[8-K] Emerald Holding, Inc. Reports Material Event
CNA Financial鈥檚 Q2 2025 10-Q shows solid top-line growth but weaker bottom-line profitability. Net earned premiums rose 7.8% YoY to $2.69 B and net investment income increased 7.1% to $662 M, pushing total revenue up 5.6% to $3.72 B. However, higher loss costs (+10.8%) and a $46 M investment loss reduced pre-tax income 5.5% to $380 M. Net income fell 5.7% to $299 M and diluted EPS slipped to $1.10 (vs $1.17).
For the six-month period, premiums gained 7.7% to $5.32 B, but net income dropped 12.5% to $573 M as prior-year reserve additions reached $191 M (vs $16 M), primarily linked to legacy mass-tort, commercial auto and general liability. Catastrophe losses were $62 M in Q2 (vs $82 M) and $159 M YTD (vs $170 M). Operating cash flow improved to $1.2 B, funding $798 M in dividends and $34 M in buybacks.
Balance sheet quality is stable. Shareholders鈥� equity increased 1.4% to $10.66 B, aided by $405 M of positive OCI, trimming AOCI deficit to $(1.59) B. Book value approximates $39.4 per share. Investment portfolio grew to $49.05 B with unrealized losses down to 6.4% of amortized cost. Leverage improved modestly as long-term debt declined $498 M, though a $500 M short-term facility was added.
Key take-aways:
- Premium growth and investment income remain healthy.
- Earnings pressured by reserve strengthening and investment losses.
- Capital position and liquidity solid, but legacy liability risk persists.
Il 10-Q del secondo trimestre 2025 di CNA Financial evidenzia una solida crescita dei ricavi ma una redditivit脿 netta pi霉 debole. I premi netti guadagnati sono aumentati del 7,8% su base annua, raggiungendo 2,69 miliardi di dollari, mentre il reddito netto da investimenti 猫 cresciuto del 7,1% a 662 milioni di dollari, portando il fatturato totale a 3,72 miliardi di dollari, con un incremento del 5,6%. Tuttavia, costi per perdite pi霉 elevati (+10,8%) e una perdita sugli investimenti di 46 milioni di dollari hanno ridotto l'utile ante imposte del 5,5% a 380 milioni di dollari. L'utile netto 猫 sceso del 5,7% a 299 milioni di dollari e l'EPS diluito 猫 calato a 1,10 dollari (da 1,17).
Nel periodo di sei mesi, i premi sono cresciuti del 7,7% a 5,32 miliardi di dollari, ma l'utile netto 猫 diminuito del 12,5% a 573 milioni di dollari, a causa di accantonamenti per riserve dell'anno precedente pari a 191 milioni di dollari (contro 16 milioni), principalmente legati a passivit脿 legacy per cause di massa, auto commerciali e responsabilit脿 civile generale. Le perdite da catastrofi sono state di 62 milioni di dollari nel secondo trimestre (contro 82 milioni) e 159 milioni da inizio anno (contro 170 milioni). Il flusso di cassa operativo 猫 migliorato a 1,2 miliardi di dollari, finanziando dividendi per 798 milioni e riacquisti per 34 milioni.
La qualit脿 del bilancio 猫 stabile. Il patrimonio netto degli azionisti 猫 aumentato dell'1,4% a 10,66 miliardi di dollari, supportato da 405 milioni di altri utili complessivi positivi, riducendo il deficit di AOCI a (1,59) miliardi. Il valore contabile si aggira intorno a 39,4 dollari per azione. Il portafoglio investimenti 猫 cresciuto a 49,05 miliardi con perdite non realizzate ridotte al 6,4% del costo ammortizzato. La leva finanziaria 猫 migliorata leggermente grazie a una riduzione del debito a lungo termine di 498 milioni, anche se 猫 stata aggiunta una linea di credito a breve termine da 500 milioni.
Punti chiave:
- La crescita dei premi e del reddito da investimenti rimane solida.
- I profitti sono sotto pressione per rafforzamento delle riserve e perdite sugli investimenti.
- La posizione patrimoniale e la liquidit脿 sono solide, ma persiste il rischio legato a passivit脿 legacy.
El 10-Q del segundo trimestre de 2025 de CNA Financial muestra un s贸lido crecimiento en ingresos, pero una rentabilidad neta m谩s d茅bil. Las primas netas devengadas aumentaron un 7,8% interanual hasta 2,69 mil millones de d贸lares y los ingresos netos por inversiones crecieron un 7,1% hasta 662 millones, impulsando los ingresos totales un 5,6% hasta 3,72 mil millones. Sin embargo, mayores costos por siniestros (+10,8%) y una p茅rdida de inversi贸n de 46 millones redujeron el ingreso antes de impuestos un 5,5% a 380 millones. La utilidad neta cay贸 un 5,7% a 299 millones y las ganancias diluidas por acci贸n bajaron a 1,10 d贸lares (frente a 1,17).
En el periodo de seis meses, las primas aumentaron un 7,7% a 5,32 mil millones, pero la utilidad neta disminuy贸 un 12,5% a 573 millones debido a adiciones a reservas del a帽o anterior por 191 millones (vs 16 millones), principalmente relacionadas con pasivos heredados de demandas masivas, autos comerciales y responsabilidad general. Las p茅rdidas por cat谩strofes fueron 62 millones en el segundo trimestre (vs 82 millones) y 159 millones en lo que va del a帽o (vs 170 millones). El flujo de caja operativo mejor贸 a 1,2 mil millones, financiando dividendos por 798 millones y recompras por 34 millones.
La calidad del balance es estable. El patrimonio de los accionistas aument贸 un 1,4% a 10,66 mil millones, apoyado por 405 millones de ingresos integrales otros positivos, reduciendo el d茅ficit de AOCI a (1,59) mil millones. El valor en libros se aproxima a 39,4 d贸lares por acci贸n. La cartera de inversiones creci贸 a 49,05 mil millones con p茅rdidas no realizadas reducidas al 6,4% del costo amortizado. El apalancamiento mejor贸 modestamente con una reducci贸n de deuda a largo plazo de 498 millones, aunque se a帽adi贸 una l铆nea de cr茅dito a corto plazo de 500 millones.
Puntos clave:
- El crecimiento de primas e ingresos por inversiones se mantiene saludable.
- Las ganancias est谩n presionadas por fortalecimiento de reservas y p茅rdidas en inversiones.
- La posici贸n de capital y liquidez es s贸lida, pero persiste el riesgo de pasivos heredados.
CNA Financial鞚� 2025雲� 2攵勱赴 10-Q 氤搓碃靹滊姅 瓴碃頃� 毵れ稖 靹膘灔鞐愲弰 攵堦惮頃橁碃 靾滌澊鞚奠潃 雼れ唽 鞎巾檾霅橃棃鞚岇潉 氤挫棳欷嶋媹雼�. 靾滊炒項橂 靾橃澋鞚� 鞝勲厔 雽�牍� 7.8% 歃濌皜頃� 26鞏� 9觳滊 雼煬毳� 旮半頄堦碃, 靾滍埇鞛愳垬鞚奠潃 7.1% 歃濌皜頃� 6鞏� 6,200毵� 雼煬搿�, 齑濎垬鞚奠潃 5.6% 歃濌皜頃� 37鞏� 2觳滊 雼煬鞐� 雼枅鞀惦媹雼�. 攴鸽煬雮� 靻愳嫟 牍勳毄 歃濌皜(+10.8%)鞕� 4,600毵� 雼煬鞚� 韴瀽靻愳嫟搿� 鞚疙暣 靹胳爠鞚挫澋鞚� 5.5% 臧愳唽頃� 3鞏� 8觳滊 雼煬臧� 霅橃棃鞀惦媹雼�. 靾滌澊鞚奠潃 5.7% 臧愳唽頃� 2鞏� 9,900毵� 雼煬, 頋劃 欤茧嫻靾滌澊鞚�(EPS)鞚� 1.10雼煬搿� 頃橂澖頄堨姷雼堧嫟(旮办〈 1.17雼煬 雽�牍�).
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Le rapport 10-Q du deuxi猫me trimestre 2025 de CNA Financial montre une croissance solide du chiffre d'affaires mais une rentabilit茅 nette en baisse. Les primes nettes gagn茅es ont augment茅 de 7,8 % en glissement annuel pour atteindre 2,69 milliards de dollars, et le revenu net des investissements a progress茅 de 7,1 % 脿 662 millions, ce qui a port茅 le chiffre d'affaires total 脿 3,72 milliards, en hausse de 5,6 %. Cependant, des co没ts de sinistres plus 茅lev茅s (+10,8 %) et une perte d'investissement de 46 millions ont r茅duit le r茅sultat avant imp么ts de 5,5 % 脿 380 millions. Le b茅n茅fice net a diminu茅 de 5,7 % 脿 299 millions, et le BPA dilu茅 est pass茅 脿 1,10 $ (contre 1,17 $).
Sur les six premiers mois, les primes ont progress茅 de 7,7 % 脿 5,32 milliards, mais le b茅n茅fice net a chut茅 de 12,5 % 脿 573 millions en raison d'augmentations des provisions de l'ann茅e pr茅c茅dente 脿 hauteur de 191 millions (contre 16 millions), principalement li茅es 脿 des passifs h茅rit茅s de litiges de masse, d'automobiles commerciales et de responsabilit茅 civile g茅n茅rale. Les pertes li茅es aux catastrophes se sont 茅lev茅es 脿 62 millions au deuxi猫me trimestre (contre 82 millions) et 159 millions depuis le d茅but de l'ann茅e (contre 170 millions). Les flux de tr茅sorerie op茅rationnels se sont am茅lior茅s 脿 1,2 milliard, finan莽ant 798 millions de dividendes et 34 millions de rachats d'actions.
La qualit茅 du bilan est stable. Les capitaux propres des actionnaires ont augment茅 de 1,4 % 脿 10,66 milliards, aid茅s par 405 millions d'autres r茅sultats globaux positifs, r茅duisant le d茅ficit d'AOCI 脿 (1,59) milliard. La valeur comptable s'approche de 39,4 $ par action. Le portefeuille d'investissements a augment茅 脿 49,05 milliards avec des pertes latentes r茅duites 脿 6,4 % du co没t amorti. L'effet de levier s'est l茅g猫rement am茅lior茅 avec une baisse de la dette 脿 long terme de 498 millions, bien qu'une facilit茅 脿 court terme de 500 millions ait 茅t茅 ajout茅e.
Points cl茅s :
- La croissance des primes et des revenus d'investissement reste solide.
- Les b茅n茅fices sont sous pression en raison du renforcement des provisions et des pertes d'investissement.
- La position en capital et la liquidit茅 sont solides, mais le risque li茅 aux passifs h茅rit茅s persiste.
Der 10-Q-Bericht von CNA Financial f眉r das zweite Quartal 2025 zeigt ein solides Umsatzwachstum, jedoch eine schw盲chere Nettogewinnentwicklung. Die verdienten Nettopr盲mien stiegen im Jahresvergleich um 7,8 % auf 2,69 Milliarden US-Dollar, und das Nettoanlageergebnis erh枚hte sich um 7,1 % auf 662 Millionen US-Dollar, was zu einem Gesamtumsatzanstieg von 5,6 % auf 3,72 Milliarden US-Dollar f眉hrte. H枚here Schadenkosten (+10,8 %) und ein Investitionsverlust von 46 Millionen US-Dollar reduzierten jedoch das Ergebnis vor Steuern um 5,5 % auf 380 Millionen US-Dollar. Der Nettogewinn sank um 5,7 % auf 299 Millionen US-Dollar, und das verw盲sserte Ergebnis je Aktie fiel auf 1,10 USD (vorher 1,17 USD).
F眉r den Sechsmonatszeitraum stiegen die Pr盲mien um 7,7 % auf 5,32 Milliarden US-Dollar, w盲hrend der Nettogewinn um 12,5 % auf 573 Millionen US-Dollar zur眉ckging, da R眉ckstellungszuf眉hrungen aus dem Vorjahr 191 Millionen US-Dollar betrugen (vorher 16 Millionen), haupts盲chlich im Zusammenhang mit Altlasten aus Massenklagen, gewerblichen Kfz- und allgemeinen Haftpflichtanspr眉chen. Katastrophensch盲den beliefen sich im zweiten Quartal auf 62 Millionen US-Dollar (vorher 82 Millionen) und im Jahresverlauf auf 159 Millionen US-Dollar (vorher 170 Millionen). Der operative Cashflow verbesserte sich auf 1,2 Milliarden US-Dollar und finanzierte Dividenden in H枚he von 798 Millionen sowie Aktienr眉ckk盲ufe von 34 Millionen.
Die Bilanzqualit盲t ist stabil. Das Eigenkapital der Aktion盲re stieg um 1,4 % auf 10,66 Milliarden US-Dollar, unterst眉tzt durch 405 Millionen an positiven sonstigen Ergebnissen (OCI), wodurch das AOCI-Defizit auf (1,59) Milliarden reduziert wurde. Der Buchwert liegt bei etwa 39,4 US-Dollar je Aktie. Das Anlageportfolio wuchs auf 49,05 Milliarden US-Dollar, wobei die latenten Verluste auf 6,4 % der fortgef眉hrten Anschaffungskosten sanken. Die Verschuldung verbesserte sich leicht, da die langfristigen Schulden um 498 Millionen sanken, obwohl eine kurzfristige Kreditlinie 眉ber 500 Millionen hinzugef眉gt wurde.
Wesentliche Erkenntnisse:
- Pr盲mienwachstum und Anlageertr盲ge bleiben gesund.
- Gewinne stehen unter Druck durch R眉ckstellungsaufstockungen und Investitionsverluste.
- Kapitalausstattung und Liquidit盲t sind solide, dennoch besteht ein Risiko durch Altlasten.
- None.
- None.
Insights
TL;DR 鈥� Higher premiums but reserve hits drive EPS down; overall mildly bearish.
Premium momentum and rising yields lifted revenue, yet claims inflation and $191 M adverse development wiped out those gains. Core combined ratio deteriorated, signalling underwriting discipline challenges, especially in Commercial auto and mass-tort lines. While OCI gains rebuilt capital, recurring reserve surprises raise uncertainty over future earnings quality. Valuation support from a 4.5% dividend yield exists, but I view the quarter as negative for near-term sentiment.
TL;DR 鈥� Reserve boosts, social inflation and liability lines heighten risk outlook.
Management added $134 M to legacy mass-tort reserves after the annual review and flagged rising severity in E&O, cyber and construction auto. These trends confirm systemic social-inflation pressure. Cat losses were contained, yet frequency of secondary perils remains elevated. Capital adequacy is strong, but repeat reserve revisions indicate model calibration issues. Investors should monitor further prior-year adjustments and pricing actions.
Il 10-Q del secondo trimestre 2025 di CNA Financial evidenzia una solida crescita dei ricavi ma una redditivit脿 netta pi霉 debole. I premi netti guadagnati sono aumentati del 7,8% su base annua, raggiungendo 2,69 miliardi di dollari, mentre il reddito netto da investimenti 猫 cresciuto del 7,1% a 662 milioni di dollari, portando il fatturato totale a 3,72 miliardi di dollari, con un incremento del 5,6%. Tuttavia, costi per perdite pi霉 elevati (+10,8%) e una perdita sugli investimenti di 46 milioni di dollari hanno ridotto l'utile ante imposte del 5,5% a 380 milioni di dollari. L'utile netto 猫 sceso del 5,7% a 299 milioni di dollari e l'EPS diluito 猫 calato a 1,10 dollari (da 1,17).
Nel periodo di sei mesi, i premi sono cresciuti del 7,7% a 5,32 miliardi di dollari, ma l'utile netto 猫 diminuito del 12,5% a 573 milioni di dollari, a causa di accantonamenti per riserve dell'anno precedente pari a 191 milioni di dollari (contro 16 milioni), principalmente legati a passivit脿 legacy per cause di massa, auto commerciali e responsabilit脿 civile generale. Le perdite da catastrofi sono state di 62 milioni di dollari nel secondo trimestre (contro 82 milioni) e 159 milioni da inizio anno (contro 170 milioni). Il flusso di cassa operativo 猫 migliorato a 1,2 miliardi di dollari, finanziando dividendi per 798 milioni e riacquisti per 34 milioni.
La qualit脿 del bilancio 猫 stabile. Il patrimonio netto degli azionisti 猫 aumentato dell'1,4% a 10,66 miliardi di dollari, supportato da 405 milioni di altri utili complessivi positivi, riducendo il deficit di AOCI a (1,59) miliardi. Il valore contabile si aggira intorno a 39,4 dollari per azione. Il portafoglio investimenti 猫 cresciuto a 49,05 miliardi con perdite non realizzate ridotte al 6,4% del costo ammortizzato. La leva finanziaria 猫 migliorata leggermente grazie a una riduzione del debito a lungo termine di 498 milioni, anche se 猫 stata aggiunta una linea di credito a breve termine da 500 milioni.
Punti chiave:
- La crescita dei premi e del reddito da investimenti rimane solida.
- I profitti sono sotto pressione per rafforzamento delle riserve e perdite sugli investimenti.
- La posizione patrimoniale e la liquidit脿 sono solide, ma persiste il rischio legato a passivit脿 legacy.
El 10-Q del segundo trimestre de 2025 de CNA Financial muestra un s贸lido crecimiento en ingresos, pero una rentabilidad neta m谩s d茅bil. Las primas netas devengadas aumentaron un 7,8% interanual hasta 2,69 mil millones de d贸lares y los ingresos netos por inversiones crecieron un 7,1% hasta 662 millones, impulsando los ingresos totales un 5,6% hasta 3,72 mil millones. Sin embargo, mayores costos por siniestros (+10,8%) y una p茅rdida de inversi贸n de 46 millones redujeron el ingreso antes de impuestos un 5,5% a 380 millones. La utilidad neta cay贸 un 5,7% a 299 millones y las ganancias diluidas por acci贸n bajaron a 1,10 d贸lares (frente a 1,17).
En el periodo de seis meses, las primas aumentaron un 7,7% a 5,32 mil millones, pero la utilidad neta disminuy贸 un 12,5% a 573 millones debido a adiciones a reservas del a帽o anterior por 191 millones (vs 16 millones), principalmente relacionadas con pasivos heredados de demandas masivas, autos comerciales y responsabilidad general. Las p茅rdidas por cat谩strofes fueron 62 millones en el segundo trimestre (vs 82 millones) y 159 millones en lo que va del a帽o (vs 170 millones). El flujo de caja operativo mejor贸 a 1,2 mil millones, financiando dividendos por 798 millones y recompras por 34 millones.
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- La posici贸n de capital y liquidez es s贸lida, pero persiste el riesgo de pasivos heredados.
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6臧滌洈 旮瓣皠 霃欖晥 氤错棙耄岆姅 7.7% 歃濌皜頃� 53鞏� 2觳滊 雼煬鞓�鞙茧倶, 鞝勲厔 雽�牍� 欷�牍勱笀 於旉皜臧� 1鞏� 9,100毵� 雼煬(旮办〈 1,600毵� 雼煬)搿� 電橃柎雮橂┐靹� 靾滌澊鞚奠潃 12.5% 臧愳唽頃� 5鞏� 7,300毵� 雼煬毳� 旮半頄堨姷雼堧嫟. 鞚措姅 欤茧 瓿缄卑 雽�攴滊 歆戨嫧 靻岇啞, 靸侅梾鞖� 鞛愲彊彀�, 鞚茧皹 毂呾瀯 甏�霠� 攵�毂勳檧 鞐瓣磤霅╇媹雼�. 鞛愳棸鞛暣 靻愳嫟鞚� 2攵勱赴鞐� 6,200毵� 雼煬(旮办〈 8,200毵� 雼煬), 鞐瓣皠 雸勱硠搿滊姅 1鞏� 5,900毵� 雼煬(旮办〈 1鞏� 7,000毵� 雼煬)鞓�鞀惦媹雼�. 鞓侅梾順勱笀頋愲鞚� 12鞏� 雼煬搿� 臧滌劆霅橃柎 7鞏� 9,800毵� 雼煬鞚� 氚半嫻旮堦臣 3,400毵� 雼煬鞚� 鞛愳偓欤� 毵れ瀰鞐� 靷毄霅橃棃鞀惦媹雼�.
雽�彀寑臁绊憸鞚� 歆堨潃 鞎堨爼鞝侅瀰雼堧嫟. 欤检＜歆�攵勳潃 1.4% 歃濌皜頃� 106鞏� 6觳滊 雼煬搿�, 4鞏� 500毵� 雼煬鞚� 旮嶌爼鞝� 旮绊儉韽磩靻愳澋(OCI)鞚� 霃勳泙鞚� 氚涭晞 AOCI 鞝侅瀽 攴滊電� 15鞏� 9觳滊 雼煬搿� 於曥唽霅橃棃鞀惦媹雼�. 欤茧嫻 鞛ル秬臧�旃橂姅 鞎� 39.4雼煬鞛呺媹雼�. 韴瀽 韽姼韽措Μ鞓る姅 490鞏� 5觳滊 雼煬搿� 歃濌皜頄堨溂氅�, 氙胳嫟順� 靻愳嫟鞚� 靸侁皝鞗愱皜鞚� 6.4%搿� 臧愳唽頄堨姷雼堧嫟. 鞛リ赴 攵�毂勲姅 4鞏� 9,800毵� 雼煬 臧愳唽頃� 霠堧矂毽臧� 雼れ唽 臧滌劆霅橃棃鞙茧倶, 5鞏� 雼煬鞚� 雼赴 彀瀰 鞁滌劋鞚� 於旉皜霅橃棃鞀惦媹雼�.
欤检殧 鞖旍爯:
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Le rapport 10-Q du deuxi猫me trimestre 2025 de CNA Financial montre une croissance solide du chiffre d'affaires mais une rentabilit茅 nette en baisse. Les primes nettes gagn茅es ont augment茅 de 7,8 % en glissement annuel pour atteindre 2,69 milliards de dollars, et le revenu net des investissements a progress茅 de 7,1 % 脿 662 millions, ce qui a port茅 le chiffre d'affaires total 脿 3,72 milliards, en hausse de 5,6 %. Cependant, des co没ts de sinistres plus 茅lev茅s (+10,8 %) et une perte d'investissement de 46 millions ont r茅duit le r茅sultat avant imp么ts de 5,5 % 脿 380 millions. Le b茅n茅fice net a diminu茅 de 5,7 % 脿 299 millions, et le BPA dilu茅 est pass茅 脿 1,10 $ (contre 1,17 $).
Sur les six premiers mois, les primes ont progress茅 de 7,7 % 脿 5,32 milliards, mais le b茅n茅fice net a chut茅 de 12,5 % 脿 573 millions en raison d'augmentations des provisions de l'ann茅e pr茅c茅dente 脿 hauteur de 191 millions (contre 16 millions), principalement li茅es 脿 des passifs h茅rit茅s de litiges de masse, d'automobiles commerciales et de responsabilit茅 civile g茅n茅rale. Les pertes li茅es aux catastrophes se sont 茅lev茅es 脿 62 millions au deuxi猫me trimestre (contre 82 millions) et 159 millions depuis le d茅but de l'ann茅e (contre 170 millions). Les flux de tr茅sorerie op茅rationnels se sont am茅lior茅s 脿 1,2 milliard, finan莽ant 798 millions de dividendes et 34 millions de rachats d'actions.
La qualit茅 du bilan est stable. Les capitaux propres des actionnaires ont augment茅 de 1,4 % 脿 10,66 milliards, aid茅s par 405 millions d'autres r茅sultats globaux positifs, r茅duisant le d茅ficit d'AOCI 脿 (1,59) milliard. La valeur comptable s'approche de 39,4 $ par action. Le portefeuille d'investissements a augment茅 脿 49,05 milliards avec des pertes latentes r茅duites 脿 6,4 % du co没t amorti. L'effet de levier s'est l茅g猫rement am茅lior茅 avec une baisse de la dette 脿 long terme de 498 millions, bien qu'une facilit茅 脿 court terme de 500 millions ait 茅t茅 ajout茅e.
Points cl茅s :
- La croissance des primes et des revenus d'investissement reste solide.
- Les b茅n茅fices sont sous pression en raison du renforcement des provisions et des pertes d'investissement.
- La position en capital et la liquidit茅 sont solides, mais le risque li茅 aux passifs h茅rit茅s persiste.
Der 10-Q-Bericht von CNA Financial f眉r das zweite Quartal 2025 zeigt ein solides Umsatzwachstum, jedoch eine schw盲chere Nettogewinnentwicklung. Die verdienten Nettopr盲mien stiegen im Jahresvergleich um 7,8 % auf 2,69 Milliarden US-Dollar, und das Nettoanlageergebnis erh枚hte sich um 7,1 % auf 662 Millionen US-Dollar, was zu einem Gesamtumsatzanstieg von 5,6 % auf 3,72 Milliarden US-Dollar f眉hrte. H枚here Schadenkosten (+10,8 %) und ein Investitionsverlust von 46 Millionen US-Dollar reduzierten jedoch das Ergebnis vor Steuern um 5,5 % auf 380 Millionen US-Dollar. Der Nettogewinn sank um 5,7 % auf 299 Millionen US-Dollar, und das verw盲sserte Ergebnis je Aktie fiel auf 1,10 USD (vorher 1,17 USD).
F眉r den Sechsmonatszeitraum stiegen die Pr盲mien um 7,7 % auf 5,32 Milliarden US-Dollar, w盲hrend der Nettogewinn um 12,5 % auf 573 Millionen US-Dollar zur眉ckging, da R眉ckstellungszuf眉hrungen aus dem Vorjahr 191 Millionen US-Dollar betrugen (vorher 16 Millionen), haupts盲chlich im Zusammenhang mit Altlasten aus Massenklagen, gewerblichen Kfz- und allgemeinen Haftpflichtanspr眉chen. Katastrophensch盲den beliefen sich im zweiten Quartal auf 62 Millionen US-Dollar (vorher 82 Millionen) und im Jahresverlauf auf 159 Millionen US-Dollar (vorher 170 Millionen). Der operative Cashflow verbesserte sich auf 1,2 Milliarden US-Dollar und finanzierte Dividenden in H枚he von 798 Millionen sowie Aktienr眉ckk盲ufe von 34 Millionen.
Die Bilanzqualit盲t ist stabil. Das Eigenkapital der Aktion盲re stieg um 1,4 % auf 10,66 Milliarden US-Dollar, unterst眉tzt durch 405 Millionen an positiven sonstigen Ergebnissen (OCI), wodurch das AOCI-Defizit auf (1,59) Milliarden reduziert wurde. Der Buchwert liegt bei etwa 39,4 US-Dollar je Aktie. Das Anlageportfolio wuchs auf 49,05 Milliarden US-Dollar, wobei die latenten Verluste auf 6,4 % der fortgef眉hrten Anschaffungskosten sanken. Die Verschuldung verbesserte sich leicht, da die langfristigen Schulden um 498 Millionen sanken, obwohl eine kurzfristige Kreditlinie 眉ber 500 Millionen hinzugef眉gt wurde.
Wesentliche Erkenntnisse:
- Pr盲mienwachstum und Anlageertr盲ge bleiben gesund.
- Gewinne stehen unter Druck durch R眉ckstellungsaufstockungen und Investitionsverluste.
- Kapitalausstattung und Liquidit盲t sind solide, dennoch besteht ein Risiko durch Altlasten.
