[8-K] Orrstown Financial Services Inc Reports Material Event
Citigroup Global Markets Holdings Inc., guaranteed by Citigroup Inc., is offering Autocallable Contingent Coupon Equity-Linked Securities tied to the performance of NVIDIA Corporation (NVDA). The notes are senior unsecured debt, priced at $1,000 per security, and will mature on 24 June 2027 unless automatically redeemed earlier.
Coupon mechanics: Investors may receive a quarterly contingent coupon of 3.75 % (15 % p.a.) if NVDA鈥檚 closing price on the relevant valuation date is at or above the coupon barrier of $86.31 (60 % of the initial underlying value of $143.85). Missing the barrier on any valuation date results in no coupon for that quarter.
Autocall feature: On six scheduled valuation dates beginning 22 Dec 2025, if NVDA closes at or above the initial value of $143.85, the notes are automatically redeemed for $1,000 plus the applicable coupon, truncating any remaining coupon potential.
Principal repayment scenarios at maturity (if not called):
- NVDA 鈮� $86.31: investor receives full principal ($1,000) plus final coupon (if barrier met).
- NVDA < $86.31: investor receives 6.95169 NVDA shares (or cash equivalent) worth 60 % of initial value or less, resulting in a substantial 鈥� potentially total 鈥� loss of principal and no final coupon.
Pricing & distribution: Issue price is $1,000, but the estimated value is $974.20, reflecting structuring and hedging costs; underwriting fee is up to $18.50 (1.85 %). The securities will not be listed; secondary market liquidity depends solely on Citigroup Global Markets Inc. providing bids, which it may cease at any time.
Risk highlights: 鈥� Downside exposure below a 40 % drop in NVDA. 鈥� No dividends or upside participation. 鈥� Potential loss of all coupons if the barrier is breached on every observation date. 鈥� Credit risk of both the issuer and guarantor. 鈥� Complex U.S. tax treatment and possible 30 % withholding for non-U.S. holders. 鈥� Estimated value below issue price implies negative upfront economic value to investors.
These notes are suitable only for investors who can tolerate equity-level risk, have a bullish-to-neutral view on NVDA that avoids >40 % drawdowns through mid-2027, and understand the product鈥檚 limited liquidity and tax complexities.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc., offre titoli azionari collegati con cedola condizionata autocallable legati alla performance di NVIDIA Corporation (NVDA). Le obbligazioni sono debito senior non garantito, quotate a 1.000 $ per titolo e scadranno il 24 giugno 2027 salvo rimborso anticipato automatico.
Meccanismo della cedola: Gli investitori possono ricevere una cedola trimestrale condizionata del 3,75 % (15 % annuo) se il prezzo di chiusura di NVDA nella data di valutazione 猫 pari o superiore alla barriera cedolare di 86,31 $ (60 % del valore iniziale sottostante di 143,85 $). Se la barriera non viene raggiunta in una data di valutazione, non viene corrisposta alcuna cedola per quel trimestre.
Caratteristica autocall: In sei date di valutazione programmate a partire dal 22 dicembre 2025, se NVDA chiude a o sopra il valore iniziale di 143,85 $, i titoli vengono rimborsati automaticamente a 1.000 $ pi霉 la cedola applicabile, interrompendo qualsiasi potenziale cedola residua.
Scenari di rimborso del capitale alla scadenza (se non richiamati):
- NVDA 鈮� 86,31 $: l'investitore riceve il capitale pieno (1.000 $) pi霉 la cedola finale (se la barriera 猫 stata rispettata).
- NVDA < 86,31 $: l'investitore riceve 6,95169 azioni NVDA (o equivalente in contanti) dal valore pari al 60 % o meno del valore iniziale, con una perdita sostanziale 鈥� potenzialmente totale 鈥� del capitale e senza cedola finale.
Prezzo e distribuzione: Il prezzo di emissione 猫 di 1.000 $, ma il valore stimato 猫 di 974,20 $, riflettendo costi di strutturazione e copertura; la commissione di sottoscrizione pu貌 arrivare fino a 18,50 $ (1,85 %). I titoli non saranno quotati; la liquidit脿 sul mercato secondario dipende esclusivamente da Citigroup Global Markets Inc., che pu貌 interrompere le offerte in qualsiasi momento.
Punti chiave di rischio: 鈥� Esposizione al ribasso se NVDA scende oltre il 40 %. 鈥� Nessun dividendo n茅 partecipazione all鈥檃umento del prezzo. 鈥� Possibile perdita di tutte le cedole se la barriera viene violata in tutte le date di osservazione. 鈥� Rischio di credito dell鈥檈mittente e del garante. 鈥� Trattamento fiscale statunitense complesso e possibile ritenuta del 30 % per investitori non USA. 鈥� Valore stimato inferiore al prezzo di emissione implica un valore economico iniziale negativo per gli investitori.
Questi titoli sono adatti solo a investitori in grado di tollerare un rischio azionario, con una visione da rialzista a neutrale su NVDA che eviti cali superiori al 40 % fino a met脿 2027, e che comprendano la limitata liquidit脿 e le complessit脿 fiscali del prodotto.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizada por Citigroup Inc., ofrece Valores vinculados a acciones con cup贸n contingente autocancelable ligados al desempe帽o de NVIDIA Corporation (NVDA). Los bonos son deuda senior no garantizada, con un precio de 1.000 $ por t铆tulo, y vencer谩n el 24 de junio de 2027 salvo que se rediman autom谩ticamente antes.
Mec谩nica del cup贸n: Los inversionistas pueden recibir un cup贸n trimestral contingente del 3,75 % (15 % anual) si el precio de cierre de NVDA en la fecha de valoraci贸n correspondiente est谩 en o por encima de la barrera del cup贸n de 86,31 $ (60 % del valor inicial subyacente de 143,85 $). Si no se alcanza la barrera en alguna fecha de valoraci贸n, no se paga cup贸n ese trimestre.
Funci贸n autocall: En seis fechas de valoraci贸n programadas a partir del 22 de diciembre de 2025, si NVDA cierra en o por encima del valor inicial de 143,85 $, los t铆tulos se redimen autom谩ticamente por 1.000 $ m谩s el cup贸n aplicable, terminando cualquier potencial cup贸n restante.
Escenarios de reembolso del principal al vencimiento (si no se llama):
- NVDA 鈮� 86,31 $: el inversionista recibe el principal completo (1.000 $) m谩s el cup贸n final (si se cumpli贸 la barrera).
- NVDA < 86,31 $: el inversionista recibe 6,95169 acciones NVDA (o equivalente en efectivo) con un valor igual o menor al 60 % del valor inicial, resultando en una p茅rdida sustancial 鈥� potencialmente total 鈥� del principal y sin cup贸n final.
Precio y distribuci贸n: El precio de emisi贸n es 1.000 $, pero el valor estimado es 974,20 $, reflejando costos de estructuraci贸n y cobertura; la comisi贸n de suscripci贸n es hasta 18,50 $ (1,85 %). Los valores no estar谩n listados; la liquidez en el mercado secundario depende 煤nicamente de Citigroup Global Markets Inc., que puede dejar de ofrecer precios en cualquier momento.
Puntos clave de riesgo: 鈥� Exposici贸n a la baja si NVDA cae m谩s del 40 %. 鈥� Sin dividendos ni participaci贸n en la subida. 鈥� Posible p茅rdida de todos los cupones si la barrera se incumple en todas las fechas de observaci贸n. 鈥� Riesgo crediticio del emisor y garante. 鈥� Tratamiento fiscal complejo en EE. UU. y posible retenci贸n del 30 % para tenedores no estadounidenses. 鈥� Valor estimado por debajo del precio de emisi贸n implica un valor econ贸mico inicial negativo para los inversionistas.
Estos valores son adecuados solo para inversionistas que puedan tolerar riesgo a nivel accionario, tengan una visi贸n alcista a neutral sobre NVDA que evite ca铆das mayores al 40 % hasta mediados de 2027, y comprendan la limitada liquidez y complejidades fiscales del producto.
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Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantie par Citigroup Inc., propose des titres li茅s 脿 des actions avec coupon conditionnel autocallable li茅s 脿 la performance de NVIDIA Corporation (NVDA). Les notes sont des dettes senior non garanties, au prix de 1 000 $ par titre, et arriveront 脿 茅ch茅ance le 24 juin 2027, sauf remboursement automatique anticip茅.
M茅canique du coupon : Les investisseurs peuvent recevoir un coupon trimestriel conditionnel de 3,75 % (15 % par an) si le cours de cl么ture de NVDA 脿 la date d鈥櫭﹙aluation pertinente est sup茅rieur ou 茅gal 脿 la barri猫re du coupon de 86,31 $ (60 % de la valeur initiale sous-jacente de 143,85 $). En cas de non-respect de la barri猫re 脿 une date d鈥櫭﹙aluation, aucun coupon n鈥檈st vers茅 pour ce trimestre.
Caract茅ristique autocall : Lors de six dates d鈥櫭﹙aluation programm茅es 脿 partir du 22 d茅cembre 2025, si NVDA cl么ture au-dessus ou 脿 la valeur initiale de 143,85 $, les notes sont automatiquement rembours茅es 脿 1 000 $ plus le coupon applicable, mettant fin 脿 tout potentiel de coupon restant.
Sc茅narios de remboursement du principal 脿 l鈥櫭ヽh茅ance (si non rappel茅s) :
- NVDA 鈮� 86,31 $ : l鈥檌nvestisseur re莽oit le principal complet (1 000 $) plus le coupon final (si la barri猫re est respect茅e).
- NVDA < 86,31 $ : l鈥檌nvestisseur re莽oit 6,95169 actions NVDA (ou 茅quivalent en esp猫ces) d鈥檜ne valeur 茅gale ou inf茅rieure 脿 60 % de la valeur initiale, entra卯nant une perte substantielle 鈥� potentiellement totale 鈥� du principal et aucun coupon final.
Tarification et distribution : Le prix d鈥櫭﹎ission est de 1 000 $, mais la valeur estim茅e est de 974,20 $, refl茅tant les co没ts de structuration et de couverture ; la commission de souscription peut atteindre 18,50 $ (1,85 %). Les titres ne seront pas cot茅s ; la liquidit茅 sur le march茅 secondaire d茅pend uniquement des offres d鈥檃chat de Citigroup Global Markets Inc., qui peut cesser 脿 tout moment.
Points cl茅s de risque : 鈥� Exposition 脿 la baisse si NVDA chute de plus de 40 %. 鈥� Pas de dividendes ni de participation 脿 la hausse. 鈥� Perte potentielle de tous les coupons si la barri猫re est enfreinte 脿 chaque date d鈥檕bservation. 鈥� Risque de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur et du garant. 鈥� Traitement fiscal am茅ricain complexe et possible retenue 脿 la source de 30 % pour les d茅tenteurs non am茅ricains. 鈥� Valeur estim茅e inf茅rieure au prix d鈥櫭﹎ission impliquant une valeur 茅conomique initiale n茅gative pour les investisseurs.
Ces notes conviennent uniquement aux investisseurs capables de tol茅rer un risque de niveau action, ayant une vision haussi猫re 脿 neutre sur NVDA qui 茅vite des baisses sup茅rieures 脿 40 % jusqu鈥櫭� mi-2027, et comprenant la liquidit茅 limit茅e et les complexit茅s fiscales du produit.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert durch Citigroup Inc., bietet autocallable contingent coupon equity-linked Wertpapiere an, die an die Performance von NVIDIA Corporation (NVDA) gekoppelt sind. Die Schuldverschreibungen sind unbesicherte vorrangige Schuldtitel, mit einem Ausgabepreis von 1.000 $ pro Wertpapier, und laufen bis zum 24. Juni 2027, sofern sie nicht vorher automatisch zur眉ckgezahlt werden.
Kuponmechanik: Anleger k枚nnen einen viertelj盲hrlichen bedingten Kupon von 3,75 % (15 % p.a.) erhalten, wenn der Schlusskurs von NVDA am jeweiligen Bewertungstag auf oder 眉ber der Kuponbarriere von 86,31 $ (60 % des anf盲nglichen Basiswerts von 143,85 $) liegt. Wird die Barriere an einem Bewertungstag verfehlt, f盲llt f眉r dieses Quartal kein Kupon an.
Autocall-Funktion: An sechs geplanten Bewertungsterminen ab dem 22. Dezember 2025 werden die Papiere automatisch zu 1.000 $ plus dem entsprechenden Kupon zur眉ckgezahlt, wenn NVDA auf oder 眉ber dem Anfangswert von 143,85 $ schlie脽t, wodurch weitere Kuponzahlungen entfallen.
R眉ckzahlungsszenarien bei F盲lligkeit (sofern nicht vorzeitig zur眉ckgerufen):
- NVDA 鈮� 86,31 $: Anleger erhalten den vollen Nennwert (1.000 $) plus den letzten Kupon (wenn Barriere erf眉llt).
- NVDA < 86,31 $: Anleger erhalten 6,95169 NVDA-Aktien (oder Bar盲quivalent) im Wert von 60 % oder weniger des Anfangswerts, was zu einem erheblichen 鈥� potenziell vollst盲ndigen 鈥� Kapitalverlust und keinem letzten Kupon f眉hrt.
Preisgestaltung & Vertrieb: Der Ausgabepreis betr盲gt 1.000 $, der gesch盲tzte Wert liegt bei 974,20 $, was Strukturierungs- und Absicherungskosten widerspiegelt; die Zeichnungsgeb眉hr betr盲gt bis zu 18,50 $ (1,85 %). Die Wertpapiere werden nicht b枚rslich gehandelt; die Liquidit盲t im Sekund盲rmarkt h盲ngt ausschlie脽lich von Kaufangeboten der Citigroup Global Markets Inc. ab, die jederzeit eingestellt werden k枚nnen.
Risikohighlights: 鈥� Abw盲rtsrisiko bei einem Kursr眉ckgang von 眉ber 40 % bei NVDA. 鈥� Keine Dividenden oder Aufw盲rtsteilnahme. 鈥� Potenzieller Verlust aller Kupons, wenn die Barriere an jedem Beobachtungstag verletzt wird. 鈥� Kreditrisiko des Emittenten und Garanten. 鈥� Komplexe US-Steuerbehandlung und m枚gliche 30 % Quellensteuer f眉r Nicht-US-Anleger. 鈥� Gesch盲tzter Wert unter Ausgabepreis bedeutet negativen 枚konomischen Anfangswert f眉r Anleger.
Diese Wertpapiere eignen sich nur f眉r Anleger, die ein aktien盲hnliches Risiko tolerieren k枚nnen, eine bullische bis neutrale Sicht auf NVDA haben, die R眉ckg盲nge von mehr als 40 % bis Mitte 2027 vermeiden, und die begrenzte Liquidit盲t sowie steuerliche Komplexit盲ten des Produkts verstehen.
- 15 % annualised contingent coupon offers materially higher income than comparable Citigroup senior notes.
- Automatic call at par plus coupon provides early monetisation if NVDA trades at or above the initial price on observation dates.
- Principal protected down to a 40 % decline; investors are repaid in full if NVDA remains above $86.31 at final valuation.
- Unlimited downside below 60 % barrier; investors may receive NVDA shares worth far less than principal, potentially zero.
- No guaranteed coupons; a single barrier breach cancels that quarter鈥檚 payment, and multiple breaches could eliminate income entirely.
- Estimated value ($974.20) is below issue price, indicating negative carry at launch and embedded fees.
- Dealer-only secondary market means potential illiquidity and wide bid-ask spreads; notes are not exchange-listed.
- Credit risk of Citigroup Global Markets Holdings Inc. and Citigroup Inc. applies to all cash flows.
- Complex U.S. tax treatment with possible 30 % withholding for non-U.S. holders and uncertain IRS stance.
Insights
TL;DR High 15 % headline yield masks significant equity downside and illiquidity; economics favor issuer, neutral overall impact.
The notes marry an attractive 15 % contingent coupon with a 40 % soft protection barrier, a typical risk/yield trade-off in retail structured products. Investors effectively sell a down-and-in put on NVDA at 60 % while receiving callability at par once NVDA rallies to starting levels. The estimated value deficit (鈮� 2.6 %) and 1.85 % underwriting fee highlight rich issuer economics. Given NVDA鈥檚 historical volatility (>50 % annualised), the probability of at least one barrier breach鈥攁nd hence skipped coupons鈥攊s material. Automatic call risk caps upside and shortens duration when performance is favourable, reducing expected yield. Liquidity is dealer-driven and could disappear. Overall, the structure offers leveraged downside without equity upside; suitable only for sophisticated yield-seekers comfortable with single-stock risk and Citigroup credit exposure.
TL;DR Product is niche: income-focused but worst-case converts to NVDA equity at 60 % strike; adds idiosyncratic risk to fixed-income sleeve.
From a portfolio construction lens, these notes behave like high-yield credit plus a short put option on NVDA. Correlation to traditional bonds is low but tail risk is high. If NVDA falls >40 %, the investor is forced long ~7 shares per note, potentially into a stressed market. Lack of daily liquidity and call risk complicate cash-flow planning. Citigroup鈥檚 guarantee tempers credit concerns, yet spreads on senior debt suggest limited incremental compensation here. I view allocation as opportunistic, not core; size should be modest relative to liquidity needs. Neutral rating鈥攔eward balanced by event risk.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc., offre titoli azionari collegati con cedola condizionata autocallable legati alla performance di NVIDIA Corporation (NVDA). Le obbligazioni sono debito senior non garantito, quotate a 1.000 $ per titolo e scadranno il 24 giugno 2027 salvo rimborso anticipato automatico.
Meccanismo della cedola: Gli investitori possono ricevere una cedola trimestrale condizionata del 3,75 % (15 % annuo) se il prezzo di chiusura di NVDA nella data di valutazione 猫 pari o superiore alla barriera cedolare di 86,31 $ (60 % del valore iniziale sottostante di 143,85 $). Se la barriera non viene raggiunta in una data di valutazione, non viene corrisposta alcuna cedola per quel trimestre.
Caratteristica autocall: In sei date di valutazione programmate a partire dal 22 dicembre 2025, se NVDA chiude a o sopra il valore iniziale di 143,85 $, i titoli vengono rimborsati automaticamente a 1.000 $ pi霉 la cedola applicabile, interrompendo qualsiasi potenziale cedola residua.
Scenari di rimborso del capitale alla scadenza (se non richiamati):
- NVDA 鈮� 86,31 $: l'investitore riceve il capitale pieno (1.000 $) pi霉 la cedola finale (se la barriera 猫 stata rispettata).
- NVDA < 86,31 $: l'investitore riceve 6,95169 azioni NVDA (o equivalente in contanti) dal valore pari al 60 % o meno del valore iniziale, con una perdita sostanziale 鈥� potenzialmente totale 鈥� del capitale e senza cedola finale.
Prezzo e distribuzione: Il prezzo di emissione 猫 di 1.000 $, ma il valore stimato 猫 di 974,20 $, riflettendo costi di strutturazione e copertura; la commissione di sottoscrizione pu貌 arrivare fino a 18,50 $ (1,85 %). I titoli non saranno quotati; la liquidit脿 sul mercato secondario dipende esclusivamente da Citigroup Global Markets Inc., che pu貌 interrompere le offerte in qualsiasi momento.
Punti chiave di rischio: 鈥� Esposizione al ribasso se NVDA scende oltre il 40 %. 鈥� Nessun dividendo n茅 partecipazione all鈥檃umento del prezzo. 鈥� Possibile perdita di tutte le cedole se la barriera viene violata in tutte le date di osservazione. 鈥� Rischio di credito dell鈥檈mittente e del garante. 鈥� Trattamento fiscale statunitense complesso e possibile ritenuta del 30 % per investitori non USA. 鈥� Valore stimato inferiore al prezzo di emissione implica un valore economico iniziale negativo per gli investitori.
Questi titoli sono adatti solo a investitori in grado di tollerare un rischio azionario, con una visione da rialzista a neutrale su NVDA che eviti cali superiori al 40 % fino a met脿 2027, e che comprendano la limitata liquidit脿 e le complessit脿 fiscali del prodotto.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizada por Citigroup Inc., ofrece Valores vinculados a acciones con cup贸n contingente autocancelable ligados al desempe帽o de NVIDIA Corporation (NVDA). Los bonos son deuda senior no garantizada, con un precio de 1.000 $ por t铆tulo, y vencer谩n el 24 de junio de 2027 salvo que se rediman autom谩ticamente antes.
Mec谩nica del cup贸n: Los inversionistas pueden recibir un cup贸n trimestral contingente del 3,75 % (15 % anual) si el precio de cierre de NVDA en la fecha de valoraci贸n correspondiente est谩 en o por encima de la barrera del cup贸n de 86,31 $ (60 % del valor inicial subyacente de 143,85 $). Si no se alcanza la barrera en alguna fecha de valoraci贸n, no se paga cup贸n ese trimestre.
Funci贸n autocall: En seis fechas de valoraci贸n programadas a partir del 22 de diciembre de 2025, si NVDA cierra en o por encima del valor inicial de 143,85 $, los t铆tulos se redimen autom谩ticamente por 1.000 $ m谩s el cup贸n aplicable, terminando cualquier potencial cup贸n restante.
Escenarios de reembolso del principal al vencimiento (si no se llama):
- NVDA 鈮� 86,31 $: el inversionista recibe el principal completo (1.000 $) m谩s el cup贸n final (si se cumpli贸 la barrera).
- NVDA < 86,31 $: el inversionista recibe 6,95169 acciones NVDA (o equivalente en efectivo) con un valor igual o menor al 60 % del valor inicial, resultando en una p茅rdida sustancial 鈥� potencialmente total 鈥� del principal y sin cup贸n final.
Precio y distribuci贸n: El precio de emisi贸n es 1.000 $, pero el valor estimado es 974,20 $, reflejando costos de estructuraci贸n y cobertura; la comisi贸n de suscripci贸n es hasta 18,50 $ (1,85 %). Los valores no estar谩n listados; la liquidez en el mercado secundario depende 煤nicamente de Citigroup Global Markets Inc., que puede dejar de ofrecer precios en cualquier momento.
Puntos clave de riesgo: 鈥� Exposici贸n a la baja si NVDA cae m谩s del 40 %. 鈥� Sin dividendos ni participaci贸n en la subida. 鈥� Posible p茅rdida de todos los cupones si la barrera se incumple en todas las fechas de observaci贸n. 鈥� Riesgo crediticio del emisor y garante. 鈥� Tratamiento fiscal complejo en EE. UU. y posible retenci贸n del 30 % para tenedores no estadounidenses. 鈥� Valor estimado por debajo del precio de emisi贸n implica un valor econ贸mico inicial negativo para los inversionistas.
Estos valores son adecuados solo para inversionistas que puedan tolerar riesgo a nivel accionario, tengan una visi贸n alcista a neutral sobre NVDA que evite ca铆das mayores al 40 % hasta mediados de 2027, y comprendan la limitada liquidez y complejidades fiscales del producto.
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Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantie par Citigroup Inc., propose des titres li茅s 脿 des actions avec coupon conditionnel autocallable li茅s 脿 la performance de NVIDIA Corporation (NVDA). Les notes sont des dettes senior non garanties, au prix de 1 000 $ par titre, et arriveront 脿 茅ch茅ance le 24 juin 2027, sauf remboursement automatique anticip茅.
M茅canique du coupon : Les investisseurs peuvent recevoir un coupon trimestriel conditionnel de 3,75 % (15 % par an) si le cours de cl么ture de NVDA 脿 la date d鈥櫭﹙aluation pertinente est sup茅rieur ou 茅gal 脿 la barri猫re du coupon de 86,31 $ (60 % de la valeur initiale sous-jacente de 143,85 $). En cas de non-respect de la barri猫re 脿 une date d鈥櫭﹙aluation, aucun coupon n鈥檈st vers茅 pour ce trimestre.
Caract茅ristique autocall : Lors de six dates d鈥櫭﹙aluation programm茅es 脿 partir du 22 d茅cembre 2025, si NVDA cl么ture au-dessus ou 脿 la valeur initiale de 143,85 $, les notes sont automatiquement rembours茅es 脿 1 000 $ plus le coupon applicable, mettant fin 脿 tout potentiel de coupon restant.
Sc茅narios de remboursement du principal 脿 l鈥櫭ヽh茅ance (si non rappel茅s) :
- NVDA 鈮� 86,31 $ : l鈥檌nvestisseur re莽oit le principal complet (1 000 $) plus le coupon final (si la barri猫re est respect茅e).
- NVDA < 86,31 $ : l鈥檌nvestisseur re莽oit 6,95169 actions NVDA (ou 茅quivalent en esp猫ces) d鈥檜ne valeur 茅gale ou inf茅rieure 脿 60 % de la valeur initiale, entra卯nant une perte substantielle 鈥� potentiellement totale 鈥� du principal et aucun coupon final.
Tarification et distribution : Le prix d鈥櫭﹎ission est de 1 000 $, mais la valeur estim茅e est de 974,20 $, refl茅tant les co没ts de structuration et de couverture ; la commission de souscription peut atteindre 18,50 $ (1,85 %). Les titres ne seront pas cot茅s ; la liquidit茅 sur le march茅 secondaire d茅pend uniquement des offres d鈥檃chat de Citigroup Global Markets Inc., qui peut cesser 脿 tout moment.
Points cl茅s de risque : 鈥� Exposition 脿 la baisse si NVDA chute de plus de 40 %. 鈥� Pas de dividendes ni de participation 脿 la hausse. 鈥� Perte potentielle de tous les coupons si la barri猫re est enfreinte 脿 chaque date d鈥檕bservation. 鈥� Risque de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur et du garant. 鈥� Traitement fiscal am茅ricain complexe et possible retenue 脿 la source de 30 % pour les d茅tenteurs non am茅ricains. 鈥� Valeur estim茅e inf茅rieure au prix d鈥櫭﹎ission impliquant une valeur 茅conomique initiale n茅gative pour les investisseurs.
Ces notes conviennent uniquement aux investisseurs capables de tol茅rer un risque de niveau action, ayant une vision haussi猫re 脿 neutre sur NVDA qui 茅vite des baisses sup茅rieures 脿 40 % jusqu鈥櫭� mi-2027, et comprenant la liquidit茅 limit茅e et les complexit茅s fiscales du produit.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert durch Citigroup Inc., bietet autocallable contingent coupon equity-linked Wertpapiere an, die an die Performance von NVIDIA Corporation (NVDA) gekoppelt sind. Die Schuldverschreibungen sind unbesicherte vorrangige Schuldtitel, mit einem Ausgabepreis von 1.000 $ pro Wertpapier, und laufen bis zum 24. Juni 2027, sofern sie nicht vorher automatisch zur眉ckgezahlt werden.
Kuponmechanik: Anleger k枚nnen einen viertelj盲hrlichen bedingten Kupon von 3,75 % (15 % p.a.) erhalten, wenn der Schlusskurs von NVDA am jeweiligen Bewertungstag auf oder 眉ber der Kuponbarriere von 86,31 $ (60 % des anf盲nglichen Basiswerts von 143,85 $) liegt. Wird die Barriere an einem Bewertungstag verfehlt, f盲llt f眉r dieses Quartal kein Kupon an.
Autocall-Funktion: An sechs geplanten Bewertungsterminen ab dem 22. Dezember 2025 werden die Papiere automatisch zu 1.000 $ plus dem entsprechenden Kupon zur眉ckgezahlt, wenn NVDA auf oder 眉ber dem Anfangswert von 143,85 $ schlie脽t, wodurch weitere Kuponzahlungen entfallen.
R眉ckzahlungsszenarien bei F盲lligkeit (sofern nicht vorzeitig zur眉ckgerufen):
- NVDA 鈮� 86,31 $: Anleger erhalten den vollen Nennwert (1.000 $) plus den letzten Kupon (wenn Barriere erf眉llt).
- NVDA < 86,31 $: Anleger erhalten 6,95169 NVDA-Aktien (oder Bar盲quivalent) im Wert von 60 % oder weniger des Anfangswerts, was zu einem erheblichen 鈥� potenziell vollst盲ndigen 鈥� Kapitalverlust und keinem letzten Kupon f眉hrt.
Preisgestaltung & Vertrieb: Der Ausgabepreis betr盲gt 1.000 $, der gesch盲tzte Wert liegt bei 974,20 $, was Strukturierungs- und Absicherungskosten widerspiegelt; die Zeichnungsgeb眉hr betr盲gt bis zu 18,50 $ (1,85 %). Die Wertpapiere werden nicht b枚rslich gehandelt; die Liquidit盲t im Sekund盲rmarkt h盲ngt ausschlie脽lich von Kaufangeboten der Citigroup Global Markets Inc. ab, die jederzeit eingestellt werden k枚nnen.
Risikohighlights: 鈥� Abw盲rtsrisiko bei einem Kursr眉ckgang von 眉ber 40 % bei NVDA. 鈥� Keine Dividenden oder Aufw盲rtsteilnahme. 鈥� Potenzieller Verlust aller Kupons, wenn die Barriere an jedem Beobachtungstag verletzt wird. 鈥� Kreditrisiko des Emittenten und Garanten. 鈥� Komplexe US-Steuerbehandlung und m枚gliche 30 % Quellensteuer f眉r Nicht-US-Anleger. 鈥� Gesch盲tzter Wert unter Ausgabepreis bedeutet negativen 枚konomischen Anfangswert f眉r Anleger.
Diese Wertpapiere eignen sich nur f眉r Anleger, die ein aktien盲hnliches Risiko tolerieren k枚nnen, eine bullische bis neutrale Sicht auf NVDA haben, die R眉ckg盲nge von mehr als 40 % bis Mitte 2027 vermeiden, und die begrenzte Liquidit盲t sowie steuerliche Komplexit盲ten des Produkts verstehen.
FAQ
What is the contingent coupon rate on Citigroup's NVDA-linked notes?
When can the securities be automatically called?
How much principal protection do investors have?
Why is the estimated value ($974.20) lower than the $1,000 issue price?
Are the notes listed on any exchange?
Do investors receive NVIDIA dividends or upside performance?
What tax considerations apply to non-U.S. holders?
