[8-K] Nektar Therapeutics Reports Material Event
BlackRock MuniVest Fund, Inc. (NYSE: MVF) has triggered its discount-management program and will launch an issuer tender offer for 2.5% of its outstanding common shares. The trigger was activated because the Fund鈥檚 shares traded at an average daily discount of -7.60% to net asset value (NAV) during the 1 April 鈥� 30 June 2025 measurement period, exceeding the 7.50% threshold. The tender offer will commence 15 July 2025 and expire 15 August 2025 at 5:00 p.m. ET, unless extended. Shareholders who tender will receive 98% of NAV calculated on the first business day following the expiration (or any extension) of the offer. If tenders exceed 2.5% of shares outstanding, purchases will be prorated. Payment is expected within five business days after expiration.
The initiative is intended to narrow MVF鈥檚 market discount, enhance long-term shareholder value and provide near-term liquidity, although the Fund explicitly notes that no assurance can be given regarding any discount reduction. Full terms will be detailed in the Offer to Purchase and related Schedule TO filings that will become available on the SEC鈥檚 website once the offer begins.
BlackRock MuniVest Fund, Inc. (NYSE: MVF) ha attivato il suo programma di gestione dello sconto e lancer脿 un'offerta di acquisto da parte dell'emittente per il 2,5% delle azioni ordinarie in circolazione. L'attivazione 猫 avvenuta perch茅 le azioni del Fondo hanno registrato uno sconto medio giornaliero del -7,60% rispetto al valore patrimoniale netto (NAV) nel periodo di rilevazione dal 1掳 aprile al 30 giugno 2025, superando la soglia del 7,50%. L'offerta di acquisto avr脿 inizio il 15 luglio 2025 e scadr脿 il 15 agosto 2025 alle ore 17:00 ET, salvo proroghe. Gli azionisti che aderiranno riceveranno il 98% del NAV calcolato nel primo giorno lavorativo successivo alla scadenza (o a qualsiasi proroga) dell'offerta. Se le adesioni supereranno il 2,5% delle azioni in circolazione, gli acquisti saranno proporzionati. Il pagamento 猫 previsto entro cinque giorni lavorativi dalla scadenza.
L'iniziativa mira a ridurre lo sconto di mercato di MVF, aumentare il valore a lungo termine per gli azionisti e fornire liquidit脿 a breve termine, anche se il Fondo specifica che non 猫 garantita alcuna riduzione dello sconto. I termini completi saranno dettagliati nell'Offerta di Acquisto e nei relativi documenti Schedule TO, disponibili sul sito della SEC una volta avviata l'offerta.
BlackRock MuniVest Fund, Inc. (NYSE: MVF) ha activado su programa de gesti贸n de descuentos y lanzar谩 una oferta p煤blica de adquisici贸n por parte del emisor para el 2.5% de sus acciones comunes en circulaci贸n. El activador se dispar贸 porque las acciones del Fondo se negociaron con un descuento diario promedio de -7.60% respecto al valor neto de los activos (NAV) durante el per铆odo de medici贸n del 1 de abril al 30 de junio de 2025, superando el umbral del 7.50%. La oferta comenzar谩 el 15 de julio de 2025 y finalizar谩 el 15 de agosto de 2025 a las 5:00 p.m. ET, salvo pr贸rroga. Los accionistas que presenten sus acciones recibir谩n el 98% del NAV calculado el primer d铆a h谩bil despu茅s de la expiraci贸n (o cualquier extensi贸n) de la oferta. Si las presentaciones superan el 2.5% de las acciones en circulaci贸n, las compras se prorratear谩n. El pago se espera dentro de los cinco d铆as h谩biles posteriores a la expiraci贸n.
La iniciativa tiene como objetivo reducir el descuento de mercado de MVF, aumentar el valor a largo plazo para los accionistas y proporcionar liquidez a corto plazo, aunque el Fondo se帽ala expl铆citamente que no se garantiza ninguna reducci贸n del descuento. Los t茅rminos completos se detallar谩n en la Oferta de Compra y los documentos Schedule TO relacionados, que estar谩n disponibles en el sitio web de la SEC una vez que comience la oferta.
BlackRock MuniVest Fund, Inc. (NYSE: MVF)電� 頃犾澑 甏�毽� 頂勲攴鸽灗鞚� 氚滊彊顷橃棳 氚滍枆鞛� 瓿店皽 毵れ垬 鞝滌晥鞚� 韱淀暣 氚滍枆 欤检嫕鞚� 2.5%鞐� 雽�頃� 毵れ垬毳� 鞁滌瀾頃╇媹雼�. 鞚� 頂勲攴鸽灗鞚� 2025雲� 4鞗� 1鞚茧秬韯� 6鞗� 30鞚缄箤歆� 旄§爼 旮瓣皠 霃欖晥 韼�霌� 欤检嫕鞚� 靾滌瀽靷瓣皜旃�(NAV) 雽�牍� 韽夑窢 鞚检澕 頃犾澑鞙� -7.60%搿� 瓯半灅霅橃柎 7.50% 鞛勱硠臧掛潉 齑堦臣頄堦赴 霑岆鞐� 氚滊彊霅橃棃鞀惦媹雼�. 瓿店皽 毵れ垬電� 2025雲� 7鞗� 15鞚检棎 鞁滌瀾顷橃棳 2025雲� 8鞗� 15鞚� 鞓ろ泟 5鞁�(霃欕秬 鞁滉皠)旯岇 毵岆霅橂┌, 鞐办灔霅� 靾� 鞛堨姷雼堧嫟. 鞝滌晥鞐� 鞚戫暅 欤检＜霌れ潃 瓿店皽 毵れ垬 毵岆(霕愲姅 鞐办灔) 雼れ潓 觳� 氩堨Ц 鞓侅梾鞚检棎 瓿勳偘霅� NAV鞚� 98%毳� 氚涥矊 霅╇媹雼�. 毵岇暯 鞚戩鞍 欤检嫕鞚� 氚滍枆 欤检嫕鞚� 2.5%毳� 齑堦臣頃橂┐ 毵れ垬電� 牍勲 氚半秳霅╇媹雼�. 雽�旮� 歆�旮夓潃 毵岆 頉� 5鞓侅梾鞚� 鞚措偞鞐� 鞚措（鞏挫 鞓堨爼鞛呺媹雼�.
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BlackRock MuniVest Fund, Inc. (NYSE : MVF) a d茅clench茅 son programme de gestion des d茅cotes et lancera une offre publique de rachat par l鈥櫭﹎etteur portant sur 2,5 % de ses actions ordinaires en circulation. Le d茅clencheur a 茅t茅 activ茅 car les actions du Fonds se sont n茅goci茅es avec une d茅cote moyenne quotidienne de -7,60 % par rapport 脿 la valeur nette d鈥檌nventaire (VNI) durant la p茅riode de mesure du 1er avril au 30 juin 2025, d茅passant le seuil de 7,50 %. L鈥檕ffre d茅butera le 15 juillet 2025 et prendra fin le 15 ao没t 2025 脿 17h00 (heure de l鈥橢st), sauf prolongation. Les actionnaires qui pr茅senteront leurs titres recevront 98 % de la VNI calcul茅e le premier jour ouvrable suivant l鈥檈xpiration (ou toute prolongation) de l鈥檕ffre. Si les offres exc猫dent 2,5 % des actions en circulation, les achats seront proratis茅s. Le paiement est pr茅vu dans les cinq jours ouvrables suivant l鈥檈xpiration.
Cette initiative vise 脿 r茅duire la d茅cote de march茅 de MVF, 脿 accro卯tre la valeur 脿 long terme pour les actionnaires et 脿 fournir une liquidit茅 脿 court terme, bien que le Fonds pr茅cise explicitement qu鈥檃ucune garantie ne peut 锚tre donn茅e quant 脿 une r茅duction de la d茅cote. Les conditions compl猫tes seront d茅taill茅es dans l鈥橭ffre d鈥橝chat et les documents Schedule TO associ茅s, qui seront disponibles sur le site de la SEC d猫s le d茅but de l鈥檕ffre.
BlackRock MuniVest Fund, Inc. (NYSE: MVF) hat sein Discount-Management-Programm ausgel枚st und wird ein Emittenten-R眉ckkaufangebot f眉r 2,5 % seiner ausstehenden Stammaktien starten. Der Ausl枚ser wurde aktiviert, weil die Aktien des Fonds im Zeitraum 1. April bis 30. Juni 2025 mit einem durchschnittlichen Tagesabschlag von -7,60% gegen眉ber dem Nettoinventarwert (NAV) gehandelt wurden und damit die Schwelle von 7,50 % 眉berschritten haben. Das R眉ckkaufangebot beginnt am 15. Juli 2025 und endet am 15. August 2025 um 17:00 Uhr ET, sofern keine Verl盲ngerung erfolgt. Aktion盲re, die Aktien anbieten, erhalten 98 % des NAV, berechnet am ersten Gesch盲ftstag nach Ablauf (oder Verl盲ngerung) des Angebots. Wenn die Angebote 2,5 % der ausstehenden Aktien 眉bersteigen, erfolgt eine Quotierung der K盲ufe. Die Zahlung erfolgt voraussichtlich innerhalb von f眉nf Gesch盲ftstagen nach Ablauf.
Die Ma脽nahme soll den Marktabschlag von MVF verringern, den langfristigen Aktion盲rswert steigern und kurzfristige Liquidit盲t bereitstellen, wobei der Fonds ausdr眉cklich darauf hinweist, dass keine Garantie f眉r eine Reduzierung des Abschlags gegeben werden kann. Die vollst盲ndigen Bedingungen werden im Kaufangebot und den zugeh枚rigen Schedule-TO-Unterlagen detailliert beschrieben, die auf der Website der SEC verf眉gbar sein werden, sobald das Angebot beginnt.
- Tender offer provides liquidity at 98% of NAV, enabling investors to exit near intrinsic value.
- Accretive buyback: repurchasing below NAV slightly boosts NAV per share for remaining holders.
- Demonstrates management鈥檚 commitment to its discount-management policy, supporting investor confidence.
- Limited scale: only 2.5% of shares are eligible, so many tendering investors may be prorated.
- Repurchase price below NAV means shareholders still sell at a 2% haircut to intrinsic value.
- No guarantee of sustained discount narrowing; historical discount could persist after tender.
Insights
TL;DR 鈥� Small but shareholder-friendly tender may modestly tighten MVF鈥檚 discount.
MVF is activating its self-imposed discipline by buying back 2.5% of shares at 98% of NAV after a >7.5% discount persisted. While the size is limited, the tender (鈮�$28鈥�30 million assuming a $12 NAV and 115 million shares) removes stock below intrinsic value, immediately accreting NAV per share by roughly 2% on the repurchased slice and signaling management鈥檚 commitment to discount control. Because purchases are prorated, the near-term price impact should be mild; however, historical evidence suggests that recurring tenders improve trading ranges over time. Liquidity for retail holders is also enhanced. The tender is incrementally positive but not transformational.
TL;DR 鈥� Event is neutral-to-positive; impact depends on follow-through and market sentiment.
At 2.5% of float, the buyback will have limited effect on leverage or earnings. Paying 98% of NAV allows the Fund to retire shares at a discount, delivering a slight accretion to remaining holders. Yet, because the offer follows a rule-based trigger, investors may have already priced in the possibility, muting upside. The discount could narrow temporarily but may widen again absent further actions or improved muni-market fundamentals. I view the move as a modest positive鈥攕upportive of shareholder alignment, but not enough to shift the core valuation thesis on MVF.
BlackRock MuniVest Fund, Inc. (NYSE: MVF) ha attivato il suo programma di gestione dello sconto e lancer脿 un'offerta di acquisto da parte dell'emittente per il 2,5% delle azioni ordinarie in circolazione. L'attivazione 猫 avvenuta perch茅 le azioni del Fondo hanno registrato uno sconto medio giornaliero del -7,60% rispetto al valore patrimoniale netto (NAV) nel periodo di rilevazione dal 1掳 aprile al 30 giugno 2025, superando la soglia del 7,50%. L'offerta di acquisto avr脿 inizio il 15 luglio 2025 e scadr脿 il 15 agosto 2025 alle ore 17:00 ET, salvo proroghe. Gli azionisti che aderiranno riceveranno il 98% del NAV calcolato nel primo giorno lavorativo successivo alla scadenza (o a qualsiasi proroga) dell'offerta. Se le adesioni supereranno il 2,5% delle azioni in circolazione, gli acquisti saranno proporzionati. Il pagamento 猫 previsto entro cinque giorni lavorativi dalla scadenza.
L'iniziativa mira a ridurre lo sconto di mercato di MVF, aumentare il valore a lungo termine per gli azionisti e fornire liquidit脿 a breve termine, anche se il Fondo specifica che non 猫 garantita alcuna riduzione dello sconto. I termini completi saranno dettagliati nell'Offerta di Acquisto e nei relativi documenti Schedule TO, disponibili sul sito della SEC una volta avviata l'offerta.
BlackRock MuniVest Fund, Inc. (NYSE: MVF) ha activado su programa de gesti贸n de descuentos y lanzar谩 una oferta p煤blica de adquisici贸n por parte del emisor para el 2.5% de sus acciones comunes en circulaci贸n. El activador se dispar贸 porque las acciones del Fondo se negociaron con un descuento diario promedio de -7.60% respecto al valor neto de los activos (NAV) durante el per铆odo de medici贸n del 1 de abril al 30 de junio de 2025, superando el umbral del 7.50%. La oferta comenzar谩 el 15 de julio de 2025 y finalizar谩 el 15 de agosto de 2025 a las 5:00 p.m. ET, salvo pr贸rroga. Los accionistas que presenten sus acciones recibir谩n el 98% del NAV calculado el primer d铆a h谩bil despu茅s de la expiraci贸n (o cualquier extensi贸n) de la oferta. Si las presentaciones superan el 2.5% de las acciones en circulaci贸n, las compras se prorratear谩n. El pago se espera dentro de los cinco d铆as h谩biles posteriores a la expiraci贸n.
La iniciativa tiene como objetivo reducir el descuento de mercado de MVF, aumentar el valor a largo plazo para los accionistas y proporcionar liquidez a corto plazo, aunque el Fondo se帽ala expl铆citamente que no se garantiza ninguna reducci贸n del descuento. Los t茅rminos completos se detallar谩n en la Oferta de Compra y los documentos Schedule TO relacionados, que estar谩n disponibles en el sitio web de la SEC una vez que comience la oferta.
BlackRock MuniVest Fund, Inc. (NYSE: MVF)電� 頃犾澑 甏�毽� 頂勲攴鸽灗鞚� 氚滊彊顷橃棳 氚滍枆鞛� 瓿店皽 毵れ垬 鞝滌晥鞚� 韱淀暣 氚滍枆 欤检嫕鞚� 2.5%鞐� 雽�頃� 毵れ垬毳� 鞁滌瀾頃╇媹雼�. 鞚� 頂勲攴鸽灗鞚� 2025雲� 4鞗� 1鞚茧秬韯� 6鞗� 30鞚缄箤歆� 旄§爼 旮瓣皠 霃欖晥 韼�霌� 欤检嫕鞚� 靾滌瀽靷瓣皜旃�(NAV) 雽�牍� 韽夑窢 鞚检澕 頃犾澑鞙� -7.60%搿� 瓯半灅霅橃柎 7.50% 鞛勱硠臧掛潉 齑堦臣頄堦赴 霑岆鞐� 氚滊彊霅橃棃鞀惦媹雼�. 瓿店皽 毵れ垬電� 2025雲� 7鞗� 15鞚检棎 鞁滌瀾顷橃棳 2025雲� 8鞗� 15鞚� 鞓ろ泟 5鞁�(霃欕秬 鞁滉皠)旯岇 毵岆霅橂┌, 鞐办灔霅� 靾� 鞛堨姷雼堧嫟. 鞝滌晥鞐� 鞚戫暅 欤检＜霌れ潃 瓿店皽 毵れ垬 毵岆(霕愲姅 鞐办灔) 雼れ潓 觳� 氩堨Ц 鞓侅梾鞚检棎 瓿勳偘霅� NAV鞚� 98%毳� 氚涥矊 霅╇媹雼�. 毵岇暯 鞚戩鞍 欤检嫕鞚� 氚滍枆 欤检嫕鞚� 2.5%毳� 齑堦臣頃橂┐ 毵れ垬電� 牍勲 氚半秳霅╇媹雼�. 雽�旮� 歆�旮夓潃 毵岆 頉� 5鞓侅梾鞚� 鞚措偞鞐� 鞚措（鞏挫 鞓堨爼鞛呺媹雼�.
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BlackRock MuniVest Fund, Inc. (NYSE : MVF) a d茅clench茅 son programme de gestion des d茅cotes et lancera une offre publique de rachat par l鈥櫭﹎etteur portant sur 2,5 % de ses actions ordinaires en circulation. Le d茅clencheur a 茅t茅 activ茅 car les actions du Fonds se sont n茅goci茅es avec une d茅cote moyenne quotidienne de -7,60 % par rapport 脿 la valeur nette d鈥檌nventaire (VNI) durant la p茅riode de mesure du 1er avril au 30 juin 2025, d茅passant le seuil de 7,50 %. L鈥檕ffre d茅butera le 15 juillet 2025 et prendra fin le 15 ao没t 2025 脿 17h00 (heure de l鈥橢st), sauf prolongation. Les actionnaires qui pr茅senteront leurs titres recevront 98 % de la VNI calcul茅e le premier jour ouvrable suivant l鈥檈xpiration (ou toute prolongation) de l鈥檕ffre. Si les offres exc猫dent 2,5 % des actions en circulation, les achats seront proratis茅s. Le paiement est pr茅vu dans les cinq jours ouvrables suivant l鈥檈xpiration.
Cette initiative vise 脿 r茅duire la d茅cote de march茅 de MVF, 脿 accro卯tre la valeur 脿 long terme pour les actionnaires et 脿 fournir une liquidit茅 脿 court terme, bien que le Fonds pr茅cise explicitement qu鈥檃ucune garantie ne peut 锚tre donn茅e quant 脿 une r茅duction de la d茅cote. Les conditions compl猫tes seront d茅taill茅es dans l鈥橭ffre d鈥橝chat et les documents Schedule TO associ茅s, qui seront disponibles sur le site de la SEC d猫s le d茅but de l鈥檕ffre.
BlackRock MuniVest Fund, Inc. (NYSE: MVF) hat sein Discount-Management-Programm ausgel枚st und wird ein Emittenten-R眉ckkaufangebot f眉r 2,5 % seiner ausstehenden Stammaktien starten. Der Ausl枚ser wurde aktiviert, weil die Aktien des Fonds im Zeitraum 1. April bis 30. Juni 2025 mit einem durchschnittlichen Tagesabschlag von -7,60% gegen眉ber dem Nettoinventarwert (NAV) gehandelt wurden und damit die Schwelle von 7,50 % 眉berschritten haben. Das R眉ckkaufangebot beginnt am 15. Juli 2025 und endet am 15. August 2025 um 17:00 Uhr ET, sofern keine Verl盲ngerung erfolgt. Aktion盲re, die Aktien anbieten, erhalten 98 % des NAV, berechnet am ersten Gesch盲ftstag nach Ablauf (oder Verl盲ngerung) des Angebots. Wenn die Angebote 2,5 % der ausstehenden Aktien 眉bersteigen, erfolgt eine Quotierung der K盲ufe. Die Zahlung erfolgt voraussichtlich innerhalb von f眉nf Gesch盲ftstagen nach Ablauf.
Die Ma脽nahme soll den Marktabschlag von MVF verringern, den langfristigen Aktion盲rswert steigern und kurzfristige Liquidit盲t bereitstellen, wobei der Fonds ausdr眉cklich darauf hinweist, dass keine Garantie f眉r eine Reduzierung des Abschlags gegeben werden kann. Die vollst盲ndigen Bedingungen werden im Kaufangebot und den zugeh枚rigen Schedule-TO-Unterlagen detailliert beschrieben, die auf der Website der SEC verf眉gbar sein werden, sobald das Angebot beginnt.
FAQ
Why is BlackRock MuniVest Fund (MVF) launching a tender offer?
How many MVF shares will be repurchased?
What price will MVF pay in the tender offer?
When does the MVF tender offer start and end?
Where can shareholders access the tender offer documents?
