[8-K] Ingredion Incorporated Reports Material Event
ICF International (ICFI) Q2 2025 10-Q highlights: Revenue fell 7% YoY to $476.2 m as U.S. federal work contracted (-43% YoY) following $418 m of terminated contracts tied to new administration priorities. Energy–Environment remained the largest market (52% of sales; +6.5%), but Health & Social programs (33% of sales) dropped 19%. Fixed-price work rose to 50% of mix while cost-based work shrank to 7%.
Gross margin improved 160 bp to 37.3% on lower subcontract mix, yet operating income slipped 6% to $40.0 m and net income declined 7.6% to $23.7 m ($1.28 diluted EPS). A larger R&D tax credit and IRC 987 planning cut the effective tax rate to 15.7% YTD (vs. 23.4%).
Balance sheet: Cash & restricted cash grew to $26.9 m (+43% YTD). Net contract assets rose $48 m, reflecting billing timing. Long-term debt climbed $50.6 m to $462.3 m (5.7% avg. rate) to fund share buybacks ($41.8 m) and working-capital swings; leverage now 0.46× assets. Equity increased to $1.00 bn as retained earnings set a new high.
Cash flow: Operating cash inflow dropped to $18.9 m (vs. $50.6 m) on receivable and payables movements. Capex remained modest at $9.2 m; free cash flow was $9.7 m.
Outlook flags: 0.8 bn unfulfilled performance obligations, with 38% expected in 2H-25. Terminated federal contracts and the newly enacted OB3 tax law introduce forecast uncertainty, but management cites continued demand in energy, infrastructure, and AI-enabled tech solutions.
ICF International (ICFI) risultati del 2° trimestre 2025 (10-Q): I ricavi sono diminuiti del 7% su base annua, attestandosi a 476,2 milioni di dollari, a causa della contrazione del lavoro federale USA (-43% su base annua) dopo la cancellazione di contratti per 418 milioni di dollari legati alle nuove priorità dell'amministrazione. Il settore Energia–Ambiente è rimasto il più grande mercato (52% delle vendite; +6,5%), mentre i programmi Sanitari e Sociali (33% delle vendite) sono calati del 19%. Il lavoro a prezzo fisso è salito al 50% del mix, mentre quello basato sui costi è sceso al 7%.
Il margine lordo è migliorato di 160 punti base, raggiungendo il 37,3%, grazie a una minore incidenza dei subappalti, ma l’utile operativo è sceso del 6% a 40,0 milioni di dollari e l’utile netto è diminuito del 7,6% a 23,7 milioni di dollari (utile per azione diluito di 1,28 dollari). Un maggiore credito d’imposta per R&S e la pianificazione IRC 987 hanno ridotto l’aliquota fiscale effettiva al 15,7% da inizio anno (vs. 23,4%).
Situazione patrimoniale: La liquidità e la cassa vincolata sono aumentate a 26,9 milioni di dollari (+43% da inizio anno). Gli attivi netti da contratti sono cresciuti di 48 milioni di dollari, riflettendo la tempistica delle fatturazioni. Il debito a lungo termine è salito di 50,6 milioni a 462,3 milioni di dollari (tasso medio 5,7%) per finanziare riacquisti azionari (41,8 milioni) e variazioni del capitale circolante; la leva finanziaria è ora 0,46× rispetto agli attivi. Il patrimonio netto è aumentato a 1,00 miliardo di dollari, con utili trattenuti a un nuovo massimo.
Flussi di cassa: L’afflusso di cassa operativo è calato a 18,9 milioni di dollari (contro 50,6 milioni) a causa di movimenti in crediti e debiti. Gli investimenti in capitale sono rimasti contenuti a 9,2 milioni; il flusso di cassa libero è stato di 9,7 milioni.
Prospettive: Obblighi di prestazioni non ancora soddisfatti per 0,8 miliardi, di cui il 38% previsto nella seconda metà del 2025. La cancellazione di contratti federali e la nuova legge fiscale OB3 introducono incertezza nelle previsioni, ma il management segnala una domanda continua nei settori energia, infrastrutture e soluzioni tecnologiche abilitate dall’IA.
Aspectos destacados del 2T 2025 de ICF International (ICFI) 10-Q: Los ingresos cayeron un 7% interanual hasta 476,2 millones de dólares debido a la reducción del trabajo federal estadounidense (-43% interanual) tras la terminación de contratos por 418 millones relacionados con nuevas prioridades administrativas. El sector Energía-Ambiente siguió siendo el mayor mercado (52% de las ventas; +6,5%), pero los programas de Salud y Sociales (33% de las ventas) bajaron un 19%. El trabajo a precio fijo aumentó al 50% de la mezcla, mientras que el basado en costos se redujo al 7%.
El margen bruto mejoró 160 puntos básicos hasta 37,3% por una menor proporción de subcontratación, aunque el ingreso operativo disminuyó un 6% a 40,0 millones y la utilidad neta bajó un 7,6% a 23,7 millones de dólares (EPS diluido de 1,28 dólares). Un mayor crédito fiscal por I+D y la planificación bajo IRC 987 redujeron la tasa impositiva efectiva al 15,7% en lo que va del año (vs. 23,4%).
Balance: El efectivo y efectivo restringido aumentaron a 26,9 millones (+43% en lo que va del año). Los activos netos por contratos subieron 48 millones, reflejando el momento de la facturación. La deuda a largo plazo creció 50,6 millones hasta 462,3 millones (tasa promedio 5,7%) para financiar recompras de acciones (41,8 millones) y fluctuaciones del capital de trabajo; el apalancamiento es ahora 0,46× activos. El patrimonio aumentó a 1.000 millones con ganancias retenidas en un máximo histórico.
Flujo de caja: La entrada de efectivo operativo cayó a 18,9 millones (vs. 50,6 millones) debido a movimientos en cuentas por cobrar y pagar. La inversión en capital se mantuvo moderada en 9,2 millones; el flujo de caja libre fue de 9,7 millones.
Perspectivas: Obligaciones de desempeño pendientes por 0,8 mil millones, con un 38% esperado en el segundo semestre de 2025. Los contratos federales terminados y la nueva ley fiscal OB3 introducen incertidumbre en las previsiones, pero la dirección menciona demanda continua en energía, infraestructura y soluciones tecnológicas habilitadas por IA.
ICF 인터내셔�(ICFI) 2025� 2분기 10-Q 요약: 매출은 전년 대� 7% 감소� 4� 7,620� 달러�, 미국 연방 정부 사업� 43% 감소했으�, 새로� 행정부 우선순위� 따른 4� 1,800� 달러 규모� 계약 해지 영향� 컸습니다. 에너지-환경 부문은 여전� 최대 시장으로 매출� 52%(6.5% 증가)� 차지했으�, 보건 � 사회 프로그램 부�(매출� 33%)은 19% 감소했습니다. 고정 가� 계약 비중은 50%� 증가했고, 원가 기반 계약은 7%� 축소되었습니�.
하도� 비중 감소� 총마진은 160bp 개선되어 37.3%� 기록했으�, 영업이익은 6% 감소� 4,000� 달러, 순이익은 7.6% 감소� 2,370� 달러(희석 주당순이� 1.28달러)� 기록했습니다. 연구개발 세액공제 확대와 IRC 987 계획으로 연초 이후 실효세율� 15.7%(기존 23.4%)� 낮아졌습니다.
재무: 현금 � 제한 현금은 2,690� 달러� 43% 증가했습니다. � 계약 자산은 4,800� 달러 증가했으�, 이는 청구 시점 차이 때문입니�. 장기 부채는 5,060� 달러 증가� 4� 6,230� 달러(평균 금리 5.7%)가 되었으며, 주식 환매(4,180� 달러)와 운전자본 변동을 위한 자금 조달 목적입니�. 부채비율은 자산 대� 0.46배입니다. 자본은 10� 달러� 증가했으�, 이익 잉여금은 사상 최고치를 기록했습니다.
현금 흐름: 매출채권 � 매입채무 변동으� 영업 현금 유입은 1,890� 달러� 감소(이전 5,060� 달러)했습니다. 자본� 지출은 920� 달러� 소폭 유지되었으며, 잉여 현금 흐름은 970� 달러였습니�.
전망: 미이� 성과 의무가 8� 달러� 달하�, � � 38%가 2025� 하반기에 집행� 예정입니�. 해지� 연방 계약� 새로 제정� OB3 세법으로 인해 예측 불확실성� 존재하지�, 경영진은 에너지, 인프�, AI 기반 기술 솔루션에 대� 지속적� 수요� 언급했습니다.
Points clés du 2e trimestre 2025 d'ICF International (ICFI) 10-Q : Le chiffre d'affaires a chuté de 7 % en glissement annuel à 476,2 millions de dollars, le travail fédéral américain ayant diminué de 43 % suite à la résiliation de contrats pour 418 millions liés aux nouvelles priorités de l'administration. Le secteur Énergie-Environnement est resté le plus important (52 % des ventes ; +6,5 %), mais les programmes Santé & Social (33 % des ventes) ont reculé de 19 %. Le travail à prix fixe a augmenté pour représenter 50 % du mix, tandis que le travail basé sur les coûts a diminué à 7 %.
La marge brute s'est améliorée de 160 points de base à 37,3 % grâce à une moindre part de sous-traitance, mais le résultat opérationnel a reculé de 6 % à 40,0 millions et le résultat net de 7,6 % à 23,7 millions de dollars (BPA dilué de 1,28 $). Un crédit d'impôt R&D plus important et la planification IRC 987 ont réduit le taux d'imposition effectif à 15,7 % depuis le début de l'année (contre 23,4 %).
Bilan : La trésorerie et les liquidités restreintes ont augmenté à 26,9 millions (+43 % depuis le début de l'année). Les actifs nets liés aux contrats ont augmenté de 48 millions, reflétant le calendrier de facturation. La dette à long terme a augmenté de 50,6 millions pour atteindre 462,3 millions (taux moyen de 5,7 %) afin de financer des rachats d'actions (41,8 millions) et des variations du fonds de roulement ; le levier est désormais de 0,46× les actifs. Les capitaux propres ont augmenté à 1,00 milliard, les bénéfices non distribués atteignant un nouveau record.
Flux de trésorerie : Les flux de trésorerie opérationnels ont chuté à 18,9 millions (contre 50,6 millions) en raison des mouvements des créances et des dettes. Les investissements sont restés modestes à 9,2 millions ; le flux de trésorerie libre s'est élevé à 9,7 millions.
Perspectives : Obligations de performance non réalisées de 0,8 milliard, dont 38 % sont attendues au second semestre 2025. Les contrats fédéraux résiliés et la nouvelle loi fiscale OB3 introduisent une incertitude dans les prévisions, mais la direction cite une demande continue dans les secteurs de l’énergie, des infrastructures et des solutions technologiques assistées par l’IA.
ICF International (ICFI) Highlights Q2 2025 10-Q: Der Umsatz sank im Jahresvergleich um 7 % auf 476,2 Mio. USD, da die US-Bundesaufträge um 43 % zurückgingen, bedingt durch die Kündigung von Verträgen im Wert von 418 Mio. USD im Zusammenhang mit neuen Prioritäten der Regierung. Der Bereich Energie-Umwelt blieb mit 52 % der Umsätze (+6,5 %) der größte Markt, während Gesundheits- und Sozialprogramme (33 % der Umsätze) um 19 % zurückgingen. Festpreisaufträge stiegen auf 50 % des Mix, während kostenbasierte Aufträge auf 7 % schrumpften.
Die Bruttomarge verbesserte sich um 160 Basispunkte auf 37,3 % aufgrund eines geringeren Subunternehmeranteils, dennoch sank das Betriebsergebnis um 6 % auf 40,0 Mio. USD und der Nettogewinn um 7,6 % auf 23,7 Mio. USD (verwässertes Ergebnis je Aktie 1,28 USD). Ein höherer F&E-Steuergutschrift und die IRC 987-Planung senkten die effektive Steuerquote auf 15,7 % im Jahresverlauf (vorher 23,4 %).
Bilanz: Zahlungsmittel und gebundene Mittel stiegen um 43 % auf 26,9 Mio. USD. Nettovertragsvermögen stiegen um 48 Mio. USD, was die Abrechnungszeitpunkte widerspiegelt. Die langfristigen Schulden stiegen um 50,6 Mio. USD auf 462,3 Mio. USD (durchschnittlicher Zinssatz 5,7 %), um Aktienrückkäufe (41,8 Mio. USD) und Schwankungen im Umlaufvermögen zu finanzieren; die Verschuldungsquote liegt nun bei 0,46× der Aktiva. Das Eigenkapital stieg auf 1,00 Mrd. USD, wobei die Gewinnrücklagen einen neuen Höchststand erreichten.
Cashflow: Der operative Cashflow sank auf 18,9 Mio. USD (vorher 50,6 Mio. USD) aufgrund von Bewegungen bei Forderungen und Verbindlichkeiten. Die Investitionen blieben mit 9,2 Mio. USD moderat; der freie Cashflow betrug 9,7 Mio. USD.
Ausblick: 0,8 Mrd. USD an unerfüllten Leistungsverpflichtungen, davon werden 38 % in der zweiten Jahreshälfte 2025 erwartet. Die gekündigten Bundesverträge und das neu eingeführte OB3-Steuergesetz führen zu Unsicherheiten bei den Prognosen, aber das Management verweist auf eine anhaltende Nachfrage in den Bereichen Energie, Infrastruktur und KI-gestützte Technologielösungen.
- None.
- None.
Insights
TL;DR: Revenue dip on federal pull-back, margins stable, leverage up; thesis modestly negative.
Q2 shows the vulnerability of ICFI’s book to U.S. federal policy swings: a 7% top-line hit and backlog cut of $418 m. Management contained margin erosion via mix shift and cost control, holding operating margin at 8.4%. Lower ETR flattered EPS, but underlying EBIT fell 5.7%. Debt rose 12% to finance buybacks, pushing net leverage toward 2× EBITDA (pro-forma). Cash conversion weakened; only 37% of net income translated to operating cash. Unless commercial/energy wins accelerate, the stock’s premium multiple is at risk.
TL;DR: Contract terminations are material yet pipeline remains diversified, risk manageable.
The $418 m T4C adjustments signal real revenue headwinds, but ICFI still carries $0.8 bn of UPO and maintains strong positions in disaster recovery, energy efficiency, and digital modernization. Fixed-price contracts now half of revenue, improving visibility and margin leverage. New AEG acquisition expands utility client set, partially offsetting federal softness. Key watch items are DOGE audit exposure and OB3 Act implementation impacts, yet liquidity (26.9 m cash, 488 m revolver capacity) affords operational flexibility.
ICF International (ICFI) risultati del 2° trimestre 2025 (10-Q): I ricavi sono diminuiti del 7% su base annua, attestandosi a 476,2 milioni di dollari, a causa della contrazione del lavoro federale USA (-43% su base annua) dopo la cancellazione di contratti per 418 milioni di dollari legati alle nuove priorità dell'amministrazione. Il settore Energia–Ambiente è rimasto il più grande mercato (52% delle vendite; +6,5%), mentre i programmi Sanitari e Sociali (33% delle vendite) sono calati del 19%. Il lavoro a prezzo fisso è salito al 50% del mix, mentre quello basato sui costi è sceso al 7%.
Il margine lordo è migliorato di 160 punti base, raggiungendo il 37,3%, grazie a una minore incidenza dei subappalti, ma l’utile operativo è sceso del 6% a 40,0 milioni di dollari e l’utile netto è diminuito del 7,6% a 23,7 milioni di dollari (utile per azione diluito di 1,28 dollari). Un maggiore credito d’imposta per R&S e la pianificazione IRC 987 hanno ridotto l’aliquota fiscale effettiva al 15,7% da inizio anno (vs. 23,4%).
Situazione patrimoniale: La liquidità e la cassa vincolata sono aumentate a 26,9 milioni di dollari (+43% da inizio anno). Gli attivi netti da contratti sono cresciuti di 48 milioni di dollari, riflettendo la tempistica delle fatturazioni. Il debito a lungo termine è salito di 50,6 milioni a 462,3 milioni di dollari (tasso medio 5,7%) per finanziare riacquisti azionari (41,8 milioni) e variazioni del capitale circolante; la leva finanziaria è ora 0,46× rispetto agli attivi. Il patrimonio netto è aumentato a 1,00 miliardo di dollari, con utili trattenuti a un nuovo massimo.
Flussi di cassa: L’afflusso di cassa operativo è calato a 18,9 milioni di dollari (contro 50,6 milioni) a causa di movimenti in crediti e debiti. Gli investimenti in capitale sono rimasti contenuti a 9,2 milioni; il flusso di cassa libero è stato di 9,7 milioni.
Prospettive: Obblighi di prestazioni non ancora soddisfatti per 0,8 miliardi, di cui il 38% previsto nella seconda metà del 2025. La cancellazione di contratti federali e la nuova legge fiscale OB3 introducono incertezza nelle previsioni, ma il management segnala una domanda continua nei settori energia, infrastrutture e soluzioni tecnologiche abilitate dall’IA.
Aspectos destacados del 2T 2025 de ICF International (ICFI) 10-Q: Los ingresos cayeron un 7% interanual hasta 476,2 millones de dólares debido a la reducción del trabajo federal estadounidense (-43% interanual) tras la terminación de contratos por 418 millones relacionados con nuevas prioridades administrativas. El sector Energía-Ambiente siguió siendo el mayor mercado (52% de las ventas; +6,5%), pero los programas de Salud y Sociales (33% de las ventas) bajaron un 19%. El trabajo a precio fijo aumentó al 50% de la mezcla, mientras que el basado en costos se redujo al 7%.
El margen bruto mejoró 160 puntos básicos hasta 37,3% por una menor proporción de subcontratación, aunque el ingreso operativo disminuyó un 6% a 40,0 millones y la utilidad neta bajó un 7,6% a 23,7 millones de dólares (EPS diluido de 1,28 dólares). Un mayor crédito fiscal por I+D y la planificación bajo IRC 987 redujeron la tasa impositiva efectiva al 15,7% en lo que va del año (vs. 23,4%).
Balance: El efectivo y efectivo restringido aumentaron a 26,9 millones (+43% en lo que va del año). Los activos netos por contratos subieron 48 millones, reflejando el momento de la facturación. La deuda a largo plazo creció 50,6 millones hasta 462,3 millones (tasa promedio 5,7%) para financiar recompras de acciones (41,8 millones) y fluctuaciones del capital de trabajo; el apalancamiento es ahora 0,46× activos. El patrimonio aumentó a 1.000 millones con ganancias retenidas en un máximo histórico.
Flujo de caja: La entrada de efectivo operativo cayó a 18,9 millones (vs. 50,6 millones) debido a movimientos en cuentas por cobrar y pagar. La inversión en capital se mantuvo moderada en 9,2 millones; el flujo de caja libre fue de 9,7 millones.
Perspectivas: Obligaciones de desempeño pendientes por 0,8 mil millones, con un 38% esperado en el segundo semestre de 2025. Los contratos federales terminados y la nueva ley fiscal OB3 introducen incertidumbre en las previsiones, pero la dirección menciona demanda continua en energía, infraestructura y soluciones tecnológicas habilitadas por IA.
ICF 인터내셔�(ICFI) 2025� 2분기 10-Q 요약: 매출은 전년 대� 7% 감소� 4� 7,620� 달러�, 미국 연방 정부 사업� 43% 감소했으�, 새로� 행정부 우선순위� 따른 4� 1,800� 달러 규모� 계약 해지 영향� 컸습니다. 에너지-환경 부문은 여전� 최대 시장으로 매출� 52%(6.5% 증가)� 차지했으�, 보건 � 사회 프로그램 부�(매출� 33%)은 19% 감소했습니다. 고정 가� 계약 비중은 50%� 증가했고, 원가 기반 계약은 7%� 축소되었습니�.
하도� 비중 감소� 총마진은 160bp 개선되어 37.3%� 기록했으�, 영업이익은 6% 감소� 4,000� 달러, 순이익은 7.6% 감소� 2,370� 달러(희석 주당순이� 1.28달러)� 기록했습니다. 연구개발 세액공제 확대와 IRC 987 계획으로 연초 이후 실효세율� 15.7%(기존 23.4%)� 낮아졌습니다.
재무: 현금 � 제한 현금은 2,690� 달러� 43% 증가했습니다. � 계약 자산은 4,800� 달러 증가했으�, 이는 청구 시점 차이 때문입니�. 장기 부채는 5,060� 달러 증가� 4� 6,230� 달러(평균 금리 5.7%)가 되었으며, 주식 환매(4,180� 달러)와 운전자본 변동을 위한 자금 조달 목적입니�. 부채비율은 자산 대� 0.46배입니다. 자본은 10� 달러� 증가했으�, 이익 잉여금은 사상 최고치를 기록했습니다.
현금 흐름: 매출채권 � 매입채무 변동으� 영업 현금 유입은 1,890� 달러� 감소(이전 5,060� 달러)했습니다. 자본� 지출은 920� 달러� 소폭 유지되었으며, 잉여 현금 흐름은 970� 달러였습니�.
전망: 미이� 성과 의무가 8� 달러� 달하�, � � 38%가 2025� 하반기에 집행� 예정입니�. 해지� 연방 계약� 새로 제정� OB3 세법으로 인해 예측 불확실성� 존재하지�, 경영진은 에너지, 인프�, AI 기반 기술 솔루션에 대� 지속적� 수요� 언급했습니다.
Points clés du 2e trimestre 2025 d'ICF International (ICFI) 10-Q : Le chiffre d'affaires a chuté de 7 % en glissement annuel à 476,2 millions de dollars, le travail fédéral américain ayant diminué de 43 % suite à la résiliation de contrats pour 418 millions liés aux nouvelles priorités de l'administration. Le secteur Énergie-Environnement est resté le plus important (52 % des ventes ; +6,5 %), mais les programmes Santé & Social (33 % des ventes) ont reculé de 19 %. Le travail à prix fixe a augmenté pour représenter 50 % du mix, tandis que le travail basé sur les coûts a diminué à 7 %.
La marge brute s'est améliorée de 160 points de base à 37,3 % grâce à une moindre part de sous-traitance, mais le résultat opérationnel a reculé de 6 % à 40,0 millions et le résultat net de 7,6 % à 23,7 millions de dollars (BPA dilué de 1,28 $). Un crédit d'impôt R&D plus important et la planification IRC 987 ont réduit le taux d'imposition effectif à 15,7 % depuis le début de l'année (contre 23,4 %).
Bilan : La trésorerie et les liquidités restreintes ont augmenté à 26,9 millions (+43 % depuis le début de l'année). Les actifs nets liés aux contrats ont augmenté de 48 millions, reflétant le calendrier de facturation. La dette à long terme a augmenté de 50,6 millions pour atteindre 462,3 millions (taux moyen de 5,7 %) afin de financer des rachats d'actions (41,8 millions) et des variations du fonds de roulement ; le levier est désormais de 0,46× les actifs. Les capitaux propres ont augmenté à 1,00 milliard, les bénéfices non distribués atteignant un nouveau record.
Flux de trésorerie : Les flux de trésorerie opérationnels ont chuté à 18,9 millions (contre 50,6 millions) en raison des mouvements des créances et des dettes. Les investissements sont restés modestes à 9,2 millions ; le flux de trésorerie libre s'est élevé à 9,7 millions.
Perspectives : Obligations de performance non réalisées de 0,8 milliard, dont 38 % sont attendues au second semestre 2025. Les contrats fédéraux résiliés et la nouvelle loi fiscale OB3 introduisent une incertitude dans les prévisions, mais la direction cite une demande continue dans les secteurs de l’énergie, des infrastructures et des solutions technologiques assistées par l’IA.
ICF International (ICFI) Highlights Q2 2025 10-Q: Der Umsatz sank im Jahresvergleich um 7 % auf 476,2 Mio. USD, da die US-Bundesaufträge um 43 % zurückgingen, bedingt durch die Kündigung von Verträgen im Wert von 418 Mio. USD im Zusammenhang mit neuen Prioritäten der Regierung. Der Bereich Energie-Umwelt blieb mit 52 % der Umsätze (+6,5 %) der größte Markt, während Gesundheits- und Sozialprogramme (33 % der Umsätze) um 19 % zurückgingen. Festpreisaufträge stiegen auf 50 % des Mix, während kostenbasierte Aufträge auf 7 % schrumpften.
Die Bruttomarge verbesserte sich um 160 Basispunkte auf 37,3 % aufgrund eines geringeren Subunternehmeranteils, dennoch sank das Betriebsergebnis um 6 % auf 40,0 Mio. USD und der Nettogewinn um 7,6 % auf 23,7 Mio. USD (verwässertes Ergebnis je Aktie 1,28 USD). Ein höherer F&E-Steuergutschrift und die IRC 987-Planung senkten die effektive Steuerquote auf 15,7 % im Jahresverlauf (vorher 23,4 %).
Bilanz: Zahlungsmittel und gebundene Mittel stiegen um 43 % auf 26,9 Mio. USD. Nettovertragsvermögen stiegen um 48 Mio. USD, was die Abrechnungszeitpunkte widerspiegelt. Die langfristigen Schulden stiegen um 50,6 Mio. USD auf 462,3 Mio. USD (durchschnittlicher Zinssatz 5,7 %), um Aktienrückkäufe (41,8 Mio. USD) und Schwankungen im Umlaufvermögen zu finanzieren; die Verschuldungsquote liegt nun bei 0,46× der Aktiva. Das Eigenkapital stieg auf 1,00 Mrd. USD, wobei die Gewinnrücklagen einen neuen Höchststand erreichten.
Cashflow: Der operative Cashflow sank auf 18,9 Mio. USD (vorher 50,6 Mio. USD) aufgrund von Bewegungen bei Forderungen und Verbindlichkeiten. Die Investitionen blieben mit 9,2 Mio. USD moderat; der freie Cashflow betrug 9,7 Mio. USD.
Ausblick: 0,8 Mrd. USD an unerfüllten Leistungsverpflichtungen, davon werden 38 % in der zweiten Jahreshälfte 2025 erwartet. Die gekündigten Bundesverträge und das neu eingeführte OB3-Steuergesetz führen zu Unsicherheiten bei den Prognosen, aber das Management verweist auf eine anhaltende Nachfrage in den Bereichen Energie, Infrastruktur und KI-gestützte Technologielösungen.