[144] Snowflake Inc. SEC Filing
Stryker (SYK) 2Q 2025 10-Q highlights: Net sales grew 11.1 % YoY to $6.02 bn, led by MedSurg & Neurotechnology (+17 %) while Orthopaedics inched up 2 %. Constant-currency growth was 10.3 %. Gross margin rose 80 bps to 63.8 %, but operating margin slipped 90 bps to 18.5 % as acquisition-related amortization and inventory step-ups offset scale gains. Net earnings increased 7 % to $884 m; diluted EPS reached $2.29 (+$0.15).
Six-month view: Revenue advanced 11.5 % to $11.89 bn, yet net income fell 4.6 % to $1.54 bn and EPS to $3.98, pressured by SG&A (+19 %), $99 m inventory fair-value charges and $90 m impairments. The $4.81 bn Inari acquisition (Feb-25) lifted Vascular sales 42 % YTD, but cut cash to $2.38 bn (-$1.28 bn YTD) and pushed total debt to $16.58 bn (+22 %) after $3 bn of new notes. Goodwill jumped to $19.18 bn (+$3.33 bn). Operating cash flow strengthened 63 % to $1.36 bn on working-capital gains. Effective tax rate declined to 13.0 % (vs 17.3 %) due to disposition-related benefits. Spinal Implants divestiture closed in April; related assets removed and valuation allowance recorded.
Punti salienti del 2掳 trimestre 2025 di Stryker (SYK) 10-Q: Le vendite nette sono cresciute dell'11,1% su base annua, raggiungendo 6,02 miliardi di dollari, trainate da MedSurg & Neurotechnology (+17%), mentre l'Ortopedia 猫 aumentata dello 2%. La crescita a valuta costante 猫 stata del 10,3%. Il margine lordo 猫 salito di 80 punti base al 63,8%, ma il margine operativo 猫 diminuito di 90 punti base al 18,5% a causa di ammortamenti legati ad acquisizioni e rialzi di inventario che hanno compensato i vantaggi di scala. L'utile netto 猫 aumentato del 7% a 884 milioni di dollari; l'utile diluito per azione ha raggiunto 2,29 dollari (+0,15 dollari).
Vista semestrale: I ricavi sono cresciuti dell'11,5% a 11,89 miliardi di dollari, ma l'utile netto 猫 calato del 4,6% a 1,54 miliardi di dollari e l'utile per azione a 3,98 dollari, influenzati da spese SG&A (+19%), oneri di valutazione dell'inventario per 99 milioni e svalutazioni per 90 milioni. L'acquisizione di Inari da 4,81 miliardi di dollari (febbraio 2025) ha incrementato le vendite nel settore Vascolare del 42% da inizio anno, ma ha ridotto la liquidit脿 a 2,38 miliardi (-1,28 miliardi da inizio anno) e aumentato il debito totale a 16,58 miliardi (+22%) dopo l'emissione di 3 miliardi di nuovi titoli. L'avviamento 猫 salito a 19,18 miliardi (+3,33 miliardi). Il flusso di cassa operativo 猫 cresciuto del 63% a 1,36 miliardi grazie a miglioramenti nel capitale circolante. L'aliquota fiscale effettiva 猫 scesa al 13,0% (da 17,3%) per benefici legati a cessioni. La cessione degli impianti spinali 猫 stata completata in aprile; i relativi asset sono stati rimossi e accantonata una svalutazione.
Aspectos destacados del 2T 2025 de Stryker (SYK) 10-Q: Las ventas netas crecieron un 11,1% interanual hasta 6,02 mil millones de d贸lares, impulsadas por MedSurg & Neurotechnology (+17%), mientras que Ortopedia aument贸 un 2%. El crecimiento a moneda constante fue del 10,3%. El margen bruto subi贸 80 puntos b谩sicos hasta el 63,8%, pero el margen operativo baj贸 90 puntos b谩sicos hasta el 18,5%, ya que la amortizaci贸n relacionada con adquisiciones y los ajustes de inventario compensaron las ganancias de escala. Las ganancias netas aumentaron un 7% hasta 884 millones de d贸lares; las ganancias diluidas por acci贸n alcanzaron 2,29 d贸lares (+0,15 d贸lares).
Perspectiva semestral: Los ingresos avanzaron un 11,5% hasta 11,89 mil millones, pero el ingreso neto cay贸 un 4,6% hasta 1,54 mil millones y las ganancias por acci贸n a 3,98 d贸lares, presionados por gastos SG&A (+19%), cargos por valor justo de inventario de 99 millones y deterioros por 90 millones. La adquisici贸n de Inari por 4,81 mil millones (feb-25) elev贸 las ventas vasculares un 42% en lo que va del a帽o, pero redujo el efectivo a 2,38 mil millones (-1,28 mil millones en el a帽o) y aument贸 la deuda total a 16,58 mil millones (+22%) tras emitir 3 mil millones en nuevos bonos. El fondo de comercio subi贸 a 19,18 mil millones (+3,33 mil millones). El flujo de caja operativo se fortaleci贸 un 63% hasta 1,36 mil millones gracias a mejoras en el capital de trabajo. La tasa impositiva efectiva disminuy贸 al 13,0% (desde 17,3%) debido a beneficios por disposiciones. La venta de implantes espinales se cerr贸 en abril; se eliminaron activos relacionados y se registr贸 una provisi贸n por deterioro.
Stryker (SYK) 2025雲� 2攵勱赴 10-Q 欤检殧 雮挫毄: 靾滊Г於滌潃 鞝勲厔 雽�牍� 11.1% 歃濌皜頃� 60鞏� 2觳滊 雼煬搿�, MedSurg & Neurotechnology 攵�氍胳澊 17% 靹膘灔頃� 氚橂┐ 鞝曧槙鞕戈臣 攵�氍胳潃 2% 靻岉彮 靸侅姽頄堨姷雼堧嫟. 頇橃湪 氤�霃欖潉 鞝滌櫢頃� 靹膘灔毳犾潃 10.3%鞓�鞀惦媹雼�. 齑濎澊鞚惦鞚� 80bp 靸侅姽頃� 63.8%毳� 旮半頄堨溂雮�, 鞚胳垬 甏�霠� 靸侁皝牍勳檧 鞛碃 韽夑皜歃濌皜臧� 攴滊鞚� 瓴届牅 須臣毳� 靸侅噭頃橂┌ 鞓侅梾鞚挫澋毳犾潃 90bp 頃橂澖頃� 18.5%毳� 旮半頄堨姷雼堧嫟. 靾滌澊鞚奠潃 7% 歃濌皜頃� 8鞏� 8,400毵� 雼煬, 頋劃欤茧嫻靾滌澊鞚�(EPS)鞚� 2.29雼煬搿� 0.15雼煬 靸侅姽頄堨姷雼堧嫟.
6臧滌洈 鞁れ爜 鞖旍暯: 毵れ稖鞚� 11.5% 歃濌皜頃� 118鞏� 9觳滊 雼煬鞐� 雼枅鞙茧倶, 靾滌澊鞚奠潃 4.6% 臧愳唽頃� 15鞏� 4觳滊 雼煬, EPS電� 3.98雼煬搿� 臧愳唽頄堨溂氅�, 鞚措姅 韺愲Г甏�毽箘(SG&A) 19% 歃濌皜, 9,900毵� 雼煬 鞛碃 瓿奠爼臧�旃� 韽夑皜靻愳嫟, 9,000毵� 雼煬 靻愳儊彀啇 鞓來枼 霑岆鞛呺媹雼�. 48鞏� 1觳滊 雼煬 攴滊鞚� Inari 鞚胳垬(2025雲� 2鞗�)電� 順堦磤 攵�氍� 毵れ稖鞚� 鞐办磮 雽�牍� 42% 歃濌皜鞁滌及歆�毵�, 順勱笀鞚� 23鞏� 8觳滊 雼煬搿� 12鞏� 8觳滊 雼煬 臧愳唽頄堦碃, 鞁犼窚 毂勱秾 30鞏� 雼煬 氚滍枆 頉� 齑濍秬毂勲姅 165鞏� 8觳滊 雼煬搿� 22% 歃濌皜頄堨姷雼堧嫟. 鞓侅梾甓岇潃 191鞏� 8觳滊 雼煬搿� 33鞏� 3觳滊 雼煬 電橃棃鞀惦媹雼�. 鞖挫爠鞛愲掣 臧滌劆鞙茧 鞓侅梾順勱笀頋愲鞚� 63% 歃濌皜頃� 13鞏� 6觳滊 雼煬毳� 旮半頄堨姷雼堧嫟. 鞁ろ毃靹胳湪鞚� 觳橂秳 甏�霠� 順滍儩鞙茧 17.3%鞐愳劀 13.0%搿� 頃橂澖頄堨姷雼堧嫟. 觳欖稊 鞛勴攲霝�韸� 毵り皝鞚� 4鞗旍棎 鞕勲霅橃棃鞙茧┌, 甏�霠� 鞛愳偘鞚� 鞝滉卑霅橁碃 韽夑皜於╇嫻旮堨澊 靹れ爼霅橃棃鞀惦媹雼�.
Points cl茅s du 2e trimestre 2025 de Stryker (SYK) 10-Q : Les ventes nettes ont augment茅 de 11,1 % en glissement annuel pour atteindre 6,02 milliards de dollars, port茅es par MedSurg & Neurotechnology (+17 %), tandis que l'Orthop茅die a progress茅 de 2 %. La croissance en devises constantes a 茅t茅 de 10,3 %. La marge brute a gagn茅 80 points de base pour atteindre 63,8 %, mais la marge op茅rationnelle a recul茅 de 90 points de base 脿 18,5 % en raison d'amortissements li茅s aux acquisitions et de r茅茅valuations des stocks compensant les gains d'茅chelle. Le b茅n茅fice net a augment茅 de 7 % 脿 884 millions de dollars ; le BPA dilu茅 a atteint 2,29 $ (+0,15 $).
Vue semestrielle : Le chiffre d'affaires a progress茅 de 11,5 % 脿 11,89 milliards de dollars, mais le b茅n茅fice net a diminu茅 de 4,6 % 脿 1,54 milliard de dollars et le BPA 脿 3,98 $, sous la pression des SG&A (+19 %), des charges de juste valeur des stocks de 99 millions et des d茅pr茅ciations de 90 millions. L'acquisition d'Inari pour 4,81 milliards (f茅vr. 25) a fait cro卯tre les ventes vasculaires de 42 % depuis le d茅but de l'ann茅e, mais a r茅duit la tr茅sorerie 脿 2,38 milliards (-1,28 milliard depuis le d茅but de l'ann茅e) et fait grimper la dette totale 脿 16,58 milliards (+22 %) apr猫s l'茅mission de 3 milliards de nouvelles obligations. Le goodwill a bondi 脿 19,18 milliards (+3,33 milliards). Les flux de tr茅sorerie op茅rationnels ont progress茅 de 63 % 脿 1,36 milliard gr芒ce aux gains de fonds de roulement. Le taux d'imposition effectif a diminu茅 脿 13,0 % (contre 17,3 %) en raison d'avantages li茅s 脿 des cessions. La cession des implants spinaux a 茅t茅 finalis茅e en avril ; les actifs concern茅s ont 茅t茅 retir茅s et une provision pour d茅pr茅ciation enregistr茅e.
Stryker (SYK) 2. Quartal 2025 10-Q Highlights: Der Nettoumsatz stieg im Jahresvergleich um 11,1 % auf 6,02 Mrd. USD, angetrieben von MedSurg & Neurotechnology (+17 %), w盲hrend Orthop盲die leicht um 2 % zulegte. Das Wachstum bei konstanten Wechselkursen betrug 10,3 %. Die Bruttomarge stieg um 80 Basispunkte auf 63,8 %, jedoch sank die operative Marge um 90 Basispunkte auf 18,5 %, da akquisitionsbedingte Abschreibungen und Lagerwertanpassungen die Skaleneffekte ausglichen. Der Nettogewinn stieg um 7 % auf 884 Mio. USD; das verw盲sserte Ergebnis je Aktie (EPS) erreichte 2,29 USD (+0,15 USD).
厂别肠丑蝉尘辞苍补迟蝉眉产别谤蝉颈肠丑迟: Der Umsatz stieg um 11,5 % auf 11,89 Mrd. USD, jedoch sank der Nettogewinn um 4,6 % auf 1,54 Mrd. USD und das EPS auf 3,98 USD, belastet durch SG&A-Ausgaben (+19 %), 99 Mio. USD Wertberichtigungen auf Lagerbest盲nde und 90 Mio. USD Abschreibungen. Die Inari-Akquisition im Wert von 4,81 Mrd. USD (Februar 2025) erh枚hte die Gef盲脽ums盲tze im Jahresverlauf um 42 %, reduzierte jedoch die liquiden Mittel auf 2,38 Mrd. USD (-1,28 Mrd. USD im Jahresverlauf) und erh枚hte die Gesamtverschuldung nach der Emission von 3 Mrd. USD neuen Anleihen um 22 % auf 16,58 Mrd. USD. Der Gesch盲fts- oder Firmenwert stieg auf 19,18 Mrd. USD (+3,33 Mrd. USD). Der operative Cashflow verbesserte sich um 63 % auf 1,36 Mrd. USD durch Verbesserungen im Working Capital. Der effektive Steuersatz sank auf 13,0 % (vorher 17,3 %) aufgrund von Ver盲u脽erungsgewinnen. Die Ver盲u脽erung der Wirbels盲ulenimplantate wurde im April abgeschlossen; die zugeh枚rigen Verm枚genswerte wurden entfernt und eine Wertberichtigung gebildet.
- Revenue up 11.1 % YoY, with MedSurg & Neurotechnology accelerating 17 % and constant-currency growth 10 %.
- Vascular sales up 52 % QoQ as Inari acquisition contributes immediately.
- Operating cash flow rose 63 % to $1.36 bn, supporting liquidity.
- Gross margin expanded 80 bps to 63.8 %, mitigating cost inflation.
- Six-month diluted EPS fell 5 % despite higher sales, reflecting integration costs and margin pressure.
- Total debt jumped 22 % to $16.6 bn after $3 bn bond issuance, increasing leverage.
- Operating margin compressed 90 bps YoY; Orthopaedics growth only 2 %.
- Cash balance declined $1.3 bn YTD, and goodwill swelled to $19.2 bn, heightening balance-sheet risk.
Insights
TL;DR 鈥� Solid top-line beat, but margins diluted by acquisitions and higher leverage.
Double-digit revenue growth underscores durable procedure volumes and rapid integration of Inari, which already adds >4 pts to group sales. Gross margin expansion is encouraging, yet the 90 bp operating margin erosion and 19 % SG&A jump highlight acquisition costs and inflationary wage pressure. EPS growth trails sales (7 % vs 11 %), and six-month EPS is down, pointing to digestion phase. Cash generation recovered, but free cash was fully redeployed, leaving net leverage near 1.9脳 EBITDA. Management will need to realise cost synergies and restore margin trajectory for shares to rerate further.
TL;DR 鈥� Leverage rises; credit metrics weaken despite higher cash flow.
Debt ballooned to $16.6 bn after new multi-tranche issuance, raising gross leverage by roughly 70 bps. Cash fell $1.3 bn, but liquidity remains adequate with $2.9 bn unused revolver and improved OCF. Interest cover still healthy (>10脳), yet goodwill now 41 % of assets, elevating impairment risk. Outlook hinges on smooth Inari integration and sustained mid-teens MedSurg growth to delever organically.
Punti salienti del 2掳 trimestre 2025 di Stryker (SYK) 10-Q: Le vendite nette sono cresciute dell'11,1% su base annua, raggiungendo 6,02 miliardi di dollari, trainate da MedSurg & Neurotechnology (+17%), mentre l'Ortopedia 猫 aumentata dello 2%. La crescita a valuta costante 猫 stata del 10,3%. Il margine lordo 猫 salito di 80 punti base al 63,8%, ma il margine operativo 猫 diminuito di 90 punti base al 18,5% a causa di ammortamenti legati ad acquisizioni e rialzi di inventario che hanno compensato i vantaggi di scala. L'utile netto 猫 aumentato del 7% a 884 milioni di dollari; l'utile diluito per azione ha raggiunto 2,29 dollari (+0,15 dollari).
Vista semestrale: I ricavi sono cresciuti dell'11,5% a 11,89 miliardi di dollari, ma l'utile netto 猫 calato del 4,6% a 1,54 miliardi di dollari e l'utile per azione a 3,98 dollari, influenzati da spese SG&A (+19%), oneri di valutazione dell'inventario per 99 milioni e svalutazioni per 90 milioni. L'acquisizione di Inari da 4,81 miliardi di dollari (febbraio 2025) ha incrementato le vendite nel settore Vascolare del 42% da inizio anno, ma ha ridotto la liquidit脿 a 2,38 miliardi (-1,28 miliardi da inizio anno) e aumentato il debito totale a 16,58 miliardi (+22%) dopo l'emissione di 3 miliardi di nuovi titoli. L'avviamento 猫 salito a 19,18 miliardi (+3,33 miliardi). Il flusso di cassa operativo 猫 cresciuto del 63% a 1,36 miliardi grazie a miglioramenti nel capitale circolante. L'aliquota fiscale effettiva 猫 scesa al 13,0% (da 17,3%) per benefici legati a cessioni. La cessione degli impianti spinali 猫 stata completata in aprile; i relativi asset sono stati rimossi e accantonata una svalutazione.
Aspectos destacados del 2T 2025 de Stryker (SYK) 10-Q: Las ventas netas crecieron un 11,1% interanual hasta 6,02 mil millones de d贸lares, impulsadas por MedSurg & Neurotechnology (+17%), mientras que Ortopedia aument贸 un 2%. El crecimiento a moneda constante fue del 10,3%. El margen bruto subi贸 80 puntos b谩sicos hasta el 63,8%, pero el margen operativo baj贸 90 puntos b谩sicos hasta el 18,5%, ya que la amortizaci贸n relacionada con adquisiciones y los ajustes de inventario compensaron las ganancias de escala. Las ganancias netas aumentaron un 7% hasta 884 millones de d贸lares; las ganancias diluidas por acci贸n alcanzaron 2,29 d贸lares (+0,15 d贸lares).
Perspectiva semestral: Los ingresos avanzaron un 11,5% hasta 11,89 mil millones, pero el ingreso neto cay贸 un 4,6% hasta 1,54 mil millones y las ganancias por acci贸n a 3,98 d贸lares, presionados por gastos SG&A (+19%), cargos por valor justo de inventario de 99 millones y deterioros por 90 millones. La adquisici贸n de Inari por 4,81 mil millones (feb-25) elev贸 las ventas vasculares un 42% en lo que va del a帽o, pero redujo el efectivo a 2,38 mil millones (-1,28 mil millones en el a帽o) y aument贸 la deuda total a 16,58 mil millones (+22%) tras emitir 3 mil millones en nuevos bonos. El fondo de comercio subi贸 a 19,18 mil millones (+3,33 mil millones). El flujo de caja operativo se fortaleci贸 un 63% hasta 1,36 mil millones gracias a mejoras en el capital de trabajo. La tasa impositiva efectiva disminuy贸 al 13,0% (desde 17,3%) debido a beneficios por disposiciones. La venta de implantes espinales se cerr贸 en abril; se eliminaron activos relacionados y se registr贸 una provisi贸n por deterioro.
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Points cl茅s du 2e trimestre 2025 de Stryker (SYK) 10-Q : Les ventes nettes ont augment茅 de 11,1 % en glissement annuel pour atteindre 6,02 milliards de dollars, port茅es par MedSurg & Neurotechnology (+17 %), tandis que l'Orthop茅die a progress茅 de 2 %. La croissance en devises constantes a 茅t茅 de 10,3 %. La marge brute a gagn茅 80 points de base pour atteindre 63,8 %, mais la marge op茅rationnelle a recul茅 de 90 points de base 脿 18,5 % en raison d'amortissements li茅s aux acquisitions et de r茅茅valuations des stocks compensant les gains d'茅chelle. Le b茅n茅fice net a augment茅 de 7 % 脿 884 millions de dollars ; le BPA dilu茅 a atteint 2,29 $ (+0,15 $).
Vue semestrielle : Le chiffre d'affaires a progress茅 de 11,5 % 脿 11,89 milliards de dollars, mais le b茅n茅fice net a diminu茅 de 4,6 % 脿 1,54 milliard de dollars et le BPA 脿 3,98 $, sous la pression des SG&A (+19 %), des charges de juste valeur des stocks de 99 millions et des d茅pr茅ciations de 90 millions. L'acquisition d'Inari pour 4,81 milliards (f茅vr. 25) a fait cro卯tre les ventes vasculaires de 42 % depuis le d茅but de l'ann茅e, mais a r茅duit la tr茅sorerie 脿 2,38 milliards (-1,28 milliard depuis le d茅but de l'ann茅e) et fait grimper la dette totale 脿 16,58 milliards (+22 %) apr猫s l'茅mission de 3 milliards de nouvelles obligations. Le goodwill a bondi 脿 19,18 milliards (+3,33 milliards). Les flux de tr茅sorerie op茅rationnels ont progress茅 de 63 % 脿 1,36 milliard gr芒ce aux gains de fonds de roulement. Le taux d'imposition effectif a diminu茅 脿 13,0 % (contre 17,3 %) en raison d'avantages li茅s 脿 des cessions. La cession des implants spinaux a 茅t茅 finalis茅e en avril ; les actifs concern茅s ont 茅t茅 retir茅s et une provision pour d茅pr茅ciation enregistr茅e.
Stryker (SYK) 2. Quartal 2025 10-Q Highlights: Der Nettoumsatz stieg im Jahresvergleich um 11,1 % auf 6,02 Mrd. USD, angetrieben von MedSurg & Neurotechnology (+17 %), w盲hrend Orthop盲die leicht um 2 % zulegte. Das Wachstum bei konstanten Wechselkursen betrug 10,3 %. Die Bruttomarge stieg um 80 Basispunkte auf 63,8 %, jedoch sank die operative Marge um 90 Basispunkte auf 18,5 %, da akquisitionsbedingte Abschreibungen und Lagerwertanpassungen die Skaleneffekte ausglichen. Der Nettogewinn stieg um 7 % auf 884 Mio. USD; das verw盲sserte Ergebnis je Aktie (EPS) erreichte 2,29 USD (+0,15 USD).
厂别肠丑蝉尘辞苍补迟蝉眉产别谤蝉颈肠丑迟: Der Umsatz stieg um 11,5 % auf 11,89 Mrd. USD, jedoch sank der Nettogewinn um 4,6 % auf 1,54 Mrd. USD und das EPS auf 3,98 USD, belastet durch SG&A-Ausgaben (+19 %), 99 Mio. USD Wertberichtigungen auf Lagerbest盲nde und 90 Mio. USD Abschreibungen. Die Inari-Akquisition im Wert von 4,81 Mrd. USD (Februar 2025) erh枚hte die Gef盲脽ums盲tze im Jahresverlauf um 42 %, reduzierte jedoch die liquiden Mittel auf 2,38 Mrd. USD (-1,28 Mrd. USD im Jahresverlauf) und erh枚hte die Gesamtverschuldung nach der Emission von 3 Mrd. USD neuen Anleihen um 22 % auf 16,58 Mrd. USD. Der Gesch盲fts- oder Firmenwert stieg auf 19,18 Mrd. USD (+3,33 Mrd. USD). Der operative Cashflow verbesserte sich um 63 % auf 1,36 Mrd. USD durch Verbesserungen im Working Capital. Der effektive Steuersatz sank auf 13,0 % (vorher 17,3 %) aufgrund von Ver盲u脽erungsgewinnen. Die Ver盲u脽erung der Wirbels盲ulenimplantate wurde im April abgeschlossen; die zugeh枚rigen Verm枚genswerte wurden entfernt und eine Wertberichtigung gebildet.
FAQ
What drove Stryker's Q2 2025 revenue growth?
How did the Inari acquisition impact financials?
Why did operating margin decline despite higher sales?
What is Stryker's current debt and cash position?
How did each segment perform in Q2 2025?
