[Form 4] DXP Enterprises Inc Insider Trading Activity
Tidewater Inc. (NYSE: TDW) filed an 8-K announcing a comprehensive refinancing package and a key executive promotion.
- $650 million 9.125% Senior Notes due 2030: issued 7 July 2025 under a new indenture. Notes are senior unsecured and fully guaranteed by existing and future subsidiaries. Interest is paid semi-annually beginning 15 Jan 2026. Early-redemption prices step down from 104.563% in 2027 to par in 2029.
- $250 million senior secured revolving credit facility: replaces a $25 million super-senior revolver. Pricing is Term SOFR/ABR + 250-350 bp depending on net leverage. Covenants include maximum 3.0脳 net debt/EBITDA, minimum liquidity floor (greater of $20 million or 10% of net debt) and 鈮�250% collateral coverage.
- Debt retirements: Existing $25 million facility and a 2023 term loan are fully repaid; 8.50% 2026 secured bonds and 10.375% 2028 unsecured bonds will be redeemed in full, simplifying the capital structure.
- Executive change: Piers Middleton (52) becomes EVP & COO effective 1 July 2025 after serving as EVP & Chief Commercial Officer.
The transactions increase committed liquidity by $225 million, extend the nearest bond maturity to 2030 and consolidate collateral under a single revolver. However, the new notes carry a relatively high 9.125% coupon, reflecting current market pricing and the unsecured status. Tight quarterly covenants and mandatory prepayment triggers aim to preserve balance-sheet discipline.
Tidewater Inc. (NYSE: TDW) ha presentato un modulo 8-K annunciando un pacchetto completo di rifinanziamento e una promozione chiave a livello esecutivo.
- Obbligazioni Senior da 650 milioni di dollari al 9,125% con scadenza 2030: emesse il 7 luglio 2025 sotto un nuovo atto di vincolo. Le obbligazioni sono senior non garantite e completamente garantite dalle controllate esistenti e future. Gli interessi sono pagati semestralmente a partire dal 15 gennaio 2026. I prezzi di riscatto anticipato diminuiscono dal 104,563% nel 2027 al valore nominale nel 2029.
- Linea di credito revolving senior garantita da 250 milioni di dollari: sostituisce una linea revolving supersenior da 25 milioni di dollari. Il prezzo 猫 Term SOFR/ABR + 250-350 punti base a seconda della leva finanziaria netta. I covenant includono un massimo di 3,0脳 debito netto/EBITDA, un livello minimo di liquidit脿 (il maggiore tra 20 milioni di dollari o il 10% del debito netto) e una copertura collaterale 鈮�250%.
- Rimborso del debito: La linea esistente da 25 milioni di dollari e un prestito a termine 2023 sono stati interamente rimborsati; le obbligazioni garantite all'8,50% 2026 e quelle non garantite al 10,375% 2028 saranno riscattate integralmente, semplificando la struttura del capitale.
- Cambio esecutivo: Piers Middleton (52 anni) diventa EVP & COO dal 1掳 luglio 2025 dopo aver ricoperto il ruolo di EVP & Chief Commercial Officer.
Le operazioni aumentano la liquidit脿 impegnata di 225 milioni di dollari, estendono la scadenza del bond pi霉 vicino al 2030 e consolidano il collaterale sotto un unico revolving. Tuttavia, le nuove obbligazioni presentano un coupon relativamente alto del 9,125%, riflettendo i prezzi di mercato attuali e lo stato non garantito. Covenant trimestrali rigidi e trigger di rimborso obbligatorio mirano a mantenere la disciplina del bilancio.
Tidewater Inc. (NYSE: TDW) present贸 un formulario 8-K anunciando un paquete completo de refinanciamiento y un ascenso clave en la alta direcci贸n.
- Notas Senior por $650 millones al 9.125% con vencimiento en 2030: emitidas el 7 de julio de 2025 bajo un nuevo contrato. Las notas son senior no garantizadas y est谩n totalmente garantizadas por subsidiarias actuales y futuras. El inter茅s se paga semestralmente a partir del 15 de enero de 2026. Los precios de redenci贸n anticipada disminuyen desde 104.563% en 2027 hasta el valor nominal en 2029.
- Facilidad de cr茅dito revolvente senior garantizada por $250 millones: reemplaza una l铆nea revolvente supersenior de $25 millones. La tasa es Term SOFR/ABR + 250-350 puntos base dependiendo del apalancamiento neto. Los convenios incluyen un m谩ximo de 3.0脳 deuda neta/EBITDA, un piso m铆nimo de liquidez (el mayor entre $20 millones o el 10% de la deuda neta) y una cobertura colateral 鈮�250%.
- Reembolso de deuda: La facilidad existente de $25 millones y un pr茅stamo a plazo de 2023 se han pagado en su totalidad; los bonos garantizados al 8.50% 2026 y los bonos no garantizados al 10.375% 2028 ser谩n redimidos completamente, simplificando la estructura de capital.
- Cambio ejecutivo: Piers Middleton (52 a帽os) se convierte en EVP & COO a partir del 1 de julio de 2025, despu茅s de desempe帽arse como EVP & Chief Commercial Officer.
Las transacciones aumentan la liquidez comprometida en $225 millones, extienden el vencimiento del bono m谩s cercano hasta 2030 y consolidan el colateral bajo una sola l铆nea revolvente. Sin embargo, las nuevas notas tienen un cup贸n relativamente alto del 9.125%, reflejando los precios actuales del mercado y el estatus no garantizado. Convenios trimestrales estrictos y disparadores de prepago obligatorio buscan preservar la disciplina del balance.
Tidewater Inc. (NYSE: TDW)臧� 韽磩鞝侅澑 鞛湹鞛� 韺偆歆�鞕� 欤检殧 鞛勳洂 鞀轨鞚� 氚滍憸頃橂姅 8-K毳� 鞝滌稖頄堨姷雼堧嫟.
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Tidewater Inc. (NYSE : TDW) a d茅pos茅 un formulaire 8-K annon莽ant un programme complet de refinancement et une promotion cl茅 au sein de la direction.
- Notes Senior de 650 millions de dollars 脿 9,125 % 茅ch茅ant en 2030 : 茅mises le 7 juillet 2025 sous un nouveau contrat. Les notes sont senior non garanties et enti猫rement garanties par les filiales existantes et futures. Les int茅r锚ts sont pay茅s semestriellement 脿 partir du 15 janvier 2026. Les prix de remboursement anticip茅 diminuent de 104,563 % en 2027 脿 la valeur nominale en 2029.
- Ligne de cr茅dit renouvelable senior garantie de 250 millions de dollars : remplace une ligne renouvelable supersenior de 25 millions de dollars. Le prix est Term SOFR/ABR + 250-350 points de base selon le levier net. Les clauses restrictives incluent un ratio maximum de 3,0脳 dette nette/EBITDA, un plancher de liquidit茅 minimum (le plus 茅lev茅 entre 20 millions de dollars ou 10 % de la dette nette) et une couverture collat茅rale 鈮�250 %.
- Remboursements de dettes : La facilit茅 existante de 25 millions de dollars et un pr锚t 脿 terme de 2023 ont 茅t茅 enti猫rement rembours茅s ; les obligations garanties 脿 8,50 % 茅ch茅ance 2026 et les obligations non garanties 脿 10,375 % 茅ch茅ance 2028 seront int茅gralement rembours茅es, simplifiant ainsi la structure du capital.
- Changement ex茅cutif : Piers Middleton (52 ans) devient EVP & COO 脿 compter du 1er juillet 2025 apr猫s avoir 茅t茅 EVP & Chief Commercial Officer.
Ces transactions augmentent la liquidit茅 engag茅e de 225 millions de dollars, repoussent l鈥櫭ヽh茅ance de l鈥檕bligation la plus proche jusqu鈥檈n 2030 et consolident les garanties sous une seule ligne renouvelable. Cependant, les nouvelles notes affichent un coupon relativement 茅lev茅 de 9,125 %, refl茅tant les conditions actuelles du march茅 et le statut non garanti. Des clauses restrictives trimestrielles strictes et des d茅clencheurs de remboursement obligatoire visent 脿 pr茅server la discipline financi猫re.
Tidewater Inc. (NYSE: TDW) hat ein 8-K eingereicht, in dem ein umfassendes Refinanzierungspaket und eine wichtige F眉hrungsbef枚rderung angek眉ndigt werden.
- 650 Millionen US-Dollar 9,125% Senior Notes f盲llig 2030: am 7. Juli 2025 unter einer neuen Urkunde ausgegeben. Die Notes sind unbesichert vorrangig und vollst盲ndig von bestehenden und zuk眉nftigen Tochtergesellschaften garantiert. Die Zinsen werden halbj盲hrlich ab dem 15. Januar 2026 gezahlt. Die R眉ckkaufpreise f眉r vorzeitige R眉ckzahlung sinken von 104,563% im Jahr 2027 auf den Nennwert im Jahr 2029.
- 250 Millionen US-Dollar senior besicherte revolvierende Kreditfazilit盲t: ersetzt eine supersenior revolvierende Linie von 25 Millionen US-Dollar. Die Preisgestaltung erfolgt zu Term SOFR/ABR + 250-350 Basispunkte, abh盲ngig von der Nettoverschuldung. Die Covenants umfassen ein maximales 3,0脳 Nettoverschuldung/EBITDA, eine Mindestliquidit盲tsuntergrenze (der h枚here Wert aus 20 Millionen US-Dollar oder 10% der Nettoverschuldung) und 鈮�250% Besicherung.
- 厂肠丑耻濒诲别苍谤眉肠办锄补丑濒耻苍驳别苍: Die bestehende 25-Millionen-US-Dollar-Fazilit盲t und ein Terminkredit von 2023 wurden vollst盲ndig zur眉ckgezahlt; 8,50% 2026 besicherte Anleihen und 10,375% 2028 unbesicherte Anleihen werden vollst盲ndig zur眉ckgezahlt, was die Kapitalstruktur vereinfacht.
- 贵眉丑谤耻苍驳蝉办谤盲蹿迟别飞别肠丑蝉别濒: Piers Middleton (52) wird ab dem 1. Juli 2025 EVP & COO, nachdem er als EVP & Chief Commercial Officer t盲tig war.
Die Transaktionen erh枚hen die zugesagte Liquidit盲t um 225 Millionen US-Dollar, verl盲ngern die n盲chste F盲lligkeit der Anleihe bis 2030 und konsolidieren Sicherheiten unter einer einzigen revolvierenden Kreditlinie. Die neuen Notes weisen jedoch einen relativ hohen Kupon von 9,125% auf, was die aktuelle Marktbewertung und den unbesicherten Status widerspiegelt. Strenge viertelj盲hrliche Covenants und verpflichtende R眉ckzahlungsbedingungen sollen die Bilanzdisziplin wahren.
- None.
- None.
Insights
TL;DR 鈥� Refi extends maturities and boosts liquidity but at a steep 9.125% cost; overall leverage covenant tight.
Moving from multiple nearer-term instruments to a single 2030 note and a larger revolver is strategically sound, eliminating covenant complexity and refinancing risk through 2028. Liquidity expands to $250 million revolver capacity, although availability is restricted when cash exceeds $175 million. The 9.125% unsecured coupon implies roughly 425-450 bp wide of the current BB- energy curve, signalling investors still demand a risk premium for offshore-service exposure. The step-down call schedule provides optionality if conditions improve. Credit metrics must comply with 鈮�3.0脳 net debt/EBITDA, keeping leverage moderate. Paying off higher-coupon 10.375% 2028 bonds is slightly accretive on a cash basis, but replacing 8.50% secured bonds with 9.125% unsecured adds cost yet frees collateral. Overall impact: neutral to mildly positive for long-term credit outlook.
TL;DR 鈥� Liquidity up, maturity wall cleared, but earnings drag from higher interest limits near-term upside.
Equity holders gain visibility: the next significant debt maturity shifts to 2030, and revolver liquidity expands ten-fold. Yet annual interest expense rises about $15-20 million versus retiring the 8.50% and 10.375% bonds, modestly pressuring EPS until rates normalize. Management鈥檚 willingness to issue unsecured notes reflects improving asset values and covenant flexibility. Appointment of an experienced COO strengthens the commercial team amid offshore cycle expansion. Net effect is balanced; investors may view the deal favourably for de-risking but will monitor interest coverage and covenant headroom.
Tidewater Inc. (NYSE: TDW) ha presentato un modulo 8-K annunciando un pacchetto completo di rifinanziamento e una promozione chiave a livello esecutivo.
- Obbligazioni Senior da 650 milioni di dollari al 9,125% con scadenza 2030: emesse il 7 luglio 2025 sotto un nuovo atto di vincolo. Le obbligazioni sono senior non garantite e completamente garantite dalle controllate esistenti e future. Gli interessi sono pagati semestralmente a partire dal 15 gennaio 2026. I prezzi di riscatto anticipato diminuiscono dal 104,563% nel 2027 al valore nominale nel 2029.
- Linea di credito revolving senior garantita da 250 milioni di dollari: sostituisce una linea revolving supersenior da 25 milioni di dollari. Il prezzo 猫 Term SOFR/ABR + 250-350 punti base a seconda della leva finanziaria netta. I covenant includono un massimo di 3,0脳 debito netto/EBITDA, un livello minimo di liquidit脿 (il maggiore tra 20 milioni di dollari o il 10% del debito netto) e una copertura collaterale 鈮�250%.
- Rimborso del debito: La linea esistente da 25 milioni di dollari e un prestito a termine 2023 sono stati interamente rimborsati; le obbligazioni garantite all'8,50% 2026 e quelle non garantite al 10,375% 2028 saranno riscattate integralmente, semplificando la struttura del capitale.
- Cambio esecutivo: Piers Middleton (52 anni) diventa EVP & COO dal 1掳 luglio 2025 dopo aver ricoperto il ruolo di EVP & Chief Commercial Officer.
Le operazioni aumentano la liquidit脿 impegnata di 225 milioni di dollari, estendono la scadenza del bond pi霉 vicino al 2030 e consolidano il collaterale sotto un unico revolving. Tuttavia, le nuove obbligazioni presentano un coupon relativamente alto del 9,125%, riflettendo i prezzi di mercato attuali e lo stato non garantito. Covenant trimestrali rigidi e trigger di rimborso obbligatorio mirano a mantenere la disciplina del bilancio.
Tidewater Inc. (NYSE: TDW) present贸 un formulario 8-K anunciando un paquete completo de refinanciamiento y un ascenso clave en la alta direcci贸n.
- Notas Senior por $650 millones al 9.125% con vencimiento en 2030: emitidas el 7 de julio de 2025 bajo un nuevo contrato. Las notas son senior no garantizadas y est谩n totalmente garantizadas por subsidiarias actuales y futuras. El inter茅s se paga semestralmente a partir del 15 de enero de 2026. Los precios de redenci贸n anticipada disminuyen desde 104.563% en 2027 hasta el valor nominal en 2029.
- Facilidad de cr茅dito revolvente senior garantizada por $250 millones: reemplaza una l铆nea revolvente supersenior de $25 millones. La tasa es Term SOFR/ABR + 250-350 puntos base dependiendo del apalancamiento neto. Los convenios incluyen un m谩ximo de 3.0脳 deuda neta/EBITDA, un piso m铆nimo de liquidez (el mayor entre $20 millones o el 10% de la deuda neta) y una cobertura colateral 鈮�250%.
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- Ligne de cr茅dit renouvelable senior garantie de 250 millions de dollars : remplace une ligne renouvelable supersenior de 25 millions de dollars. Le prix est Term SOFR/ABR + 250-350 points de base selon le levier net. Les clauses restrictives incluent un ratio maximum de 3,0脳 dette nette/EBITDA, un plancher de liquidit茅 minimum (le plus 茅lev茅 entre 20 millions de dollars ou 10 % de la dette nette) et une couverture collat茅rale 鈮�250 %.
- Remboursements de dettes : La facilit茅 existante de 25 millions de dollars et un pr锚t 脿 terme de 2023 ont 茅t茅 enti猫rement rembours茅s ; les obligations garanties 脿 8,50 % 茅ch茅ance 2026 et les obligations non garanties 脿 10,375 % 茅ch茅ance 2028 seront int茅gralement rembours茅es, simplifiant ainsi la structure du capital.
- Changement ex茅cutif : Piers Middleton (52 ans) devient EVP & COO 脿 compter du 1er juillet 2025 apr猫s avoir 茅t茅 EVP & Chief Commercial Officer.
Ces transactions augmentent la liquidit茅 engag茅e de 225 millions de dollars, repoussent l鈥櫭ヽh茅ance de l鈥檕bligation la plus proche jusqu鈥檈n 2030 et consolident les garanties sous une seule ligne renouvelable. Cependant, les nouvelles notes affichent un coupon relativement 茅lev茅 de 9,125 %, refl茅tant les conditions actuelles du march茅 et le statut non garanti. Des clauses restrictives trimestrielles strictes et des d茅clencheurs de remboursement obligatoire visent 脿 pr茅server la discipline financi猫re.
Tidewater Inc. (NYSE: TDW) hat ein 8-K eingereicht, in dem ein umfassendes Refinanzierungspaket und eine wichtige F眉hrungsbef枚rderung angek眉ndigt werden.
- 650 Millionen US-Dollar 9,125% Senior Notes f盲llig 2030: am 7. Juli 2025 unter einer neuen Urkunde ausgegeben. Die Notes sind unbesichert vorrangig und vollst盲ndig von bestehenden und zuk眉nftigen Tochtergesellschaften garantiert. Die Zinsen werden halbj盲hrlich ab dem 15. Januar 2026 gezahlt. Die R眉ckkaufpreise f眉r vorzeitige R眉ckzahlung sinken von 104,563% im Jahr 2027 auf den Nennwert im Jahr 2029.
- 250 Millionen US-Dollar senior besicherte revolvierende Kreditfazilit盲t: ersetzt eine supersenior revolvierende Linie von 25 Millionen US-Dollar. Die Preisgestaltung erfolgt zu Term SOFR/ABR + 250-350 Basispunkte, abh盲ngig von der Nettoverschuldung. Die Covenants umfassen ein maximales 3,0脳 Nettoverschuldung/EBITDA, eine Mindestliquidit盲tsuntergrenze (der h枚here Wert aus 20 Millionen US-Dollar oder 10% der Nettoverschuldung) und 鈮�250% Besicherung.
- 厂肠丑耻濒诲别苍谤眉肠办锄补丑濒耻苍驳别苍: Die bestehende 25-Millionen-US-Dollar-Fazilit盲t und ein Terminkredit von 2023 wurden vollst盲ndig zur眉ckgezahlt; 8,50% 2026 besicherte Anleihen und 10,375% 2028 unbesicherte Anleihen werden vollst盲ndig zur眉ckgezahlt, was die Kapitalstruktur vereinfacht.
- 贵眉丑谤耻苍驳蝉办谤盲蹿迟别飞别肠丑蝉别濒: Piers Middleton (52) wird ab dem 1. Juli 2025 EVP & COO, nachdem er als EVP & Chief Commercial Officer t盲tig war.
Die Transaktionen erh枚hen die zugesagte Liquidit盲t um 225 Millionen US-Dollar, verl盲ngern die n盲chste F盲lligkeit der Anleihe bis 2030 und konsolidieren Sicherheiten unter einer einzigen revolvierenden Kreditlinie. Die neuen Notes weisen jedoch einen relativ hohen Kupon von 9,125% auf, was die aktuelle Marktbewertung und den unbesicherten Status widerspiegelt. Strenge viertelj盲hrliche Covenants und verpflichtende R眉ckzahlungsbedingungen sollen die Bilanzdisziplin wahren.
FAQ
What is the size and coupon of Tidewater's new 2030 notes (TDW)?
When will interest on the new TDW notes be paid?
How big is Tidewater's new revolving credit facility?
Which existing debts did Tidewater retire with this refinancing?
What leverage covenant applies under the new credit agreement?
Who is Tidewater's newly appointed COO?
