[8-K] DuPont de Nemours, Inc. Reports Material Event
Smith & Nephew (NYSE:SNN) posted another solid period in its 6-K.
- Q2 2025 revenue rose to $1.553 bn, +7.8% reported (+6.7% underlying); H1 revenue reached $2.961 bn, +4.7% reported (+5.0% underlying) despite two fewer trading days.
- H1 trading profit climbed 11.2% to $523 m; trading margin widened 100 bps to 17.7%, while operating profit jumped 30.6% to $429 m.
- Free cash flow surged to $244 m (H1 2024: $39 m) on 93% cash-conversion; net debt/adj. EBITDA stands at 1.8脳.
- Interim dividend increased 4.2% to 15.0垄 per share and a $500 m share-buyback was announced for H2 2025.
- FY 2025 outlook unchanged: ~5% underlying revenue growth (5.5% reported) and 19-20% trading margin, absorbing a $15-20 m tariff hit.
Growth was broad-based: Orthopaedics +5.0% underlying, Sports Medicine & ENT +5.7%, Advanced Wound Management +10.2%. Recent product launches generated 75% of H1 growth, and the 12-Point Plan cut inventory by $69 m (-46 DSI days). Orthopaedics margin improved 230 bps; Advanced Wound margin +160 bps.
Key risks: China VBP pressure, Emerging-Markets H1 underlying 鈭�0.9%, potential 2026 Medicare changes to skin substitutes, higher trading-tax rate (19.8% vs. 17.8%) and $15-20 m tariff headwind. Nonetheless, operational gains and balance-sheet strength underpin continued cash returns.
Smith & Nephew (NYSE:SNN) ha registrato un altro periodo solido nel suo rapporto 6-K.
- I ricavi del secondo trimestre 2025 sono saliti a 1,553 miliardi di dollari, +7,8% riportato (+6,7% a base sottostante); i ricavi del primo semestre hanno raggiunto 2,961 miliardi di dollari, +4,7% riportato (+5,0% a base sottostante) nonostante due giorni di negoziazione in meno.
- L'utile operativo del primo semestre 猫 aumentato dell'11,2% a 523 milioni di dollari; il margine operativo si 猫 ampliato di 100 punti base al 17,7%, mentre l'utile operativo 猫 balzato del 30,6% a 429 milioni di dollari.
- Il flusso di cassa libero 猫 salito a 244 milioni di dollari (primo semestre 2024: 39 milioni) con una conversione di cassa del 93%; il rapporto debito netto/EBITDA rettificato 猫 pari a 1,8脳.
- Il dividendo intermedio 猫 stato aumentato del 4,2% a 15,0 centesimi per azione ed 猫 stato annunciato un riacquisto di azioni per 500 milioni di dollari per la seconda met脿 del 2025.
- Le previsioni per l'intero anno 2025 restano invariate: crescita dei ricavi sottostanti intorno al 5% (5,5% riportata) e margine operativo tra il 19% e il 20%, assorbendo un impatto tariffario di 15-20 milioni di dollari.
La crescita 猫 stata diffusa: Ortopedia +5,0% a base sottostante, Medicina dello Sport e ORL +5,7%, Gestione Avanzata delle Ferite +10,2%. I lanci di prodotti recenti hanno generato il 75% della crescita del primo semestre, e il Piano a 12 Punti ha ridotto l'inventario di 69 milioni di dollari (-46 giorni di scorte). Il margine in Ortopedia 猫 migliorato di 230 punti base; quello della Gestione Avanzata delle Ferite 猫 aumentato di 160 punti base.
Rischi chiave: pressione dal VBP in Cina, mercato emergente con -0,9% sottostante nel primo semestre, possibili modifiche Medicare 2026 sui sostituti della pelle, aumento dell'aliquota fiscale operativa (19,8% vs. 17,8%) e impatto tariffario di 15-20 milioni di dollari. Tuttavia, i guadagni operativi e la solidit脿 del bilancio sostengono la continuit脿 dei ritorni in cassa.
Smith & Nephew (NYSE:SNN) present贸 otro per铆odo s贸lido en su informe 6-K.
- Los ingresos del segundo trimestre de 2025 aumentaron a 1.553 millones de d贸lares, +7,8% reportado (+6,7% subyacente); los ingresos del primer semestre alcanzaron 2.961 millones de d贸lares, +4,7% reportado (+5,0% subyacente) a pesar de dos d铆as de negociaci贸n menos.
- El beneficio operativo del primer semestre creci贸 un 11,2% hasta 523 millones de d贸lares; el margen operativo se ampli贸 100 puntos b谩sicos hasta 17,7%, mientras que el beneficio operativo aument贸 un 30,6% hasta 429 millones de d贸lares.
- El flujo de caja libre se dispar贸 a 244 millones de d贸lares (primer semestre 2024: 39 millones) con una conversi贸n de efectivo del 93%; la deuda neta/EBITDA ajustado se sit煤a en 1,8脳.
- El dividendo interino aument贸 un 4,2% hasta 15,0 centavos por acci贸n y se anunci贸 una recompra de acciones por 500 millones de d贸lares para la segunda mitad de 2025.
- Las perspectivas para todo el a帽o 2025 se mantienen sin cambios: crecimiento subyacente de ingresos alrededor del 5% (5,5% reportado) y margen operativo del 19-20%, absorbiendo un impacto arancelario de 15-20 millones de d贸lares.
El crecimiento fue generalizado: Ortopedia +5,0% subyacente, Medicina Deportiva y ORL +5,7%, Gesti贸n Avanzada de Heridas +10,2%. Los lanzamientos recientes de productos generaron el 75% del crecimiento del primer semestre, y el Plan de 12 Puntos redujo el inventario en 69 millones de d贸lares (-46 d铆as de inventario). El margen en Ortopedia mejor贸 230 puntos b谩sicos; el margen en Gesti贸n Avanzada de Heridas aument贸 160 puntos b谩sicos.
Riesgos clave: presi贸n del VBP en China, mercados emergentes con -0,9% subyacente en el primer semestre, posibles cambios en Medicare 2026 sobre sustitutos de piel, aumento de la tasa fiscal operativa (19,8% vs. 17,8%) e impacto arancelario de 15-20 millones de d贸lares. No obstante, las ganancias operativas y la solidez del balance respaldan la continuidad de los retornos en efectivo.
Smith & Nephew (NYSE:SNN)電� 6-K 氤搓碃靹滌棎靹� 霕� 頃� 氩� 瓴碃頃� 鞁れ爜鞚� 氚滍憸頄堨姷雼堧嫟.
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Smith & Nephew (NYSE:SNN) a publi茅 une nouvelle p茅riode solide dans son rapport 6-K.
- Le chiffre d'affaires du deuxi猫me trimestre 2025 a augment茅 pour atteindre 1,553 milliard de dollars, +7,8% d茅clar茅 (+6,7% sous-jacent) ; le chiffre d'affaires du premier semestre a atteint 2,961 milliards de dollars, +4,7% d茅clar茅 (+5,0% sous-jacent) malgr茅 deux jours de bourse en moins.
- Le b茅n茅fice d'exploitation du premier semestre a progress茅 de 11,2% 脿 523 millions de dollars ; la marge d'exploitation s'est 茅largie de 100 points de base 脿 17,7 %, tandis que le b茅n茅fice op茅rationnel a bondi de 30,6 % 脿 429 millions de dollars.
- Le flux de tr茅sorerie disponible a grimp茅 脿 244 millions de dollars (S1 2024 : 39 millions) avec un taux de conversion de tr茅sorerie de 93 % ; la dette nette/EBITDA ajust茅 est de 1,8脳.
- Le dividende int茅rimaire a 茅t茅 augment茅 de 4,2 % 脿 15,0 cents par action et un rachat d鈥檃ctions de 500 millions de dollars a 茅t茅 annonc茅 pour le second semestre 2025.
- Les perspectives pour l鈥檈xercice 2025 restent inchang茅es : croissance sous-jacente du chiffre d鈥檃ffaires d鈥檈nviron 5 % (5,5 % d茅clar茅) et marge d鈥檈xploitation de 19 脿 20 %, absorbant un impact tarifaire de 15 脿 20 millions de dollars.
La croissance a 茅t茅 g茅n茅ralis茅e : Orthop茅die +5,0 % sous-jacent, M茅decine du sport & ORL +5,7 %, Gestion avanc茅e des plaies +10,2 %. Les lancements r茅cents de produits ont g茅n茅r茅 75 % de la croissance du premier semestre, et le plan en 12 points a r茅duit les stocks de 69 millions de dollars (-46 jours de stock). La marge en orthop茅die s鈥檈st am茅lior茅e de 230 points de base ; la marge en gestion avanc茅e des plaies a augment茅 de 160 points de base.
Risques cl茅s : pression du VBP en Chine, march茅s 茅mergents avec -0,9 % sous-jacent au premier semestre, possibles changements Medicare 2026 concernant les substituts cutan茅s, taux d鈥檌mposition op茅rationnel plus 茅lev茅 (19,8 % contre 17,8 %) et impact tarifaire de 15 脿 20 millions de dollars. N茅anmoins, les gains op茅rationnels et la solidit茅 du bilan soutiennent la poursuite des retours en tr茅sorerie.
Smith & Nephew (NYSE:SNN) ver枚ffentlichte erneut einen soliden Bericht in seinem 6-K.
- Der Umsatz im 2. Quartal 2025 stieg auf 1,553 Mrd. USD, +7,8% gemeldet (+6,7% bereinigt); der Umsatz im ersten Halbjahr erreichte 2,961 Mrd. USD, +4,7% gemeldet (+5,0% bereinigt), trotz zwei weniger Handelstagen.
- Der operative Gewinn im ersten Halbjahr stieg um 11,2% auf 523 Mio. USD; die operative Marge verbesserte sich um 100 Basispunkte auf 17,7%, w盲hrend der Betriebsgewinn um 30,6% auf 429 Mio. USD sprang.
- Der freie Cashflow stieg auf 244 Mio. USD (1. Hj. 2024: 39 Mio. USD) bei einer Cash-Conversion von 93%; das Verh盲ltnis Nettoverschuldung/adjustiertes EBITDA liegt bei 1,8脳.
- Die Zwischendividende wurde um 4,2% auf 15,0 Cent je Aktie erh枚ht, und ein Aktienr眉ckkaufprogramm im Wert von 500 Mio. USD f眉r das zweite Halbjahr 2025 angek眉ndigt.
- Die Prognose f眉r das Gesch盲ftsjahr 2025 bleibt unver盲ndert: rund 5% bereinigtes Umsatzwachstum (5,5% gemeldet) und eine operative Marge von 19-20%, wobei ein Zollbelastung von 15-20 Mio. USD absorbiert wird.
Das Wachstum war breit gef盲chert: Orthop盲die +5,0% bereinigt, Sportmedizin & HNO +5,7%, Advanced Wound Management +10,2%. Die j眉ngsten Produkteinf眉hrungen generierten 75% des Wachstums im ersten Halbjahr, und der 12-Punkte-Plan reduzierte das Inventar um 69 Mio. USD (-46 Lagerbestandstage). Die Marge in der Orthop盲die verbesserte sich um 230 Basispunkte; die Marge im Advanced Wound Management stieg um 160 Basispunkte.
Hauptrisiken: VBP-Druck in China, Schwellenm盲rkte mit -0,9% bereinigtem Wachstum im ersten Halbjahr, m枚gliche Medicare-脛nderungen 2026 bei Hautersatzstoffen, h枚here operative Steuerquote (19,8% vs. 17,8%) und 15-20 Mio. USD Zollbelastung. Dennoch st眉tzen operative Gewinne und Bilanzst盲rke die fortgesetzten Cash-R眉ckfl眉sse.
- Revenue acceleration: Q2 underlying growth 6.7% vs. 5.0% in Q1 and guidance.
- Margin expansion: H1 trading margin up 100 bps to 17.7%; Orthopaedics +230 bps.
- Cash strength: Free cash flow $244 m (+528%) and 93% conversion.
- Shareholder returns: $500 m buyback plus 4.2% dividend increase.
- Guidance maintained: Confirms ~5% revenue growth and 19-20% margin despite macro risks.
- China VBP impact: Emerging-Markets underlying revenue 鈭�0.9%; China arthroscopy headwinds continue.
- Regulatory risk: Proposed U.S. single-payment rule for skin substitutes may pressure 2026 sales/margins.
- Tariff exposure: Expected $15-20 m net impact in 2025.
- Higher tax rate: Trading tax rate climbed to 19.8% from 17.8%.
- Segment softness: Sports Medicine AET growth only 2.3% underlying due to China; ENT market softness in U.S. tonsil/adenoid procedures.
Insights
TL;DR 鈥� Beats on growth, margin, cash; buyback signals confidence.
Revenue accelerated to 6.7% underlying in Q2, well ahead of the 5% full-year target, while H1 trading margin expanded 100 bps to 17.7% on manufacturing savings and portfolio rationalisation. Free cash flow quintupled to $244 m and leverage held at 1.8脳, allowing a $500 m buyback atop a 4.2% dividend increase without straining covenants. Guidance of 19-20% margin implies a further 130-230 bps lift in H2, pointing to double-digit EPSA growth. For a 拢12 bn market-cap, the repurchase equates to ~3% of shares鈥攁n accretive deployment of excess cash. Overall, fundamentals trend positively and support multiple expansion.
TL;DR 鈥� China, reimbursement and tariff issues temper the upside.
Underlying revenue in Emerging Markets fell 0.9% and China faces ongoing VBP pressure on arthroscopy consumables, limiting Sports Med growth. CMS proposals for single-payment skin substitutes could dent Advanced Wound margins from 2026; management flags it as a likely headwind. The company also bakes in a $15-20 m tariff drag and a higher 19.8% trading-tax rate. While inventory reductions improve working-capital optics, they may be non-repeatable. Investors should watch H2 progress toward the ambitious 19-20% margin band and any escalation of Chinese pricing reforms.
Smith & Nephew (NYSE:SNN) ha registrato un altro periodo solido nel suo rapporto 6-K.
- I ricavi del secondo trimestre 2025 sono saliti a 1,553 miliardi di dollari, +7,8% riportato (+6,7% a base sottostante); i ricavi del primo semestre hanno raggiunto 2,961 miliardi di dollari, +4,7% riportato (+5,0% a base sottostante) nonostante due giorni di negoziazione in meno.
- L'utile operativo del primo semestre 猫 aumentato dell'11,2% a 523 milioni di dollari; il margine operativo si 猫 ampliato di 100 punti base al 17,7%, mentre l'utile operativo 猫 balzato del 30,6% a 429 milioni di dollari.
- Il flusso di cassa libero 猫 salito a 244 milioni di dollari (primo semestre 2024: 39 milioni) con una conversione di cassa del 93%; il rapporto debito netto/EBITDA rettificato 猫 pari a 1,8脳.
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- Le previsioni per l'intero anno 2025 restano invariate: crescita dei ricavi sottostanti intorno al 5% (5,5% riportata) e margine operativo tra il 19% e il 20%, assorbendo un impatto tariffario di 15-20 milioni di dollari.
La crescita 猫 stata diffusa: Ortopedia +5,0% a base sottostante, Medicina dello Sport e ORL +5,7%, Gestione Avanzata delle Ferite +10,2%. I lanci di prodotti recenti hanno generato il 75% della crescita del primo semestre, e il Piano a 12 Punti ha ridotto l'inventario di 69 milioni di dollari (-46 giorni di scorte). Il margine in Ortopedia 猫 migliorato di 230 punti base; quello della Gestione Avanzata delle Ferite 猫 aumentato di 160 punti base.
Rischi chiave: pressione dal VBP in Cina, mercato emergente con -0,9% sottostante nel primo semestre, possibili modifiche Medicare 2026 sui sostituti della pelle, aumento dell'aliquota fiscale operativa (19,8% vs. 17,8%) e impatto tariffario di 15-20 milioni di dollari. Tuttavia, i guadagni operativi e la solidit脿 del bilancio sostengono la continuit脿 dei ritorni in cassa.
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- El beneficio operativo del primer semestre creci贸 un 11,2% hasta 523 millones de d贸lares; el margen operativo se ampli贸 100 puntos b谩sicos hasta 17,7%, mientras que el beneficio operativo aument贸 un 30,6% hasta 429 millones de d贸lares.
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- El dividendo interino aument贸 un 4,2% hasta 15,0 centavos por acci贸n y se anunci贸 una recompra de acciones por 500 millones de d贸lares para la segunda mitad de 2025.
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Smith & Nephew (NYSE:SNN) a publi茅 une nouvelle p茅riode solide dans son rapport 6-K.
- Le chiffre d'affaires du deuxi猫me trimestre 2025 a augment茅 pour atteindre 1,553 milliard de dollars, +7,8% d茅clar茅 (+6,7% sous-jacent) ; le chiffre d'affaires du premier semestre a atteint 2,961 milliards de dollars, +4,7% d茅clar茅 (+5,0% sous-jacent) malgr茅 deux jours de bourse en moins.
- Le b茅n茅fice d'exploitation du premier semestre a progress茅 de 11,2% 脿 523 millions de dollars ; la marge d'exploitation s'est 茅largie de 100 points de base 脿 17,7 %, tandis que le b茅n茅fice op茅rationnel a bondi de 30,6 % 脿 429 millions de dollars.
- Le flux de tr茅sorerie disponible a grimp茅 脿 244 millions de dollars (S1 2024 : 39 millions) avec un taux de conversion de tr茅sorerie de 93 % ; la dette nette/EBITDA ajust茅 est de 1,8脳.
- Le dividende int茅rimaire a 茅t茅 augment茅 de 4,2 % 脿 15,0 cents par action et un rachat d鈥檃ctions de 500 millions de dollars a 茅t茅 annonc茅 pour le second semestre 2025.
- Les perspectives pour l鈥檈xercice 2025 restent inchang茅es : croissance sous-jacente du chiffre d鈥檃ffaires d鈥檈nviron 5 % (5,5 % d茅clar茅) et marge d鈥檈xploitation de 19 脿 20 %, absorbant un impact tarifaire de 15 脿 20 millions de dollars.
La croissance a 茅t茅 g茅n茅ralis茅e : Orthop茅die +5,0 % sous-jacent, M茅decine du sport & ORL +5,7 %, Gestion avanc茅e des plaies +10,2 %. Les lancements r茅cents de produits ont g茅n茅r茅 75 % de la croissance du premier semestre, et le plan en 12 points a r茅duit les stocks de 69 millions de dollars (-46 jours de stock). La marge en orthop茅die s鈥檈st am茅lior茅e de 230 points de base ; la marge en gestion avanc茅e des plaies a augment茅 de 160 points de base.
Risques cl茅s : pression du VBP en Chine, march茅s 茅mergents avec -0,9 % sous-jacent au premier semestre, possibles changements Medicare 2026 concernant les substituts cutan茅s, taux d鈥檌mposition op茅rationnel plus 茅lev茅 (19,8 % contre 17,8 %) et impact tarifaire de 15 脿 20 millions de dollars. N茅anmoins, les gains op茅rationnels et la solidit茅 du bilan soutiennent la poursuite des retours en tr茅sorerie.
Smith & Nephew (NYSE:SNN) ver枚ffentlichte erneut einen soliden Bericht in seinem 6-K.
- Der Umsatz im 2. Quartal 2025 stieg auf 1,553 Mrd. USD, +7,8% gemeldet (+6,7% bereinigt); der Umsatz im ersten Halbjahr erreichte 2,961 Mrd. USD, +4,7% gemeldet (+5,0% bereinigt), trotz zwei weniger Handelstagen.
- Der operative Gewinn im ersten Halbjahr stieg um 11,2% auf 523 Mio. USD; die operative Marge verbesserte sich um 100 Basispunkte auf 17,7%, w盲hrend der Betriebsgewinn um 30,6% auf 429 Mio. USD sprang.
- Der freie Cashflow stieg auf 244 Mio. USD (1. Hj. 2024: 39 Mio. USD) bei einer Cash-Conversion von 93%; das Verh盲ltnis Nettoverschuldung/adjustiertes EBITDA liegt bei 1,8脳.
- Die Zwischendividende wurde um 4,2% auf 15,0 Cent je Aktie erh枚ht, und ein Aktienr眉ckkaufprogramm im Wert von 500 Mio. USD f眉r das zweite Halbjahr 2025 angek眉ndigt.
- Die Prognose f眉r das Gesch盲ftsjahr 2025 bleibt unver盲ndert: rund 5% bereinigtes Umsatzwachstum (5,5% gemeldet) und eine operative Marge von 19-20%, wobei ein Zollbelastung von 15-20 Mio. USD absorbiert wird.
Das Wachstum war breit gef盲chert: Orthop盲die +5,0% bereinigt, Sportmedizin & HNO +5,7%, Advanced Wound Management +10,2%. Die j眉ngsten Produkteinf眉hrungen generierten 75% des Wachstums im ersten Halbjahr, und der 12-Punkte-Plan reduzierte das Inventar um 69 Mio. USD (-46 Lagerbestandstage). Die Marge in der Orthop盲die verbesserte sich um 230 Basispunkte; die Marge im Advanced Wound Management stieg um 160 Basispunkte.
Hauptrisiken: VBP-Druck in China, Schwellenm盲rkte mit -0,9% bereinigtem Wachstum im ersten Halbjahr, m枚gliche Medicare-脛nderungen 2026 bei Hautersatzstoffen, h枚here operative Steuerquote (19,8% vs. 17,8%) und 15-20 Mio. USD Zollbelastung. Dennoch st眉tzen operative Gewinne und Bilanzst盲rke die fortgesetzten Cash-R眉ckfl眉sse.
FAQ
How much did Smith & Nephew's (SNN) revenue grow in Q2 2025?
What is the size of the new Smith & Nephew share buyback?
Has Smith & Nephew changed its 2025 outlook?
What were Smith & Nephew's H1 2025 profitability metrics?
How strong was free cash flow in H1 2025?
What dividend will Smith & Nephew pay for H1 2025?
