[Form 4] McDonald's Corporation Insider Trading Activity
Toronto-Dominion Bank (TD) is offering US$500,000 of Autocallable Contingent Buffer Notes linked to Alphabet Inc. Class A shares (GOOGL). The product is issued under TD鈥檚 Senior Debt Securities, Series H programme and is documented by this June 30 2025 pricing supplement to the February 26 2025 base prospectus.
Structure & Key Economics
- Principal Amount: $10,000 per note (minimum investment one note).
- Tenor: ~2 years (Issue 3 Jul 2025 鈥� Maturity 1 Jul 2027), subject to one review date (9 Jul 2026).
- Automatic Call: If GOOGL closes 鈮� $173.54 (100 % of Initial Price) on the review date, TD redeems early for $11,535 (Principal + 15.35 % Call Premium).
- Payment at Maturity (if not called):
- GOOGL 鈮� Initial Price 鈫� cash redemption of Principal plus the greater of 30.70 % (Digital Return) or actual upside.
- GOOGL between 85 % and 100 % of Initial Price 鈫� full principal return only.
- GOOGL < 85 % of Initial Price 鈫� physical delivery of 67.7925 GOOGL shares per note (worth $147.509 per share), exposing investors to uncapped downside beyond a 15 % buffer.
- Initial/Call Price: $173.54 (GOOGL close on 26 Jun 2025); Buffer Price: $147.509 (85 %).
- Estimated value on pricing date: $9,765 (97.65 % of face) versus $10,000 public offering price.
- Secondary trading: not listed; TD Securities (USA) LLC may make a market but is not obliged to do so.
- Distribution: 1.50 % underwriting discount ($150 per note). JP Morgan acts as placement agent and receives its fee from TD Securities.
Risk-Return Profile
- Investors receive no coupons and forgo GOOGL dividends until maturity or call.
- The 15 % buffer provides limited protection; losses beyond that level are amplified (鈮�1.1765 % loss per additional 1 % drop).
- Early redemption limits upside to 15.35 % if GOOGL is at or above the initial level after ~1 year (re-investment risk).
- The notes are senior unsecured obligations of TD; payment depends on TD鈥檚 creditworthiness.
- Liquidity is expected to be thin; secondary prices will reflect bid/ask spreads, dealer mark-ups, hedging costs and TD funding levels.
Investor Suitability 鈥� The notes target investors comfortable with single-stock exposure, willing to accept TD credit risk, limited liquidity, absence of income, and the possibility of receiving GOOGL shares instead of cash, in exchange for an enhanced contingent return.
Toronto-Dominion Bank (TD) offre 500.000 USD in Autocallable Contingent Buffer Notes legate alle azioni Classe A di Alphabet Inc. (GOOGL). Il prodotto 猫 emesso nell'ambito del programma Senior Debt Securities, Serie H di TD ed 猫 documentato dal supplemento di prezzo del 30 giugno 2025 al prospetto base del 26 febbraio 2025.
Struttura e Aspetti Economici Chiave
- Importo nominale: 10.000 $ per nota (investimento minimo una nota).
- Durata: circa 2 anni (Emissione 3 lug 2025 鈥� Scadenza 1 lug 2027), con una data di revisione (9 lug 2026).
- Richiamo automatico: Se GOOGL chiude 鈮� 173,54 $ (100% del Prezzo Iniziale) alla data di revisione, TD rimborsa anticipatamente per 11.535 $ (Capitale + Premio di Richiamo del 15,35%).
- Pagamento a scadenza (se non richiamato):
- GOOGL 鈮� Prezzo Iniziale 鈫� rimborso in contanti del capitale pi霉 il maggiore tra il 30,70% (Rendimento Digitale) o l鈥檈ffettivo guadagno.
- GOOGL tra l鈥�85% e il 100% del Prezzo Iniziale 鈫� solo rimborso integrale del capitale.
- GOOGL < 85% del Prezzo Iniziale 鈫� consegna fisica di 67,7925 azioni GOOGL per nota (valore 147,509 $ per azione), esponendo gli investitori a una perdita illimitata oltre il buffer del 15%.
- Prezzo Iniziale/di Richiamo: 173,54 $ (chiusura GOOGL 26 giu 2025); Prezzo Buffer: 147,509 $ (85%).
- Valore stimato alla data di prezzo: 9.765 $ (97,65% del valore nominale) rispetto al prezzo di offerta pubblica di 10.000 $.
- Negoziazione secondaria: non quotato; TD Securities (USA) LLC pu貌 fare mercato ma non 猫 obbligata.
- Distribuzione: sconto di sottoscrizione dell鈥�1,50% (150 $ per nota). JP Morgan agisce come agente di collocamento e riceve la sua commissione da TD Securities.
Profilo Rischio-Rendimento
- Gli investitori non ricevono cedole e rinunciano ai dividendi GOOGL fino a scadenza o richiamo.
- Il buffer del 15% offre protezione limitata; le perdite oltre tale soglia sono amplificate (鈮�1,1765% di perdita per ogni ulteriore 1% di ribasso).
- Il richiamo anticipato limita il guadagno al 15,35% se GOOGL 猫 al livello iniziale o superiore dopo circa 1 anno (rischio di reinvestimento).
- Le note sono obbligazioni senior non garantite di TD; il pagamento dipende dalla solidit脿 creditizia di TD.
- La liquidit脿 sar脿 probabilmente ridotta; i prezzi secondari rifletteranno spread denaro/lettera, ricarichi dei dealer, costi di copertura e livelli di finanziamento TD.
Idoneit脿 per l鈥橧nvestitore 鈥� Le note sono rivolte a investitori che accettano l鈥檈sposizione su singolo titolo, il rischio di credito TD, la limitata liquidit脿, l鈥檃ssenza di reddito e la possibilit脿 di ricevere azioni GOOGL anzich茅 contanti, in cambio di un rendimento condizionato potenziato.
Toronto-Dominion Bank (TD) ofrece 500.000 USD en Autocallable Contingent Buffer Notes vinculadas a las acciones Clase A de Alphabet Inc. (GOOGL). El producto se emite bajo el programa de Senior Debt Securities, Serie H de TD y est谩 documentado por este suplemento de precios del 30 de junio de 2025 al prospecto base del 26 de febrero de 2025.
Estructura y Aspectos Econ贸micos Clave
- Monto nominal: 10.000 $ por nota (inversi贸n m铆nima una nota).
- Plazo: aproximadamente 2 a帽os (Emisi贸n 3 jul 2025 鈥� Vencimiento 1 jul 2027), sujeto a una fecha de revisi贸n (9 jul 2026).
- Llamada autom谩tica: Si GOOGL cierra 鈮� 173,54 $ (100% del Precio Inicial) en la fecha de revisi贸n, TD redime anticipadamente por 11.535 $ (Principal + Prima de Llamada del 15,35%).
- Pago al vencimiento (si no es llamada):
- GOOGL 鈮� Precio Inicial 鈫� reembolso en efectivo del principal m谩s el mayor entre 30,70% (Retorno Digital) o la ganancia real.
- GOOGL entre el 85% y el 100% del Precio Inicial 鈫� solo devoluci贸n 铆ntegra del principal.
- GOOGL < 85% del Precio Inicial 鈫� entrega f铆sica de 67,7925 acciones GOOGL por nota (valor 147,509 $ por acci贸n), exponiendo a los inversores a p茅rdidas ilimitadas m谩s all谩 del buffer del 15%.
- Precio Inicial/de Llamada: 173,54 $ (cierre GOOGL 26 jun 2025); Precio Buffer: 147,509 $ (85%).
- Valor estimado en la fecha de precio: 9.765 $ (97,65% del valor nominal) frente al precio de oferta p煤blica de 10.000 $.
- Negociaci贸n secundaria: no cotizado; TD Securities (USA) LLC puede hacer mercado pero no est谩 obligado.
- Distribuci贸n: descuento de suscripci贸n del 1,50 % (150 $ por nota). JP Morgan act煤a como agente colocador y recibe su comisi贸n de TD Securities.
Perfil Riesgo-Rendimiento
- Los inversores no reciben cupones y renuncian a los dividendos de GOOGL hasta el vencimiento o llamada.
- El buffer del 15% ofrece protecci贸n limitada; las p茅rdidas m谩s all谩 de ese nivel se amplifican (鈮�1,1765% de p茅rdida por cada 1% adicional de ca铆da).
- La llamada anticipada limita la ganancia al 15,35% si GOOGL est谩 en o por encima del nivel inicial tras aproximadamente 1 a帽o (riesgo de reinversi贸n).
- Las notas son obligaciones senior no garantizadas de TD; el pago depende de la solvencia crediticia de TD.
- Se espera baja liquidez; los precios secundarios reflejar谩n spreads bid/ask, m谩rgenes de dealer, costos de cobertura y niveles de financiaci贸n de TD.
Idoneidad para el Inversor 鈥� Las notas est谩n dirigidas a inversores que aceptan exposici贸n a una acci贸n individual, riesgo crediticio de TD, liquidez limitada, ausencia de ingresos y la posibilidad de recibir acciones GOOGL en lugar de efectivo, a cambio de un rendimiento contingente mejorado.
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韴瀽鞛� 鞝來暕靹� 鈥� 鞚� 雲疙姼電� 雼澕 欤检嫕 雲胳稖鞐� 韼胳晥頃橂┌ TD 鞁犾毄 鞙勴棙, 鞝滍暅霅� 鞙犽彊靹�, 靾橃瀰 攵�鞛�, 順勱笀 雽�鞁� GOOGL 欤检嫕鞚� 氚涭潉 臧�電レ劚鞚� 臧愳垬頃� 靾� 鞛堧姅 韴瀽鞛愲ゼ 雽�靸侅溂搿� 頃橂┌, 攴� 雽�臧�搿� 頄レ儊霅� 旎嫶鞝勴姼 靾橃澋鞚� 鞝滉车頃╇媹雼�.
La Toronto-Dominion Bank (TD) propose 500 000 USD de billets 脿 tampon conditionnel autocallables li茅s aux actions de classe A d'Alphabet Inc. (GOOGL). Le produit est 茅mis dans le cadre du programme Senior Debt Securities, s茅rie H de TD et est document茅 par ce suppl茅ment de prix du 30 juin 2025 au prospectus de base du 26 f茅vrier 2025.
Structure et Principaux Aspects 脡conomiques
- Montant nominal : 10 000 $ par billet (investissement minimum d鈥檜n billet).
- Dur茅e : environ 2 ans (茅mission le 3 juillet 2025 鈥� 茅ch茅ance le 1er juillet 2027), avec une date de revue (9 juillet 2026).
- Rappel automatique : Si GOOGL cl么ture 鈮� 173,54 $ (100 % du prix initial) 脿 la date de revue, TD rembourse par anticipation pour 11 535 $ (principal + prime de rappel de 15,35 %).
- Paiement 脿 l鈥櫭ヽh茅ance (si non rappel茅) :
- GOOGL 鈮� prix initial 鈫� remboursement en esp猫ces du principal plus le plus 茅lev茅 entre 30,70 % (rendement digital) ou la hausse r茅elle.
- GOOGL entre 85 % et 100 % du prix initial 鈫� remboursement int茅gral du principal uniquement.
- GOOGL < 85 % du prix initial 鈫� livraison physique de 67,7925 actions GOOGL par billet (valeur 147,509 $ par action), exposant les investisseurs 脿 une perte illimit茅e au-del脿 du tampon de 15 %.
- Prix initial/de rappel : 173,54 $ (cl么ture GOOGL au 26 juin 2025) ; prix tampon : 147,509 $ (85 %).
- Valeur estim茅e 脿 la date de tarification : 9 765 $ (97,65 % de la valeur nominale) contre un prix d鈥檕ffre publique de 10 000 $.
- N茅gociation secondaire : non cot茅 ; TD Securities (USA) LLC peut assurer un march茅 mais n鈥檡 est pas oblig茅.
- Distribution : d茅cote de souscription de 1,50 % (150 $ par billet). JP Morgan agit en tant qu鈥檃gent de placement et re莽oit sa commission de TD Securities.
Profil Risque-Rendement
- Les investisseurs ne re莽oivent pas de coupons et renoncent aux dividendes GOOGL jusqu鈥櫭� l鈥櫭ヽh茅ance ou au rappel.
- Le tampon de 15 % offre une protection limit茅e ; les pertes au-del脿 de ce niveau sont amplifi茅es (鈮�1,1765 % de perte pour chaque baisse suppl茅mentaire de 1 %).
- Le rappel anticip茅 limite la hausse 脿 15,35 % si GOOGL est au niveau initial ou au-dessus apr猫s environ 1 an (risque de r茅investissement).
- Les billets sont des obligations senior non garanties de TD ; le paiement d茅pend de la solvabilit茅 de TD.
- La liquidit茅 devrait 锚tre faible ; les prix secondaires refl茅teront les 茅carts acheteur/vendeur, les marges des courtiers, les co没ts de couverture et les niveaux de financement de TD.
Ad茅quation Investisseur 鈥� Ces billets s鈥檃dressent 脿 des investisseurs 脿 l鈥檃ise avec une exposition 脿 une action unique, acceptant le risque de cr茅dit TD, la liquidit茅 limit茅e, l鈥檃bsence de revenu et la possibilit茅 de recevoir des actions GOOGL au lieu d鈥檈sp猫ces, en 茅change d鈥檜n rendement conditionnel am茅lior茅.
Die Toronto-Dominion Bank (TD) bietet 500.000 USD in Autocallable Contingent Buffer Notes an, die an Alphabet Inc. Class A Aktien (GOOGL) gekoppelt sind. Das Produkt wird im Rahmen des Senior Debt Securities Programms, Serie H von TD ausgegeben und ist durch diesen Pricing Supplement vom 30. Juni 2025 zum Basisprospekt vom 26. Februar 2025 dokumentiert.
Struktur & Wichtige Wirtschaftliche Eckdaten
- Nennbetrag: 10.000 $ pro Note (Mindestanlage eine Note).
- Laufzeit: ca. 2 Jahre (Emissionsdatum 3. Juli 2025 鈥� F盲lligkeit 1. Juli 2027), mit einem 脺berpr眉fungstermin (9. Juli 2026).
- Automatischer R眉ckruf: Wenn GOOGL am 脺berpr眉fungstermin 鈮� 173,54 $ (100 % des Anfangspreises) schlie脽t, l枚st TD vorzeitig zu 11.535 $ (Nennbetrag + 15,35 % R眉ckrufpr盲mie) ein.
- Zahlung bei F盲lligkeit (wenn nicht zur眉ckgerufen):
- GOOGL 鈮� Anfangspreis 鈫� Barauszahlung des Nennbetrags plus der h枚heren von 30,70 % (Digitaler Ertrag) oder dem tats盲chlichen Aufw盲rtspotenzial.
- GOOGL zwischen 85 % und 100 % des Anfangspreises 鈫� nur R眉ckzahlung des Nennbetrags.
- GOOGL < 85 % des Anfangspreises 鈫� physische Lieferung von 67,7925 GOOGL-Aktien pro Note (Wert 147,509 $ pro Aktie), wodurch Anleger einem unbegrenzten Abw盲rtsrisiko jenseits des 15 %-Buffers ausgesetzt sind.
- 础苍蹿补苍驳蝉-/搁眉肠办谤耻蹿辫谤别颈蝉: 173,54 $ (GOOGL-Schlusskurs am 26. Juni 2025); Buffer-Preis: 147,509 $ (85 %).
- Gesch盲tzter Wert am Preistag: 9.765 $ (97,65 % des Nennwerts) gegen眉ber dem 枚ffentlichen Angebotspreis von 10.000 $.
- Sekund盲rhandel: nicht b枚rsennotiert; TD Securities (USA) LLC kann einen Markt stellen, ist dazu aber nicht verpflichtet.
- Distribution: 1,50 % Zeichnungsabschlag (150 $ pro Note). JP Morgan fungiert als Platzierungsagent und erh盲lt seine Geb眉hr von TD Securities.
Risiko-Rendite-Profil
- Anleger erhalten keine Coupons und verzichten auf GOOGL-Dividenden bis zur F盲lligkeit oder zum R眉ckruf.
- Der 15 % Buffer bietet begrenzten Schutz; Verluste dar眉ber hinaus werden verst盲rkt (鈮�1,1765 % Verlust pro zus盲tzlichem 1 % Kursr眉ckgang).
- Fr眉hzeitiger R眉ckruf begrenzt die Rendite auf 15,35 %, wenn GOOGL nach ca. 1 Jahr auf oder 眉ber dem Anfangsniveau liegt (Wiederanlagerisiko).
- Die Notes sind unbesicherte Seniorverbindlichkeiten von TD; die Zahlung h盲ngt von der Kreditw眉rdigkeit von TD ab.
- Die Liquidit盲t wird voraussichtlich gering sein; Sekund盲rpreise spiegeln Geld-/Brief-Spreads, H盲ndleraufschl盲ge, Hedging-Kosten und TD-Finanzierungsniveaus wider.
Geeignetheit f眉r Anleger 鈥� Die Notes richten sich an Anleger, die mit Einzelaktienexposure vertraut sind, das Kreditrisiko von TD akzeptieren, begrenzte Liquidit盲t, fehlende Ertr盲ge und die M枚glichkeit, GOOGL-Aktien statt Bargeld zu erhalten, in Kauf nehmen, im Austausch f眉r eine erh枚hte bedingte Rendite.
- 15.35 % fixed call premium achievable after roughly one year, delivering a double-digit IRR if GOOGL is flat or higher.
- 30.70 % digital return floor if held to maturity and GOOGL is unchanged or advances, with unlimited upside participation above that level.
- 15 % downside buffer provides partial protection against moderate declines in GOOGL before principal is at risk.
- Short two-year tenor limits exposure duration compared with longer-dated structured products.
- Full downside beyond 15 % buffer; investors could receive depreciated GOOGL shares and lose entire principal.
- Estimated value is 2.35 % below issue price, indicating embedded costs and negative carry from day one.
- No secondary listing and discretionary market-making create significant liquidity risk and potentially wide bid/ask spreads.
- Subject to TD credit risk; note holders rank as senior unsecured creditors in a default scenario.
- Early call feature caps upside at 15.35 %, exposing investors to reinvestment risk.
- No dividends are paid; foregone GOOGL dividend yield reduces effective return.
Insights
TL;DR Two-year note offers 15 % early call or 30.7 % digital upside, but illiquidity, credit and equity downside risks dominate; impact on TD negligible.
Analysis: This is a standard U.S. market autocallable. Notional is only US$0.5 million, so earnings impact for TD (<0.01 % of wholesale funding) is immaterial. For buyers, the embedded option mix (digital call + short put with 15 % strike) implies a rich premium: the estimated value (97.65 %) shows ~2.35 % structural cost plus 1.5 % sales concession. Investors effectively short a down-and-in put on GOOGL and long a capped call that becomes uncapped only if held to maturity without being called. The 15.35 % call premium after 12 months equates to a 14.2 % IRR, attractive versus 2-year Treasuries, but the probability-weighted return, using current GOOGL vol (鈮�27 %) and TD鈥檚 swap curve, prices roughly fair. Key negatives remain reinvestment risk if called, and full dividend loss (~0.5 % yield). Illiquidity and physical settlement risk further limit suitability to sophisticated accounts able to hold to maturity and comfortable owning GOOGL outright.
Toronto-Dominion Bank (TD) offre 500.000 USD in Autocallable Contingent Buffer Notes legate alle azioni Classe A di Alphabet Inc. (GOOGL). Il prodotto 猫 emesso nell'ambito del programma Senior Debt Securities, Serie H di TD ed 猫 documentato dal supplemento di prezzo del 30 giugno 2025 al prospetto base del 26 febbraio 2025.
Struttura e Aspetti Economici Chiave
- Importo nominale: 10.000 $ per nota (investimento minimo una nota).
- Durata: circa 2 anni (Emissione 3 lug 2025 鈥� Scadenza 1 lug 2027), con una data di revisione (9 lug 2026).
- Richiamo automatico: Se GOOGL chiude 鈮� 173,54 $ (100% del Prezzo Iniziale) alla data di revisione, TD rimborsa anticipatamente per 11.535 $ (Capitale + Premio di Richiamo del 15,35%).
- Pagamento a scadenza (se non richiamato):
- GOOGL 鈮� Prezzo Iniziale 鈫� rimborso in contanti del capitale pi霉 il maggiore tra il 30,70% (Rendimento Digitale) o l鈥檈ffettivo guadagno.
- GOOGL tra l鈥�85% e il 100% del Prezzo Iniziale 鈫� solo rimborso integrale del capitale.
- GOOGL < 85% del Prezzo Iniziale 鈫� consegna fisica di 67,7925 azioni GOOGL per nota (valore 147,509 $ per azione), esponendo gli investitori a una perdita illimitata oltre il buffer del 15%.
- Prezzo Iniziale/di Richiamo: 173,54 $ (chiusura GOOGL 26 giu 2025); Prezzo Buffer: 147,509 $ (85%).
- Valore stimato alla data di prezzo: 9.765 $ (97,65% del valore nominale) rispetto al prezzo di offerta pubblica di 10.000 $.
- Negoziazione secondaria: non quotato; TD Securities (USA) LLC pu貌 fare mercato ma non 猫 obbligata.
- Distribuzione: sconto di sottoscrizione dell鈥�1,50% (150 $ per nota). JP Morgan agisce come agente di collocamento e riceve la sua commissione da TD Securities.
Profilo Rischio-Rendimento
- Gli investitori non ricevono cedole e rinunciano ai dividendi GOOGL fino a scadenza o richiamo.
- Il buffer del 15% offre protezione limitata; le perdite oltre tale soglia sono amplificate (鈮�1,1765% di perdita per ogni ulteriore 1% di ribasso).
- Il richiamo anticipato limita il guadagno al 15,35% se GOOGL 猫 al livello iniziale o superiore dopo circa 1 anno (rischio di reinvestimento).
- Le note sono obbligazioni senior non garantite di TD; il pagamento dipende dalla solidit脿 creditizia di TD.
- La liquidit脿 sar脿 probabilmente ridotta; i prezzi secondari rifletteranno spread denaro/lettera, ricarichi dei dealer, costi di copertura e livelli di finanziamento TD.
Idoneit脿 per l鈥橧nvestitore 鈥� Le note sono rivolte a investitori che accettano l鈥檈sposizione su singolo titolo, il rischio di credito TD, la limitata liquidit脿, l鈥檃ssenza di reddito e la possibilit脿 di ricevere azioni GOOGL anzich茅 contanti, in cambio di un rendimento condizionato potenziato.
Toronto-Dominion Bank (TD) ofrece 500.000 USD en Autocallable Contingent Buffer Notes vinculadas a las acciones Clase A de Alphabet Inc. (GOOGL). El producto se emite bajo el programa de Senior Debt Securities, Serie H de TD y est谩 documentado por este suplemento de precios del 30 de junio de 2025 al prospecto base del 26 de febrero de 2025.
Estructura y Aspectos Econ贸micos Clave
- Monto nominal: 10.000 $ por nota (inversi贸n m铆nima una nota).
- Plazo: aproximadamente 2 a帽os (Emisi贸n 3 jul 2025 鈥� Vencimiento 1 jul 2027), sujeto a una fecha de revisi贸n (9 jul 2026).
- Llamada autom谩tica: Si GOOGL cierra 鈮� 173,54 $ (100% del Precio Inicial) en la fecha de revisi贸n, TD redime anticipadamente por 11.535 $ (Principal + Prima de Llamada del 15,35%).
- Pago al vencimiento (si no es llamada):
- GOOGL 鈮� Precio Inicial 鈫� reembolso en efectivo del principal m谩s el mayor entre 30,70% (Retorno Digital) o la ganancia real.
- GOOGL entre el 85% y el 100% del Precio Inicial 鈫� solo devoluci贸n 铆ntegra del principal.
- GOOGL < 85% del Precio Inicial 鈫� entrega f铆sica de 67,7925 acciones GOOGL por nota (valor 147,509 $ por acci贸n), exponiendo a los inversores a p茅rdidas ilimitadas m谩s all谩 del buffer del 15%.
- Precio Inicial/de Llamada: 173,54 $ (cierre GOOGL 26 jun 2025); Precio Buffer: 147,509 $ (85%).
- Valor estimado en la fecha de precio: 9.765 $ (97,65% del valor nominal) frente al precio de oferta p煤blica de 10.000 $.
- Negociaci贸n secundaria: no cotizado; TD Securities (USA) LLC puede hacer mercado pero no est谩 obligado.
- Distribuci贸n: descuento de suscripci贸n del 1,50 % (150 $ por nota). JP Morgan act煤a como agente colocador y recibe su comisi贸n de TD Securities.
Perfil Riesgo-Rendimiento
- Los inversores no reciben cupones y renuncian a los dividendos de GOOGL hasta el vencimiento o llamada.
- El buffer del 15% ofrece protecci贸n limitada; las p茅rdidas m谩s all谩 de ese nivel se amplifican (鈮�1,1765% de p茅rdida por cada 1% adicional de ca铆da).
- La llamada anticipada limita la ganancia al 15,35% si GOOGL est谩 en o por encima del nivel inicial tras aproximadamente 1 a帽o (riesgo de reinversi贸n).
- Las notas son obligaciones senior no garantizadas de TD; el pago depende de la solvencia crediticia de TD.
- Se espera baja liquidez; los precios secundarios reflejar谩n spreads bid/ask, m谩rgenes de dealer, costos de cobertura y niveles de financiaci贸n de TD.
Idoneidad para el Inversor 鈥� Las notas est谩n dirigidas a inversores que aceptan exposici贸n a una acci贸n individual, riesgo crediticio de TD, liquidez limitada, ausencia de ingresos y la posibilidad de recibir acciones GOOGL en lugar de efectivo, a cambio de un rendimiento contingente mejorado.
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La Toronto-Dominion Bank (TD) propose 500 000 USD de billets 脿 tampon conditionnel autocallables li茅s aux actions de classe A d'Alphabet Inc. (GOOGL). Le produit est 茅mis dans le cadre du programme Senior Debt Securities, s茅rie H de TD et est document茅 par ce suppl茅ment de prix du 30 juin 2025 au prospectus de base du 26 f茅vrier 2025.
Structure et Principaux Aspects 脡conomiques
- Montant nominal : 10 000 $ par billet (investissement minimum d鈥檜n billet).
- Dur茅e : environ 2 ans (茅mission le 3 juillet 2025 鈥� 茅ch茅ance le 1er juillet 2027), avec une date de revue (9 juillet 2026).
- Rappel automatique : Si GOOGL cl么ture 鈮� 173,54 $ (100 % du prix initial) 脿 la date de revue, TD rembourse par anticipation pour 11 535 $ (principal + prime de rappel de 15,35 %).
- Paiement 脿 l鈥櫭ヽh茅ance (si non rappel茅) :
- GOOGL 鈮� prix initial 鈫� remboursement en esp猫ces du principal plus le plus 茅lev茅 entre 30,70 % (rendement digital) ou la hausse r茅elle.
- GOOGL entre 85 % et 100 % du prix initial 鈫� remboursement int茅gral du principal uniquement.
- GOOGL < 85 % du prix initial 鈫� livraison physique de 67,7925 actions GOOGL par billet (valeur 147,509 $ par action), exposant les investisseurs 脿 une perte illimit茅e au-del脿 du tampon de 15 %.
- Prix initial/de rappel : 173,54 $ (cl么ture GOOGL au 26 juin 2025) ; prix tampon : 147,509 $ (85 %).
- Valeur estim茅e 脿 la date de tarification : 9 765 $ (97,65 % de la valeur nominale) contre un prix d鈥檕ffre publique de 10 000 $.
- N茅gociation secondaire : non cot茅 ; TD Securities (USA) LLC peut assurer un march茅 mais n鈥檡 est pas oblig茅.
- Distribution : d茅cote de souscription de 1,50 % (150 $ par billet). JP Morgan agit en tant qu鈥檃gent de placement et re莽oit sa commission de TD Securities.
Profil Risque-Rendement
- Les investisseurs ne re莽oivent pas de coupons et renoncent aux dividendes GOOGL jusqu鈥櫭� l鈥櫭ヽh茅ance ou au rappel.
- Le tampon de 15 % offre une protection limit茅e ; les pertes au-del脿 de ce niveau sont amplifi茅es (鈮�1,1765 % de perte pour chaque baisse suppl茅mentaire de 1 %).
- Le rappel anticip茅 limite la hausse 脿 15,35 % si GOOGL est au niveau initial ou au-dessus apr猫s environ 1 an (risque de r茅investissement).
- Les billets sont des obligations senior non garanties de TD ; le paiement d茅pend de la solvabilit茅 de TD.
- La liquidit茅 devrait 锚tre faible ; les prix secondaires refl茅teront les 茅carts acheteur/vendeur, les marges des courtiers, les co没ts de couverture et les niveaux de financement de TD.
Ad茅quation Investisseur 鈥� Ces billets s鈥檃dressent 脿 des investisseurs 脿 l鈥檃ise avec une exposition 脿 une action unique, acceptant le risque de cr茅dit TD, la liquidit茅 limit茅e, l鈥檃bsence de revenu et la possibilit茅 de recevoir des actions GOOGL au lieu d鈥檈sp猫ces, en 茅change d鈥檜n rendement conditionnel am茅lior茅.
Die Toronto-Dominion Bank (TD) bietet 500.000 USD in Autocallable Contingent Buffer Notes an, die an Alphabet Inc. Class A Aktien (GOOGL) gekoppelt sind. Das Produkt wird im Rahmen des Senior Debt Securities Programms, Serie H von TD ausgegeben und ist durch diesen Pricing Supplement vom 30. Juni 2025 zum Basisprospekt vom 26. Februar 2025 dokumentiert.
Struktur & Wichtige Wirtschaftliche Eckdaten
- Nennbetrag: 10.000 $ pro Note (Mindestanlage eine Note).
- Laufzeit: ca. 2 Jahre (Emissionsdatum 3. Juli 2025 鈥� F盲lligkeit 1. Juli 2027), mit einem 脺berpr眉fungstermin (9. Juli 2026).
- Automatischer R眉ckruf: Wenn GOOGL am 脺berpr眉fungstermin 鈮� 173,54 $ (100 % des Anfangspreises) schlie脽t, l枚st TD vorzeitig zu 11.535 $ (Nennbetrag + 15,35 % R眉ckrufpr盲mie) ein.
- Zahlung bei F盲lligkeit (wenn nicht zur眉ckgerufen):
- GOOGL 鈮� Anfangspreis 鈫� Barauszahlung des Nennbetrags plus der h枚heren von 30,70 % (Digitaler Ertrag) oder dem tats盲chlichen Aufw盲rtspotenzial.
- GOOGL zwischen 85 % und 100 % des Anfangspreises 鈫� nur R眉ckzahlung des Nennbetrags.
- GOOGL < 85 % des Anfangspreises 鈫� physische Lieferung von 67,7925 GOOGL-Aktien pro Note (Wert 147,509 $ pro Aktie), wodurch Anleger einem unbegrenzten Abw盲rtsrisiko jenseits des 15 %-Buffers ausgesetzt sind.
- 础苍蹿补苍驳蝉-/搁眉肠办谤耻蹿辫谤别颈蝉: 173,54 $ (GOOGL-Schlusskurs am 26. Juni 2025); Buffer-Preis: 147,509 $ (85 %).
- Gesch盲tzter Wert am Preistag: 9.765 $ (97,65 % des Nennwerts) gegen眉ber dem 枚ffentlichen Angebotspreis von 10.000 $.
- Sekund盲rhandel: nicht b枚rsennotiert; TD Securities (USA) LLC kann einen Markt stellen, ist dazu aber nicht verpflichtet.
- Distribution: 1,50 % Zeichnungsabschlag (150 $ pro Note). JP Morgan fungiert als Platzierungsagent und erh盲lt seine Geb眉hr von TD Securities.
Risiko-Rendite-Profil
- Anleger erhalten keine Coupons und verzichten auf GOOGL-Dividenden bis zur F盲lligkeit oder zum R眉ckruf.
- Der 15 % Buffer bietet begrenzten Schutz; Verluste dar眉ber hinaus werden verst盲rkt (鈮�1,1765 % Verlust pro zus盲tzlichem 1 % Kursr眉ckgang).
- Fr眉hzeitiger R眉ckruf begrenzt die Rendite auf 15,35 %, wenn GOOGL nach ca. 1 Jahr auf oder 眉ber dem Anfangsniveau liegt (Wiederanlagerisiko).
- Die Notes sind unbesicherte Seniorverbindlichkeiten von TD; die Zahlung h盲ngt von der Kreditw眉rdigkeit von TD ab.
- Die Liquidit盲t wird voraussichtlich gering sein; Sekund盲rpreise spiegeln Geld-/Brief-Spreads, H盲ndleraufschl盲ge, Hedging-Kosten und TD-Finanzierungsniveaus wider.
Geeignetheit f眉r Anleger 鈥� Die Notes richten sich an Anleger, die mit Einzelaktienexposure vertraut sind, das Kreditrisiko von TD akzeptieren, begrenzte Liquidit盲t, fehlende Ertr盲ge und die M枚glichkeit, GOOGL-Aktien statt Bargeld zu erhalten, in Kauf nehmen, im Austausch f眉r eine erh枚hte bedingte Rendite.
FAQ
What is the potential return on TD's Autocallable Notes if they are called early?
How much downside protection does the TD (TD) note provide?
What happens if Alphabet stock drops more than 15 % by maturity?
Can I sell these notes before maturity?
Why is the estimated value ($9,765) lower than the $10,000 price?
Do the notes pay dividends from Alphabet (GOOGL)?
