[Form 4] POST HOLDINGS, INC. Insider Trading Activity
Trex Company鈥檚 Q2-25 10-Q shows mixed performance. Net sales rose 3% YoY to $387.8 m, but gross margin compressed to 40.8% (-390 bp) as start-up costs at the new Arkansas plant and lower production efficiency offset volume gains. Operating income fell 12.4% to $102.4 m; net income dropped 12.7% to $75.9 m, driving diluted EPS down to $0.71 (vs $0.80).
For the first half, revenue declined 3% to $727.8 m and EPS fell 21.6% to $1.27. SG&A expanded 60 bp to 15.4% of sales on higher branding, personnel and Arkansas ramp-up expenses. Operating cash flow rebounded to $95.7 m (vs $19.6 m) thanks to a $65 m inventory drawdown, but heavy capex of $126.3 m鈥攎ostly for the Arkansas facility鈥攄rove negative free cash flow.
The balance sheet shows cash of $5.5 m, inventories $141.8 m (-31% YTD) and revolver borrowings up to $245.4 m at 5.23% interest, leaving $304.6 m undrawn. Equity rose 16% to $989.3 m on retained earnings. The company remained covenant-compliant.
Key takeaways:
- Volume recovery but margin pressure from production changes and start-up costs.
- Channel inventory strategy reduced H1 revenue but improved working-capital metrics.
- Arkansas plant supports long-term capacity; near-term weighs on costs and capex.
Il rapporto 10-Q del secondo trimestre 2025 di Trex Company mostra risultati contrastanti. Le vendite nette sono aumentate del 3% su base annua, raggiungendo 387,8 milioni di dollari, ma il margine lordo si 猫 ridotto al 40,8% (-390 punti base) a causa dei costi di avvio del nuovo stabilimento in Arkansas e della minore efficienza produttiva che hanno compensato i guadagni di volume. L'utile operativo 猫 diminuito del 12,4%, attestandosi a 102,4 milioni di dollari; l'utile netto 猫 calato del 12,7% a 75,9 milioni di dollari, facendo scendere l'EPS diluito a 0,71 dollari (rispetto a 0,80).
Nel primo semestre, i ricavi sono diminuiti del 3% a 727,8 milioni di dollari e l'EPS 猫 sceso del 21,6% a 1,27 dollari. Le spese SG&A sono aumentate di 60 punti base, arrivando al 15,4% delle vendite, a causa di maggiori investimenti in branding, personale e costi di avvio in Arkansas. Il flusso di cassa operativo 猫 risalito a 95,7 milioni di dollari (rispetto a 19,6 milioni) grazie a una riduzione delle scorte di 65 milioni di dollari, ma gli elevati investimenti in capitale fisso di 126,3 milioni di dollari鈥攑rincipalmente per la struttura in Arkansas鈥攈anno generato un flusso di cassa libero negativo.
Lo stato patrimoniale evidenzia una liquidit脿 di 5,5 milioni di dollari, scorte per 141,8 milioni di dollari (-31% da inizio anno) e linee di credito utilizzate per 245,4 milioni di dollari con un tasso d'interesse del 5,23%, lasciando 304,6 milioni di dollari non utilizzati. Il patrimonio netto 猫 cresciuto del 16%, raggiungendo 989,3 milioni di dollari grazie agli utili trattenuti. L'azienda 猫 rimasta conforme ai covenant.
Punti chiave:
- Ripresa dei volumi ma pressione sui margini dovuta a cambiamenti produttivi e costi di avvio.
- La strategia di riduzione dell'inventario nei canali ha ridotto i ricavi del primo semestre ma migliorato i parametri del capitale circolante.
- Lo stabilimento in Arkansas sostiene la capacit脿 a lungo termine; nel breve termine impatta sui costi e sugli investimenti.
El informe 10-Q del segundo trimestre de 2025 de Trex Company muestra un desempe帽o mixto. Las ventas netas aumentaron un 3% interanual hasta 387,8 millones de d贸lares, pero el margen bruto se comprimi贸 al 40,8% (-390 puntos b谩sicos) debido a los costos de inicio en la nueva planta de Arkansas y a una menor eficiencia productiva que contrarrestaron las ganancias de volumen. El ingreso operativo cay贸 un 12,4% a 102,4 millones de d贸lares; el ingreso neto descendi贸 un 12,7% a 75,9 millones de d贸lares, lo que redujo las ganancias por acci贸n diluidas a 0,71 d贸lares (frente a 0,80).
En el primer semestre, los ingresos disminuyeron un 3% hasta 727,8 millones de d贸lares y las ganancias por acci贸n cayeron un 21,6% a 1,27 d贸lares. Los gastos SG&A aumentaron 60 puntos b谩sicos hasta el 15,4% de las ventas debido a mayores gastos en branding, personal y la puesta en marcha en Arkansas. El flujo de caja operativo se recuper贸 a 95,7 millones de d贸lares (frente a 19,6 millones) gracias a una reducci贸n de inventario de 65 millones de d贸lares, pero una fuerte inversi贸n en capital de 126,3 millones de d贸lares, principalmente para la planta de Arkansas, gener贸 flujo de caja libre negativo.
El balance muestra efectivo por 5,5 millones de d贸lares, inventarios por 141,8 millones de d贸lares (-31% en lo que va del a帽o) y pr茅stamos revolventes por 245,4 millones de d贸lares con un inter茅s del 5,23%, dejando 304,6 millones de d贸lares disponibles. El patrimonio aument贸 un 16% hasta 989,3 millones de d贸lares gracias a las ganancias retenidas. La compa帽铆a se mantuvo en cumplimiento con los convenios.
Puntos clave:
- Recuperaci贸n de volumen pero presi贸n en m谩rgenes por cambios en producci贸n y costos de inicio.
- Estrategia de inventario en canal redujo ingresos del primer semestre pero mejor贸 m茅tricas de capital de trabajo.
- La planta de Arkansas respalda la capacidad a largo plazo; a corto plazo afecta costos e inversiones.
Trex Company鞚� 2025雲� 2攵勱赴 10-Q 氤搓碃靹滊姅 順检灛霅� 鞁れ爜鞚� 氤挫棳欷嶋媹雼�. 靾滊Г於滌潃 鞝勲厔 雽�牍� 3% 歃濌皜頃� 3鞏� 8,780毵� 雼煬鞓�鞙茧倶, 鞁犼窚 鞎勳垢靻� 瓿奠灔 臧�霃� 牍勳毄瓿� 雮潃 靸濎偘 須湪靹膘溂搿� 鞚疙暣 毵れ稖 歃濌皜攵勳澊 靸侅噭霅橃柎 齑濎澊鞚惦鞚� 40.8% (-390bp)搿� 於曥唽霅橃棃鞀惦媹雼�. 鞓侅梾鞚挫澋鞚� 12.4% 臧愳唽頃� 1鞏� 240毵� 雼煬, 靾滌澊鞚奠潃 12.7% 臧愳唽頃� 7,590毵� 雼煬搿� 頋劃 欤茧嫻靾滌澊鞚�(EPS)鞚� 0.71雼煬 (鞚挫爠 0.80雼煬)搿� 頃橂澖頄堨姷雼堧嫟.
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Le rapport 10-Q du deuxi猫me trimestre 2025 de Trex Company pr茅sente des performances mitig茅es. Les ventes nettes ont augment茅 de 3 % en glissement annuel pour atteindre 387,8 millions de dollars, mais la marge brute s'est comprim茅e 脿 40,8 % (-390 points de base) en raison des co没ts de d茅marrage de la nouvelle usine de l'Arkansas et d'une moindre efficacit茅 de production, compensant les gains de volume. Le r茅sultat op茅rationnel a chut茅 de 12,4 % 脿 102,4 millions de dollars ; le r茅sultat net a diminu茅 de 12,7 % 脿 75,9 millions de dollars, entra卯nant une baisse du BPA dilu茅 脿 0,71 $ (contre 0,80 $).
Pour le premier semestre, le chiffre d'affaires a diminu茅 de 3 % 脿 727,8 millions de dollars et le BPA a chut茅 de 21,6 % 脿 1,27 $. Les frais SG&A ont augment茅 de 60 points de base pour atteindre 15,4 % des ventes en raison de d茅penses accrues en image de marque, personnel et mont茅e en puissance de l'Arkansas. Les flux de tr茅sorerie d'exploitation sont remont茅s 脿 95,7 millions de dollars (contre 19,6 millions) gr芒ce 脿 une r茅duction des stocks de 65 millions de dollars, mais des investissements importants en immobilisations de 126,3 millions de dollars 鈥� principalement pour l'usine de l'Arkansas 鈥� ont entra卯n茅 un flux de tr茅sorerie libre n茅gatif.
Le bilan montre une tr茅sorerie de 5,5 millions de dollars, des stocks de 141,8 millions de dollars (-31 % depuis le d茅but de l'ann茅e) et des emprunts renouvelables de 245,4 millions de dollars 脿 un taux d'int茅r锚t de 5,23 %, laissant 304,6 millions de dollars non utilis茅s. Les capitaux propres ont augment茅 de 16 % pour atteindre 989,3 millions de dollars gr芒ce aux b茅n茅fices non distribu茅s. L'entreprise est rest茅e conforme aux engagements financiers.
Points cl茅s :
- Reprise des volumes mais pression sur les marges due aux changements de production et aux co没ts de d茅marrage.
- La strat茅gie de gestion des stocks dans les canaux a r茅duit le chiffre d'affaires du premier semestre mais am茅lior茅 les indicateurs de fonds de roulement.
- L'usine de l'Arkansas soutient la capacit茅 脿 long terme ; 脿 court terme, elle p猫se sur les co没ts et les investissements.
Der 10-Q-Bericht von Trex Company f眉r das zweite Quartal 2025 zeigt gemischte Ergebnisse. Der Nettoumsatz stieg im Jahresvergleich um 3 % auf 387,8 Mio. USD, jedoch schrumpfte die Bruttomarge auf 40,8 % (-390 Basispunkte), da Anlaufkosten im neuen Werk in Arkansas und geringere Produktionseffizienz die Volumenzuw盲chse ausglichen. Das Betriebsergebnis sank um 12,4 % auf 102,4 Mio. USD; der Nettogewinn fiel um 12,7 % auf 75,9 Mio. USD, was zu einem verw盲sserten Ergebnis je Aktie (EPS) von 0,71 USD (vorher 0,80 USD) 蹿眉丑谤迟别.
Im ersten Halbjahr gingen die Umsatzerl枚se um 3 % auf 727,8 Mio. USD zur眉ck, und das EPS sank um 21,6 % auf 1,27 USD. Die Vertriebs- und Verwaltungskosten (SG&A) stiegen um 60 Basispunkte auf 15,4 % des Umsatzes aufgrund h枚herer Ausgaben f眉r Markenbildung, Personal und den Hochlauf in Arkansas. Der operative Cashflow erholte sich auf 95,7 Mio. USD (vorher 19,6 Mio. USD) dank eines Lagerabbaues von 65 Mio. USD, aber hohe Investitionen in Sachanlagen von 126,3 Mio. USD 鈥� haupts盲chlich f眉r die Anlage in Arkansas 鈥� f眉hrten zu negativem freien Cashflow.
Die Bilanz weist einen Kassenbestand von 5,5 Mio. USD, Lagerbest盲nde von 141,8 Mio. USD (-31 % seit Jahresbeginn) und revolvierende Kreditaufnahmen von 245,4 Mio. USD mit einem Zinssatz von 5,23 % aus, wobei 304,6 Mio. USD ungenutzt bleiben. Das Eigenkapital stieg um 16 % auf 989,3 Mio. USD aufgrund einbehaltener Gewinne. Das Unternehmen erf眉llte weiterhin alle Kreditvereinbarungen.
Wichtige Erkenntnisse:
- Volumen erholt sich, aber Margendruck durch Produktions盲nderungen und Anlaufkosten.
- Strategie zur Reduzierung von Lagerbest盲nden im Vertriebskanal senkte den Umsatz im ersten Halbjahr, verbesserte jedoch die Kennzahlen zum Working Capital.
- Das Werk in Arkansas unterst眉tzt die langfristige Kapazit盲t; kurzfristig belastet es Kosten und Investitionen.
- None.
- None.
Insights
TL;DR 鈥� Modestly negative: higher sales overshadowed by margin erosion and heavier leverage.
Trex eked out top-line growth, signalling resilient composite-deck demand, but 390 bp gross-margin deterioration cut operating leverage. Arkansas start-up costs and Enhance process tweaks explain most of the hit, yet they highlight the execution risk of new capacity. SG&A inflation lifted opex ratio to 15.4%, re-pressurising profitability. Cash conversion improved dramatically on inventory burn, but the company financed capex largely with the revolver; net debt therefore climbed. With EBITDA down 9% for the quarter and 19% YTD, valuation multiples may compress until margins stabilise. I view the filing as impactful and slightly negative for near-term sentiment.
TL;DR 鈥� Near-term pain, long-term capacity build; hold bias.
The quarter underscores Trex鈥檚 strategy pivot: sacrifice margin and cash for Arkansas expansion and channel reset. Inventory rightsizing boosts working capital, but higher debt and capex dent free cash flow. Nonetheless, the 50-year residential warranty, single-segment focus and strong brand leave the structural thesis intact. If Arkansas normalises and housing improves in 2H-25, operating leverage could rebound. I label the disclosure impactful yet broadly neutral for long-term holders鈥攎aintain position but monitor margin recovery.
Il rapporto 10-Q del secondo trimestre 2025 di Trex Company mostra risultati contrastanti. Le vendite nette sono aumentate del 3% su base annua, raggiungendo 387,8 milioni di dollari, ma il margine lordo si 猫 ridotto al 40,8% (-390 punti base) a causa dei costi di avvio del nuovo stabilimento in Arkansas e della minore efficienza produttiva che hanno compensato i guadagni di volume. L'utile operativo 猫 diminuito del 12,4%, attestandosi a 102,4 milioni di dollari; l'utile netto 猫 calato del 12,7% a 75,9 milioni di dollari, facendo scendere l'EPS diluito a 0,71 dollari (rispetto a 0,80).
Nel primo semestre, i ricavi sono diminuiti del 3% a 727,8 milioni di dollari e l'EPS 猫 sceso del 21,6% a 1,27 dollari. Le spese SG&A sono aumentate di 60 punti base, arrivando al 15,4% delle vendite, a causa di maggiori investimenti in branding, personale e costi di avvio in Arkansas. Il flusso di cassa operativo 猫 risalito a 95,7 milioni di dollari (rispetto a 19,6 milioni) grazie a una riduzione delle scorte di 65 milioni di dollari, ma gli elevati investimenti in capitale fisso di 126,3 milioni di dollari鈥攑rincipalmente per la struttura in Arkansas鈥攈anno generato un flusso di cassa libero negativo.
Lo stato patrimoniale evidenzia una liquidit脿 di 5,5 milioni di dollari, scorte per 141,8 milioni di dollari (-31% da inizio anno) e linee di credito utilizzate per 245,4 milioni di dollari con un tasso d'interesse del 5,23%, lasciando 304,6 milioni di dollari non utilizzati. Il patrimonio netto 猫 cresciuto del 16%, raggiungendo 989,3 milioni di dollari grazie agli utili trattenuti. L'azienda 猫 rimasta conforme ai covenant.
Punti chiave:
- Ripresa dei volumi ma pressione sui margini dovuta a cambiamenti produttivi e costi di avvio.
- La strategia di riduzione dell'inventario nei canali ha ridotto i ricavi del primo semestre ma migliorato i parametri del capitale circolante.
- Lo stabilimento in Arkansas sostiene la capacit脿 a lungo termine; nel breve termine impatta sui costi e sugli investimenti.
El informe 10-Q del segundo trimestre de 2025 de Trex Company muestra un desempe帽o mixto. Las ventas netas aumentaron un 3% interanual hasta 387,8 millones de d贸lares, pero el margen bruto se comprimi贸 al 40,8% (-390 puntos b谩sicos) debido a los costos de inicio en la nueva planta de Arkansas y a una menor eficiencia productiva que contrarrestaron las ganancias de volumen. El ingreso operativo cay贸 un 12,4% a 102,4 millones de d贸lares; el ingreso neto descendi贸 un 12,7% a 75,9 millones de d贸lares, lo que redujo las ganancias por acci贸n diluidas a 0,71 d贸lares (frente a 0,80).
En el primer semestre, los ingresos disminuyeron un 3% hasta 727,8 millones de d贸lares y las ganancias por acci贸n cayeron un 21,6% a 1,27 d贸lares. Los gastos SG&A aumentaron 60 puntos b谩sicos hasta el 15,4% de las ventas debido a mayores gastos en branding, personal y la puesta en marcha en Arkansas. El flujo de caja operativo se recuper贸 a 95,7 millones de d贸lares (frente a 19,6 millones) gracias a una reducci贸n de inventario de 65 millones de d贸lares, pero una fuerte inversi贸n en capital de 126,3 millones de d贸lares, principalmente para la planta de Arkansas, gener贸 flujo de caja libre negativo.
El balance muestra efectivo por 5,5 millones de d贸lares, inventarios por 141,8 millones de d贸lares (-31% en lo que va del a帽o) y pr茅stamos revolventes por 245,4 millones de d贸lares con un inter茅s del 5,23%, dejando 304,6 millones de d贸lares disponibles. El patrimonio aument贸 un 16% hasta 989,3 millones de d贸lares gracias a las ganancias retenidas. La compa帽铆a se mantuvo en cumplimiento con los convenios.
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Le rapport 10-Q du deuxi猫me trimestre 2025 de Trex Company pr茅sente des performances mitig茅es. Les ventes nettes ont augment茅 de 3 % en glissement annuel pour atteindre 387,8 millions de dollars, mais la marge brute s'est comprim茅e 脿 40,8 % (-390 points de base) en raison des co没ts de d茅marrage de la nouvelle usine de l'Arkansas et d'une moindre efficacit茅 de production, compensant les gains de volume. Le r茅sultat op茅rationnel a chut茅 de 12,4 % 脿 102,4 millions de dollars ; le r茅sultat net a diminu茅 de 12,7 % 脿 75,9 millions de dollars, entra卯nant une baisse du BPA dilu茅 脿 0,71 $ (contre 0,80 $).
Pour le premier semestre, le chiffre d'affaires a diminu茅 de 3 % 脿 727,8 millions de dollars et le BPA a chut茅 de 21,6 % 脿 1,27 $. Les frais SG&A ont augment茅 de 60 points de base pour atteindre 15,4 % des ventes en raison de d茅penses accrues en image de marque, personnel et mont茅e en puissance de l'Arkansas. Les flux de tr茅sorerie d'exploitation sont remont茅s 脿 95,7 millions de dollars (contre 19,6 millions) gr芒ce 脿 une r茅duction des stocks de 65 millions de dollars, mais des investissements importants en immobilisations de 126,3 millions de dollars 鈥� principalement pour l'usine de l'Arkansas 鈥� ont entra卯n茅 un flux de tr茅sorerie libre n茅gatif.
Le bilan montre une tr茅sorerie de 5,5 millions de dollars, des stocks de 141,8 millions de dollars (-31 % depuis le d茅but de l'ann茅e) et des emprunts renouvelables de 245,4 millions de dollars 脿 un taux d'int茅r锚t de 5,23 %, laissant 304,6 millions de dollars non utilis茅s. Les capitaux propres ont augment茅 de 16 % pour atteindre 989,3 millions de dollars gr芒ce aux b茅n茅fices non distribu茅s. L'entreprise est rest茅e conforme aux engagements financiers.
Points cl茅s :
- Reprise des volumes mais pression sur les marges due aux changements de production et aux co没ts de d茅marrage.
- La strat茅gie de gestion des stocks dans les canaux a r茅duit le chiffre d'affaires du premier semestre mais am茅lior茅 les indicateurs de fonds de roulement.
- L'usine de l'Arkansas soutient la capacit茅 脿 long terme ; 脿 court terme, elle p猫se sur les co没ts et les investissements.
Der 10-Q-Bericht von Trex Company f眉r das zweite Quartal 2025 zeigt gemischte Ergebnisse. Der Nettoumsatz stieg im Jahresvergleich um 3 % auf 387,8 Mio. USD, jedoch schrumpfte die Bruttomarge auf 40,8 % (-390 Basispunkte), da Anlaufkosten im neuen Werk in Arkansas und geringere Produktionseffizienz die Volumenzuw盲chse ausglichen. Das Betriebsergebnis sank um 12,4 % auf 102,4 Mio. USD; der Nettogewinn fiel um 12,7 % auf 75,9 Mio. USD, was zu einem verw盲sserten Ergebnis je Aktie (EPS) von 0,71 USD (vorher 0,80 USD) 蹿眉丑谤迟别.
Im ersten Halbjahr gingen die Umsatzerl枚se um 3 % auf 727,8 Mio. USD zur眉ck, und das EPS sank um 21,6 % auf 1,27 USD. Die Vertriebs- und Verwaltungskosten (SG&A) stiegen um 60 Basispunkte auf 15,4 % des Umsatzes aufgrund h枚herer Ausgaben f眉r Markenbildung, Personal und den Hochlauf in Arkansas. Der operative Cashflow erholte sich auf 95,7 Mio. USD (vorher 19,6 Mio. USD) dank eines Lagerabbaues von 65 Mio. USD, aber hohe Investitionen in Sachanlagen von 126,3 Mio. USD 鈥� haupts盲chlich f眉r die Anlage in Arkansas 鈥� f眉hrten zu negativem freien Cashflow.
Die Bilanz weist einen Kassenbestand von 5,5 Mio. USD, Lagerbest盲nde von 141,8 Mio. USD (-31 % seit Jahresbeginn) und revolvierende Kreditaufnahmen von 245,4 Mio. USD mit einem Zinssatz von 5,23 % aus, wobei 304,6 Mio. USD ungenutzt bleiben. Das Eigenkapital stieg um 16 % auf 989,3 Mio. USD aufgrund einbehaltener Gewinne. Das Unternehmen erf眉llte weiterhin alle Kreditvereinbarungen.
Wichtige Erkenntnisse:
- Volumen erholt sich, aber Margendruck durch Produktions盲nderungen und Anlaufkosten.
- Strategie zur Reduzierung von Lagerbest盲nden im Vertriebskanal senkte den Umsatz im ersten Halbjahr, verbesserte jedoch die Kennzahlen zum Working Capital.
- Das Werk in Arkansas unterst眉tzt die langfristige Kapazit盲t; kurzfristig belastet es Kosten und Investitionen.
