[Form 4] Stagwell Inc. Insider Trading Activity
Bitcoin Depot Inc. (Nasdaq: BTM) has filed a shelf registration statement on Form 424B5 allowing it to issue up to $100 million in securities, including Class A common stock, preferred stock, warrants and/or units, in one or more offerings. Specific terms, pricing and underwriters will be disclosed in future prospectus supplements.
Capital structure & potential dilution: The company currently has 22,555,710 Class A shares outstanding, 41,193,024 Class M shares (10 votes per share) controlled by the CEO, and 43,848,750 warrants exercisable at $11.50 until June 30 2033. Any issuance under the shelf could materially increase the public float and dilute existing holders, though proceeds will fund 鈥済eneral corporate purposes.鈥�
Business snapshot: Bitcoin Depot operates the largest Bitcoin ATM (BTM) network in North America with 8,483 kiosks and BDCheckout access in 10,926 retail locations as of March 31 2025. Q1 2025 revenue was $164.2 million, up from $138.5 million in Q1 2024, yet the company notes a 9.7 % revenue decline on a trailing-twelve-month basis despite a 15.7 % rise in Bitcoin prices, underscoring limited correlation between revenue and crypto price movements.
Key relationships & competitive position: The firm is the exclusive BTM provider for approximately 900 U.S. and Canadian Circle K stores and also licenses its BitAccess processing software to third-party operators, generating recurring software revenue.
Risk highlights (summarised from filing):
- High dilution risk from additional equity or equity-linked issuances.
- Complex, multi-class share structure with super-voting Class M and Class V shares.
- Regulatory, competitive and litigation uncertainties outlined under 鈥淩isk Factors.鈥�
Bitcoin Depot Inc. (Nasdaq: BTM) ha presentato una dichiarazione di registrazione a disposizione su modulo 424B5 che le consente di emettere fino a 100 milioni di dollari in titoli, inclusi azioni ordinarie di Classe A, azioni privilegiate, warrant e/o unit脿, in una o pi霉 offerte. Termini specifici, prezzi e sottoscrittori saranno comunicati in futuri supplementi al prospetto.
Struttura del capitale e potenziale diluizione: La societ脿 attualmente detiene 22.555.710 azioni ordinarie di Classe A in circolazione, 41.193.024 azioni di Classe M (10 voti per azione) controllate dal CEO, e 43.848.750 warrant esercitabili a 11,50 dollari fino al 30 giugno 2033. Qualsiasi emissione nell鈥檃mbito della registrazione potrebbe aumentare significativamente il flottante pubblico e diluire gli azionisti esistenti, anche se i proventi saranno destinati a 鈥渇inalit脿 aziendali generali.鈥�
Panoramica aziendale: Bitcoin Depot gestisce la pi霉 grande rete di ATM Bitcoin (BTM) in Nord America con 8.483 chioschi e accesso BDCheckout in 10.926 punti vendita al 31 marzo 2025. I ricavi del primo trimestre 2025 sono stati di 164,2 milioni di dollari, in crescita rispetto ai 138,5 milioni del primo trimestre 2024, ma la societ脿 segnala un calo del 9,7% dei ricavi su base annuale nonostante un aumento del 15,7% del prezzo del Bitcoin, evidenziando una limitata correlazione tra i ricavi e l鈥檃ndamento del prezzo delle criptovalute.
Relazioni chiave e posizione competitiva: L鈥檃zienda 猫 il fornitore esclusivo di BTM per circa 900 negozi Circle K negli Stati Uniti e in Canada e concede in licenza il suo software di elaborazione BitAccess a operatori terzi, generando ricavi ricorrenti da software.
Punti di rischio principali (riassunti dal documento):
- Elevato rischio di diluizione da ulteriori emissioni di azioni o strumenti collegati al capitale.
- Struttura azionaria complessa e multiclasse con azioni super-votanti di Classe M e Classe V.
- Incertezze regolamentari, competitive e legali descritte nella sezione 鈥淔attori di rischio.鈥�
Bitcoin Depot Inc. (Nasdaq: BTM) ha presentado una declaraci贸n de registro en estanter铆a mediante el formulario 424B5 que le permite emitir hasta 100 millones de d贸lares en valores, incluyendo acciones ordinarias Clase A, acciones preferentes, warrants y/o unidades, en una o varias ofertas. Los t茅rminos espec铆ficos, precios y suscriptores se divulgar谩n en futuros suplementos al prospecto.
Estructura de capital y posible diluci贸n: La compa帽铆a tiene actualmente 22.555.710 acciones ordinarias Clase A en circulaci贸n, 41.193.024 acciones Clase M (10 votos por acci贸n) controladas por el CEO, y 43.848.750 warrants ejercitables a 11,50 d贸lares hasta el 30 de junio de 2033. Cualquier emisi贸n bajo este registro podr铆a aumentar significativamente el free float y diluir a los accionistas existentes, aunque los fondos se destinar谩n a 鈥減rop贸sitos corporativos generales.鈥�
Resumen del negocio: Bitcoin Depot opera la red m谩s grande de cajeros autom谩ticos de Bitcoin (BTM) en Norteam茅rica con 8.483 quioscos y acceso BDCheckout en 10.926 ubicaciones comerciales al 31 de marzo de 2025. Los ingresos del primer trimestre de 2025 fueron de 164,2 millones de d贸lares, frente a 138,5 millones en el primer trimestre de 2024, aunque la compa帽铆a se帽ala una ca铆da del 9,7% en ingresos en los 煤ltimos doce meses a pesar de un aumento del 15,7% en el precio de Bitcoin, lo que subraya una correlaci贸n limitada entre los ingresos y los movimientos del precio de las criptomonedas.
Relaciones clave y posici贸n competitiva: La empresa es el proveedor exclusivo de BTM para aproximadamente 900 tiendas Circle K en EE.UU. y Canad谩, y tambi茅n licencia su software de procesamiento BitAccess a operadores terceros, generando ingresos recurrentes por software.
Aspectos destacados de riesgo (resumidos del documento):
- Alto riesgo de diluci贸n por emisiones adicionales de acciones o instrumentos vinculados a acciones.
- Estructura accionaria compleja y multiclasificada con acciones Clase M y Clase V con supervoto.
- Incertidumbres regulatorias, competitivas y legales descritas en la secci贸n 鈥淔actores de riesgo.鈥�
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Bitcoin Depot Inc. (Nasdaq : BTM) a d茅pos茅 une d茅claration d鈥檈nregistrement sur 茅tag猫re via le formulaire 424B5 lui permettant d鈥櫭﹎ettre jusqu鈥櫭� 100 millions de dollars en titres, incluant des actions ordinaires de Classe A, des actions privil茅gi茅es, des bons de souscription et/ou des unit茅s, lors d鈥檜ne ou plusieurs offres. Les conditions sp茅cifiques, prix et souscripteurs seront communiqu茅s dans de futurs suppl茅ments au prospectus.
Structure du capital & dilution potentielle : La soci茅t茅 compte actuellement 22 555 710 actions ordinaires de Classe A en circulation, 41 193 024 actions de Classe M (10 voix par action) contr么l茅es par le PDG, et 43 848 750 bons de souscription exer莽ables 脿 11,50 $ jusqu鈥檃u 30 juin 2033. Toute 茅mission dans le cadre de cet enregistrement pourrait augmenter significativement le flottant public et diluer les actionnaires existants, bien que les fonds lev茅s soient destin茅s 脿 des 芦 objectifs g茅n茅raux d鈥檈ntreprise 禄.
Vue d鈥檈nsemble de l鈥檃ctivit茅 : Bitcoin Depot exploite le plus grand r茅seau de distributeurs automatiques Bitcoin (BTM) en Am茅rique du Nord avec 8 483 kiosques et un acc猫s BDCheckout dans 10 926 points de vente au 31 mars 2025. Le chiffre d鈥檃ffaires du premier trimestre 2025 s鈥檈st 茅lev茅 脿 164,2 millions de dollars, en hausse par rapport 脿 138,5 millions au premier trimestre 2024, mais la soci茅t茅 note une baisse de 9,7 % du chiffre d鈥檃ffaires sur une base glissante de douze mois malgr茅 une hausse de 15,7 % du prix du Bitcoin, soulignant une corr茅lation limit茅e entre le chiffre d鈥檃ffaires et les variations du prix des cryptomonnaies.
Relations cl茅s & position concurrentielle : L鈥檈ntreprise est le fournisseur exclusif de BTM pour environ 900 magasins Circle K aux 脡tats-Unis et au Canada, et elle conc猫de 茅galement sous licence son logiciel de traitement BitAccess 脿 des op茅rateurs tiers, g茅n茅rant des revenus r茅currents li茅s aux logiciels.
Points cl茅s de risque (r茅sum茅s du d茅p么t) :
- Risque 茅lev茅 de dilution li茅 脿 des 茅missions suppl茅mentaires d鈥檃ctions ou d鈥檌nstruments li茅s aux actions.
- Structure complexe d鈥檃ctions 脿 plusieurs classes avec actions super-votantes de classes M et V.
- Incertainit茅s r茅glementaires, concurrentielles et juridiques d茅crites dans la section 芦 Facteurs de risque 禄.
Bitcoin Depot Inc. (Nasdaq: BTM) hat eine Shelf-Registrierungserkl盲rung auf Formular 424B5 eingereicht, die es dem Unternehmen erm枚glicht, Wertpapiere im Wert von bis zu 100 Millionen US-Dollar auszugeben, darunter Stammaktien der Klasse A, Vorzugsaktien, Warrants und/oder Einheiten, in einer oder mehreren Emissionen. Spezifische Bedingungen, Preise und Zeichner werden in zuk眉nftigen Prospekterg盲nzungen offengelegt.
Kapitalstruktur & potenzielle Verw盲sserung: Das Unternehmen h盲lt derzeit 22.555.710 ausstehende Stammaktien der Klasse A, 41.193.024 Klasse M Aktien (10 Stimmen pro Aktie), die vom CEO kontrolliert werden, sowie 43.848.750 Warrants, die bis zum 30. Juni 2033 zu 11,50 USD ausge眉bt werden k枚nnen. Jede Emission im Rahmen der Shelf-Registrierung k枚nnte den Streubesitz erheblich erh枚hen und bestehende Aktion盲re verw盲ssern, wobei die Erl枚se f眉r 鈥瀉llgemeine Unternehmenszwecke鈥� verwendet werden.
骋别蝉肠丑盲蹿迟蝉眉产别谤蝉颈肠丑迟: Bitcoin Depot betreibt das gr枚脽te Bitcoin-ATM (BTM)-Netzwerk in Nordamerika mit 8.483 Kiosken und BDCheckout-Zugang in 10.926 Einzelhandelsstandorten zum 31. M盲rz 2025. Der Umsatz im ersten Quartal 2025 betrug 164,2 Millionen US-Dollar, gegen眉ber 138,5 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2024, wobei das Unternehmen jedoch einen Umsatzr眉ckgang von 9,7 % auf rollierender Zw枚lfmonatsbasis trotz eines Anstiegs des Bitcoin-Preises um 15,7 % verzeichnet, was auf eine begrenzte Korrelation zwischen Umsatz und Kryptopreisbewegungen hinweist.
Schl眉sselbeziehungen & Wettbewerbsposition: Das Unternehmen ist exklusiver BTM-Anbieter f眉r etwa 900 Circle K-Filialen in den USA und Kanada und lizenziert zudem seine BitAccess-Verarbeitungssoftware an Drittanbieter, was wiederkehrende Softwareerl枚se generiert.
Risikohighlights (zusammengefasst aus der Einreichung):
- Hohes Verw盲sserungsrisiko durch zus盲tzliche Aktien- oder aktiengebundene Emissionen.
- Komplexe, mehrstufige Aktienstruktur mit Super-Voting-Klassen M und V Aktien.
- Regulatorische, wettbewerbliche und rechtliche Unsicherheiten, die unter 鈥濺isikofaktoren鈥� beschrieben sind.
- $100 million shelf registration gives the company flexible, low-cost access to capital for expansion or debt management.
- Q1 2025 revenue rose to $164.2 million, an 18.6 % increase versus Q1 2024, demonstrating continued transactional demand despite Bitcoin price volatility.
- Largest BTM network with 8,483 kiosks and exclusive deployment in roughly 900 Circle K stores strengthens competitive moat.
- Potential dilution: issuance of up to $100 million in equity or equity-linked securities could materially dilute existing Class A shareholders.
- Trailing-twelve-month revenue down 9.7 % even as Bitcoin prices climbed, signaling possible demand softening or margin compression.
- Super-voting Class M shares concentrate control with the CEO, limiting minority shareholder influence on future corporate actions.
Insights
TL;DR: $100 M shelf adds capital flexibility but flags dilution; revenue growth mixed; overall neutral until issuance terms clear.
The mixed-shelf provides management with a quick, cost-effective way to raise up to $100 million, roughly equal to six months of Q1 2025 run-rate revenue. This liquidity could fund further kiosk roll-outs, software enhancements or debt repayment without timing constraints. However, with only 22.6 million Class A shares outstanding and a recent $5.63 price, issuing common stock would be highly dilutive if the full authorization is tapped. Investors should monitor subsequent prospectus supplements for size, pricing, and whether the company leans toward non-dilutive instruments such as preferred stock or warrants. Given the exclusive Circle K partnership and 18 % year-on-year Q1 revenue growth, the additional capital could accelerate market share gains if deployed efficiently.
TL;DR: Multi-class super-voting structure plus new shelf raises governance and control concentration concerns.
The prospectus confirms a highly complex capital stack: Class M (10 votes/share) alone bestows majority control on the CEO and affiliated entities. The shelf could widen economic ownership among public investors without reducing this voting concentration, entrenching management. Further, 43.8 million outstanding warrants and potential preferred issuances complicate future dilution math. While such structures are permissible, they often draw scrutiny from institutional investors and proxy advisers, especially for companies seeking additional equity. I view the control dynamics, coupled with dilution flexibility, as governance-negative despite operational momentum.
Bitcoin Depot Inc. (Nasdaq: BTM) ha presentato una dichiarazione di registrazione a disposizione su modulo 424B5 che le consente di emettere fino a 100 milioni di dollari in titoli, inclusi azioni ordinarie di Classe A, azioni privilegiate, warrant e/o unit脿, in una o pi霉 offerte. Termini specifici, prezzi e sottoscrittori saranno comunicati in futuri supplementi al prospetto.
Struttura del capitale e potenziale diluizione: La societ脿 attualmente detiene 22.555.710 azioni ordinarie di Classe A in circolazione, 41.193.024 azioni di Classe M (10 voti per azione) controllate dal CEO, e 43.848.750 warrant esercitabili a 11,50 dollari fino al 30 giugno 2033. Qualsiasi emissione nell鈥檃mbito della registrazione potrebbe aumentare significativamente il flottante pubblico e diluire gli azionisti esistenti, anche se i proventi saranno destinati a 鈥渇inalit脿 aziendali generali.鈥�
Panoramica aziendale: Bitcoin Depot gestisce la pi霉 grande rete di ATM Bitcoin (BTM) in Nord America con 8.483 chioschi e accesso BDCheckout in 10.926 punti vendita al 31 marzo 2025. I ricavi del primo trimestre 2025 sono stati di 164,2 milioni di dollari, in crescita rispetto ai 138,5 milioni del primo trimestre 2024, ma la societ脿 segnala un calo del 9,7% dei ricavi su base annuale nonostante un aumento del 15,7% del prezzo del Bitcoin, evidenziando una limitata correlazione tra i ricavi e l鈥檃ndamento del prezzo delle criptovalute.
Relazioni chiave e posizione competitiva: L鈥檃zienda 猫 il fornitore esclusivo di BTM per circa 900 negozi Circle K negli Stati Uniti e in Canada e concede in licenza il suo software di elaborazione BitAccess a operatori terzi, generando ricavi ricorrenti da software.
Punti di rischio principali (riassunti dal documento):
- Elevato rischio di diluizione da ulteriori emissioni di azioni o strumenti collegati al capitale.
- Struttura azionaria complessa e multiclasse con azioni super-votanti di Classe M e Classe V.
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Estructura de capital y posible diluci贸n: La compa帽铆a tiene actualmente 22.555.710 acciones ordinarias Clase A en circulaci贸n, 41.193.024 acciones Clase M (10 votos por acci贸n) controladas por el CEO, y 43.848.750 warrants ejercitables a 11,50 d贸lares hasta el 30 de junio de 2033. Cualquier emisi贸n bajo este registro podr铆a aumentar significativamente el free float y diluir a los accionistas existentes, aunque los fondos se destinar谩n a 鈥減rop贸sitos corporativos generales.鈥�
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Bitcoin Depot Inc. (Nasdaq : BTM) a d茅pos茅 une d茅claration d鈥檈nregistrement sur 茅tag猫re via le formulaire 424B5 lui permettant d鈥櫭﹎ettre jusqu鈥櫭� 100 millions de dollars en titres, incluant des actions ordinaires de Classe A, des actions privil茅gi茅es, des bons de souscription et/ou des unit茅s, lors d鈥檜ne ou plusieurs offres. Les conditions sp茅cifiques, prix et souscripteurs seront communiqu茅s dans de futurs suppl茅ments au prospectus.
Structure du capital & dilution potentielle : La soci茅t茅 compte actuellement 22 555 710 actions ordinaires de Classe A en circulation, 41 193 024 actions de Classe M (10 voix par action) contr么l茅es par le PDG, et 43 848 750 bons de souscription exer莽ables 脿 11,50 $ jusqu鈥檃u 30 juin 2033. Toute 茅mission dans le cadre de cet enregistrement pourrait augmenter significativement le flottant public et diluer les actionnaires existants, bien que les fonds lev茅s soient destin茅s 脿 des 芦 objectifs g茅n茅raux d鈥檈ntreprise 禄.
Vue d鈥檈nsemble de l鈥檃ctivit茅 : Bitcoin Depot exploite le plus grand r茅seau de distributeurs automatiques Bitcoin (BTM) en Am茅rique du Nord avec 8 483 kiosques et un acc猫s BDCheckout dans 10 926 points de vente au 31 mars 2025. Le chiffre d鈥檃ffaires du premier trimestre 2025 s鈥檈st 茅lev茅 脿 164,2 millions de dollars, en hausse par rapport 脿 138,5 millions au premier trimestre 2024, mais la soci茅t茅 note une baisse de 9,7 % du chiffre d鈥檃ffaires sur une base glissante de douze mois malgr茅 une hausse de 15,7 % du prix du Bitcoin, soulignant une corr茅lation limit茅e entre le chiffre d鈥檃ffaires et les variations du prix des cryptomonnaies.
Relations cl茅s & position concurrentielle : L鈥檈ntreprise est le fournisseur exclusif de BTM pour environ 900 magasins Circle K aux 脡tats-Unis et au Canada, et elle conc猫de 茅galement sous licence son logiciel de traitement BitAccess 脿 des op茅rateurs tiers, g茅n茅rant des revenus r茅currents li茅s aux logiciels.
Points cl茅s de risque (r茅sum茅s du d茅p么t) :
- Risque 茅lev茅 de dilution li茅 脿 des 茅missions suppl茅mentaires d鈥檃ctions ou d鈥檌nstruments li茅s aux actions.
- Structure complexe d鈥檃ctions 脿 plusieurs classes avec actions super-votantes de classes M et V.
- Incertainit茅s r茅glementaires, concurrentielles et juridiques d茅crites dans la section 芦 Facteurs de risque 禄.
Bitcoin Depot Inc. (Nasdaq: BTM) hat eine Shelf-Registrierungserkl盲rung auf Formular 424B5 eingereicht, die es dem Unternehmen erm枚glicht, Wertpapiere im Wert von bis zu 100 Millionen US-Dollar auszugeben, darunter Stammaktien der Klasse A, Vorzugsaktien, Warrants und/oder Einheiten, in einer oder mehreren Emissionen. Spezifische Bedingungen, Preise und Zeichner werden in zuk眉nftigen Prospekterg盲nzungen offengelegt.
Kapitalstruktur & potenzielle Verw盲sserung: Das Unternehmen h盲lt derzeit 22.555.710 ausstehende Stammaktien der Klasse A, 41.193.024 Klasse M Aktien (10 Stimmen pro Aktie), die vom CEO kontrolliert werden, sowie 43.848.750 Warrants, die bis zum 30. Juni 2033 zu 11,50 USD ausge眉bt werden k枚nnen. Jede Emission im Rahmen der Shelf-Registrierung k枚nnte den Streubesitz erheblich erh枚hen und bestehende Aktion盲re verw盲ssern, wobei die Erl枚se f眉r 鈥瀉llgemeine Unternehmenszwecke鈥� verwendet werden.
骋别蝉肠丑盲蹿迟蝉眉产别谤蝉颈肠丑迟: Bitcoin Depot betreibt das gr枚脽te Bitcoin-ATM (BTM)-Netzwerk in Nordamerika mit 8.483 Kiosken und BDCheckout-Zugang in 10.926 Einzelhandelsstandorten zum 31. M盲rz 2025. Der Umsatz im ersten Quartal 2025 betrug 164,2 Millionen US-Dollar, gegen眉ber 138,5 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2024, wobei das Unternehmen jedoch einen Umsatzr眉ckgang von 9,7 % auf rollierender Zw枚lfmonatsbasis trotz eines Anstiegs des Bitcoin-Preises um 15,7 % verzeichnet, was auf eine begrenzte Korrelation zwischen Umsatz und Kryptopreisbewegungen hinweist.
Schl眉sselbeziehungen & Wettbewerbsposition: Das Unternehmen ist exklusiver BTM-Anbieter f眉r etwa 900 Circle K-Filialen in den USA und Kanada und lizenziert zudem seine BitAccess-Verarbeitungssoftware an Drittanbieter, was wiederkehrende Softwareerl枚se generiert.
Risikohighlights (zusammengefasst aus der Einreichung):
- Hohes Verw盲sserungsrisiko durch zus盲tzliche Aktien- oder aktiengebundene Emissionen.
- Komplexe, mehrstufige Aktienstruktur mit Super-Voting-Klassen M und V Aktien.
- Regulatorische, wettbewerbliche und rechtliche Unsicherheiten, die unter 鈥濺isikofaktoren鈥� beschrieben sind.
FAQ
What is Bitcoin Depot's (BTM) new shelf registration size?
How many Bitcoin Depot kiosks are currently deployed?
Will the $100 million offering be immediately dilutive to BTM shareholders?
What were Bitcoin Depot's revenues for Q1 2025?
What is the exercise price and expiry of existing BTM warrants?
Where is Bitcoin Depot's common stock listed and what was the recent price?
