[144] Rush Street Interactive, Inc. SEC Filing
Citigroup Global Markets Holdings Inc., guaranteed by Citigroup Inc., is offering Autocallable Contingent Coupon Equity-Linked Securities tied to Marvell Technology, Inc. (MRVL). Each unlisted note has a $1,000 denomination, will be issued on 2 Jul 2025 and will mature on 1 Jul 2027 unless redeemed earlier.
Yield mechanics: On each quarterly valuation date, investors earn a 3.75 % coupon (15 % p.a.) if MRVL鈥檚 closing price is at or above the Coupon Barrier of $38.194 (49.5 % of the initial $77.16). Missed coupons may 鈥渃atch-up鈥� if the barrier is later breached to the upside.
Autocall feature: Beginning 29 Dec 2025 and on five subsequent valuation dates, the notes are automatically called if MRVL closes at or above the initial price. Holders then receive $1,000 + the current coupon + any previously unpaid coupons, truncating further upside.
Downside at maturity: If not called and the Final Underlying Value is < $38.194, principal is converted into 12.96008 MRVL shares (or cash equivalent). A zero share price would wipe out the entire investment; there is no principal protection.
Pricing & fees: Issue price is $1,000; estimated value is $969 (鈮�3.1 % discount). Underwriting fee up to $18.50 (1.85 %), of which $17.50 is a selling concession and up to $1.00 a structuring fee. Total offering size is $2.863 million.
Risk highlights:
- Exposure to MRVL price on only eight observation dates increases path-dependence and volatility impact.
- Liquidity risk: notes will not be exchange-listed; secondary market is at Citigroup鈥檚 discretion.
- Credit risk of both the issuer and guarantor.
- Estimated value below issue price reflects fees, hedging costs and Citi鈥檚 internal funding rate.
- U.S. tax treatment uncertain; payments likely treated as ordinary income.
The product is designed for income-oriented investors who can tolerate equity downside, limited upside, early-call uncertainty and issuer credit risk in exchange for a potential 15 % annual coupon.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc., offre titoli azionari collegati con cedola condizionale autocallable legati a Marvell Technology, Inc. (MRVL). Ogni nota non quotata ha un taglio di 1.000 $, sar脿 emessa il 2 luglio 2025 e scadr脿 il 1 luglio 2027 salvo un rimborso anticipato.
Meccanica del rendimento: In ogni data di valutazione trimestrale, gli investitori percepiscono una cedola del 3,75% (15% annuo) se il prezzo di chiusura di MRVL 猫 pari o superiore alla barriera cedolare di 38,194 $ (49,5% del valore iniziale di 77,16 $). Le cedole non pagate possono essere recuperate se in seguito il prezzo supera nuovamente la barriera.
Caratteristica autocall: A partire dal 29 dicembre 2025 e in cinque date di valutazione successive, le note vengono richiamate automaticamente se MRVL chiude al pari o sopra il prezzo iniziale. I detentori ricevono quindi 1.000 $ + la cedola corrente + eventuali cedole arretrate, interrompendo ulteriori guadagni.
Rischio ribassista a scadenza: Se non richiamate e il valore finale dell鈥檃zione sottostante 猫 < 38,194 $, il capitale viene convertito in 12,96008 azioni MRVL (o equivalente in contanti). Un prezzo azionario pari a zero comporterebbe la perdita totale dell鈥檌nvestimento; non 猫 prevista protezione del capitale.
Prezzi e commissioni: Prezzo di emissione 1.000 $; valore stimato 969 $ (circa 3,1% di sconto). Commissione di sottoscrizione fino a 18,50 $ (1,85%), di cui 17,50 $ come concessione di vendita e fino a 1,00 $ come commissione di strutturazione. Dimensione totale dell鈥檕fferta 2,863 milioni di $.
Rischi principali:
- Esposizione al prezzo MRVL solo in otto date di osservazione, aumentando la dipendenza dal percorso e la volatilit脿.
- Rischio di liquidit脿: le note non saranno quotate in borsa; il mercato secondario 猫 a discrezione di Citigroup.
- Rischio di credito sia dell鈥檈mittente che del garante.
- Valore stimato inferiore al prezzo di emissione riflette commissioni, costi di copertura e il tasso interno di finanziamento di Citi.
- Trattamento fiscale USA incerto; i pagamenti saranno probabilmente considerati reddito ordinario.
Il prodotto 猫 pensato per investitori orientati al reddito che tollerano il rischio di ribasso azionario, un upside limitato, l鈥檌ncertezza del richiamo anticipato e il rischio di credito dell鈥檈mittente in cambio di una potenziale cedola annua del 15%.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc., ofrece Valores vinculados a acciones con cup贸n contingente autocancelable ligados a Marvell Technology, Inc. (MRVL). Cada nota no listada tiene un valor nominal de 1.000 $, se emitir谩 el 2 de julio de 2025 y vencer谩 el 1 de julio de 2027 salvo redenci贸n anticipada.
Mec谩nica del rendimiento: En cada fecha de valoraci贸n trimestral, los inversores reciben un cup贸n del 3,75% (15% anual) si el precio de cierre de MRVL est谩 en o por encima de la barrera del cup贸n de 38,194 $ (49,5% del precio inicial de 77,16 $). Los cupones no pagados pueden acumularse si la barrera se supera posteriormente al alza.
Funci贸n autocall: Desde el 29 de diciembre de 2025 y en cinco fechas de valoraci贸n sucesivas, las notas se cancelan autom谩ticamente si MRVL cierra en o por encima del precio inicial. Los tenedores reciben entonces 1.000 $ + el cup贸n actual + cualquier cup贸n pendiente, limitando ganancias adicionales.
Riesgo a la baja al vencimiento: Si no se cancelan y el valor final del subyacente es < 38,194 $, el principal se convierte en 12,96008 acciones de MRVL (o equivalente en efectivo). Un precio de acci贸n cero eliminar铆a toda la inversi贸n; no hay protecci贸n del principal.
Precios y comisiones: Precio de emisi贸n 1.000 $; valor estimado 969 $ (鈮�3,1% de descuento). Comisi贸n de suscripci贸n hasta 18,50 $ (1,85%), de los cuales 17,50 $ son concesi贸n de venta y hasta 1,00 $ comisi贸n de estructuraci贸n. Tama帽o total de la oferta 2,863 millones de $.
Aspectos clave de riesgo:
- Exposici贸n al precio de MRVL s贸lo en ocho fechas de observaci贸n, aumentando la dependencia de la trayectoria y el impacto de la volatilidad.
- Riesgo de liquidez: las notas no cotizar谩n en bolsa; el mercado secundario queda a discreci贸n de Citigroup.
- Riesgo crediticio del emisor y garante.
- Valor estimado por debajo del precio de emisi贸n refleja comisiones, costes de cobertura y la tasa interna de financiaci贸n de Citi.
- Tratamiento fiscal en EE.UU. incierto; los pagos probablemente se consideren ingresos ordinarios.
El producto est谩 dise帽ado para inversores orientados a ingresos que pueden tolerar la ca铆da en acciones, un potencial limitado de ganancia, incertidumbre por llamada anticipada y riesgo crediticio del emisor a cambio de un posible cup贸n anual del 15%.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.電� Citigroup Inc.臧赌 氤挫頃橂┌, Marvell Technology, Inc. (MRVL)鞕� 鞐瓣硠霅� 鞛愲彊靸來櫂順� 臁瓣贝攵� 炜犿彴 欤检嫕鞐瓣硠歃濌秾鞚� 鞝滉车頃╇媹雼�. 臧� 牍勳儊鞛� 毂勱秾鞚� 鞎‰┐臧赌電� 1,000雼煬鞚措┌, 2025雲� 7鞗� 2鞚�鞐� 氚滍枆霅橃柎 2027雲� 7鞗� 1鞚�鞐� 毵岅赴霅橂┌ 臁瓣赴靸來櫂霅橃 鞎婋姅 頃� 毵岅赴旯岇 鞙犾霅╇媹雼�.
靾橃澋 甑“: 攵勱赴氤� 韽夑岸撵澕毵堧嫟 MRVL 膦呹岸年岸� 炜犿彴 鞛ル步鞚� 38.194雼煬(齑堦赴 臧赌瓴� 77.16雼煬鞚� 49.5%) 鞚挫儊鞚� 瓴届毎 韴瀽鞛愲姅 3.75%(鞐� 15%)鞚� 炜犿彴鞚� 氚涭姷雼堧嫟. 炜犿彴 氙胳旮� 鞁� 鞚错泟 鞛ル步鞚� 靸來枼 霃岉寣頃橂┐ 雸勳爜 歆�旮夒悹 靾� 鞛堨姷雼堧嫟.
鞛愲彊靸來櫂 旮半姤: 2025雲� 12鞗� 29鞚茧秬韯� 鞁滌瀾頃橃棳 鞚错泟 5須� 韽夑岸撵澕鞐� MRVL 膦呹岸年岸� 齑堦赴 臧赌瓴� 鞚挫儊鞚措┐ 毂勱秾鞚� 鞛愲彊鞙茧 靸來櫂霅╇媹雼�. 氤挫湢鞛愲姅 1,000雼煬 + 順勳灛 炜犿彴 + 氙胳旮� 炜犿彴鞚� 氚涭溂氅� 於旉岸� 靸侅姽 旮绊殞電� 膦呺霅╇媹雼�.
毵岅赴 鞁� 頃橂澖 鞙勴棙: 鞛愲彊靸來櫂霅橃 鞎婈碃 斓滌 旮办磮鞛愳偘 臧赌旃�臧赌 38.194雼煬 氙鸽鞚措┐ 鞗愱笀鞚� 12.96008欤� MRVL 欤检嫕(霕愲姅 順勱笀 靸侂嫻鞎�)鞙茧 鞝勴櫂霅╇媹雼�. 欤缄岸年岸� 0鞚� 霅橂┐ 韴瀽旮� 鞝勳暋 靻愳嫟霅橂┌, 鞗愱笀 氤错樃電� 鞐嗢姷雼堧嫟.
臧赌瓴� 氚� 靾橃垬耄�: 氚滍枆 臧赌瓴╈潃 1,000雼煬鞚措┌, 鞓堨儊 臧赌旃橂姅 969雼煬(鞎� 3.1% 頃犾澑)鞛呺媹雼�. 鞚胳垬 靾橃垬耄岆姅 斓滊寑 18.50雼煬(1.85%)搿�, 鞚� 欷� 17.50雼煬電� 韺愲Г 靾橃垬耄�, 斓滊寑 1.00雼煬電� 甑“頇� 靾橃垬耄岇瀰雼堧嫟. 齑� 氚滍枆 攴滊電� 286.3毵� 雼煬鞛呺媹雼�.
欤检殧 鞙勴棙 靷暛:
- MRVL 臧赌瓴╈棎 雽�頃� 雲胳稖鞚� 8須� 甏�彀办澕鞐愲 鞚措（鞏挫牳 瓴诫 鞚橃〈靹标臣 氤�霃欖劚 鞓來枼鞚� 韥诫媹雼�.
- 鞙犽彊靹� 鞙勴棙: 毂勱秾鞚� 瓯半灅靻� 靸侅灔霅橃 鞎婌溂氅�, 2彀� 鞁滌灔鞚� Citigroup 鞛焿鞐� 霐半雼堧嫟.
- 氚滍枆鞛� 氚� 氤挫鞚胳潣 鞁犾毄 鞙勴棙.
- 鞓堨儊 臧赌旃橁岸� 氚滍枆臧赌氤措嫟 雮潃 瓴冹潃 靾橃垬耄�, 項れ 牍勳毄 氚� Citi 雮措秬 鞛愱笀 臁半嫭 牍勳毄鞚� 氚橃榿頃╇媹雼�.
- 氙戈淡 靹戈笀 觳橂Μ臧赌 攵堩檿鞁ろ晿氅�, 歆�旮夑笀鞚� 鞚茧皹 靻岆摑鞙茧 攵勲霅� 臧赌電レ劚鞚� 雴掛姷雼堧嫟.
氤� 靸來拡鞚� 欤检嫕 頃橂澖 鞙勴棙, 鞝滍暅霅� 靸侅姽 鞛犾灛霠�, 臁瓣赴 靸來櫂 攵堩檿鞁れ劚 氚� 氚滍枆鞛� 鞁犾毄 鞙勴棙鞚� 臧愳垬頃� 靾� 鞛堧姅 靻岆摑 歆�頄� 韴瀽鞛愲ゼ 雽�靸侅溂搿� 頃橂┌, 鞐� 15% 炜犿彴鞚� 氚涭潉 靾� 鞛堧姅 旮绊殞毳� 鞝滉车頃╇媹雼�.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garanti par Citigroup Inc., propose des titres li茅s 脿 des actions avec coupon conditionnel autocallable li茅s 脿 Marvell Technology, Inc. (MRVL). Chaque note non cot茅e a une valeur nominale de 1 000 $, sera 茅mise le 2 juillet 2025 et arrivera 脿 茅ch茅ance le 1er juillet 2027, sauf remboursement anticip茅.
M茅canique du rendement : 脌 chaque date d鈥櫭﹙aluation trimestrielle, les investisseurs per莽oivent un coupon de 3,75 % (15 % par an) si le cours de cl么ture de MRVL est 茅gal ou sup茅rieur 脿 la barri猫re de coupon de 38,194 $ (49,5 % du prix initial de 77,16 $). Les coupons manqu茅s peuvent 锚tre rattrap茅s si la barri猫re est franchie ult茅rieurement 脿 la hausse.
Caract茅ristique autocall : 脌 partir du 29 d茅cembre 2025 et lors de cinq dates d鈥櫭﹙aluation suivantes, les notes sont appel茅es automatiquement si MRVL cl么ture au moins au prix initial. Les d茅tenteurs re莽oivent alors 1 000 $ + le coupon courant + tout coupon impay茅, limitant ainsi les gains suppl茅mentaires.
Risque 脿 la baisse 脿 l鈥櫭ヽh茅ance : Si non appel茅es et que la valeur finale sous-jacente est < 38,194 $, le principal est converti en 12,96008 actions MRVL (ou 茅quivalent en esp猫ces). Un cours nul entra卯nerait la perte totale de l鈥檌nvestissement ; il n鈥檡 a pas de protection du capital.
Tarification et frais : Prix d鈥櫭﹎ission 1 000 $ ; valeur estim茅e 969 $ (environ 3,1 % de d茅cote). Frais de souscription jusqu鈥櫭� 18,50 $ (1,85 %), dont 17,50 $ de commission de vente et jusqu鈥櫭� 1,00 $ de frais de structuration. Taille totale de l鈥檕ffre 2,863 millions de $.
Points cl茅s de risque :
- Exposition au cours de MRVL seulement lors de huit dates d鈥檕bservation, augmentant la d茅pendance au chemin et l鈥檌mpact de la volatilit茅.
- Risque de liquidit茅 : les notes ne seront pas cot茅es en bourse ; le march茅 secondaire est 脿 la discr茅tion de Citigroup.
- Risque de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur et du garant.
- Valeur estim茅e inf茅rieure au prix d鈥櫭﹎ission refl茅tant frais, co没ts de couverture et taux de financement interne de Citi.
- Traitement fiscal am茅ricain incertain ; les paiements seront probablement consid茅r茅s comme un revenu ordinaire.
Ce produit s鈥檃dresse aux investisseurs cherchant un revenu, capables de tol茅rer un risque de baisse sur actions, un potentiel de gain limit茅, une incertitude li茅e au rappel anticip茅 et un risque de cr茅dit 茅metteur en 茅change d鈥檜n coupon annuel potentiel de 15 %.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert von Citigroup Inc., bietet autok眉ndbare kontingente Kupon-Aktien-gebundene Wertpapiere an, die an Marvell Technology, Inc. (MRVL) gebunden sind. Jede nicht b枚rsennotierte Note hat einen Nennwert von 1.000 $, wird am 2. Juli 2025 ausgegeben und l盲uft am 1. Juli 2027 ab, sofern sie nicht vorher zur眉ckgezahlt wird.
Ertragsmechanik: An jedem viertelj盲hrlichen Bewertungstag erhalten Anleger einen Kupon von 3,75 % (15 % p.a.), wenn der Schlusskurs von MRVL auf oder 眉ber der Kuponbarriere von 38,194 $ (49,5 % des Anfangspreises von 77,16 $) liegt. Verpasste Kupons k枚nnen nachgeholt werden, wenn die Barriere sp盲ter 眉berschritten wird.
Autocall-Funktion: Ab dem 29. Dezember 2025 und an f眉nf weiteren Bewertungstagen werden die Notes automatisch zur眉ckgerufen, wenn MRVL zum Schlusskurs auf oder 眉ber dem Anfangspreis liegt. Die Inhaber erhalten dann 1.000 $ + den aktuellen Kupon + alle zuvor nicht gezahlten Kupons, wodurch weitere Kursgewinne begrenzt werden.
Abw盲rtsrisiko bei F盲lligkeit: Wenn nicht zur眉ckgerufen und der Endwert des Basiswerts < 38,194 $ betr盲gt, wird der Kapitalbetrag in 12,96008 MRVL-Aktien (oder Barwert) umgewandelt. Ein Aktienkurs von null w眉rde das gesamte Investment vernichten; es gibt keinen Kapitalschutz.
Preisgestaltung & Geb眉hren: Ausgabepreis 1.000 $; gesch盲tzter Wert 969 $ (ca. 3,1 % Abschlag). Zeichnungsgeb眉hr bis zu 18,50 $ (1,85 %), davon 17,50 $ Verkaufsprovision und bis zu 1,00 $ Strukturierungsgeb眉hr. Gesamtvolumen der Emission 2,863 Millionen $.
Risikohighlights:
- Exponierung gegen眉ber dem MRVL-Kurs nur an acht Beobachtungstagen erh枚ht Pfadabh盲ngigkeit und Volatilit盲tseinfluss.
- Liquidit盲tsrisiko: Die Notes werden nicht b枚rsennotiert; der Sekund盲rmarkt liegt im Ermessen von Citigroup.
- Kreditrisiko von Emittent und Garantiegeber.
- Gesch盲tzter Wert unter Ausgabepreis spiegelt Geb眉hren, Absicherungskosten und Citi-internen Finanzierungssatz wider.
- Unklare US-Steuerbehandlung; Zahlungen werden wahrscheinlich als gew枚hnliches Einkommen behandelt.
Das Produkt richtet sich an einkommensorientierte Anleger, die Kursverluste bei Aktien, begrenztes Aufw盲rtspotenzial, Unsicherheit durch vorzeitige R眉ckzahlung und Emittenten-Kreditrisiko zugunsten eines m枚glichen 15 % Jahreskupons tolerieren k枚nnen.
- 15 % annual contingent coupon exceeds yields on comparable Citi senior notes, offering enhanced income potential.
- Catch-up mechanism credits previously missed coupons if MRVL later closes above the barrier, partially smoothing income.
- Early-call feature allows full principal return plus coupon as early as December 2025, improving IRR in favourable equity scenarios.
- Barrier set at 49.5 % of initial price provides moderate buffer before equity conversion risk is triggered.
- No principal protection: final price below $38.194 converts principal into MRVL shares, risking up to 100 % loss.
- Coupon uncertainty: a single sub-barrier close suspends income; investors may earn zero despite high headline rate.
- Liquidity risk: securities are unlisted; resale depends solely on Citi鈥檚 discretionary secondary market making.
- Issuer credit exposure: payments rely on Citigroup Global Markets Holdings Inc. and Citigroup Inc. guarantees.
- Embedded fees: estimated value is $969 vs. $1,000 issue price; investors pay ~3 % premium plus 1.85 % underwriting fee.
- Tax ambiguity: prepaid forward treatment not confirmed; ordinary income classification reduces after-tax return.
Insights
TL;DR: 15 % p.a. coupon attractive, but 49.5 % barrier and equity settlement expose investors to large losses; small $2.9 m deal, neutral for Citi.
Investment profile. The note offers an above-market headline yield with quarterly catch-up, financed by capping upside and embedding a 50 % down-and-in conversion to MRVL shares. With MRVL鈥檚 5-year realised volatility 鈮�45 %, the 49.5 % barrier is only modestly protective; historical drawdowns show several events <鈥�50 % inside a two-year window.
Autocall dynamics. Early redemption probability is meaningful if MRVL trades sideways-to-up in the first 18 months, translating to IRRs between 7 %-18 % depending on call date. Conversely, a quick sell-off suspends coupons and leaves holders exposed until maturity.
Valuation. Citi prices the note at 96.9 % theoretical value, implying a ~3 % structuring spread plus 1.85 % distribution fees. Investors effectively overpay for the risk relative to replicating via options.
Credit & liquidity. 2-year Citi senior CDS trades 鈮�65 bps; holders bear that risk in addition to MRVL equity risk. Absence of listing forces buy-and-hold behaviour; bid-offer likely 2-3 points.
TL;DR: High coupon masks double-barrier risk: miss one observation and income stops; breach final barrier converts to stock, creating equity-level loss.
Risk concentration. Eight observation dates mean gap-risk around earnings is acute; MRVL has historically moved >10 % on results days. A single adverse print below $38.19 eliminates cash-flow and increases volatility-of-vol risk.
Scenario analysis. 鈥� Flat / +10 % path 鈫� likely autocall in 2026 with ~18 % total return.
鈥� 鈥�30 % path 鈫� no coupons, no autocall, principal unchanged if final recovers above barrier.
鈥� 鈥�55 % path 鈫� investor receives ~12.96 shares worth 鈮�$450, a 55 % capital loss.
Regulatory & tax. 871(m) exemption until 2027 mitigates dividend-equivalent withholding, but ordinary income classification erodes after-tax yield for U.S. buyers.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantita da Citigroup Inc., offre titoli azionari collegati con cedola condizionale autocallable legati a Marvell Technology, Inc. (MRVL). Ogni nota non quotata ha un taglio di 1.000 $, sar脿 emessa il 2 luglio 2025 e scadr脿 il 1 luglio 2027 salvo un rimborso anticipato.
Meccanica del rendimento: In ogni data di valutazione trimestrale, gli investitori percepiscono una cedola del 3,75% (15% annuo) se il prezzo di chiusura di MRVL 猫 pari o superiore alla barriera cedolare di 38,194 $ (49,5% del valore iniziale di 77,16 $). Le cedole non pagate possono essere recuperate se in seguito il prezzo supera nuovamente la barriera.
Caratteristica autocall: A partire dal 29 dicembre 2025 e in cinque date di valutazione successive, le note vengono richiamate automaticamente se MRVL chiude al pari o sopra il prezzo iniziale. I detentori ricevono quindi 1.000 $ + la cedola corrente + eventuali cedole arretrate, interrompendo ulteriori guadagni.
Rischio ribassista a scadenza: Se non richiamate e il valore finale dell鈥檃zione sottostante 猫 < 38,194 $, il capitale viene convertito in 12,96008 azioni MRVL (o equivalente in contanti). Un prezzo azionario pari a zero comporterebbe la perdita totale dell鈥檌nvestimento; non 猫 prevista protezione del capitale.
Prezzi e commissioni: Prezzo di emissione 1.000 $; valore stimato 969 $ (circa 3,1% di sconto). Commissione di sottoscrizione fino a 18,50 $ (1,85%), di cui 17,50 $ come concessione di vendita e fino a 1,00 $ come commissione di strutturazione. Dimensione totale dell鈥檕fferta 2,863 milioni di $.
Rischi principali:
- Esposizione al prezzo MRVL solo in otto date di osservazione, aumentando la dipendenza dal percorso e la volatilit脿.
- Rischio di liquidit脿: le note non saranno quotate in borsa; il mercato secondario 猫 a discrezione di Citigroup.
- Rischio di credito sia dell鈥檈mittente che del garante.
- Valore stimato inferiore al prezzo di emissione riflette commissioni, costi di copertura e il tasso interno di finanziamento di Citi.
- Trattamento fiscale USA incerto; i pagamenti saranno probabilmente considerati reddito ordinario.
Il prodotto 猫 pensato per investitori orientati al reddito che tollerano il rischio di ribasso azionario, un upside limitato, l鈥檌ncertezza del richiamo anticipato e il rischio di credito dell鈥檈mittente in cambio di una potenziale cedola annua del 15%.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantizado por Citigroup Inc., ofrece Valores vinculados a acciones con cup贸n contingente autocancelable ligados a Marvell Technology, Inc. (MRVL). Cada nota no listada tiene un valor nominal de 1.000 $, se emitir谩 el 2 de julio de 2025 y vencer谩 el 1 de julio de 2027 salvo redenci贸n anticipada.
Mec谩nica del rendimiento: En cada fecha de valoraci贸n trimestral, los inversores reciben un cup贸n del 3,75% (15% anual) si el precio de cierre de MRVL est谩 en o por encima de la barrera del cup贸n de 38,194 $ (49,5% del precio inicial de 77,16 $). Los cupones no pagados pueden acumularse si la barrera se supera posteriormente al alza.
Funci贸n autocall: Desde el 29 de diciembre de 2025 y en cinco fechas de valoraci贸n sucesivas, las notas se cancelan autom谩ticamente si MRVL cierra en o por encima del precio inicial. Los tenedores reciben entonces 1.000 $ + el cup贸n actual + cualquier cup贸n pendiente, limitando ganancias adicionales.
Riesgo a la baja al vencimiento: Si no se cancelan y el valor final del subyacente es < 38,194 $, el principal se convierte en 12,96008 acciones de MRVL (o equivalente en efectivo). Un precio de acci贸n cero eliminar铆a toda la inversi贸n; no hay protecci贸n del principal.
Precios y comisiones: Precio de emisi贸n 1.000 $; valor estimado 969 $ (鈮�3,1% de descuento). Comisi贸n de suscripci贸n hasta 18,50 $ (1,85%), de los cuales 17,50 $ son concesi贸n de venta y hasta 1,00 $ comisi贸n de estructuraci贸n. Tama帽o total de la oferta 2,863 millones de $.
Aspectos clave de riesgo:
- Exposici贸n al precio de MRVL s贸lo en ocho fechas de observaci贸n, aumentando la dependencia de la trayectoria y el impacto de la volatilidad.
- Riesgo de liquidez: las notas no cotizar谩n en bolsa; el mercado secundario queda a discreci贸n de Citigroup.
- Riesgo crediticio del emisor y garante.
- Valor estimado por debajo del precio de emisi贸n refleja comisiones, costes de cobertura y la tasa interna de financiaci贸n de Citi.
- Tratamiento fiscal en EE.UU. incierto; los pagos probablemente se consideren ingresos ordinarios.
El producto est谩 dise帽ado para inversores orientados a ingresos que pueden tolerar la ca铆da en acciones, un potencial limitado de ganancia, incertidumbre por llamada anticipada y riesgo crediticio del emisor a cambio de un posible cup贸n anual del 15%.
Citigroup Global Markets Holdings Inc.電� Citigroup Inc.臧赌 氤挫頃橂┌, Marvell Technology, Inc. (MRVL)鞕� 鞐瓣硠霅� 鞛愲彊靸來櫂順� 臁瓣贝攵� 炜犿彴 欤检嫕鞐瓣硠歃濌秾鞚� 鞝滉车頃╇媹雼�. 臧� 牍勳儊鞛� 毂勱秾鞚� 鞎‰┐臧赌電� 1,000雼煬鞚措┌, 2025雲� 7鞗� 2鞚�鞐� 氚滍枆霅橃柎 2027雲� 7鞗� 1鞚�鞐� 毵岅赴霅橂┌ 臁瓣赴靸來櫂霅橃 鞎婋姅 頃� 毵岅赴旯岇 鞙犾霅╇媹雼�.
靾橃澋 甑“: 攵勱赴氤� 韽夑岸撵澕毵堧嫟 MRVL 膦呹岸年岸� 炜犿彴 鞛ル步鞚� 38.194雼煬(齑堦赴 臧赌瓴� 77.16雼煬鞚� 49.5%) 鞚挫儊鞚� 瓴届毎 韴瀽鞛愲姅 3.75%(鞐� 15%)鞚� 炜犿彴鞚� 氚涭姷雼堧嫟. 炜犿彴 氙胳旮� 鞁� 鞚错泟 鞛ル步鞚� 靸來枼 霃岉寣頃橂┐ 雸勳爜 歆�旮夒悹 靾� 鞛堨姷雼堧嫟.
鞛愲彊靸來櫂 旮半姤: 2025雲� 12鞗� 29鞚茧秬韯� 鞁滌瀾頃橃棳 鞚错泟 5須� 韽夑岸撵澕鞐� MRVL 膦呹岸年岸� 齑堦赴 臧赌瓴� 鞚挫儊鞚措┐ 毂勱秾鞚� 鞛愲彊鞙茧 靸來櫂霅╇媹雼�. 氤挫湢鞛愲姅 1,000雼煬 + 順勳灛 炜犿彴 + 氙胳旮� 炜犿彴鞚� 氚涭溂氅� 於旉岸� 靸侅姽 旮绊殞電� 膦呺霅╇媹雼�.
毵岅赴 鞁� 頃橂澖 鞙勴棙: 鞛愲彊靸來櫂霅橃 鞎婈碃 斓滌 旮办磮鞛愳偘 臧赌旃�臧赌 38.194雼煬 氙鸽鞚措┐ 鞗愱笀鞚� 12.96008欤� MRVL 欤检嫕(霕愲姅 順勱笀 靸侂嫻鞎�)鞙茧 鞝勴櫂霅╇媹雼�. 欤缄岸年岸� 0鞚� 霅橂┐ 韴瀽旮� 鞝勳暋 靻愳嫟霅橂┌, 鞗愱笀 氤错樃電� 鞐嗢姷雼堧嫟.
臧赌瓴� 氚� 靾橃垬耄�: 氚滍枆 臧赌瓴╈潃 1,000雼煬鞚措┌, 鞓堨儊 臧赌旃橂姅 969雼煬(鞎� 3.1% 頃犾澑)鞛呺媹雼�. 鞚胳垬 靾橃垬耄岆姅 斓滊寑 18.50雼煬(1.85%)搿�, 鞚� 欷� 17.50雼煬電� 韺愲Г 靾橃垬耄�, 斓滊寑 1.00雼煬電� 甑“頇� 靾橃垬耄岇瀰雼堧嫟. 齑� 氚滍枆 攴滊電� 286.3毵� 雼煬鞛呺媹雼�.
欤检殧 鞙勴棙 靷暛:
- MRVL 臧赌瓴╈棎 雽�頃� 雲胳稖鞚� 8須� 甏�彀办澕鞐愲 鞚措（鞏挫牳 瓴诫 鞚橃〈靹标臣 氤�霃欖劚 鞓來枼鞚� 韥诫媹雼�.
- 鞙犽彊靹� 鞙勴棙: 毂勱秾鞚� 瓯半灅靻� 靸侅灔霅橃 鞎婌溂氅�, 2彀� 鞁滌灔鞚� Citigroup 鞛焿鞐� 霐半雼堧嫟.
- 氚滍枆鞛� 氚� 氤挫鞚胳潣 鞁犾毄 鞙勴棙.
- 鞓堨儊 臧赌旃橁岸� 氚滍枆臧赌氤措嫟 雮潃 瓴冹潃 靾橃垬耄�, 項れ 牍勳毄 氚� Citi 雮措秬 鞛愱笀 臁半嫭 牍勳毄鞚� 氚橃榿頃╇媹雼�.
- 氙戈淡 靹戈笀 觳橂Μ臧赌 攵堩檿鞁ろ晿氅�, 歆�旮夑笀鞚� 鞚茧皹 靻岆摑鞙茧 攵勲霅� 臧赌電レ劚鞚� 雴掛姷雼堧嫟.
氤� 靸來拡鞚� 欤检嫕 頃橂澖 鞙勴棙, 鞝滍暅霅� 靸侅姽 鞛犾灛霠�, 臁瓣赴 靸來櫂 攵堩檿鞁れ劚 氚� 氚滍枆鞛� 鞁犾毄 鞙勴棙鞚� 臧愳垬頃� 靾� 鞛堧姅 靻岆摑 歆�頄� 韴瀽鞛愲ゼ 雽�靸侅溂搿� 頃橂┌, 鞐� 15% 炜犿彴鞚� 氚涭潉 靾� 鞛堧姅 旮绊殞毳� 鞝滉车頃╇媹雼�.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garanti par Citigroup Inc., propose des titres li茅s 脿 des actions avec coupon conditionnel autocallable li茅s 脿 Marvell Technology, Inc. (MRVL). Chaque note non cot茅e a une valeur nominale de 1 000 $, sera 茅mise le 2 juillet 2025 et arrivera 脿 茅ch茅ance le 1er juillet 2027, sauf remboursement anticip茅.
M茅canique du rendement : 脌 chaque date d鈥櫭﹙aluation trimestrielle, les investisseurs per莽oivent un coupon de 3,75 % (15 % par an) si le cours de cl么ture de MRVL est 茅gal ou sup茅rieur 脿 la barri猫re de coupon de 38,194 $ (49,5 % du prix initial de 77,16 $). Les coupons manqu茅s peuvent 锚tre rattrap茅s si la barri猫re est franchie ult茅rieurement 脿 la hausse.
Caract茅ristique autocall : 脌 partir du 29 d茅cembre 2025 et lors de cinq dates d鈥櫭﹙aluation suivantes, les notes sont appel茅es automatiquement si MRVL cl么ture au moins au prix initial. Les d茅tenteurs re莽oivent alors 1 000 $ + le coupon courant + tout coupon impay茅, limitant ainsi les gains suppl茅mentaires.
Risque 脿 la baisse 脿 l鈥櫭ヽh茅ance : Si non appel茅es et que la valeur finale sous-jacente est < 38,194 $, le principal est converti en 12,96008 actions MRVL (ou 茅quivalent en esp猫ces). Un cours nul entra卯nerait la perte totale de l鈥檌nvestissement ; il n鈥檡 a pas de protection du capital.
Tarification et frais : Prix d鈥櫭﹎ission 1 000 $ ; valeur estim茅e 969 $ (environ 3,1 % de d茅cote). Frais de souscription jusqu鈥櫭� 18,50 $ (1,85 %), dont 17,50 $ de commission de vente et jusqu鈥櫭� 1,00 $ de frais de structuration. Taille totale de l鈥檕ffre 2,863 millions de $.
Points cl茅s de risque :
- Exposition au cours de MRVL seulement lors de huit dates d鈥檕bservation, augmentant la d茅pendance au chemin et l鈥檌mpact de la volatilit茅.
- Risque de liquidit茅 : les notes ne seront pas cot茅es en bourse ; le march茅 secondaire est 脿 la discr茅tion de Citigroup.
- Risque de cr茅dit de l鈥櫭﹎etteur et du garant.
- Valeur estim茅e inf茅rieure au prix d鈥櫭﹎ission refl茅tant frais, co没ts de couverture et taux de financement interne de Citi.
- Traitement fiscal am茅ricain incertain ; les paiements seront probablement consid茅r茅s comme un revenu ordinaire.
Ce produit s鈥檃dresse aux investisseurs cherchant un revenu, capables de tol茅rer un risque de baisse sur actions, un potentiel de gain limit茅, une incertitude li茅e au rappel anticip茅 et un risque de cr茅dit 茅metteur en 茅change d鈥檜n coupon annuel potentiel de 15 %.
Citigroup Global Markets Holdings Inc., garantiert von Citigroup Inc., bietet autok眉ndbare kontingente Kupon-Aktien-gebundene Wertpapiere an, die an Marvell Technology, Inc. (MRVL) gebunden sind. Jede nicht b枚rsennotierte Note hat einen Nennwert von 1.000 $, wird am 2. Juli 2025 ausgegeben und l盲uft am 1. Juli 2027 ab, sofern sie nicht vorher zur眉ckgezahlt wird.
Ertragsmechanik: An jedem viertelj盲hrlichen Bewertungstag erhalten Anleger einen Kupon von 3,75 % (15 % p.a.), wenn der Schlusskurs von MRVL auf oder 眉ber der Kuponbarriere von 38,194 $ (49,5 % des Anfangspreises von 77,16 $) liegt. Verpasste Kupons k枚nnen nachgeholt werden, wenn die Barriere sp盲ter 眉berschritten wird.
Autocall-Funktion: Ab dem 29. Dezember 2025 und an f眉nf weiteren Bewertungstagen werden die Notes automatisch zur眉ckgerufen, wenn MRVL zum Schlusskurs auf oder 眉ber dem Anfangspreis liegt. Die Inhaber erhalten dann 1.000 $ + den aktuellen Kupon + alle zuvor nicht gezahlten Kupons, wodurch weitere Kursgewinne begrenzt werden.
Abw盲rtsrisiko bei F盲lligkeit: Wenn nicht zur眉ckgerufen und der Endwert des Basiswerts < 38,194 $ betr盲gt, wird der Kapitalbetrag in 12,96008 MRVL-Aktien (oder Barwert) umgewandelt. Ein Aktienkurs von null w眉rde das gesamte Investment vernichten; es gibt keinen Kapitalschutz.
Preisgestaltung & Geb眉hren: Ausgabepreis 1.000 $; gesch盲tzter Wert 969 $ (ca. 3,1 % Abschlag). Zeichnungsgeb眉hr bis zu 18,50 $ (1,85 %), davon 17,50 $ Verkaufsprovision und bis zu 1,00 $ Strukturierungsgeb眉hr. Gesamtvolumen der Emission 2,863 Millionen $.
Risikohighlights:
- Exponierung gegen眉ber dem MRVL-Kurs nur an acht Beobachtungstagen erh枚ht Pfadabh盲ngigkeit und Volatilit盲tseinfluss.
- Liquidit盲tsrisiko: Die Notes werden nicht b枚rsennotiert; der Sekund盲rmarkt liegt im Ermessen von Citigroup.
- Kreditrisiko von Emittent und Garantiegeber.
- Gesch盲tzter Wert unter Ausgabepreis spiegelt Geb眉hren, Absicherungskosten und Citi-internen Finanzierungssatz wider.
- Unklare US-Steuerbehandlung; Zahlungen werden wahrscheinlich als gew枚hnliches Einkommen behandelt.
Das Produkt richtet sich an einkommensorientierte Anleger, die Kursverluste bei Aktien, begrenztes Aufw盲rtspotenzial, Unsicherheit durch vorzeitige R眉ckzahlung und Emittenten-Kreditrisiko zugunsten eines m枚glichen 15 % Jahreskupons tolerieren k枚nnen.
FAQ
What is the coupon rate on Citigroup鈥檚 MRVL-linked notes?
When can the Citigroup (C) notes be automatically called?
What happens at maturity if MRVL falls below the 49.5 % barrier?
How large is the underwriting fee for these Citigroup notes?
Are the securities listed on any exchange?
What is the estimated value versus the issue price?
