[Form 4] The Hanover Insurance Group, Inc. Insider Trading Activity
Royal Bank of Canada (RY) has filed a preliminary 424(b)(2) pricing supplement for three separate Capped Enhanced Return Buffer Notes maturing 4 August 2027. Each note is linked to a single equity index鈥擭asdaq-100 (NDX), Russell 2000 (RTY) or S&P 500 (SPX)鈥攁nd will be issued in $1,000 denominations on 5 August 2025.
Upside mechanics. If the Final Underlier Value exceeds the Initial Underlier Value, investors receive 150 % of the index return, capped at a Maximum Return set on the trade date (indicative ranges: NDX 24.5-26.5 %, RTY 28-30 %, SPX 20-22 %).
Downside mechanics. A 10 % buffer protects principal as long as the index does not lose more than 10 %. Below that threshold, principal is reduced point-for-point beyond the 10 % loss. Example: a 50 % index decline produces a 40 % note loss ($600 redemption).
Key terms.
- Participation Rate: 150 % (subject to cap)
- Buffer Value: 90 % of initial index level
- Trade Date: 31 Jul 2025 | Valuation Date: 30 Jul 2027
- Maturity: 4 Aug 2027 (2-year term)
- Price to public: 100 % of face; underwriting discount 1 % (dealer concessions up to $10 per $1,000)
- Initial estimated value: $928-$979 (i.e., 92.8-97.9 % of face), below issue price
Risk highlights. The notes pay no coupons, have limited upside due to the cap, and expose investors to 1-for-1 downside beyond the 10 % buffer. They are senior unsecured obligations of Royal Bank of Canada鈥攑ayments depend on the bank鈥檚 credit. The securities are intended to be held to maturity; no exchange listing is planned and secondary liquidity is expected to be thin, with bid-ask spreads and dealer mark-downs likely. The issuer鈥檚 initial estimated value鈥攃alculated using RBC鈥檚 internal funding rate鈥攚ill be lower than the offering price, creating an immediate economic cost to the investor. U.S. tax treatment is uncertain; RBC expects the notes to be treated as prepaid financial contracts.
Investors seeking enhanced, but capped, equity exposure with partial downside protection may find the structure useful; however, the product鈥檚 risk/return trade-off, illiquidity, and issuer credit considerations must be carefully weighed.
Royal Bank of Canada (RY) ha presentato un supplemento di prezzo preliminare 424(b)(2) per tre distinti Capped Enhanced Return Buffer Notes con scadenza il 4 agosto 2027. Ogni nota 猫 collegata a un singolo indice azionario鈥擭asdaq-100 (NDX), Russell 2000 (RTY) o S&P 500 (SPX)鈥攅 sar脿 emessa in tagli da $1.000 il 5 agosto 2025.
Meccanismo di rialzo. Se il Valore Finale dell鈥橴nderlier supera il Valore Iniziale, gli investitori ricevono il 150% del rendimento dell鈥檌ndice, limitato a un Rendimento Massimo stabilito alla data di negoziazione (intervalli indicativi: NDX 24,5-26,5%, RTY 28-30%, SPX 20-22%).
Meccanismo di ribasso. Un buffer del 10% protegge il capitale fintanto che l鈥檌ndice non perde pi霉 del 10%. Oltre questa soglia, il capitale viene ridotto punto per punto oltre la perdita del 10%. Esempio: un calo del 50% dell鈥檌ndice comporta una perdita del 40% sulla nota (rimborso di $600).
Termini chiave.
- Tasso di partecipazione: 150% (soggetto a cap)
- Valore del buffer: 90% del livello iniziale dell鈥檌ndice
- Data di negoziazione: 31 lug 2025 | Data di valutazione: 30 lug 2027
- Scadenza: 4 ago 2027 (durata 2 anni)
- Prezzo al pubblico: 100% del valore nominale; sconto di sottoscrizione 1% (concessioni dealer fino a $10 per $1.000)
- Valore stimato iniziale: $928-$979 (cio猫 92,8-97,9% del valore nominale), inferiore al prezzo di emissione
Rischi principali. Le note non pagano cedole, hanno un potenziale di guadagno limitato a causa del cap e espongono gli investitori a perdite 1:1 oltre il buffer del 10%. Sono obbligazioni senior non garantite di Royal Bank of Canada鈥攊 pagamenti dipendono dal merito creditizio della banca. Le obbligazioni sono destinate a essere detenute fino alla scadenza; non 猫 prevista la quotazione in borsa e la liquidit脿 secondaria sar脿 limitata, con spread denaro-lettera e sconti da parte dei dealer probabili. Il valore stimato iniziale dell鈥檈mittente鈥攃alcolato usando il tasso interno di finanziamento di RBC鈥攕ar脿 inferiore al prezzo di offerta, generando un costo economico immediato per l鈥檌nvestitore. Il trattamento fiscale USA 猫 incerto; RBC prevede che le note saranno trattate come contratti finanziari prepagati.
Gli investitori che cercano un鈥檈sposizione azionaria potenziata ma limitata, con protezione parziale al ribasso, potrebbero trovare utile questa struttura; tuttavia, il rapporto rischio/rendimento, la scarsa liquidit脿 e le considerazioni sul credito dell鈥檈mittente devono essere valutati con attenzione.
Royal Bank of Canada (RY) ha presentado un suplemento preliminar de precio 424(b)(2) para tres Notas de Buffer con Retorno Mejorado y Tope, con vencimiento el 4 de agosto de 2027. Cada nota est谩 vinculada a un 铆ndice burs谩til individual鈥擭asdaq-100 (NDX), Russell 2000 (RTY) o S&P 500 (SPX)鈥攜 se emitir谩 en denominaciones de $1,000 el 5 de agosto de 2025.
Mec谩nica al alza. Si el Valor Final del Subyacente supera el Valor Inicial, los inversionistas reciben el 150% del rendimiento del 铆ndice, con tope en un Rendimiento M谩ximo establecido en la fecha de la operaci贸n (rangos indicativos: NDX 24.5-26.5%, RTY 28-30%, SPX 20-22%).
Mec谩nica a la baja. Un buffer del 10% protege el principal siempre que el 铆ndice no pierda m谩s del 10%. Por debajo de ese umbral, el principal se reduce punto por punto m谩s all谩 de la p茅rdida del 10%. Ejemplo: una ca铆da del 铆ndice del 50% genera una p茅rdida del 40% en la nota (redenci贸n de $600).
T茅rminos clave.
- Tasa de participaci贸n: 150% (sujeto a tope)
- Valor del buffer: 90% del nivel inicial del 铆ndice
- Fecha de operaci贸n: 31 jul 2025 | Fecha de valoraci贸n: 30 jul 2027
- Vencimiento: 4 ago 2027 (plazo de 2 a帽os)
- Precio al p煤blico: 100% del valor nominal; descuento de suscripci贸n 1% (concesiones a distribuidores hasta $10 por $1,000)
- Valor estimado inicial: $928-$979 (es decir, 92.8-97.9% del valor nominal), por debajo del precio de emisi贸n
Aspectos de riesgo. Las notas no pagan cupones, tienen un potencial limitado de ganancia debido al tope y exponen a los inversionistas a p茅rdidas 1 a 1 m谩s all谩 del buffer del 10%. Son obligaciones senior no garantizadas de Royal Bank of Canada鈥攍os pagos dependen del cr茅dito del banco. Los valores est谩n dise帽ados para mantenerse hasta el vencimiento; no se planea cotizaci贸n en bolsa y la liquidez secundaria se espera limitada, con spreads compra-venta y descuentos de distribuidores probables. El valor estimado inicial del emisor鈥攃alculado usando la tasa interna de financiamiento de RBC鈥攕er谩 menor que el precio de oferta, generando un costo econ贸mico inmediato para el inversionista. El tratamiento fiscal en EE.UU. es incierto; RBC espera que las notas sean tratadas como contratos financieros prepagados.
Los inversionistas que busquen una exposici贸n accionaria mejorada pero limitada, con protecci贸n parcial a la baja, podr铆an encontrar 煤til esta estructura; sin embargo, la relaci贸n riesgo/retorno, la iliquidez y las consideraciones crediticias del emisor deben evaluarse cuidadosamente.
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La Royal Bank of Canada (RY) a d茅pos茅 un suppl茅ment de prix pr茅liminaire 424(b)(2) pour trois Capped Enhanced Return Buffer Notes distinctes arrivant 脿 茅ch茅ance le 4 ao没t 2027. Chaque note est li茅e 脿 un indice boursier unique鈥擭asdaq-100 (NDX), Russell 2000 (RTY) ou S&P 500 (SPX)鈥攅t sera 茅mise en coupures de 1 000 $ le 5 ao没t 2025.
M茅canique 脿 la hausse. Si la Valeur Finale du sous-jacent d茅passe la Valeur Initiale, les investisseurs re莽oivent 150 % du rendement de l鈥檌ndice, 辫濒补蹿辞苍苍茅 脿 un Rendement Maximum fix茅 脿 la date de la transaction (fourchettes indicatives : NDX 24,5-26,5 %, RTY 28-30 %, SPX 20-22 %).
M茅canique 脿 la baisse. Un buffer de 10 % prot猫ge le capital tant que l鈥檌ndice ne perd pas plus de 10 %. En dessous de ce seuil, le capital est r茅duit point par point au-del脿 de la perte de 10 %. Exemple : une baisse de 50 % de l鈥檌ndice entra卯ne une perte de 40 % sur la note (rachat 脿 600 $).
Termes cl茅s.
- Taux de participation : 150 % (sous r茅serve de plafonnement)
- Valeur du buffer : 90 % du niveau initial de l鈥檌ndice
- Date de transaction : 31 juil. 2025 | Date de valorisation : 30 juil. 2027
- 脡ch茅ance : 4 ao没t 2027 (dur茅e de 2 ans)
- Prix public : 100 % de la valeur nominale ; escompte de souscription de 1 % (concessions aux courtiers jusqu鈥櫭� 10 $ par 1 000 $)
- Valeur estim茅e initiale : 928 $-979 $ (soit 92,8-97,9 % de la valeur nominale), inf茅rieure au prix d鈥櫭﹎ission
Points cl茅s de risque. Les notes ne versent pas de coupons, ont un potentiel de hausse limit茅 en raison du plafond, et exposent les investisseurs 脿 une perte au-del脿 du buffer de 10 % selon un ratio 1 pour 1. Ce sont des obligations senior non garanties de la Royal Bank of Canada鈥攍es paiements d茅pendent de la solvabilit茅 de la banque. Les titres sont destin茅s 脿 锚tre d茅tenus jusqu鈥櫭� l鈥櫭ヽh茅ance ; aucune cotation en bourse n鈥檈st pr茅vue et la liquidit茅 secondaire devrait 锚tre faible, avec des 茅carts acheteur-vendeur et des d茅cotes probables des courtiers. La valeur estim茅e initiale par l鈥櫭﹎etteur鈥攃alcul茅e selon le taux interne de financement de RBC鈥攕era inf茅rieure au prix d鈥檕ffre, ce qui g茅n猫re un co没t 茅conomique imm茅diat pour l鈥檌nvestisseur. Le traitement fiscal am茅ricain est incertain ; RBC s鈥檃ttend 脿 ce que les notes soient trait茅es comme des contrats financiers pr茅pay茅s.
Les investisseurs recherchant une exposition actions am茅lior茅e mais 辫濒补蹿辞苍苍茅e avec une protection partielle 脿 la baisse pourraient trouver cette structure utile ; toutefois, le rapport risque/rendement, la faible liquidit茅 et les consid茅rations de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur doivent 锚tre soigneusement 茅valu茅s.
Die Royal Bank of Canada (RY) hat einen vorl盲ufigen 424(b)(2) Preiszusatz f眉r drei separate Capped Enhanced Return Buffer Notes mit F盲lligkeit am 4. August 2027 eingereicht. Jede Note ist mit einem einzelnen Aktienindex verbunden鈥擭asdaq-100 (NDX), Russell 2000 (RTY) oder S&P 500 (SPX)鈥攗nd wird am 5. August 2025 in St眉ckelungen von $1.000 ausgegeben.
础耻蹿飞盲谤迟蝉尘别肠丑补苍颈办. Wenn der Endwert des Basiswerts den Anfangswert 眉bersteigt, erhalten Anleger 150% der Indexrendite, begrenzt durch eine am Handelstag festgelegte maximale Rendite (indikative Spannen: NDX 24,5-26,5%, RTY 28-30%, SPX 20-22%).
础产飞盲谤迟蝉尘别肠丑补苍颈办. Ein 10%iger Puffer sch眉tzt das Kapital, solange der Index nicht mehr als 10% verliert. Unterhalb dieser Schwelle wird das Kapital Punkt f眉r Punkt 眉ber den 10%igen Verlust hinaus reduziert. Beispiel: Ein Indexr眉ckgang von 50% f眉hrt zu einem Verlust von 40% bei der Note (R眉ckzahlung von $600).
Wichtige Bedingungen.
- Partizipationsrate: 150% (mit Cap)
- Pufferwert: 90% des Anfangsindexniveaus
- Handelstag: 31. Juli 2025 | Bewertungstag: 30. Juli 2027
- F盲lligkeit: 4. August 2027 (2 Jahre Laufzeit)
- Preis f眉r die 脰ffentlichkeit: 100% des Nennwerts; Zeichnungsabschlag 1% (H盲ndlerprovisionen bis zu $10 pro $1.000)
- Gesch盲tzter Anfangswert: $928-$979 (d.h. 92,8-97,9% des Nennwerts), unter dem Ausgabepreis
Risikohinweise. Die Notes zahlen keine Kupons, haben aufgrund des Caps begrenztes Aufw盲rtspotenzial und setzen Anleger einem 1:1 Risiko bei Verlusten 眉ber den 10%igen Puffer hinaus aus. Es handelt sich um unbesicherte Seniorverbindlichkeiten der Royal Bank of Canada鈥擹ahlungen h盲ngen von der Bonit盲t der Bank ab. Die Wertpapiere sind f眉r die Haltung bis zur F盲lligkeit vorgesehen; eine B枚rsennotierung ist nicht geplant und die Sekund盲rliquidit盲t wird voraussichtlich gering sein, mit wahrscheinlichen Geld-Brief-Spannen und H盲ndlerabschl盲gen. Der gesch盲tzte Anfangswert des Emittenten鈥攂erechnet mit dem internen Finanzierungssatz von RBC鈥攍iegt unter dem Ausgabepreis, was f眉r den Anleger sofortige wirtschaftliche Kosten bedeutet. Die steuerliche Behandlung in den USA ist ungewiss; RBC erwartet, dass die Notes als vorausbezahlte Finanzvertr盲ge behandelt werden.
Investoren, die eine verbesserte, aber begrenzte Aktienexponierung mit teilweisem Abw盲rtsschutz suchen, k枚nnten diese Struktur n眉tzlich finden; jedoch m眉ssen das Risiko-Rendite-Verh盲ltnis, die Illiquidit盲t und die Bonit盲tsaspekte des Emittenten sorgf盲ltig abgewogen werden.
- 150 % participation on upside provides leveraged exposure relative to direct index investment鈥攂eneficial if index gains are modest.
- 10 % downside buffer offers limited principal protection against moderate market declines.
- Short 2-year tenor reduces exposure to prolonged adverse market cycles compared with longer-dated notes.
- Maximum return potential up to 30 % on RTY tranche may appeal to investors with moderate bullish outlook.
- Upside capped at 20-30 %鈥攊nvestors forfeit gains from larger rallies in the indices.
- No coupon payments; total return realized only at maturity, resulting in negative carry versus income-producing alternatives.
- Principal at risk beyond 10 % buffer; significant market downturns can cause substantial capital loss.
- Credit risk of Royal Bank of Canada鈥攏ote holders rank as unsecured creditors.
- Illiquidity: no exchange listing, dealer market-making discretionary; exit likely at steep discounts.
- Initial estimated value 2-7 % below issue price embeds immediate negative yield for investors.
- Complex tax treatment with uncertain IRS stance on prepaid forward contracts.
Insights
TL;DR: 150 % leveraged upside with 10 % buffer, but capped gains, credit risk, illiquidity.
These notes offer moderate leverage to three widely followed U.S. equity indices. The 10 % downside buffer provides limited protection, while the hard caps (up to ~30 %) truncate returns even in robust equity markets. Because the payoff profile is asymmetric, investors effectively fund the buffer by relinquishing unlimited upside. Economic value is further reduced by a 1 % underwriting spread and an initial estimated value roughly 2-7 % below par. Secondary trading will rely on RBC; exit prices are expected to be materially below theoretical value, particularly in stressed markets. From RBC鈥檚 standpoint the structure is inexpensive funding; from an investor standpoint, risk-adjusted attractiveness hinges on one鈥檚 outlook over the two-year horizon and willingness to bear unsecured bank credit exposure.
TL;DR: Limited upside, point-for-point loss beyond 10 %, unsecured RBC credit exposure.
Principal is not fully protected: a 25 % index drop equates to a 15 % capital loss. The participation rate incents equity-bullish investors, yet the cap suppresses returns during strong rallies鈥攈istorically frequent for NDX and SPX. Credit-spread widening or rating downgrades of RBC could compress secondary prices irrespective of index performance. The change-in-law acceleration clause on the NDX tranche introduces additional tail risk. Tax treatment remains unsettled, potentially affecting after-tax returns for U.S. holders. Overall, the risk profile is typical of retail structured notes: asymmetric payoff favoring the issuer unless the index ends modestly positive.
Royal Bank of Canada (RY) ha presentato un supplemento di prezzo preliminare 424(b)(2) per tre distinti Capped Enhanced Return Buffer Notes con scadenza il 4 agosto 2027. Ogni nota 猫 collegata a un singolo indice azionario鈥擭asdaq-100 (NDX), Russell 2000 (RTY) o S&P 500 (SPX)鈥攅 sar脿 emessa in tagli da $1.000 il 5 agosto 2025.
Meccanismo di rialzo. Se il Valore Finale dell鈥橴nderlier supera il Valore Iniziale, gli investitori ricevono il 150% del rendimento dell鈥檌ndice, limitato a un Rendimento Massimo stabilito alla data di negoziazione (intervalli indicativi: NDX 24,5-26,5%, RTY 28-30%, SPX 20-22%).
Meccanismo di ribasso. Un buffer del 10% protegge il capitale fintanto che l鈥檌ndice non perde pi霉 del 10%. Oltre questa soglia, il capitale viene ridotto punto per punto oltre la perdita del 10%. Esempio: un calo del 50% dell鈥檌ndice comporta una perdita del 40% sulla nota (rimborso di $600).
Termini chiave.
- Tasso di partecipazione: 150% (soggetto a cap)
- Valore del buffer: 90% del livello iniziale dell鈥檌ndice
- Data di negoziazione: 31 lug 2025 | Data di valutazione: 30 lug 2027
- Scadenza: 4 ago 2027 (durata 2 anni)
- Prezzo al pubblico: 100% del valore nominale; sconto di sottoscrizione 1% (concessioni dealer fino a $10 per $1.000)
- Valore stimato iniziale: $928-$979 (cio猫 92,8-97,9% del valore nominale), inferiore al prezzo di emissione
Rischi principali. Le note non pagano cedole, hanno un potenziale di guadagno limitato a causa del cap e espongono gli investitori a perdite 1:1 oltre il buffer del 10%. Sono obbligazioni senior non garantite di Royal Bank of Canada鈥攊 pagamenti dipendono dal merito creditizio della banca. Le obbligazioni sono destinate a essere detenute fino alla scadenza; non 猫 prevista la quotazione in borsa e la liquidit脿 secondaria sar脿 limitata, con spread denaro-lettera e sconti da parte dei dealer probabili. Il valore stimato iniziale dell鈥檈mittente鈥攃alcolato usando il tasso interno di finanziamento di RBC鈥攕ar脿 inferiore al prezzo di offerta, generando un costo economico immediato per l鈥檌nvestitore. Il trattamento fiscale USA 猫 incerto; RBC prevede che le note saranno trattate come contratti finanziari prepagati.
Gli investitori che cercano un鈥檈sposizione azionaria potenziata ma limitata, con protezione parziale al ribasso, potrebbero trovare utile questa struttura; tuttavia, il rapporto rischio/rendimento, la scarsa liquidit脿 e le considerazioni sul credito dell鈥檈mittente devono essere valutati con attenzione.
Royal Bank of Canada (RY) ha presentado un suplemento preliminar de precio 424(b)(2) para tres Notas de Buffer con Retorno Mejorado y Tope, con vencimiento el 4 de agosto de 2027. Cada nota est谩 vinculada a un 铆ndice burs谩til individual鈥擭asdaq-100 (NDX), Russell 2000 (RTY) o S&P 500 (SPX)鈥攜 se emitir谩 en denominaciones de $1,000 el 5 de agosto de 2025.
Mec谩nica al alza. Si el Valor Final del Subyacente supera el Valor Inicial, los inversionistas reciben el 150% del rendimiento del 铆ndice, con tope en un Rendimiento M谩ximo establecido en la fecha de la operaci贸n (rangos indicativos: NDX 24.5-26.5%, RTY 28-30%, SPX 20-22%).
Mec谩nica a la baja. Un buffer del 10% protege el principal siempre que el 铆ndice no pierda m谩s del 10%. Por debajo de ese umbral, el principal se reduce punto por punto m谩s all谩 de la p茅rdida del 10%. Ejemplo: una ca铆da del 铆ndice del 50% genera una p茅rdida del 40% en la nota (redenci贸n de $600).
T茅rminos clave.
- Tasa de participaci贸n: 150% (sujeto a tope)
- Valor del buffer: 90% del nivel inicial del 铆ndice
- Fecha de operaci贸n: 31 jul 2025 | Fecha de valoraci贸n: 30 jul 2027
- Vencimiento: 4 ago 2027 (plazo de 2 a帽os)
- Precio al p煤blico: 100% del valor nominal; descuento de suscripci贸n 1% (concesiones a distribuidores hasta $10 por $1,000)
- Valor estimado inicial: $928-$979 (es decir, 92.8-97.9% del valor nominal), por debajo del precio de emisi贸n
Aspectos de riesgo. Las notas no pagan cupones, tienen un potencial limitado de ganancia debido al tope y exponen a los inversionistas a p茅rdidas 1 a 1 m谩s all谩 del buffer del 10%. Son obligaciones senior no garantizadas de Royal Bank of Canada鈥攍os pagos dependen del cr茅dito del banco. Los valores est谩n dise帽ados para mantenerse hasta el vencimiento; no se planea cotizaci贸n en bolsa y la liquidez secundaria se espera limitada, con spreads compra-venta y descuentos de distribuidores probables. El valor estimado inicial del emisor鈥攃alculado usando la tasa interna de financiamiento de RBC鈥攕er谩 menor que el precio de oferta, generando un costo econ贸mico inmediato para el inversionista. El tratamiento fiscal en EE.UU. es incierto; RBC espera que las notas sean tratadas como contratos financieros prepagados.
Los inversionistas que busquen una exposici贸n accionaria mejorada pero limitada, con protecci贸n parcial a la baja, podr铆an encontrar 煤til esta estructura; sin embargo, la relaci贸n riesgo/retorno, la iliquidez y las consideraciones crediticias del emisor deben evaluarse cuidadosamente.
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La Royal Bank of Canada (RY) a d茅pos茅 un suppl茅ment de prix pr茅liminaire 424(b)(2) pour trois Capped Enhanced Return Buffer Notes distinctes arrivant 脿 茅ch茅ance le 4 ao没t 2027. Chaque note est li茅e 脿 un indice boursier unique鈥擭asdaq-100 (NDX), Russell 2000 (RTY) ou S&P 500 (SPX)鈥攅t sera 茅mise en coupures de 1 000 $ le 5 ao没t 2025.
M茅canique 脿 la hausse. Si la Valeur Finale du sous-jacent d茅passe la Valeur Initiale, les investisseurs re莽oivent 150 % du rendement de l鈥檌ndice, 辫濒补蹿辞苍苍茅 脿 un Rendement Maximum fix茅 脿 la date de la transaction (fourchettes indicatives : NDX 24,5-26,5 %, RTY 28-30 %, SPX 20-22 %).
M茅canique 脿 la baisse. Un buffer de 10 % prot猫ge le capital tant que l鈥檌ndice ne perd pas plus de 10 %. En dessous de ce seuil, le capital est r茅duit point par point au-del脿 de la perte de 10 %. Exemple : une baisse de 50 % de l鈥檌ndice entra卯ne une perte de 40 % sur la note (rachat 脿 600 $).
Termes cl茅s.
- Taux de participation : 150 % (sous r茅serve de plafonnement)
- Valeur du buffer : 90 % du niveau initial de l鈥檌ndice
- Date de transaction : 31 juil. 2025 | Date de valorisation : 30 juil. 2027
- 脡ch茅ance : 4 ao没t 2027 (dur茅e de 2 ans)
- Prix public : 100 % de la valeur nominale ; escompte de souscription de 1 % (concessions aux courtiers jusqu鈥櫭� 10 $ par 1 000 $)
- Valeur estim茅e initiale : 928 $-979 $ (soit 92,8-97,9 % de la valeur nominale), inf茅rieure au prix d鈥櫭﹎ission
Points cl茅s de risque. Les notes ne versent pas de coupons, ont un potentiel de hausse limit茅 en raison du plafond, et exposent les investisseurs 脿 une perte au-del脿 du buffer de 10 % selon un ratio 1 pour 1. Ce sont des obligations senior non garanties de la Royal Bank of Canada鈥攍es paiements d茅pendent de la solvabilit茅 de la banque. Les titres sont destin茅s 脿 锚tre d茅tenus jusqu鈥櫭� l鈥櫭ヽh茅ance ; aucune cotation en bourse n鈥檈st pr茅vue et la liquidit茅 secondaire devrait 锚tre faible, avec des 茅carts acheteur-vendeur et des d茅cotes probables des courtiers. La valeur estim茅e initiale par l鈥櫭﹎etteur鈥攃alcul茅e selon le taux interne de financement de RBC鈥攕era inf茅rieure au prix d鈥檕ffre, ce qui g茅n猫re un co没t 茅conomique imm茅diat pour l鈥檌nvestisseur. Le traitement fiscal am茅ricain est incertain ; RBC s鈥檃ttend 脿 ce que les notes soient trait茅es comme des contrats financiers pr茅pay茅s.
Les investisseurs recherchant une exposition actions am茅lior茅e mais 辫濒补蹿辞苍苍茅e avec une protection partielle 脿 la baisse pourraient trouver cette structure utile ; toutefois, le rapport risque/rendement, la faible liquidit茅 et les consid茅rations de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur doivent 锚tre soigneusement 茅valu茅s.
Die Royal Bank of Canada (RY) hat einen vorl盲ufigen 424(b)(2) Preiszusatz f眉r drei separate Capped Enhanced Return Buffer Notes mit F盲lligkeit am 4. August 2027 eingereicht. Jede Note ist mit einem einzelnen Aktienindex verbunden鈥擭asdaq-100 (NDX), Russell 2000 (RTY) oder S&P 500 (SPX)鈥攗nd wird am 5. August 2025 in St眉ckelungen von $1.000 ausgegeben.
础耻蹿飞盲谤迟蝉尘别肠丑补苍颈办. Wenn der Endwert des Basiswerts den Anfangswert 眉bersteigt, erhalten Anleger 150% der Indexrendite, begrenzt durch eine am Handelstag festgelegte maximale Rendite (indikative Spannen: NDX 24,5-26,5%, RTY 28-30%, SPX 20-22%).
础产飞盲谤迟蝉尘别肠丑补苍颈办. Ein 10%iger Puffer sch眉tzt das Kapital, solange der Index nicht mehr als 10% verliert. Unterhalb dieser Schwelle wird das Kapital Punkt f眉r Punkt 眉ber den 10%igen Verlust hinaus reduziert. Beispiel: Ein Indexr眉ckgang von 50% f眉hrt zu einem Verlust von 40% bei der Note (R眉ckzahlung von $600).
Wichtige Bedingungen.
- Partizipationsrate: 150% (mit Cap)
- Pufferwert: 90% des Anfangsindexniveaus
- Handelstag: 31. Juli 2025 | Bewertungstag: 30. Juli 2027
- F盲lligkeit: 4. August 2027 (2 Jahre Laufzeit)
- Preis f眉r die 脰ffentlichkeit: 100% des Nennwerts; Zeichnungsabschlag 1% (H盲ndlerprovisionen bis zu $10 pro $1.000)
- Gesch盲tzter Anfangswert: $928-$979 (d.h. 92,8-97,9% des Nennwerts), unter dem Ausgabepreis
Risikohinweise. Die Notes zahlen keine Kupons, haben aufgrund des Caps begrenztes Aufw盲rtspotenzial und setzen Anleger einem 1:1 Risiko bei Verlusten 眉ber den 10%igen Puffer hinaus aus. Es handelt sich um unbesicherte Seniorverbindlichkeiten der Royal Bank of Canada鈥擹ahlungen h盲ngen von der Bonit盲t der Bank ab. Die Wertpapiere sind f眉r die Haltung bis zur F盲lligkeit vorgesehen; eine B枚rsennotierung ist nicht geplant und die Sekund盲rliquidit盲t wird voraussichtlich gering sein, mit wahrscheinlichen Geld-Brief-Spannen und H盲ndlerabschl盲gen. Der gesch盲tzte Anfangswert des Emittenten鈥攂erechnet mit dem internen Finanzierungssatz von RBC鈥攍iegt unter dem Ausgabepreis, was f眉r den Anleger sofortige wirtschaftliche Kosten bedeutet. Die steuerliche Behandlung in den USA ist ungewiss; RBC erwartet, dass die Notes als vorausbezahlte Finanzvertr盲ge behandelt werden.
Investoren, die eine verbesserte, aber begrenzte Aktienexponierung mit teilweisem Abw盲rtsschutz suchen, k枚nnten diese Struktur n眉tzlich finden; jedoch m眉ssen das Risiko-Rendite-Verh盲ltnis, die Illiquidit盲t und die Bonit盲tsaspekte des Emittenten sorgf盲ltig abgewogen werden.
FAQ
What indices underlie Royal Bank of Canada鈥檚 Capped Enhanced Return Buffer Notes?
How much upside can investors earn on the RY buffer notes?
What level of principal protection do these notes provide?
Do the notes pay periodic interest?
Can the notes be sold before maturity?
What is the initial estimated value versus the purchase price?
