[SCHEDULE 13D/A] MakeMyTrip Limited SEC Filing
Trip.com Group Limited, a Cayman Islands company, filed Amendment No. 6 to its Schedule 13D concerning its investment in MakeMyTrip Limited (MMYT).
Under an Amended and Restated Share Repurchase Agreement dated 23 June 2025, Trip.com agreed to sell 34,372,221 Class B shares of MMYT back to the issuer for total consideration of approximately US$3 billion (the 鈥淩epurchase鈥�). To finance the Repurchase, MMYT conducted (i) an offering of convertible senior notes and (ii) an underwritten public offering of ordinary shares.
Post-closing, Trip.com will beneficially own 16,069,384 shares (10,773,694 ordinary + 5,295,690 Class B), representing 16.9 % of MMYT鈥檚 outstanding class; it remains the company鈥檚 largest minority shareholder and states that it will 鈥渃ontinue to support the growth of the Issuer.鈥�
The filing clarifies that the 16.9 % ownership figure is calculated against 89,797,878 ordinary shares outstanding plus 39,667,911 ordinary shares issuable on Class B conversion, and already reflects the pending share repurchase. No changes were made to other substantive disclosures in earlier amendments.
Key take-aways for investors:
- Large secondary transaction reduces Trip.com鈥檚 voting stake and eliminates a sizeable block of super-voting Class B shares.
- US$3 billion consideration highlights MMYT鈥檚 capacity to access capital markets, but financing via new debt (convertible notes) and equity creates potential dilution and leverage.
- Trip.com retains a meaningful minority position, signalling ongoing strategic alignment between the companies.
Trip.com Group Limited, una societ脿 delle Isole Cayman, ha depositato l'Emendamento n. 6 al suo Schedule 13D relativo all'investimento in MakeMyTrip Limited (MMYT).
In base a un Accordo Modificato e Ristabilito di Riacquisto di Azioni datato 23 giugno 2025, Trip.com ha concordato di vendere 34.372.221 azioni di Classe B di MMYT all'emittente per un corrispettivo totale di circa 3 miliardi di dollari USA (il 鈥淩iacquisto鈥�). Per finanziare il Riacquisto, MMYT ha effettuato (i) un'offerta di obbligazioni senior convertibili e (ii) un'offerta pubblica sottoscritta di azioni ordinarie.
Dopo la chiusura, Trip.com deterr脿 beneficiariamente 16.069.384 azioni (10.773.694 ordinarie + 5.295.690 di Classe B), rappresentando il 16,9% della classe in circolazione di MMYT; rimane il 辫颈霉 grande azionista di minoranza della societ脿 e dichiara che continuer脿 a 鈥渟upportare la crescita dell鈥橢mittente.鈥�
Il deposito chiarisce che la quota del 16,9% 猫 calcolata su 89.797.878 azioni ordinarie in circolazione 辫颈霉 39.667.911 azioni ordinarie emettibili tramite conversione delle Classi B, e riflette gi脿 il riacquisto azionario in sospeso. Non sono state apportate modifiche ad altre informative sostanziali contenute negli emendamenti precedenti.
Punti chiave per gli investitori:
- La grande transazione secondaria riduce la quota di voto di Trip.com ed elimina un consistente blocco di azioni di Classe B con diritti di voto superiori.
- Il corrispettivo di 3 miliardi di dollari evidenzia la capacit脿 di MMYT di accedere ai mercati dei capitali, ma il finanziamento tramite nuovo debito (obbligazioni convertibili) e capitale azionario comporta potenziali diluizioni e leva finanziaria.
- Trip.com mantiene una posizione significativa di minoranza, segnalando un continuo allineamento strategico tra le societ脿.
Trip.com Group Limited, una compa帽铆a de las Islas Caim谩n, present贸 la Enmienda N潞 6 a su Schedule 13D referente a su inversi贸n en MakeMyTrip Limited (MMYT).
Seg煤n un Acuerdo Modificado y Restablecido de Recompra de Acciones fechado el 23 de junio de 2025, Trip.com acord贸 vender 34,372,221 acciones Clase B de MMYT de vuelta al emisor por un importe total de aproximadamente 3 mil millones de d贸lares estadounidenses (la 鈥淩ecompra鈥�). Para financiar la Recompra, MMYT realiz贸 (i) una oferta de notas senior convertibles y (ii) una oferta p煤blica suscrita de acciones ordinarias.
Tras el cierre, Trip.com poseer谩 beneficiosamente 16,069,384 acciones (10,773,694 ordinarias + 5,295,690 Clase B), representando el 16.9 % de la clase en circulaci贸n de MMYT; sigue siendo el mayor accionista minoritario de la compa帽铆a y declara que continuar谩 鈥渁poyando el crecimiento del Emisor.鈥�
La presentaci贸n aclara que la cifra del 16.9 % de propiedad se calcula sobre 89,797,878 acciones ordinarias en circulaci贸n 尘谩蝉 39,667,911 acciones ordinarias emitibles por conversi贸n de Clase B, y ya refleja la recompra pendiente de acciones. No se realizaron cambios en otras divulgaciones sustantivas de enmiendas anteriores.
Puntos clave para inversores:
- La gran transacci贸n secundaria reduce la participaci贸n con derecho a voto de Trip.com y elimina un bloque considerable de acciones Clase B con supervoto.
- El importe de 3 mil millones de d贸lares destaca la capacidad de MMYT para acceder a los mercados de capitales, pero el financiamiento mediante nueva deuda (notas convertibles) y capital genera potencial diluci贸n y apalancamiento.
- Trip.com mantiene una posici贸n minoritaria significativa, se帽alando una alineaci贸n estrat茅gica continua entre las compa帽铆as.
Trip.com Group Limited鞚� 旒�鞚措Ж 鞝滊弰 須岇偓搿滌劀 MakeMyTrip Limited (MMYT)鞐� 雽�頃� 韴瀽鞕� 甏�霠晿鞐� Schedule 13D 靾橃爼靹� 6順鸽ゼ 鞝滌稖頄堨姷雼堧嫟.
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Trip.com Group Limited, une soci茅t茅 des 卯les Ca茂mans, a d茅pos茅 l'Amendement n掳6 脿 son Schedule 13D concernant son investissement dans MakeMyTrip Limited (MMYT).
Selon un Accord modifi茅 et r茅tabli de rachat d'actions dat茅 du 23 juin 2025, Trip.com a accept茅 de vendre 34 372 221 actions de Classe B de MMYT 脿 l'茅metteur pour une contrepartie totale d'environ 3 milliards de dollars US (le 芦 Rachat 禄). Pour financer ce rachat, MMYT a r茅alis茅 (i) une 茅mission d'obligations senior convertibles et (ii) une offre publique souscrite d'actions ordinaires.
Apr猫s cl么ture, Trip.com d茅tiendra effectivement 16 069 384 actions (10 773 694 ordinaires + 5 295 690 de Classe B), repr茅sentant 16,9 % de la classe en circulation de MMYT ; il reste le principal actionnaire minoritaire de la soci茅t茅 et d茅clare qu'il 芦 continuera 脿 soutenir la croissance de l鈥櫭﹎etteur 禄.
Le d茅p么t pr茅cise que le pourcentage de 16,9 % est calcul茅 sur 89 797 878 actions ordinaires en circulation plus 39 667 911 actions ordinaires susceptibles d鈥櫭猼re 茅mises par conversion des actions de Classe B, et refl猫te d茅j脿 le rachat d鈥檃ctions en attente. Aucune modification n鈥檃 茅t茅 apport茅e aux autres divulgations substantielles des amendements ant茅rieurs.
Points cl茅s pour les investisseurs :
- La grande op茅ration secondaire r茅duit la part des droits de vote de Trip.com et 茅limine un bloc important d鈥檃ctions de Classe B 脿 droits de vote sup茅rieurs.
- La contrepartie de 3 milliards de dollars souligne la capacit茅 de MMYT 脿 acc茅der aux march茅s financiers, mais le financement par nouvelle dette (obligations convertibles) et fonds propres entra卯ne un risque potentiel de dilution et d鈥檈ndettement.
- Trip.com conserve une position minoritaire significative, signalant un alignement strat茅gique continu entre les soci茅t茅s.
Trip.com Group Limited, ein Unternehmen der Kaimaninseln, hat die 脛nderung Nr. 6 zu seinem Schedule 13D bez眉glich seiner Investition in MakeMyTrip Limited (MMYT) eingereicht.
Im Rahmen einer ge盲nderten und neu gefassten Aktienr眉ckkaufvereinbarung vom 23. Juni 2025 hat Trip.com zugestimmt, 34.372.221 Class-B-Aktien von MMYT an den Emittenten zur眉ckzuverkaufen f眉r eine Gesamtsumme von etwa 3 Milliarden US-Dollar (der 鈥濺眉ckkauf鈥�). Zur Finanzierung des R眉ckkaufs f眉hrte MMYT (i) ein Angebot von wandelbaren Senior Notes und (ii) ein 枚ffentliches, unterzeichnetes Angebot von Stammaktien durch.
Nach Abschluss wird Trip.com wirtschaftlich 16.069.384 Aktien (10.773.694 Stammaktien + 5.295.690 Class B) besitzen, was 16,9 % der ausstehenden Aktienklasse von MMYT entspricht; es bleibt der gr枚脽te Minderheitsaktion盲r des Unternehmens und erkl盲rt, dass es 鈥瀌as Wachstum des Emittenten weiterhin unterst眉tzen wird.鈥�
Die Einreichung stellt klar, dass die 16,9%-Beteiligung auf 89.797.878 ausstehenden Stammaktien plus 39.667.911 Stammaktien, die durch Umwandlung der Class B ausgegeben werden k枚nnen, berechnet wird und bereits den ausstehenden R眉ckkauf ber眉cksichtigt. An anderen wesentlichen Angaben aus fr眉heren 脛nderungen wurde nichts ge盲ndert.
Wichtige Erkenntnisse f眉r Investoren:
- Die gro脽e Sekund盲rtransaktion reduziert den Stimmrechtsanteil von Trip.com und eliminiert einen erheblichen Block von Super-Stimmrechts-Class-B-Aktien.
- Die 3-Milliarden-US-Dollar-Verg眉tung unterstreicht die F盲higkeit von MMYT, Kapitalm盲rkte zu erschlie脽en, aber die Finanzierung durch neue Schulden (Wandelanleihen) und Eigenkapital birgt potenzielle Verw盲sserung und Verschuldung.
- Trip.com h盲lt weiterhin eine bedeutende Minderheitsposition, was auf eine anhaltende strategische Ausrichtung zwischen den Unternehmen hinweist.
- US$3 billion repurchase removes 34.4 million Class B shares, simplifying capital structure and potentially improving governance.
- Trip.com remains a supportive minority holder while reducing its stake, lowering perceived control risk.
- Successful funding through convertible notes and public equity demonstrates MMYT鈥檚 ability to tap capital markets.
- Financing the repurchase with new convertible debt increases leverage and adds future repayment or conversion obligations.
- Equity issuance to fund the deal creates immediate shareholder dilution.
Insights
TL;DR: US$3 B repurchase trims Trip.com鈥檚 stake to 16.9 %, reduces dual-class overhang, financed with new debt and equity.
The agreement removes over 34 million high-vote Class B shares, simplifying MMYT鈥檚 capital structure and decreasing Trip.com鈥檚 influence. A US$3 billion cash outlay is sizable but market-funded via convertible notes and a secondary equity raise, signalling healthy investor demand. From a control-premium perspective, Trip.com still holds a blocking minority yet cedes dominance, which may improve governance optics. Overall impact is moderately positive, though leverage and dilution warrant monitoring.
TL;DR: Share buyback adds leverage and dilution risk despite governance benefit; net effect leans slightly negative.
While eliminating super-voting shares is constructive, MMYT funds the deal by issuing convertible debt and fresh equity鈥攊ntroducing execution risk, higher gearing and potential EPS dilution. If growth lags, the convertibles could pressure future cash flows. Trip.com鈥檚 continuing 16.9 % position maintains some strategic uncertainty. Investors should scrutinise note covenants and dilution thresholds.
Trip.com Group Limited, una societ脿 delle Isole Cayman, ha depositato l'Emendamento n. 6 al suo Schedule 13D relativo all'investimento in MakeMyTrip Limited (MMYT).
In base a un Accordo Modificato e Ristabilito di Riacquisto di Azioni datato 23 giugno 2025, Trip.com ha concordato di vendere 34.372.221 azioni di Classe B di MMYT all'emittente per un corrispettivo totale di circa 3 miliardi di dollari USA (il 鈥淩iacquisto鈥�). Per finanziare il Riacquisto, MMYT ha effettuato (i) un'offerta di obbligazioni senior convertibili e (ii) un'offerta pubblica sottoscritta di azioni ordinarie.
Dopo la chiusura, Trip.com deterr脿 beneficiariamente 16.069.384 azioni (10.773.694 ordinarie + 5.295.690 di Classe B), rappresentando il 16,9% della classe in circolazione di MMYT; rimane il 辫颈霉 grande azionista di minoranza della societ脿 e dichiara che continuer脿 a 鈥渟upportare la crescita dell鈥橢mittente.鈥�
Il deposito chiarisce che la quota del 16,9% 猫 calcolata su 89.797.878 azioni ordinarie in circolazione 辫颈霉 39.667.911 azioni ordinarie emettibili tramite conversione delle Classi B, e riflette gi脿 il riacquisto azionario in sospeso. Non sono state apportate modifiche ad altre informative sostanziali contenute negli emendamenti precedenti.
Punti chiave per gli investitori:
- La grande transazione secondaria riduce la quota di voto di Trip.com ed elimina un consistente blocco di azioni di Classe B con diritti di voto superiori.
- Il corrispettivo di 3 miliardi di dollari evidenzia la capacit脿 di MMYT di accedere ai mercati dei capitali, ma il finanziamento tramite nuovo debito (obbligazioni convertibili) e capitale azionario comporta potenziali diluizioni e leva finanziaria.
- Trip.com mantiene una posizione significativa di minoranza, segnalando un continuo allineamento strategico tra le societ脿.
Trip.com Group Limited, una compa帽铆a de las Islas Caim谩n, present贸 la Enmienda N潞 6 a su Schedule 13D referente a su inversi贸n en MakeMyTrip Limited (MMYT).
Seg煤n un Acuerdo Modificado y Restablecido de Recompra de Acciones fechado el 23 de junio de 2025, Trip.com acord贸 vender 34,372,221 acciones Clase B de MMYT de vuelta al emisor por un importe total de aproximadamente 3 mil millones de d贸lares estadounidenses (la 鈥淩ecompra鈥�). Para financiar la Recompra, MMYT realiz贸 (i) una oferta de notas senior convertibles y (ii) una oferta p煤blica suscrita de acciones ordinarias.
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Trip.com Group Limited, une soci茅t茅 des 卯les Ca茂mans, a d茅pos茅 l'Amendement n掳6 脿 son Schedule 13D concernant son investissement dans MakeMyTrip Limited (MMYT).
Selon un Accord modifi茅 et r茅tabli de rachat d'actions dat茅 du 23 juin 2025, Trip.com a accept茅 de vendre 34 372 221 actions de Classe B de MMYT 脿 l'茅metteur pour une contrepartie totale d'environ 3 milliards de dollars US (le 芦 Rachat 禄). Pour financer ce rachat, MMYT a r茅alis茅 (i) une 茅mission d'obligations senior convertibles et (ii) une offre publique souscrite d'actions ordinaires.
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Points cl茅s pour les investisseurs :
- La grande op茅ration secondaire r茅duit la part des droits de vote de Trip.com et 茅limine un bloc important d鈥檃ctions de Classe B 脿 droits de vote sup茅rieurs.
- La contrepartie de 3 milliards de dollars souligne la capacit茅 de MMYT 脿 acc茅der aux march茅s financiers, mais le financement par nouvelle dette (obligations convertibles) et fonds propres entra卯ne un risque potentiel de dilution et d鈥檈ndettement.
- Trip.com conserve une position minoritaire significative, signalant un alignement strat茅gique continu entre les soci茅t茅s.
Trip.com Group Limited, ein Unternehmen der Kaimaninseln, hat die 脛nderung Nr. 6 zu seinem Schedule 13D bez眉glich seiner Investition in MakeMyTrip Limited (MMYT) eingereicht.
Im Rahmen einer ge盲nderten und neu gefassten Aktienr眉ckkaufvereinbarung vom 23. Juni 2025 hat Trip.com zugestimmt, 34.372.221 Class-B-Aktien von MMYT an den Emittenten zur眉ckzuverkaufen f眉r eine Gesamtsumme von etwa 3 Milliarden US-Dollar (der 鈥濺眉ckkauf鈥�). Zur Finanzierung des R眉ckkaufs f眉hrte MMYT (i) ein Angebot von wandelbaren Senior Notes und (ii) ein 枚ffentliches, unterzeichnetes Angebot von Stammaktien durch.
Nach Abschluss wird Trip.com wirtschaftlich 16.069.384 Aktien (10.773.694 Stammaktien + 5.295.690 Class B) besitzen, was 16,9 % der ausstehenden Aktienklasse von MMYT entspricht; es bleibt der gr枚脽te Minderheitsaktion盲r des Unternehmens und erkl盲rt, dass es 鈥瀌as Wachstum des Emittenten weiterhin unterst眉tzen wird.鈥�
Die Einreichung stellt klar, dass die 16,9%-Beteiligung auf 89.797.878 ausstehenden Stammaktien plus 39.667.911 Stammaktien, die durch Umwandlung der Class B ausgegeben werden k枚nnen, berechnet wird und bereits den ausstehenden R眉ckkauf ber眉cksichtigt. An anderen wesentlichen Angaben aus fr眉heren 脛nderungen wurde nichts ge盲ndert.
Wichtige Erkenntnisse f眉r Investoren:
- Die gro脽e Sekund盲rtransaktion reduziert den Stimmrechtsanteil von Trip.com und eliminiert einen erheblichen Block von Super-Stimmrechts-Class-B-Aktien.
- Die 3-Milliarden-US-Dollar-Verg眉tung unterstreicht die F盲higkeit von MMYT, Kapitalm盲rkte zu erschlie脽en, aber die Finanzierung durch neue Schulden (Wandelanleihen) und Eigenkapital birgt potenzielle Verw盲sserung und Verschuldung.
- Trip.com h盲lt weiterhin eine bedeutende Minderheitsposition, was auf eine anhaltende strategische Ausrichtung zwischen den Unternehmen hinweist.
FAQ
Why did Trip.com file Amendment No. 6 to its Schedule 13D on MMYT?
How many MMYT shares will Trip.com own after the repurchase?
What is the value of the share repurchase agreement between MMYT and Trip.com?
How is MMYT funding the US$3 billion share buyback?
Does Trip.com intend to exit MMYT completely?
What percentage of MMYT鈥檚 total voting class do the repurchased shares represent?
