[6-K/A] Osisko Development Corp. Amended Current Report (Foreign Issuer)
UBS AG is offering $2.607 million of Phoenix Autocallable Buffer Notes with Memory Interest linked to the common stock of The Goldman Sachs Group, Inc. (GS). The 54-week notes pay a fixed $35.15 contingent coupon per $1,000 note (3.515% quarterly, up to 14.06% annualized) on any observation date where GS closes at or above the Interest Barrier of $615.13 (85% of the $723.68 initial price). Missed coupons accrue and may be paid later under the 鈥渕emory鈥� feature.
The notes may be automatically called on any quarterly observation date if GS closes at or above the initial price, returning principal plus any due coupons. If not called, the notes offer a 15% downside buffer: at maturity, principal is repaid in full only if GS is at or above the downside threshold of $615.13. Below that level, investors receive a cash amount equal to the share delivery value, causing losses that accelerate at roughly 1.1765% for every 1% decline of GS below the threshold, potentially to zero.
Key economics
- Issue price: $1,000; estimated initial value: $984.20 (reflects dealer margins and hedging costs).
- Underwriting discount: $10 per note (1.0%).
- Issuer/credit risk: Unsubordinated, unsecured claim on UBS AG (S&P A+ / Moody鈥檚 Aa3).
- Liquidity: Unlisted; secondary market, if any, made on a best-efforts basis by UBS affiliates and may trade at significant discount.
Principal risks include equity market risk, potential total loss of principal below the 85% buffer, UBS credit risk, valuation and liquidity uncertainty, and adverse tax treatment. Investors also forgo dividends and any upside beyond the fixed coupons. The product embeds multiple complex features鈥攁utocall, memory coupons, and buffered downside鈥攖hat make performance path-dependent.
The supplement emphasizes suitability only for investors who understand equity-linked structured products, can tolerate full downside risk, and accept UBS credit exposure for all payments.
UBS AG offre 2,607 milioni di dollari in Phoenix Autocallable Buffer Notes con interesse memory legati alle azioni ordinarie di The Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Le note della durata di 54 settimane pagano un coupon contingente fisso di 35,15$ per ogni nota da 1.000$ (3,515% trimestrale, fino al 14,06% annualizzato) in ogni data di osservazione in cui GS chiude a o sopra la barriera di interesse di 615,13$ (85% del prezzo iniziale di 723,68$). I coupon non pagati si accumulano e possono essere corrisposti successivamente grazie alla funzione 鈥渕emory鈥�.
Le note possono essere richiamate automaticamente in qualsiasi data di osservazione trimestrale se GS chiude a o sopra il prezzo iniziale, restituendo il capitale pi霉 i coupon dovuti. Se non richiamate, le note offrono un buffer di ribasso del 15%: a scadenza il capitale viene rimborsato integralmente solo se GS 猫 pari o superiore alla soglia di ribasso di 615,13$. Al di sotto di tale livello, gli investitori ricevono un importo in contanti pari al valore di consegna delle azioni, con perdite che aumentano di circa l鈥�1,1765% per ogni calo dell鈥�1% di GS sotto la soglia, potenzialmente fino a zero.
Principali caratteristiche economiche
- Prezzo di emissione: 1.000$; valore iniziale stimato: 984,20$ (include margini del dealer e costi di copertura).
- Sconto di sottoscrizione: 10$ per nota (1,0%).
- Rischio emittente/credito: credito non subordinato e non garantito su UBS AG (S&P A+ / Moody鈥檚 Aa3).
- Liquidit脿: non quotate; il mercato secondario, se presente, 猫 gestito su base best-efforts da affiliati UBS e pu貌 negoziare a sconto significativo.
Rischi principali includono il rischio di mercato azionario, possibile perdita totale del capitale sotto il buffer dell鈥�85%, rischio di credito UBS, incertezze di valutazione e liquidit脿, e trattamento fiscale sfavorevole. Gli investitori rinunciano inoltre ai dividendi e a qualsiasi rialzo oltre i coupon fissi. Il prodotto incorpora molteplici caratteristiche complesse 鈥� autocall, coupon memory e buffer di ribasso 鈥� che rendono la performance dipendente dal percorso.
Il supplemento sottolinea la idoneit脿 solo per investitori che comprendono prodotti strutturati legati all鈥檈quity, possono tollerare il rischio di perdita totale e accettano l鈥檈sposizione al credito UBS per tutti i pagamenti.
UBS AG ofrece 2,607 millones de d贸lares en Phoenix Autocallable Buffer Notes con inter茅s acumulativo vinculados a las acciones ordinarias de The Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Las notas a 54 semanas pagan un cup贸n contingente fijo de 35,15$ por cada nota de 1.000$ (3,515% trimestral, hasta 14,06% anualizado) en cualquier fecha de observaci贸n en la que GS cierre en o por encima de la barrera de inter茅s de 615,13$ (85% del precio inicial de 723,68$). Los cupones no pagados se acumulan y pueden pagarse posteriormente gracias a la caracter铆stica de 鈥渕emoria鈥�.
Las notas pueden ser llamadas autom谩ticamente en cualquier fecha de observaci贸n trimestral si GS cierra en o por encima del precio inicial, devolviendo el principal m谩s los cupones adeudados. Si no se llaman, las notas ofrecen un buffer de ca铆da del 15%: al vencimiento, el principal se reembolsa en su totalidad solo si GS est谩 en o por encima del umbral de ca铆da de 615,13$. Por debajo de ese nivel, los inversores reciben un importe en efectivo igual al valor de entrega de las acciones, causando p茅rdidas que se aceleran aproximadamente un 1,1765% por cada 1% de ca铆da de GS por debajo del umbral, potencialmente hasta cero.
Aspectos econ贸micos clave
- Precio de emisi贸n: 1.000$; valor inicial estimado: 984,20$ (refleja m谩rgenes del distribuidor y costes de cobertura).
- Descuento de suscripci贸n: 10$ por nota (1,0%).
- Riesgo emisor/cr茅dito: reclamaci贸n no subordinada y no garantizada sobre UBS AG (S&P A+ / Moody鈥檚 Aa3).
- Liquidez: no cotizadas; mercado secundario, si existe, gestionado en base a mejores esfuerzos por afiliados de UBS y puede negociarse con un descuento significativo.
Riesgos principales incluyen riesgo de mercado de acciones, posible p茅rdida total del principal por debajo del buffer del 85%, riesgo de cr茅dito de UBS, incertidumbre en valoraci贸n y liquidez, y tratamiento fiscal adverso. Los inversores tambi茅n renuncian a dividendos y cualquier subida m谩s all谩 de los cupones fijos. El producto incorpora m煤ltiples caracter铆sticas complejas 鈥� autocall, cupones con memoria y buffer de ca铆da 鈥� que hacen que el rendimiento dependa de la trayectoria.
El suplemento enfatiza la idoneidad solo para inversores que entienden productos estructurados vinculados a acciones, pueden tolerar el riesgo total a la baja y aceptan la exposici贸n crediticia a UBS para todos los pagos.
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UBS AG propose 2,607 millions de dollars de Phoenix Autocallable Buffer Notes avec int茅r锚ts m茅moris茅s li茅s aux actions ordinaires de The Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Les notes d鈥檜ne dur茅e de 54 semaines versent un coupon conditionnel fixe de 35,15$ par note de 1 000$ (3,515% trimestriel, jusqu鈥櫭� 14,06% annualis茅) 脿 toute date d鈥檕bservation o霉 GS cl么ture au-dessus ou 脿 茅galit茅 de la barri猫re d鈥檌nt茅r锚t de 615,13$ (85% du prix initial de 723,68$). Les coupons manqu茅s s鈥檃ccumulent et peuvent 锚tre pay茅s ult茅rieurement gr芒ce 脿 la fonction 芦 m茅moire 禄.
Les notes peuvent 锚tre appel茅es automatiquement 脿 toute date d鈥檕bservation trimestrielle si GS cl么ture au-dessus ou 脿 茅galit茅 du prix initial, remboursant alors le principal plus les coupons dus. Si elles ne sont pas appel茅es, les notes offrent un buffer de baisse de 15% : 脿 l鈥櫭ヽh茅ance, le principal est rembours茅 int茅gralement uniquement si GS est au-dessus ou 茅gal au seuil de baisse de 615,13$. En dessous de ce niveau, les investisseurs re莽oivent un montant en esp猫ces 茅gal 脿 la valeur de livraison des actions, entra卯nant des pertes qui s鈥檃cc茅l猫rent d鈥檈nviron 1,1765% pour chaque baisse de 1% de GS sous le seuil, potentiellement jusqu鈥櫭� z茅ro.
Principaux aspects 茅conomiques
- Prix d鈥櫭﹎ission : 1 000$ ; valeur initiale estim茅e : 984,20$ (inclut les marges du dealer et les co没ts de couverture).
- Remise de souscription : 10$ par note (1,0%).
- Risque 茅metteur/cr茅dit : cr茅ance non subordonn茅e et non garantie sur UBS AG (S&P A+ / Moody鈥檚 Aa3).
- Liquidit茅 : non cot茅es ; march茅 secondaire, le cas 茅ch茅ant, g茅r茅 sur une base de meilleurs efforts par les filiales UBS et pouvant s鈥櫭ヽhanger avec une d茅cote significative.
Risques principaux comprenant le risque de march茅 actions, la perte totale possible du principal sous le buffer de 85%, le risque de cr茅dit UBS, l鈥檌ncertitude sur la valorisation et la liquidit茅, ainsi qu鈥檜n traitement fiscal d茅favorable. Les investisseurs renoncent 茅galement aux dividendes et 脿 tout potentiel de hausse au-del脿 des coupons fixes. Le produit int猫gre de nombreuses caract茅ristiques complexes 鈥� autocall, coupons m茅moire et buffer de baisse 鈥� rendant la performance d茅pendante du parcours.
Le suppl茅ment souligne que ce produit convient uniquement aux investisseurs qui comprennent les produits structur茅s li茅s aux actions, peuvent tol茅rer le risque int茅gral 脿 la baisse et acceptent l鈥檈xposition au risque de cr茅dit UBS pour tous les paiements.
UBS AG bietet Phoenix Autocallable Buffer Notes mit Memory-Zins in H枚he von 2,607 Millionen US-Dollar an, die an die Stammaktien von The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) gekoppelt sind. Die 54-w枚chigen Notes zahlen an jedem Beobachtungstag, an dem GS auf oder 眉ber der Zinsbarriere von 615,13$ (85% des Anfangspreises von 723,68$) schlie脽t, einen festen kontingenten Coupon von 35,15$ pro 1.000$ Note (3,515% quartalsweise, bis zu 14,06% p.a.). Verpasste Coupons werden angesammelt und k枚nnen sp盲ter durch die 鈥濵emory鈥�-Funktion ausgezahlt werden.
Die Notes k枚nnen an jedem quartalsweisen Beobachtungstag automatisch zur眉ckgerufen werden, wenn GS auf oder 眉ber dem Anfangspreis schlie脽t, wobei der Kapitalbetrag plus f盲llige Coupons zur眉ckgezahlt werden. Wenn nicht zur眉ckgerufen, bieten die Notes einen 15%igen Abw盲rtspuffer: Bei F盲lligkeit wird das Kapital nur vollst盲ndig zur眉ckgezahlt, wenn GS auf oder 眉ber der Abw盲rtsschwelle von 615,13$ liegt. Liegt GS darunter, erhalten Anleger einen Barauszahlungsbetrag entsprechend dem Wert der Aktienlieferung, wodurch Verluste entstehen, die sich bei jedem 1%igen R眉ckgang von GS unter die Schwelle um etwa 1,1765% beschleunigen und potenziell bis auf null sinken k枚nnen.
Wesentliche wirtschaftliche Eckdaten
- Ausgabepreis: 1.000$; gesch盲tzter Anfangswert: 984,20$ (ber眉cksichtigt H盲ndler-Margen und Absicherungskosten).
- Underwriting-Discount: 10$ pro Note (1,0%).
- Emittenten-/Kreditrisiko: Unbesicherte, nicht nachrangige Forderung gegen眉ber UBS AG (S&P A+ / Moody鈥檚 Aa3).
- Liquidit盲t: Nicht b枚rsennotiert; Sekund盲rmarkt, falls vorhanden, wird von UBS-Tochtergesellschaften auf Best-Effort-Basis betrieben und kann mit signifikantem Abschlag gehandelt werden.
Haupts盲chliche Risiken umfassen Aktienmarktrisiko, potenziellen Totalverlust des Kapitals unterhalb des 85%-Buffers, UBS-Kreditrisiko, Bewertungs- und Liquidit盲tsunsicherheiten sowie ung眉nstige steuerliche Behandlung. Anleger verzichten zudem auf Dividenden und jegliche Aufw盲rtschancen 眉ber die festen Coupons hinaus. Das Produkt enth盲lt mehrere komplexe Merkmale 鈥� Autocall, Memory-Coupons und gepufferten Abw盲rtsschutz 鈥� die die Performance abh盲ngig vom Verlauf machen.
Das Supplement betont die Eignung ausschlie脽lich f眉r Anleger, die strukturierte Aktienprodukte verstehen, das volle Abw盲rtsrisiko tolerieren k枚nnen und die UBS-Kreditexponierung f眉r alle Zahlungen akzeptieren.
- None.
- None.
Insights
TL;DR: High coupons with 15% buffer, but principal is fully at risk and upside capped; overall return hinges on GS stability.
The 3.515% quarterly coupon looks attractive, yet it is contingent on Goldman Sachs closing above 85% of the trade-date price. Historical volatility for GS (~23% annualised) suggests that barrier breaches are plausible over a one-year horizon. The 15% buffer gives modest protection but is thin relative to single-stock risk. Automatic call frequency every quarter raises reinvestment risk: best performance (14.06%+) materialises only if the note survives to maturity without GS breaching the threshold. The estimated value at 98.4% of issue shows typical dealer margin. For income-seeking investors willing to accept concentrated equity and credit exposure, the payoff may be reasonable; otherwise it is capital-risky and illiquid.
TL;DR: Limited buffer, single-name concentration, UBS credit exposure make risk/return skew negative for conservative holders.
Principal protection is contingent and disappears once GS falls more than 15%. A one-year 15% buffer on a volatile bank stock offers scant downside cover鈥攕tress scenarios could wipe out most capital. Investors face double credit dependence: UBS default risk and GS share performance. Liquidity is uncertain because the notes are unlisted and dealer bid may drop once the market premium amortises. The product鈥檚 complexity (memory feature, cash-equivalent settlement) may impede exit valuation. Given modest buffer versus potential 49%+ downside (per hypotheticals), I view the net risk as skewed unfavourably, despite headline coupons.
UBS AG offre 2,607 milioni di dollari in Phoenix Autocallable Buffer Notes con interesse memory legati alle azioni ordinarie di The Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Le note della durata di 54 settimane pagano un coupon contingente fisso di 35,15$ per ogni nota da 1.000$ (3,515% trimestrale, fino al 14,06% annualizzato) in ogni data di osservazione in cui GS chiude a o sopra la barriera di interesse di 615,13$ (85% del prezzo iniziale di 723,68$). I coupon non pagati si accumulano e possono essere corrisposti successivamente grazie alla funzione 鈥渕emory鈥�.
Le note possono essere richiamate automaticamente in qualsiasi data di osservazione trimestrale se GS chiude a o sopra il prezzo iniziale, restituendo il capitale pi霉 i coupon dovuti. Se non richiamate, le note offrono un buffer di ribasso del 15%: a scadenza il capitale viene rimborsato integralmente solo se GS 猫 pari o superiore alla soglia di ribasso di 615,13$. Al di sotto di tale livello, gli investitori ricevono un importo in contanti pari al valore di consegna delle azioni, con perdite che aumentano di circa l鈥�1,1765% per ogni calo dell鈥�1% di GS sotto la soglia, potenzialmente fino a zero.
Principali caratteristiche economiche
- Prezzo di emissione: 1.000$; valore iniziale stimato: 984,20$ (include margini del dealer e costi di copertura).
- Sconto di sottoscrizione: 10$ per nota (1,0%).
- Rischio emittente/credito: credito non subordinato e non garantito su UBS AG (S&P A+ / Moody鈥檚 Aa3).
- Liquidit脿: non quotate; il mercato secondario, se presente, 猫 gestito su base best-efforts da affiliati UBS e pu貌 negoziare a sconto significativo.
Rischi principali includono il rischio di mercato azionario, possibile perdita totale del capitale sotto il buffer dell鈥�85%, rischio di credito UBS, incertezze di valutazione e liquidit脿, e trattamento fiscale sfavorevole. Gli investitori rinunciano inoltre ai dividendi e a qualsiasi rialzo oltre i coupon fissi. Il prodotto incorpora molteplici caratteristiche complesse 鈥� autocall, coupon memory e buffer di ribasso 鈥� che rendono la performance dipendente dal percorso.
Il supplemento sottolinea la idoneit脿 solo per investitori che comprendono prodotti strutturati legati all鈥檈quity, possono tollerare il rischio di perdita totale e accettano l鈥檈sposizione al credito UBS per tutti i pagamenti.
UBS AG ofrece 2,607 millones de d贸lares en Phoenix Autocallable Buffer Notes con inter茅s acumulativo vinculados a las acciones ordinarias de The Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Las notas a 54 semanas pagan un cup贸n contingente fijo de 35,15$ por cada nota de 1.000$ (3,515% trimestral, hasta 14,06% anualizado) en cualquier fecha de observaci贸n en la que GS cierre en o por encima de la barrera de inter茅s de 615,13$ (85% del precio inicial de 723,68$). Los cupones no pagados se acumulan y pueden pagarse posteriormente gracias a la caracter铆stica de 鈥渕emoria鈥�.
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Aspectos econ贸micos clave
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Riesgos principales incluyen riesgo de mercado de acciones, posible p茅rdida total del principal por debajo del buffer del 85%, riesgo de cr茅dito de UBS, incertidumbre en valoraci贸n y liquidez, y tratamiento fiscal adverso. Los inversores tambi茅n renuncian a dividendos y cualquier subida m谩s all谩 de los cupones fijos. El producto incorpora m煤ltiples caracter铆sticas complejas 鈥� autocall, cupones con memoria y buffer de ca铆da 鈥� que hacen que el rendimiento dependa de la trayectoria.
El suplemento enfatiza la idoneidad solo para inversores que entienden productos estructurados vinculados a acciones, pueden tolerar el riesgo total a la baja y aceptan la exposici贸n crediticia a UBS para todos los pagos.
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- 鞚胳垬 頃犾澑: 雲疙姼雼� 10雼煬(1.0%).
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UBS AG propose 2,607 millions de dollars de Phoenix Autocallable Buffer Notes avec int茅r锚ts m茅moris茅s li茅s aux actions ordinaires de The Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Les notes d鈥檜ne dur茅e de 54 semaines versent un coupon conditionnel fixe de 35,15$ par note de 1 000$ (3,515% trimestriel, jusqu鈥櫭� 14,06% annualis茅) 脿 toute date d鈥檕bservation o霉 GS cl么ture au-dessus ou 脿 茅galit茅 de la barri猫re d鈥檌nt茅r锚t de 615,13$ (85% du prix initial de 723,68$). Les coupons manqu茅s s鈥檃ccumulent et peuvent 锚tre pay茅s ult茅rieurement gr芒ce 脿 la fonction 芦 m茅moire 禄.
Les notes peuvent 锚tre appel茅es automatiquement 脿 toute date d鈥檕bservation trimestrielle si GS cl么ture au-dessus ou 脿 茅galit茅 du prix initial, remboursant alors le principal plus les coupons dus. Si elles ne sont pas appel茅es, les notes offrent un buffer de baisse de 15% : 脿 l鈥櫭ヽh茅ance, le principal est rembours茅 int茅gralement uniquement si GS est au-dessus ou 茅gal au seuil de baisse de 615,13$. En dessous de ce niveau, les investisseurs re莽oivent un montant en esp猫ces 茅gal 脿 la valeur de livraison des actions, entra卯nant des pertes qui s鈥檃cc茅l猫rent d鈥檈nviron 1,1765% pour chaque baisse de 1% de GS sous le seuil, potentiellement jusqu鈥櫭� z茅ro.
Principaux aspects 茅conomiques
- Prix d鈥櫭﹎ission : 1 000$ ; valeur initiale estim茅e : 984,20$ (inclut les marges du dealer et les co没ts de couverture).
- Remise de souscription : 10$ par note (1,0%).
- Risque 茅metteur/cr茅dit : cr茅ance non subordonn茅e et non garantie sur UBS AG (S&P A+ / Moody鈥檚 Aa3).
- Liquidit茅 : non cot茅es ; march茅 secondaire, le cas 茅ch茅ant, g茅r茅 sur une base de meilleurs efforts par les filiales UBS et pouvant s鈥櫭ヽhanger avec une d茅cote significative.
Risques principaux comprenant le risque de march茅 actions, la perte totale possible du principal sous le buffer de 85%, le risque de cr茅dit UBS, l鈥檌ncertitude sur la valorisation et la liquidit茅, ainsi qu鈥檜n traitement fiscal d茅favorable. Les investisseurs renoncent 茅galement aux dividendes et 脿 tout potentiel de hausse au-del脿 des coupons fixes. Le produit int猫gre de nombreuses caract茅ristiques complexes 鈥� autocall, coupons m茅moire et buffer de baisse 鈥� rendant la performance d茅pendante du parcours.
Le suppl茅ment souligne que ce produit convient uniquement aux investisseurs qui comprennent les produits structur茅s li茅s aux actions, peuvent tol茅rer le risque int茅gral 脿 la baisse et acceptent l鈥檈xposition au risque de cr茅dit UBS pour tous les paiements.
UBS AG bietet Phoenix Autocallable Buffer Notes mit Memory-Zins in H枚he von 2,607 Millionen US-Dollar an, die an die Stammaktien von The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) gekoppelt sind. Die 54-w枚chigen Notes zahlen an jedem Beobachtungstag, an dem GS auf oder 眉ber der Zinsbarriere von 615,13$ (85% des Anfangspreises von 723,68$) schlie脽t, einen festen kontingenten Coupon von 35,15$ pro 1.000$ Note (3,515% quartalsweise, bis zu 14,06% p.a.). Verpasste Coupons werden angesammelt und k枚nnen sp盲ter durch die 鈥濵emory鈥�-Funktion ausgezahlt werden.
Die Notes k枚nnen an jedem quartalsweisen Beobachtungstag automatisch zur眉ckgerufen werden, wenn GS auf oder 眉ber dem Anfangspreis schlie脽t, wobei der Kapitalbetrag plus f盲llige Coupons zur眉ckgezahlt werden. Wenn nicht zur眉ckgerufen, bieten die Notes einen 15%igen Abw盲rtspuffer: Bei F盲lligkeit wird das Kapital nur vollst盲ndig zur眉ckgezahlt, wenn GS auf oder 眉ber der Abw盲rtsschwelle von 615,13$ liegt. Liegt GS darunter, erhalten Anleger einen Barauszahlungsbetrag entsprechend dem Wert der Aktienlieferung, wodurch Verluste entstehen, die sich bei jedem 1%igen R眉ckgang von GS unter die Schwelle um etwa 1,1765% beschleunigen und potenziell bis auf null sinken k枚nnen.
Wesentliche wirtschaftliche Eckdaten
- Ausgabepreis: 1.000$; gesch盲tzter Anfangswert: 984,20$ (ber眉cksichtigt H盲ndler-Margen und Absicherungskosten).
- Underwriting-Discount: 10$ pro Note (1,0%).
- Emittenten-/Kreditrisiko: Unbesicherte, nicht nachrangige Forderung gegen眉ber UBS AG (S&P A+ / Moody鈥檚 Aa3).
- Liquidit盲t: Nicht b枚rsennotiert; Sekund盲rmarkt, falls vorhanden, wird von UBS-Tochtergesellschaften auf Best-Effort-Basis betrieben und kann mit signifikantem Abschlag gehandelt werden.
Haupts盲chliche Risiken umfassen Aktienmarktrisiko, potenziellen Totalverlust des Kapitals unterhalb des 85%-Buffers, UBS-Kreditrisiko, Bewertungs- und Liquidit盲tsunsicherheiten sowie ung眉nstige steuerliche Behandlung. Anleger verzichten zudem auf Dividenden und jegliche Aufw盲rtschancen 眉ber die festen Coupons hinaus. Das Produkt enth盲lt mehrere komplexe Merkmale 鈥� Autocall, Memory-Coupons und gepufferten Abw盲rtsschutz 鈥� die die Performance abh盲ngig vom Verlauf machen.
Das Supplement betont die Eignung ausschlie脽lich f眉r Anleger, die strukturierte Aktienprodukte verstehen, das volle Abw盲rtsrisiko tolerieren k枚nnen und die UBS-Kreditexponierung f眉r alle Zahlungen akzeptieren.
