par lesquels les banques empruntent et vendent des actions pour le compte de MDU ; un r猫glement physique, en esp猫ces ou par compensation nette d鈥檃ctions est possible au choix de MDU.
La soci茅t茅 ne recevra pas initialement de liquidit茅s issues des ventes 脿 terme ; les produits ne seront per莽us qu鈥檃u moment du r猫glement futur. Les produits nets sont destin茅s 脿 des objectifs g茅n茅raux d鈥檈ntreprise tels que le remboursement de la dette, les d茅penses d鈥檌nvestissement, les acquisitions et le rachat d鈥檃ctions. Le programme prendra fin lorsque la limite de 400 millions de dollars sera atteinte ou que l鈥檃ccord de distribution d鈥檃ctions sera annul茅.
Les principaux risques comprennent la dilution, la volatilit茅 des cours li茅e 脿 l鈥櫭﹎ission continue en ATM, le risque de r猫glement si le cours de l鈥檃ction d茅passe le prix 脿 terme, ainsi que des conflits d鈥檌nt茅r锚ts potentiels car les agents ou leurs affili茅s sont des pr锚teurs dans le cadre des facilit茅s de cr茅dit de MDU. Les contreparties 脿 terme peuvent acc茅l茅rer le r猫glement en cas d鈥櫭﹙茅nements tels que des p茅nuries de pr锚t d鈥檃ctions ou des actions corporatives, contraignant 脿 des 茅missions 脿 des prix d茅favorables.
MDU a r茅affirm茅 son record de 87 ans de versement de dividendes et entend maintenir un taux de distribution de 60 脿 70 % des b茅n茅fices des services publics r茅glement茅s.
MDU Resources (NYSE: MDU) hat einen Nachtrag zum Prospekt gem盲脽 Regel 424(b)(5) eingereicht, um ein At-the-Market (ATM) Aktienprogramm von bis zu 400 Millionen US-Dollar in Stammaktien einzurichten. Verk盲ufe k枚nnen an der NYSE oder in privat ausgehandelten Transaktionen 眉ber Wells Fargo Securities und BofA Securities ausgef眉hrt werden, die eine Provision von bis zu 1,0 % erhalten. Aktien k枚nnen (1) direkt vom Unternehmen oder (2) 眉ber Forward-Verkaufsvereinbarungen verkauft werden, bei denen die Banken Aktien im Auftrag von MDU leihen und verkaufen; eine physische, bar- oder netto-aktienbasierte Abwicklung ist nach Wahl von MDU m枚glich.
Das Unternehmen erh盲lt zun盲chst keine Barzahlung aus den Forward-Verk盲ufen; Erl枚se werden erst bei sp盲terer Abwicklung realisiert. Die Nettoerl枚se sind f眉r allgemeine Unternehmenszwecke wie Schuldenr眉ckzahlung, Investitionsausgaben, Akquisitionen und Aktienr眉ckk盲ufe vorgesehen. Das Programm endet, wenn die Grenze von 400 Millionen US-Dollar erreicht oder der Aktienvertriebsvertrag gek眉ndigt wird.
Wesentliche Risiken umfassen 痴别谤飞盲蝉蝉别谤耻苍驳, Kursvolatilit盲t durch kontinuierliche ATM-Emissionen, Abwicklungsrisiken, falls der Aktienkurs den Forward-Preis 眉bersteigt, sowie potenzielle Interessenkonflikte, da die Agenten oder ihre Tochtergesellschaften Kreditgeber im Rahmen der MDU-Kreditfazilit盲ten sind. Forward-Gegenparteien k枚nnen die Abwicklung bei bestimmten Ereignissen wie Aktienleihmangel oder Unternehmensma脽nahmen beschleunigen, was zu Emissionen zu ung眉nstigen Preisen f眉hren kann.
MDU bekr盲ftigte seine 87-j盲hrige Dividendenhistorie und beabsichtigt, eine Aussch眉ttungsquote von 60-70 % der regulierten Versorgungsgewinne beizubehalten.
- Flexible capital raise mechanism allows MDU to match equity issuance with investment needs, minimizing carry costs.
- No immediate balance-sheet impact from forward sales; proceeds arrive when physical settlement occurs.
- Program supports investment-grade credit profile and continued 60-70 % dividend payout target.
- Dilution risk: up to $400 million (~11 % of market cap) could be issued, pressuring EPS.
- Forward counterparties can accelerate settlement under adverse conditions, forcing share issuance at inopportune times.
- Conflicts of interest and FINRA Rule 5121 considerations as agent banks are also company lenders.
- Market overhang from continuous ATM sales may suppress share price momentum.
Insights
TL;DR 鈥� Neutral: routine ATM facility adds flexibility but introduces dilution risk.
The $400 million ATM/forward structure is a common, low-cost way for regulated utilities to fund cap-ex without immediate balance-sheet impact. Flexibility to time issuance or leave forwards unsettled provides rate-base growth funding aligned with project schedules. However, with the stock at $17.49, full utilization would expand share count ~23 M shares (~11 %) and could cap near-term upside. Forward counterparties鈥� right to accelerate adds event-driven exposure. Overall credit metrics improve if proceeds retire debt; EPS growth may lag until capital is invested and returns flow through rate cases.
TL;DR 鈥� Slightly negative for existing holders due to dilution overhang.
While self-funded equity supports BBB credit, continuous ATM issuance can pressure the share price and increase beta. Investors must weigh stable 60-70 % dividend payout against 8-10 % potential dilution if fully executed. Forward sales defer dilution but embed optionality favoring banks; cash settlement scenarios could drain liquidity in volatile markets. Impact is modest today but grows as authorization is drawn.
MDU Resources (NYSE: MDU) ha depositato un supplemento al prospetto ai sensi della Regola 424(b)(5) per istituire un programma azionario at-the-market (ATM) fino a 400 milioni di dollari in azioni ordinarie. Le vendite possono essere effettuate sulla NYSE o tramite transazioni private negoziate da Wells Fargo Securities e BofA Securities, che riceveranno una commissione fino all'1,0%. Le azioni possono essere vendute (1) direttamente dalla societ脿 o (2) tramite accordi di vendita a termine in cui le banche prendono in prestito e vendono azioni per conto di MDU; 猫 possibile scegliere tra regolamento fisico, in contanti o con azioni nette, a discrezione di MDU.
La societ脿 inizialmente non ricever脿 liquidit脿 dalle vendite a termine; i proventi saranno realizzati solo al momento del regolamento futuro. I proventi netti saranno destinati a scopi aziendali generali come il rimborso del debito, investimenti in capitale, acquisizioni e riacquisto di azioni. Il programma terminer脿 al raggiungimento del limite di 400 milioni di dollari o in caso di cancellazione dell'accordo di distribuzione azionaria.
I principali rischi includono la diluizione, la volatilit脿 del prezzo derivante dall'emissione continua ATM, l'esposizione al regolamento se il prezzo delle azioni supera il prezzo a termine, e potenziali conflitti di interesse poich茅 gli agenti o le loro affiliate sono finanziatori nell'ambito delle linee di credito di MDU. Le controparti a termine possono accelerare il regolamento in caso di eventi come carenze di prestito azionario o azioni societarie, costringendo a emissioni a prezzi sfavorevoli.
MDU ha confermato il suo record di 87 anni di dividendi e intende mantenere una distribuzione del 60-70% degli utili delle utility regolamentate.
MDU Resources (NYSE: MDU) ha presentado un suplemento al prospecto bajo la Regla 424(b)(5) para establecer un programa de acciones at-the-market (ATM) de hasta 400 millones de d贸lares en acciones ordinarias. Las ventas pueden realizarse en la NYSE o mediante transacciones privadas negociadas a trav茅s de Wells Fargo Securities y BofA Securities, que ganar谩n hasta una comisi贸n del 1,0%. Las acciones pueden venderse (1) directamente por la compa帽铆a o (2) mediante acuerdos de venta a futuro donde los bancos toman prestadas y venden acciones en nombre de MDU; el reglamento puede ser f铆sico, en efectivo o mediante liquidaci贸n neta de acciones, a elecci贸n de MDU.
La compa帽铆a no recibir谩 efectivo inicialmente por las ventas a futuro; los ingresos se perciben solo al momento del reglamento futuro. Los ingresos netos se destinar谩n a prop贸sitos corporativos generales como pago de deuda, gastos de capital, adquisiciones y recompra de acciones. El programa finalizar谩 cuando se alcance el l铆mite de 400 millones de d贸lares o se cancele el acuerdo de distribuci贸n de acciones.
Los riesgos clave incluyen 诲颈濒耻肠颈贸苍, volatilidad del precio derivada de la emisi贸n continua ATM, exposici贸n al reglamento si el precio de la acci贸n supera el precio a futuro, y posibles conflictos de inter茅s porque los agentes o sus afiliados son prestamistas bajo las facilidades crediticias de MDU. Las contrapartes a futuro pueden acelerar el reglamento en ciertos eventos como escasez de pr茅stamos de acciones o acciones corporativas, forzando emisiones a precios desfavorables.
MDU reafirm贸 su r茅cord de 87 a帽os de dividendos y planea mantener un pago del 60-70% de las ganancias de la utilidad regulada.
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La soci茅t茅 ne recevra pas initialement de liquidit茅s issues des ventes 脿 terme ; les produits ne seront per莽us qu鈥檃u moment du r猫glement futur. Les produits nets sont destin茅s 脿 des objectifs g茅n茅raux d鈥檈ntreprise tels que le remboursement de la dette, les d茅penses d鈥檌nvestissement, les acquisitions et le rachat d鈥檃ctions. Le programme prendra fin lorsque la limite de 400 millions de dollars sera atteinte ou que l鈥檃ccord de distribution d鈥檃ctions sera annul茅.
Les principaux risques comprennent la dilution, la volatilit茅 des cours li茅e 脿 l鈥櫭﹎ission continue en ATM, le risque de r猫glement si le cours de l鈥檃ction d茅passe le prix 脿 terme, ainsi que des conflits d鈥檌nt茅r锚ts potentiels car les agents ou leurs affili茅s sont des pr锚teurs dans le cadre des facilit茅s de cr茅dit de MDU. Les contreparties 脿 terme peuvent acc茅l茅rer le r猫glement en cas d鈥櫭﹙茅nements tels que des p茅nuries de pr锚t d鈥檃ctions ou des actions corporatives, contraignant 脿 des 茅missions 脿 des prix d茅favorables.
MDU a r茅affirm茅 son record de 87 ans de versement de dividendes et entend maintenir un taux de distribution de 60 脿 70 % des b茅n茅fices des services publics r茅glement茅s.
MDU Resources (NYSE: MDU) hat einen Nachtrag zum Prospekt gem盲脽 Regel 424(b)(5) eingereicht, um ein At-the-Market (ATM) Aktienprogramm von bis zu 400 Millionen US-Dollar in Stammaktien einzurichten. Verk盲ufe k枚nnen an der NYSE oder in privat ausgehandelten Transaktionen 眉ber Wells Fargo Securities und BofA Securities ausgef眉hrt werden, die eine Provision von bis zu 1,0 % erhalten. Aktien k枚nnen (1) direkt vom Unternehmen oder (2) 眉ber Forward-Verkaufsvereinbarungen verkauft werden, bei denen die Banken Aktien im Auftrag von MDU leihen und verkaufen; eine physische, bar- oder netto-aktienbasierte Abwicklung ist nach Wahl von MDU m枚glich.
Das Unternehmen erh盲lt zun盲chst keine Barzahlung aus den Forward-Verk盲ufen; Erl枚se werden erst bei sp盲terer Abwicklung realisiert. Die Nettoerl枚se sind f眉r allgemeine Unternehmenszwecke wie Schuldenr眉ckzahlung, Investitionsausgaben, Akquisitionen und Aktienr眉ckk盲ufe vorgesehen. Das Programm endet, wenn die Grenze von 400 Millionen US-Dollar erreicht oder der Aktienvertriebsvertrag gek眉ndigt wird.
Wesentliche Risiken umfassen 痴别谤飞盲蝉蝉别谤耻苍驳, Kursvolatilit盲t durch kontinuierliche ATM-Emissionen, Abwicklungsrisiken, falls der Aktienkurs den Forward-Preis 眉bersteigt, sowie potenzielle Interessenkonflikte, da die Agenten oder ihre Tochtergesellschaften Kreditgeber im Rahmen der MDU-Kreditfazilit盲ten sind. Forward-Gegenparteien k枚nnen die Abwicklung bei bestimmten Ereignissen wie Aktienleihmangel oder Unternehmensma脽nahmen beschleunigen, was zu Emissionen zu ung眉nstigen Preisen f眉hren kann.
MDU bekr盲ftigte seine 87-j盲hrige Dividendenhistorie und beabsichtigt, eine Aussch眉ttungsquote von 60-70 % der regulierten Versorgungsgewinne beizubehalten.
FAQ
How much capital can MDU (MDU) raise under the new ATM program?
Will existing shareholders be diluted?
When does MDU receive cash from forward sales?
What will MDU do with the proceeds?
What fees do the sales agents earn?
Is the common stock still listed on the NYSE?
