[8-K] AGCO Corporation Reports Material Event
Investar Holding Corporation (NASDAQ: ISTR) has entered into two material transactions that reshape its capital structure and growth trajectory.
1. Acquisition of Wichita Falls Bancshares (WFB)
鈥� On 1 July 2025, Investar signed a definitive Agreement and Plan of Merger to acquire WFB, parent of First National Bank, Wichita Falls, TX.
鈥� Consideration: $7.2 million cash plus 3,955,344 ISTR shares; based on 30 June 2025 close of $19.32, total value is 鈮� $83.6 million.
鈥� Post-close, WFB will merge into Investar; the bank subsidiary will merge into Investar Bank, N.A.
鈥� Deal approved unanimously by both boards; expected closing: Q4 2025, subject to customary shareholder and regulatory approvals.
鈥� Key protections: no-shop clause with matching right, outer termination date of 31 Mar 2026 (extendable to 30 Jun 2026 for regulatory delay), and a $3.3 million breakup fee payable by WFB under specified circumstances.
2. Capital Raise 鈥� Series A Preferred Stock Private Placement
鈥� Concurrently, Investar executed a Securities Purchase Agreement to sell 32,500 shares of newly created 6.5% Series A Non-Cumulative Perpetual Convertible Preferred Stock at $1,000 per share.
鈥� Gross proceeds: $32.5 million; estimated net proceeds: 鈮� $30.4 million.
鈥� Purpose: finance the WFB acquisition, support organic growth, and maintain capital ratios. The preferred is intended to qualify as additional Tier 1 capital.
鈥� The preferred is perpetual, ranks senior to common, carries a 6.5% quarterly dividend (non-cumulative), is optionally redeemable after 1 July 2030, and convertible at the holder鈥檚 option into ISTR common at 47.619 shares per preferred share (鈮� $21.00 implied conversion price), subject to a 1.6 million share cap.
鈥� Mandatory conversion right for Investar after 1 July 2028 if the common stock trades above $26.25 for 20 of 30 consecutive trading days.
鈥� Registration rights require Investar to file a resale shelf within 60 days of closing; shares are sold under Rule 506(b).
Strategic Rationale and Impact
鈥� The acquisition adds a Texas franchise, deepening Investar鈥檚 Gulf South footprint and diversifying its loan/deposit base.
鈥� Stock consideration represents roughly 36% of Investar鈥檚 current shares outstanding (鈮�10.9 m), implying meaningful dilution but preserving regulatory capital.
鈥� The preferred raise back-stops the cash portion and transaction costs while boosting CET1 through AT1 treatment.
鈥� Closing risk includes regulatory approvals, integration execution, and potential dilution from both the acquisition shares and future preferred conversions.
Investar Holding Corporation (NASDAQ: ISTR) ha avviato due operazioni significative che modificano la sua struttura patrimoniale e il percorso di crescita.
1. Acquisizione di Wichita Falls Bancshares (WFB)
鈥� Il 1掳 luglio 2025, Investar ha firmato un Accordo definitivo e Piano di Fusione per acquisire WFB, societ脿 madre della First National Bank di Wichita Falls, TX.
鈥� Controvalore: 7,2 milioni di dollari in contanti 辫颈霉 3.955.344 azioni ISTR; basato sul prezzo di chiusura del 30 giugno 2025 di 19,32$, il valore totale 猫 di circa 83,6 milioni di dollari.
鈥� Dopo la chiusura, WFB sar脿 fusa in Investar; la controllata bancaria sar脿 integrata in Investar Bank, N.A.
鈥� L鈥檃ccordo 猫 stato approvato all鈥檜nanimit脿 dai consigli di amministrazione di entrambe le societ脿; la chiusura 猫 prevista per il quarto trimestre 2025, subordinata alle consuete approvazioni da parte degli azionisti e degli enti regolatori.
鈥� Principali garanzie: clausola di esclusiva con diritto di parit脿, data ultima di risoluzione il 31 marzo 2026 (prorogabile al 30 giugno 2026 per ritardi regolatori) e una penale di rottura di 3,3 milioni di dollari a carico di WFB in specifiche circostanze.
2. Aumento di capitale 鈥� Collocamento privato di azioni privilegiate Serie A
鈥� Contestualmente, Investar ha stipulato un Accordo di Acquisto Titoli per vendere 32.500 azioni della nuova Serie A di azioni privilegiate convertibili perpetue non cumulative al 6,5% a 1.000 dollari per azione.
鈥� Proventi lordi: 32,5 milioni di dollari; proventi netti stimati: circa 30,4 milioni di dollari.
鈥� Scopo: finanziare l鈥檃cquisizione di WFB, sostenere la crescita organica e mantenere i coefficienti patrimoniali. Le azioni privilegiate sono destinate a qualificarsi come capitale Tier 1 aggiuntivo.
鈥� Le azioni privilegiate sono perpetue, hanno priorit脿 sulle azioni ordinarie, offrono un dividendo trimestrale del 6,5% (non cumulativo), sono riscattabili opzionalmente dopo il 1掳 luglio 2030 e convertibili a scelta del detentore in azioni ordinarie ISTR al rapporto di 47,619 azioni ordinarie per azione privilegiata (prezzo implicito di conversione 鈮� 21,00$), con un limite massimo di 1,6 milioni di azioni.
鈥� Diritto di conversione obbligatoria per Investar dopo il 1掳 luglio 2028 se il prezzo dell鈥檃zione ordinaria supera 26,25$ per 20 giorni di negoziazione su 30 consecutivi.
鈥� Diritti di registrazione che obbligano Investar a depositare un prospetto per la rivendita entro 60 giorni dalla chiusura; le azioni sono vendute ai sensi della Regola 506(b).
Razionale strategico e impatto
鈥� L鈥檃cquisizione aggiunge una presenza in Texas, rafforzando la presenza di Investar nel Golfo del Sud e diversificando la base di prestiti e depositi.
鈥� La parte azionaria rappresenta circa il 36% delle azioni attualmente in circolazione di Investar (circa 10,9 milioni), implicando una diluizione significativa ma preservando il capitale regolamentare.
鈥� L鈥檃umento con azioni privilegiate supporta la parte in contanti e i costi della transazione, aumentando il CET1 tramite il trattamento AT1.
鈥� I rischi di chiusura includono approvazioni regolatorie, integrazione operativa e potenziale diluizione sia dalle azioni dell鈥檃cquisizione sia dalle future conversioni delle azioni privilegiate.
Investar Holding Corporation (NASDAQ: ISTR) ha concretado dos transacciones importantes que transforman su estructura de capital y trayectoria de crecimiento.
1. Adquisici贸n de Wichita Falls Bancshares (WFB)
鈥� El 1 de julio de 2025, Investar firm贸 un Acuerdo definitivo y Plan de Fusi贸n para adquirir WFB, matriz de First National Bank, Wichita Falls, TX.
鈥� Contraprestaci贸n: 7,2 millones de d贸lares en efectivo 尘谩蝉 3.955.344 acciones ISTR; basado en el cierre del 30 de junio de 2025 a 19,32$, el valor total es aproximadamente 83,6 millones de d贸lares.
鈥� Tras el cierre, WFB se fusionar谩 con Investar; la subsidiaria bancaria se integrar谩 en Investar Bank, N.A.
鈥� El acuerdo fue aprobado un谩nimemente por ambas juntas directivas; se espera cierre en el cuarto trimestre de 2025, sujeto a las aprobaciones habituales de accionistas y reguladores.
鈥� Principales protecciones: cl谩usula de exclusividad con derecho a igualar, fecha l铆mite de terminaci贸n el 31 de marzo de 2026 (extensible hasta el 30 de junio de 2026 por retrasos regulatorios), y una tarifa de ruptura de 3,3 millones de d贸lares pagadera por WFB bajo circunstancias espec铆ficas.
2. Emisi贸n de capital 鈥� Colocaci贸n privada de acciones preferentes Serie A
鈥� Paralelamente, Investar ejecut贸 un Acuerdo de Compra de Valores para vender 32.500 acciones de la reci茅n creada Serie A de acciones preferentes convertibles perpetuas no acumulativas al 6,5% a 1.000 d贸lares por acci贸n.
鈥� Ingresos brutos: 32,5 millones de d贸lares; ingresos netos estimados: aproximadamente 30,4 millones de d贸lares.
鈥� Prop贸sito: financiar la adquisici贸n de WFB, apoyar el crecimiento org谩nico y mantener los ratios de capital. Las preferentes est谩n dise帽adas para calificar como capital adicional Tier 1.
鈥� Las preferentes son perpetuas, tienen prioridad sobre las ordinarias, pagan un dividendo trimestral del 6,5% (no acumulativo), son redimibles opcionalmente despu茅s del 1 de julio de 2030 y convertibles a opci贸n del tenedor en acciones ordinarias ISTR a 47,619 acciones ordinarias por acci贸n preferente (precio impl铆cito de conversi贸n 鈮� 21,00$), con un tope de 1,6 millones de acciones.
鈥� Derecho de conversi贸n obligatoria para Investar despu茅s del 1 de julio de 2028 si la acci贸n ordinaria cotiza por encima de 26,25$ durante 20 de 30 d铆as h谩biles consecutivos.
鈥� Derechos de registro que requieren que Investar presente un prospecto de reventa dentro de los 60 d铆as posteriores al cierre; las acciones se venden bajo la Regla 506(b).
Razonamiento estrat茅gico e impacto
鈥� La adquisici贸n a帽ade una franquicia en Texas, profundizando la presencia de Investar en el Golfo Sur y diversificando su base de pr茅stamos y dep贸sitos.
鈥� La contraprestaci贸n en acciones representa aproximadamente el 36% de las acciones en circulaci贸n actuales de Investar (鈮�10,9 millones), implicando una diluci贸n significativa pero preservando el capital regulatorio.
鈥� La emisi贸n preferente respalda la parte en efectivo y los costos de la transacci贸n, aumentando el CET1 mediante el tratamiento AT1.
鈥� Riesgos de cierre incluyen aprobaciones regulatorias, ejecuci贸n de la integraci贸n y posible diluci贸n tanto por las acciones de la adquisici贸n como por futuras conversiones de preferentes.
Investar Holding Corporation (NASDAQ: ISTR)臧� 鞛愲掣 甑“鞕� 靹膘灔 瓴诫毳� 鞛幐頃橂姅 霊� 瓯挫潣 欤检殧 瓯半灅毳� 觳搓舶頄堨姷雼堧嫟.
1. Wichita Falls Bancshares (WFB) 鞚胳垬
鈥� 2025雲� 7鞗� 1鞚�, Investar電� WFB(韰嶌偓鞀� Wichita Falls 靻岇灛 First National Bank鞚� 氇殞靷�)毳� 鞚胳垬頃橁赴 鞙勴暅 斓滌 頃╇硲 瓿勳暯靹滌棎 靹滊獏頄堨姷雼堧嫟.
鈥� 雽�臧�: 720毵� 雼煬 順勱笀 氚� 3,955,344欤� ISTR 欤检嫕; 2025雲� 6鞗� 30鞚� 膦呹皜 19.32雼煬 旮办 齑� 臧�旃橂姅 鞎� 8,360毵� 雼煬鞛呺媹雼�.
鈥� 瓯半灅 膦呹舶 頉� WFB電� Investar鞐� 頃╇硲霅橂┌, 鞚�頄� 鞛愴殞靷姅 Investar Bank, N.A.鞐� 頃╇硲霅╇媹雼�.
鈥� 鞏戩偓 鞚挫偓須� 毵岇灔鞚检箻 鞀轨澑 鞕勲; 鞓堨儊 膦呹舶 鞁滌爯鞚� 2025雲� 4攵勱赴鞚措┌, 欤检＜ 氚� 攴滌牅 鞀轨澑 臁瓣贝鞚� 攵欖姷雼堧嫟.
鈥� 欤检殧 氤错樃 鞛レ箻: 靸侂寑 毵れ垬甓岇澊 韽暔霅� 霃呾爯 順戩儊 臁绊暛, 2026雲� 3鞗� 31鞚� 膦呺鞚�(攴滌牅 歆�鞐� 鞁� 2026雲� 6鞗� 30鞚缄箤歆� 鞐办灔 臧�電�), 韸轨爼 靸來櫓鞐愳劀 WFB臧� 歆�旮夗晿電� 330毵� 雼煬 頃挫 靾橃垬耄� 韽暔.
2. 鞛愲掣 臁半嫭 鈥� Series A 鞖办劆欤� 靷 氚滍枆
鈥� 霃欖嫓鞐� Investar電� 靸堧 氚滍枆霅� 6.5% 牍勲垊鞝� 鞓侁惮 鞝勴櫂 鞖办劆欤� Series A 32,500欤�毳� 欤茧嫻 1,000雼煬鞐� 韺愲Г頃橂姅 歃濌秾 毵るГ 瓿勳暯鞚� 觳搓舶頄堨姷雼堧嫟.
鈥� 齑� 臁半嫭鞎�: 3,250毵� 雼煬; 靾滌“雼暋 鞓堨儊 鞎� 3,040毵� 雼煬.
鈥� 氇╈爜: WFB 鞚胳垬 鞛愱笀 臁半嫭, 鞙犼赴鞝� 靹膘灔 歆�鞗�, 鞛愲掣 牍勳湪 鞙犾. 鞖办劆欤茧姅 於旉皜 Tier 1 鞛愲掣鞙茧 鞚胳爼霅� 鞓堨爼鞛呺媹雼�.
鈥� 鞖办劆欤茧姅 鞓侁惮鞝侅澊氅� 氤错喌欤茧炒雼� 鞖办劆 靾滌渼臧� 鞛堦碃, 攵勱赴氤� 6.5% 氚半嫻旮�(牍勲垊鞝�)鞚� 歆�旮夗晿氅�, 2030雲� 7鞗� 1鞚� 鞚错泟 靹犿儩鞝侅溂搿� 靸來櫂 臧�電ロ晿瓿�, 氤挫湢鞛� 靹犿儩鞐� 霐半澕 ISTR 氤错喌欤茧 鞖办劆欤� 1欤茧嫻 47.619欤�搿� 鞝勴櫂 臧�電�(鞎旍嫓 鞝勴櫂 臧�瓴� 鞎� 21.00雼煬), 160毵� 欤� 靸來暅靹� 鞝侅毄.
鈥� 氤错喌欤缄皜 2028雲� 7鞗� 1鞚� 鞚错泟 鞐办啀 30瓯半灅鞚� 欷� 20鞚� 鞚挫儊 26.25雼煬毳� 齑堦臣 瓯半灅 鞁� Investar電� 鞚橂鞝侅溂搿� 鞝勴櫂頃� 甓岆Μ 氤挫湢.
鈥� 霌彪 甓岆Μ搿� 鞚疙暣 Investar電� 膦呹舶 頉� 60鞚� 鞚措偞鞐� 鞛寪毵れ毄 霌彪 靹滊毳� 鞝滌稖頃挫暭 頃橂┌, 欤检嫕鞚� Rule 506(b)鞐� 霐半澕 韺愲Г霅╇媹雼�.
鞝勲灥鞝� 攴缄卑 氚� 鞓來枼
鈥� 鞚措矆 鞚胳垬搿� 韰嶌偓鞀� 歆�鞐� 旮半皹鞚� 於旉皜霅橃柎 Investar鞚� 瓯疙攧 靷毎鞀� 歆�鞐� 鞛呾臧� 臧曧檾霅橁碃 雽�於� 氚� 鞓堦笀 旮半皹鞚� 雼り皝頇旊惄雼堧嫟.
鈥� 欤检嫕 雽�臧�電� Investar 順勳灛 氚滍枆 欤检嫕(鞎� 1,090毵� 欤�)鞚� 鞎� 36%鞐� 頃措嫻頃橃棳 靸侂嫻頃� 頋劃 須臣臧� 鞛堨溂雮� 攴滌牅 鞛愲掣鞚� 氤挫〈霅╇媹雼�.
鈥� 鞖办劆欤� 氚滍枆鞚� 順勱笀 攵�攵勱臣 瓯半灅 牍勳毄鞚� 歆�鞗愴晿氅�, AT1 觳橂Μ搿� CET1 鞛愲掣鞚� 歃濌皜鞁滍偟雼堧嫟.
鈥� 膦呹舶 毽姢韥電� 攴滌牅 鞀轨澑, 韱淀暕 鞁ろ枆, 鞚胳垬 欤检嫕 氚� 頄ロ泟 鞖办劆欤� 鞝勴櫂鞐� 霐半ジ 頋劃 臧�電レ劚鞚� 韽暔霅╇媹雼�.
Investar Holding Corporation (NASDAQ : ISTR) a conclu deux op茅rations majeures qui red茅finissent sa structure de capital et sa trajectoire de croissance.
1. Acquisition de Wichita Falls Bancshares (WFB)
鈥� Le 1er juillet 2025, Investar a sign茅 un accord d茅finitif et un plan de fusion pour acqu茅rir WFB, maison m猫re de First National Bank, Wichita Falls, TX.
鈥� Contrepartie : 7,2 millions de dollars en esp猫ces plus 3 955 344 actions ISTR ; bas茅 sur le cours de cl么ture au 30 juin 2025 de 19,32 $, la valeur totale est d鈥檈nviron 83,6 millions de dollars.
鈥� Apr猫s cl么ture, WFB sera fusionn茅e dans Investar ; la filiale bancaire fusionnera avec Investar Bank, N.A.
鈥� Accord approuv茅 脿 l鈥檜nanimit茅 par les deux conseils d鈥檃dministration ; cl么ture pr茅vue au 4e trimestre 2025, sous r茅serve des approbations habituelles des actionnaires et des r茅gulateurs.
鈥� Principales protections : clause d鈥檈xclusivit茅 avec droit de contre-offre, date limite de r茅siliation au 31 mars 2026 (prolongeable jusqu鈥檃u 30 juin 2026 en cas de retard r茅glementaire), et indemnit茅 de rupture de 3,3 millions de dollars payable par WFB dans des circonstances sp茅cifiques.
2. Lev茅e de fonds 鈥� Placement priv茅 d鈥檃ctions pr茅f茅rentielles S茅rie A
鈥� Parall猫lement, Investar a conclu un accord d鈥檃chat de titres pour vendre 32 500 actions de la nouvelle 6,5 % S茅rie A d鈥檃ctions pr茅f茅rentielles convertibles perp茅tuelles non cumulatives au prix de 1 000 $ par action.
鈥� Produit brut : 32,5 millions de dollars ; produit net estim茅 : environ 30,4 millions de dollars.
鈥� Objectif : financer l鈥檃cquisition de WFB, soutenir la croissance organique et maintenir les ratios de capital. Les actions pr茅f茅rentielles sont destin茅es 脿 锚tre qualifi茅es de capital suppl茅mentaire de niveau 1.
鈥� Les actions pr茅f茅rentielles sont perp茅tuelles, ont priorit茅 sur les actions ordinaires, versent un dividende trimestriel de 6,5 % (non cumulatif), sont rachetables optionnellement apr猫s le 1er juillet 2030, et convertibles 脿 l鈥檕ption du d茅tenteur en actions ordinaires ISTR au taux de 47,619 actions ordinaires par action pr茅f茅rentielle (prix de conversion implicite 鈮� 21,00 $), avec un plafond de 1,6 million d鈥檃ctions.
鈥� Droit de conversion obligatoire pour Investar apr猫s le 1er juillet 2028 si le cours de l鈥檃ction ordinaire d茅passe 26,25 $ pendant 20 jours de bourse sur 30 cons茅cutifs.
鈥� Droits d鈥檈nregistrement obligeant Investar 脿 d茅poser un prospectus de revente dans les 60 jours suivant la cl么ture ; les actions sont vendues selon la R猫gle 506(b).
Justification strat茅gique et impact
鈥� L鈥檃cquisition ajoute une franchise au Texas, renfor莽ant la pr茅sence d鈥橧nvestar dans la r茅gion du Golfe Sud et diversifiant sa base de pr锚ts et de d茅p么ts.
鈥� La contrepartie en actions repr茅sente environ 36 % des actions en circulation actuelles d鈥橧nvestar (鈮�10,9 millions), impliquant une dilution significative tout en pr茅servant le capital r茅glementaire.
鈥� La lev茅e via les actions pr茅f茅rentielles soutient la partie en esp猫ces et les co没ts de la transaction tout en augmentant le CET1 gr芒ce au traitement AT1.
鈥� Les risques de cl么ture incluent les approbations r茅glementaires, l鈥檈x茅cution de l鈥檌nt茅gration et la dilution potentielle li茅e aux actions d鈥檃cquisition et aux futures conversions d鈥檃ctions pr茅f茅rentielles.
Investar Holding Corporation (NASDAQ: ISTR) hat zwei wesentliche Transaktionen abgeschlossen, die ihre Kapitalstruktur und Wachstumsaussichten neu gestalten.
1. 脺bernahme von Wichita Falls Bancshares (WFB)
鈥� Am 1. Juli 2025 unterzeichnete Investar eine endg眉ltige Vereinbarung und Fusionsplan zur 脺bernahme von WFB, der Muttergesellschaft der First National Bank in Wichita Falls, TX.
鈥� Gegenleistung: 7,2 Millionen US-Dollar in bar plus 3.955.344 ISTR-Aktien; basierend auf dem Schlusskurs vom 30. Juni 2025 von 19,32 USD betr盲gt der Gesamtwert ca. 83,6 Millionen US-Dollar.
鈥� Nach Abschluss wird WFB in Investar eingegliedert; die Banktochter wird in die Investar Bank, N.A. fusioniert.
鈥� Die Transaktion wurde von beiden Vorst盲nden einstimmig genehmigt; erwarteter Abschluss: 4. Quartal 2025, vorbehaltlich 眉blicher Aktion盲rs- und Regulierungsfreigaben.
鈥� Wichtige Schutzmechanismen: No-Shop-Klausel mit Mitbewerberrecht, 盲u脽erer K眉ndigungstermin 31. M盲rz 2026 (verl盲ngerbar bis 30. Juni 2026 bei regulatorischer Verz枚gerung) und eine Abbruchgeb眉hr von 3,3 Millionen US-Dollar, zahlbar von WFB unter bestimmten Umst盲nden.
2. Kapitalerh枚hung 鈥� Privatplatzierung von Vorzugsaktien Serie A
鈥� Zeitgleich schloss Investar einen Wertpapierkaufvertrag 眉ber den Verkauf von 32.500 neu geschaffenen 6,5% Serie A nicht-kumulative, ewige wandelbare Vorzugsaktien zu je 1.000 USD ab.
鈥� Bruttoerl枚s: 32,5 Millionen US-Dollar; gesch盲tzter Nettoerl枚s: ca. 30,4 Millionen US-Dollar.
鈥� Zweck: Finanzierung der WFB-脺bernahme, Unterst眉tzung des organischen Wachstums und Erhaltung der Kapitalquoten. Die Vorzugsaktien sollen als zus盲tzliches Tier-1-Kapital qualifizieren.
鈥� Die Vorzugsaktien sind unbefristet, rangieren vor den Stammaktien, bieten eine viertelj盲hrliche Dividende von 6,5% (nicht kumulativ), sind optional ab dem 1. Juli 2030 r眉ckzahlbar und k枚nnen vom Inhaber in ISTR-Stammaktien im Verh盲ltnis von 47,619 Stammaktien pro Vorzugsaktie (impliziter Umwandlungspreis ca. 21,00 USD) umgewandelt werden, mit einer Obergrenze von 1,6 Millionen Aktien.
鈥� Investar hat ab dem 1. Juli 2028 ein Pflichtumwandlungsrecht, wenn der Stammkurs an 20 von 30 aufeinanderfolgenden Handelstagen 眉ber 26,25 USD liegt.
鈥� Registrierungsrechte verpflichten Investar, innerhalb von 60 Tagen nach Abschluss ein Verkaufsprospekt einzureichen; die Aktien werden gem盲脽 Regel 506(b) verkauft.
Strategische Begr眉ndung und Auswirkungen
鈥� Die 脺bernahme erweitert die Pr盲senz in Texas, vertieft Investars Position im Golf-S眉d-Gebiet und diversifiziert die Kredit- und Einlagenbasis.
鈥� Die Aktientauschkomponente entspricht etwa 36% der derzeit ausstehenden Investar-Aktien (ca. 10,9 Mio.), was zu einer bedeutenden Verw盲sserung f眉hrt, aber das regulatorische Kapital erh盲lt.
鈥� Die Vorzugsaktienemission sichert den Baranteil und die Transaktionskosten ab und st盲rkt das CET1 durch AT1-Behandlung.
鈥� Abschlussrisiken umfassen regulatorische Genehmigungen, Integrationsumsetzung und potenzielle Verw盲sserung durch die 脺bernahmeaktien sowie zuk眉nftige Vorzugsaktienumwandlungen.
- Strategic expansion into Texas through acquisition of WFB, broadening geographic footprint and customer base.
- $32.5 million Tier 1 capital raise via 6.5% preferred strengthens regulatory ratios ahead of integration.
- Reasonable purchase price (~$83.6 m) unanimously approved by both boards, indicating strong alignment.
- Significant dilution risk: 3.96 m new common shares plus up to 1.6 m conversion shares could raise share count by >45%.
- Preferred dividend burden: 6.5% non-cumulative payout reduces earnings available to common shareholders.
- Regulatory and integration uncertainties could delay closing beyond March 2026 or erode anticipated synergies.
Insights
TL;DR: Accretive Gulf-South expansion funded with balanced cash/stock, but sizeable shareholder dilution and regulatory risk remain.
Deal Quality: At 鈮�1.6脳 WFB tangible book (implied), price looks reasonable for a community bank in a complementary market. Cash component is modest, preserving Investar鈥檚 liquidity.
Structure: Mix of cash and 3.96 m shares spreads risk between parties and investors. The $3.3 m breakup fee and no-shop keep competitive tension low.
Synergies: Texas franchise offers cross-sell into energy and small-business sectors; management guides to close by Q4 2025, leaving ample time for regulatory review and integration planning.
Dilution & Capital: New shares equal ~36% of existing float; preferred conversion could add another 1.6 m shares, pushing potential dilution above 45%. However, AT1 treatment of preferred cushions capital ratios.
Risk: Integration of systems/culture, potential credit quality disparities, and market risk if ISTR trades below the implied conversion price.
TL;DR: Transaction is strategically positive but EPS dilution and 6.5% preferred dividend temper near-term upside.
Earnings Impact: Preferred dividend ($2.1 m annually) reduces net income available to common. Share issuance compounds EPS dilution; management must deliver cost saves to offset.
Balance Sheet: Preferred boosts Tier 1; cash proceeds fund merger with minimal leverage impact.
Valuation: Conversion price (~$21) sits 9% above pre-deal close, implying limited overhang if shares rise. Mandatory conversion trigger at $26.25 could accelerate dilution but only in an out-performance scenario.
Investor Considerations: Positive for growth narrative and market diversification, but near-term pressure on ROE and tangible book per share. Impact rated moderately positive given strategic fit.
Investar Holding Corporation (NASDAQ: ISTR) ha avviato due operazioni significative che modificano la sua struttura patrimoniale e il percorso di crescita.
1. Acquisizione di Wichita Falls Bancshares (WFB)
鈥� Il 1掳 luglio 2025, Investar ha firmato un Accordo definitivo e Piano di Fusione per acquisire WFB, societ脿 madre della First National Bank di Wichita Falls, TX.
鈥� Controvalore: 7,2 milioni di dollari in contanti 辫颈霉 3.955.344 azioni ISTR; basato sul prezzo di chiusura del 30 giugno 2025 di 19,32$, il valore totale 猫 di circa 83,6 milioni di dollari.
鈥� Dopo la chiusura, WFB sar脿 fusa in Investar; la controllata bancaria sar脿 integrata in Investar Bank, N.A.
鈥� L鈥檃ccordo 猫 stato approvato all鈥檜nanimit脿 dai consigli di amministrazione di entrambe le societ脿; la chiusura 猫 prevista per il quarto trimestre 2025, subordinata alle consuete approvazioni da parte degli azionisti e degli enti regolatori.
鈥� Principali garanzie: clausola di esclusiva con diritto di parit脿, data ultima di risoluzione il 31 marzo 2026 (prorogabile al 30 giugno 2026 per ritardi regolatori) e una penale di rottura di 3,3 milioni di dollari a carico di WFB in specifiche circostanze.
2. Aumento di capitale 鈥� Collocamento privato di azioni privilegiate Serie A
鈥� Contestualmente, Investar ha stipulato un Accordo di Acquisto Titoli per vendere 32.500 azioni della nuova Serie A di azioni privilegiate convertibili perpetue non cumulative al 6,5% a 1.000 dollari per azione.
鈥� Proventi lordi: 32,5 milioni di dollari; proventi netti stimati: circa 30,4 milioni di dollari.
鈥� Scopo: finanziare l鈥檃cquisizione di WFB, sostenere la crescita organica e mantenere i coefficienti patrimoniali. Le azioni privilegiate sono destinate a qualificarsi come capitale Tier 1 aggiuntivo.
鈥� Le azioni privilegiate sono perpetue, hanno priorit脿 sulle azioni ordinarie, offrono un dividendo trimestrale del 6,5% (non cumulativo), sono riscattabili opzionalmente dopo il 1掳 luglio 2030 e convertibili a scelta del detentore in azioni ordinarie ISTR al rapporto di 47,619 azioni ordinarie per azione privilegiata (prezzo implicito di conversione 鈮� 21,00$), con un limite massimo di 1,6 milioni di azioni.
鈥� Diritto di conversione obbligatoria per Investar dopo il 1掳 luglio 2028 se il prezzo dell鈥檃zione ordinaria supera 26,25$ per 20 giorni di negoziazione su 30 consecutivi.
鈥� Diritti di registrazione che obbligano Investar a depositare un prospetto per la rivendita entro 60 giorni dalla chiusura; le azioni sono vendute ai sensi della Regola 506(b).
Razionale strategico e impatto
鈥� L鈥檃cquisizione aggiunge una presenza in Texas, rafforzando la presenza di Investar nel Golfo del Sud e diversificando la base di prestiti e depositi.
鈥� La parte azionaria rappresenta circa il 36% delle azioni attualmente in circolazione di Investar (circa 10,9 milioni), implicando una diluizione significativa ma preservando il capitale regolamentare.
鈥� L鈥檃umento con azioni privilegiate supporta la parte in contanti e i costi della transazione, aumentando il CET1 tramite il trattamento AT1.
鈥� I rischi di chiusura includono approvazioni regolatorie, integrazione operativa e potenziale diluizione sia dalle azioni dell鈥檃cquisizione sia dalle future conversioni delle azioni privilegiate.
Investar Holding Corporation (NASDAQ: ISTR) ha concretado dos transacciones importantes que transforman su estructura de capital y trayectoria de crecimiento.
1. Adquisici贸n de Wichita Falls Bancshares (WFB)
鈥� El 1 de julio de 2025, Investar firm贸 un Acuerdo definitivo y Plan de Fusi贸n para adquirir WFB, matriz de First National Bank, Wichita Falls, TX.
鈥� Contraprestaci贸n: 7,2 millones de d贸lares en efectivo 尘谩蝉 3.955.344 acciones ISTR; basado en el cierre del 30 de junio de 2025 a 19,32$, el valor total es aproximadamente 83,6 millones de d贸lares.
鈥� Tras el cierre, WFB se fusionar谩 con Investar; la subsidiaria bancaria se integrar谩 en Investar Bank, N.A.
鈥� El acuerdo fue aprobado un谩nimemente por ambas juntas directivas; se espera cierre en el cuarto trimestre de 2025, sujeto a las aprobaciones habituales de accionistas y reguladores.
鈥� Principales protecciones: cl谩usula de exclusividad con derecho a igualar, fecha l铆mite de terminaci贸n el 31 de marzo de 2026 (extensible hasta el 30 de junio de 2026 por retrasos regulatorios), y una tarifa de ruptura de 3,3 millones de d贸lares pagadera por WFB bajo circunstancias espec铆ficas.
2. Emisi贸n de capital 鈥� Colocaci贸n privada de acciones preferentes Serie A
鈥� Paralelamente, Investar ejecut贸 un Acuerdo de Compra de Valores para vender 32.500 acciones de la reci茅n creada Serie A de acciones preferentes convertibles perpetuas no acumulativas al 6,5% a 1.000 d贸lares por acci贸n.
鈥� Ingresos brutos: 32,5 millones de d贸lares; ingresos netos estimados: aproximadamente 30,4 millones de d贸lares.
鈥� Prop贸sito: financiar la adquisici贸n de WFB, apoyar el crecimiento org谩nico y mantener los ratios de capital. Las preferentes est谩n dise帽adas para calificar como capital adicional Tier 1.
鈥� Las preferentes son perpetuas, tienen prioridad sobre las ordinarias, pagan un dividendo trimestral del 6,5% (no acumulativo), son redimibles opcionalmente despu茅s del 1 de julio de 2030 y convertibles a opci贸n del tenedor en acciones ordinarias ISTR a 47,619 acciones ordinarias por acci贸n preferente (precio impl铆cito de conversi贸n 鈮� 21,00$), con un tope de 1,6 millones de acciones.
鈥� Derecho de conversi贸n obligatoria para Investar despu茅s del 1 de julio de 2028 si la acci贸n ordinaria cotiza por encima de 26,25$ durante 20 de 30 d铆as h谩biles consecutivos.
鈥� Derechos de registro que requieren que Investar presente un prospecto de reventa dentro de los 60 d铆as posteriores al cierre; las acciones se venden bajo la Regla 506(b).
Razonamiento estrat茅gico e impacto
鈥� La adquisici贸n a帽ade una franquicia en Texas, profundizando la presencia de Investar en el Golfo Sur y diversificando su base de pr茅stamos y dep贸sitos.
鈥� La contraprestaci贸n en acciones representa aproximadamente el 36% de las acciones en circulaci贸n actuales de Investar (鈮�10,9 millones), implicando una diluci贸n significativa pero preservando el capital regulatorio.
鈥� La emisi贸n preferente respalda la parte en efectivo y los costos de la transacci贸n, aumentando el CET1 mediante el tratamiento AT1.
鈥� Riesgos de cierre incluyen aprobaciones regulatorias, ejecuci贸n de la integraci贸n y posible diluci贸n tanto por las acciones de la adquisici贸n como por futuras conversiones de preferentes.
Investar Holding Corporation (NASDAQ: ISTR)臧� 鞛愲掣 甑“鞕� 靹膘灔 瓴诫毳� 鞛幐頃橂姅 霊� 瓯挫潣 欤检殧 瓯半灅毳� 觳搓舶頄堨姷雼堧嫟.
1. Wichita Falls Bancshares (WFB) 鞚胳垬
鈥� 2025雲� 7鞗� 1鞚�, Investar電� WFB(韰嶌偓鞀� Wichita Falls 靻岇灛 First National Bank鞚� 氇殞靷�)毳� 鞚胳垬頃橁赴 鞙勴暅 斓滌 頃╇硲 瓿勳暯靹滌棎 靹滊獏頄堨姷雼堧嫟.
鈥� 雽�臧�: 720毵� 雼煬 順勱笀 氚� 3,955,344欤� ISTR 欤检嫕; 2025雲� 6鞗� 30鞚� 膦呹皜 19.32雼煬 旮办 齑� 臧�旃橂姅 鞎� 8,360毵� 雼煬鞛呺媹雼�.
鈥� 瓯半灅 膦呹舶 頉� WFB電� Investar鞐� 頃╇硲霅橂┌, 鞚�頄� 鞛愴殞靷姅 Investar Bank, N.A.鞐� 頃╇硲霅╇媹雼�.
鈥� 鞏戩偓 鞚挫偓須� 毵岇灔鞚检箻 鞀轨澑 鞕勲; 鞓堨儊 膦呹舶 鞁滌爯鞚� 2025雲� 4攵勱赴鞚措┌, 欤检＜ 氚� 攴滌牅 鞀轨澑 臁瓣贝鞚� 攵欖姷雼堧嫟.
鈥� 欤检殧 氤错樃 鞛レ箻: 靸侂寑 毵れ垬甓岇澊 韽暔霅� 霃呾爯 順戩儊 臁绊暛, 2026雲� 3鞗� 31鞚� 膦呺鞚�(攴滌牅 歆�鞐� 鞁� 2026雲� 6鞗� 30鞚缄箤歆� 鞐办灔 臧�電�), 韸轨爼 靸來櫓鞐愳劀 WFB臧� 歆�旮夗晿電� 330毵� 雼煬 頃挫 靾橃垬耄� 韽暔.
2. 鞛愲掣 臁半嫭 鈥� Series A 鞖办劆欤� 靷 氚滍枆
鈥� 霃欖嫓鞐� Investar電� 靸堧 氚滍枆霅� 6.5% 牍勲垊鞝� 鞓侁惮 鞝勴櫂 鞖办劆欤� Series A 32,500欤�毳� 欤茧嫻 1,000雼煬鞐� 韺愲Г頃橂姅 歃濌秾 毵るГ 瓿勳暯鞚� 觳搓舶頄堨姷雼堧嫟.
鈥� 齑� 臁半嫭鞎�: 3,250毵� 雼煬; 靾滌“雼暋 鞓堨儊 鞎� 3,040毵� 雼煬.
鈥� 氇╈爜: WFB 鞚胳垬 鞛愱笀 臁半嫭, 鞙犼赴鞝� 靹膘灔 歆�鞗�, 鞛愲掣 牍勳湪 鞙犾. 鞖办劆欤茧姅 於旉皜 Tier 1 鞛愲掣鞙茧 鞚胳爼霅� 鞓堨爼鞛呺媹雼�.
鈥� 鞖办劆欤茧姅 鞓侁惮鞝侅澊氅� 氤错喌欤茧炒雼� 鞖办劆 靾滌渼臧� 鞛堦碃, 攵勱赴氤� 6.5% 氚半嫻旮�(牍勲垊鞝�)鞚� 歆�旮夗晿氅�, 2030雲� 7鞗� 1鞚� 鞚错泟 靹犿儩鞝侅溂搿� 靸來櫂 臧�電ロ晿瓿�, 氤挫湢鞛� 靹犿儩鞐� 霐半澕 ISTR 氤错喌欤茧 鞖办劆欤� 1欤茧嫻 47.619欤�搿� 鞝勴櫂 臧�電�(鞎旍嫓 鞝勴櫂 臧�瓴� 鞎� 21.00雼煬), 160毵� 欤� 靸來暅靹� 鞝侅毄.
鈥� 氤错喌欤缄皜 2028雲� 7鞗� 1鞚� 鞚错泟 鞐办啀 30瓯半灅鞚� 欷� 20鞚� 鞚挫儊 26.25雼煬毳� 齑堦臣 瓯半灅 鞁� Investar電� 鞚橂鞝侅溂搿� 鞝勴櫂頃� 甓岆Μ 氤挫湢.
鈥� 霌彪 甓岆Μ搿� 鞚疙暣 Investar電� 膦呹舶 頉� 60鞚� 鞚措偞鞐� 鞛寪毵れ毄 霌彪 靹滊毳� 鞝滌稖頃挫暭 頃橂┌, 欤检嫕鞚� Rule 506(b)鞐� 霐半澕 韺愲Г霅╇媹雼�.
鞝勲灥鞝� 攴缄卑 氚� 鞓來枼
鈥� 鞚措矆 鞚胳垬搿� 韰嶌偓鞀� 歆�鞐� 旮半皹鞚� 於旉皜霅橃柎 Investar鞚� 瓯疙攧 靷毎鞀� 歆�鞐� 鞛呾臧� 臧曧檾霅橁碃 雽�於� 氚� 鞓堦笀 旮半皹鞚� 雼り皝頇旊惄雼堧嫟.
鈥� 欤检嫕 雽�臧�電� Investar 順勳灛 氚滍枆 欤检嫕(鞎� 1,090毵� 欤�)鞚� 鞎� 36%鞐� 頃措嫻頃橃棳 靸侂嫻頃� 頋劃 須臣臧� 鞛堨溂雮� 攴滌牅 鞛愲掣鞚� 氤挫〈霅╇媹雼�.
鈥� 鞖办劆欤� 氚滍枆鞚� 順勱笀 攵�攵勱臣 瓯半灅 牍勳毄鞚� 歆�鞗愴晿氅�, AT1 觳橂Μ搿� CET1 鞛愲掣鞚� 歃濌皜鞁滍偟雼堧嫟.
鈥� 膦呹舶 毽姢韥電� 攴滌牅 鞀轨澑, 韱淀暕 鞁ろ枆, 鞚胳垬 欤检嫕 氚� 頄ロ泟 鞖办劆欤� 鞝勴櫂鞐� 霐半ジ 頋劃 臧�電レ劚鞚� 韽暔霅╇媹雼�.
Investar Holding Corporation (NASDAQ : ISTR) a conclu deux op茅rations majeures qui red茅finissent sa structure de capital et sa trajectoire de croissance.
1. Acquisition de Wichita Falls Bancshares (WFB)
鈥� Le 1er juillet 2025, Investar a sign茅 un accord d茅finitif et un plan de fusion pour acqu茅rir WFB, maison m猫re de First National Bank, Wichita Falls, TX.
鈥� Contrepartie : 7,2 millions de dollars en esp猫ces plus 3 955 344 actions ISTR ; bas茅 sur le cours de cl么ture au 30 juin 2025 de 19,32 $, la valeur totale est d鈥檈nviron 83,6 millions de dollars.
鈥� Apr猫s cl么ture, WFB sera fusionn茅e dans Investar ; la filiale bancaire fusionnera avec Investar Bank, N.A.
鈥� Accord approuv茅 脿 l鈥檜nanimit茅 par les deux conseils d鈥檃dministration ; cl么ture pr茅vue au 4e trimestre 2025, sous r茅serve des approbations habituelles des actionnaires et des r茅gulateurs.
鈥� Principales protections : clause d鈥檈xclusivit茅 avec droit de contre-offre, date limite de r茅siliation au 31 mars 2026 (prolongeable jusqu鈥檃u 30 juin 2026 en cas de retard r茅glementaire), et indemnit茅 de rupture de 3,3 millions de dollars payable par WFB dans des circonstances sp茅cifiques.
2. Lev茅e de fonds 鈥� Placement priv茅 d鈥檃ctions pr茅f茅rentielles S茅rie A
鈥� Parall猫lement, Investar a conclu un accord d鈥檃chat de titres pour vendre 32 500 actions de la nouvelle 6,5 % S茅rie A d鈥檃ctions pr茅f茅rentielles convertibles perp茅tuelles non cumulatives au prix de 1 000 $ par action.
鈥� Produit brut : 32,5 millions de dollars ; produit net estim茅 : environ 30,4 millions de dollars.
鈥� Objectif : financer l鈥檃cquisition de WFB, soutenir la croissance organique et maintenir les ratios de capital. Les actions pr茅f茅rentielles sont destin茅es 脿 锚tre qualifi茅es de capital suppl茅mentaire de niveau 1.
鈥� Les actions pr茅f茅rentielles sont perp茅tuelles, ont priorit茅 sur les actions ordinaires, versent un dividende trimestriel de 6,5 % (non cumulatif), sont rachetables optionnellement apr猫s le 1er juillet 2030, et convertibles 脿 l鈥檕ption du d茅tenteur en actions ordinaires ISTR au taux de 47,619 actions ordinaires par action pr茅f茅rentielle (prix de conversion implicite 鈮� 21,00 $), avec un plafond de 1,6 million d鈥檃ctions.
鈥� Droit de conversion obligatoire pour Investar apr猫s le 1er juillet 2028 si le cours de l鈥檃ction ordinaire d茅passe 26,25 $ pendant 20 jours de bourse sur 30 cons茅cutifs.
鈥� Droits d鈥檈nregistrement obligeant Investar 脿 d茅poser un prospectus de revente dans les 60 jours suivant la cl么ture ; les actions sont vendues selon la R猫gle 506(b).
Justification strat茅gique et impact
鈥� L鈥檃cquisition ajoute une franchise au Texas, renfor莽ant la pr茅sence d鈥橧nvestar dans la r茅gion du Golfe Sud et diversifiant sa base de pr锚ts et de d茅p么ts.
鈥� La contrepartie en actions repr茅sente environ 36 % des actions en circulation actuelles d鈥橧nvestar (鈮�10,9 millions), impliquant une dilution significative tout en pr茅servant le capital r茅glementaire.
鈥� La lev茅e via les actions pr茅f茅rentielles soutient la partie en esp猫ces et les co没ts de la transaction tout en augmentant le CET1 gr芒ce au traitement AT1.
鈥� Les risques de cl么ture incluent les approbations r茅glementaires, l鈥檈x茅cution de l鈥檌nt茅gration et la dilution potentielle li茅e aux actions d鈥檃cquisition et aux futures conversions d鈥檃ctions pr茅f茅rentielles.
Investar Holding Corporation (NASDAQ: ISTR) hat zwei wesentliche Transaktionen abgeschlossen, die ihre Kapitalstruktur und Wachstumsaussichten neu gestalten.
1. 脺bernahme von Wichita Falls Bancshares (WFB)
鈥� Am 1. Juli 2025 unterzeichnete Investar eine endg眉ltige Vereinbarung und Fusionsplan zur 脺bernahme von WFB, der Muttergesellschaft der First National Bank in Wichita Falls, TX.
鈥� Gegenleistung: 7,2 Millionen US-Dollar in bar plus 3.955.344 ISTR-Aktien; basierend auf dem Schlusskurs vom 30. Juni 2025 von 19,32 USD betr盲gt der Gesamtwert ca. 83,6 Millionen US-Dollar.
鈥� Nach Abschluss wird WFB in Investar eingegliedert; die Banktochter wird in die Investar Bank, N.A. fusioniert.
鈥� Die Transaktion wurde von beiden Vorst盲nden einstimmig genehmigt; erwarteter Abschluss: 4. Quartal 2025, vorbehaltlich 眉blicher Aktion盲rs- und Regulierungsfreigaben.
鈥� Wichtige Schutzmechanismen: No-Shop-Klausel mit Mitbewerberrecht, 盲u脽erer K眉ndigungstermin 31. M盲rz 2026 (verl盲ngerbar bis 30. Juni 2026 bei regulatorischer Verz枚gerung) und eine Abbruchgeb眉hr von 3,3 Millionen US-Dollar, zahlbar von WFB unter bestimmten Umst盲nden.
2. Kapitalerh枚hung 鈥� Privatplatzierung von Vorzugsaktien Serie A
鈥� Zeitgleich schloss Investar einen Wertpapierkaufvertrag 眉ber den Verkauf von 32.500 neu geschaffenen 6,5% Serie A nicht-kumulative, ewige wandelbare Vorzugsaktien zu je 1.000 USD ab.
鈥� Bruttoerl枚s: 32,5 Millionen US-Dollar; gesch盲tzter Nettoerl枚s: ca. 30,4 Millionen US-Dollar.
鈥� Zweck: Finanzierung der WFB-脺bernahme, Unterst眉tzung des organischen Wachstums und Erhaltung der Kapitalquoten. Die Vorzugsaktien sollen als zus盲tzliches Tier-1-Kapital qualifizieren.
鈥� Die Vorzugsaktien sind unbefristet, rangieren vor den Stammaktien, bieten eine viertelj盲hrliche Dividende von 6,5% (nicht kumulativ), sind optional ab dem 1. Juli 2030 r眉ckzahlbar und k枚nnen vom Inhaber in ISTR-Stammaktien im Verh盲ltnis von 47,619 Stammaktien pro Vorzugsaktie (impliziter Umwandlungspreis ca. 21,00 USD) umgewandelt werden, mit einer Obergrenze von 1,6 Millionen Aktien.
鈥� Investar hat ab dem 1. Juli 2028 ein Pflichtumwandlungsrecht, wenn der Stammkurs an 20 von 30 aufeinanderfolgenden Handelstagen 眉ber 26,25 USD liegt.
鈥� Registrierungsrechte verpflichten Investar, innerhalb von 60 Tagen nach Abschluss ein Verkaufsprospekt einzureichen; die Aktien werden gem盲脽 Regel 506(b) verkauft.
Strategische Begr眉ndung und Auswirkungen
鈥� Die 脺bernahme erweitert die Pr盲senz in Texas, vertieft Investars Position im Golf-S眉d-Gebiet und diversifiziert die Kredit- und Einlagenbasis.
鈥� Die Aktientauschkomponente entspricht etwa 36% der derzeit ausstehenden Investar-Aktien (ca. 10,9 Mio.), was zu einer bedeutenden Verw盲sserung f眉hrt, aber das regulatorische Kapital erh盲lt.
鈥� Die Vorzugsaktienemission sichert den Baranteil und die Transaktionskosten ab und st盲rkt das CET1 durch AT1-Behandlung.
鈥� Abschlussrisiken umfassen regulatorische Genehmigungen, Integrationsumsetzung und potenzielle Verw盲sserung durch die 脺bernahmeaktien sowie zuk眉nftige Vorzugsaktienumwandlungen.
FAQ
What is the total value of Investar's (ISTR) acquisition of Wichita Falls Bancshares?
How will Investar finance the WFB acquisition?
What are the key terms of Investar's 6.5% Series A Preferred Stock?
When is the Investar-WFB merger expected to close?
What happens if WFB receives a superior proposal?
Will the Series A Preferred Stock have voting rights?
