[Form 4] Ribbon Communications Inc. Insider Trading Activity
Offering overview: Morgan Stanley Finance LLC is issuing $126,000 of Callable Contingent Income Securities due December 31, 2026, fully and unconditionally guaranteed by Morgan Stanley. Each $1,000 note offers a contingent coupon of 9.50% per annum, payable quarterly only if the Dow Jones Industrial Average, Nasdaq-100 Index and Russell 2000 Index all close at or above 80% of their respective initial levels on the relevant observation date.
Principal at risk: If the notes are not called and any index closes below its 80% downside threshold on the final observation date, investors will receive less than par鈥攄own to zero鈥攂ased on the worst-performing index. Investors do not participate in any upside of the indices.
Issuer call feature: Beginning December 31, 2025, Morgan Stanley may redeem the notes quarterly at par plus any due coupon, but only if an internal risk-neutral valuation model deems early redemption economically rational for the issuer. The decision is independent of index performance, heightening reinvestment risk for noteholders.
Pricing economics: The estimated value on the June 25, 2025 pricing date is $959.30, roughly 4.1% below the $1,000 issue price, reflecting issuance, distribution and hedging costs plus Morgan Stanley鈥檚 lower internal funding rate. Selected dealers earn a fixed $21 sales commission per note.
Key terms:
- Initial index levels: INDU 42,982.43; NDX 22,237.74; RTY 2,136.185
- Coupon & downside barriers: 80% of initial levels
- Observation/Coupon dates: Sep 30 2025 鈥� Dec 31 2026
- Unlisted; secondary market liquidity depends on MS & Co.
- CUSIP 61778KH59 | ISIN US61778KH597
Investor takeaways: The note targets income-seeking investors willing to assume (1) credit exposure to Morgan Stanley, (2) worst-of index risk, (3) potential loss of principal, (4) call risk dictated by issuer economics, and (5) limited secondary liquidity. In return, investors receive a headline 9.5% contingent yield that may lapse for one or more quarters if any index breaches its 80% barrier.
Panoramica dell'offerta: Morgan Stanley Finance LLC emette 126.000 dollari di Titoli di Reddito Contingente Richiamabili con scadenza il 31 dicembre 2026, garantiti in modo pieno e incondizionato da Morgan Stanley. Ogni titolo da 1.000 dollari offre un cedola contingente del 9,50% annuo, pagabile trimestralmente solo se il Dow Jones Industrial Average, il Nasdaq-100 e il Russell 2000 chiudono tutti al di sopra dell'80% dei rispettivi livelli iniziali nella data di osservazione rilevante.
Capitale a rischio: Se i titoli non vengono richiamati e anche un solo indice chiude al di sotto della soglia dell'80% nell'ultima data di osservazione, gli investitori riceveranno un importo inferiore al valore nominale, fino a zero, in base all'indice con la performance peggiore. Gli investitori non partecipano a eventuali rialzi degli indici.
Opzione di richiamo dell'emittente: A partire dal 31 dicembre 2025, Morgan Stanley pu貌 rimborsare i titoli trimestralmente al valore nominale pi霉 eventuali cedole dovute, ma solo se un modello interno di valutazione neutrale al rischio ritiene economicamente conveniente il richiamo anticipato. La decisione 猫 indipendente dalla performance degli indici, aumentando il rischio di reinvestimento per gli investitori.
Economia del prezzo: Il valore stimato alla data di pricing del 25 giugno 2025 猫 di 959,30 dollari, circa il 4,1% sotto il prezzo di emissione di 1.000 dollari, riflettendo costi di emissione, distribuzione, copertura e il tasso di finanziamento interno inferiore di Morgan Stanley. Alcuni dealer selezionati guadagnano una commissione fissa di 21 dollari per titolo venduto.
Termini chiave:
- Livelli iniziali degli indici: INDU 42.982,43; NDX 22.237,74; RTY 2.136,185
- Cedola e soglie di ribasso: 80% dei livelli iniziali
- Date di osservazione/cedola: 30 settembre 2025 鈥� 31 dicembre 2026
- Non quotati; la liquidit脿 nel mercato secondario dipende da MS & Co.
- CUSIP 61778KH59 | ISIN US61778KH597
Considerazioni per gli investitori: Il titolo 猫 rivolto a investitori alla ricerca di reddito disposti ad assumere (1) l'esposizione creditizia a Morgan Stanley, (2) il rischio legato all'indice peggiore, (3) la possibile perdita del capitale, (4) il rischio di richiamo basato su criteri economici dell'emittente e (5) una liquidit脿 secondaria limitata. In cambio, gli investitori ricevono un rendimento contingente del 9,5% che pu貌 non essere corrisposto per uno o pi霉 trimestri se qualunque indice scende sotto la barriera dell'80%.
Resumen de la oferta: Morgan Stanley Finance LLC emite 126,000 d贸lares en Valores de Ingresos Contingentes Rescatables con vencimiento el 31 de diciembre de 2026, garantizados total e incondicionalmente por Morgan Stanley. Cada bono de 1,000 d贸lares ofrece un cup贸n contingente del 9.50% anual, pagadero trimestralmente solo si el Dow Jones Industrial Average, el Nasdaq-100 y el Russell 2000 cierran todos en o por encima del 80% de sus niveles iniciales en la fecha de observaci贸n relevante.
Principal en riesgo: Si los bonos no son rescatados y cualquier 铆ndice cierra por debajo del umbral del 80% en la 煤ltima fecha de observaci贸n, los inversionistas recibir谩n menos del valor nominal, hasta cero, basado en el 铆ndice con peor desempe帽o. Los inversionistas no participan en ninguna subida de los 铆ndices.
Opci贸n de rescate del emisor: A partir del 31 de diciembre de 2025, Morgan Stanley puede redimir los bonos trimestralmente al valor nominal m谩s cualquier cup贸n adeudado, pero solo si un modelo interno de valoraci贸n neutral al riesgo considera econ贸micamente racional el rescate anticipado. La decisi贸n es independiente del desempe帽o de los 铆ndices, aumentando el riesgo de reinversi贸n para los tenedores.
Econom铆a del precio: El valor estimado en la fecha de fijaci贸n de precio del 25 de junio de 2025 es de 959.30 d贸lares, aproximadamente un 4.1% por debajo del precio de emisi贸n de 1,000 d贸lares, reflejando costos de emisi贸n, distribuci贸n y cobertura, adem谩s de la tasa interna de financiamiento inferior de Morgan Stanley. Algunos distribuidores seleccionados ganan una comisi贸n fija de 21 d贸lares por bono vendido.
T茅rminos clave:
- Niveles iniciales de 铆ndices: INDU 42,982.43; NDX 22,237.74; RTY 2,136.185
- Cup贸n y barreras a la baja: 80% de los niveles iniciales
- Fechas de observaci贸n/cup贸n: 30 de septiembre de 2025 鈥� 31 de diciembre de 2026
- No listado; la liquidez en el mercado secundario depende de MS & Co.
- CUSIP 61778KH59 | ISIN US61778KH597
Aspectos para inversionistas: El bono est谩 dirigido a inversionistas que buscan ingresos y est谩n dispuestos a asumir (1) exposici贸n crediticia a Morgan Stanley, (2) riesgo del 铆ndice con peor desempe帽o, (3) posible p茅rdida de principal, (4) riesgo de rescate condicionado por la econom铆a del emisor y (5) liquidez secundaria limitada. A cambio, los inversionistas reciben un rendimiento contingente del 9.5% que puede no pagarse durante uno o m谩s trimestres si cualquier 铆ndice cae por debajo de su barrera del 80%.
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Pr茅sentation de l'offre : Morgan Stanley Finance LLC 茅met 126 000 $ de titres 脿 revenu conditionnel remboursables arrivant 脿 茅ch茅ance le 31 d茅cembre 2026, enti猫rement et inconditionnellement garantis par Morgan Stanley. Chaque billet de 1 000 $ offre un coupon conditionnel de 9,50 % par an, payable trimestriellement uniquement si le Dow Jones Industrial Average, le Nasdaq-100 et le Russell 2000 cl么turent tous 脿 au moins 80 % de leur niveau initial lors de la date d鈥檕bservation pertinente.
Capital 脿 risque : Si les billets ne sont pas rembours茅s par anticipation et que l鈥檜n quelconque des indices cl么ture en dessous de son seuil 脿 80 % lors de la derni猫re date d鈥檕bservation, les investisseurs recevront moins que la valeur nominale 鈥� jusqu鈥櫭� z茅ro 鈥� en fonction de la performance la plus faible. Les investisseurs ne participent pas 脿 la hausse des indices.
Option de remboursement anticip茅 de l鈥櫭﹎etteur : 脌 partir du 31 d茅cembre 2025, Morgan Stanley peut racheter les billets trimestriellement 脿 leur valeur nominale plus tout coupon d没, mais uniquement si un mod猫le interne d鈥櫭﹙aluation neutre au risque juge que le remboursement anticip茅 est 茅conomiquement rationnel pour l鈥櫭﹎etteur. Cette d茅cision est ind茅pendante de la performance des indices, augmentant ainsi le risque de r茅investissement pour les d茅tenteurs.
脡conomie du prix : La valeur estim茅e 脿 la date de tarification du 25 juin 2025 est de 959,30 $, soit environ 4,1 % en dessous du prix d鈥櫭﹎ission de 1 000 $, refl茅tant les co没ts d鈥櫭﹎ission, de distribution, de couverture ainsi que le taux de financement interne plus bas de Morgan Stanley. Certains distributeurs s茅lectionn茅s per莽oivent une commission fixe de 21 $ par billet vendu.
Principaux termes :
- Niveaux initiaux des indices : INDU 42 982,43 ; NDX 22 237,74 ; RTY 2 136,185
- Coupon et barri猫res 脿 la baisse : 80 % des niveaux initiaux
- Dates d鈥檕bservation/de coupon : 30 septembre 2025 鈥� 31 d茅cembre 2026
- Non cot茅 ; la liquidit茅 sur le march茅 secondaire d茅pend de MS & Co.
- CUSIP 61778KH59 | ISIN US61778KH597
Points cl茅s pour les investisseurs : Ce titre s鈥檃dresse aux investisseurs recherchant un revenu et pr锚ts 脿 assumer (1) une exposition au cr茅dit de Morgan Stanley, (2) le risque li茅 脿 l鈥檌ndice le plus faible, (3) une perte potentielle du capital, (4) le risque de remboursement anticip茅 dict茅 par la situation 茅conomique de l鈥櫭﹎etteur et (5) une liquidit茅 secondaire limit茅e. En contrepartie, les investisseurs b茅n茅ficient d鈥檜n rendement conditionnel de 9,5 % qui peut ne pas 锚tre vers茅 pendant un ou plusieurs trimestres si un quelconque indice franchit 脿 la baisse sa barri猫re de 80 %.
础苍驳别产辞迟蝉眉产别谤蝉颈肠丑迟: Morgan Stanley Finance LLC gibt 126.000 Dollar an k眉ndbaren bedingten Einkommenswertpapieren mit F盲lligkeit am 31. Dezember 2026 heraus, die von Morgan Stanley vollst盲ndig und bedingungslos garantiert werden. Jede 1.000-Dollar-Anleihe bietet einen bedingten Kupon von 9,50% p.a., der viertelj盲hrlich nur dann gezahlt wird, wenn der Dow Jones Industrial Average, der Nasdaq-100 Index und der Russell 2000 Index alle an den jeweiligen Beobachtungstagen auf oder 眉ber 80% ihrer Anfangswerte schlie脽en.
Kapitalrisiko: Wenn die Anleihen nicht zur眉ckgerufen werden und ein Index am letzten Beobachtungstag unter die 80%-Schwelle f盲llt, erhalten Anleger weniger als den Nennwert 鈥� bis hin zu null 鈥� basierend auf dem schlechtesten Index. Anleger partizipieren nicht an Kursgewinnen der Indizes.
R眉ckrufoption des Emittenten: Ab dem 31. Dezember 2025 kann Morgan Stanley die Anleihen viertelj盲hrlich zum Nennwert plus f盲llige Kupons zur眉ckzahlen, jedoch nur, wenn ein internes risikoneutrales Bewertungsmodell eine vorzeitige R眉ckzahlung als wirtschaftlich sinnvoll erachtet. Diese Entscheidung ist unabh盲ngig von der Indexentwicklung und erh枚ht somit das Wiederanlagerisiko f眉r die Anleger.
Preisgestaltung: Der gesch盲tzte Wert zum Pricing-Datum 25. Juni 2025 liegt bei 959,30 Dollar, etwa 4,1% unter dem Ausgabepreis von 1.000 Dollar, was Ausgabekosten, Vertrieb, Absicherungskosten und den niedrigeren internen Finanzierungssatz von Morgan Stanley widerspiegelt. Ausgew盲hlte H盲ndler erhalten eine fixe Verkaufsprovision von 21 Dollar pro Anleihe.
Wesentliche Bedingungen:
- Anf盲ngliche Indexst盲nde: INDU 42.982,43; NDX 22.237,74; RTY 2.136,185
- Kupon- und Abw盲rtsbarrieren: 80% der Anfangswerte
- Beobachtungs-/Kupontermine: 30. September 2025 鈥� 31. Dezember 2026
- Nicht b枚rsennotiert; Sekund盲rmarktliquidit盲t abh盲ngig von MS & Co.
- CUSIP 61778KH59 | ISIN US61778KH597
Wichtige Hinweise f眉r Anleger: Die Anleihe richtet sich an einkommensorientierte Anleger, die bereit sind, (1) Kreditrisiko gegen眉ber Morgan Stanley, (2) Risiko des schlechtesten Index, (3) potenziellen Kapitalverlust, (4) R眉ckrufrisiko basierend auf Emittenten枚konomie und (5) begrenzte Sekund盲rmarktliquidit盲t zu tragen. Im Gegenzug erhalten Anleger eine nominale bedingte Rendite von 9,5%, die f眉r ein oder mehrere Quartale ausfallen kann, falls ein Index seine 80%-Schwelle unterschreitet.
- High contingent coupon: 9.50% annual rate can outperform traditional IG debt if barriers remain intact.
- Credit support: Fully and unconditionally guaranteed by Morgan Stanley, a well-capitalized global bank.
- Quarterly call opportunities: Early redemption at par can shorten duration if market conditions favor issuer.
- Principal at risk: Any index closing <80% of initial level at maturity leads to pro-rata loss, potentially to zero.
- Worst-of structure: Single index underperformance voids coupons and drives losses, nullifying diversification.
- Issuer-controlled call: Redemption based on Morgan Stanley鈥檚 valuation model, not investor choice, creating reinvestment risk.
- Estimated value discount: $959.30 vs $1,000 issue price embeds roughly 4% initial cost to investors.
- Unlisted security: Secondary market depends solely on MS & Co., likely with wide bid-ask spreads.
Insights
TL;DR: 9.5% yield attractive, but worst-of basket and issuer-controlled call create high principal & reinvestment risk.
The note鈥檚 payoff is a classic high-coupon, high-risk design. By setting both the coupon and downside barriers at 80% of initial index levels, Morgan Stanley increases the probability of skipped coupons and capital loss during moderate equity drawdowns. The worst-performer trigger removes diversification benefits; a 21% decline in any index wipes out the coupon for that quarter and threatens principal at maturity. The issuer-only call, driven by an internal valuation model rather than index levels, allows Morgan Stanley to redeem precisely when funding costs tighten or implied volatility falls, limiting investors鈥� upside while preserving downside for remaining coupons. The $959.30 estimated value confirms a 4% premium embedded in the issue price, customary but material. Overall, income-oriented retail investors should weigh the 9.5% headline rate against elevated downside and issuer-behavior risks.
TL;DR: Deal is immaterial for MS balance sheet, neutral credit impact; limited appeal for diversified portfolios.
With only $126k issued, the security is a rounding error for Morgan Stanley鈥檚 funding mix and carries no material credit consequences. From an allocation standpoint, it is effectively a synthetic short put on a worst-of equity basket combined with a callable fixed-rate bond. Given market liquidity, position sizing will be constrained and exit spreads wide. For portfolios already holding broad equity exposure, adding this note increases tail risk and issuer concentration without enhancing diversification. I would classify the instrument as neutral from a portfolio construction perspective鈥攑otentially useful for tactical income seekers comfortable with structured products, but not for core holdings.
Panoramica dell'offerta: Morgan Stanley Finance LLC emette 126.000 dollari di Titoli di Reddito Contingente Richiamabili con scadenza il 31 dicembre 2026, garantiti in modo pieno e incondizionato da Morgan Stanley. Ogni titolo da 1.000 dollari offre un cedola contingente del 9,50% annuo, pagabile trimestralmente solo se il Dow Jones Industrial Average, il Nasdaq-100 e il Russell 2000 chiudono tutti al di sopra dell'80% dei rispettivi livelli iniziali nella data di osservazione rilevante.
Capitale a rischio: Se i titoli non vengono richiamati e anche un solo indice chiude al di sotto della soglia dell'80% nell'ultima data di osservazione, gli investitori riceveranno un importo inferiore al valore nominale, fino a zero, in base all'indice con la performance peggiore. Gli investitori non partecipano a eventuali rialzi degli indici.
Opzione di richiamo dell'emittente: A partire dal 31 dicembre 2025, Morgan Stanley pu貌 rimborsare i titoli trimestralmente al valore nominale pi霉 eventuali cedole dovute, ma solo se un modello interno di valutazione neutrale al rischio ritiene economicamente conveniente il richiamo anticipato. La decisione 猫 indipendente dalla performance degli indici, aumentando il rischio di reinvestimento per gli investitori.
Economia del prezzo: Il valore stimato alla data di pricing del 25 giugno 2025 猫 di 959,30 dollari, circa il 4,1% sotto il prezzo di emissione di 1.000 dollari, riflettendo costi di emissione, distribuzione, copertura e il tasso di finanziamento interno inferiore di Morgan Stanley. Alcuni dealer selezionati guadagnano una commissione fissa di 21 dollari per titolo venduto.
Termini chiave:
- Livelli iniziali degli indici: INDU 42.982,43; NDX 22.237,74; RTY 2.136,185
- Cedola e soglie di ribasso: 80% dei livelli iniziali
- Date di osservazione/cedola: 30 settembre 2025 鈥� 31 dicembre 2026
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- CUSIP 61778KH59 | ISIN US61778KH597
Considerazioni per gli investitori: Il titolo 猫 rivolto a investitori alla ricerca di reddito disposti ad assumere (1) l'esposizione creditizia a Morgan Stanley, (2) il rischio legato all'indice peggiore, (3) la possibile perdita del capitale, (4) il rischio di richiamo basato su criteri economici dell'emittente e (5) una liquidit脿 secondaria limitata. In cambio, gli investitori ricevono un rendimento contingente del 9,5% che pu貌 non essere corrisposto per uno o pi霉 trimestri se qualunque indice scende sotto la barriera dell'80%.
Resumen de la oferta: Morgan Stanley Finance LLC emite 126,000 d贸lares en Valores de Ingresos Contingentes Rescatables con vencimiento el 31 de diciembre de 2026, garantizados total e incondicionalmente por Morgan Stanley. Cada bono de 1,000 d贸lares ofrece un cup贸n contingente del 9.50% anual, pagadero trimestralmente solo si el Dow Jones Industrial Average, el Nasdaq-100 y el Russell 2000 cierran todos en o por encima del 80% de sus niveles iniciales en la fecha de observaci贸n relevante.
Principal en riesgo: Si los bonos no son rescatados y cualquier 铆ndice cierra por debajo del umbral del 80% en la 煤ltima fecha de observaci贸n, los inversionistas recibir谩n menos del valor nominal, hasta cero, basado en el 铆ndice con peor desempe帽o. Los inversionistas no participan en ninguna subida de los 铆ndices.
Opci贸n de rescate del emisor: A partir del 31 de diciembre de 2025, Morgan Stanley puede redimir los bonos trimestralmente al valor nominal m谩s cualquier cup贸n adeudado, pero solo si un modelo interno de valoraci贸n neutral al riesgo considera econ贸micamente racional el rescate anticipado. La decisi贸n es independiente del desempe帽o de los 铆ndices, aumentando el riesgo de reinversi贸n para los tenedores.
Econom铆a del precio: El valor estimado en la fecha de fijaci贸n de precio del 25 de junio de 2025 es de 959.30 d贸lares, aproximadamente un 4.1% por debajo del precio de emisi贸n de 1,000 d贸lares, reflejando costos de emisi贸n, distribuci贸n y cobertura, adem谩s de la tasa interna de financiamiento inferior de Morgan Stanley. Algunos distribuidores seleccionados ganan una comisi贸n fija de 21 d贸lares por bono vendido.
T茅rminos clave:
- Niveles iniciales de 铆ndices: INDU 42,982.43; NDX 22,237.74; RTY 2,136.185
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- CUSIP 61778KH59 | ISIN US61778KH597
Aspectos para inversionistas: El bono est谩 dirigido a inversionistas que buscan ingresos y est谩n dispuestos a asumir (1) exposici贸n crediticia a Morgan Stanley, (2) riesgo del 铆ndice con peor desempe帽o, (3) posible p茅rdida de principal, (4) riesgo de rescate condicionado por la econom铆a del emisor y (5) liquidez secundaria limitada. A cambio, los inversionistas reciben un rendimiento contingente del 9.5% que puede no pagarse durante uno o m谩s trimestres si cualquier 铆ndice cae por debajo de su barrera del 80%.
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欤检殧 臁瓣贝:
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韴瀽鞛� 彀戈碃 靷暛: 鞚� 鞏挫潓鞚� (1) Morgan Stanley鞐� 雽�頃� 鞁犾毄 雲胳稖, (2) 斓滌晠 歆�靾� 鞙勴棙, (3) 鞗愱笀 靻愳嫟 臧�電レ劚, (4) 氚滍枆鞛� 瓴届牅靹膘棎 霐半ジ 旖� 鞙勴棙, (5) 鞝滍暅霅� 2彀� 鞙犽彊靹膘潉 臧愳垬頃� 鞚橅枼鞚� 鞛堧姅 靻岆摑 於旉惮 韴瀽鞛愲ゼ 雽�靸侅溂搿� 頃╇媹雼�. 攴� 雽�臧�搿� 韴瀽鞛愲姅 9.5%鞚� 項る摐霛检澑 臁瓣贝攵� 靾橃澋毳犾潉 氚涭溂氅�, 鞏措姁 頃� 歆�靾橁皜 80% 鞛ル步鞚� 雱橃 氇豁晿氅� 頃滊憪 攵勱赴 鞚挫儊 歆�旮夓澊 欷戨嫧霅� 靾� 鞛堨姷雼堧嫟.
Pr茅sentation de l'offre : Morgan Stanley Finance LLC 茅met 126 000 $ de titres 脿 revenu conditionnel remboursables arrivant 脿 茅ch茅ance le 31 d茅cembre 2026, enti猫rement et inconditionnellement garantis par Morgan Stanley. Chaque billet de 1 000 $ offre un coupon conditionnel de 9,50 % par an, payable trimestriellement uniquement si le Dow Jones Industrial Average, le Nasdaq-100 et le Russell 2000 cl么turent tous 脿 au moins 80 % de leur niveau initial lors de la date d鈥檕bservation pertinente.
Capital 脿 risque : Si les billets ne sont pas rembours茅s par anticipation et que l鈥檜n quelconque des indices cl么ture en dessous de son seuil 脿 80 % lors de la derni猫re date d鈥檕bservation, les investisseurs recevront moins que la valeur nominale 鈥� jusqu鈥櫭� z茅ro 鈥� en fonction de la performance la plus faible. Les investisseurs ne participent pas 脿 la hausse des indices.
Option de remboursement anticip茅 de l鈥櫭﹎etteur : 脌 partir du 31 d茅cembre 2025, Morgan Stanley peut racheter les billets trimestriellement 脿 leur valeur nominale plus tout coupon d没, mais uniquement si un mod猫le interne d鈥櫭﹙aluation neutre au risque juge que le remboursement anticip茅 est 茅conomiquement rationnel pour l鈥櫭﹎etteur. Cette d茅cision est ind茅pendante de la performance des indices, augmentant ainsi le risque de r茅investissement pour les d茅tenteurs.
脡conomie du prix : La valeur estim茅e 脿 la date de tarification du 25 juin 2025 est de 959,30 $, soit environ 4,1 % en dessous du prix d鈥櫭﹎ission de 1 000 $, refl茅tant les co没ts d鈥櫭﹎ission, de distribution, de couverture ainsi que le taux de financement interne plus bas de Morgan Stanley. Certains distributeurs s茅lectionn茅s per莽oivent une commission fixe de 21 $ par billet vendu.
Principaux termes :
- Niveaux initiaux des indices : INDU 42 982,43 ; NDX 22 237,74 ; RTY 2 136,185
- Coupon et barri猫res 脿 la baisse : 80 % des niveaux initiaux
- Dates d鈥檕bservation/de coupon : 30 septembre 2025 鈥� 31 d茅cembre 2026
- Non cot茅 ; la liquidit茅 sur le march茅 secondaire d茅pend de MS & Co.
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Points cl茅s pour les investisseurs : Ce titre s鈥檃dresse aux investisseurs recherchant un revenu et pr锚ts 脿 assumer (1) une exposition au cr茅dit de Morgan Stanley, (2) le risque li茅 脿 l鈥檌ndice le plus faible, (3) une perte potentielle du capital, (4) le risque de remboursement anticip茅 dict茅 par la situation 茅conomique de l鈥櫭﹎etteur et (5) une liquidit茅 secondaire limit茅e. En contrepartie, les investisseurs b茅n茅ficient d鈥檜n rendement conditionnel de 9,5 % qui peut ne pas 锚tre vers茅 pendant un ou plusieurs trimestres si un quelconque indice franchit 脿 la baisse sa barri猫re de 80 %.
础苍驳别产辞迟蝉眉产别谤蝉颈肠丑迟: Morgan Stanley Finance LLC gibt 126.000 Dollar an k眉ndbaren bedingten Einkommenswertpapieren mit F盲lligkeit am 31. Dezember 2026 heraus, die von Morgan Stanley vollst盲ndig und bedingungslos garantiert werden. Jede 1.000-Dollar-Anleihe bietet einen bedingten Kupon von 9,50% p.a., der viertelj盲hrlich nur dann gezahlt wird, wenn der Dow Jones Industrial Average, der Nasdaq-100 Index und der Russell 2000 Index alle an den jeweiligen Beobachtungstagen auf oder 眉ber 80% ihrer Anfangswerte schlie脽en.
Kapitalrisiko: Wenn die Anleihen nicht zur眉ckgerufen werden und ein Index am letzten Beobachtungstag unter die 80%-Schwelle f盲llt, erhalten Anleger weniger als den Nennwert 鈥� bis hin zu null 鈥� basierend auf dem schlechtesten Index. Anleger partizipieren nicht an Kursgewinnen der Indizes.
R眉ckrufoption des Emittenten: Ab dem 31. Dezember 2025 kann Morgan Stanley die Anleihen viertelj盲hrlich zum Nennwert plus f盲llige Kupons zur眉ckzahlen, jedoch nur, wenn ein internes risikoneutrales Bewertungsmodell eine vorzeitige R眉ckzahlung als wirtschaftlich sinnvoll erachtet. Diese Entscheidung ist unabh盲ngig von der Indexentwicklung und erh枚ht somit das Wiederanlagerisiko f眉r die Anleger.
Preisgestaltung: Der gesch盲tzte Wert zum Pricing-Datum 25. Juni 2025 liegt bei 959,30 Dollar, etwa 4,1% unter dem Ausgabepreis von 1.000 Dollar, was Ausgabekosten, Vertrieb, Absicherungskosten und den niedrigeren internen Finanzierungssatz von Morgan Stanley widerspiegelt. Ausgew盲hlte H盲ndler erhalten eine fixe Verkaufsprovision von 21 Dollar pro Anleihe.
Wesentliche Bedingungen:
- Anf盲ngliche Indexst盲nde: INDU 42.982,43; NDX 22.237,74; RTY 2.136,185
- Kupon- und Abw盲rtsbarrieren: 80% der Anfangswerte
- Beobachtungs-/Kupontermine: 30. September 2025 鈥� 31. Dezember 2026
- Nicht b枚rsennotiert; Sekund盲rmarktliquidit盲t abh盲ngig von MS & Co.
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Wichtige Hinweise f眉r Anleger: Die Anleihe richtet sich an einkommensorientierte Anleger, die bereit sind, (1) Kreditrisiko gegen眉ber Morgan Stanley, (2) Risiko des schlechtesten Index, (3) potenziellen Kapitalverlust, (4) R眉ckrufrisiko basierend auf Emittenten枚konomie und (5) begrenzte Sekund盲rmarktliquidit盲t zu tragen. Im Gegenzug erhalten Anleger eine nominale bedingte Rendite von 9,5%, die f眉r ein oder mehrere Quartale ausfallen kann, falls ein Index seine 80%-Schwelle unterschreitet.
FAQ
What coupon rate do the Morgan Stanley (MS) 9.5% Callable Contingent Income Securities pay?
When can Morgan Stanley redeem these structured notes early?
How much principal could investors lose at maturity?
Why is the estimated value ($959.30) lower than the $1,000 issue price?
Will these securities be listed on an exchange?
