[8-K] ProKidney Corp. Reports Material Event
Offering: Toronto-Dominion Bank (TD) is marketing senior unsecured Capped Notes with Absolute Return Buffer Linked to the S&P 500 Index under Form 424B2.
Key economics: Each $10 note matures in roughly 14 months (Sept 2026). Investors receive: (1) 1-to-1 upside participation if the Index rises, capped at a 10% maximum return ($11 redemption per unit); (2) a positive "absolute" payoff when the Index declines but remains at or above the Threshold Value set between 90-95% of the Starting Value (exact level fixed on pricing date). Example 鈥� a 5% Index decline pays a 5% gain. (3) If the Index finishes below the Threshold, principal is lost point-for-point beyond that level, exposing up to 90-95% of principal.
Structural features: No periodic coupons; all cash flows occur at maturity. Notes are unsecured, not FDIC/CDIC insured, and payments depend on TD鈥檚 credit. Public offering price is $10 with a $0.175 underwriting discount (reduced to $0.125 for 鈮�300,000 units) plus a $0.05 hedging-related charge. TD鈥檚 initial estimated value will be below the offering price because it uses an internal funding rate and includes selling & hedging costs.
Liquidity & market considerations: No exchange listing; secondary trading, if any, will be limited and may occur at prices well below par and the initial estimated value. TD and BofA Securities act as joint calculation agents and counterparties in hedging, creating potential conflicts of interest.
Risk highlights: Possible substantial principal loss, 10% upside cap, no dividends or interest, valuation dependent on TD models, tax treatment uncertain, and full exposure to TD credit risk.
Investor profile: Suitable for investors who expect the S&P 500 to stay within 卤10% over 14 months, can tolerate illiquidity and credit risk, and are comfortable exchanging uncapped equity returns for a defined buffer and capped upside.
Offerta: Toronto-Dominion Bank (TD) propone note senior non garantite Capped Notes con Buffer di Rendimento Assoluto legate all'indice S&P 500 secondo il modulo 424B2.
Elementi chiave: Ogni nota da 10$ scade in circa 14 mesi (settembre 2026). Gli investitori ricevono: (1) partecipazione al rialzo 1 a 1 se l'indice cresce, con un rendimento massimo del 10% (rimborso di 11$ per unit脿); (2) un rendimento positivo 鈥渁ssoluto鈥� se l'indice scende ma resta pari o superiore al Valore Soglia fissato tra il 90% e il 95% del valore iniziale (livello esatto definito alla data di prezzo). Esempio: un calo del 5% dell'indice corrisponde a un guadagno del 5%. (3) Se l'indice termina sotto la soglia, il capitale 猫 perso punto per punto oltre quel livello, esponendo fino al 90-95% del capitale.
Caratteristiche strutturali: Nessuna cedola periodica; tutti i flussi di cassa avvengono a scadenza. Le note sono non garantite, non assicurate FDIC/CDIC, e i pagamenti dipendono dal credito di TD. Il prezzo di offerta pubblica 猫 di 10$ con uno sconto di sottoscrizione di 0,175$ (ridotto a 0,125$ per 鈮�300.000 unit脿) pi霉 un costo di 0,05$ legato alla copertura. Il valore iniziale stimato da TD sar脿 inferiore al prezzo di offerta poich茅 utilizza un tasso di finanziamento interno e include costi di vendita e copertura.
Liquidit脿 e considerazioni di mercato: Nessuna quotazione in borsa; il trading secondario, se presente, sar脿 limitato e potrebbe avvenire a prezzi molto inferiori al valore nominale e al valore stimato iniziale. TD e BofA Securities agiscono come agenti di calcolo congiunti e controparti nella copertura, creando potenziali conflitti di interesse.
Rischi principali: Possibile perdita sostanziale del capitale, limite massimo di rendimento del 10%, nessun dividendo o interesse, valutazione dipendente dai modelli di TD, trattamento fiscale incerto e piena esposizione al rischio di credito di TD.
Profilo dell'investitore: Adatto a investitori che prevedono che l'S&P 500 rimanga entro 卤10% in 14 mesi, tollerano illiquidit脿 e rischio di credito, e sono disposti a scambiare rendimenti azionari illimitati con un buffer definito e un limite massimo di guadagno.
Oferta: Toronto-Dominion Bank (TD) est谩 ofreciendo notas senior no garantizadas Capped Notes con Buffer de Retorno Absoluto vinculadas al 铆ndice S&P 500 bajo el formulario 424B2.
Aspectos clave: Cada nota de 10$ vence en aproximadamente 14 meses (septiembre 2026). Los inversores reciben: (1) participaci贸n al alza 1 a 1 si el 铆ndice sube, con un rendimiento m谩ximo del 10% (redenci贸n de 11$ por unidad); (2) un pago positivo 鈥渁bsoluto鈥� cuando el 铆ndice baja pero se mantiene en o por encima del Valor Umbral fijado entre 90-95% del valor inicial (nivel exacto establecido en la fecha de precio). Ejemplo: una ca铆da del 铆ndice del 5% paga una ganancia del 5%. (3) Si el 铆ndice termina por debajo del umbral, el principal se pierde punto por punto m谩s all谩 de ese nivel, exponiendo hasta el 90-95% del capital.
Caracter铆sticas estructurales: Sin cupones peri贸dicos; todos los flujos de efectivo ocurren al vencimiento. Las notas no est谩n garantizadas, no est谩n aseguradas por FDIC/CDIC y los pagos dependen del cr茅dito de TD. El precio de oferta p煤blica es de 10$ con un descuento de suscripci贸n de 0,175$ (reducido a 0,125$ para 鈮�300,000 unidades) m谩s un cargo de 0,05$ relacionado con la cobertura. El valor estimado inicial de TD ser谩 inferior al precio de oferta porque utiliza una tasa interna de financiamiento e incluye costos de venta y cobertura.
Liquidez y consideraciones de mercado: Sin cotizaci贸n en bolsa; el comercio secundario, si existe, ser谩 limitado y puede ocurrir a precios muy por debajo del valor nominal y del valor estimado inicial. TD y BofA Securities act煤an como agentes de c谩lculo conjuntos y contrapartes en la cobertura, creando posibles conflictos de inter茅s.
Aspectos de riesgo: Posible p茅rdida sustancial del capital, l铆mite m谩ximo de rendimiento del 10%, sin dividendos ni intereses, valoraci贸n dependiente de los modelos de TD, tratamiento fiscal incierto y plena exposici贸n al riesgo crediticio de TD.
Perfil del inversor: Adecuado para inversores que esperan que el S&P 500 se mantenga dentro de 卤10% durante 14 meses, pueden tolerar iliquidez y riesgo crediticio, y est谩n dispuestos a cambiar rendimientos ilimitados de acciones por un buffer definido y un l铆mite m谩ximo de ganancia.
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Offre : Toronto-Dominion Bank (TD) commercialise des Notes Senior Non Garanties Capped Notes avec Buffer de Rendement Absolu li茅 脿 l鈥檌ndice S&P 500 sous le formulaire 424B2.
Principaux 茅l茅ments 茅conomiques : Chaque note de 10$ arrive 脿 茅ch茅ance dans environ 14 mois (septembre 2026). Les investisseurs re莽oivent : (1) une participation 脿 la hausse 脿 hauteur de 1 pour 1 si l鈥檌ndice augmente, plafonn茅e 脿 un rendement maximum de 10% (remboursement de 11$ par unit茅) ; (2) un paiement 芦 absolu 禄 positif lorsque l鈥檌ndice baisse mais reste au-dessus ou 茅gal 脿 la Valeur Seuil fix茅e entre 90 et 95 % de la Valeur Initiale (niveau exact d茅termin茅 脿 la date de tarification). Exemple : une baisse de 5 % de l鈥檌ndice donne un gain de 5 %. (3) Si l鈥檌ndice termine en dessous du seuil, le capital est perdu point par point au-del脿 de ce niveau, exposant jusqu鈥櫭� 90-95 % du capital.
Caract茅ristiques structurelles : Pas de coupons p茅riodiques ; tous les flux de tr茅sorerie interviennent 脿 l鈥櫭ヽh茅ance. Les notes sont non garanties, non assur茅es par la FDIC/CDIC, et les paiements d茅pendent de la solvabilit茅 de TD. Le prix public d鈥檕ffre est de 10$ avec une d茅cote de souscription de 0,175$ (r茅duite 脿 0,125$ pour 鈮�300 000 unit茅s) plus une charge de 0,05$ li茅e 脿 la couverture. La valeur estim茅e initiale par TD sera inf茅rieure au prix d鈥檕ffre car elle utilise un taux de financement interne et inclut les co没ts de vente et de couverture.
Liquidit茅 et consid茅rations de march茅 : Pas de cotation en bourse ; le march茅 secondaire, s鈥檌l existe, sera limit茅 et pourra se faire 脿 des prix bien inf茅rieurs 脿 la valeur nominale et 脿 la valeur estim茅e initiale. TD et BofA Securities agissent en tant qu鈥檃gents de calcul conjoints et contreparties dans la couverture, ce qui cr茅e des conflits d鈥檌nt茅r锚ts potentiels.
Points cl茅s de risque : Perte substantielle possible du capital, plafond de rendement 脿 10 %, absence de dividendes ou d鈥檌nt茅r锚ts, valorisation d茅pendante des mod猫les TD, traitement fiscal incertain et exposition totale au risque de cr茅dit de TD.
Profil investisseur : Convient aux investisseurs qui s鈥檃ttendent 脿 ce que le S&P 500 reste dans une fourchette de 卤10 % sur 14 mois, peuvent tol茅rer l鈥檌lliquidit茅 et le risque de cr茅dit, et acceptent d鈥櫭ヽhanger des rendements actions illimit茅s contre un buffer d茅fini et un plafond de gain.
Angebot: Toronto-Dominion Bank (TD) vermarktet Senior Unsecured Capped Notes mit Absolutem Renditepuffer, gekoppelt an den S&P 500 Index gem盲脽 Formular 424B2.
Wesentliche Eckdaten: Jede 10$-Note l盲uft etwa 14 Monate (September 2026). Anleger erhalten: (1) eine 1:1 Teilnahme am Aufw盲rtspotenzial bei steigendem Index, begrenzt auf eine maximale Rendite von 10% (R眉ckzahlung von 11$ pro Einheit); (2) eine positive 鈥瀉bsolute鈥� Auszahlung, wenn der Index f盲llt, aber 眉ber dem Schwellenwert bleibt, der zwischen 90-95% des Startwerts liegt (genauer Wert bei Preisfestsetzung). Beispiel: Ein 5%iger Indexr眉ckgang zahlt 5% Gewinn. (3) Liegt der Index unter dem Schwellenwert, geht Kapital Punkt f眉r Punkt verloren, wodurch bis zu 90-95% des Kapitals gef盲hrdet sind.
Strukturelle Merkmale: Keine periodischen Kupons; alle Zahlungsfl眉sse erfolgen bei F盲lligkeit. Die Notes sind unbesichert, nicht FDIC/CDIC-versichert, und Zahlungen h盲ngen von der Bonit盲t von TD ab. Der 枚ffentliche Ausgabepreis betr盲gt 10$ mit einem Underwriting-Discount von 0,175$ (reduziert auf 0,125$ bei 鈮�300.000 Einheiten) plus einer 0,05$ Absicherungsgeb眉hr. TDs anf盲nglicher Sch盲tzwert liegt unter dem Ausgabepreis, da ein interner Finanzierungssatz und Verkaufs- sowie Absicherungskosten ber眉cksichtigt werden.
Liquidit盲ts- und Markterw盲gungen: Keine B枚rsennotierung; Sekund盲rhandel, falls vorhanden, ist begrenzt und kann deutlich unter Nennwert und anf盲nglichem Sch盲tzwert stattfinden. TD und BofA Securities fungieren als gemeinsame Berechnungsstellen und Gegenparteien bei der Absicherung, was potenzielle Interessenkonflikte erzeugt.
Risikohighlights: M枚glicher erheblicher Kapitalverlust, 10%ige Renditeobergrenze, keine Dividenden oder Zinsen, Bewertung abh盲ngig von TD-Modellen, unklare steuerliche Behandlung und volle Exponierung gegen眉ber dem Kreditrisiko von TD.
Investorprofil: Geeignet f眉r Anleger, die erwarten, dass der S&P 500 innerhalb von 卤10% 眉ber 14 Monate bleibt, Illiquidit盲t und Kreditrisiko tolerieren und bereit sind, unbegrenzte Aktienrenditen gegen einen definierten Puffer und eine begrenzte Obergrenze einzutauschen.
- 1-to-1 participation on S&P 500 gains up to a 10% cap provides equity upside in a short-dated note.
- Absolute return buffer converts a moderate Index decline (鈮�5-10%) into a positive payoff, offering partial protection.
- 14-month tenor limits long-term market and credit exposure compared with multi-year structured products.
- Upside capped at 10%, materially below historical S&P 500 returns.
- Principal at risk on a 1-for-1 basis once the Index falls beyond the 5-10% buffer, with up to 90-95% loss possible.
- Notes offer no periodic interest or dividends, reducing income potential.
- Initial estimated value is below the public offering price due to internal funding spreads and fees.
- Limited or no secondary market; investors may be forced to hold to maturity and accept price concessions if they sell.
- All payments are subject to the credit risk of TD; the notes are unsecured and not insured.
Insights
TL;DR Short-dated buffered structure offers limited upside (10%) and moderate protection; value eroded by fees and credit risk.
The note gives textbook exposure to a "buffered absolute return" design. Investors gain 1:1 on S&P 500 appreciation up to 10%, but switch to loss mode once the Index falls more than 5-10% (final level set on pricing date). Compared with a simple call spread, the structure embeds both a sold call (capping gains) and a sold put below the Threshold; proceeds finance the absolute return feature. The inclusion of a hedging charge and an internal funding spread means the initial fair value should be several cents below par, so investors pay a premium relative to theoretical value. From a credit perspective the note ranks pari-passu with TD鈥檚 other senior debt. Given the short 14-month tenor and moderate buffer, I view the risk/return as neutral; performance will largely mirror low-volatility expectations for the S&P 500.
TL;DR Product suits range-bound equity views; downside beyond 5-10% wipes buffer, upside capped, liquidity minimal.
In allocation terms, the note can replace a portion of U.S. large-cap exposure where the investor wants modest upside but is willing to surrender dividends and excess upside. The 10% cap translates to roughly a 7% annualised maximum, below long-term S&P 500 returns, while the buffer only covers the first 5-10% drawdown. Therefore, risk-adjusted return depends on realised volatility staying low. Because the structure is not principal-protected and resale markets are thin, I would size positions conservatively and plan to hold to maturity. For most balanced portfolios, I consider the impact neutral unless the investor has a specific tactical view that the Index will finish in the narrow protected zone.
Offerta: Toronto-Dominion Bank (TD) propone note senior non garantite Capped Notes con Buffer di Rendimento Assoluto legate all'indice S&P 500 secondo il modulo 424B2.
Elementi chiave: Ogni nota da 10$ scade in circa 14 mesi (settembre 2026). Gli investitori ricevono: (1) partecipazione al rialzo 1 a 1 se l'indice cresce, con un rendimento massimo del 10% (rimborso di 11$ per unit脿); (2) un rendimento positivo 鈥渁ssoluto鈥� se l'indice scende ma resta pari o superiore al Valore Soglia fissato tra il 90% e il 95% del valore iniziale (livello esatto definito alla data di prezzo). Esempio: un calo del 5% dell'indice corrisponde a un guadagno del 5%. (3) Se l'indice termina sotto la soglia, il capitale 猫 perso punto per punto oltre quel livello, esponendo fino al 90-95% del capitale.
Caratteristiche strutturali: Nessuna cedola periodica; tutti i flussi di cassa avvengono a scadenza. Le note sono non garantite, non assicurate FDIC/CDIC, e i pagamenti dipendono dal credito di TD. Il prezzo di offerta pubblica 猫 di 10$ con uno sconto di sottoscrizione di 0,175$ (ridotto a 0,125$ per 鈮�300.000 unit脿) pi霉 un costo di 0,05$ legato alla copertura. Il valore iniziale stimato da TD sar脿 inferiore al prezzo di offerta poich茅 utilizza un tasso di finanziamento interno e include costi di vendita e copertura.
Liquidit脿 e considerazioni di mercato: Nessuna quotazione in borsa; il trading secondario, se presente, sar脿 limitato e potrebbe avvenire a prezzi molto inferiori al valore nominale e al valore stimato iniziale. TD e BofA Securities agiscono come agenti di calcolo congiunti e controparti nella copertura, creando potenziali conflitti di interesse.
Rischi principali: Possibile perdita sostanziale del capitale, limite massimo di rendimento del 10%, nessun dividendo o interesse, valutazione dipendente dai modelli di TD, trattamento fiscale incerto e piena esposizione al rischio di credito di TD.
Profilo dell'investitore: Adatto a investitori che prevedono che l'S&P 500 rimanga entro 卤10% in 14 mesi, tollerano illiquidit脿 e rischio di credito, e sono disposti a scambiare rendimenti azionari illimitati con un buffer definito e un limite massimo di guadagno.
Oferta: Toronto-Dominion Bank (TD) est谩 ofreciendo notas senior no garantizadas Capped Notes con Buffer de Retorno Absoluto vinculadas al 铆ndice S&P 500 bajo el formulario 424B2.
Aspectos clave: Cada nota de 10$ vence en aproximadamente 14 meses (septiembre 2026). Los inversores reciben: (1) participaci贸n al alza 1 a 1 si el 铆ndice sube, con un rendimiento m谩ximo del 10% (redenci贸n de 11$ por unidad); (2) un pago positivo 鈥渁bsoluto鈥� cuando el 铆ndice baja pero se mantiene en o por encima del Valor Umbral fijado entre 90-95% del valor inicial (nivel exacto establecido en la fecha de precio). Ejemplo: una ca铆da del 铆ndice del 5% paga una ganancia del 5%. (3) Si el 铆ndice termina por debajo del umbral, el principal se pierde punto por punto m谩s all谩 de ese nivel, exponiendo hasta el 90-95% del capital.
Caracter铆sticas estructurales: Sin cupones peri贸dicos; todos los flujos de efectivo ocurren al vencimiento. Las notas no est谩n garantizadas, no est谩n aseguradas por FDIC/CDIC y los pagos dependen del cr茅dito de TD. El precio de oferta p煤blica es de 10$ con un descuento de suscripci贸n de 0,175$ (reducido a 0,125$ para 鈮�300,000 unidades) m谩s un cargo de 0,05$ relacionado con la cobertura. El valor estimado inicial de TD ser谩 inferior al precio de oferta porque utiliza una tasa interna de financiamiento e incluye costos de venta y cobertura.
Liquidez y consideraciones de mercado: Sin cotizaci贸n en bolsa; el comercio secundario, si existe, ser谩 limitado y puede ocurrir a precios muy por debajo del valor nominal y del valor estimado inicial. TD y BofA Securities act煤an como agentes de c谩lculo conjuntos y contrapartes en la cobertura, creando posibles conflictos de inter茅s.
Aspectos de riesgo: Posible p茅rdida sustancial del capital, l铆mite m谩ximo de rendimiento del 10%, sin dividendos ni intereses, valoraci贸n dependiente de los modelos de TD, tratamiento fiscal incierto y plena exposici贸n al riesgo crediticio de TD.
Perfil del inversor: Adecuado para inversores que esperan que el S&P 500 se mantenga dentro de 卤10% durante 14 meses, pueden tolerar iliquidez y riesgo crediticio, y est谩n dispuestos a cambiar rendimientos ilimitados de acciones por un buffer definido y un l铆mite m谩ximo de ganancia.
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Offre : Toronto-Dominion Bank (TD) commercialise des Notes Senior Non Garanties Capped Notes avec Buffer de Rendement Absolu li茅 脿 l鈥檌ndice S&P 500 sous le formulaire 424B2.
Principaux 茅l茅ments 茅conomiques : Chaque note de 10$ arrive 脿 茅ch茅ance dans environ 14 mois (septembre 2026). Les investisseurs re莽oivent : (1) une participation 脿 la hausse 脿 hauteur de 1 pour 1 si l鈥檌ndice augmente, plafonn茅e 脿 un rendement maximum de 10% (remboursement de 11$ par unit茅) ; (2) un paiement 芦 absolu 禄 positif lorsque l鈥檌ndice baisse mais reste au-dessus ou 茅gal 脿 la Valeur Seuil fix茅e entre 90 et 95 % de la Valeur Initiale (niveau exact d茅termin茅 脿 la date de tarification). Exemple : une baisse de 5 % de l鈥檌ndice donne un gain de 5 %. (3) Si l鈥檌ndice termine en dessous du seuil, le capital est perdu point par point au-del脿 de ce niveau, exposant jusqu鈥櫭� 90-95 % du capital.
Caract茅ristiques structurelles : Pas de coupons p茅riodiques ; tous les flux de tr茅sorerie interviennent 脿 l鈥櫭ヽh茅ance. Les notes sont non garanties, non assur茅es par la FDIC/CDIC, et les paiements d茅pendent de la solvabilit茅 de TD. Le prix public d鈥檕ffre est de 10$ avec une d茅cote de souscription de 0,175$ (r茅duite 脿 0,125$ pour 鈮�300 000 unit茅s) plus une charge de 0,05$ li茅e 脿 la couverture. La valeur estim茅e initiale par TD sera inf茅rieure au prix d鈥檕ffre car elle utilise un taux de financement interne et inclut les co没ts de vente et de couverture.
Liquidit茅 et consid茅rations de march茅 : Pas de cotation en bourse ; le march茅 secondaire, s鈥檌l existe, sera limit茅 et pourra se faire 脿 des prix bien inf茅rieurs 脿 la valeur nominale et 脿 la valeur estim茅e initiale. TD et BofA Securities agissent en tant qu鈥檃gents de calcul conjoints et contreparties dans la couverture, ce qui cr茅e des conflits d鈥檌nt茅r锚ts potentiels.
Points cl茅s de risque : Perte substantielle possible du capital, plafond de rendement 脿 10 %, absence de dividendes ou d鈥檌nt茅r锚ts, valorisation d茅pendante des mod猫les TD, traitement fiscal incertain et exposition totale au risque de cr茅dit de TD.
Profil investisseur : Convient aux investisseurs qui s鈥檃ttendent 脿 ce que le S&P 500 reste dans une fourchette de 卤10 % sur 14 mois, peuvent tol茅rer l鈥檌lliquidit茅 et le risque de cr茅dit, et acceptent d鈥櫭ヽhanger des rendements actions illimit茅s contre un buffer d茅fini et un plafond de gain.
Angebot: Toronto-Dominion Bank (TD) vermarktet Senior Unsecured Capped Notes mit Absolutem Renditepuffer, gekoppelt an den S&P 500 Index gem盲脽 Formular 424B2.
Wesentliche Eckdaten: Jede 10$-Note l盲uft etwa 14 Monate (September 2026). Anleger erhalten: (1) eine 1:1 Teilnahme am Aufw盲rtspotenzial bei steigendem Index, begrenzt auf eine maximale Rendite von 10% (R眉ckzahlung von 11$ pro Einheit); (2) eine positive 鈥瀉bsolute鈥� Auszahlung, wenn der Index f盲llt, aber 眉ber dem Schwellenwert bleibt, der zwischen 90-95% des Startwerts liegt (genauer Wert bei Preisfestsetzung). Beispiel: Ein 5%iger Indexr眉ckgang zahlt 5% Gewinn. (3) Liegt der Index unter dem Schwellenwert, geht Kapital Punkt f眉r Punkt verloren, wodurch bis zu 90-95% des Kapitals gef盲hrdet sind.
Strukturelle Merkmale: Keine periodischen Kupons; alle Zahlungsfl眉sse erfolgen bei F盲lligkeit. Die Notes sind unbesichert, nicht FDIC/CDIC-versichert, und Zahlungen h盲ngen von der Bonit盲t von TD ab. Der 枚ffentliche Ausgabepreis betr盲gt 10$ mit einem Underwriting-Discount von 0,175$ (reduziert auf 0,125$ bei 鈮�300.000 Einheiten) plus einer 0,05$ Absicherungsgeb眉hr. TDs anf盲nglicher Sch盲tzwert liegt unter dem Ausgabepreis, da ein interner Finanzierungssatz und Verkaufs- sowie Absicherungskosten ber眉cksichtigt werden.
Liquidit盲ts- und Markterw盲gungen: Keine B枚rsennotierung; Sekund盲rhandel, falls vorhanden, ist begrenzt und kann deutlich unter Nennwert und anf盲nglichem Sch盲tzwert stattfinden. TD und BofA Securities fungieren als gemeinsame Berechnungsstellen und Gegenparteien bei der Absicherung, was potenzielle Interessenkonflikte erzeugt.
Risikohighlights: M枚glicher erheblicher Kapitalverlust, 10%ige Renditeobergrenze, keine Dividenden oder Zinsen, Bewertung abh盲ngig von TD-Modellen, unklare steuerliche Behandlung und volle Exponierung gegen眉ber dem Kreditrisiko von TD.
Investorprofil: Geeignet f眉r Anleger, die erwarten, dass der S&P 500 innerhalb von 卤10% 眉ber 14 Monate bleibt, Illiquidit盲t und Kreditrisiko tolerieren und bereit sind, unbegrenzte Aktienrenditen gegen einen definierten Puffer und eine begrenzte Obergrenze einzutauschen.
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(State or Other Jurisdiction of Incorporation)
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