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EQT Corporation has filed a Form S-4 to register up to $3.87 billion of senior notes issued earlier this year in a private exchange. The filing launches eight, dollar-for-dollar Exchange Offers that allow holders of the unregistered 鈥淩estricted Notes鈥� to swap them for identical series that are now registered under the Securities Act.
- Series offered range from 7.500 % Sr. Notes due 2027 to 6.500 % Sr. Notes due 2048; coupons, maturity schedules, covenants and ranking are unchanged.
- Expiration: 5:00 p.m. New York time on a 2025 date to be set; tenders may be withdrawn any time before expiry and must be made in $2,000 minimums.
- EQT will receive no cash proceeds; Restricted Notes accepted will be cancelled, leaving total debt unchanged.
- The transaction fulfils the April 2 2025 Registration Rights Agreement and prevents up to 1 pp of additional interest that would accrue if registration is delayed past 28 Mar 2026.
- Registered Notes remain senior unsecured obligations, effectively subordinated to secured debt and structurally subordinated to subsidiary liabilities.
No public market exists for either the Restricted or new Registered Notes, and EQT does not plan a listing; holders who do not exchange will retain securities subject to transfer restrictions and a likely thinner market.
EQT Corporation ha presentato un Modulo S-4 per registrare fino a 3,87 miliardi di dollari di obbligazioni senior emesse all'inizio di quest'anno in uno scambio privato. La presentazione d脿 il via a otto Offerte di Scambio a parit脿 di valore che consentono ai detentori delle 鈥淣ote Restrittive鈥� non registrate di scambiarle con serie identiche ora registrate ai sensi del Securities Act.
- Le serie offerte variano da Obbligazioni Senior al 7,500% con scadenza 2027 a Obbligazioni Senior al 6,500% con scadenza 2048; cedole, scadenze, covenant e ranking rimangono invariati.
- Scadenza: ore 17:00 (ora di New York) in una data del 2025 da definire; le offerte possono essere ritirate in qualsiasi momento prima della scadenza e devono essere effettuate in multipli di 2.000 dollari.
- EQT non ricever脿 alcun provento in contanti; le Note Restrittive accettate saranno cancellate, mantenendo invariato l'ammontare totale del debito.
- L'operazione soddisfa il Registration Rights Agreement del 2 aprile 2025 e previene fino a 1 punto percentuale di interesse aggiuntivo che maturerebbe se la registrazione fosse ritardata oltre il 28 marzo 2026.
- Le Note Registrate rimangono obbligazioni senior non garantite, effettivamente subordinate al debito garantito e strutturalmente subordinate alle passivit脿 delle controllate.
Non esiste un mercato pubblico n茅 per le Note Restrittive n茅 per le nuove Note Registrate, e EQT non prevede una quotazione; i detentori che non scambiano manterranno titoli soggetti a restrizioni di trasferimento e a un mercato probabilmente meno liquido.
EQT Corporation ha presentado un Formulario S-4 para registrar hasta $3.87 mil millones en notas senior emitidas a principios de este a帽o en un intercambio privado. La presentaci贸n lanza ocho Ofertas de Intercambio uno a uno que permiten a los tenedores de las 鈥淣otas Restringidas鈥� no registradas canjearlas por series id茅nticas ahora registradas bajo la Ley de Valores.
- Las series ofrecidas van desde Notas Senior al 7.500% con vencimiento en 2027 hasta Notas Senior al 6.500% con vencimiento en 2048; los cupones, calendarios de vencimiento, convenios y jerarqu铆a permanecen sin cambios.
- Vencimiento: 5:00 p.m. hora de Nueva York en una fecha de 2025 por definir; las ofertas pueden retirarse en cualquier momento antes del vencimiento y deben hacerse en m铆nimos de $2,000.
- EQT no recibir谩 ning煤n ingreso en efectivo; las Notas Restringidas aceptadas ser谩n canceladas, dejando la deuda total sin cambios.
- La transacci贸n cumple con el Acuerdo de Derechos de Registro del 2 de abril de 2025 y evita hasta 1 punto porcentual adicional de inter茅s que se acumular铆a si el registro se retrasa m谩s all谩 del 28 de marzo de 2026.
- Las Notas Registradas permanecen como obligaciones senior no garantizadas, efectivamente subordinadas a la deuda garantizada y estructuralmente subordinadas a las responsabilidades de las subsidiarias.
No existe un mercado p煤blico para las Notas Restringidas ni para las nuevas Notas Registradas, y EQT no planea cotizarlas; los tenedores que no intercambien mantendr谩n valores sujetos a restricciones de transferencia y a un mercado probablemente menos l铆quido.
EQT Corporation電� 鞓暣 齑� 靷 甑愴櫂鞙茧 氚滍枆霅� 38鞏� 7觳滊 雼煬 攴滊鞚� 靹犾垳鞙� 毂勱秾鞚� 霌彪頃橁赴 鞙勴暣 Form S-4毳� 鞝滌稖頄堨姷雼堧嫟. 鞚措矆 鞝滌稖鞚� 霌彪霅橃 鞎婌潃 鈥滌牅頃� 毂勱秾(Restricted Notes)鈥� 氤挫湢鞛愱皜 霃欖澕頃� 鞁滊Μ歃堨潣 霌彪霅� 毂勱秾鞙茧 甑愴櫂頃� 靾� 鞛堧姅 8瓯挫潣 雼煬雼� 甑愴櫂 鞝滌晥(Exchange Offers)鞚� 臧滌嫓頃╇媹雼�.
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EQT Corporation a d茅pos茅 un formulaire S-4 pour enregistrer jusqu'脿 3,87 milliards de dollars de billets seniors 茅mis plus t么t cette ann茅e dans le cadre d'un 茅change priv茅. Ce d茅p么t lance huit offres d'茅change au pair permettant aux d茅tenteurs des 芦 Restricted Notes 禄 non enregistr茅es de les 茅changer contre des s茅ries identiques d茅sormais enregistr茅es conform茅ment au Securities Act.
- Les s茅ries propos茅es vont des billets seniors 脿 7,500 % 茅ch茅ant en 2027 aux billets seniors 脿 6,500 % 茅ch茅ant en 2048 ; coupons, 茅ch茅ances, clauses restrictives et rang restent inchang茅s.
- Expiration : 17h00 heure de New York 脿 une date en 2025 脿 d茅terminer ; les offres peuvent 锚tre retir茅es 脿 tout moment avant l'expiration et doivent 锚tre effectu茅es par tranches minimales de 2 000 $.
- EQT ne recevra aucun produit en esp猫ces ; les Restricted Notes accept茅es seront annul茅es, laissant la dette totale inchang茅e.
- Cette op茅ration remplit l'accord de droits d'enregistrement du 2 avril 2025 et 茅vite jusqu'脿 1 point de pourcentage d'int茅r锚t suppl茅mentaire qui s'accumulerait si l'enregistrement 茅tait retard茅 au-del脿 du 28 mars 2026.
- Les billets enregistr茅s restent des obligations senior non garanties, effectivement subordonn茅es 脿 la dette garantie et structurellement subordonn茅es aux passifs des filiales.
Il n'existe pas de march茅 public pour les Restricted Notes ni pour les nouvelles Registered Notes, et EQT ne pr茅voit pas de les inscrire en bourse ; les d茅tenteurs qui n'茅changeront pas conserveront des titres soumis 脿 des restrictions de transfert et probablement 脿 un march茅 moins liquide.
EQT Corporation hat ein Formular S-4 eingereicht, um bis zu 3,87 Milliarden US-Dollar an Senior Notes zu registrieren, die Anfang dieses Jahres in einem privaten Tausch ausgegeben wurden. Die Einreichung startet acht Exchange Offers im Verh盲ltnis 1:1, die Inhabern der nicht registrierten 鈥濺estricted Notes鈥� den Tausch gegen identische, nun unter dem Securities Act registrierte Serien erm枚glichen.
- Die angebotenen Serien reichen von 7,500 % Senior Notes f盲llig 2027 bis 6,500 % Senior Notes f盲llig 2048; Kupons, F盲lligkeiten, Covenants und Rang bleiben unver盲ndert.
- Ablauf: 17:00 Uhr New Yorker Zeit an einem noch zu bestimmenden Datum im Jahr 2025; Angebote k枚nnen jederzeit vor Ablauf zur眉ckgezogen werden und m眉ssen in Mindestbetr盲gen von 2.000 US-Dollar erfolgen.
- EQT erh盲lt keine Barerl枚se; angenommene Restricted Notes werden storniert, sodass die Gesamtschulden unver盲ndert bleiben.
- Die Transaktion erf眉llt die Registration Rights Agreement vom 2. April 2025 und verhindert bis zu 1 Prozentpunkt zus盲tzlichen Zins, der bei einer Registrierung nach dem 28. M盲rz 2026 anfallen w眉rde.
- Registrierte Notes bleiben unbesicherte Senior-Verbindlichkeiten, die effektiv nachrangig gegen眉ber besichertem Fremdkapital und strukturell nachrangig gegen眉ber Verbindlichkeiten von Tochtergesellschaften sind.
Es existiert kein 枚ffentlicher Markt f眉r die Restricted oder neuen Registered Notes, und EQT plant keine B枚rsennotierung; Inhaber, die nicht tauschen, behalten Wertpapiere mit 脺bertragungsbeschr盲nkungen und einem vermutlich d眉nneren Markt.
- Eliminates potential penalty interest of up to 1 % that would accrue if registration obligations were not met by March 2026.
- Improves transferability for noteholders by replacing restricted securities with registered notes, potentially enhancing market liquidity.
- No listing or trading market is planned for the Registered Notes; liquidity gains may be limited.
- Exchange does not reduce leverage; notes remain senior unsecured and structurally subordinated to subsidiary debt.
Insights
TL;DR 鈥� Routine note registration; avoids penalty interest, modestly improves holder liquidity, but leaves leverage and credit profile unchanged.
The S-4 is an administrative step that converts $3.9 billion of privately issued debt into registered form. Because coupon, tenor and covenants are identical, the filing has no impact on cash flow, leverage or coverage ratios. The key benefit is elimination of transfer restrictions, which may widen the investor base and marginally enhance liquidity. Crucially, completing the exchange before 28 Mar 2026 spares EQT up to 100 bp of penalty interest under its registration-rights agreement鈥攁 small but positive carry saving. Credit risk remains the same: the notes are senior unsecured, rank pari passu with existing unsecured debt, and are structurally subordinated to subsidiary borrowings. Absence of an exchange would leave some holders with illiquid paper, but the company faces no new capital outlay. Overall credit effect: neutral.
EQT Corporation ha presentato un Modulo S-4 per registrare fino a 3,87 miliardi di dollari di obbligazioni senior emesse all'inizio di quest'anno in uno scambio privato. La presentazione d脿 il via a otto Offerte di Scambio a parit脿 di valore che consentono ai detentori delle 鈥淣ote Restrittive鈥� non registrate di scambiarle con serie identiche ora registrate ai sensi del Securities Act.
- Le serie offerte variano da Obbligazioni Senior al 7,500% con scadenza 2027 a Obbligazioni Senior al 6,500% con scadenza 2048; cedole, scadenze, covenant e ranking rimangono invariati.
- Scadenza: ore 17:00 (ora di New York) in una data del 2025 da definire; le offerte possono essere ritirate in qualsiasi momento prima della scadenza e devono essere effettuate in multipli di 2.000 dollari.
- EQT non ricever脿 alcun provento in contanti; le Note Restrittive accettate saranno cancellate, mantenendo invariato l'ammontare totale del debito.
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- Le Note Registrate rimangono obbligazioni senior non garantite, effettivamente subordinate al debito garantito e strutturalmente subordinate alle passivit脿 delle controllate.
Non esiste un mercato pubblico n茅 per le Note Restrittive n茅 per le nuove Note Registrate, e EQT non prevede una quotazione; i detentori che non scambiano manterranno titoli soggetti a restrizioni di trasferimento e a un mercato probabilmente meno liquido.
EQT Corporation ha presentado un Formulario S-4 para registrar hasta $3.87 mil millones en notas senior emitidas a principios de este a帽o en un intercambio privado. La presentaci贸n lanza ocho Ofertas de Intercambio uno a uno que permiten a los tenedores de las 鈥淣otas Restringidas鈥� no registradas canjearlas por series id茅nticas ahora registradas bajo la Ley de Valores.
- Las series ofrecidas van desde Notas Senior al 7.500% con vencimiento en 2027 hasta Notas Senior al 6.500% con vencimiento en 2048; los cupones, calendarios de vencimiento, convenios y jerarqu铆a permanecen sin cambios.
- Vencimiento: 5:00 p.m. hora de Nueva York en una fecha de 2025 por definir; las ofertas pueden retirarse en cualquier momento antes del vencimiento y deben hacerse en m铆nimos de $2,000.
- EQT no recibir谩 ning煤n ingreso en efectivo; las Notas Restringidas aceptadas ser谩n canceladas, dejando la deuda total sin cambios.
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- Las Notas Registradas permanecen como obligaciones senior no garantizadas, efectivamente subordinadas a la deuda garantizada y estructuralmente subordinadas a las responsabilidades de las subsidiarias.
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- Die Transaktion erf眉llt die Registration Rights Agreement vom 2. April 2025 und verhindert bis zu 1 Prozentpunkt zus盲tzlichen Zins, der bei einer Registrierung nach dem 28. M盲rz 2026 anfallen w眉rde.
- Registrierte Notes bleiben unbesicherte Senior-Verbindlichkeiten, die effektiv nachrangig gegen眉ber besichertem Fremdkapital und strukturell nachrangig gegen眉ber Verbindlichkeiten von Tochtergesellschaften sind.
Es existiert kein 枚ffentlicher Markt f眉r die Restricted oder neuen Registered Notes, und EQT plant keine B枚rsennotierung; Inhaber, die nicht tauschen, behalten Wertpapiere mit 脺bertragungsbeschr盲nkungen und einem vermutlich d眉nneren Markt.
FAQ
Why is EQT (EQT) filing a Form S-4?
Does EQT receive any cash from the exchange offers?
What happens if holders keep their Restricted Notes?
Are the coupons or maturities changing in the exchange?
When do the exchange offers expire?
